興勤 (2428) 4.8分[題材]→獲利能力持平，股息收益一般 (04/24)

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綜合評分：4.8 | 收盤價：174.0 (04/24 更新)

簡要概述：深入分析興勤的當前狀況，整體呈現出具備潛力的發展格局。 從正面因素來看，估值略高於平均，反映市場對其營運前景抱持相對樂觀的態度。更重要的是，投資人著眼於長線的成長潛力，願意在現階段支付溢價。不僅如此，這是一個公道的價格。 總結來說，這是一檔具備特定優勢的標的，投資人可依據自身的策略進行佈局。

核心亮點

目前無核心亮點。

主要風險

1. 預估本益比分數 2 分，顯示目前可能並非尋找顯著低估機會的最佳時點：興勤預估本益比 15.21 倍，位於近五年估值波動的相對高位區域，對於尋求顯著低估值的投資者而言，目前可能並非最佳的介入時點。
2. 預估本益成長比分數 1 分，估值與成長性嚴重失衡，投資風險極高：興勤預估本益成長比為 15.21 (通常遠大於 3.5)，顯示其目前估值遠遠超過了預期盈利增長所能支撐的合理範圍，價值面臨嚴峻考驗。
3. 法人動向分數 2 分，若賣盤具有連續性，則短期股價將面臨考驗：倘若 興勤 持續獲得法人連續數日的淨賣出，則其短期股價走勢將面臨較為嚴峻的考驗。

綜合評分對照表

圖(1)2428 興勤 綜合評分（本站自行繪製）

量化細部綜合評分：4.2

圖(2)2428 興勤 量化細部綜合評分（本站自行繪製）

質化細部綜合評分：5.5

圖(3)2428 興勤 質化細部綜合評分（本站自行繪製）

投資建議與評級對照表

價值型投資評級：★★☆☆☆

• 評級方式：合理：估值位於合理區間+財務指標中性
• 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷

成長型投資評級：★★☆☆☆

• 評級方式：穩定成長：營收/獲利年增率5%-15%+產業地位穩固
• 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素

題材型投資評級：★★☆☆☆

• 評級方式：潛在題材，動能待觀察：有題材發展潛力但尚未形成市場共識
• 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析

投資類型適用性對照表

公司基本面分析

基本面量化分析

財務狀況分析

資本支出狀況：興勤的非流動資產數據主要走勢呈現穩定來回振盪趨勢。資產變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，本指標為基本面領先指標，代表固定資產無重大變化。
（判斷依據：固定資產變化反映公司投資策略調整。）

圖(4)2428 興勤 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

現金流狀況：興勤的現金流數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。現金流變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表現金流保持穩定。
（判斷依據：現金流變化直接影響公司營運資金週轉。）

圖(5)2428 興勤 現金流狀況（本站自行繪製）

獲利能力分析

存貨與平均售貨天數：興勤的存貨與平均售貨天數數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表存貨週轉率保持穩定。
（判斷依據：存貨週轉率直接反映公司銷貨能力及庫存管理效率。）

圖(6)2428 興勤 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

存貨與存貨營收比：興勤的存貨與存貨營收比數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表存貨管理策略有效。
（判斷依據：不同行業（如零售、製造）的合理存貨營收比區間差異顯著，需進行行業比較。）

圖(7)2428 興勤 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

三率能力：興勤的三率能力數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。三率能力變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表產品獲利能力持平。
（判斷依據：毛利率為衡量企業產品或服務本身獲利空間的第一道防線，受銷貨成本直接影響。）

圖(8)2428 興勤 獲利能力（本站自行繪製）

成長性分析

營收狀況：興勤的營收狀況數據主要呈現強烈上升趨勢。營收狀況變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表銷售業績創歷史新高。
（判斷依據：營收是企業經營的命脈，其增長動能直接反映市場競爭力與客戶基礎。）

圖(9)2428 興勤 營收趨勢圖（本站自行繪製）

合約負債與 EPS：興勤的合約負債與 EPS 數據主要呈現波動來回振盪趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表合約負債保持穩定，新訂單與履約進度相當。
（判斷依據：合約負債是未來營收的先行指標，其變動預示企業未來的營收確認能力，進而影響EPS。）

圖(10)2428 興勤 合約負債與 EPS（本站自行繪製）

EPS 熱力圖：興勤的EPS 熱力圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表未來季度 EPS 預測值保持一致性。
（判斷依據：觀察預測值隨時間的修正（垂直方向），可評估市場預期的變化及分析師的信心強度。）

圖(11)2428 興勤 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

估值分析

本益比河流圖：興勤的本益比河流圖數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。本益比河流圖變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表未來盈利預期與股價變動大致匹配，遠期P/E無明顯變化。
（判斷依據：預估本益比（通常基於未來4季滾動EPS）的下降趨勢，意味著市場預期公司未來盈利能力增強，或股價已具備吸引力。）

圖(12)2428 興勤 本益比河流圖（本站自行繪製）

淨值比河流圖：興勤的淨值比河流圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。淨值比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表股價淨值比持平，估值位於歷史均值附近或穩定區間。
（判斷依據：淨值比河流圖呈現公司長期股價相對於其每股淨值的估值變化軌跡。）

圖(13)2428 興勤 淨值比河流圖（本站自行繪製）

公司概況

興勤電子工業股份有限公司（Hin-Chun Electronics Industrial Co., Ltd.，股票代號：2428.TW）於 1979 年 7 月 16 日在高雄市左營區創立，前身為興勤企業有限公司，初期以電子電線配線加工製造起步。歷經逾四十年的穩健發展，興勤電子已蛻變為全球保護元件產業的領導廠商，專注於熱敏電阻器、壓敏電阻器、溫度感測器等產品的研發、生產與銷售。憑藉深厚的技術底蘊與前瞻的市場布局，興勤電子不僅在熱敏電阻領域位居全球市佔率第一，壓敏電阻亦躋身全球前三大之列，成為台灣被動元件產業的翹楚。

圖(14)公司簡介（資料來源：興勤公司網站）

公司沿革與發展歷程

興勤電子的發展歷程可謂台灣電子產業發展的縮影，從早期勞力密集型的配線加工，逐步轉型為技術導向的保護元件製造商，並在全球市場佔據關鍵地位。

圖(15)公司沿革（資料來源：興勤公司網站）

草創與轉型期（1979 年 – 1986 年）

1979 年 7 月，興勤企業有限公司於高雄市左營區成立，初期業務聚焦於電子配線加工製造及銷售。1980 年代初期，公司與美國連接器製造商展開技術合作，業績迅速成長，躍升為南部地區首屈一指的電子配線組合廠。1985 年 7 月，公司更名為興勤企業股份有限公司。1986 年 6 月，再次更名為興勤電子工業股份有限公司，確立公司轉型為熱敏元件專業製造商的發展方向。

技術積累與擴張期（1990 年 – 2001 年）

1990 年代初期至中期，興勤電子在技術研發上取得顯著突破，抑制浪湧型熱敏電阻先後通過 CSA 及 UL 認證，產品品質獲得國際肯定。與此同時，公司積極拓展國際合作，與 Siemens Matsushita Components 洽談合作案，並榮獲誠洲公司頒贈績優供應商獎項。

全球布局與多元發展期（2002 年至今）

2000 年代後期至今，興勤電子持續擴充資本額，並推出多樣化的新產品系列，如 TSM 系列負溫度係數熱敏元件通過 UL1434 認證，TPM-P 系列陶瓷 PTC 過流保護元件問世。公司積極拓展全球生產基地，於台灣高雄、中國常州、東莞、宜昌及江西等地設立廠區，並計劃於越南增設新生產基地，展現其深耕全球市場的決心。

產品系統與應用領域

興勤電子專注於提供全方位的電路保護解決方案，產品線涵蓋熱敏電阻器、壓敏電阻器、溫度感測器三大核心類別，廣泛應用於汽車、通訊設備、工業、智慧家電、消費電子、可再生能源、醫療等多個領域。

圖(16)主要產品（資料來源：興勤公司網站）

熱敏電阻器

熱敏電阻器為興勤電子的核心產品之一，依據溫度係數可分為正溫度係數熱敏電阻（PTC）與負溫度係數熱敏電阻（NTC）。

1. 負溫度係數熱敏電阻（NTC）：主要應用於溫度感測、溫度補償及抑制湧流電流等功能，廣泛應用於交換式電源供應器、冷氣機、汽車電子、手機充電器等產品。

2. 正溫度係數熱敏電阻（PTC）：主要應用於過電流保護，可有效防止電路因異常電流而損壞，常見於通訊設備、馬達保護、不斷電系統等應用。

壓敏電阻器

壓敏電阻器主要功能為突波吸收與靜電防護，可吸收電路中瞬間出現的過電壓，保護電子元件免受損壞，廣泛應用於消費性電子產品如手機、筆記型電腦、電源供應器、家用電器等。

溫度感測器

溫度感測器利用熱敏元件對溫度變化產生反應，進而控制相關設備的運作，主要應用於溫度量測與控制，例如智慧家電、醫療儀器、工業控制系統等。興勤電子的溫度感測器以 NTC 熱敏電阻為核心元件，提供高精度、高穩定性的溫度量測解決方案。

市場布局與區域營收

全球市場布局

興勤電子以自有品牌「Thinking」行銷全球，銷售網絡遍布亞洲、歐洲、美洲等地。公司在全球設立 26 個服務據點，並於台灣、中國大陸及越南等地建置 7 個生產基地，形成完整的全球營運網絡，能快速響應客戶需求，提供即時的技術支援與產品服務。

區域營收比重

興勤電子的主要銷售市場為亞洲地區，2023 年亞洲市場營收佔比高達 77%，歐洲市場則佔 14%。近年來，興勤電子積極拓展外銷市場，目標將外銷比重由 25% 提升至 40%，並著重於歐美市場的開拓，以實現更均衡的區域營收結構。

產品應用領域佔比：

生產基地與產能規模

生產基地分布

興勤電子在全球擁有五大生產基地，分別位於：

1. 台灣高雄楠梓三廠：2023 年 5 月完工投產，為興勤電子在台擴產的重要里程碑。

2. 中國大陸常州廠：近期完成遷移擴建，提升產能規模。

3. 中國大陸東莞廠：積極尋覓擴建用地，以滿足未來產能需求。

4. 中國大陸江西景德鎮廠：持續擴充產能，2024 年投資人民幣 2,000 萬元進行擴建。

5. 越南新生產基地：已簽署土地意向書，預計 2025 年第三季完工投產，將成為興勤電子首座海外生產基地。

圖(17)生產基地（資料來源：興勤公司網站）

產能配置與擴張計畫

興勤電子持續擴充產能，以滿足市場需求成長。高雄楠梓三廠的投產，以及中國大陸與越南生產基地的擴建計畫，將大幅提升公司整體產能。公司亦積極規劃於中國以外地區增設生產基地，以分散地緣政治風險，並更貼近客戶市場。

財務表現與營運概況

近期營收表現亮眼

興勤電子 2024 年營收表現亮眼，12 月營收達新台幣 7.7 億元，創下單月歷史新高，較上月成長 18.8%，較去年同期成長 28%。2025 年 1 月營收為新台幣 6.57 億元，雖較前月略為下滑，但仍較去年同期成長 14.49%，顯示公司營運持續保持成長動能。

2024 年度營收穩健成長

2024 年度，興勤電子合併營收達新台幣 75.19 億元，較 2023 年成長 6.25%，營收規模持續擴大。

獲利能力分析

2024 年第三季，興勤電子每股盈餘（EPS）為新台幣 2.96 元，雖較上季減少 13.20%，但較去年同期成長 13.85%，顯示公司獲利能力仍維持穩健水準。

競爭優勢分析

技術研發實力

興勤電子在保護元件領域深耕多年，累積深厚的技術研發實力，具備從材料開發、產品設計到後製程的完整技術能力。公司在關鍵原材料與陶瓷配方技術方面擁有自主掌握能力，確保產品在市場上具備競爭力。興勤電子亦持續投入新產品開發，鎖定電動車、儲能、太陽能、5G 通訊等高成長應用領域，開發符合市場趨勢的創新產品。

圖(18)核心技術與生產流程（資料來源：興勤公司網站）

產品多樣性與客製化能力

興勤電子提供多元化的產品線，涵蓋 NTC 熱敏電阻、PTC 熱敏電阻、壓敏電阻、瞬態抑制二極體、氣體放電管等多種保護元件，能滿足客戶在不同應用領域的多元需求。此外，興勤電子具備少量多樣的客製化生產能力，能快速響應客戶的特殊規格需求，提供符合其應用場景的產品解決方案。

圖(19)實驗室（資料來源：興勤公司網站）

全球布局與在地化服務

興勤電子在全球建置完善的營運網絡，於亞洲、歐洲、美洲等地設立服務據點與生產基地，能就近服務全球客戶，提供即時的技術支援與產品服務。全球化的布局不僅提升客戶響應速度，亦能有效降低地緣政治風險，確保供應鏈的穩定性。

產業發展與市場展望

新能源汽車與儲能市場驅動成長

全球減碳趨勢與能源轉型加速，帶動新能源汽車與儲能市場快速成長，為保護元件產業帶來龐大商機。興勤電子積極布局車用及儲能領域，開發符合車規級標準的保護元件產品，並已成功切入特斯拉、比亞迪等知名車廠供應鏈，未來可望受惠於新能源市場的蓬勃發展，營運成長動能強勁。

AI 技術普及帶動需求

AI 技術在各領域的廣泛應用，帶動智慧型裝置、高效能運算、資料中心等市場快速發展，進而推升對保護元件的需求。興勤電子在消費電子、通訊、工業控制等領域亦有深厚基礎，可望受惠於 AI 技術普及所帶來的市場成長機會。

市場擴張與產能提升

興勤電子持續擴張生產基地，高雄楠梓三廠已於 2023 年投產，越南新生產基地預計於 2025 年完工，中國大陸廠區亦積極擴建，產能規模將大幅提升，為公司營收成長提供堅實後盾。

個股質化分析

個股新聞筆記彙整

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  2026.04.14：熱門股／被動元件回神 台股10雄出列
  
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  2026.04.14：村田全面調漲帶動被動元件漲價潮，興勤名列受惠族群，AI與車用需求帶動獲利結構回溫
  
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  2026.04.11：名列投信單週賣超前十名，本週遭法人調節賣出
  
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  2026.04.08：投信今日賣超標的包含興勤、楠梓電及建準
  
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  2026.04.07：法人喊買急升目標價！投信變心砍倉部分標的
  
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  2026.04.07：興勤位居今日投信賣超排名第六至十名，反映法人對電子零組件調節賣壓集中
  
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  2026.03.23：受AI及車用需求驅動供需結構轉佳，日廠調漲電感價格，興勤等族群營運可望回溫
  
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  2026.03.19：日商村田將調漲電感價格，AI與車用需求帶動報價上行，興勤名列台系受益名單
  
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  2026.03.09：被動元件全倒，興勤等15檔個股重挫逾8%
  
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  2026.02.11：漲價題材發酵，15檔個股火力全開，興勤元月營收創新高，隨被動元件廠主力產品線全數漲價，市場看好後市業績發展
  
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  2026.02.03：被動元件滿血復活！國巨回神領軍、立隆電強漲半根，這碳化矽廠「有望迎轉單」終止連5跌
  
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  2026.02.03：被動元件因AI伺服器需求爆發，自 25 年下旬進入漲價潮
  
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  2026.02.03：全球被動元件大廠陸續喊漲，帶動相關概念股躍身盤面焦點
  
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  2026.02.03：興勤收169.5元、漲3.67%
  
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  2026.01.27：漲價潮燒向被動元件，被動元件產業歷經庫存去化後，供需結構逐步回穩，本波漲價主因並非需求失衡，而是供給端成本快速墊高
  
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  2026.01.27：電阻與電容製程所需的貴金屬原料價格近一年漲勢猛烈，龍頭廠國巨已率先調漲電阻產品價格，華新科也公告自2026.02.01起，針對晶片電阻進行價格調整，晶片電阻廠大毅亦向客戶發出漲價通知，加入漲價行列
  
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  2026.01.27：主流電容、電阻與磁性元件報價已出現8～30%不等的調升幅度
  
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  2026.01.27：台廠主攻被動元件的生產，上游材料開發多依賴日系供應商
  
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  2026.01.27：AI伺服器、車用電子等升級，帶動被動元件結構性需求轉強，輝達GB200一台用上3萬顆MLCC，是挖礦機的10倍，手機的30倍
  
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  2026.01.27：日系大廠將產能集中於車用與超高階規格，台廠補位標準品市場
  
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  2026.01.27：被動元件族群可分為綜合型大廠、電容／MLCC、電阻與保護元件等，國巨產品線齊全，華新科以MLCC與電阻為主，禾伸堂聚焦高壓、高容MLCC，信昌電主攻車用電容，興勤為保護元件大廠，鈺邦專攻導電高分子固態電容
  
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  2026.01.27：電子產品規格升級，對被動元件的需求只會增加，被動元件已從單純的景氣循環股，進化成結構性需求
  
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  2026.01.22：被動元件族群幾乎全體走揚，興勤亦有漲幅
  
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  2025.12.23：國巨、華新科臉綠！被動元件承壓，九豪飆漲停力挽狂瀾
  
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  2025.12.23：被動元件走勢疲軟，興勤跌近2%，承壓較重
  
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  2025.12.19：興勤看好 26 年AI相關應用爆發力，預計 26 年營收年增5-10%
  
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  2025.12.19：興勤目標維持毛利率40%水準，產品組合轉佳是關鍵
  
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  2025.12.19：資料中心電力架構走向高功率，保護元件技術門檻提升
  
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  2025.12.19：興勤嘗試與客戶溝通漲價以應對原物料成本上升
  
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  2025.12.19：興勤採多元策略，不進行例行性降價或調整訂單份額
  
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  2025.12.19：興勤平均稼動率八成，貼片型產品稼動率達九成
  
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  2025.12.19：興勤越南廠已於 3Q25 重啟，預計 26 年開始興建
  
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  2025.12.19：中山廠擴建也持續推進中，估 27 年 完工
  
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  2025.12.19：興勤預期 26 年 AI應用將帶來成長動能，26 年目標雙位數成長
  
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  2025.12.19：興勤認為AI相關新應用具爆發力及成長性，27 年 新產品發酵可望持續成長5%~10%
  
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  2025.12.19：興勤表示原物料價格飆漲，將透過製程改善成本，並權衡訂單及應用價格
  
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  2025.12.19：興勤目前平均稼動率達80%，貼片型產品達90%，越南廠預計 27 年 投產
  
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  2025.12.19：興勤表示汽車應用 25 年成長放緩，面臨市場售價轉變，產值較為辛苦
  
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  2025.12.19：興勤 25 年配息6.1元，前三季EPS達8.43元，預期 26 年度股息水準樂觀
  
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  2025.12.15：日電貿跌幅最重，立隆電、立敦、興勤等也下跌
  
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  2025.12.03：興勤來到185.5元，漲幅1.36%
  
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  2025.11.21：投信偏好中低價：定穎投控、南亞、欣銓、興勤
  
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  2025.11.21：被動元件漲多回跌：信昌電、立隆電、蜜望實、國巨
  
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  2025.11.19：金山電、光頡、興勤等被動元件個股資金湧入，股價大漲超過5%
  
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  2025.11.19：興勤來到195元，漲逾3%
  
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  2025.11.19：法人調升興勤目標價至240元，潛在漲幅達23%
  
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  2025.11.19：興勤積極與散熱液冷廠商接洽合作，相互配合設計保護元件專案項目，預估 26 年 開始逐步出貨
  
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  2025.11.19：公司持續開發高階白金傳感器和壓力感測元件，產品可望應用在AI機櫃、液冷散熱等領域
  
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  2025.11.19：AI伺服器導入800V、HVDC規格，高電壓、大電流將使AI伺服器對溫度感測需求拉升
  
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  2025.11.19：AI機櫃、液冷散熱中，保護元件價值達300美元，數量達40至80顆
  
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  2025.11.19：AI伺服器年複合成長率上看30％，推升保護元件用量和價值
  
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  2025.11.19：公司表示 2H25 業績穩健，但仍需關注關稅和匯率，將擴大AI應用比重至5%-10%
  
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  2025.11.19：法人看好AI伺服器散熱需求，興勤送樣給大廠及美系AI晶片原廠認證中，有望 26 年出貨
  
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  2025.11.18：興勤開低走高，漲幅逾8%，被動元件盤中漲幅達5%
  
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  2025.11.18：被動元件電子強勢，興勤等漲價題材股走強
  
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  2025.11.18：被動元件漲價，興勤股價上揚
  
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  2025.11.18：被動元件族群逆風撐場，興勤強彈
  
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  2025.11.18：被動元件概念股中，興勤漲幅領先
  
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  2025.11.14：興勤股價跌幅超過4%
  
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  2025.11.15：AI熱潮使被動元件成剛性需求，興勤等18檔訊號強勢股受關注
  
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  2025.11.05：國巨、華新科…被動元件股價翻身！AI帶動結構性成長，台股老手看好「這3檔」，把握拉回好時機
  
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  2025.11.05：全球AI發展大爆發，台股多個族群受惠，近期延伸到被動元件
  
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  2025.11.05：AI伺服器與電動車對高階被動元件需求增加，加上消費性電子庫存回補，需求回溫
  
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  2025.11.05：興勤為保護元件大廠，開發電動車保護元件，並切入AI伺服器散熱系統保護元件
  
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  2025.10.26：熱門股／被動元件放大絕，17檔明星股必收，報告列出國巨、凱美、興勤、立隆電、大毅等個股
  
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  2025.10.26：興勤當沖成交量7023張，跌幅1.22%，台股收黑主機板股多下挫
  
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  2025.10.23：謝金河談被動元件，台股17檔還有誰？興勤為全球知名熱敏電阻製造商
  
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  2025.10.23：被動元件股迎春天開噴！華新科盤中摸漲停穩軍心，被動元件族群逆勢走揚
  
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  2025.10.23：被動元件概念股中，九豪、艾華、興勤股價下跌
  
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  2025.10.20：興勤被納入「中小型A級動能50指數」成分股
  
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  2025.10.16：與台達電合作逾 40 年，為最資深供應商
  
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  2025.10.16：AI 伺服器高電壓需求帶動溫度感測需求，已針對 GPU 晶片廠送樣
  
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  2024.10.02：去庫存化＋AI需求爆發！ 被動元件族群全面起飛
  
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  2024.10.02：興勤的NTC熱敏電阻與溫控元件，在高功耗伺服器散熱與電源保護中至關重要
  
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  2025.09.25：興勤毛利率高達41.78%，股價鎖住漲停
  
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  2025.09.25：興勤與台達電合作，打入輝達供應鏈
  
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  2025.09.25：法人預估興勤 25 年EPS可望達13元，本益比偏低
  
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  2025.09.25：熱門股，攻漲停創一年新高，收盤價176.5元
  
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  2025.09.25：成交量放大到7,542張
  
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  2025.09.25：積極布局AI伺服器應用領域，需要更精準的溫度控制技術，預期未來3～5年，AI應用占比可望提升至5～10％
  
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  2025.09.25： 1H25 合併營收39.51億元，稅後純益6.7億元，EPS為5.23元
  
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  2025.09.25：車用占比約15％，電源供應和消費電子應用占比約42％
  
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  2025.09.16：AI伺服器高瓦特數電源需求帶動，26 年 逐步出貨，3-5年AI應用占比5-10%
  
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  2025.09.16： 26 年 預估YoY+5-10%成長，受消費性電子、電動車需求回溫帶動
  
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  2025.09.16：高階白金感測元件已出貨AI客戶，廣東二廠、越南廠陸續興建規劃
  
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  2025.09.16：20 4Q25 預估與20 4Q24 持平，25 年獲利維持過去5年平均水準
  
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  2025.09.16：整體產品毛利率不低於25%，26 年 力保與 25 年 毛利率持平
  
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  2025.09.16： 8M25 營收6.23億（近 6M25 新低），MoM-5.54%、YoY-4.22%
  
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  2025.09.16：2025 1H25 每股純益5.23元（YoY降），受台幣升值匯損1.5億影響
  
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  2025.09.16：銀價上漲（1盎司40-41元）衝擊毛利率，大陸削價競爭持續
  
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  2025.09.16：汽車市場趨緩車廠需求保守，壓力Sensor目前實際訂單較少
  
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  2025.09.16： 25 年 1M25-8M25 累計營收52.34億（YoY+8.55%），台幣、人民幣匯率影響大
  
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  2025.09.16：台灣廠S&V（貼片型）稼動率9成訂單滿，整體產能利用率約7成
  
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  2024.08.13：搶攻GB300供應鏈！興勤AI業績看俏
  
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  2024.08.13：輝達推動AI伺服器電源升級，帶動保護元件需求
  
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  2024.08.13：興勤看好溫度感測器、熱敏/壓敏電阻在AI機櫃與液冷散熱的應用
  

產業面深入分析

產業-1 電子材料-電子零件產業面數據分析

電子材料-電子零件產業數據組成：廣宇（2328）、新巨（2420）、興勤（2428）、百容（2483）、歐格（3002）、鈞興-KY（4571）、艾華（6204）、百徽（6259）、汎瑋材料（6967）

電子材料-電子零件產業基本面

圖(20)電子材料-電子零件 營收成長率（本站自行繪製）

圖(21)電子材料-電子零件 合約負債（本站自行繪製）

圖(22)電子材料-電子零件 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

電子材料-電子零件產業籌碼面及技術面

圖(23)電子材料-電子零件 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(24)電子材料-電子零件 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(25)電子材料-電子零件 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-2 手機平板-華為概念產業面數據分析

手機平板-華為概念產業數據組成：華通（2313）、台揚（2314）、鴻海（2317）、台積電（2330）、聯強（2347）、英業達（2356）、金像電（2368）、瑞昱（2379）、興勤（2428）、京元電子（2449）、神腦（2450）、聯發科（2454）、全新（2455）、健和興（3003）、大立光（3008）、全漢（3015）、奇鋐（3017）、晶技（3042）、健鼎（3044）、璟德（3152）、景碩（3189）、緯創（3231）、光環（3234）、閎暉（3311）、雙鴻（3324）、明泰（3380）、譁裕（3419）、聯鈞（3450）、群創（3481）、昇達科（3491）、敦泰（3545）、智易（3596）、大聯大（3702）、合勤控（3704）、正文（4906）、華星光（4979）、信驊（5274）、中磊（5388）、松普（5488）、上奇（6123）、頎邦（6147）、嘉聯益（6153）、幃翔（6185）、尼得科超眾（6230）、台燿（6274）、啟碁（6285）、光聖（6442）、南電（8046）、宏捷科（8086）、泰藝（8289）

手機平板-華為概念產業基本面

圖(26)手機平板-華為概念 營收成長率（本站自行繪製）

圖(27)手機平板-華為概念 合約負債（本站自行繪製）

圖(28)手機平板-華為概念 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

手機平板-華為概念產業籌碼面及技術面

圖(29)手機平板-華為概念 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(30)手機平板-華為概念 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(31)手機平板-華為概念 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-3 車用-保護元件、被動元件產業面數據分析

車用-保護元件、被動元件產業數據組成：興勤（2428）、富致（6642）

車用-保護元件、被動元件產業基本面

圖(32)車用-保護元件、被動元件 營收成長率（本站自行繪製）

圖(33)車用-保護元件、被動元件 合約負債（本站自行繪製）

圖(34)車用-保護元件、被動元件 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

車用-保護元件、被動元件產業籌碼面及技術面

圖(35)車用-保護元件、被動元件 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(36)車用-保護元件、被動元件 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(37)車用-保護元件、被動元件 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-4 被動元件-保護元件產業面數據分析

被動元件-保護元件產業數據組成：興勤（2428）、聚鼎（6224）、佳邦（6284）、今展科（6432）、富致（6642）、詠業（6792）

被動元件-保護元件產業基本面

圖(38)被動元件-保護元件 營收成長率（本站自行繪製）

圖(39)被動元件-保護元件 合約負債（本站自行繪製）

圖(40)被動元件-保護元件 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

被動元件-保護元件產業籌碼面及技術面

圖(41)被動元件-保護元件 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(42)被動元件-保護元件 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(43)被動元件-保護元件 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業面新聞筆記彙整

被動元件產業新聞筆記彙整

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  2026.04.21：TLVR 電感具備高速暫態響應，成為 GPU/CPU 供電主流，帶動高階電感產品需求
  
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  2026.04.21：台灣廠商三集瑞-KY、台慶科、佳邦積極布局 AI 伺服器電源市場，切入高階電感供應鏈
  
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  2026.04.14：村田調漲MLCC價格15-35%，帶動大毅等受惠族群獲利結構回溫
  
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  2026.04.19：太陽誘電全面漲價，需觀察 CPU 需求作為催化劑，並留意村田、TDK 等國際大廠走勢
  
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  2026.04.19：操作建議採右側交易，觀察股價創新高後是否能站穩突破，若無摔回則趨勢成立
  
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  2026.04.19：被動元件產業，Agentic AI 推升 CPU 與 ASIC 需求，引爆鋁電容等底層元件緊俏，終端 ODM 廠面臨漲價
  
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  2026.04.16：太陽誘電宣布 5M26 起全面調漲 MLCC、電感等產品價格，具指標意義，有利被動元件族群續漲
  
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  2026.04.16：CCL 三雄 4M26 報價齊升；太陽誘電帶動被動元件全線漲價
  
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  2026.04.14：供電架構由 AC 轉向 800VDC 高壓直流配電，帶動 1kV 至 2kV 大尺寸 MLCC 需求同步成長
  
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  2026.04.14：電容由標準品轉向系統規格件，規格、單價與驗證門檻同步抬升，產業結構趨向樂觀
  
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  2026.04.14：看好 AI 伺服器推升 48V 系統採用率，導入 100V 高容 MLCC 並強化高紋波電流處理能力
  
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  2026.04.14：高壓 MLCC 於資料中心 PSU 角色關鍵，630V 以上產品用於濾波，Class 1 C0G 用於低損耗轉換
  
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  2026.04.14：超級電容（Supercapacitor）AI 工作負載具瞬時擾動特徵，超級電容可用於吸收浪湧、穩定電壓並降低 UPS 瞬態壓力
  
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  2026.04.14：受惠環節包含活性炭、電解液、鋁箔及單體模組，對應毫秒級功率緩衝與峰值吸收需求
  
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  2026.04.14：AI 伺服器功耗激增帶動電力架構升級，NVIDIA 推動 800VDC 架構，大幅拉升電容規格需求
  
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  2026.04.14：48V 供電系統普及，帶動 100V 以上高容 MLCC 需求，AI 伺服器用量較一般機種增加 10 至 15 倍
  
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  2026.04.14：技術門檻拉高，具備高壓設計、材料控制及軟終端（Soft termination）技術之廠商將優先受惠
  
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  2026.04.14：國巨領軍大漲帶動族群全面爆發，金山電、禾伸堂等多檔漲停，成為盤面最強勢輪動族群
  
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  2026.04.12：機櫃功率由 40kW 飆升至 150kW 以上，帶動 NP0 MLCC 用量由 2 千顆翻倍至 5 千顆
  
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  2026.04.12：電源架構轉向 LLC 諧振，NP0 憑藉低損耗與高穩定性成為主流，取代傳統 X7R 電容
  
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  2026.04.06：Vera Rubin 用量增加疊加鋁價噴出，鋁電、鉭電有缺貨機會，漲價題材有利族群表現
  
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  2026.04.06：若鋁電缺貨，市場可能轉向 MLCC 或 TLVR 電感作為替代方案，需觀察戰爭對原物料影響
  
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  2026.03.24：被動元件出現供需與成本雙重推動力，銀價飆漲使電感、電阻廠具定價力，高階 MLCC 預計 26 年 供不應求
  
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  2026.03.19：日商村田將調漲電感報價，惟法人指轉單效應有限
  
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  2026.03.18：村田製作所與三星電機預計 4M26 調漲 MLCC 價格，AI 需求強勁導致高階產能滿載
  
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  2026.03.18：龍頭華新科及低基期興勤、大毅具短線操作空間，惟股市處高檔，對漲價效應不宜過度期待
  
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  2026.03.17：村田4/1起調漲電感價格，被動元件漲聲確立，台廠股價同慶
  
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  2026.03.17：村田因銀價漲幅過大調漲磁珠與電感價，受消息激勵，光頡等股價同步勁揚
  
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  2026.03.17：日本村田及三星電機傳 4M26 起調漲報價，主因銀價上漲與AI、EV需求激增帶動成本
  
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  2026.03.17：受被動元件漲價題材激勵，族群近九成個股開紅盤，凱美盤中出現顯著漲幅
  
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  2026.03.18：被動元件產業龍頭廠喊漲，國巨、臺慶科、三集瑞、佳邦等台廠有望跟進漲價或迎來轉單效應
  
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  2026.03.18：供應鏈傳出電感產品調價消息，帶動整體被動元件族群受惠，市場關注台廠後續報價動向
  
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  2026.03.18：全球 MLCC 龍頭發出通知函，針對部分電感相關產品調整價格，引發市場漲價預期
  
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  2026.03.17：村田製作所（Murata）宣布 2026.04.01 起全面調漲四大類產品價格，主因銀價漲幅過大已超過成本吸收能力
  
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  2026.03.17：工業、AI 設備及電動車對銀需求激增導致供應困難，調漲電感等產品價格確立漲聲
  
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  2026.03.11：AI 伺服器需求帶動 MLCC 與電感用量翻倍，日韓大廠產能滿載且擴產保守
  
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  2026.03.11：銀、銅成本飆漲，2M26 起電阻、電感漲價 15~20%，26 年 續為賣方市場
  
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  2026.03.02：產業循環持續向上，AI 生態系建設帶動電信與基礎設施需求，歐洲工業市場亦見復甦
  
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  2026.03.02：醫療、航太、衛星及軍工應用維持成長，高階產品需求強勁支撐產能利用率與報價調升
  
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  2026.03.02：日系大廠產能轉向 AI 與車用高階 MLCC，排擠中低階產能，引發類似 HBM 的利基型漲價潮
  
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  2026.03.02：AI 應用推升 TLVR 電感與高階 MLCC 需求，單顆 ASP 顯著提升，帶動台廠轉單與漲價預期
  
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  2026.03.01：陸資電感龍頭已先行調漲價格，與日系大廠漲價潮共同引爆被動元件產業超級大循環
  
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  2026.03.01：傳 3M26 上旬調漲電感價格，首輪漲幅倍數起跳，涵蓋磁珠、功率及 RF 電感
  
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  2026.03.01：AI 需求塞爆產能引發排擠效應，日廠調漲具挑選訂單用意，台廠轉單效應可期
  
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  2026.03.01：被動元件中小型股轉強，日系大廠調漲鉭電容與電阻價格，中低階產品有望迎來轉單與漲價潮
  
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  2026.02.25：被動元件沒力了？國巨法說前平盤下震盪，分析師：漲多回檔
  
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  2026.02.25：國巨法說會前股價降溫，族群氣焰也消減
  
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  2026.02.25：日韓龍頭大廠喊漲MLCC，被動元件族群受惠漲價預期
  
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  2026.02.27：目前族群喜好度不高，僅國巨、華新科等指標大股走強，中小型標的表現疲弱
  
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  2026.02.24：村田製作所考慮調高先進MLCC價格，日、韓大廠稼動率滿載，可能排擠中低階MLCC產能，華新科有望受惠
  
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  2026.02.24：MLCC龍頭村田喊漲，激勵全球MLCC股大漲，國巨、華新科、禾伸堂、信昌電市值大增215億元
  
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  2026.02.23：村田點頭考慮漲價，國巨、華新科急亮燈，被動元件雙雄原地升天，凱美等多檔個股漲幅逾半根停板
  
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  2026.02.23：市場預期MLCC漲價效應將擴散至台廠，帶動凱美等被動元件相關股走強
  
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  2026.02.25：受日廠村田製作所大漲逾 10% 帶動，產業基本面與股價走勢預期表現樂觀
  
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  2026.02.23：AI 伺服器帶動 MLCC 供不應求，村田擬調漲價格，產能利用率接近滿載，漲勢估持續三年
  
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  2026.02.11：漲價發酵，勤凱等15檔個股元月營收改寫歷史新高
  
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  2026.02.11：隨MLCC等四大被動元件廠主力產品線全數漲價，市場看好相關廠商後市業績發展
  
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  2026.02.12：晶片電阻廠 1M26 營收登高，華新科寫下42～45個月新高
  
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  2026.02.12：華新科跟進國巨、大毅發出晶片電阻漲價通知，2026.02.01 生效
  
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  2026.02.12：人力、電力及營運成本持續攀升，是漲價原因之一
  
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  2026.02.12：厚膜電阻生產所需之核心貴金屬原料價格持續走高且大幅度波動
  
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  2026.02.04：被動元件價漲聲又響起，國巨、華新科現貨及合約價有望上揚
  
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  2026.02.04：中國大陸通路端已陸續上調MLCC現貨價，調幅上看兩成，業界評估國巨、華新科現貨價有望跟進調升，後續合約價也將漲價
  
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  2026.02.04：鉭電容、晶片電阻、磁珠、MLCC等四大被動元件廠主力產品線全數漲價
  
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  2026.02.04：業界看好挹注相關廠商後市可期
  
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  2026.02.04：雲端服務供應商將鉭電容導入高單價AI伺服器，導致市場供需快速失衡
  
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  2026.02.04：國巨集團旗下基美，25 年和 26 年已針對伺服器用大尺寸聚合物鉭電容展開第二波漲價，漲幅達二至三成
  
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  2026.02.04：隨鉭電容交期拉長、價格快速上揚，系統設計端開始重新配置被動元件組合，MLCC用量因此顯著增加
  
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  2026.02.04：AI伺服器與加速卡因運算密度高、功耗大，對電源品質要求嚴格，使單機MLCC使用顆數遠高於一般伺服器
  
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  2026.02.04：部分原本採用鉭電容的電源模組，已改以「鉭電搭配MLCC」設計策略
  
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  2026.02.04：目前大陸MLCC通路商已感受到急單湧現，部分中高容值、車規與工規等級產品現貨報價率先調漲一至二成
  
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  2026.02.04：法人分析，在AI長期需求支撐下，MLCC不再只是補漲角色，而是結構性需求擴張
  
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  2026.02.05：MLCC 產業（TrendForce）實體 AI 與伺服器需求爆發，帶動高階 MLCC 訂單暢旺，日韓大廠稼動率維持 80% 以上
  
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  2026.02.05：村田（Murata）受惠 AI 訂單，預估首季高階 MLCC 訂單季增 20% 至 25%，產線持續滿載
  
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  2026.02.05：手機與筆電需求疲弱且無春節備貨潮，台陸系廠稼動率僅 60% 至 70%，面臨成本與庫存挑戰
  
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  2026.02.05：金屬原料漲價推升磁珠與電阻報價，MLCC 報價持穩，但 AI 需求磁吸效應恐導致消費端缺料
  
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  2026.01.27：漲價潮燒向被動元件，被動元件產業歷經庫存去化後，供需結構逐步回穩，本波漲價主因並非需求失衡，而是供給端成本快速墊高
  
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  2026.01.27：主流電容、電阻與磁性元件報價已調升，AI伺服器、車用電子等升級，帶動被動元件結構性需求轉強
  
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  2026.01.27：漲價潮燒向被動元件，主流電容、電阻與磁性元件報價已出現8～30%不等的調升幅度
  
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  2026.01.27：記憶體、面板、貴金屬接連漲價，被動元件也受影響，產業歷經庫存去化後，供需結構逐步回穩
  
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  2026.01.27：華新科公告自2026.02.01起，針對晶片電阻進行價格調整，龍頭廠國巨已率先調漲電阻產品價格，晶片電阻廠大毅亦向客戶發出漲價通知
  
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  2026.01.27：本波漲價主因並非需求失衡，而是供給端成本快速墊高，電阻與電容製程所需的貴金屬原料價格，近一年漲勢猛烈
  
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  2026.01.27：台廠主攻被動元件的生產，上游材料開發多依賴日系供應商，目前市況穩定，並未出現缺料情形
  
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  2026.01.27：AI伺服器、車用電子等升級，帶動被動元件結構性需求轉強，輝達GB200一台用上3萬顆MLCC，是挖礦機的10倍，手機的30倍
  
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  2026.01.27：日系大廠將產能集中於車用與超高階規格，台廠補位標準品市場，國巨產品線齊全，華新科以MLCC與電阻為主
  
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  2026.01.27：禾伸堂聚焦高壓、高容MLCC，信昌電主攻車用電容，興勤為保護元件大廠，鈺邦專攻導電高分子固態電容
  
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  2026.01.27：被動元件已從單純的景氣循環股，進化成結構性需求，電子產品規格升級，對被動元件的需求只會增加
  
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  2026.01.27：AI相關應用僅占整體被動元件市場約一至兩成，具備高階MLCC、鉭質電容或車規產品線的廠商，較能轉嫁成本壓力
  
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  2026.01.26：被動元件漲價蔓延，繼國巨喊漲後，華新科等台灣晶片電阻廠跟進
  
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  2026.01.26：台灣晶片電阻廠市占率高居全球7至8成，龍頭喊漲後，厚聲、華新科、大毅相繼跟進
  
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  2026.01.24：華新科近期對客戶發出漲價通知，將從 2026.02.01 起調升所有晶片電阻產品線報價
  
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  2026.01.24：業界預期，華新科此次調整幅度不會低於國巨水準
  
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  2026.01.24：華新科近期調升晶片電阻產品線報價，晶片電阻漲價帶動大毅等相關類股股價飆升
  
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  2026.01.26：漲價潮蔓延，大毅已發出調漲通知，產業供需趨緊帶動報價上揚
  
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  2026.01.26：三星 NAND 傳 1Q26 漲價 1 倍，車用 DRAM 缺貨告急，旺宏、欣銓等營運看旺
  
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  2026.01.26：被動元件漲價蔓延，大毅發出調漲通知，華新科等景氣循環股吸引資金
  
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  2026.01.23：法人指出，白銀價格持續上漲，凱美等主要晶片電阻廠將受益於這波漲勢
  
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  2026.01.23：村田製作所（Murata）看好基板內嵌型電容發展，能更靠近負載處供電，滿足 AI 運算瞬間高電力需求
  

電子材料產業新聞筆記彙整

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  2026.01.04： 25 年 為轉折年，庫存過剩逐步出清，市場從過度修正回歸常態需求與平衡
  
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  2026.01.04： 24 年 底訂單回升，客戶啟動庫存回補，利率下行有望為 25 年 投資注入活力
  
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  2025.08.15：晶背供電為CMP製程新挑戰，鑽石碟需更高規
  
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  2025.08.15：A16製程道數增且壽命短，鑽石碟量價齊揚
  
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  2025.08.15：A16整體研磨市場將較N2成長20-30%
  

手機平板產業新聞筆記彙整

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  2026.04.16：記憶體漲價致手機與 PC 需求轉弱，但高階手機表現相對穩健，台積電受惠產品組合優化
  
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  2026.04.18：新國補政策突破 6,000 元價格限制，對高階機型提供 10% 補貼，刺激高端手機消費
  
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  2026.04.18：蘋果全面下調手機售價約 160 美元，因應大陸市占下滑並為 618 促銷活動預做準備
  
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  2026.04.16：手機市場受零組件成本衝擊，下修 26 年 智慧型手機出貨至年減 12%
  
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  2026.04.16：電子通膨升溫，記憶體漲價引發 PC、手機零組件提前拉貨潮，業者藉此建立低價庫存
  
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  2026.04.16：終端需求隱憂，記憶體成本攀升迫使品牌廠漲價，恐導致 26 年 PC 與手機需求年減擴大
  
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  2026.04.12：AI 需求帶動 HBM 產能排擠，致手機 DRAM 供需失衡，首季報價同比暴漲 4 倍
  
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  2026.04.12：三星半導體獲蘋果不砍價合約，優先供應大客戶，導致安卓陣營僅能取得剩餘產能
  
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  2026.04.12：受記憶體報價年增 400% 衝擊，小米、OPPO、vivo 旗艦機漲幅達 30% 且下調訂單
  
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  2026.04.12：中低階「千元機」因成本結構崩塌被迫漲價或減配，魅族 22 Air 甚至因此取消上市
  
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  2026.04.12：半導體原料氦氣供應驟減 1/3 且價格暴漲，中小廠商面臨無芯可用及生產中斷風險
  
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  2026.04.10：預估 26 年 全球出貨年減 17%，記憶體成本上漲衝擊低階機種需求，展望偏謹慎
  
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  2026.04.10：高階市場與蘋果供應鏈相對不受影響，預期 SWKS 財報表現將優於 QCOM
  
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  2026.04.08：記憶體成本大漲壓抑中低階新機需求，促使消費者轉向二手機或維修，帶動後裝市場零組件需求
  
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  2026.04.01：美系團隊下修 26 年手機出貨至年減 13%，iPhone 部分機型傳將延後至 27 年春季發表
  
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  2026.03.24：美系大行下修 26 年出貨預測 15% 至 11 億支，Android 陣營預計年減 16% 衝擊較大
  
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  2026.03.24：Apple 出貨量預計下滑 2%，券商憂心記憶體成本墊高轉嫁售價，將嚴重影響消費者購買意願
  
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  2026.03.24：美系大行下修 26 年全球手機出貨預測 15% 至 11 億支，Android 陣營預計年減 16%
  
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  2026.03.24：記憶體成本墊高轉嫁至終端售價，影響消費意願，Apple 出貨量預計下滑 2%
  
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  2026.03.24：美系大行下修 26 年全球手機出貨預測 15% 至 11 億支，Android 陣營預計年減達 16%
  
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  2026.03.24：記憶體成本墊高轉嫁至終端售價，壓抑消費意願，Apple 出貨量預計下滑 2%
  
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  2026.03.20：受記憶體成本上揚影響，下調 26 年 全球 PC 出貨至衰退 3.1%，僅電競 NB 維持小幅成長
  
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  2026.03.20： 26 年 全球智慧手機預估銷量年減 1.4%，iPhone 因基期高且受成本影響，銷量將回歸正常水準
  
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  2026.03.20：DDR5 滲透率提高帶動記憶體相關 BT 載板需求穩定，隱形眼鏡業務則受惠歐洲高階產品出貨成長
  
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  2026.03.20：智能手機產業 2M26 DRAM 價格環比漲超 50%，NAND 漲超 90%，推升手機平均售價
  
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  2026.03.20：AI 手機滲透率預計 25 年 達 34%，DeepSeek 助力端側 AI 生態快速建設
  
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  2026.03.12：中國新政策對 6,000 元以上高階手機提供 10% 補貼，有助刺激高端消費並加速科技產品迭代
  
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  2026.03.12：蘋果全面下調手機售價約 160 美元，配合電商促銷與補貼政策，有望帶動供應鏈首季營收
  
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  2026.03.12：手機市場受記憶體報價上漲拖累，高通預估 1Q26 手機業務季減 20%，終端需求面臨挑戰
  
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  2026.03.03：記憶體價格強漲增加終端產品成本壓力，預估 26 年智慧型手機出貨年減 12%，壓抑消費性電子需求
  
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  2026.03.03：受記憶體短缺影響，預估 26 年智慧型手機出貨量將年減 12%，衝擊供應鏈展望
  
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  2026.02.27：聯發科評估手機需求營收將衰退 30%，目前已將人力調往 ASIC 領域發展
  
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  2026.02.27：Intel 傳出 CPU 缺料漲價，且 18A 製程良率疑慮導致 26 年量產案遭取消
  
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  2026.02.27：Hynix 退出 Rubin 供應鏈後，CoWoS 產能外溢至 Google TPU，將推升相關高層數 PCB 毛利
  
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  2026.02.27：國際邏輯 IC 大廠喊漲，預期台灣成熟製程與封測產業將隨之跟進漲價
  
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  2026.02.22：最高法院判決 IEEPA 違法，川普改援引貿易法 122 條對全球加徵 15% 臨時關稅
  
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  2026.02.22：網通、手機、藥品、汽車列入豁免清單，電聲產品關稅負擔較先前下降約 4-5%
  
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  2026.02.22：記憶體價格飆漲轉嫁終端售價，預期 26 年 全球出貨量年減 5-10%，消費性需求承壓
  
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  2026.02.22：中系手機受成本壓力影響，出貨量可能衰退雙位數，品牌廠面臨毛利率挑戰
  
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  2026.02.05：Qualcomm（QCOM）FY2Q26 財測遠低於市場共識，營收與 EPS 展望疲軟，盤後股價重挫 8.7%
  
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  2026.02.05：手機業務受記憶體缺料與成本上升影響，中國 OEM 下修生產計畫，預期疲弱態勢將持續至年底
  
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  2026.02.05：車用與 IoT 業務穩健成長，車用年增達 35%，且 AI250 預計於 27 年 開始貢獻營收
  
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  2026.02.05：維持「中立」評等與目標價 142 美元，評價雖低但手機復甦需時一年以上，短期缺乏催化劑
  
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  2026.02.06：高通（QCOM US）記憶體短缺與漲價衝擊手機供應鏈，下修 2Q26 手機營收指引至 60 億美元，年減 13%
  
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  2026.02.06：DRAM 產能轉向 HBM 導致結構性缺貨，手機廠預防性減產並優先生產高毛利旗艦機種
  
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  2026.02.06：汽車業務營收創 11 億美元新高；晶片支援多世代記憶體控制器，增加客戶調整物料靈活性
  
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  2026.02.04：消費性電子（手機、PC），記憶體成本飆漲 80% 至 100%，二線品牌面臨賠售或產能收緊，出貨量受壓抑
  
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  2026.02.04：中低階 Android 廠商議價力低，受成本衝擊大；高階品牌如蘋果、三星相對持穩
  
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  2026.01.26：中國 Android 手機受記憶體成本飆升影響，1Q26 出貨恐季減 10-20%，換機潮不如預期
  
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  2026.01.26：低階 5G 晶片競爭加劇，紫光展銳 T8300 威脅聯發科天璣 6400 之市占與毛利
  
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  2026.01.27：高成本壓抑手機與 NB 需求，可能導致規格降級，B2B 與 B2C 定價動能將分歧
  
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  2026.01.26：受記憶體漲價衝擊，下修 26 年 出貨量至年減 6%，但折疊機滲透率與高階價值獲上修
  
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  2026.01.23：消費性電子市場衝擊，產能優先供應 HBM 與伺服器 DRAM，排擠消費型產能，預計 26 年 DRAM 價格漲幅將超過 70%
  
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  2026.01.23：智慧手機 26 年 生產量下調至年減 7%，低階機種被迫退回 4GB 容量以平衡飆升的成本
  
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  2026.01.23：筆電出貨預測下修至年減 5.4%，低階品牌因成本難以轉嫁且無法降規，面臨嚴峻的獲利危機
  
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  2026.01.23：遊戲主機記憶體成本佔比翻倍至 23%~42%，壓縮硬體毛利並衝擊 Nintendo 與 Sony 的促銷空間
  
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  2026.01.15：高階手機與 PC 需求穩健，但低階產品受記憶體成本上升影響，面臨出貨量下行風險
  
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  2026.01.13： 26 年 迎來 AI Agent 爆發拐點，模型競爭從回答品質轉向「系統預設層」的分發權爭奪
  
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  2026.01.13：手機端預設助理貫通搜尋、支付等系統能力，降低開發者獲客成本並推動商業化路徑成熟
  
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  2026.01.13：將 Galaxy AI 覆蓋目標翻倍至 8 億台裝置，加速 AI Agent 在行動端的普及與應用
  
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  2026.01.08：記憶體漲價屬長周期趨勢，已提前簽訂 26 年 供應協議，未來擬透過漲價減輕成本壓力
  
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  2025.12.20：字節跳動推出豆包 AI 手機，具備 AI Agent 跨 App 操作能力，可代勞點餐、比價及自動打卡
  
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  2025.12.20：上市 72 小時遭騰訊、美團及支付寶等巨頭聯手封殺，主因直攻流量數據與廣告收益禁區
  
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  2025.12.20：模擬點擊行為被指控為駭客外掛，引發嚴重隱私侵犯、資安漏洞及金融詐騙等衍生風險
  
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  2025.12.20：首批三萬台售價 1.5 萬台幣搶購一空，雖展現未來 AI 手機趨勢，但落地形式仍具爭議
  
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  2025.12.02： 25 年 銷量年增1.5%至12.55億支，高階AI機型需求優於預期帶動成長
  
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  2025.12.02： 26 年 銷量年減1.4%，記憶體漲價影響中低階手機價格或規格
  
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  2025.11.18：集邦：PC、手機 26 年出貨衰退，品牌廠微星等需提高警覺
  
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  2025.11.18：集邦：PC、手機 26 年出貨衰退恐波及品牌與代工廠
  
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  2025.11.18：集邦科技下修 26 年 全球智慧手機及筆電出貨預測
  
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  2025.11.18：記憶體漲價將迫使終端定價上調，衝擊消費市場
  
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  2025.11.18： 26 年智慧手機出貨預測從年增0.1%調降至年減2%
  
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  2025.11.18： 26 年筆電出貨預測從年增1.7%調降至年減2.4%
  
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  2025.11.18：品牌廠華碩、宏碁、微星、技嘉等需提高警覺
  
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  2025.11.19：記憶體缺貨大漲價，PC供應鏈敬陪末座；伺服器、智慧型手機優先獲得供應，PC廠商面臨 1Q26 起搶料挑戰
  
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  2025.11.19：宏碁董事長陳俊聖指出，缺貨可能延續至 27 年 ，關鍵在中國記憶體廠能否順利量產；目前中國廠已開始量產DDR5 DRAM
  
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  2025.11.19：供應鏈估計 4Q25 仍有庫存，各廠已先備貨； 26 年 將成挑戰，每週都有新牌價，記憶體原廠供貨優先順序為伺服器、手機、PC
  
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  2025.11.18：DRAM暴漲260%、NAND漲55%+，OEM毛利率 26 年 預估年減60bps，市場共識過度樂觀
  
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  2025.11.18：記憶體成本占BOM最高70%，OEM面臨需求溫和加成本暴漲雙重夾擊，估值下修壓力大
  
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  2025.11.18：每10%記憶體價格上漲，OEM毛利惡化45-130bps，Dell、HP、Acer、Asustek最脆弱
  
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  2025.11.18：MS大規模降評，Dell、HP、Asustek、Pegatron從Overweight降至Underweight
  
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  2025.11.18：Apple維持Overweight，具供應鏈議價力強；台灣ODM Quanta、Wistron、Wiwynn不受衝擊
  
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  2025.11.18：記憶體供應商Micron、SK Hynix、Samsung及HDD廠Seagate、WDC為最大贏家
  
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  2025.11.18： 26 年 應減碼OEM、增加AI基礎設施ODM與記憶體供應鏈配置
  
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  2025.11.18：記憶體成本急劇膨脹與非AI需求疲軟形成不協調，市場將懲罰犧牲毛利率的增長
  
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  2025.11.18：建議降低對記憶體投入成本高、提價能力有限的全球硬體OEM/ODM持倉
  
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  2025.11.18：側重具強大供應鏈議價能力如Apple，或採可轉嫁成本ODM模式如Wistron、Wiwynn、Quanta
  
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  2025.11.18：記憶體超級週期下直接受益者如STX、WDC為戰略重點
  
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  2025.11.18：TrendForce下修 26 年 手機、筆電出貨預測，原預期小幅成長改為衰退，記憶體漲價成主因
  
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  2025.11.18： 26 年DRAM合約價較 25 年漲幅超75%，低階手機成本難承受，品牌減少低價機、全線調價
  
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  2025.11.18：筆電DRAM+NAND占BOM比重恐衝破20%，成本轉嫁導致價格上漲5～15%，需求轉弱
  
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  2025.11.18：PC出貨下修連帶拖累顯示器，手機與筆電 26 年 需求不如預期樂觀
  
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  2025.11.18：記憶體大漲利好上游記憶體廠，低階產品面臨淘汰風險
  
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  2025.09.22：中國AI功能多在雲端運行，消費者升級手機意願不強，換機潮恐延後至2026 2H25
  
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  2025.09.22：AI生態系統發展仍落後硬體升級，3B參數LLM已足夠中國智慧手機使用
  
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  2025.08.25： 8M25 新機多中低階，SoC多用聯發科，價格區間與上季持平，部分機型上漲
  
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  2025.08.25：後續高階機種將上市，鏡頭升級至200MP，台積電等台廠供應鏈受惠
  
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  2025.08.25： 8M25 中國手機新機多中低階，SoC多用聯發科，高階機種即將上市
  

車用產業新聞筆記彙整

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  2026.04.20：北美商用車隊管理滲透率預計 28 年 升至 80.6%，硬體轉向 SaaS 訂閱模式確保穩定收益
  
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  2026.04.20：全球行車紀錄器轉向主動安全預警，日本法規紅利帶動租賃與計程車平台加速數位升級裝機
  
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  2026.04.20：零售業進入 5-7 年設備換機潮，AI 辨識與邊緣運算整合需求確立，動能擴及物流與路網市場
  
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  2026.04.20：車用電子產值預估 27 年 突破 4,000 億美元，ADAS 滲透率提升帶動車載資通訊進入需求高峰
  
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  2026.04.21：ADAS 與車聯網普及帶動商用車隊滲透率，車載資通訊轉向 SaaS 模式，確保穩定經常性收益
  
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  2026.04.21：日本法規紅利驅動行車紀錄器數位升級，具備車廠合作實績之供應商將受惠剛性需求
  
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  2026.04.18：車用與其他消費性電子領域需求相對疲軟，營收占比預期將被高成長的 AI 業務稀釋
  
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  2026.04.16：產業處於政策觀望期，受關稅與地緣政治影響，短期出貨受壓抑，預期 26 年呈現先蹲後跳走勢
  
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  2026.04.16：散熱需求延伸至汽車與半導體領域，帶動相關零組件供應商稼動率維持高檔，業務多元化成趨勢
  
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  2026.04.16：台廠透過併購與設立海外新廠（如越南、歐洲）積極切入國際一階供應鏈，優化長期獲利結構
  
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  2026.04.16： 3M26 台灣車市掛牌數回升至 3.9 萬輛，但首季仍年減 3.4%，AM 產業受關稅政策影響觀望
  
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  2026.04.16：台美貿易協定預計 26 年 中實施美製車零關稅，市場觀望氣氛濃厚，衝擊國產車銷量
  
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  2026.04.07：美製汽車關稅從 17.5% 降至 0%，引發車款價格戰並提升消費者購車意願與線索費收入
  
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  2026.03.24：億豐受惠美國關稅調降至 10% 及產品組合轉佳，4Q25 EPS 6.69 元優於預期
  
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  2026.03.24：東陽 4Q25 EPS 2.07 元符合預期，短期受關稅不確定性影響，但中長期回補庫存動能仍在
  
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  2026.03.09：台美達成降稅協議使關稅降至15%，帝寶等AM件廠受惠，預估稅後淨利有望提升10%以上
  
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  2026.03.11：台灣 2M26 車市掛牌數年減 19.9%，受農曆年假工作天數少及美製車零關稅預期導致觀望影響
  
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  2026.03.11：特斯拉 25 年 銷量被比亞迪超越，且預計 26 年 2Q26 停產 Model S/X，轉產人型機器人
  
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  2026.03.11：比亞迪發表第二代刀片電池，支援 5 分鐘快充至 70%，推動電動車充電速度接近加油速度
  
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  2026.03.02：春節長假及美國進口車關稅干擾，2M26 豪華車領牌數近腰斬，年減45.1%，佔整體車市銷售占比下滑至18.2%
  
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  2026.03.02： 2M26 全台新車領牌數受春節長假影響，工作天數縮短，年減近2成，進口車年減24.7%，市佔率47.2%
  
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  2026.03.02：春節長假＋美國進口車關稅干擾，2M26 豪華車領牌數近腰斬
  
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  2026.03.02： 2M26 全台新車領牌數年減近2成，進口車年減24.7%，市佔率47.2%
  
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  2026.03.02：三陽代理的HYUNDAI汽車 1M26-2M26 領牌數年增10.5%，市佔率4.4%
  
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  2026.03.03： 2M26 新車領牌數年減 19.9%，受假期、基期高及進口關稅未定案影響，市場觀望情緒濃厚
  
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  2026.03.03：台美協議確定美製車零關稅，預期觀望消除後景氣恢復常態，優先看好中華車
  
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  2026.02.23：銷美關稅高達27.5%，相較日、韓、歐僅15%，對企業經營是一大衝擊和考驗
  
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  2026.02.23：美規車零關稅受川普關稅官司影響恐延後上路，但大方向確定，有利消除觀望並恢復車市景氣
  
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  2026.02.22：台美貿易協定使美國進口車關稅降至 0%，不確定性消除有望帶動 26 年 車市回升
  
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  2026.02.22：東陽、帝寶受惠台美協定關稅上限 15%，且不疊加 122 條款關稅
  
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  2026.02.22：最高法院判決 IEEPA 違法，川普改援引貿易法 122 條對全球加徵 15% 臨時關稅
  
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  2026.02.22：網通、手機、藥品、汽車列入豁免清單，電聲產品關稅負擔較先前下降約 4-5%
  
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  2026.02.22：美國廢除溫室氣體排放標準，利多傳統車廠但衝擊純電轉型，電動車補貼退坡銷量放緩
  
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  2026.02.22：美製小客車進口台灣關稅歸零，售價更具競爭力，看好東陽受惠售後市場需求
  
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  2026.02.13：台美對等貿易協定簽署，將對台股市場帶來板塊挪移
  
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  2026.02.13：裕日車、汎德永業、和泰車被列為主要受惠股，裕隆、中華車以及鴻華先進等恐需面對電動車與高價車降價的直接衝擊
  
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  2026.02.13：台灣產業重組加速，國產車面臨價格錯位與競爭加劇的壓力，裕隆等國產體系業者則面臨競爭壓力
  
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  2026.02.13：進口小客車關稅降至零，國產整車產值預估受損 40 億元，政府撥 30 億元預算協助轉型
  
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  2026.02.13：國產車具妥善率與維修優勢，且與進口車存有價位落差，實際衝擊仍需觀察後續市場變化
  
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  2026.02.13：美規小客車關稅降至 0% 且取消配額限制，提升消費者購車選擇與醫療可近性
  
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  2026.02.13：裕隆、中華車、鴻華先進受美規車零關稅衝擊，國產車面臨直接定價壓力
  
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  2026.02.05：北美冬季風暴及旺季效應，推升碰撞件需求，東陽 1M26 營收較上月成長3%，達21.5億元
  
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  2026.02.06：高通（QCOM US）記憶體短缺與漲價衝擊手機供應鏈，下修 2Q26 手機營收指引至 60 億美元，年減 13%
  
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  2026.02.06：DRAM 產能轉向 HBM 導致結構性缺貨，手機廠預防性減產並優先生產高毛利旗艦機種
  
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  2026.02.06：汽車業務營收創 11 億美元新高；晶片支援多世代記憶體控制器，增加客戶調整物料靈活性
  
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  2026.01.28：終端應用與供應鏈衝擊，三星與海力士向蘋果提出 LPDDR 漲價近 1 倍，定價權完全向供應商傾斜
  
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  2026.01.27：記憶體短缺蔓延至汽車產業，1H26 價格恐翻漲 2 倍，嚴重衝擊整車利潤與產能
  
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  2026.01.28：鎧俠推出 UFS 4.1 快閃記憶體，隨機讀取性能提升 90%，鎖定端側 AI 與車用市場
  
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  2026.01.28：中微半導體與國科微宣布調漲 MCU、NOR Flash 與 KGD 價格，漲幅最高達 80%
  
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  2026.01.16：關稅降至 15% 提升工具機與手工具競爭力，並取得汽車零組件、木材等關稅最優待遇
  
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  2026.01.16：汽車零組件與木材產品關稅上限降至 15%，協議為川普政府關稅政策下的不確定性提供明確方向
  
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  2026.01.10：台美關稅談判若調降進口關稅，預期將引發報復性購車潮，對 26 年 零售貢獻顯著
  
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  2026.01.06：與輝達合作五年成果落地，首款搭載 Alpamayo 推理型自駕系統車型，預計 1Q26 上路
  
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  2025.12.30：特斯拉受安全調查影響股價走弱，衝擊裕隆、和大及貿聯-KY 等車用供應鏈氣氛
  
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  2025.12.24：北美雪季將帶動中重度事故增加，鈑金件（引擎蓋、葉子板）需求有望隨季節性因素回升
  
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  2025.12.24：受惠北美平均車齡延長至 12.8 年及保險大廠擴大 AM 件理賠，長期具備穩健成長動能
  
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  2025.12.24：北美進入雪季使碰撞事故增加，帶動維修零件需求，東陽憑藉產品線完整與認證優勢受惠
  
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  2025.12.24：State Farm 擴大 AM 件賠付範圍，加上美國平均車齡延長至 12.8 年，支撐長期成長
  
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  2025.12.02：連賢明院長指出全球趨勢將聚焦川普政策走向與AI需求發展兩大關鍵
  
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  2025.12.02：美國將有高機率要求台灣開放農產品與汽車進口，關稅可能降至約15％
  
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  2025.11.12：市場傳出鴻華先進將接手裕隆旗下納智捷品牌，作為電動車進軍海外平台
  
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  2025.11.12：裕隆傳將納智捷汽車股權移轉給鴻華先進
  
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  2025.11.12：鴻海間接取得納智捷品牌主導權，整合電動車供應鏈
  
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  2025.11.12：納智捷成為鴻華先進100%子公司，加速垂直整合
  
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  2025.11.12：市場推測 Luxgen n5 將喊卡，改以 Foxtron Bria搶市
  
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  2025.11.12：鴻海自有品牌Foxtron將接棒亮相
  
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  2025.11.12：LUXGEN主攻內銷，FOXTRON瞄準外銷，為國際客戶開發與代工合作創造更大空間
  
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  2025.11.10：政府購車政策帶動，和泰車 10M25 及前 10M25 營收創同期新高
  
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  2025.10.22：熱門股，耿鼎股價收29.85元，漲幅7.96％，收復月線
  
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  2025.10.22：周線及十日線呈現上彎，周KD呈現黃金交叉向上
  
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  2025.10.22：外資及自營商同步買超，單日成交量放大至8,938張
  
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  2025.10.22：2025.09營收2.12億元、年減16.64％
  
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  2025.10.22：北美AM汽車零件市場需求進入 4Q25 傳統旺季，後續仍有庫存回補需求
  
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  2025.10.22：旗下AM鈑金產品於北美市場認證逾1,200項具利基
  
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  2025.10.21：報廢車拆解量減少，供給趨緊導致銅鋁水箱價格上漲
  
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  2025.10.21：國際銅鋁金屬期貨價格回暖，支撐廢水箱市場行情
  
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  2025.10.21：下游再生金屬煉廠訂單回升，增加對銅鋁混合料需求
  
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  2025.10.21：佛山地區銅鋁水箱市場價格週漲0.25%，達每噸40050-40250元
  
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  2025.10.13：中國稀土管制若造成電動車供應中斷，有利東陽等AM供應鏈
  
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  2025.10.13：電動車對稀土依賴高於燃油車，若供應受阻，車廠恐減產，反而有利東陽等AM供應鏈
  
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  2025.09.24：美國輕型車售後市場規模達4,137億美元，年增5.7%，2024- 28 年 CAGR達9.9%
  
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  2025.09.24：美國車輛平均車齡延長至12.6年，碰撞機率上升，對AM件需求穩定
  
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  2025.09.24：客戶庫存已降至1個月，預期旺季後將提升至2個月，有回補需求
  
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  2025.09.24：State Farm等大型保險公司採用AM件趨勢不變，東陽CAPA認證件數逾8,000個
  
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  2025.09.22：砸數10億助攻國產
  
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  2025.09.09： 8M25 新車掛牌29,460輛月減17%，1M25-8M25 年衰退14.2%創12年同期低
  
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  2025.09.09：消費者觀望美車關稅談判，車商不敢放車入關，新車堆積港口
  
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  2025.09.09：9/8起「汰舊換新」貨物稅減徵延至2030/12/31，新購小客車最高減10萬元
  
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  2025.09.09：電動車牌照稅免徵延至2029/12/31，預期帶動車廠推新車、市占提升
  
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  2025.09.09：台灣汽車輸美關稅20%談判中，美方要求降至2.5%甚至0%，細節未公布
  
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  2025.09.09：若美車關稅降至0%，國產車競爭力下滑，不利裕隆、中華車
  
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  2025.09.09：美製Tesla、BMW X系列等車款若降稅，搭配台幣升值，消費者享價差
  
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  2025.08.01：日本 AM 零件市占率低，與我國非競爭關係，目前衝擊持平
  
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  2025.08.01： 2H25 車市景氣或優於預期，關注美國對他國汽車關稅協商
  
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  2025.07.25：盤前／隨Robotaxi跑起來 台股車用2英雄飛出
  
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  2025.07.25：Robotaxi市場正快速擴張，成為新一輪產業競爭焦點
  
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  2025.07.25：中長期關注車用晶片、感測器、智慧座艙與高頻連接器等相關供應鏈
  
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  2025.07.25：東陽、胡連有望受惠Robotaxi市場擴張
  

個股技術分析與籌碼面觀察

技術分析

日線圖：興勤的日線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。日線圖變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表成交量萎縮，市場觀望氣氛濃厚，股價圍繞均線波動。
（判斷依據：觀察短期均線（如5日、10日線）、中期均線（如20日/月線、60日/季線）及長期均線（如120日/半年線、240日/年線）的排列型態（如多頭排列、空頭排列）與交叉情況（如黃金交叉、死亡交叉），是判斷趨勢方向及強度的重要依據。）

圖(44)2428 興勤 日線圖（本站自行繪製）

週線圖：興勤的週線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。週線圖變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表週線呈現橫向整理，多空在中期均線（如20週、60週線）間反覆測試。
（判斷依據：價格與各週期週均線的互動關係，如股價能否有效站穩或突破重要週均線（如20週線、60週線），或是否跌破關鍵週均線支撐，對中期走勢具有指導意義。）

圖(45)2428 興勤 週線圖（本站自行繪製）

月線圖：興勤的月線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。月線圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表月線進入長期橫向整理，多空在關鍵長期月均線（如20月、60月線）間形成拉鋸戰。
（判斷依據：月K線圖的收盤價與月成交量，是洞察市場超長期趨勢、景氣循環及重大結構性變化的最重要工具，能有效過濾中短期市場波動。）

圖(46)2428 興勤 月線圖（本站自行繪製）

籌碼分析

三大法人買賣超

• 外資籌碼：興勤的外資籌碼數據主要呈現微弱上升趨勢。外資籌碼變化幅度相對溫和，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表外資買超金額不大，觀望氣氛仍存。
  （判斷依據：外資的買賣行為常與指數權重調整、國際政經情勢及匯率波動有關。）
• 投信籌碼：興勤的投信籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。投信籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表投信進出動作平緩，市場缺乏明確方向。
  （判斷依據：反之，持續賣超可能意味著投信獲利了結、停損、或對後市看法轉趨保守。）
• 自營商籌碼：興勤的自營商籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。自營商籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表自營商進出頻繁但總量變化小，短線交易為主。
  （判斷依據：觀察自營商買賣超的變化，有時可間接了解市場上特定權證的熱度或某些事件型交易的活躍程度。）

圖(47)2428 興勤 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）

主力大戶持股變動

• 1000 張大戶持股變動：興勤的1000 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表籌碼流動不明顯，市場缺乏明確主力動向。
  （判斷依據：此數據通常每週公布一次，適合用於觀察中長期籌碼趨勢的演變。）
• 400 張大戶持股變動：興勤的400 張大戶持股變動數據主要呈現劇烈下降趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表中實戶積極出脫，賣壓逐漸浮現。
  （判斷依據：將400張大戶與千張大戶的人數變化、以及他們的總持股比例變化結合分析，可以更清晰地描繪出籌碼在不同大戶層級間的流動情況。）

圖(48)2428 興勤 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）

內部人持股異動

公司經營者持股異動情形：該數據主要分析興勤的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。

圖(49)2428 興勤 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）

研究總結與未來展望

未來發展策略

深耕核心技術，拓展高階應用

興勤電子將持續投入研發資源，深耕材料技術、產品設計與製程技術，開發更高階、更具競爭力的保護元件產品，鎖定電動車、儲能系統、工業控制、5G 通訊等高階應用市場，提升產品附加價值。

強化全球布局，擴大市場版圖

興勤電子將持續擴大全球營運網絡，於重點市場增設服務據點與生產基地，強化在地化服務能力，並積極開拓新興市場，擴大全球市場版圖，提升品牌知名度與影響力。

提升 ESG 績效，實踐永續發展

興勤電子將 ESG 永續發展納入企業經營策略，持續推動綠色產品、綠色製造與綠色供應鏈，落實節能減碳措施，提升能源使用效率，並積極參與社會公益活動，善盡企業社會責任，朝永續經營目標邁進。

重點整理

• 全球保護元件領導廠商： 熱敏電阻全球市佔第一，壓敏電阻全球前三。
• 深耕多元應用市場： 產品廣泛應用於汽車、通訊、工業、家電、消費電子、可再生能源等領域。
• 技術研發實力雄厚： 掌握關鍵材料與製程技術，具備客製化產品開發能力。
• 全球布局完善： 於亞洲、歐洲、美洲等地設有服務據點與生產基地。
• 新能源與 AI 驅動成長： 受惠於電動車、儲能、AI 技術普及等市場趨勢，營運成長動能強勁。
• 積極擴充產能： 台灣、中國大陸、越南等地生產基地持續擴建，為未來成長奠定基礎。
• ESG 永續發展： 致力於綠色產品、綠色製造與綠色供應鏈，實踐企業社會責任。

參考資料說明

最新法說會資料

1. 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/242820250320M001.pdf
2. 法說會影音連結：https://youtu.be/Cgq6JM9D-QU?si=DYQDhxjnaeNFBLbu

公司官方文件

1. 興勤電子工業股份有限公司法人說明會簡報（2024.12.27）
   本研究主要參考法說會簡報的公司簡介、營運成果、產品與技術、市場展望及未來發展策略等資訊。該簡報由興勤電子工業股份有限公司官方發布，提供最新且權威的公司營運資訊。

2. 興勤電子工業股份有限公司 2023 年年報
   本研究參考年報中關於公司沿革、產品介紹、生產基地、技術研發、ESG 實踐等資訊，以建立對公司基本面之深入了解。

3. 興勤電子工業股份有限公司 2024 年第三季財務報告
   本文的財務分析主要依據此份財報，包含營收表現、獲利能力等關鍵數據。

網站資料

1. MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 興勤
   本研究參考 MoneyDJ 理財網關於興勤電子之產業分析、公司簡介、產品應用、市場地位等資訊，以建立對公司產業地位與競爭優勢之初步認識。

2. TechNews 科技新報 – 公司資料庫 – 興勤電子工業股份有限公司
   本研究參考 TechNews 科技新報公司資料庫關於興勤電子之公司概況、產品應用領域、技術發展等資訊，以補充公司產品與技術分析。

3. Yahoo 奇摩股市 – 個股 – 興勤
   本研究參考 Yahoo 奇摩股市關於興勤電子之股價資訊、公司新聞等，以了解公司近期市場動態與股價表現。

4. 興勤電子工業股份有限公司官方網站
   本研究參考興勤電子工業股份有限公司官方網站之公司介紹、產品資訊、應用領域、ESG 資訊等，以取得公司官方資訊及佐證。

新聞報導

1. 鉅亨網新聞 – 興勤 12 月營收 7.7 億元創新高，客戶提前拉貨挹注 (2025.01.12)
   本研究參考鉅亨網新聞關於興勤電子 2024 年 12 月營收創新高之報導，以了解公司近期營收表現。

2. 經濟日報 – 興勤電子擴大資本支出，越南新廠預計 2025 年投產 (2024.02.29)
   本研究參考經濟日報關於興勤電子擴大資本支出及越南設廠計畫之報導，以了解公司產能擴張計畫與全球布局策略。

3. 工商時報 – 興勤電子 Q3 獲利季減，但全年營收仍看增 (2024.11.14)
   本研究參考工商時報關於興勤電子 2024 年第三季獲利表現及全年營收展望之報導，以了解公司近期營運狀況與未來展望。

註：本文內容主要依據上述 2024 年第三、四季及 2025 年初的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。

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