緯穎 (6669) 6.3分[題材]↗股東回報驚人，分析師強力買進 (04/23)

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綜合評分：6.3 | 收盤價：4350.0 (04/23 更新)

簡要概述：觀察緯穎的基本面與籌碼面變化，目前展現了不錯的投資亮點。 從正面因素來看，市場共識強烈偏多；同時，經營績效登峰造極；此外，受惠於熱門趨勢。 總結來說，這是一檔具備特定優勢的標的，投資人可依據自身的策略進行佈局。

最新重點新聞摘要

2026.04.20

1. 緯穎拿下雲端服務大廠GPU機櫃大單
2. 資金持續集中AI供應鏈，緯穎等高價權值股表現強勢且漲幅逾4%

2026.04.21

1. 評等強力買進，目標價 5,000 元。受惠 AWS 與 Meta 新專案，2H26 營收將逐季攀升
2. AWS Trainium 2 出貨量顯著提升，且 2H26 將小量交付下一代 Trainium 3 水冷機櫃
3. 與 Meta/AMD 合作 6GW 資料中心專案，預計穩定交付 Helios 機櫃，儲備 27 年 動能
4. 26 年 資本支出將超越 130 億元，重點投入台、美、馬、墨產能，電力規劃已佈局至 28 年
5. 獲利：預估 26 年 EPS 為 343.58 元，通用伺服器需求強勁，年增 34% 成為營運支柱
6. 記憶體成本佔比突破三成，雖限制毛利率回升空間，但公司透過規模經濟確保絕對獲利成長
7. 股利： 25 年 配發 145 元現金與 20 元股票股利，保留營運資金以因應 AI 伺服器高資金需求

2026.04.19

1. 擬配發合計165元股利居上市櫃之冠，且受惠AI浪潮帶動之水冷與液冷技術需求。
2. 股價回測年線支撐，專家指本益比仍低且具成長動能，整體上升趨勢尚未破壞
3. 長期深耕 ASIC 伺服器整機導入，受惠 AWS 與 Meta 自研晶片需求，為 26 年 主要成長動能

最新【伺服器】新聞摘要

2026.04.20

1. 一般伺服器受惠股，信驊：受惠一般伺服器需求大幅回溫，列為硬體板塊首選標的
2. 嘉澤：受惠伺服器出貨量修訂與規格升級，維持買進評等
3. 南俊國際：受惠下游伺服器需求上修，具備長期成長動能
4. 代理 AI 需求推升一般伺服器出貨預期，成長率由個位數大幅上調至 20-30%
5. 雲端服務商（CSP）資本支出持續成長，預計 26 年 年增率達 70%
6. PCB 與載板受惠 AI 規格升級，高頻傳輸材料如 T-glass 緊缺有望帶動平均售價上漲

2026.04.15

1. 預估 26 年整體伺服器出貨年增 13%，因產能優先供給 AI 伺服器，導致通用型出貨受限
2. 通用型伺服器零組件如 PCB、CPU 交期長達一年，PMIC 與 BMC 交期亦顯著延長
3. AI 伺服器受 CSP 強勁需求支撐，預估出貨年增 28%，ASIC 機種成長力道將大於 GPU
4. 三星計畫關閉八吋晶圓廠，進一步排擠通用型 PMIC 產能，交期拉長至 35-40 週
5. 因自研晶片調校耗時，微調 ASIC 佔 AI 伺服器比例至 27%，超額訂單預計延續至 27 年

2026.04.14

1. 八大 CSP 業者 26 年 資本支出預估達 5,200 億美元再創新高，帶動伺服器市場穩健擴張
2. 輝達 GB300 機櫃 26 年 出貨動能強勁，預估由 2.6 萬櫃倍增至 6 萬櫃，帶動供應鏈新成長週期
3. 客製化晶片（ASIC）預計 2H26 進入大規模放量，26 年出貨量有望呈現 80-90% 的強勁成長

核心亮點

1. 預估本益比分數 4 分，建議投資人關注此價值浮現機會：緯穎預期本益比 15.75 倍，處於近三年估值相對低檔且具備潛在反彈動能的區域，建議投資者關注。
2. 股東權益報酬率分數 5 分，揭示王者級的股東資金回報效率：緯穎股東權益報酬率 41.01%，遠超 25% 的驚人數字，代表公司為股東創造財富的效率已達行業內的頂峰水準。
3. 訊息多空比分數 5 分，消息面成為短期股價強勢上攻的關鍵催化劑：緯穎極佳的消息多空狀況是驅動其短期股價展現強勢上攻行情的重要，甚至是關鍵性的催化因素。
4. 題材利多分數 4 分，需客觀評估相關話題的短期熱度與長期價值：儘管 緯穎與某些正面話題相關，投資人仍需客觀評估這些話題的短期市場熱度與其能為公司帶來的長期實際價值。

主要風險

1. 預估本益成長比分數 1 分，顯示股價已嚴重透支未來多年成長，投資需極度警惕：緯穎預估本益成長比 15.75，可能已將未來許多年的潛在成長完全甚至過度地反映在當前股價中，現階段投資需抱持極高度的警惕與風險意識。
2. 預估殖利率分數 2 分，可能反映公司派息政策保守或成長優先：緯穎預估殖利率達到 1.7%，偏低的派息可能反映了公司當前採取較為保守的股利政策，或更側重於將盈餘用於內部再投資以追求未來成長。
3. 股價淨值比分數 1 分，代表股價已極度昂貴，遠非價值投資標的：緯穎股價淨值比 6.49 倍，顯示其目前的價格相對於其帳面淨資產而言已達到極度昂貴的程度，顯然不符合傳統價值投資的選股標準。
4. 產業前景分數 2 分，產業鏈存在瓶頸或不確定性，影響整體運作：緯穎身處的產業（伺服器-網路存取設備、網管設備、伺服器-儲存設備、伺服器-資料中心、人工智能-ChatGPT、人工智能-GoogleTPU），其產業鏈的某些環節可能存在供應瓶頸、需求不振或較大的不確定性因素，影響產業的整體健康運作。
5. 法人動向分數 2 分，法人持股變化為警示參考，應審慎評估後續發展：三大法人對 緯穎 的持股變化出現負向調整，是市場動態的一個警示參考，建議投資人審慎評估其後續發展及對股價的潛在影響。

綜合評分對照表

圖(1)6669 緯穎 綜合評分（本站自行繪製）

量化細部綜合評分：6.3

圖(2)6669 緯穎 量化細部綜合評分（本站自行繪製）

質化細部綜合評分：6.4

圖(3)6669 緯穎 質化細部綜合評分（本站自行繪製）

投資建議與評級對照表

價值型投資評級：★★★☆☆

• 評級方式：合理：估值位於合理區間+財務指標中性
• 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷

成長型投資評級：★★★☆☆

• 評級方式：中高速成長：營收/獲利年增率15%-30%+具成長動能
• 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素

題材型投資評級：★★★★☆

• 評級方式：具題材性，動能中等：與主流題材相關+成交量能穩定
• 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析

投資類型適用性對照表

公司基本面分析

基本面量化分析

財務狀況分析

資本支出狀況：緯穎的非流動資產數據主要走勢呈現強烈上升趨勢。資產變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動較為劇烈，本指標為基本面領先指標，代表設備投資激增。
（判斷依據：固定資產變化反映公司投資策略調整、固定資產規模變化顯著，建議關注投資效益和資產配置合理性。）

圖(4)6669 緯穎 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

現金流狀況：緯穎的現金流數據主要呈現穩定上升趨勢。現金流變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表現金儲備持續增加。
（判斷依據：流動性狀況反映短期債務償還能力、現金流狀況顯著改善，有利於提升營運靈活性和投資能力。）

圖(5)6669 緯穎 現金流狀況（本站自行繪製）

獲利能力分析

存貨與平均售貨天數：緯穎的存貨與平均售貨天數數據主要呈現波動來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表營運效率維持現狀。
（判斷依據：存貨週轉率直接反映公司銷貨能力及庫存管理效率。）

圖(6)6669 緯穎 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

存貨與存貨營收比：緯穎的存貨與存貨營收比數據主要呈現強烈上升趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動較為劇烈，代表存貨積壓嚴重，遠超營收支撐能力。
（判斷依據：存貨營收比持續上升可能表明銷售放緩、存貨積壓或產品過時的風險。）

圖(7)6669 緯穎 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

三率能力：緯穎的三率能力數據主要呈現劇烈下降趨勢。三率能力變化幅度較為明顯，趨勢高度可靠，數據波動處於正常範圍，代表盈利空間大幅萎縮。
（判斷依據：毛利率為衡量企業產品或服務本身獲利空間的第一道防線，受銷貨成本直接影響。）

圖(8)6669 緯穎 獲利能力（本站自行繪製）

成長性分析

營收狀況：緯穎的營收狀況數據主要呈現強烈上升趨勢。營收狀況變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表業務擴張迅猛。
（判斷依據：營收的成長來源（例如：新產品、新市場、價格提升）是評估成長質量的關鍵。）

圖(9)6669 緯穎 營收趨勢圖（本站自行繪製）

合約負債與 EPS：緯穎的合約負債與 EPS 數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表遞延收入無明顯變動，未來EPS預期平穩。
（判斷依據：企業將合約負債轉化為實際營收的效率，直接影響EPS的增長潛力。）

圖(10)6669 緯穎 合約負債與 EPS（本站自行繪製）

EPS 熱力圖：緯穎的EPS 熱力圖數據主要呈現強烈上升趨勢。EPS 熱力圖變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動較為劇烈，代表預估 EPS 持續大幅上修，未來展望極佳。
（判斷依據：比較歷史實際值與同期預測值，有助於評估公司達成預期目標的能力及預測模型的準確性。）

圖(11)6669 緯穎 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

估值分析

本益比河流圖：緯穎的本益比河流圖數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。本益比河流圖變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表未來盈利預期與股價變動大致匹配，遠期P/E無明顯變化。
（判斷依據：預估本益比的上升趨勢，可能警示未來盈利增長放緩，或股價已偏高。）

圖(12)6669 緯穎 本益比河流圖（本站自行繪製）

淨值比河流圖：緯穎的淨值比河流圖數據主要呈現強烈上升趨勢。淨值比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表估值偏高風險增加，安全邊際縮小。
（判斷依據：由於每股淨值通常變動緩慢且穩定，河流圖的波動主要反映股價的變動。）

圖(13)6669 緯穎 淨值比河流圖（本站自行繪製）

公司概要與發展歷程

緯穎科技服務股份有限公司（Wiwynn Corporation，股票代號：6669）成立於 2012 年 3 月，隸屬於緯創資通集團。不同於傳統伺服器代工廠，緯穎採用獨特的 ODM-Direct（原廠直銷） 商業模式，直接跳過品牌商（如 Dell、HPE），與全球超大型雲端服務供應商（Hyperscale CSP）進行深度合作。公司總部位於新北市汐止區，專注於提供高密度、高效能的伺服器與儲存設備，是全球雲端基礎設施的重要架構師。

發展沿革與轉型軌跡

緯穎的發展史堪稱台灣伺服器產業轉型的縮影，從早期的雲端儲存邁向今日的 AI 算力中心：

• 草創期（2012-2014）：由緯創資通的企業產品事業群分拆成立，確立專攻雲端資料中心（Data Center）的市場定位，並積極加入 OCP（Open Compute Project，開放運算計畫），奠定與 Meta（前 Facebook）的合作基礎。

• 成長期（2015-2019）：隨著雲端服務普及，營收呈現爆發式成長。2019 年正式在台灣證券交易所掛牌上市，股票代號 6669，迅速成為台股高價股代表。

• 轉型期（2020-2023）：面對地緣政治與供應鏈重組，緯穎啟動全球佈局，擴大馬來西亞與墨西哥產能。同時，公司開始深耕先進散熱技術，為 AI 時代的高功耗預做準備。

• AI 爆發期（2024-至今）：全面轉型為 AI 基礎設施供應商。2025 年營收突破新台幣 9,500 億元，AI 伺服器營收占比超過 50%。公司成功切入 AWS ASIC 與 NVIDIA GB200 供應鏈，確立其在 AI 算力軍備競賽中的領導地位。

核心業務與產品系統

圖(14)21 英吋產品系列（資料來源：緯穎公司網站）

緯穎的產品策略高度聚焦，主要圍繞在資料中心的運算與儲存需求，並依據 OCP 開放標準進行客製化設計。主要產品系統包括：

AI 運算伺服器

這是緯穎目前的成長核心，分為兩大技術路徑：

1. GPU 伺服器：搭載 NVIDIA H100/H200 及最新的 Blackwell 架構（GB200 NVL72/36）。這類產品針對大型語言模型（LLM）的訓練與推論，需具備極高的系統整合能力。

2. ASIC 伺服器：這是緯穎區別於同業的關鍵差異化優勢。公司深度參與 CSP 客戶的自研晶片計畫，如 Amazon AWS 的 Trainium/Inferentia 系列，以及 Meta 的 MTIA 平台。ASIC 伺服器具有生命週期長、毛利穩定的特性。

通用型伺服器與儲存設備

儘管 AI 需求強勢，通用型伺服器仍是資料中心的基石。緯穎提供基於 Intel Xeon 或 AMD EPYC 處理器的運算節點，以及高密度的儲存擴充櫃，支援雲端運算、虛擬化及資料庫應用。

先進散熱解決方案

面對 AI 晶片功耗突破 1000W 的挑戰，緯穎在散熱技術上佈局完整：

• 冷板式液冷（Cold Plate）：目前的主流方案，緯穎已具備整機櫃（Rack-level）的量產能力，並在工廠端建置專屬的液冷測試產線。

• 浸沒式液冷（Immersion Cooling）：針對未來更高密度的運算需求，開發兩相浸沒式冷卻槽，能將 PUE（電力使用效率）降至 1.02 的極致水準。

圖(15)液冷解決方案（資料來源：緯穎公司網站）

營收結構與市場分析

產品營收結構

根據 2025 年全年度財務數據與 2026 年展望，緯穎的營收結構已發生質變，AI 相關產品成為絕對主力。

AI 伺服器的營收占比已突破 60%，其中來自 AWS 的 ASIC 專案與 NVIDIA GPU 專案為兩大成長極。通用型伺服器雖然占比下降，但受惠於 Microsoft 等客戶的換機潮，絕對金額仍維持穩健。

區域市場與客戶結構

緯穎的客戶群體呈現「高度集中、深度綁定」的特性，主要服務全球前四大 CSP 業者。

1. Meta：長期以來的最大客戶，緯穎主要供應其 ASIC 伺服器及通用運算設備，是 Meta 資本支出擴張的主要受惠者。

2. Microsoft：主要供應通用伺服器及部分 AI 加速運算平台，雙方在 OCP 架構上有深厚合作。

3. Amazon AWS：成長最快的客戶。受惠於 AWS Trainium 3 及 Inferentia 系列 ASIC 伺服器的放量，2026 年 AWS 的營收貢獻預期將大幅提升。

4. Oracle (甲骨文)：新加入的關鍵客戶。緯穎已開始出貨 Oracle 的 GB200 伺服器，成功拓展第四大 CSP 客戶，有效降低客戶集中度風險。

全球生產布局與產能規劃

為因應地緣政治風險及 AI 伺服器龐大的訂單需求，緯穎積極構建「全球製造、在地交付」的生產體系，並透過垂直整合提升毛利率。

產能配置重點

1. 墨西哥廠：目前產能最大的海外基地，主要服務北美三大 CSP 客戶。持續擴充液冷機櫃組裝與測試產能，以滿足 GB200 等高階機種需求。

2. 馬來西亞廠：作為亞太區樞紐，二期廠房已投入營運。關鍵在於導入 SMT（表面黏著技術） 產線，具備主機板（PCBA）自製能力。這不僅提升了供應鏈韌性，更大幅降低生產成本，是緯穎優化毛利率的重要戰略。

3. 美國德州新廠：為響應「美國製造」趨勢及貼近客戶，德州新廠預計於 2025 年底前啟用，2026 年開始貢獻營收，主要負責高階 AI 機櫃的最後組裝與測試。

財務績效與營運表現

2025 年營運回顧

2025 年是緯穎業績爆發的一年，受惠於 AI 伺服器出貨暢旺及新客戶加入，各項財務數據均創下歷史新高。

• 營收表現：2025 全年合併營收達新台幣 9,506.63 億元，年增 163.7%。其中 2025 年 12 月單月營收首度突破千億大關，達 1,042.91 億元。

• 獲利能力：2025 年稅後淨利為 511.18 億元，每股盈餘（EPS）高達 275.06 元，較 2024 年成長約 117.3%。

• 毛利率變化：2025 年第四季毛利率為 7.2%，全年平均為 8.3%。毛利率的波動主要受高單價 GPU 產品占比提升的影響，但絕對獲利金額仍大幅成長。

未來三年獲利預估

外資法人對緯穎的長期獲利展望持高度正向態度，預估未來三年 EPS 將呈現階梯式成長：

競爭優勢與產業地位

核心競爭力分析

1. ODM-Direct 模式的靈活性：直接對接 CSP，能快速響應客戶對 ASIC 自研晶片及特殊規格的需求。這種「共同設計（Co-design）」的模式，建立了極高的客戶轉換成本。

2. ASIC 領域的絕對領先：不同於廣達、鴻海等同業高度聚焦於 NVIDIA GPU，緯穎在 ASIC 自研晶片伺服器領域佔據主導地位。ASIC 專案通常具有較長的生命週期與穩定的毛利，為緯穎提供了獨特的護城河。

3. 液冷技術護城河：具備從部件到整機櫃的液冷設計與測試能力。無論是冷板式或浸沒式技術，緯穎皆為 OCP 標準的主要貢獻者，這在 AI 晶片功耗持續攀升的趨勢下至關重要。

市場競爭地位

在白牌伺服器（White-box Server）市場中，緯穎與廣達（Quanta）並列為第一梯隊。

• 廣達：客戶群較廣，涵蓋 Google 等，且在 NVIDIA MGX 架構上佈局早。

• 緯穎：專注於 Meta 與 Microsoft，並在 AWS ASIC 領域取得領先。隨著 Oracle 的加入，客戶結構正逐步優化。

個股質化分析

近期重大事件與市場動態

AWS Trainium 3 量產計畫

根據供應鏈消息，AWS 最新一代 AI 加速器 Trainium 3 確立於 2026 年量產。預估 2026 年晶片出貨量將超過 170 萬顆，並自 2026 年第三季起開始機櫃出貨，全年機櫃數量上看 3 萬櫃以上。緯穎作為系統層級組裝的主要合作夥伴，將是此波 ASIC 浪潮的最大受惠者。

納入 ESG 與 ETF 成分股

緯穎近期獲納入 ESG 月報 Article 9 基金聚焦的 AI Enabler 標的，並加入 00905 等多檔 ETF 成分股。這突顯了市場對其在綠色運算（液冷技術）及公司治理方面的肯定，也吸引了被動式資金的長期進駐。

個股新聞筆記彙整

• 
  2026.04.20：緯穎拿下雲端服務大廠GPU機櫃大單
  
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  2026.04.20：資金持續集中AI供應鏈，緯穎等高價權值股表現強勢且漲幅逾4%
  
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  2026.04.21：評等強力買進，目標價 5,000 元。受惠 AWS 與 Meta 新專案，2H26 營收將逐季攀升
  
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  2026.04.21：AWS Trainium 2 出貨量顯著提升，且 2H26 將小量交付下一代 Trainium 3 水冷機櫃
  
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  2026.04.21：與 Meta/AMD 合作 6GW 資料中心專案，預計穩定交付 Helios 機櫃，儲備 27 年 動能
  
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  2026.04.21： 26 年 資本支出將超越 130 億元，重點投入台、美、馬、墨產能，電力規劃已佈局至 28 年
  
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  2026.04.21：獲利：預估 26 年 EPS 為 343.58 元，通用伺服器需求強勁，年增 34% 成為營運支柱
  
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  2026.04.21：記憶體成本佔比突破三成，雖限制毛利率回升空間，但公司透過規模經濟確保絕對獲利成長
  
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  2026.04.21：股利： 25 年 配發 145 元現金與 20 元股票股利，保留營運資金以因應 AI 伺服器高資金需求
  
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  2026.04.18：強勁AI伺服器需求帶動地位提升，專家看好具低基期與高配息優勢，潛力十足。\r
  
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  2026.04.19：擬配發合計165元股利居上市櫃之冠，且受惠AI浪潮帶動之水冷與液冷技術需求。\r
  
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  2026.04.19：股價回測年線支撐，專家指本益比仍低且具成長動能，整體上升趨勢尚未破壞
  
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  2026.04.16：注意股名單包含緯穎等權證\r
  
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  2026.04.16：博通、Meta愛情長跑可望釋出更多訂單，廣達、緯穎等吃甜\r
  
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  2026.04.16：Meta加大自研AI晶片布局，緯穎等協力廠將受惠ASIC伺服器商機\r
  
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  2026.04.16：緯穎微跌0.54%收3700元\r
  
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  2026.04.17：大摩發布ODM財報預測，給予緯穎等3家「優於大盤」評級\r
  
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  2026.04.17：緯穎首季營收高於預期，雖ASIC處過渡期，仍看好其代工GPU前景
  
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  2026.04.19：長期深耕 ASIC 伺服器整機導入，受惠 AWS 與 Meta 自研晶片需求，為 26 年 主要成長動能
  
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  2026.04.16：受惠通用型伺服器需求回溫，1Q26 營收年增 62% 趨勢強勁
  
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  2026.04.16：ASIC AI 伺服器動能預計於 2H26 起飛，增添 2H26 營收動能
  
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  2026.04.14：大型資料中心算力需求強勁，緯穎等ODM廠受惠，法人維持買進評等
  
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  2026.04.14：緯穎相關認購權證因市場交易波動，被證交所列入注意股名單
  
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  2026.04.16：1Q26 營收創同期新高，通用型伺服器佔比超過 50%，成功抵銷 AI 產品轉換期的缺口
  
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  2026.04.16：預估微軟與 Meta 之通用型伺服器共計出貨逾 18k 櫃，1Q26 營收優於共識預期 6%
  
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  2026.04.16：獲利： 3M26 營收創歷史單月次高，產能調度靈活，投資評等買進，目標價 5,715 元
  
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  2026.04.16：AWS ASIC 主要供應商，受惠 Trainium3 需求強勁，26 年 ASIC 伺服器出貨看漲
  
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  2026.04.16：獲利：預估 26 年 稅後 EPS 達 310.16 元，GB200 出貨與 AMD 新系列將帶動營運規模
  
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  2026.04.12： 25 年 營收年增163.7%，AI伺服器佔比突破五成，成功強化供應鏈韌性
  
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  2026.04.13：外資指具最高曝險彈性及補漲實力，27 年 EPS上看520.9元，預估本益比僅7.8倍
  
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  2026.04.14： 3M26 營收 986 億元創歷史次高，1Q26 累計營收年增 62%，通用伺服器與 AI 專案同步增長
  
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  2026.04.14： 2H26 將有 ASIC 新專案與 AI GPU 新平台產品陸續出貨，預期將展現更明顯的成長動能
  
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  2026.04.10： 3M26 營收年增62%且展望續強，大和資本因本益比偏低給予買進評等，目標價6000元
  
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  2026.04.10：1Q26 營收優於預估，但因 GPU 伺服器貢獻減少，單季營收呈現季減
  
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  2026.04.10：2Q26 一般型伺服器佔比將增加，短期營收動能有望支撐股價，目標價 6,000 元
  
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  2026.04.08：緯穎 25 年EPS破百元，3M26 及首季營收雙刷新高，業績表現強勁助攻母公司
  
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  2026.04.08：受美伊停火利多激勵，緯穎今日收盤大漲逾5%
  
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  2026.04.09：高盛看好AI伺服器機櫃規格升級，將緯穎評等列為「買進」
  
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  2026.04.09：緯穎因近期資金高度集中且波動劇烈，被證交所列入注意股名單
  
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  2026.04.09： 3M26 營收 986 億元創歷史次高，受惠推理 AI 發展使傳統伺服器需求旺盛，出貨年增上看 30%
  
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  2026.04.09：獲利：預估 26 年 EPS 達 317 元，目標價 5,055 元，3Q26 AWS ASIC 量產將注入新動能
  
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  2026.04.07：4Q25 出貨量季增 10%，維持 20% 的高市佔率，受惠於 Meta 與微軟的資料中心擴建
  
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  2026.04.07：預期 2Q26 AI 伺服器出貨量將持續季增，ASIC 伺服器專案為長期獲利成長關鍵
  
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  2026.04.08： 25 年EPS破百元獲專家認證，受惠雲端大廠強勁拉貨，機櫃出貨預估年增逾150%
  
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  2026.04.08：首季營收寫歷史次高，ASIC出貨結構有助毛利回升，2H26 業績成長強勁可期
  
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  2026.04.08：獲法人資金轉向具業績支撐標的，台灣正處於AI軍備競賽發展熱浪上
  
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  2026.04.07：ChatGPT將升級算力估增四成，帶動相關伺服器廠商營運進補
  
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  2026.04.07：緯穎承接L10/L11規格，並同時獲取Vera Rubin與ASIC伺服器大單
  
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  2026.04.04：千金族群遇風暴，外資逆勢按讚緯穎，目標價最高上看5,600元
  
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  2026.04.04：獲摩根士丹利優於大盤評級，獲利符合預期且零組件漲價對表現無負面影響
  
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  2026.04.04：緯穎4/2收盤3,410元，週線小漲0.44%，表現優於多數走勢疲軟之千金股
  
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  2026.04.01：緯穎 25 年EPS達275.1元並擬配息145元最高，隨大盤回穩股價漲幅亮眼
  
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  2026.04.02：AI蛋糕五層全解析！緯穎負責基礎設施層之伺服器整合，助力AI算力落地
  
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  2026.03.31：代工業在美產能將倍增，緯穎德州廠與墨廠相互支援，提升在地供應並降低關稅風險
  
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  2026.03.27：緯穎因符合證交所相關規定，被列入注意股名單
  
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  2026.03.28：Meta斥資百億美元在美建AI資料中心，緯穎等供應商受惠，投資額較先前增五倍
  
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  2026.03.25：側重出貨速度並配合供應鏈搶占AI商機，且先前已於台北內湖完成投資布局
  
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  2026.03.26：受部分AI權值股修正壓力影響，今日盤中跌幅達4%以上
  
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  2026.03.25：緯穎等電子權值股漲幅逾 2%，為盤面相對抗跌之族群
  
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  2026.03.22：高價排行／下一檔萬元股，緯穎入列千金股AI標的，成為市場資金瘋狂追逐的戰場
  
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  2026.03.19：緯穎因週轉率或成交量放大遭列注意股，反映市場短線交投極為熱絡
  
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  2026.03.17： 25 年EPS達275.06元，擬配發165元現金股利創台股紀錄，殖利率約3.66%
  
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  2026.03.17：於GTC展示全液冷Vera Rubin平台使效能提升10倍，並受惠主權AI基建需求
  
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  2026.03.18：亞馬遜Trainium 3預計 2Q26 放量且供應量全數被預訂，相關供應鏈緯穎可望受惠
  
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  2026.03.17：輝達GTC登場，緯穎於基礎設施層扮演關鍵角色，贊助等級顯著提升
  
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  2026.03.17：攜手緯創推出Vera Rubin NVL72液冷機櫃，整合72顆GPU使效能提升10倍
  
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  2026.03.17：展示HGX Rubin NVL8與Storage-Next架構，支援PB級儲存與全液冷設計
  
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  2026.03.15：輝達GTC登場，緯穎獲列基礎設施層代表，扮演伺服器與散熱關鍵受惠角色
  
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  2026.03.16：台股大盤呈現劇烈波動，投信法人於近期操作中賣超緯穎
  
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  2026.03.15：熱門股／輝達GTC在即，黃仁勳5層蛋糕受惠股
  
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  2026.03.15：緯穎屬輝達AI框架基礎設施層受惠台廠，聚焦伺服器與算力投資
  
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  2026.03.15：緯穎 25 年 度EPS達275.06元稱霸上市櫃，年度獲利突破百元大關並創下新高
  
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  2026.03.13：美伊戰爭拖累大盤短線震盪，法人點名緯穎等績優個股操作
  
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  2026.03.13：緯穎受惠AI需求，25 年 每股純益創歷史新高，預估 26 年 營收維持雙位數成長
  
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  2026.03.13：輝達機櫃放量台廠接單4強必收，26 年 全球伺服器出貨年增18%優於預期
  
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  2026.03.13：法人點名緯穎代工長線動能無虞，且ASIC市場成長增速顯著高於通用型GPU
  
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  2026.03.13：輝達GTC大會利多台廠，AI伺服器基礎設施層為台灣供應鏈具優勢領域
  
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  2026.03.13：緯穎受惠散熱與新架構升級商機，營收規模擴大並對供應鏈毛利率產生顯著貢獻
  
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  2026.03.15：AI 伺服器 ODM 廠 PEG 為 0.60，本益比 15 倍，EPS 預估成長 25%，屬低估值成長股
  
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  2026.03.12：黃仁勳提出AI五層蛋糕框架，緯穎等台廠在伺服器整機或散熱領域扮演重要角色
  
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  2026.03.12：甲骨文財報亮眼並大幅上調展望，資本支出維持高檔，帶動台灣AI伺服器供應鏈受惠
  
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  2026.03.12：緯穎承接Oracle GB200伺服器機櫃訂單被視為直接受惠者，預期 27 年起大規模交貨
  
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  2026.03.12：緯穎攜手Ayar Labs進入CPO領域，打造光學互連機櫃級AI系統以提升運算效能
  
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  2026.03.12：新系統支援逾1,024顆加速器擴展並導入液冷架構，將於 3M26 美國光纖通訊會議展出
  
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  2026.03.11：16檔營收三增股強勢表態
  
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  2026.03.11：緯穎受惠AI需求帶動入列營收三增強勢股，2M26 及累計營收均呈年增，獲利展望明確
  
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  2026.03.07：緯創、緯穎 2M26 業績翻倍增
  
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  2026.03.07：緯穎 2M26 營收946.33億元寫單月第四高，前 2M26 累計營收年增111.68%創同期新高
  
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  2026.03.07：受惠ASIC AI專案與通用型伺服器回溫，業績淡季不淡，預期 26 年增幅優於 25 年
  
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  2026.03.08：EPS 王可望由緯穎拔得頭籌
  
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  2026.03.08： 26 年EPS預估大賺逾32個股本，獲利表現爆發，可望蟬聯台股EPS王座
  
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  2026.03.09：月營收優於預期，QTD 達成率 70%，券商認為元件成本上升不會對獲利產生負面影響
  
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  2026.03.08：在 GB300 與 ASIC 平台取得正向發展，預估 26 年 稅後 EPS 挑戰 70 元
  
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  2026.03.08：水冷快接頭與 AI 伺服器滑軌通過認證，內含價值顯著提升，帶動 26 年 成長動能
  
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  2026.03.06：權證市場焦點－緯穎 海外衝擴產
  
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  2026.03.06： 25 年EPS達275.06元獲利創高，擬派發股息165元，創台股最高紀錄
  
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  2026.03.06：受惠ASIC與通用型伺服器需求回升，預估 26 年兩者出貨量年成長皆達五成
  

產業面深入分析

產業-1 伺服器-網路存取設備、網管設備產業面數據分析

伺服器-網路存取設備、網管設備產業數據組成：星通（3025）、緯創（3231）、緯穎（6669）、德勝（8048）

伺服器-網路存取設備、網管設備產業基本面

圖(16)伺服器-網路存取設備、網管設備 營收成長率（本站自行繪製）

圖(17)伺服器-網路存取設備、網管設備 合約負債（本站自行繪製）

圖(18)伺服器-網路存取設備、網管設備 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

伺服器-網路存取設備、網管設備產業籌碼面及技術面

圖(19)伺服器-網路存取設備、網管設備 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(20)伺服器-網路存取設備、網管設備 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(21)伺服器-網路存取設備、網管設備 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-2 伺服器-儲存設備產業面數據分析

伺服器-儲存設備產業數據組成：普安（2495）、喬鼎（3057）、緯穎（6669）

伺服器-儲存設備產業基本面

圖(22)伺服器-儲存設備 營收成長率（本站自行繪製）

圖(23)伺服器-儲存設備 合約負債（本站自行繪製）

圖(24)伺服器-儲存設備 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

伺服器-儲存設備產業籌碼面及技術面

圖(25)伺服器-儲存設備 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(26)伺服器-儲存設備 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(27)伺服器-儲存設備 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-3 伺服器-資料中心產業面數據分析

伺服器-資料中心產業數據組成：川湖（2059）、神達（3706）、緯穎（6669）

伺服器-資料中心產業基本面

圖(28)伺服器-資料中心 營收成長率（本站自行繪製）

圖(29)伺服器-資料中心 合約負債（本站自行繪製）

圖(30)伺服器-資料中心 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

伺服器-資料中心產業籌碼面及技術面

圖(31)伺服器-資料中心 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(32)伺服器-資料中心 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(33)伺服器-資料中心 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-4 人工智能-ChatGPT產業面數據分析

人工智能-ChatGPT產業數據組成：技嘉（2376）、凌群（2453）、資通（2471）、健策（3653）、信驊（5274）、廣明（6188）、旺矽（6223）、系微（6231）、緯穎（6669）、倍力（6874）、意藍（6925）、碩網（7547）

人工智能-ChatGPT產業基本面

圖(34)人工智能-ChatGPT 營收成長率（本站自行繪製）

圖(35)人工智能-ChatGPT 合約負債（本站自行繪製）

圖(36)人工智能-ChatGPT 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

人工智能-ChatGPT產業籌碼面及技術面

圖(37)人工智能-ChatGPT 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(38)人工智能-ChatGPT 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(39)人工智能-ChatGPT 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-5 人工智能-GoogleTPU產業面數據分析

人工智能-GoogleTPU產業數據組成：台積電（2330）、英業達（2356）、金像電（2368）、廣達（2382）、台光電（2383）、聯發科（2454）、奇鋐（3017）、欣興（3037）、聯亞（3081）、欣銓（3264）、創意（3443）、精成科（6191）、旺矽（6223）、光聖（6442）、精測（6510）、緯穎（6669）

人工智能-GoogleTPU產業基本面

圖(40)人工智能-GoogleTPU 營收成長率（本站自行繪製）

圖(41)人工智能-GoogleTPU 合約負債（本站自行繪製）

圖(42)人工智能-GoogleTPU 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

人工智能-GoogleTPU產業籌碼面及技術面

圖(43)人工智能-GoogleTPU 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(44)人工智能-GoogleTPU 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(45)人工智能-GoogleTPU 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業面新聞筆記彙整

伺服器產業新聞筆記彙整

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  2026.04.20：一般伺服器受惠股，信驊：受惠一般伺服器需求大幅回溫，列為硬體板塊首選標的
  
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  2026.04.20：嘉澤：受惠伺服器出貨量修訂與規格升級，維持買進評等
  
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  2026.04.20：南俊國際：受惠下游伺服器需求上修，具備長期成長動能
  
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  2026.04.20：代理 AI 需求推升一般伺服器出貨預期，成長率由個位數大幅上調至 20-30%
  
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  2026.04.20：雲端服務商（CSP）資本支出持續成長，預計 26 年 年增率達 70%
  
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  2026.04.20：PCB 與載板受惠 AI 規格升級，高頻傳輸材料如 T-glass 緊缺有望帶動平均售價上漲
  
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  2026.04.15：預估 26 年整體伺服器出貨年增 13%，因產能優先供給 AI 伺服器，導致通用型出貨受限
  
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  2026.04.15：通用型伺服器零組件如 PCB、CPU 交期長達一年，PMIC 與 BMC 交期亦顯著延長
  
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  2026.04.15：AI 伺服器受 CSP 強勁需求支撐，預估出貨年增 28%，ASIC 機種成長力道將大於 GPU
  
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  2026.04.15：三星計畫關閉八吋晶圓廠，進一步排擠通用型 PMIC 產能，交期拉長至 35-40 週
  
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  2026.04.15：因自研晶片調校耗時，微調 ASIC 佔 AI 伺服器比例至 27%，超額訂單預計延續至 27 年
  
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  2026.04.14：八大 CSP 業者 26 年 資本支出預估達 5,200 億美元再創新高，帶動伺服器市場穩健擴張
  
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  2026.04.14：輝達 GB300 機櫃 26 年 出貨動能強勁，預估由 2.6 萬櫃倍增至 6 萬櫃，帶動供應鏈新成長週期
  
• 
  2026.04.14：客製化晶片（ASIC）預計 2H26 進入大規模放量，26 年出貨量有望呈現 80-90% 的強勁成長
  
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  2026.04.12：雲端服務商與主權雲需求穩健，預計 26 年 全球 AI 伺服器出貨量年增 20% 以上
  
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  2026.04.12：NVIDIA GB300 機櫃售價較前代提升 37.9%，帶動代工廠平均售價與營收成長
  
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  2026.04.07：4Q25 全球 ODM 直接出貨量季增 10%，佔全球伺服器出貨比重提升至 46.6%
  
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  2026.04.07：Arm 架構 CPU 市佔率顯著提升至 27.2%，反映雲端大廠自研晶片與 NVIDIA Grace 趨勢
  
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  2026.04.07：4Q25 出貨總價值因 L6 產品佔比增加而微幅季減 4%，但年增率仍高達 60%
  
• 
  2026.03.24：川湖 4Q25 EPS 36.88 元優於預期，GB300 導軌載重與規格提升，具備專利權與客製化護城河
  
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  2026.03.24：南俊國際受惠通用型伺服器動能強勁，1Q26 EPS 預估季增 22.4%，CSP 客戶訂單展望正向
  
• 
  2026.03.06：通用型與 AI 伺服器電源傳輸規格升級，帶動高功與高頻連接器單價與需求同步提升
  
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  2026.03.06：新應用領域如醫療、工業及航太客製化連接器歷經多年開發，管理層預期即將開始貢獻營收
  
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  2025.01.22：通用伺服器產業，短期受 AI 伺服器預算排擠影響出貨，但隨庫存去化結束，24 年 整體出貨量有望年增 2~3%
  
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  2026.02.28：市場預估 26 年成長率由個位數上修至 10% 以上，部分業者甚至看好成長幅度可達 20%
  
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  2026.02.28：受 AI Agent 應用帶動需求強勁回溫，成為近期 DDR5 記憶體與 CPU 漲價的主要推手
  
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  2026.02.28：回顧 25 年出貨量表現，僅維持在持平至低個位數（low single digit）的小幅成長水準
  
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  2026.02.22：預估 1Q26 出貨量年增 10.2%，AI 應用帶動通用型伺服器同步擴充與更新需求
  
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  2026.02.22：鴻海、廣達、緯穎受惠各大 CSP 廠商資本支出展望正向，正向看待雲端業務發展
  
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  2026.01.21：通用型伺服器需求自 25 年 9M26 起持續上修，AI Agent 帶動通用伺服器爆發，成為當前市場熱度核心
  
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  2026.01.21：通用伺服器強勁需求帶動股王表現優於預期，並拉開與股后的差距，為盤勢觀察重點
  
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  2026.01.21：Server DIMM 需求於 25 年底爆發，缺貨潮正由記憶體蔓延至 CPU 與 ABF 載板
  
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  2026.01.21：缺乏訂單上修並面臨淡季與降價壓力，資金撤出並轉向通用伺服器帶動之漲價概念股
  
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  2026.01.21：牛熊指標過熱且融資創新高，美股散戶買盤達史上次高，短線市場波動風險劇增
  
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  2026.01.15：英特爾（Intel）伺服器 CPU 幾乎全數售罄，目前正考慮調高平均售價 10-15%，顯示市場需求強勁
  
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  2026.01.07：伺服器 ODM 直銷市場 3Q25 全球直銷出貨 183 萬台季減 4%，但 AI 帶動價值季增 2% 達 668 億美元
  
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  2026.01.07：ASP 季增 7%、年增 54%，連六季擴張；Arm 架構市占季增 7% 顯著縮小與 x86 差距
  
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  2026.01.07：預估 25 年 GB200/300 機櫃出貨約 2.73 萬櫃，26 年 有望突破 7 萬櫃
  
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  2025.12.05：戴爾向客戶發出提價通知，預計漲價15%至20%，最快 12M25 中旬生效
  
• 
  2025.12.05：聯想通報漲價計劃，價格調整預計 26 年 初開始實施，市場壓力推升成本
  
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  2025.11.19：記憶體缺貨大漲價，PC供應鏈敬陪末座；伺服器、智慧型手機優先獲得供應，PC廠商面臨 1Q26 起搶料挑戰
  
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  2025.11.19：宏碁董事長陳俊聖指出，缺貨可能延續至 27 年 ，關鍵在中國記憶體廠能否順利量產；目前中國廠已開始量產DDR5 DRAM
  
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  2025.11.19：供應鏈估計 4Q25 仍有庫存，各廠已先備貨； 26 年 將成挑戰，每週都有新牌價，記憶體原廠供貨優先順序為伺服器、手機、PC
  
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  2025.11.03：AI資料中心帶動高瓦數電源規格升級，但消費市場低迷，電源供應鏈兩極化
  
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  2025.10.28：八大CSP業者2021~ 25 年 資本支出年複合成長率達30%
  
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  2025.10.28：AI伺服器需求全面噴發，台廠供應鏈族群火力擴產
  
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  2025.10.28：供應鏈包含ODM、設備、PCB、散熱等領域廠商
  
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  2025.10.22：GB300吹量產號角，BBU從右下角甦醒，順達等多檔BBU概念股同步亮燈漲停
  
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  2025.10.22：BBU因具高功率、快速啟動特性，成為GB300的標配，市場預期量產將帶動出貨
  
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  2025.10.14：NVIDIA HGX/MGX系列帶動機櫃需求，一個資料中心至少需1,000個機櫃
  
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  2025.10.14：GB200 NVL72伺服器機櫃 3Q25 出貨可望大增至1-1.2萬櫃，25 年上看3.4萬櫃
  
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  2025.10.14： 26 年 伺服器機櫃出貨有望突破6萬櫃
  
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  2025.09.09：2024- 29 年 全球伺服器出貨CAGR4%，25 年 預估1526萬台年增3.9%
  
• 
  2025.08.21：預計 26 年 BBU佔整體備援模式比重將突破35%
  
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  2025.08.21：AI導入後功耗大增，BBU快速取代UPS地位
  
• 
  2024.11.25：台灣伺服器產值 24 年1至 7M24 達4267億元，已超越 23 年 24 年產值，預計創新高
  
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  2024.11.25：美國是台灣伺服器的最大買家，但市佔率第一的是墨西哥，市佔約70%
  
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  2024.11.25：台灣伺服器出口前五大市場依次為美國、新加坡、德國、馬來西亞及中國大陸
  
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  2024.11.25：隨著AI需求增長，鴻海在墨西哥建立全球最大伺服器生產基地，以滿足當地製造需求
  
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  2024.11.21：即使輝達與台積電股價下挫，BBU族群股票仍強勢漲停，受到AI伺服器需求帶動，市場對BBU相關概念股熱情高漲
  
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  2024.11.21：BBU概念股如加百裕、興能高、長園科等，在市場資金支持下，持續漲停，顯示該族群的強勁表現與不斷電特性
  
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  2024.11.21：輝達將BBU作為標配後，BBU概念股如加百裕、興能高、長園科等股價強勢漲停，吸引市場熱情，成為盤面主流
  
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  2024.11.21：分析師警告BBU個股短期內可能面臨風險，因為本業表現不佳，投資者需留意追高風險，雖然BBU市場潛力巨大
  
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  2024.11.19：BBU（電池備援電力模組）是一種提供緊急備用電力的系統，主要用於保障系統運行不中斷
  
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  2024.11.19：隨著AI需求增長，BBU市場潛力大，特別是輝達GB200伺服器將BBU納為標配，預計 25 年 市場機會超過50億新台幣
  
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  2024.11.19：BBU與UPS不同，BBU採用鋰電池，能提供更高的轉換效率並且體積較小，對空間需求較低
  
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  2024.11.19：AES-KY、順達、新盛力、錸寶、加百裕等公司是BBU概念股，預計將受益於BBU需求增長
  
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  3Q24 全球伺服器在 2Q24 回升至374萬台，年季雙增，優於預期
  
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  3Q24 估 3Q24 伺服器出貨將再增1.6％，達近380萬台，主要來自CSP業者的需求
  
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  3Q24 23 年伺服器出貨因AI伺服器需求排擠通用型伺服器而大幅下滑
  
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  3Q24 24 年大型CSP客戶重新啟動通用伺服器需求，帶動 2Q24 伺服器市場回暖
  
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  3Q24 台廠如英業達、緯穎、廣達受惠通用伺服器需求回升，業績預期改善
  
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  3Q24 研調：上游供應鏈回補庫存、需求增溫 3Q24 全球伺服器出貨季增4至5%
  
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  1Q24 伺服器 1Q24 出貨淡季不淡 帶動廣達、英業達營運
  
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  4Q23 全球伺服器出貨季增3.8% 美系業者採購回升帶動台廠
  
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  4Q23 全球 4Q23 伺服器出貨季增 美系雲端業者需求強
  
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  4Q23 全球伺服器市場在 24 年 將可望年增21.5％
  
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  4Q23 伺服器系統建置增 3Q23 電腦及資訊服務業營收1400億元 創高
  
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  4Q23 集邦看好 23～24 年 AI伺服器出貨成長皆逾37%
  
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  4Q23 受到客戶端優先以AI伺服器拉貨、放緩原Enterprise伺服器訂單影響，產業界多預估通用型伺服器產品，需要等到 1H24 後才會逐步復甦
  
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  3Q23 傳微軟砍輝達H100訂單！
  
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  3Q23 輝達最強AI晶片傳微軟砍單
  
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  Meta下調 2H23 需求 集邦下修2023年伺服器整機出貨量估年減5.94%
  
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  2Q23 伺服器出貨不增反減？AI商用壓縮整體預算
  
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  3Q23 北美CSP因傳統雲端需求不見回升，及將更多資金投入價格高達數十倍的高階AI機種，皆將導致整體伺服器出貨呈現小幅季衰退
  
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  3Q23 品牌業者則因內建超微（AMD）及英特爾（Intel）新CPU的機種上巿，出貨可望較前季出現高個位數季增
  
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  3Q23 〈輝達推新品〉升級版GH200搭載HBM3e 24年Q2量產
  
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  3Q23 AI伺服器大廠美超微電腦(Super Micro Computer, Inc.)本季財測不如華爾街預期，股價大跌23.39%
  
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  NVIDIA預告將推出以GH200為稱的下一代Grace Hopper Superchip，預計 2Q24 進入市場
  
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  2027年AI伺服器交換器比重將成長至2成
  
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  2Q23 23年AI伺服器出貨量將達118萬台，年成長38.4％，2026年更將跳升至237萬台，AI伺服器出貨量的年複合成長率高達22％
  
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  2Q23 大陸專屬版AI晶片也被禁
  
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  2Q23 AI需求持續看漲 AI伺服器出貨量年增近4成
  
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  2022到2026年AI伺服器出貨量年複合成長率至22%，而AI晶片2023年出貨量將成長46%
  
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  2Q23 NVIDIA宣布Grace Hopper超級晶片全面投產，推出DGX GH200人工智慧超級電腦
  
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  2Q23 AI伺服器在全球的占比僅不到3%，代表後續成長的空間非常大
  
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  2Q23 短期來看，AI Server只占整體伺服器數量約3％，占比還不高，雖然價格高出50％以上，但是數量還是遠不及PC時
  
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  2Q23 不讓ChatGPT專美於前 日本將利用超級電腦「富岳」、開發國產生成式AI
  
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  2Q23 騰訊Q1營收重返兩位數成長 未來大力投資AI與雲端設施
  

人工智能產業新聞筆記彙整

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  2026.04.21：代理式 AI 趨勢，o1-preview 等模型推動 RL 後訓練，複雜的沙盒運行與資料庫呼叫使 CPU 運算量大幅增加
  
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  2026.04.21：程式碼代理收入半年內突破百億美元，帶動全球雲端基礎設施由 GPU 導向轉向 CPU 強化配置
  
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  2026.04.17：代理式 AI（Agentic AI），AI 由對話工具轉向執行任務的代理架構，帶動多步驟推理、工具調用與系統操作需求
  
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  2026.04.17：高 token 消耗與高頻推理需求，推動商業模式由固定月費轉向「訂閱加用量計費」
  
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  2026.04.17：AI 助手加速整合至作業系統層，流量入口將由搜尋結果轉向 AI 的理解與推薦機制
  
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  2026.04.14：Microsoft 365 Copilot 改造計畫，新版 Copilot 擬轉向「主動處理」，如自動監控郵件生成待辦事項，或在後台同步整理 Excel 數據
  
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  2026.04.14：規劃針對行銷、財務等職能開發專業化智能體，透過限制權限範圍來降低企業使用的安全風險
  
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  2026.04.14：安全性與失控風險仍是企業部署的最大障礙，且部分早期測試用戶因體驗欠佳已轉向使用 ChatGPT
  
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  2026.04.14：Anthropic（Claude）積極入侵微軟核心地盤，宣佈 Claude 可直接接入 Microsoft 365 應用並實現 Word 自動化操作
  
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  2026.04.14：部分企業客戶反映 Claude 在 Excel 自動化表現優於 Copilot，導致微軟面臨客戶流失與訂閱競爭
  
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  2026.04.14：微軟（MSFT）股價上漲 3.64%，傳將引入 OpenClaw 技術打造自主 AI 智能體，目標實現全天候自動執行任務
  
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  2026.04.14：執行長納德拉重組 Copilot 團隊並將高管彙報線直接上收，力拼在 6M26 開發者大會前推出預覽版
  
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  2026.04.14： 26 年股價累計下跌 24% 表現墊底，且付費 Copilot 用戶僅佔 Office 365 總量 3%，面臨增長瓶頸
  
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  2026.04.13：Claude 年化營收擴大反映 AI Agent 需求龐大，將驅使大型 CSP 業者持續加碼 AI 資本支出
  
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  2026.04.13：AI 具備強大數據處理與規律識別能力，且無恐懼或貪婪偏見，具備優秀投資者的特質
  
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  2026.04.13：AI 投資非萬無一失，仍需人類投資者針對非量化因素、主觀判斷與未來洞察力創造價值
  
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  2026.04.13：AI 潛力目前可能被低估而非誇大，但投資者應保持適度倉位與謹慎，避免孤注一擲
  
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  2026.04.13：量化資訊獲取門檻消失，主動型投資者若洞察力不及 AI，將面臨被市場淘汰的壓力
  
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  2026.04.13：AI 發展速度遠超以往技術，已從聊天、工具階段進化至具備自主決策能力的「智慧體」
  
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  2026.04.13：AI 已能協助自身構建，GPT-5.3 Codex 在創建過程中發揮關鍵作用，加速技術進化
  
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  2026.04.13：需求端增長迅猛，推理資本支出已超過訓練支出，顯示 AI 算力需求具備真實經濟價值
  
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  2026.04.13：AI 雖能重組模式進行推理，但在處理缺乏歷史數據的全新局面與直覺判斷上仍有局限
  
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  2026.04.13：AI 普及將對勞動力市場造成劇烈衝擊，法律、金融及工程等知識型崗位面臨被替代風險
  
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  2026.03.30：KV Cache 讓 HBM/DRAM、SSD/NAND、HDD、GPU 四個產業需求互通，打破以往的需求隔閡
  
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  2026.03.30：KV Cache 可根據需求調整讀寫頻率，兼具快速與長期存儲的特性，提升計算效率
  
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  2026.03.30：各大模型服務商利用 KV Cache 優化計算，減少重複計算，提升推理速度
  
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  2026.03.30：KV Cache 支持多用戶共享，對規模經濟有利，大型模型商可重複使用相同的 KV Cache，降低成本
  
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  2026.03.21：NVIDIA 計劃將 KVTC 整合進 Dynamo 框架，未來可望與 vLLM 等開源推論引擎相容
  
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  2026.03.21：技術具高度可移植性，針對程式助理、迭代式 RAG 等長對話場景提供極佳的最佳化效果
  
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  2026.03.21：未來可能出現標準化壓縮層，如同影片串流壓縮，成為支撐百萬 Token 上下文的新標準
  
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  2026.03.21：KV 快取（KV Cache）機制作為 AI 模型的「短期記憶」，儲存對話歷史以避免重複計算，但易隨對話長度膨脹成瓶頸
  
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  2026.03.21：長上下文任務中快取可達數 GB，迫使系統卸載至 CPU 或 SSD，造成資料傳輸頻寬飽和
  
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  2026.03.21：LLM 推論受限於記憶體而非算力，有效管理快取空間是提升同時服務用戶數量的關鍵
  
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  2026.03.17：輝達發佈 NemoClaw 智慧平台，主打一鍵安裝體驗，可快速部署 Nemotron 模型
  
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  2026.03.17：推出開源專案 Agent Toolkit，支援開發者建立客製化 AI 代理以執行多步驟自動化任務
  
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  2026.03.17：新工具將代理程式運行於 OpenShell 隔離沙盒中，大幅提升系統運作安全性
  
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  2026.03.17：與 Adobe、IBM、Red Hat 及 LangChain 等企業合作，加速 AI 代理生態系整合
  
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  2026.03.15：Amazon 裁員約 1.6 萬人，Block 縮減近半人力，顯示 AI 技術引發企業人力結構轉變
  
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  2026.03.15：Meta（META-US）傳將啟動大規模裁員逾 20%，影響約 1.5 萬人，以支應 AI 基礎建設龐大支出
  
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  2026.03.15：計畫 28 年 前投入 6000 億美元建設資料中心，並收購 AI 平台 Moltbook
  
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  2026.03.15：投資中國 AI 新創 Manus 達 20 億美元，推動由 AI 提升生產效率的精簡營運模式
  
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  2026.03.15：AI 模型開發面臨挑戰，曾取消 Behemoth 模型，現開發中之 Avocado 效能傳未達預期
  
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  2026.03.16：Meta (META.US)，新一代 AI 模型 Avocado 因效能競爭力不足，預計推遲至 5M26 或更晚發表
  
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  2025.12.31：用戶規模達 6.02 億人，年增長率達 141.7%，在整體人口普及率提升至 42.8%
  
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  2025.12.31：GAI 應用場景以回答問題（76%）為主，圖片/視頻生成及工作總結需求亦顯著增長
  
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  2025.12.31：累計 748 款 GAI 服務完成備案，產業規模預計突破 1.2 兆元，算力國產化持續推進
  
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  2025.12.31：用戶結構向中高齡滲透，40 歲以上用戶佔比達 30.3%，半年內提高 4.9 個百分點
  
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  2026.03.08：模型配置與成本控制，支持多模型 Fallback 機制，推薦「Claude Sonnet 主力 + DeepSeek 備選 + 免費模型心跳」的組合
  
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  2026.03.08：DeepSeek-V3/V4 提供極致性價比，輸入成本僅為 Claude 的 1/20，是國內用戶控制預算的核心工具
  
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  2026.03.08：Anthropic 已封殺 OAuth 認證，用戶必須切換至 API Key 模式以避免 Claude 賬號被封鎖
  
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  2026.03.08：Agent 多輪推理極耗 Token，曾有用戶因 Cron 任務循環導致單日產生 1,100 美元帳單，務必設置預算上限
  
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  2026.03.08：阿里、騰訊、火山引擎等提供一鍵部署，月費低至 9.9 元，並預裝 openclaw-china 插件支持國內 IM
  
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  2026.03.08：深圳龍崗區發布支持政策徵求意見稿，推動開源 AI 智能體落地，形成獨特的「養蝦」文化
  
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  2026.03.08：騰訊、百煉等推出 Coding Plan 包月套餐（約 7.9 元起），解決 API 按量付費成本不可控的痛點
  
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  2026.03.15：AI Agent 技術發展趨勢，趨勢轉向「本地優先」與「極致輕量化」，確保數據主權並適配資源受限的邊緣設備
  
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  2026.03.15：多模態融合成為主流，VisionClaw 等產品實現實時語音與視覺輸入，提升人機交互維度
  
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  2026.03.15：OpenClaw (AI 智能體框架)，GitHub 星標突破 27 萬，採本地優先架構與軸輻式設計，讓 AI 從對話進化為具備執行力的工具
  
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  2026.03.15：生態系統包含 5,000 個以上技能，支持文件讀寫、Shell 命令及 15 個以上通訊平台集成
  
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  2026.03.15：採 MIT 開源協議，雖軟體免費但用戶需自行負擔 AI 模型 API 調用成本（每月約 10-150 美元）
  
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  2026.03.15：存在 CVE-2026-26320 等安全漏洞，且 Node.js 部署門檻與資源佔用較高，冷啟動速度較慢
  
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  2026.03.10：AI 進入規模化部署階段，64% 企業已將其投入營運，北美地區以 70% 的採用率領先全球
  
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  2026.03.10：AI 顯著提升企業效益，88% 受訪者表示營收增加，87% 成功降低成本，其中零售業成本降幅最明顯
  
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  2026.03.10：代理型 AI（Agentic AI）正式崛起，電信與零售業採用率最高，能自主執行複雜任務並減少錯誤
  
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  2026.03.10：開源模型成為企業 AI 策略核心，85% 企業認為其至關重要，有助於開發高度客製化且高 ROI 的應用
  
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  2026.03.10：企業擴大 AI 預算，86% 受訪者預計 26 年增加投入，重點在於優化工作流與尋找更多應用場景
  
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  2026.03.10：人才短缺與數據處理仍是最大挑戰，38% 企業缺乏 AI 專家與數據科學家，導致計畫難以從試點轉為量產
  
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  2026.03.10：川普下令聯邦機構立即停止使用 Anthropic 技術，並批評該公司將意識形態置於國家安全之上
  
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  2026.03.10：國防部主張私人企業無權限制政府對技術的合法用途，雙方針對 AI 安全邊界產生嚴重衝突
  
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  2026.03.10：此案為美國本土頂尖 AI 企業首度因安全立場遭政府封殺，將影響未來軍民通用技術的合作規範
  
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  2026.03.10：遭美國國防部標記為「供應鏈風險」並列入黑名單，禁止政府供應商使用其 Claude AI 模型
  
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  2026.03.10：起因於公司拒絕移除 AI 安全護欄，不允許軍方將技術用於自主致命武器及大規模國內監控
  
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  2026.03.10：正式對川普政府提起聯邦訴訟，指控政府濫用職權進行政治報復，並侵犯憲法言論自由
  
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  2026.03.10：請求法院宣告政府指令違憲並核發禁制令，以阻止五角大廈執行報復性的供應鏈封殺令
  
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  2026.03.10：OpenAI 與 Elon Musk 的 xAI 已獲准進入國防部機密網路，取代 Anthropic 的市場地位
  
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  2026.03.10：國防部主張私人企業不得限制政府在戰爭中的技術用途，雙方對 AI 法律授權範圍存在分歧
  
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  2026.03.10：專家指出將美國本土公司列入供應鏈風險名單極為罕見，恐對 AI 產業投資與發展造成衝擊
  
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  2026.03.10：遭美國國防部列為「供應鏈風險」黑名單，指控其拒絕移除 AI 安全限制將危害國家安全
  
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  2026.03.10：川普宣布聯邦機構停止使用 Anthropic 工具，五角大廈轉向支持 OpenAI 與 xAI
  
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  2026.03.10：Anthropic 對川普政府提起訴訟，指控國防部因公司堅持 AI 安全立場而進行非法報復
  
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  2026.03.10：執行長拒絕將 Claude 模型用於自主武器或監控美國公民，強調此舉符合公司成立初衷
  
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  2026.01.27：ClawdBot 為代理型 AI，核心功能為自然語言控制電腦，但安裝門檻極高，不建議盲目跟風
  
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  2026.01.27：對熟悉開發工具者，價值在於研究架構與未來人機互動，而非單純任務型工作者的生產力提升
  
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  2026.01.27：非技術背景者建議直接忽略，避免無謂焦慮，可待工具更成熟或更好用後再行評估
  
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  2026.01.18：Claude 推出 AI 代理人 Cowork，能直接讀取本地文件並執行整理報表等任務，標誌 AI 從對話進化至共事
  
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  2026.01.18：採取高定價與 macOS 限制之精英策略，目前處於研究預覽階段，旨在建立超級用戶口碑
  
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  2026.01.15：Gemini 深化搜尋與雲端應用，預計搜尋量持續成長，商業查詢競爭力目前仍優於 ChatGPT
  
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  2026.01.13：確認 Gemini 為新版 Siri 關鍵模型來源，將 AI 預設入口綁定全球 20 億台活躍裝置
  
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  2026.01.13：強調裝置端與私有雲運算技術，在維持隱私框架下將系統級 AI 上下文能力制度化
  
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  2026.01.13：Gemini 獲三星與 Apple 採用，取得全球近 30 億台裝置分發權，市值突破 4 兆美元
  
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  2026.01.13：整合搜尋、Android 生態與雲端能力，成功滲透 iOS 核心助理層，確立 AI 預設入口地位
  
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  2023.12.22： 26 年 被視為 AI 眼鏡元年，全球出貨量預估 3,500-4,000 萬支，年複合成長率接近翻倍
  
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  2023.12.22：AI 眼鏡整合大語言模型，具備情境理解、即時推理與自然對話能力，成為消費級 AI 新入口
  
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  2023.12.22：Google 將於 24 年 推出兩款 AI 眼鏡，強化語音互動與顯示功能
  
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  2023.12.22：台灣供應鏈全面卡位 AI 眼鏡產業鏈，涵蓋晶片、光學、聲學及整機組裝
  
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  2025.12.20：DeepMind 執行長 Hassabis 預估 AGI 5 至 10 年內成形，社會衝擊將是工業革命十倍
  
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  2025.12.20：Gemini 3 推出，標誌多模態能力大幅提升，模型理解多元資訊更強
  
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  2025.12.20：AGI 發展需規模化與創新各半，單靠擴大規模難以突破瓶頸
  
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  2025.12.20：模型幻覺問題將透過提升內省能力與置信度評分機制改善
  

個股技術分析與籌碼面觀察

技術分析

日線圖：緯穎的日線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。日線圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表各週期均線趨於糾結，等待帶量突破或跌破。
（判斷依據：價格與各週期均線的互動關係，例如股價是否站穩特定均線（如月線、季線）之上，或跌破重要均線支撐，常是趨勢延續或轉折的關鍵信號。）

圖(46)6669 緯穎 日線圖（本站自行繪製）

週線圖：緯穎的週線圖數據主要呈現強烈上升趨勢。週線圖變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表週成交量顯著放大，配合價格突破，中期上漲動能強勁。
（判斷依據：觀察短期週均線（如5週、10週線）、中期週均線（如20週線）及長期週均線（如60週、120週、240週線）的排列型態（如週線多頭/空頭排列）與交叉（如週線黃金/死亡交叉），是判斷中期趨勢方向、強度及潛在轉折點的關鍵。）

圖(47)6669 緯穎 週線圖（本站自行繪製）

月線圖：緯穎的月線圖數據主要呈現強烈上升趨勢。月線圖變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表月線呈現強勁噴發，長期多頭格局明確。
（判斷依據：觀察極短期月均線（如5月線）、短期月均線（如10月、20月線）及中長期月均線（如60月線、120月線、240月線）的排列型態與交叉，是判斷數年至數十年級別大趨勢方向、強度及歷史性轉折點的核心。）

圖(48)6669 緯穎 月線圖（本站自行繪製）

籌碼分析

三大法人買賣超

• 外資籌碼：緯穎的外資籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。外資籌碼變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表外資持股水位變化不大，操作趨於平穩。
  （判斷依據：外資的累計買賣超是觀察國際資金流向及對個股長期看法的關鍵指標。）
• 投信籌碼：緯穎的投信籌碼數據主要呈現微弱下降趨勢。投信籌碼變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表資金微幅流出，投信略作調節。
  （判斷依據：追蹤投信持股比例高的個股，其籌碼動向對股價穩定性有重要影響。）
• 自營商籌碼：緯穎的自營商籌碼數據主要呈現穩定上升趨勢。自營商籌碼變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動較為劇烈，代表自營商買盤相對積極，對股價波動具助漲效果。
  （判斷依據：觀察自營商買賣超的變化，有時可間接了解市場上特定權證的熱度或某些事件型交易的活躍程度。）

圖(49)6669 緯穎 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）

主力大戶持股變動

• 1000 張大戶持股變動：緯穎的1000 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表千張大戶人數變化不大，籌碼結構穩定。
  （判斷依據：大戶人數增加通常被視為籌碼趨於集中、市場主力看好後市的積極信號，有利於股價的穩定與推升。）
• 400 張大戶持股變動：緯穎的400 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表中實戶與一般投資人間籌碼交換不明顯。
  （判斷依據：此級距大戶人數的增加，同樣代表籌碼趨於集中，對股價具正面意義；人數減少則反之。）

圖(50)6669 緯穎 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）

內部人持股異動

公司經營者持股異動情形：該數據主要分析緯穎的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。

圖(51)6669 緯穎 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）

研究總結與未來展望

未來發展策略與展望

短期發展計畫（2026年）

1. 產能優化：加速馬來西亞二期廠 SMT 產線的良率提升，提高關鍵零組件的自製率，以抵銷 GPU 高成本對毛利率的衝擊。

2. 新產品放量：確保 AWS Trainium 3 與 NVIDIA GB200 NVL72 專案的順利交付，特別是液冷機櫃的測試與驗證。

中長期發展藍圖（2027-2028年）

1. 深化 ASIC 佈局：隨著 CSP 業者致力於降低對 NVIDIA 的依賴，自研晶片將成為主流。緯穎將持續擴大在 Meta MTIA 及 AWS Inferentia 等專案的市占率。

2. 技術創新：持續投入兩相浸沒式液冷技術的研發，並探索矽光子（Silicon Photonics）在伺服器互連的應用，以維持技術領先地位。

3. 客戶多元化：除了現有的四大客戶外，積極拓展二線 CSP 及主權雲（Sovereign Cloud）市場，降低單一客戶風險。

參考資料說明

最新法說會資料

1. 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/666920240812M001.pdf
2. 法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/6669_51_20240816_ch.mp4

公司官方文件

1. 緯穎科技股份有限公司 2025 年第四季法人說明會簡報（2026.01）。本研究主要參考法說會簡報的財務數據、產品結構分析、區域營收分布及未來展望。

2. 緯穎科技 2025 年全年度財務報告。本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利等關鍵數據。

研究報告

1. 高盛證券（Goldman Sachs）產業研究報告（2026.02）。報告分析緯穎在 ASIC 伺服器市場的競爭優勢及目標價預測。

2. 摩根士丹利（Morgan Stanley）投資研究報告（2026.02）。該報告深入分析 Meta 資本支出對緯穎營收的貢獻，以及 GB200 供應鏈的動態。

3. 中信投顧產業分析報告（2026.01）。針對緯穎 2026 年的獲利預估及全球產能佈局提供詳細評估。

新聞報導

1. 工商時報產業分析專文（2026.02.05）。報導詳述外資對緯穎未來三年 EPS 的預估及 AWS Trainium 3 的出貨時程。

2. 經濟日報專題報導（2026.01.09）。針對緯穎 2025 年營收創高及美國廠產能開出的進度提供完整分析。

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