圖(1)個股筆記：9917 中保科（圖片素材取自個股官網）
更新日期：2026 年 08 月 08 日
主要業務
公司概要與發展歷程
中興保全科技股份有限公司（股票代號：9917，簡稱中保科）創立於 1977 年，由國產實業集團創辦人林燈先生之次子林孝信先生一手打造，為台灣首家上市的保全企業。公司初期透過與日本最大保全公司 SECOM 進行技術合作，引進先進的安防概念，奠定台灣保全產業的基礎。
隨著科技演進與社會結構改變，中保科的發展歷程堪稱台灣安防產業的進化史。從早期的傳統人力駐衛與系統保全，逐步邁向數位化整合。為突顯轉型決心，公司於 2019 年正式更名為「中興保全科技」，全面轉型為結合人工智慧（AI）、物聯網（IoT）與智慧城市解決方案的科技服務集團。現今的中保科已不僅是安全守護者，更是深入城市治理與民眾生活的智慧科技平台。
產業價值鏈與生態系定位
中保科在產業價值鏈中扮演關鍵的系統整合商與服務營運商雙重角色，透過高度垂直整合，建構出難以複製的生態系護城河。
在上游端，公司採購安防設備、感測器及 AI 運算晶片（如 NVIDIA Jetson Orin NX 平台），並依賴電信商提供穩定的通訊網路。在中游端，中保科將軟硬體整合為「中保無限+」等雲端服務，並透過全台密集的 24 小時管制中心進行監控與調度。在下游端，服務對象涵蓋政府機關、金融機構、大型商辦及一般家庭，形成高黏著度的訂閱制商業模式。
核心業務範疇與產品系統
中保科的業務版圖橫跨五大領域，透過多品牌策略深耕各個細分市場：
圖(2)多元化經營（資料來源：中保科公司網站）
1. 系統保全與安防
此為公司的營收基石，主要透過「中保無限+」品牌提供企業與家庭的電子防盜、門禁監控及消防系統整合。公司近年積極發展三大附加價值服務：資安防護、防災預警與影像代管，將傳統被動防禦升級為主動管理。
圖(3)系統保全發展三大附加價值服務（資料來源：中保科公司網站）
圖(4)系統保全三大優勢（資料來源：中保科公司網站）
2. 智慧城市與防災
這是近年成長最快速的業務引擎。透過「國雲停車」品牌推動智慧停車格建置，並結合 AI 車牌辨識與雲端管理。此外，業務涵蓋 AI 智慧樓管、多功能智慧共桿（整合交通監控與環境監測）以及 AI 雲端無人機巡檢平台，協助政府與企業提升治理效率。
圖(5)科技協助 × AI 監控技術 × 維安保全（資料來源：中保科公司網站）
圖(6)AI 智慧樓管 結合防災市場（資料來源：中保科公司網站）
3. 物流服務與現金運送
主要由子公司「立保保全」負責，提供銀行現金運送、ATM 填鈔維護及貴重物品物流。面對人工成本上升，公司導入專利「ESG 雲端領料系統」與自動化倉儲，實現雲端智慧派遣，有效提升營運效率。
圖(7)物流倉儲建置完成（資料來源：中保科公司網站）
4. 住景與智慧建築
提供智慧建築整合、物業管理系統及弱電工程，主要服務對象為大型建案與社區，將安防科技直接內建於建築基礎設施中。
5. 食品與餐飲服務
透過「復興空廚」品牌，供應航空餐飲、連鎖麵包店及自有冷凍食品。此業務與保全本業互補，增加集團與一般消費者的接觸點，創造多元營收來源。
圖(8)餐飲服務事業-自有通路研發產品（資料來源：中保科公司網站）
生產基地與智慧製造布局
為強化硬體自主性與成本控制，中保科於新竹湖口斥資建立「立捷國際 AI 智慧工廠」，已於 2025 年正式投入營運。該廠為台灣科技保全業首座從研發、設計到生產一條龍製程的 AI 工廠，導入機械手臂與自動化產線，預計自製品產能將佔總產能約 70%，並保留 30% 產能拓展電子代工業務。
圖(9)首蓋 AI 智慧製造中心（資料來源：中保科公司網站）
圖(10)將跨入電子代工新領域（資料來源：中保科公司網站）
圖(11)工廠地點佳 接單後快速出貨（資料來源：中保科公司網站）
圖(12)AI 機器手臂 生產線 24 小時精準運作（資料來源：中保科公司網站）
營收結構
產品營收組合與轉型成效
中保科的營收結構正經歷深刻的質變，從傳統的勞力密集業務逐步轉向高毛利的技術密集服務。根據 2025 年的營運數據分析，其產品營收結構如下：
從數據中可看出，系統保全維持在 35% 的核心比重，提供穩定的訂閱制現金流；而智慧城市與防災業務比重已攀升至 23%，成為集團成長最快速的引擎。此結構優化有效抵銷了基本工資連續調漲帶來的人力成本壓力。
財務績效表現
中保科近年財務表現呈現「成長與穩定兼具」的優異體質。2025 年合併營收達 189.82 億元，年增 6.29%，連續八年創下歷史新高。
| 年度 | 合併營收（億元） | 每股盈餘（元） | 現金股利（元） | 股票股利（元） | 營運備註 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 178.59 | 6.42 | 5.20 | 0.00 | 營收創歷史新高 |
| 2025 | 189.82 | 6.77 | 5.70 | 0.50 | 連續八年創高，AI 應用發酵 |
| 2026[估] | 192.00 | 6.94 | – | – | 聚焦 AI 四箭，營運樂觀 |
公司 2025 年每股盈餘（EPS）達 6.77 元，董事會決議配發 6.2 元股利（含現金 5.7 元及股票 0.5 元），以近期股價估算，現金殖利率穩定維持在 5% 以上，突顯其作為「防禦性成長股」的投資價值。進入 2026 年第一季，系統保全與金流保全業務持續穩健成長，營運受總體經濟景氣影響有限。
區域市場與客戶結構
中保科的業務高度集中於台灣市場，營收佔比接近 100%。這與保全產業需要密集的實體勤務車隊與管制中心有關。公司在全台擁有超過 60 個分公司及服務據點，服務超過 30 萬個客戶端。
在客戶結構方面，呈現高度分散且具備高黏著度的特性：
-
金融與連鎖零售：提供 ATM 填鈔與店鋪防盜，為長期穩定的基礎營收。
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政府機關與公共事業：涵蓋科技執法、智慧路燈與智慧停車，帶動高單價專案型營收。
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家庭與個人用戶：透過居家安全與高齡照護服務，擴大物聯網終端用戶基數。
重大事件
2026 年上半年關鍵營運進展
中保科於 2026 年上半年密集展現其在 AI 與機器人領域的研發成果，確立了其科技服務商的市場定位：
- Computex 國際電腦展亮相（2026.06）：
公司於 6 月初的 Computex 展會中，設立 AI 機器人安防專區。聯手韓國廠商展示具備自主巡航能力的戶外機器人，並首度展出跨樓層配送機器人與 AI 虛擬警衛。此舉宣告中保科的技術應用已從城市安全正式延伸至家庭照護與智慧樓管，有效補足傳統監控死角。
- 亞洲 AI 智慧城市年會與 F4 策略（2026.05）：
主辦首屆亞洲 AI 智慧城市年會，董事長林建涵明確宣示下半年將聚焦「F4 AI 四箭」策略：防災、防摔、防詐、防找車位。推動將傳統防救災升級為具備預判能力的「新韌性 AI 防災學」。
- 智慧城市展與 NVIDIA 合作（2026.03）：
於台北與高雄智慧城市展中，中保科展示導入 NVIDIA 運算晶片的無人機巡檢平台，該平台可自動偵測火煙與建築裂痕。同時發表 AI 雙模隱形照護系統與科技陪伴娃娃，搶攻兆元級別的高齡產業商機。
- 醫療照護領域的公益與商轉（2026.02）：
攜手臺北榮總舉辦聯合倡議活動，捐贈 23 台導入 AI 與即時回饋技術的「智慧急救訓練模組（阿榮）」。該模組由子公司立偉電子接手技術移轉後，於 2026 年初正式商品化上市，將 CPR 與 AED 訓練擴及全台公共場域。
- 集團專屬 AI 助理上線（2026.01）：
於集團旺年會中發表專屬 AI 智能助理系統「my omni」，建置企業內部地端 AI 算力及大語言模型應用平台，推出 HR 人資助理與 Sales 業務助理，大幅提升內部決策品質與工作效率。
資本市場與指數變動
在資本市場方面，富時羅素於 2026 年 3 月公布台灣指數系列定期審核結果，中保科遭移出「臺灣中型 100 指數」與「臺灣發達指數」成分股名單，相關變動於 3 月 23 日生效。元大台灣中型 100 ETF（0051）亦配合調整持股。儘管面臨被動型資金調整的短期干擾，但受惠於公司穩健的獲利基本面與高達 5.07% 的現金殖利率，隨即吸引外資與法人機構在股價高檔整理時逢低承接，股價於 4 月中旬站穩短均線，呈現量價齊揚的突破動能。
未來展望
競爭優勢與技術護城河
中保科在面對傳統保全同業（如新光保全）與新興科技跨界者（如電信商、安控硬體廠）的競爭時，具備難以跨越的「三位一體」防禦體系：
- 實體與數位的高難度整合（Phygital Barrier）：
純科技公司雖具備軟體實力，但缺乏全台密集的實體勤務車隊；傳統保全公司則缺乏 AI 研發能量。中保科能在 AI 偵測到異常後的數分鐘內派遣人員抵達現場，此種「數位偵測 + 實體處置」的閉環服務，構成極高的進入門檻。
- 龐大的數據累積與場景訓練：
擁有超過 30 萬個客戶端，累積了全台灣最龐大的安防數據庫。這使得其 AI 影像辨識模型在台灣在地環境的精準度遠高於國外通用模型，能有效過濾高達 80% 以上的誤報。
- 高轉換成本與規模經濟：
安防系統涉及生命財產安全，一旦客戶將弱電、消防與中保雲端平台對接，轉換供應商的風險極高。同時，全台最高的客戶密度讓單一勤務車的巡邏成本降至最低，賦予公司強大的定價與毛利空間。
未來發展策略與營運目標
展望 2026 年下半年至 2027 年，中保科的發展藍圖聚焦於以下核心方向：
- 深化 AI 規模化應用：
將 2026 年定調為「AI 規模化應用元年」，聚焦公共安全、企業效率及城市管理三大層面。計畫將 ATM 防護系統覆蓋全台逾萬台設備，目標搶下半數以上市佔率；並將 AI 巡邏機器人與無人機平台推廣至更多社區與工業園區。
- 擴大智慧城市營收佔比：
公司設定明確目標，預期至 2027 年，集團智慧城市業務營收佔比將提升至 30% 以上。透過持續爭取各縣市的科技執法、智慧路燈與智慧停車標案，將營收結構從單純的民營企業擴展至公共基礎建設。
- 佈局銀髮經濟與健康照護：
因應台灣超高齡社會趨勢，推廣 AI 雙模隱形照護系統與陪伴機器人。結合感測器預測獨居長者行為，並提供即時緊急救援，此領域預期將成為公司下一波極具潛力的藍海市場。
- 潛在風險控管：
儘管積極推動「去人力化」，但駐衛保全與物流等業務仍受台灣基本工資連續調漲的壓力。公司需持續提升自動化比例，並嚴密控管雲端數據的資安風險，以確保長期營運的穩定性與品牌信任度。
整體而言，中保科已成功將「安全」這項剛性需求，轉化為龐大的數據與服務平台。憑藉其穩健的財務體質與明確的 AI 轉型策略，公司在未來數年內仍將維持其市場統治地位，並持續受惠於台灣智慧城市的發展紅利。
參考資料
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中興保全科技股份有限公司 2024 年至 2025 年法人說明會簡報及財務報告。本文主要參考其營收結構、獲利數據、資本支出計畫及未來營運展望。
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國內券商及優分析（UAnalyze）投資研究報告（2025-2026）。參考其對中保科在智慧城市業務成長性、AI 轉型成效及市場競爭力之深度分析。
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經濟日報、工商時報及鉅亨網相關財經新聞報導（2026.01-2026.06）。彙整關於 Computex 展會動態、智慧城市展出成果、AI 機器人應用、股利政策及指數成分股調整之最新資訊。
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中保科官方網站及新聞稿。參考關於立捷國際 AI 智慧工廠落成、my omni 智能助理上線及 ESG 永續發展相關具體作為。
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