邑錡 (7402) 6.6分[成長]↗超級成長股，業績神話 (04/23)

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綜合評分：6.6 | 收盤價：129.5 (04/23 更新)

簡要概述：總體來看，邑錡在當前的市場環境下，擁有獨特的競爭優勢。 最令人振奮的是，這簡直是市場遺落的珍珠，極高的成長性卻只給了白菜價的估值。更重要的是，營運大爆發。更重要的是，題材正在發酵中。 總結來說，這是一檔具備特定優勢的標的，投資人可依據自身的策略進行佈局。

核心亮點

1. 預估本益成長比分數 5 分，預示極高的潛在投資報酬：邑錡的預估本益成長比 0.09 (小於1)，意味著每單位價格所能換取的預期成長性極高，潛在回報極為可觀。
2. 業績成長性分數 5 分，顯示公司戰略執行力與創新文化已達頂尖水準：能夠實現並預期維持 254.93% 的高速盈餘年增長，通常證明 邑錡 的前瞻性戰略規劃、高效的執行能力以及深厚的創新文化均已達到行業頂尖水準。
3. 題材利多分數 4 分，觀察到公司與一些正面市場傳聞或趨勢相關聯：邑錡近期與市場上討論的一些正面傳聞或初步形成的趨勢有所關聯，這可能為短期市場情緒帶來一些溫和的正面影響。

主要風險

1. 股東權益報酬率分數 2 分，經營績效未達理想水平，投資需考量機會成本：邑錡股東權益報酬率 0.54%，顯示其經營績效尚未達到市場普遍認可的理想水平，投資者需仔細考量將資金投於此處的機會成本。
2. 預估殖利率分數 2 分，若公司成長性亦不明顯，則整體投資吸引力將進一步降低：邑錡預估殖利率 1.02%，如果公司同時未能展現出強勁的成長前景來彌補低股息的不足，其整體的投資吸引力將會受到較大影響。
3. 股價淨值比分數 1 分，估值已處於極高檔區域，高估風險極大：邑錡股價淨值比為 7.02 倍，遠超其歷史常態及行業平均（例如遠高於3-5倍），顯示其股價相對於淨資產已處於極度昂貴的水平，高估風險極大。

綜合評分對照表

圖(1)7402 邑錡 綜合評分（本站自行繪製）

量化細部綜合評分：6.3

圖(2)7402 邑錡 量化細部綜合評分（本站自行繪製）

質化細部綜合評分：6.9

圖(3)7402 邑錡 質化細部綜合評分（本站自行繪製）

投資建議與評級對照表

價值型投資評級：★★☆☆☆

• 評級方式：合理：估值位於合理區間+財務指標中性
• 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷

成長型投資評級：★★★★☆

• 評級方式：中高速成長：營收/獲利年增率15%-30%+具成長動能
• 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素

題材型投資評級：★★★★☆

• 評級方式：具題材性，動能中等：與主流題材相關+成交量能穩定
• 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析

投資類型適用性對照表

公司基本面分析

基本面量化分析

財務狀況分析

資本支出狀況：邑錡的非流動資產數據主要走勢呈現波動來回振盪趨勢。資產變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，本指標為基本面領先指標，代表不動產價值持平。
（判斷依據：不動產價值波動可能影響公司財務結構、固定資產規模變化顯著，建議關注投資效益和資產配置合理性。）

圖(4)7402 邑錡 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

現金流狀況：邑錡的現金流數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。現金流變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表流動性維持正常。
（判斷依據：現金管理效率決定資金使用效益。）

圖(5)7402 邑錡 現金流狀況（本站自行繪製）

獲利能力分析

存貨與平均售貨天數：邑錡的存貨與平均售貨天數數據主要呈現波動來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表存貨週轉率保持穩定。
（判斷依據：行業特性對存貨週轉率的合理區間有顯著影響，需與同業比較。）

圖(6)7402 邑錡 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

存貨與存貨營收比：邑錡的存貨與存貨營收比數據主要呈現劇烈下降趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度較為明顯，趨勢高度可靠，數據波動處於正常範圍，代表存貨水平大幅削減，存貨營收比急劇降低。
（判斷依據：不同行業（如零售、製造）的合理存貨營收比區間差異顯著，需進行行業比較。）

圖(7)7402 邑錡 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

三率能力：邑錡的三率能力數據主要呈現波動來回振盪趨勢。三率能力變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表成本結構無重大變化。
（判斷依據：三率（毛利率、營益率、純益率）的變動趨勢及其相互關係，能揭示企業在成本控制、營運管理及整體盈利策略上的變化。）

圖(8)7402 邑錡 獲利能力（本站自行繪製）

成長性分析

營收狀況：邑錡的營收狀況數據主要呈現波動來回振盪趨勢。營收狀況變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表營運規模維持現狀。
（判斷依據：高營收增長若伴隨不成比例的成本增加，可能損害長期獲利能力。）

圖(9)7402 邑錡 營收趨勢圖（本站自行繪製）

合約負債與 EPS：邑錡的合約負債與 EPS 數據主要呈現波動來回振盪趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表客戶預付款項與收入確認速度平衡。
（判斷依據：合約負債是未來營收的先行指標，其變動預示企業未來的營收確認能力，進而影響EPS。）

圖(10)7402 邑錡 合約負債與 EPS（本站自行繪製）

EPS 熱力圖：邑錡的EPS 熱力圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表EPS 表現持平，預估趨勢穩定。
（判斷依據：結合年增率(YoY)與季增率(QoQ)的變化，能更細緻地分析季節性因素及短期增長動能。）

圖(11)7402 邑錡 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

估值分析

本益比河流圖：邑錡的本益比河流圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。本益比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動較為劇烈，代表市場對未來增長極度樂觀，估值吸引力大幅提升。
（判斷依據：河流的上緣和下緣通常代表歷史本益比波動的相對高點與低點，或預設的本益比倍數區間。）

圖(12)7402 邑錡 本益比河流圖（本站自行繪製）

淨值比河流圖：邑錡的淨值比河流圖數據主要呈現強烈上升趨勢。淨值比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動較為劇烈，代表股價相對於淨值呈現明顯高估狀態。
（判斷依據：長期而言，股價圍繞其內在價值（部分可由淨值代表）波動，淨值比河流圖有助於識別極端的估值水平。）

圖(13)7402 邑錡 淨值比河流圖（本站自行繪製）

公司簡介與發展沿革

邑錡股份有限公司（Brinno Inc.，股票代號：7402.TWO）於 2003 年 11 月 6 日在台灣成立，總部位於台北市內湖區洲子街 105 及 107 號 4 樓。公司初期以工業設計為核心業務，逐步發展成為電子產業中具備頂尖設計能力的企業。憑藉深厚的設計底蘊，邑錡拓展服務範疇，涵蓋從產品設計、開模到量產的一站式 ODM 服務，並以此為基礎，開創出獨特的「重複營收」營運模式，與世界一流高科技公司建立長期穩定的合作夥伴關係。

2008 年，邑錡洞察到影像市場的成長潛力，尤其看好無線寬頻及雲端儲存普及將帶動「縮時攝影」應用普及。公司遂結合自身在設計、電池續航力及影像處理技術之核心競爭力，投入研發可廣泛應用於商業及個人休閒生活之「縮時攝影」攜帶式單體機，並以自有品牌「Brinno」推向全球市場，成為簡化縮時攝影技術之先行者。此階段確立「輕資產營運」策略，將製造外包並專注於研發與行銷。

邑錡致力於技術創新與優化，整合軟硬體功能於單體機之中，打破傳統縮時攝影技術門檻，讓大眾消費者得以輕鬆享受專業級縮時攝影樂趣。目前，邑錡品牌產品線包含多用途縮時攝影相機（TLC 系列）、智慧防盜貓眼攝影機（PHV 系列）及攜帶式監控攝影機（MAC 系列）。近年策略聚焦軍工與 AI 影像分析領域，2025 年取得美國軍規夜視鏡訂單，並開發具 AI 辨識功能的雲端影像平台。

經營理念

1. 創新為導向：以創新產品、技術與服務為客戶創造價值。

2. 輕資產營運：追求產業鏈上、下游高附加價值環節。

3. 經營自有品牌：建立自有品牌與通路，深耕利基市場。

4. 重視客戶體驗：提升客戶滿意度與忠誠度，強化誠信互動關係。

主要業務範疇分析

邑錡之主要業務為自有品牌「Brinno」動態感應相機、縮時攝影機及數位電子貓眼產品之研發、生產與銷售，為台灣縮時攝影機領導廠商。公司營運採兩大商業模式：自有品牌經營（OBM）與創新設計製造服務（ODM）。2023 年，公司營收結構中，自有品牌相機佔 37%，ODM 服務佔 63%。

圖(14)兩大商業模式（資料來源：邑錡公司網站）

自有品牌經營 (OBM)

以「Brinno」品牌行銷全球，專注於縮時攝影與智能家居影像產品。

創新設計製造服務 (ODM)

提供客戶從概念設計、技術研發、生產製造到全球運籌的一站式服務，特別在軍工、教育及航海等利基市場建立穩固合作關係。協助客戶縮短產品開發週期，實現創新構想。

圖(15)創新 ODM 業務 商業模式（資料來源：邑錡公司網站）

產品系統與應用說明

邑錡之產品應用領域廣泛，涵蓋軍工、教育、居家安全及戶外活動等多元市場。公司具備產品軟硬體開發製造 AI 影像機器人視覺產品之能力。

自有品牌產品 (Brinno)

圖(16)Brinno – 縮時攝影領導品牌（資料來源：邑錡公司網站）

圖(17)縮時攝影領導品牌 全球銷售破百萬台（資料來源：邑錡公司網站）

縮時攝影機 (TLC 系列)

將長時間連續拍攝之數千張照片壓縮為數分鐘影片，具備超長電池續航力與簡易操作介面。應用於體育賽事、建築工程紀錄、植物生長觀察、生態環境監測等。最新 4K 雲端縮時相機 TLC5000 (BCC5000) 更整合 AI 分析與雲端遠程操控功能。

圖(18)雲端 4K 縮時相機 TLC5000（資料來源：邑錡公司網站）

圖(19)智慧建築工程 AI 分析應用（資料來源：邑錡公司網站）

數位電子貓眼 (PHV 系列)

透過 LCD 螢幕呈現門外訪客之清晰數位影像，結合移動偵測與影像紀錄功能，提升居家安全。

動態感應相機 (MAC 系列)

利用體溫感應偵測生物移動並自動拍照，可轉換為縮時影片，應用於居家保全或生態觀察。

創新 ODM 服務產品

提供客製化影像解決方案，涵蓋軍工、教育、航海及醫療等領域。

圖(20)創新 ODM 業務 主要專案（資料來源：邑錡公司網站）

軍工影像設備

開發無人機載具與雙光/三光相機模組（整合可見光、熱成像、雷射測距），應用於軍事監視與偵查。代理美國 SIONYX 軍規數位夜視鏡 OPSIN，並共同開發微光影像模組，參與美軍 IVAS 計畫。與 FLIR 合作開發警用生命探測儀。

圖(21)軍工產業 自主研發與代理銷售（資料來源：邑錡公司網站）

圖(22)Brinno 自有影像模組 未來發展性（資料來源：邑錡公司網站）

教育智慧裝置

為美國 Vernier 等教育機構開發客製化智慧裝置，協助教學與實驗。

航海微光影像裝置

運用自有 ASIC 晶片，協助 SIONYX 開發航海專用微光影像裝置，持續穩定供貨。

醫療影像裝置

創新醫療領域有數個新品即將進入量產階段。

AI 機器人視覺

開發低功耗 AI 影像辨識技術，應用於 Edge AI Hub 及機器人視覺模組，鎖定工業檢測與服務型機器人市場。

營收結構與財務表現

營收結構分析

2023 年邑錡營收結構中，自有品牌相機佔 37%，ODM 服務佔 63%。此結構反映公司於自有品牌推廣與 ODM 業務間之均衡發展策略。

財務績效分析

2024 年全年合併營收為新台幣 5.08 億元，較 2023 年 5.42 億元微幅下滑 6.3%，主因新品 4K 雲端縮時相機量產遞延。然而，受惠於自有 ASIC 晶片導入降低成本及匯兌利益挹注，2024 年毛利率提升至 34%，創近年新高。稅後純益達 5,183 萬元，每股盈餘 (EPS) 為 1.47 元，為歷年次高紀錄。董事會決議配發現金股利 1.8 元，盈餘配發率達 122%，展現回饋股東誠意。

進入 2025 年，營運展現回溫跡象。2025 年 1 月營收 4,159 萬元（年增 3.1%），3 月營收達 5,306 萬元，月增 70.84%、年增 9.6%。累計前兩月稅後純益 140 萬元（年增 78.06%），EPS 為 0.04 元。公司看好自有品牌、創新 ODM 及軍工產品三大業務於 2025 年同步成長，法人預估全年營收可望挑戰雙位數成長，獲利有望較 2024 年倍增。

客戶結構與市場布局

客戶群體分析

邑錡客戶群涵蓋軍工、教育、航海、醫療及一般消費市場等多個領域：

• 美國軍工客戶：合作開發無人機載具相機及瞄準器影像處理系統，如與 SIONYX 合作參與美軍 IVAS 計畫，並代理其 OPSIN 夜視鏡。與 FLIR 合作開發警用生命探測儀。

• 國內軍工客戶：與無人機龍頭廠商雷虎科技簽署 MOU，共同開發無人機三光相機及雲台載具，並申請經濟部專案補助。

• 教育與航海行業：ODM 業務主要客戶為美國教育機構（如 Vernier）及航海公司（如 SIONYX 航海微光裝置）。

• 一般消費者：自有品牌「Brinno」產品透過線上（Amazon 等）與線下通路銷售，吸引廣泛消費市場。

• 創新醫療客戶：數個醫療影像裝置專案進入量產階段。

• AI 應用客戶：與台灣網通大廠合作開發 Edge AI Hub，並與歐洲工業檢測、服務機器人開發商洽談合作。

圖(23)全球合作案例（資料來源：邑錡公司網站）

以下圖表呈現邑錡主要客戶類型與市場關聯：

區域市場分析

邑錡銷售網絡遍及全球，2024 年 1 月至 7 月整體營收區域分布以美洲市場為主，尤其在軍工產品及 ODM 業務方面。

• 美國市場：佔比 74%，為最主要營收來源，受惠於軍工 ODM 訂單及教育智慧裝置需求強勁。

• 歐洲、中東、非洲 (EMEA)：佔比 15%，自有品牌銷售及部分 ODM 業務貢獻。

• 亞太地區 (APAC)：佔比 11%，包含台灣內銷市場（縮時攝影機、智慧家居）及其他亞洲國家。

公司積極開拓國際市場，2025 年計畫參加台灣與杜拜軍工展，拓展中東等新興市場。

競爭優勢與市場地位

核心競爭力

邑錡於市場競爭中具備多項優勢：

1. 自有 ASIC 晶片與低功耗相機模組：具備 AI 影像機器人視覺產品開發製造能力。2023 年全面導入自有晶片，整合影像處理與 AI 運算，顯著提升產品性能、降低功耗，並帶動毛利率上揚至 34%。

2. 創新設計與 ODM 服務：擁有電子行業頂級專業設計能力，提供從概念到量產的一站式創新設計製造生產服務，能協助客戶快速實現利基市場產品。

3. 軍工認證與 AI 布局深化：

   • 代理 SIONYX OPSIN 數位夜視鏡，符合 MIL-STD-810G 軍規標準，並參與美軍 IVAS 計畫，建立軍工領域信譽。

   • 開發無人機三光相機模組，與雷虎科技合作，切入國防自主供應鏈。

   • 投入 Edge AI 技術，開發低功耗辨識模組與 SaaS 雲端平台，轉型為解決方案供應商。

4. 輕資產營運模式：製造全數外包，使公司能專注於研發創新與品牌行銷等高附加價值活動，2023 年研發費用佔營收 12%，高於同業平均。

市場競爭地位

邑錡在不同市場區隔面對相異競爭對手：

1. 消費性電子同業：

   • GoPro、DJI 大疆創新：在運動相機與無人機市場具領導地位，但邑錡以縮時攝影的專業性與長續航力建立差異化。

   • 台灣同業：佳能 [2374.TW)、華晶科（3059.TW）、天瀚 (6225.TW]、耀達 (7493.TW) 等，在影像技術領域有部分重疊，但邑錡更聚焦利基應用。

2. 軍工影像設備商：

   • SIONYX、FLIR：既是合作夥伴，也具備潛在競爭關係，特別是在微光與熱成像技術領域。國際大廠如 Teledyne 亦為競爭者。

3. AI 影像新創公司：

   • 新興業者聚焦 AI 演算法，但多數缺乏 ASIC 自主設計能力，邑錡具備軟硬整合優勢。

市佔率方面，邑錡在專業建築工程縮時攝影細分市場具領導地位，惟未公布具體數據。在軍工影像模組領域，2025 年切入美國軍用夜視鏡供應鏈，並在台灣無人機三光相機市場取得先機，但整體市佔仍待提升。

個股質化分析

近期重大事件分析

邑錡近期積極推進多項重大計畫，展現公司成長動能，市場反應熱烈，尤其在軍工題材帶動下股價波動明顯。

個股新聞筆記彙整

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  2026.03.23：接獲台、美、波蘭軍工訂單，FPV無人機相機模組出貨放量，26 年營收毛利看增
  
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  2026.03.23：4K雲端相機新品結合SaaS服務力拼銷售翻倍，醫療領域新品亦將進入量產階段
  
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  2026.03.23：受軍工接單利多激勵，股價不畏大盤重挫逆勢走高，盤中強勢攻上漲停
  
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  2026.03.22：掌握美國陸軍夜視鏡影像模組關鍵技術，具標案絕對優勢，預計 2Q26 開始招標
  
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  2026.03.20：核心業務驅動 26 年營收成長60%、毛利率挑戰38%，自有品牌銷售可望翻倍
  
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  2026.03.20：軍工影像獲台美波訂單持續出貨，年營收貢獻逾八千萬；毛利率創十年新高
  
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  2026.03.20：Edge AI新品海外獲好評；智慧建築平台啟動封測，醫療新品量產挹注ODM動能
  
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  2026.03.20：為強化營運布局進駐瑞光路新辦公室，總計斥資約4億元資金進行購置裝修
  
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  2026.03.21：旗艦機需求穩定帶動業務成長，攜海外經銷商積極拓展全球B2B商用市場
  
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  2026.03.21：軍工產品計畫導入歐美市場；攜手台大與北科大深化AI影像辨識開發與整合
  
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  2026.03.12：攜手雷虎搶攻無人機商機，開發數位感光技術優化夜間作戰能力，並獲美方關鍵零件出口授權
  
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  2026.03.12： 2M26 營收 0.24 億元，年減 22.2%，累計營收衰退 24.1%，短期營運動能仍待回升
  
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  2026.01.21：受惠國防部 1.25 兆元特別預算及無人機採購需求，重心聚焦品牌與創新 ODM
  
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  2026.01.21：獲利： 26 年 預估獲利回升至 1.5 元
  
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  2025.10.14： 9M25 營收0.49億元，年增65.24%
  
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  2025.10.14：與雷虎合作搶攻無人機商機，已取得美方關鍵零件出口授權
  
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  2025.09.05：受惠政府推動無人機產業及國防預算提升，帶動股價上揚
  
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  2025.09.05：目標價150元，隱含漲幅10.29%，預估 26 年 稅後EPS 1.29元
  
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  2025.09.05：2025 1H25 毛利率35.23%年增1.08%，OBM業務推升獲利
  
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  2025.09.05： 2Q25 因台幣升值產生匯兌損失，單季EPS -0.58元
  
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  2025.09.05：將參加荷蘭、台北、杜拜展會，推動軍工產品海外布局
  
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  2025.09.05：軍工新品無人機三光相機、微光夜視鏡將亮相國際展
  
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  2025.09.05： 25 年 稅後EPS下修至0.49元，主因匯兌及業外虧損
  
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  2025.09.05：ODM業務穩定，軍工訂單持續出貨美國教育及警用產品
  
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  2025.09.05：Edge AI與機器人研發投入，有望成為未來成長新動能
  
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  2025.09.05：OBM與ODM雙業務靈活經營，展現營運彈性與規模經濟
  
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  2025.09.01：具備關鍵零組件光電酬載能力
  
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  2025.08.29：因軍工題材熱絡，股價走勢強勁
  
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  2025.07.31：定穎投控股價已連8漲，排名第四；邑錡連6漲，排名第五
  
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  2024.07.30：大單上看500億元！傳行政院再加碼5萬架無人機，邑錡股價最高漲破4%
  
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  2025.07.30：500億商機，無人機概念股起飛，邑錡因與雷虎合作開發軍工無人機模組，受買盤追捧
  
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  2025.07.30：500億無人機大單來襲！邑錡與雷虎合作開發雙光鏡頭與雲台模組，被視為組隊標案贏家
  
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  2025.07.30：無人機標案點火起飛！邑錡股價上漲
  
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  2025.07.29：無人機概念股表現亮眼，邑錡等上漲
  
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  2025.07.29：無人機族群受惠國防部新一輪無人機採購案，邑錡表現強勁
  
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  2024.07.29：軍工概念股持續亮眼，邑錡有逾5%漲幅
  
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  2025.07.29：無人機概念股起飛，邑錡等概念股全線起飛，成台股抗跌指標
  
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  2025.07.29：國防部啟動新一波軍用商規無人機招標案，中光電、邑錡、事欣科、安集盤中均見到半根漲停的表態
  
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  2025.07.26：雷虎、中光電、事欣科、晟田、邑錡等軍工航太股走揚
  
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  2025.07.26：市場押寶美對台關稅可能擴大軍事合作與國防預算，軍工、航太股成焦點
  
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  2025.07.27：邑錡股價上漲3.19％，成交量逾3,000張，已是連續三個交易日走高，呈現量價齊揚走勢
  
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  2025.07.27：邑錡對 25 年 營運持審慎樂觀態度
  
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  2025.07.27：4K雲端縮時相機已於 2Q25 全球上架，美國教育智慧裝置及微光航海影像裝置出貨穩定
  
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  2025.07.27：軍工領域則積極布局微光夜視產品
  
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  2025.07.23：無人機概念股集體飆高，邑錡股價強彈，盤中一度逼近漲停，成交量爆出逾千張
  
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  2025.07.23：邑錡 6M25 營收年增與月增雙雙達雙位數，創近23個月新高
  
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  2025.07.24：熱門股－邑錡，無人機題材受青睞，股價受短線資金帶動強彈，盤中漲逾8%
  
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  2025.07.24：邑錡股價最終收在83元，成交量放大至逾千張，惟籌碼面仍偏空
  
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  2025.07.24：外資 2025.07.22 賣超322張，2025.07.23 再賣超206張，籌碼面臨壓力
  
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  2025.07.24：邑錡 6M25 營收年、月雙增且雙位數，寫下23個月來高點
  
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  2025.07.24：邑錡縮時相機新品已在台灣開賣，將挹注自有品牌OBM業務
  
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  2025.07.24：邑錡軍工、ODM專案持續進行，審慎樂觀看待 3Q25 營運
  
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  2025.07.24：客戶需求正常，須注意匯率及關稅暫緩期後的市場變化
  
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  2025.07.24：法人指出，台灣發展軍規無人機，邑錡等廠商受惠最深
  
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  2025.07.24：無人機預料將成為繼AI後，資本市場的下一波長線主軸
  
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  2025.07.23：軍備局擬爆買48750架無人機，邑錡等多股上漲
  
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  2025.07.23：軍備局公開徵求5款新型軍用商規無人機，預定2026~ 27 年 間完成籌獲
  
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  2025.07.23：採購型號代稱為「甲」、「乙」、「丙」、「丁」、「戊」式
  
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  2025.07.23：甲式無人機採購量最多，為導控距離6公里以上多軸旋翼垂直起降型
  
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  2025.07.23：乙式無人機預定採購4300架，酬載10公斤以上
  
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  2025.07.23：丙式無人機為可拆解收納的定翼機，採購3950架
  
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  2025.07.23：丁式無人機導控距離30公里，採購5800架
  
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  2025.07.23：戊式無人機為垂直起降定翼機，採購700架
  
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  2025.07.23：詳細預算與技術細節將於 7M25 底邀商說明會揭露
  
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  2025.07.07：邑錡配發現金股利1.8元，今天除息參考價81元，開盤即完成填息，現金股利預計於 2025.07.31 發放
  
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  2025.07.07： 25 年營運動能來自OBM、創新ODM及軍工產品三大業務
  
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  2025.07.07：自有品牌4K雲端縮時相機 1M25 底陸續出貨，預接單狀況樂觀
  
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  2025.07.07：創新ODM方面，美國教育智慧裝置及微光航海影像裝置出貨穩定，歐洲醫療裝置新專案將量產
  
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  2025.07.07：軍工領域布局微光夜視產品，獲政府高層重視並與使用單位洽談規格需求
  
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  2025.07.07：無人機載具與三光相機開發快速推進，已與雷虎科技申請經濟部專案補助，2Q25 進行產品測試驗證
  
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  2025.06.30：邑錡攜手群光電子推出BCC5000 4K Wi-Fi建築縮時相機套組，並於MOMO與PCHome電商平台同步上架
  
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  2025.06.30：BCC5000具備4K高解析、Wi-Fi遠端操控及永續能源設計，專為複雜的戶外拍攝環境設計，可降低案場監督頻繁到訪需求
  
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  2025.06.30：邑錡自 09 年 推出全球首款單體式縮時相機以來，持續引領技術發展，全球已銷售超過100萬台
  
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  2025.06.30：BCC5000結合先進成像元件與直覺化設定，採用Brinno獨家ASIC AN70低功耗處理器，適用於多種專案
  
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  2025.06.13：邑錡股東會通過 24 年 度營業報告與財務報表，並決議每股配發現金股利1.8元
  
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  2025.06.13：邑錡 24 年 營收5.08億元，稅後淨利5,183萬元，EPS 1.47元，淨利為歷史次高
  
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  2025.06.13：自有品牌與創新ODM專案營收占比分別為32%與68%，雙軌並行，且毛利率提升至34%
  
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  2025.06.13：自有品牌4K雲端縮時相機於 1M25 底出貨，1Q25 末全球正式銷售，預接訂單樂觀
  
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  2025.06.13：創新ODM業務以美國教育智慧裝置與微光航海影像設備為主，歐洲醫療裝置新專案將量產
  
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  2025.06.13：軍工領域積極布局微光夜視產品，並與雷虎科技合作開發無人機載具與三光相機
  
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  2025.06.13：邑錡看好Edge AI、軍工影像與機器人視覺AI應用，積極拓展國際市場
  
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  2025.06.14：邑錡股東常會通過 24 年 度財報，決議每股配發現金1.8元，配發率達122%
  
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  2025.06.14：自有品牌OBM、創新ODM及軍工產品三大業務將同步發力，並切入機器人視覺AI應用
  
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  2025.06.14：軍工領域積極布局微光夜視產品，並與使用單位洽談規格需求，無人機載具與三光相機開發中，與雷虎科技合作申請經濟部專案補助，預計 2Q25 進行產品測試驗證
  
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  2025.06.14：邑錡看好Edge AI、軍工影像與機器人視覺AI應用趨勢，積極參與國際展覽，深化全球布局
  
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  2025.06.16：邑錡股東會通過配發1.8元現金股利，25 年 將發力OBM、ODM及軍工三大業務
  
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  2025.06.16： 24 年 營收5.08億元、稅後淨利5183萬元，淨利受惠於ASIC影像晶片及匯兌收益，OBM自有品牌與創新ODM專案營收占比分別為32%與68%
  
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  2024.05.08：印巴衝突導致無人機供應鏈，邑錡可望獲得急單
  
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  2025.04.21：雷虎科技與邑錡簽署合作備忘錄
  
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  2025.05.20：邑錡發表4K雲端縮時相機BCC5000，進軍Edge AI工地工程影像市場
  
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  2025.05.20：邑錡發表4K雲端縮時攝影機BCC5000，為旗艦機種，並展出低功耗Edge AI影像辨識相機
  
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  2025.05.20：BCC5000 結合雲端控制平台，方便用戶遠端巡檢工地，提升營造業者管理效率
  
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  2025.05.20：BCC5000 已於 4M25 底海外上市，除建築縮時紀錄外，也吸引 AI 業者洽談合作
  
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  2025.05.20：Worksite AI Cam 為低功耗智慧相機，具備本地 AI 辨識功能，適用於工安巡檢等
  
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  2025.05.21：邑錡4K雲端縮時相機 進軍Edge AI市場
  
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  2025.05.06：邑錡 1Q25 營收為歷年次高，EPS 0.42元
  

產業面深入分析

產業-1 軍工-無人機產業面數據分析

軍工-無人機產業數據組成：新纖（1409）、聚隆（1466）、東元（1504）、大亞（1609）、為升（2231）、光寶科（2301）、台達電（2308）、倫飛（2364）、毅嘉（2402）、銘旺科（2429）、聯發科（2454）、義隆（2458）、漢翔（2634）、長榮航太（2645）、亞光（3019）、正達（3149）、融程電（3416）、六方科-KY（4569）、事欣科（4916）、世紀（5314）、中光電（5371）、新普（6121）、凌華（6166）、飛捷（6206）、迅杰（6243）、易發（6425）、安集（6477）、中揚光（6668）、昇佳電子（6732）、虎門科技（6791）、攸泰科技（6928）、邑錡（7402）、昶瑞機電（7642）、創泓科技（7714）、雷虎（8033）、邦泰（8935）

軍工-無人機產業基本面

圖(24)軍工-無人機 營收成長率（本站自行繪製）

圖(25)軍工-無人機 合約負債（本站自行繪製）

圖(26)軍工-無人機 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

軍工-無人機產業籌碼面及技術面

圖(27)軍工-無人機 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(28)軍工-無人機 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(29)軍工-無人機 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-2 機器人-視覺影像產業面數據分析

機器人-視覺影像產業數據組成：所羅門（2359）、佳能（2374）、大立光（3008）、亞光（3019）、華晶科（3059）、玉晶光（3406）、達明（4585）、聰泰（5474）、今國光（6209）、芯鼎（6695）、邑錡（7402）

機器人-視覺影像產業基本面

圖(30)機器人-視覺影像 營收成長率（本站自行繪製）

圖(31)機器人-視覺影像 合約負債（本站自行繪製）

圖(32)機器人-視覺影像 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

機器人-視覺影像產業籌碼面及技術面

圖(33)機器人-視覺影像 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(34)機器人-視覺影像 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(35)機器人-視覺影像 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-3 光學-數位相機產業面數據分析

光學-數位相機產業數據組成：佳能（2374）、華晶科（3059）、邑錡（7402）

光學-數位相機產業基本面

圖(36)光學-數位相機 營收成長率（本站自行繪製）

圖(37)光學-數位相機 合約負債（本站自行繪製）

圖(38)光學-數位相機 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

光學-數位相機產業籌碼面及技術面

圖(39)光學-數位相機 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(40)光學-數位相機 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(41)光學-數位相機 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業面新聞筆記彙整

光學產業新聞筆記彙整

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  2026.04.01：800G/1.6T 高速傳輸趨勢明確，CPO 需求帶動磊晶產能滿載，東典、上詮受資金追捧漲停
  
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  2026.03.12：115 年度國防預算將增至 9495 億元創史上新高，占 GDP 3.23%，加速推動國艦國造政策
  
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  2026.03.12：台灣規劃於 2026- 27 年 採購近 4.9 萬架無人機，規模達千億元，帶動無人機國家隊成形
  
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  2026.03.12：無人載具產業由無人機延伸至無人船、無人艇，結合 AI 視覺技術成為新一波國防投資焦點
  
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  2026.03.16：高通與 Wave 合作開發標準化自駕方案，整合晶片與軟體以降低車廠整合複雜性
  
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  2026.03.16：特斯拉計畫在日本導入純視覺自駕技術；本田、日產等日系大廠則堅持採用光達確保安全
  
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  2025.09.09：車用感測供應鏈，宏捷科受惠光達上游需求；亞光、佳凌、華晶科則積極參與車用鏡頭市場
  
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  2025.09.09：光達技術（LiDAR），混合固態與純固態光達因體積小、安全性高且具量產優勢，未來成長性較佳
  
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  2025.09.09：1,550nm 波長光源可在確保人眼安全下實現更長探測距離，為大廠研發重點
  
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  2025.09.09：光達成本雖已下降，但仍較鏡頭高出許多，且高精地圖維護成本亦是普及挑戰
  
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  2025.09.09：ADAS（先進駕駛輔助系統），感測元件為系統中最具成長潛力產業，預計 32 年 市場規模達 170 億美元
  
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  2025.09.09：Level 2 為近年市場主要動能，Level 3 以上預估 25 年 後開始顯著成長
  
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  2025.09.09：技術分純視覺與光達兩大流派，多數車廠傾向以光達實現 Level 3 安全要求
  
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  2025.09.19：車用 CIS 產業，受惠自駕車趨勢與車市回溫，高階 8M 畫素產品滲透率上升，帶動相關封測需求
  
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  2026.01.22：特斯拉 Tesla（TSLA）Elon Musk 宣布在奧斯汀展開無安全員 Robotaxi 服務，強化自駕商業化進度想像
  
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  2026.01.13：大立光、亞光 12M26 營收符合預期，受消費性產品傳統淡季影響，預估 1Q26 營收季減 18%
  
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  2026.01.11：記憶體價格上漲導致手機品牌成本壓力增加，品牌廠控管趨嚴，小客戶鏡頭升級動能放緩
  
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  2026.01.11：大客戶鏡頭規格升級仍持續推進，產業升級需求出現分化，影響光學鏡頭供應鏈表現
  
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  2025.12.23：傳中國將大舉新開偏光片產能，台廠壓力遽增
  
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  2025.12.11：iPhone 17硬體升級，後鏡頭全面升級48MP，前鏡頭全面採用18MP，帶動鏡頭單價提升
  
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  2025.12.11：iPhone 17 Pro/Pro Max導入均熱板取代石墨片，提升高負載效能
  
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  2025.12.11：iPhone Air具5.6mm史上最輕薄機身搭A19 Pro高規晶片
  
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  2025.12.11：Robotaxi市場規模美國 35 年 達365億美元年複合成長率61%
  
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  2025.12.11：中國市場規模 35 年 達445億美元，2025~ 35 年 CAGR高達96%
  
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  2025.12.11： 35 年 預測40~80個城市有大規模robotaxi車隊，主要在中國與美國
  
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  2025.12.11：光達市場2024~ 29 年 CAGR達35%，成本下降為主要方向
  
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  2025.12.11：雷達市場規模 30 年 將達325.6億美元，大於光達及鏡頭
  
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  2025.12.11：車用鏡頭市場 25 年 83.8億美元成長至 32 年 150.3億美元
  
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  2025.12.11：自駕等級Level 4+算力需求百Tops
  
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  2025.10.24：奧斯汀幾個月內將移除安全員，年底前擴展至8-10個都會區
  
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  2025.10.24：24個月內衝刺年產300萬輛，Cybercab專為自動駕駛優化
  
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  2025.10.15：智慧型手機高階鏡頭規格持續提升，帶動單價成長
  
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  2025.10.15：車用、XR 及醫療鏡頭需求增加，市場預估年複合成長率5.6%
  
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  2025.10.15：智慧眼鏡市場持續擴大，鏡頭需求看漲
  
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  2025.09.24：iPhone17標準版銷售火爆，蘋果緊急追單，玉晶光等供應鏈全線動起來
  
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  2025.09.24：大立光、玉晶光因新款Center Stage前置鏡頭受益，鏡頭雙雄 2H25 訂單動能明顯升溫
  
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  2025.09.24：受 T-glass 緊缺推動，BT 載板及中低階 ABF 載板、記憶體 BT 載板 2H25 有望續漲，高階 ABF 暫無漲壓
  
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  2025.09.24：獲利： 25 年 下調至 4.5 元，26 年 上調至 8.5 元，受惠 AI GPU、ASIC 載板需求
  
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  2025.09.24： 3Q25 ABF、BT 載板漲價約 3%，4Q25 因 T-glass 短缺再漲 3%
  
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  2025.09.24：獲利： 25 年 2.7 元，26 年 4.3 元，受惠 RTX50 顯卡及潛在 AI 載板市占
  
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  2025.09.24：中國巡演減少、藝人離開致收入下滑，獲利受匯率與資產處分抵銷
  
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  2025.09.24：獲利： 25 年 9.8 元，26 年 8 元，持續下滑
  
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  2025.09.24：歐美回溫但台幣升值衝擊大，下調 25 年 獲利至 5.5 元（原 6.5 元）
  
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  2025.09.24：中國市場衰退收斂，關稅若偏高需供應鏈分擔
  
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  2025.09.09：進入手機出貨旺季帶動高階鏡頭出貨，歐盟GSR 2法規推升車用ADAS需求
  
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  2025.09.09：智慧眼鏡市場成長，雷朋Meta銷量超200萬台，新品推升鏡頭採用等級
  
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  2025.09.09：台幣強升衝擊2Q25獲利，預期持續影響3Q25營收與毛利率
  
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  2025.09.09：數位相機出貨持續增加，無反相機為主要成長動能
  
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  2025.09.04：2025- 26 年 ：metalens 推動臉部辨識、ToF、eye-tracking的TX/RX應用
  
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  2025.09.04：2027- 28 年 ：拓展至CIS影像感測器及AR眼鏡疊像鏡領域
  
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  2025.09.04：2029- 30 年 ：進一步實現拍照鏡片的metalens應用，完善生態
  
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  2025.09.04：metalens 應用於矽光子光通訊（1310nm）：耐溫400℃、收光70°，提升FAU組裝良率
  
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  2025.09.04：3D臉部辨識模組： 25 年 後TX取代DOE，RX開發中，縮小模組體積
  
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  2025.09.04：AR眼鏡疊像鏡：可見光RGB，輕薄設計，FOV 80°，反射效率10%
  
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  2025.09.04：CIS影像感測器：2026量產，取代晶圓級透鏡，提升小像素光學效率
  
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  2025.09.04：metalens 主要廠商含蘋果、大立光、瑞儀、采鈺、亞光、光聖，各有技術發展方向
  
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  2025.09.04：市場關注采鈺與塑膠鏡頭廠競合關係、瑞儀亞光與采鈺技術差異
  
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  2025.09.04：metalens 為光學新世代技術，推動AR、ToF與光通訊輕薄化，應用前景廣泛
  
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  2025.09.04：優勢包括薄化模組高度1/3-1/2、增加收光效率、降低成本（需足夠dies/wafer）
  
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  2025.07.25：iPhone 17即將問世，全系列前鏡頭畫素將升級至2,400萬，玉晶光為主要鏡頭供應商
  
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  2025.07.25：法人看好玉晶光 2H25 發展，受益於iPhone 17，及受惠AR、VR客戶持續開發高階新案
  
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  2024.12.24：中國鏡頭業因價格競爭激烈，部分規格鏡頭已降價至低於礦泉水，導致部分廠商財務困難
  
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  2024.12.24：中藍電子決定停止OPPO、vivo等品牌鏡頭供貨，並釋出大量訂單，台灣鏡頭廠如大立光、亞光、新鉅科受惠
  
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  2024.12.24：OPPO、vivo等品牌急求援，台灣鏡頭廠受益於中藍電子停產，預期轉單效應將持續放大
  
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  2024.12.26：中國鏡頭廠暴雷，激勵台灣鏡頭廠股價上漲，新鉅科、玉晶光漲停，聯一光電大漲逾9%
  
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  2024.10.25：根據TrendForce調查，預計 27 年 全球人形機器人市場將突破20億美元，顯示出快速增長潛力
  
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  2024.10.25：台灣廠商如大立光、玉晶光等在關鍵零組件上已有布局，將隨著機器視覺市場擴大受益
  
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  2024.10.25：預估 24 年 至 27 年 全球人形機器人市場將從1.32億美元增至21.68億美元，年複合成長率高達154％
  
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  2024.10.19：iPhone 17 Pro Max預計搭載4800萬像素遠攝鏡頭及2400萬像素前置鏡頭，顯著提升拍攝能力
  
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  2024.10.19：相比iPhone 16 Pro系列的1200萬像素鏡頭，iPhone 17系列在影像質量上將有大幅改善
  
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  2024.08.06：海通分析師 Jeff Pu 預測 iPhone 17 系列將升級至 2,400 萬像素的自拍鏡頭，並使用六片鏡片設計
  
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  3Q24 Samsung Galaxy Z Flip 6配備12GB RAM、256GB / 512GB ROM，摺疊後微幅縮小且重量維持輕盈
  
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  3Q24 相機升級至5000萬畫素主鏡頭，支援10倍數位變焦和1200萬畫素超廣角鏡頭
  
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  1Q24 CMOS感測器（CIS）庫存去化進入尾聲，加上全球CIS第二大的韓國三星提出漲價，再 1Q24 將針對高階CIS（32M畫素以上）進行平均高達25％～30％的漲幅
  
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  1Q24 華為衝折疊手機下達追單令 大舉掃貨關鍵零組件CIS
  
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  4Q23 全球CMOS影像感測器（CIS）二哥南韓三星電子近期發出漲價通知，1Q24 將大幅調升其CIS產品報價25%至30%
  
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  4Q23 鏡頭搭載趨勢改變 24 年手機相機模組轉正成長年增率估3%
  
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  4Q23 受惠日圓貶 偏光片廠 3Q23 獲利補
  
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  3Q23 23年 全新推出的iPhone 15系列新機，首度有印度組裝的新品在第一波開賣，但這也讓部分果粉針對品質問題產生疑慮
  
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  3Q23 iPhone 15亮相蘋果股價收黑 未見潛望式鏡頭 供應鏈爆失望賣壓
  
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  3Q23 Oppo Reno 10 Pro+ 搭載最強潛望長焦鏡頭登場
  
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  國內光學廠2月營收均開出低盤，致法人對智慧型手機的前景心存疑慮
  
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  車外鏡頭感測器高達14顆，全車總共採用45顆鏡頭感測器，與現有燃油車約採用5～8顆鏡頭感測器相較，成長幅度高達3～6倍
  

軍工產業新聞筆記彙整

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  2026.04.16：軍用無人機標案因預算爭議，朝野缺乏交集，預估 26 年 落實執行預算的機率極低
  
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  2026.04.02：國防部拋出1.25兆元預算利多，漢翔等軍工股成為資金避風港，力守撐盤防線
  
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  2026.04.02：波音大漲 4.2%，受惠五角大廈協議大幅提高飛彈零件產量；機械與運輸股隨油價回落同步走強
  
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  2026.03.24：國防部採購 20 萬架無人載具，雷虎、漢翔、中光電等軍工台廠迎來 3,000 億元長單
  
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  2026.03.24：航太軍工受惠 520 題材與 1.25 兆元特別預算，無人機進入量產階段，長榮航太、漢翔受惠
  
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  2026.03.24：無人機在現代戰爭影響力劇增，自殺式無人機如伊朗沙赫德 136 以低成本、高威脅特性改變戰場生態
  
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  2026.03.24：AeroVironment（AVAV）專注彈簧刀游蕩彈藥與小型偵察機，併購 BlueHalo 強化反無人機與定向能技術
  
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  2026.03.24：Kratos（KTOS）專注低成本、可消耗式無人系統，25 年 營收創紀錄，訂單積壓量顯示需求呈爆炸式成長
  
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  2026.03.24：Red Cat（RCAT）定位為美國製造且合規的無人機供應商，受惠於 NDAA 禁中零件政策，營收呈爆發成長
  
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  2026.03.24：Unusual Machines（UMAC）轉型國防供應鏈，其 Fat Shark FPV 眼鏡為超低延遲視訊傳輸之領導品牌
  
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  2026.03.24：伊朗戰爭消耗驚人，美、以方攔截彈使用量於開戰初期即達數千枚，愛國者與薩德系統成為防禦核心
  
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  2026.03.24：洛克希德馬丁（LMT）負責 PAC-3 MSE 攔截彈生產，受惠於中東戰場高消耗率，導彈與火控部門營收成長強勁
  
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  2026.03.24：雷神科技（RTX）作為愛國者系統原始設計者，負責雷達與控制系統，受惠於全球防空系統補庫存需求
  
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  2026.03.24：L3Harris（LHX）提供薩德系統助推器與導彈推進核心技術，25 年 導彈解決方案營收年增達 10.3%
  
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  2026.03.24：長榮航太受惠國防無人機政策，預估台灣軍用無人機市場產值至 30 年 將呈爆發式成長
  
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  2026.03.23：政府五年內編列 442 億元預算，全力扶植本土無人機產業，打造亞太「非紅」供應鏈中心
  
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  2026.03.23：行政院推動《國防特別條例》，規劃 1.25 兆元特別預算，厚植在地軍工產業與自主產能
  
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  2026.03.23：無人機外銷成長強勁，25 年 外銷金額達 29.5 億元，較前一年成長幅度達 21 倍
  
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  2026.03.23：政府將從市場、技術、環境及法規四面向強化，導引企業加速發展並形成產業聚落
  
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  2026.03.23：政府預計五年投入 442 億扶植無人載具產業，打造「台灣之盾」以強化國防供應鏈
  
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  2026.03.23：為升雷盾聚焦無人機反制商機；富田 AI 應用馬達放量出貨，營運受惠無人機與機器狗需求
  
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  2026.03.12：115 年度國防預算將增至 9495 億元創史上新高，占 GDP 3.23%，加速推動國艦國造政策
  
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  2026.03.12：台灣規劃於 2026- 27 年 採購近 4.9 萬架無人機，規模達千億元，帶動無人機國家隊成形
  
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  2026.03.12：無人載具產業由無人機延伸至無人船、無人艇，結合 AI 視覺技術成為新一波國防投資焦點
  
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  2026.03.17：無人機產業（事件）列為 2026 重點發展項目，看好長榮航太、全訊、融程電透過外銷歐美提升量價
  
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  2026.03.09：川普宣布七大軍火商同意將「精密級武器」產量提升至 4 倍，以因應全球軍武需求暴增
  
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  2026.03.09：擴產計畫已啟動三個月，多條生產線已運作，預期軍武需求漲幅與耗彈量將超越 AI 與 DRAM
  
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  2026.03.09：美國擁有幾乎無限量的中階與中高階彈藥供應，且已持續增加相關等級武器的訂單數量
  
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  2026.03.09：波音、洛克希德馬丁、雷神等七大巨頭承諾盡快達最高產能，並約定兩個月後再次會商
  
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  2026.03.04：美伊軍事衝突帶動無人機後市看好，國防部規劃於2026至 27 年 採購約4.8萬架
  
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  2026.03.03：中東衝突致油價急漲、軍工相關股承壓，龍德造船盤中下跌2.03%
  
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  2026.03.03：監察院揭露北市議員陳重文財產申報，其持有投資標的包含龍德造船
  
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  2026.03.01：地緣政治衝突加劇，美軍潛在後續行動帶動軍工需求，洛克希德馬丁等企業直接受惠
  
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  2026.03.03：全球國防預算預計破百兆台幣，無人機與反制系統市場 30 年 將達 876 億美元
  
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  2026.03.03：國防部擬投入 1.25 兆元預算，其中 3,000 億元用於扶植台灣本土無人機產業鏈
  
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  2026.03.03：軍備局公告徵購近 5 萬架無人機，包含沉浸式、投彈式及自殺式等多款機型於 115 年起交貨
  
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  2026.03.03：未來發展重點為高階定翼型無人機，具備長時間偵察與雷射鎖定功能，單機成本極高
  
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  2026.03.03：美、以聯手突襲伊朗引發大規模反擊，荷姆茲海峽關閉導致波斯灣航運停擺，油價與金價飆升
  
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  2026.03.03：避險情緒帶動「三桶油」集體漲停，散裝航運與軍工族群獲資金關注，陸股上證指數創十年新高
  
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  2026.03.01：地緣緊張推升國防需求，漢翔、長榮航太、雷虎等短線受惠
  
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  2026.02.28：咆哮雄獅行動，美以因核談判破裂啟動先發制人打擊，目標摧毀伊朗核設施與軍事實力，區域戰爭風險升溫
  
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  2026.02.28：軍事行動直指政權核心，打擊範圍涵蓋德黑蘭等要地，伊朗發射飛彈報復，雙方進入緊急狀態
  
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  2026.02.28：第一波軍用商規無人機產品陸續交貨中，第二波逾700億元標案緊接登場
  
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  2026.02.28：長榮航太為第一波軍用商規無人機得標廠商之一
  
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  2026.02.28：第二波無人機標案包含5款規格，共48,750架，預算超過700億元，採取複數決標
  
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  2026.02.28：長榮航太為丙式（定翼）、丁式（定翼）無人機潛在廠商
  
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  2026.02.28：2026 1H26 預計為小量出貨，實質營收貢獻爆發點將集中在2026 2H26 ，短期營收貢獻有限
  
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  2026.02.28：台灣持續強化國防，無人機與無人艇採購加速，第二波逾700億元標案緊接登場
  
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  2026.02.28：台船提出無人艇解決方案，龍德造船、雷虎、碳基進度相對領先
  
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  2026.02.28：海域的「快奇無人艇專案」預算達180億元，預計採購1,320艘，計畫於 26 年 開標
  
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  2026.02.28：第2波無人機標案來了！這6檔軍工股 搶啖700億元國防商機
  
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  2026.02.28：政府擴大國防投資，預算從 21 年 的4,534億元增至 25 年 的6,471億元
  
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  2026.02.28：軍備局於 8M25 開出第二波徵求案，包含5款規格，共48,750架無人機，預算超過700億元，採取複數決標
  
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  2026.02.23：國防部將有新標案開出，長榮航太可望受惠
  
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  2026.02.09：小金雞帶財！台船 1M26 稅前盈餘0.2億元、連七個月獲利
  
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  2026.02.09：台船公告 1M26 營收22.55億元，月增32.29％、年增74.86％
  
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  2026.02.09：造船本業轉虧，自結營業損失1.26億元
  
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  2026.02.09：受惠於台船環海獲利挹注、金融資產評價利益增加，稅前盈餘0.2億元
  
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  2026.02.09：展望 2M26 ，台船造船產線春節期間放假5天，年前新增修船業務收益挹注
  
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  2026.02.09： 1M26 主要業務包含海鯤號後續艦設計與採購、海軍浮塢船、中航海岬船開工等
  
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  2026.02.09：台船固定成本高，商船船價及裝備價格影響營運，主要獲利來源為台船環海
  
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  2026.02.10：軍工概念股優點為政策偏多，缺點是立院在野黨阻力大
  
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  2026.02.10：軍工股建議偏多長榮航太、龍德造船與台船
  
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  2026.02.11：上市航運股盤中漲幅達1%個股包含龍德造船、台船、長榮航太
  
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  2026.02.12：新光產險標下海巡級艦船艇船體險，台船開工海巡署第三艘高緯度艦
  
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  2026.02.12：台船替海巡署建造的「高緯度遠洋巡護船6艘設計建造統包案」第3艘舉行開工典禮
  
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  2026.02.12：台船長期扮演國艦國造的關鍵角色，為我國國防安全貢獻心力
  
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  2026.02.12：台船承造高緯度遠洋巡護船第三艘今開工認列營收、首艘 2Q26 交船
  
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  2026.02.12：台船承造的「高緯度遠洋巡護船6艘設計建造統包案」第3艘舉行開工典禮
  
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  2026.02.12：台船預計高緯度遠洋巡護船首艘在 2Q26 交船，第二艘 4Q27 交船
  
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  2026.01.29：海鯤號首次下潛，台船證實已順利完成淺水潛航測試及計畫測試項目
  
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  2026.01.29：後續將按部就班執行海上測試，以達成全艦性能驗證與後續交艦目標
  
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  2026.01.29：台船表示，造艦團隊齊心合力逐步克服萬難
  
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  2026.01.29：受惠國防題材，台船股價上漲2.68%
  
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  2026.01.22：漢翔與經濟部合作推動成立「台灣卓越無人機海外商機聯盟」(TEDIBOA)，會員數已超過260家
  
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  2026.01.22：聯盟將代表產業端負責國際協商，爭取政府對政府(G2G)國際訂單，協助提升台灣無人機「非紅供應鏈」優勢
  
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  2026.01.22：聯盟首要任務為對美出口，協助業者取得Green/Blue UAS認證，預計 1M26 底引進美方認證機制，建立授權管道加速與國際標準接軌
  
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  2026.01.22：聯盟已與7個國家、11個無人機組織締結盟友，足跡遍布歐、美、亞，將通過能量盤查的廠商納入「型錄」中，完整串聯產業上中下游
  
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  2026.01.23：漢翔董事長曹進平表示，現在是台灣無人機產業最好的時機，聯盟將爭取G2G訂單
  
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  2026.01.23：聯盟 26 年將組隊赴新加坡、韓國及馬來西亞參與國際產業盛會，推廣台灣技術
  
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  2026.01.22：地緣政治升溫，軍工股撿到槍
  
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  2026.01.22：國防部將強化防衛韌性及不對稱戰力，無人載具產業受矚目
  
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  2026.01.22：國防部擬採購1,350艘無人艇，台船、中信造船、龍德造船有望角逐商機
  
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  2026.01.22：台船 25 年 首季接獲海軍IDS海鯤艦後續兩艘大單，在手訂單約2,000億元
  
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  2026.01.22：截至 25 年 底，台船待執行餘額近1,300億元，將執行至 2Q30
  
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  2026.01.22：台船 26 年將爭取海軍180億元千艘無人艇、潛艦救難艦132億元等標案
  
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  2026.01.20：國防部以機密方式專報國防特別條例，釋出七類武器採購數量與規劃，包含精準火砲等
  
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  2026.01.20：無人載具備受關注，各型攻偵無人機計畫生產逾20萬架、無人艇逾千艘，發展不對稱作戰
  
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  2026.01.20：安集、事欣科與世紀等業者參與國防多元布局，發揮跨領域製程能力
  
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  2026.01.20：熱門股／國防特別條例解密，採購帶飛16台股，龍德造船與台船負責艦艇製造
  
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  2026.01.22：行政院通過 8 年 1.25 兆預算，採購 20 萬架無人機及千艘無人艇，精準飛彈為重點
  
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  2026.01.22： 1Q26 將公布 500 億無人機標案細節，7M26-8M26 完成測機，2H26 開始交付
  
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  2026.01.12：政策髮夾彎，美國聯邦通訊委員會撤銷禁止大疆等大陸無人機進口案，台灣無人機供應鏈短線恐承壓
  
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  2026.01.12：台灣無人機供應鏈包括亞光等，先前受惠於禁令題材而大漲
  
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  2026.01.12：市場認為美方政策轉彎，可能與規劃於 4M26 舉行的川習會有關
  
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  2026.01.12：台灣無人機業者表示，此事件對台鏈「心理衝擊」層面大於實質意義，因台美合作多為軍用
  
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  2026.01.08：川普要求國防企業加大生產與研發力道，強化軍事供應實力
  
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  2025.12.30：追逐中國軍演消息！歷年軍工股漢翔、雷虎、寶一共軍擾台行情統計！
  

機器人產業新聞筆記彙整

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  2026.04.14：82檔機器人軍團回神！上銀、全球傳動等7檔衝漲停，分析師喊續抱
  
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  2026.04.14：機器人概念股走勢優異，直得受惠半導體大單加持，在手訂單能見度拉長至2至3個月
  
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  2026.04.19：宇隆跨入機器人減速機模組，攜手信邦切入人形機器人供應鏈，布局全球智慧製造商機
  
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  2026.04.08：全球勞動力缺口推動機器人需求，由傳統自動化延伸至人形機器人，帶動高門檻客製化線束商機
  
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  2026.04.08：人形機器人對多關節動態穩定、訊號與電力整合要求極高，具備整合設計能力的供應商將優先受惠
  
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  2026.03.24：NVIDIA 發表 Thor 運算平台，算力提升 8 倍，解決人形機器人因模型龐大導致推論緩慢的痛點
  
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  2026.03.24：1X technologies 家用機器人 NEO 開放預購，搭載 Thor 平台具備即時對話與環境辨識能力
  
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  2026.03.24：自動化市場見谷底復甦，日本工業機器人接單量回升，預估 26 年 全球安裝量年增 7%
  
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  2026.03.24：上銀聚焦半導體與機器人領域，手臂關節模組送樣人形機器人廠商認證，營運重返成長
  
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  2026.03.24：台灣精銳行星式減速機具低成本優勢，有望在人形機器人量產時取代高價組件，獲利可期
  
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  2026.03.24：所羅門機器視覺產品切入 3D 亂堆取放應用，並建立物理代理人平台，實現多任務動態協調
  
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  2026.03.16：高通與 Wave 合作開發標準化自駕方案，整合晶片與軟體以降低車廠整合複雜性
  
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  2026.03.16：特斯拉計畫在日本導入純視覺自駕技術；本田、日產等日系大廠則堅持採用光達確保安全
  
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  2026.03.11：人形機器人產業，CES 2026 確立耐用度為量產關鍵，散熱、軟板與 MEMS 價值占比首度超越傳統減速器
  
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  2026.03.11：動力模組轉向機電熱高度整合，強制導入液冷或 VC 主動式散熱以解決關節熱衰竭停機痛點
  
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  2026.03.11：神經模組全面導入軟硬結合板（Rigid-Flex PCB），取代傳統銅線以承受高頻率彎折
  
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  2026.03.11：骨骼模組以行星滾柱螺桿（PRS）為雙足發力標準，因工藝難度高成為高毛利稀缺物資
  
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  2026.03.11：Tesla Optimus Gen 3 規格大改，下肢改用行星滾柱螺桿並升級整合式液冷系統
  
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  2026.03.11：台灣供應鏈可關注標的包含上銀、雙鴻、台達電，受惠於動力、散熱與感測模組升級需求
  
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  2026.03.10：OpenAI：考慮訂閱高階 ChatGPT 即贈送人形機器人，此舉將大幅提升全球採購量
  
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  2026.03.10：美銀預測： 30 年 全球年銷量達 100 萬台，60 年 將有 30 億個機器人投入使用
  
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  2026.03.10：中美競爭：中國專利數領先，但美國透過出口管制與核心 AI 演算法優勢持續壓制
  
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  2026.03.10：智慧手演進：從工業實用型邁向感知智慧型，Meta Digit 360 可檢測 1 毫牛頓微力
  
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  2026.03.10：電子皮膚： 30 年 後將成為機器人標配，電阻式將鋪滿全身，高端操控則結合電容與磁阻技術
  
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  2026.03.10：氣立：開發電動夾爪與智慧手，負重 10 公斤內，補足金屬夾爪與吸盤間的市場空缺
  
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  2026.03.10：亞光：重新送樣高解析鏡頭給 Tesla；盟英：諧波減速器已送樣 Tesla
  
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  2026.03.10：上銀：行星螺桿廣泛送樣，預計 2Q26 發表行星滾珠螺桿；宇隆：送樣手指關節
  
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  2026.03.10：鴻海：計畫於休士頓工廠導入人形機器人組裝伺服器，並有望代工 Figure 與 NVIDIA 機器人
  
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  2026.03.10：台達電、新普：具電池模組優勢，但面臨中國對手高性價比競爭；信邦、貿聯：線束仍由日商主導
  
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  2026.03.10：宇樹科技（Unitree）發表 H2 機器人，售價約 2.9 萬美元，25 年 預計出貨 2,000 台，已入駐車廠測試
  
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  2026.03.10：主打高動態平衡與科研教育市場，手部靈巧度較 Neo 或 Optimus 略遜一籌
  
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  2026.03.10：1X Technologies家用機器人 Neo 將於 26 年 開賣，售價 2 萬美元，具備 IP68 手部防水與 22 自由度
  
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  2026.03.10：採用 Shadow Robot 腱驅動技術，強調安全性與柔順操控，適合家庭整理與陪伴
  
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  2026.03.10：Figure AI發表 Figure 03 並推出 Helix 02 AI 模型，實現全自主操作，能偵測僅 3 克之微小壓力
  
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  2026.03.10：Figure 02 於 BMW 工廠部署 11 個月，組裝超過 9 萬個零件，硬體故障率極低
  
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  2026.03.10：已向 BMW、UPS 等客戶交貨，目標四年內交貨 10 萬隻人形機器人
  
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  2026.03.10：Tesla（TSLA）預計 1Q26 推出 Optimus Gen 3，為首款量產版本，目標 27 年 產量達 50 萬隻
  
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  2026.03.10：將佛利蒙生產線轉供 Optimus 使用，設定單台成本目標約 2 萬美元，具高度競爭力
  
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  2026.03.10：Optimus V3 採用類人五指手，具 11-22 自由度，能抓取雞蛋等易碎品，防水資訊尚未公開
  
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  2026.03.06：機器人靈巧手產業，靈巧手成為具身智慧與服務型機器人落地的關鍵，輝達帶動產業轉型，進入技術爆發期
  
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  2026.03.06：VLA 與強化學習技術導入，使機器人具備視覺理解與自動優化能力，提升精細操作成功率
  
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  2026.03.06：台灣憑藉精密機械與電子製造優勢，在微型馬達、高精度減速機等關鍵元件具備全球競爭力
  
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  2026.03.06：產業現況處於技術爆發初期，市場集中於科研單位，大規模商用落地與商業模式仍在探索中
  
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  2026.03.06：技術門檻極高，需在手掌大小空間內整合微型驅動與感測器，且高階靈巧手單價動輒超過 10 萬美元
  
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  2026.03.02：具身智慧與產業應用，靈巧手核心價值在於處理非結構化環境，解決電子組裝、物流分揀及醫療高精度操作需求
  
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  2026.03.02：力矩與觸覺感測為技術基石，確保動作穩定並能判斷材質，是服務型機器人落地的關鍵
  
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  2026.03.02：亞德諾（ADI）認為靈巧操作仍是機器人最艱鉅挑戰，需豐富感測能力、觸覺回饋與即時實體推理支援
  
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  2026.03.02：預期工業機械手臂將率先採用靈巧手，在人形機器人普及前帶動首波量產與應用成長
  
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  2026.03.02：恩智浦（NXP）提供高速低延遲總線與分布式 MCU，提升靈巧手控制頻率與觸覺解析度至人手等級
  
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  2026.03.02：看好靈巧手提升工業手臂泛用性，使固定用途手臂轉化為可重新定義的通用操作平台
  
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  2026.03.02：靈巧手為人形機器人最精密組件，整合驅動、傳動與感測模組，技術含金量極高
  
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  2026.03.02：生成式 AI 帶動自主最佳化抓取策略，預期 2026 至 27 年 進入商用化元年
  
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  2026.03.02：市場需求爆發，預估中國靈巧手銷量將由 24 年 5,700 隻飆升至 30 年 34 萬隻
  
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  2026.03.02：台灣憑藉微型馬達、感測器及 AI 晶片優勢，有望成為全球人形機器人產業的關鍵供應鏈
  
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  2026.02.28： 26 年 定義為實體 AI 從算力競賽步入「實踐應用」元年，自動駕駛成為 AI 走向實體的濫觴
  
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  2026.02.28：自駕平台成熟將加速人形機器人發展，解決過去缺乏「世界建模與資料生成」完整平台的問題
  
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  2026.02.28：實體 AI 在高風險自駕場景驗證成功後，將延伸至工業場域，優化產線調度與跨站協作可靠性
  
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  2026.02.28：發布 Alpamayo 自動駕駛核心平台，象徵實體 AI 在自駕領域完成「雲端訓練到邊緣推理」閉環
  
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  2026.02.28：採取「Android 模式」開放平台與「Apple 模式」掌控硬體，建立算力與世界建模的強大護城河
  
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  2026.02.28：自駕技術驗證後將外溢至機器人與工業自動化，解決實體環境感知與決策難題，帶動產業質變
  
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  2026.02.28：美國算力堆疊有望推動世界模型，促使物理 AI 能力井噴，各類 Agent 應用爆發已可預見
  
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  2026.02.26：輝達車用與機器人，車用營收創歷史新高，推出 Orin 後繼產品 Thor，並與多家企業合作透過實體 AI 推動機器人發展
  
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  2026.02.27：特斯拉（TSLA）端到端純視覺自駕方案具領先優勢，中國自駕技術短期內難以威脅其地位
  
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  2026.02.27：機器人業務雖面臨中國競爭壓力，但在非中（Non-China）架構體系下仍具備發展空間
  
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  2026.02.25：佳能、能率成功切入機器人供應鏈傳報捷，豐田導入機器人亦帶動台廠相關應用落地
  
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  2026.02.22：春晚表演象徵中國人型機器人邁入產業化早期，線上訂單與搜索量大幅成長
  
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  2026.02.22：產業發展路徑類似電動車量產初期，市場接受度提升，跨過認知門檻
  
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  2026.02.10：機器人概念股部分，台股相關概念題材炒作成分偏高，實質挹注營運有限
  
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  2026.02.12：Edge AI 與 TinyML 加速落地，嵌入式 AI 將普及於感測器，強化裝置自主感知與分析能力
  
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  2026.02.12：大型動作模型（LAMs）推動協作與人形機器人發展，應用從工廠延伸至零售、餐飲及家庭
  
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  2026.01.30：特斯拉精簡車款強攻機器人，盟立、亞光等台廠沾光
  
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  2026.01.30：馬斯克宣布將全面轉向自動化未來，預告 1M26 起邁向真正的無人駕駛
  
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  2026.01.30：特斯拉將停產Model S與Model X兩款電動車，全面衝刺第三代人形機器人Optimus，目標 26 年底量產
  
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  2026.01.27：特斯拉機器人導入 PEEK 輕量化材料帶動需求激增，台灣四大廠積極搶攻供應鏈商機
  
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  2026.01.23：AI 發展轉向專用落地，人形機器人聚焦安防、物流等穩定工作，兩至三年回本模型已具可行性
  
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  2025.09.26：Rodney Brooks 指出人型機器人靈巧性發展過度樂觀，數十億美元投資恐難在短期見效
  
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  2025.09.26：現有訓練過度依賴視覺影片，缺乏人類複雜的觸覺與力回饋數據，無法真正習得手部靈巧性
  
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  2025.09.26：人類觸覺包含萬名感測器與多種神經元，現有機器人硬體與數據標準遠落後於生物生理結構
  
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  2025.09.26：端到端學習在視覺與語言的成功，主因是有生理結構的預處理，而觸覺領域目前缺乏此類標準
  
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  2025.09.26：全尺寸雙足機器人因物理縮放定律具高動能，跌倒時極具危險，目前不具備與人近距離共存的安全性
  
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  2025.09.26：現有機器人行走依賴僵硬的電力驅動與算法，缺乏人類被動動力學的彈性，安全性認證挑戰極大
  
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  2025.09.26：預期未來人型機器人將演變為輪式、多臂或非人外觀的特化形式，以適應不同工業與服務場景
  
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  2025.09.26：未來十五年「人型」定義將改變，機器人將優先考慮功能性與感測器配置，而非純粹模仿人類外觀
  
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  2026.01.16：人形機器人產業 2025 30 年 產值年複合成長率達 88%，為機器人中成長最快類別，30 年 產值達 4.1 億美元
  
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  2026.01.16： 26 年 受限造價昂貴與技術耐用性不足，商業應用放量速度仍慢，處於數據採集循環
  
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  2026.01.16：汽車產業為發展搖籃，零組件與自駕技術高度重疊，可大幅攤提開發成本並共享規模效應
  
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  2026.01.15：人形機器人進入出貨準備階段，上銀、和大、宇隆等相關供應鏈廠商動能看漲
  
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  2026.01.15：亞馬遜（AMZN）次世代機器人倉庫預計節省 20-40 億美元成本，Rufus 購物助理與生鮮改革成獲利新動能
  
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  2026.01.07：NVIDIA Thor 平台提升 8 倍算力，助力機器人在邊緣端運行複雜語言與視覺模型
  
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  2026.01.07：1X NEO 開放家用預購為市場重要指標；Tesla 因技術問題將 Optimus 延至 1Q26 發表
  
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  2026.01.07：Agility 規劃 26 年 底推出第五代 Digit，屆時銷售規模有望提升至數千台
  
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  2026.01.07： 3Q26 2026.01.25 本機器人接單成長近 20%，顯示自動化市場已見谷底復甦跡象
  
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  2026.01.07：3D 機器視覺產品由純軟體銷售轉向完整解決方案，並整合 VLM/LLM 實現動態任務
  
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  2026.01.07：獲利： 25 年 EPS 0.34 元，26 年 預估 1.7 元，受惠智動化事業成長
  
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  2026.01.07：推出結合諧波減速機與馬達的智慧關節模組，具輕量化優勢，持續送樣機器人廠商認證
  
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  2026.01.07：獲利： 25 年 EPS 3.9 元，26 年 預估 4.08 元，聚焦半導體與機器人市場
  
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  2026.01.07：行星式減速機 MA 系列可直接搭載於機器人手部，量產時具備顯著的低成本優勢
  
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  2026.01.07：獲利： 25 年 EPS 10.87 元，26 年 預估 11.52 元，營運表現穩健
  

個股技術分析與籌碼面觀察

技術分析

日線圖：邑錡的日線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。日線圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表在特定區間內窄幅震盪，方向等待均線指引。
（判斷依據：觀察短期均線（如5日、10日線）、中期均線（如20日/月線、60日/季線）及長期均線（如120日/半年線、240日/年線）的排列型態（如多頭排列、空頭排列）與交叉情況（如黃金交叉、死亡交叉），是判斷趨勢方向及強度的重要依據。）

圖(42)7402 邑錡 日線圖（本站自行繪製）

週線圖：邑錡的週線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。週線圖變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表股價在特定週線區間內波動，中期方向尚不明朗。
（判斷依據：週線圖分析通常用於制定中期投資策略或判斷大波段方向，需結合更長期的趨勢（如月線）及基本面變化進行綜合考量。）

圖(43)7402 邑錡 週線圖（本站自行繪製）

月線圖：邑錡的月線圖數據主要呈現強烈上升趨勢。月線圖變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表月線級別短期均線（如5月、10月線）呈陡峭多頭排列，長線買盤力量強大。
（判斷依據：分析月線圖上的大型態（如長期頭肩底/頂、大型W底/M頭、長期上升/下降通道），有助於預測未來數年的潛在漲跌空間與目標。）

圖(44)7402 邑錡 月線圖（本站自行繪製）

籌碼分析

三大法人買賣超

• 外資籌碼：邑錡的外資籌碼數據主要呈現微弱上升趨勢。外資籌碼變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表外資小幅回補，買盤略顯猶豫。
  （判斷依據：特定產業龍頭股或大型權值股，其外資籌碼動向尤其值得關注，常能引領族群或大盤走勢。）
• 投信籌碼：邑錡的投信籌碼數據主要呈現微弱上升趨勢。投信籌碼變化幅度相對溫和，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表投信買超金額不大，操作相對謹慎。
  （判斷依據：追蹤投信持股比例高的個股，其籌碼動向對股價穩定性有重要影響。）
• 自營商籌碼：邑錡的自營商籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。自營商籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表自營商（自行買賣）與避險部位調整相對平衡。
  （判斷依據：相較於外資與投信，自營商的籌碼對股價的長期趨勢影響力通常較小，但其短線操作仍可能對日內或數日內的股價造成擾動。）

圖(45)7402 邑錡 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）

主力大戶持股變動

• 1000 張大戶持股變動：邑錡的1000 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表籌碼流動不明顯，市場缺乏明確主力動向。
  （判斷依據：大戶人數增加通常被視為籌碼趨於集中、市場主力看好後市的積極信號，有利於股價的穩定與推升。）
• 400 張大戶持股變動：邑錡的400 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表四百張大戶人數變化不大，籌碼結構持平。
  （判斷依據：相較於千張大戶，400張大戶的人數基數通常較大，其變動可能更細微地反映市場中堅力量的動向。）

圖(46)7402 邑錡 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）

內部人持股異動

公司經營者持股異動情形：該數據主要分析邑錡的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。

圖(47)7402 邑錡 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）

研究總結與未來展望

未來發展策略展望

邑錡未來發展策略聚焦於技術創新、市場拓展與多元應用，以「軍工+AI+雲端」三引擎驅動成長。

短期發展計畫 (1-2 年)

1. 新產品量產與銷售：

   • 確保 TLC5000 4K 雲端縮時相機於 2025 年 Q2 順利放量，搭配 SaaS 平台搶攻建築與農業市場。

   • 推動代理之 SIONYX OPSIN 夜視鏡於 2025 年 H1 開始貢獻營收，滿足國內軍警需求。

2. 軍工產品深化與驗證：

   • 加速與雷虎科技合作之無人機雙光/三光相機模組研發與測試驗證，力拚 2025 年底前通過軍規認證並爭取訂單。

   • 持續供貨美軍 IVAS 計畫所需之微光影像模組。

3. AI 應用拓展落地：

   • 完成與網通大廠合作之 Edge AI Hub 開發，導入工業檢測應用。

   • 推出首款機器人視覺模組，鎖定服務型機器人市場，於 2025 年 Q4 實現營收貢獻。

4. 市場擴張與通路強化：

   • 鞏固北美市場 ODM 業務，深化與既有軍工、教育客戶合作。

   • 透過參加國際軍工展（杜拜）拓展中東市場。

   • 強化 Brinno 品牌全球電商通路布局。

中長期發展藍圖 (3-5 年)

1. 技術領先地位鞏固：

   • 持續投入 ASIC 晶片迭代研發，提升運算效能與降低功耗。

   • 深化 AI 影像辨識演算法，提高準確率與擴展應用場景（如智慧城市、醫療影像輔助）。

   • 探索次世代微光、熱成像感測技術。

2. 多元應用市場深耕：

   • 將軍工技術延伸至無人船艦、無人潛艇等載具市場。

   • 拓展 AI 影像技術於智慧醫療、精準農業等高附加價值領域之應用。

   • 強化智慧建築解決方案，整合縮時攝影與 AI 分析平台。

3. 營運模式創新優化：

   • 擴大 SaaS 平台訂閱制服務範圍與客戶基礎，提升經常性收入占比至 15% 以上。

   • 探索 ASIC 技術授權或 IP 合作模式，創造多元營收來源。

4. 策略聯盟與生態系建構：

   • 與 AI 演算法公司、雲端服務供應商、系統整合商建立策略夥伴關係，共同開發垂直領域解決方案。

   • 評估透過併購補強光學或 AI 軟體技術能力之可行性。

重點整理

• 雙引擎驅動：邑錡以自有品牌 (OBM) 與創新 ODM 雙軌並進，2023 年營收佔比分別為 37% 與 63%。

• 技術核心：掌握自有 ASIC 晶片設計與低功耗影像處理技術，為產品性能與毛利率提升關鍵 (2024 年毛利率達 34%)。

• 軍工轉型：積極切入軍工市場，代理 SIONYX 夜視鏡，並與雷虎科技合作開發無人機相機模組，2025 年軍工營收佔比可望突破 20%。

• AI 布局：開發 Edge AI Hub 與機器人視覺模組，結合 SaaS 雲端平台，拓展 AI 影像應用市場。

• 新品動能：2025 年主力新品 TLC5000 4K 雲端縮時相機已上市，預期帶動換機潮與營收成長。

• 財務穩健：2024 年 EPS 1.47 元，配息 1.8 元，展現獲利能力與股東回饋。2025 年營收獲利展望樂觀。

• 市場拓展：主力市場為美國 (佔比 74%)，積極透過參展拓展歐洲與中東市場。

• 風險關注：需留意半導體供應鏈穩定性、AI 技術變現速度、軍工訂單驗證進度及市場競爭。

參考資料說明

最新法說會資料

1. 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/740220240903M001.pdf
2. 法說會影音連結：https://youtu.be/8SBzGlg5rZs?si=tP7qeIZipFJXHrWs

公司官方文件

1. 邑錡股份有限公司法人說明會簡報（2024.12.27）

本研究主要參考法說會簡報之公司簡介、營運概況、產品結構、未來展望等資訊，簡報由邑錡股份有限公司官方發布，提供最新且權威之公司營運資訊。

1. 邑錡股份有限公司企業永續發展報告書（2023）

本研究參考永續發展報告書，以了解公司在 ESG 方面的努力與實踐、部分營運細節及合作案例。

1. 邑錡股份有限公司公開說明書（2015.05）

參考公司掛牌上櫃時之公開說明書，了解早期發展歷程與技術基礎。

研究報告

1. UAnalyze 投資研究報告（2024-2025 多篇）

該報告深入分析邑錡的產品組合、軍工布局、AI 發展及競爭優勢，提供本文在產業分析方面的重要參考。

1. CMoney 法人拜訪報告與研究報告（2024-2025 多篇）

報告提供邑錡最新營運狀況、法人評價、目標價預估及市場動態分析。

1. 富邦證券 (FBS) 研究報告（2024-2025）

提供邑錡的營運分析、財務預測及產業趨勢觀點。

新聞報導

1. MoneyDJ 理財網（2024-2025 多篇）

報導涵蓋邑錡營收、獲利、新品發布、法說會內容、軍工合作進度及市場展望。

1. 鉅亨網 (CNYES)（2024-2025 多篇）

提供邑錡股價動態、重大訊息發布、軍工題材分析及法人觀點。

1. Yahoo 奇摩股市/財經（2024-2025 多篇）

彙整邑錡公司基本資料、股價資訊、即時新聞及相關個股比較。

1. 經濟日報/工商時報/聯合報 (UDN)（2024-2025 多篇）

提供邑錡營運策略、市場動態、新品發表及軍工產業相關報導。

1. 其他財經媒體（如：中時新聞網、自由時報、信傳媒、財訊快報、先探、萬寶週刊、股市爆料同學會、Wantgoo 玩股網、HiStock 嗨投資、TradingView 等）（2024-2025）

補充邑錡相關新聞、市場焦點、股價分析及投資人討論。

網站資料

1. 邑錡股份有限公司官方網站 (brinno.com) 及投資人專區

提供公司基本介紹、產品資訊、最新消息及財務報告下載。

1. 公開資訊觀測站 [MOPS) / 台灣證券交易所（TWSE）/ 櫃檯買賣中心 (TPEx]

查詢邑錡公司基本資料、財務報告、重大訊息、法人說明會資訊及股權分散狀況。

1. NStock 網站 / Goodinfo! 台灣股市資訊網 / StockFeel 股感 / StatementDog 財報狗 / Winvest 挖投資

提供邑錡公司簡介、財務數據、營運分析、股利政策、籌碼分析及同業比較等整合資訊。

註：本文內容主要依據 2024 年至 2025 年 4 月之公開資訊進行分析與整理。所有財務數據、市場分析及未來預測均來自公開可得之官方文件、研究報告、新聞報導及法人預估。# 邑錡股份有限公司：縮時攝影技術與軍工影像應用的領航者

公司簡介與發展沿革

邑錡股份有限公司（Brinno Inc.，股票代號：7402.TWO）於 2003 年 11 月 6 日在台灣成立，總部位於台北市內湖區洲子街 105 及 107 號 4 樓。公司初期以工業設計為核心業務，逐步發展成為電子產業中具備頂尖設計能力的企業。憑藉深厚的設計底蘊，邑錡拓展服務範疇，涵蓋從產品設計、開模到量產的一站式 ODM 服務，並以此為基礎，開創出獨特的「重複營收」營運模式，與世界一流高科技公司建立長期穩定的合作夥伴關係。

2008 年，邑錡洞察到影像市場的成長潛力，尤其看好無線寬頻及雲端儲存普及將帶動「縮時攝影」應用普及。公司遂結合自身在設計、電池續航力及影像處理技術之核心競爭力，投入研發可廣泛應用於商業及個人休閒生活之「縮時攝影」攜帶式單體機，並以自有品牌「Brinno」推向全球市場，成為簡化縮時攝影技術之先行者。此階段確立「輕資產營運」策略，將製造外包並專注於研發與行銷。

邑錡致力於技術創新與優化，整合軟硬體功能於單體機之中，打破傳統縮時攝影技術門檻，讓大眾消費者得以輕鬆享受專業級縮時攝影樂趣。目前，邑錡品牌產品線包含多用途縮時攝影相機（TLC 系列）、智慧防盜貓眼攝影機（PHV 系列）及攜帶式監控攝影機（MAC 系列）。近年策略聚焦軍工與 AI 影像分析領域，2025 年取得美國軍規夜視鏡訂單，並開發具 AI 辨識功能的雲端影像平台。

經營理念

1. 創新為導向：以創新產品、技術與服務為客戶創造價值。

2. 輕資產營運：追求產業鏈上、下游高附加價值環節。

3. 經營自有品牌：建立自有品牌與通路，深耕利基市場。

4. 重視客戶體驗：提升客戶滿意度與忠誠度，強化誠信互動關係。

主要業務範疇分析

邑錡之主要業務為自有品牌「Brinno」動態感應相機、縮時攝影機及數位電子貓眼產品之研發、生產與銷售，為台灣縮時攝影機領導廠商。公司營運採兩大商業模式：自有品牌經營（OBM）與創新設計製造服務（ODM）。2023 年，公司營收結構中，自有品牌相機佔 37%，ODM 服務佔 63%。

圖(14)兩大商業模式（資料來源：邑錡公司網站）

自有品牌經營 (OBM)

以「Brinno」品牌行銷全球，專注於縮時攝影與智能家居影像產品。

創新設計製造服務 (ODM)

提供客戶從概念設計、技術研發、生產製造到全球運籌的一站式服務，特別在軍工、教育及航海等利基市場建立穩固合作關係。協助客戶縮短產品開發週期，實現創新構想。

圖(15)創新 ODM 業務 商業模式（資料來源：邑錡公司網站）

產品系統與應用說明

邑錡之產品應用領域廣泛，涵蓋軍工、教育、居家安全及戶外活動等多元市場。公司具備產品軟硬體開發製造 AI 影像機器人視覺產品之能力。

自有品牌產品 (Brinno)

圖(16)Brinno – 縮時攝影領導品牌（資料來源：邑錡公司網站）

圖(17)縮時攝影領導品牌 全球銷售破百萬台（資料來源：邑錡公司網站）

縮時攝影機 (TLC 系列)

將長時間連續拍攝之數千張照片壓縮為數分鐘影片，具備超長電池續航力與簡易操作介面。應用於體育賽事、建築工程紀錄、植物生長觀察、生態環境監測等。最新 4K 雲端縮時相機 TLC5000 (BCC5000) 更整合 AI 分析與雲端遠程操控功能。

圖(18)雲端 4K 縮時相機 TLC5000（資料來源：邑錡公司網站）

圖(19)智慧建築工程 AI 分析應用（資料來源：邑錡公司網站）

數位電子貓眼 (PHV 系列)

透過 LCD 螢幕呈現門外訪客之清晰數位影像，結合移動偵測與影像紀錄功能，提升居家安全。

動態感應相機 (MAC 系列)

利用體溫感應偵測生物移動並自動拍照，可轉換為縮時影片，應用於居家保全或生態觀察。

創新 ODM 服務產品

提供客製化影像解決方案，涵蓋軍工、教育、航海及醫療等領域。

圖(20)創新 ODM 業務 主要專案（資料來源：邑錡公司網站）

軍工影像設備

開發無人機載具與雙光/三光相機模組（整合可見光、熱成像、雷射測距），應用於軍事監視與偵查。代理美國 SIONYX 軍規數位夜視鏡 OPSIN，並共同開發微光影像模組，參與美軍 IVAS 計畫。與 FLIR 合作開發警用生命探測儀。

圖(21)軍工產業 自主研發與代理銷售（資料來源：邑錡公司網站）

圖(22)Brinno 自有影像模組 未來發展性（資料來源：邑錡公司網站）

教育智慧裝置

為美國 Vernier 等教育機構開發客製化智慧裝置，協助教學與實驗。

航海微光影像裝置

運用自有 ASIC 晶片，協助 SIONYX 開發航海專用微光影像裝置，持續穩定供貨。

醫療影像裝置

創新醫療領域有數個新品即將進入量產階段。

AI 機器人視覺

開發低功耗 AI 影像辨識技術，應用於 Edge AI Hub 及機器人視覺模組，鎖定工業檢測與服務型機器人市場。

營收結構與財務表現

營收結構分析

2023 年邑錡營收結構中，自有品牌相機佔 37%，ODM 服務佔 63%。此結構反映公司於自有品牌推廣與 ODM 業務間之均衡發展策略。

財務績效分析

2024 年全年合併營收為新台幣 5.08 億元，較 2023 年 5.42 億元微幅下滑 6.3%，主因新品 4K 雲端縮時相機量產遞延。然而，受惠於自有 ASIC 晶片導入降低成本及匯兌利益挹注，2024 年毛利率提升至 34%，創近年新高。稅後純益達 5,183 萬元，每股盈餘 (EPS) 為 1.47 元，為歷年次高紀錄。董事會決議配發現金股利 1.8 元，盈餘配發率達 122%，展現回饋股東誠意。

進入 2025 年，營運展現回溫跡象。2025 年 1 月營收 4,159 萬元（年增 3.1%），3 月營收達 5,306 萬元，月增 70.84%、年增 9.6%。累計前兩月稅後純益 140 萬元（年增 78.06%），EPS 為 0.04 元。公司看好自有品牌、創新 ODM 及軍工產品三大業務於 2025 年同步成長，法人預估全年營收可望挑戰雙位數成長，獲利有望較 2024 年倍增。

客戶結構與市場布局

客戶群體分析

邑錡客戶群涵蓋軍工、教育、航海、醫療及一般消費市場等多個領域：

• 美國軍工客戶：合作開發無人機載具相機及瞄準器影像處理系統，如與 SIONYX 合作參與美軍 IVAS 計畫，並代理其 OPSIN 夜視鏡。與 FLIR 合作開發警用生命探測儀。

• 國內軍工客戶：與無人機龍頭廠商雷虎科技簽署 MOU，共同開發無人機三光相機及雲台載具，並申請經濟部專案補助。

• 教育與航海行業：ODM 業務主要客戶為美國教育機構（如 Vernier）及航海公司（如 SIONYX 航海微光裝置）。

• 一般消費者：自有品牌「Brinno」產品透過線上（Amazon 等）與線下通路銷售，吸引廣泛消費市場。

• 創新醫療客戶：數個醫療影像裝置專案進入量產階段。

• AI 應用客戶：與台灣網通大廠合作開發 Edge AI Hub，並與歐洲工業檢測、服務機器人開發商洽談合作。

圖(23)全球合作案例（資料來源：邑錡公司網站）

以下圖表呈現邑錡主要客戶類型與市場關聯：

區域市場分析

邑錡銷售網絡遍及全球，2024 年 1 月至 7 月整體營收區域分布以美洲市場為主，尤其在軍工產品及 ODM 業務方面。

• 美國市場：佔比 74%，為最主要營收來源，受惠於軍工 ODM 訂單及教育智慧裝置需求強勁。

• 歐洲、中東、非洲 (EMEA)：佔比 15%，自有品牌銷售及部分 ODM 業務貢獻。

• 亞太地區 (APAC)：佔比 11%，包含台灣內銷市場（縮時攝影機、智慧家居）及其他亞洲國家。

公司積極開拓國際市場，2025 年計畫參加台灣與杜拜軍工展，拓展中東等新興市場。

競爭優勢與市場地位

核心競爭力

邑錡於市場競爭中具備多項優勢：

1. 自有 ASIC 晶片與低功耗相機模組：具備 AI 影像機器人視覺產品開發製造能力。2023 年全面導入自有晶片，整合影像處理與 AI 運算，顯著提升產品性能、降低功耗，並帶動毛利率上揚至 34%。

2. 創新設計與 ODM 服務：擁有電子行業頂級專業設計能力，提供從概念到量產的一站式創新設計製造生產服務，能協助客戶快速實現利基市場產品。

3. 軍工認證與 AI 布局深化：

   • 代理 SIONYX OPSIN 數位夜視鏡，符合 MIL-STD-810G 軍規標準，並參與美軍 IVAS 計畫，建立軍工領域信譽。

   • 開發無人機三光相機模組，與雷虎科技合作，切入國防自主供應鏈。

   • 投入 Edge AI 技術，開發低功耗辨識模組與 SaaS 雲端平台，轉型為解決方案供應商。

4. 輕資產營運模式：製造全數外包，使公司能專注於研發創新與品牌行銷等高附加價值活動，2023 年研發費用佔營收 12%，高於同業平均。

市場競爭地位

邑錡在不同市場區隔面對相異競爭對手：

1. 消費性電子同業：

   • GoPro、DJI 大疆創新：在運動相機與無人機市場具領導地位，但邑錡以縮時攝影的專業性與長續航力建立差異化。

   • 台灣同業：佳能 [2374.TW)、華晶科（3059.TW）、天瀚 (6225.TW]、耀達 (7493.TW) 等，在影像技術領域有部分重疊，但邑錡更聚焦利基應用。

2. 軍工影像設備商：

   • SIONYX、FLIR：既是合作夥伴，也具備潛在競爭關係，特別是在微光與熱成像技術領域。國際大廠如 Teledyne 亦為競爭者。

3. AI 影像新創公司：

   • 新興業者聚焦 AI 演算法，但多數缺乏 ASIC 自主設計能力，邑錡具備軟硬整合優勢。

市佔率方面，邑錡在專業建築工程縮時攝影細分市場具領導地位，惟未公布具體數據。在軍工影像模組領域，2025 年切入美國軍用夜視鏡供應鏈，並在台灣無人機三光相機市場取得先機，但整體市佔仍待提升。

近期重大事件分析

邑錡近期積極推進多項重大計畫，展現公司成長動能，市場反應熱烈，尤其在軍工題材帶動下股價波動明顯。

未來發展策略展望

邑錡未來發展策略聚焦於技術創新、市場拓展與多元應用，以「軍工+AI+雲端」三引擎驅動成長。

短期發展計畫 (1-2 年)

1. 新產品量產與銷售：

   • 確保 TLC5000 4K 雲端縮時相機於 2025 年 Q2 順利放量，搭配 SaaS 平台搶攻建築與農業市場。

   • 推動代理之 SIONYX OPSIN 夜視鏡於 2025 年 H1 開始貢獻營收，滿足國內軍警需求。

2. 軍工產品深化與驗證：

   • 加速與雷虎科技合作之無人機雙光/三光相機模組研發與測試驗證，力拚 2025 年底前通過軍規認證並爭取訂單。

   • 持續供貨美軍 IVAS 計畫所需之微光影像模組。

3. AI 應用拓展落地：

   • 完成與網通大廠合作之 Edge AI Hub 開發，導入工業檢測應用。

   • 推出首款機器人視覺模組，鎖定服務型機器人市場，於 2025 年 Q4 實現營收貢獻。

4. 市場擴張與通路強化：

   • 鞏固北美市場 ODM 業務，深化與既有軍工、教育客戶合作。

   • 透過參加國際軍工展（杜拜）拓展中東市場。

   • 強化 Brinno 品牌全球電商通路布局。

中長期發展藍圖 (3-5 年)

1. 技術領先地位鞏固：

   • 持續投入 ASIC 晶片迭代研發，提升運算效能與降低功耗。

   • 深化 AI 影像辨識演算法，提高準確率與擴展應用場景（如智慧城市、醫療影像輔助）。

   • 探索次世代微光、熱成像感測技術。

2. 多元應用市場深耕：

   • 將軍工技術延伸至無人船艦、無人潛艇等載具市場。

   • 拓展 AI 影像技術於智慧醫療、精準農業等高附加價值領域之應用。

   • 強化智慧建築解決方案，整合縮時攝影與 AI 分析平台。

3. 營運模式創新優化：

   • 擴大 SaaS 平台訂閱制服務範圍與客戶基礎，提升經常性收入占比至 15% 以上。

   • 探索 ASIC 技術授權或 IP 合作模式，創造多元營收來源。

4. 策略聯盟與生態系建構：

   • 與 AI 演算法公司、雲端服務供應商、系統整合商建立策略夥伴關係，共同開發垂直領域解決方案。

   • 評估透過併購補強光學或 AI 軟體技術能力之可行性。

重點整理

• 雙引擎驅動：邑錡以自有品牌 (OBM) 與創新 ODM 雙軌並進，2023 年營收佔比分別為 37% 與 63%。

• 技術核心：掌握自有 ASIC 晶片設計與低功耗影像處理技術，為產品性能與毛利率提升關鍵 (2024 年毛利率達 34%)。

• 軍工轉型：積極切入軍工市場，代理 SIONYX 夜視鏡，並與雷虎科技合作開發無人機相機模組，2025 年軍工營收佔比可望突破 20%。

• AI 布局：開發 Edge AI Hub 與機器人視覺模組，結合 SaaS 雲端平台，拓展 AI 影像應用市場。

• 新品動能：2025 年主力新品 TLC5000 4K 雲端縮時相機已上市，預期帶動換機潮與營收成長。

• 財務穩健：2024 年 EPS 1.47 元，配息 1.8 元，展現獲利能力與股東回饋。2025 年營收獲利展望樂觀。

• 市場拓展：主力市場為美國 (佔比 74%)，積極透過參展拓展歐洲與中東市場。

• 風險關注：需留意半導體供應鏈穩定性、AI 技術變現速度、軍工訂單驗證進度及市場競爭。

參考資料說明

公司官方文件

1. 邑錡股份有限公司法人說明會簡報（2024.12.27）

本研究主要參考法說會簡報之公司簡介、營運概況、產品結構、未來展望等資訊，簡報由邑錡股份有限公司官方發布，提供最新且權威之公司營運資訊。

1. 邑錡股份有限公司企業永續發展報告書（2023）

本研究參考永續發展報告書，以了解公司在 ESG 方面的努力與實踐、部分營運細節及合作案例。

1. 邑錡股份有限公司公開說明書（2015.05）

參考公司掛牌上櫃時之公開說明書，了解早期發展歷程與技術基礎。

研究報告

1. UAnalyze 投資研究報告（2024-2025 多篇）

該報告深入分析邑錡的產品組合、軍工布局、AI 發展及競爭優勢，提供本文在產業分析方面的重要參考。

1. CMoney 法人拜訪報告與研究報告（2024-2025 多篇）

報告提供邑錡最新營運狀況、法人評價、目標價預估及市場動態分析。

1. 富邦證券 (FBS) 研究報告（2024-2025）

提供邑錡的營運分析、財務預測及產業趨勢觀點。

新聞報導

1. MoneyDJ 理財網（2024-2025 多篇）

報導涵蓋邑錡營收、獲利、新品發布、法說會內容、軍工合作進度及市場展望。

1. 鉅亨網 (CNYES)（2024-2025 多篇）

提供邑錡股價動態、重大訊息發布、軍工題材分析及法人觀點。

1. Yahoo 奇摩股市/財經（2024-2025 多篇）

彙整邑錡公司基本資料、股價資訊、即時新聞及相關個股比較。

1. 經濟日報/工商時報/聯合報 (UDN)（2024-2025 多篇）

提供邑錡營運策略、市場動態、新品發表及軍工產業相關報導。

1. 其他財經媒體（如：中時新聞網、自由時報、信傳媒、財訊快報、先探、萬寶週刊、股市爆料同學會、Wantgoo 玩股網、HiStock 嗨投資、TradingView 等）（2024-2025）

補充邑錡相關新聞、市場焦點、股價分析及投資人討論。

網站資料

1. 邑錡股份有限公司官方網站 (brinno.com) 及投資人專區

提供公司基本介紹、產品資訊、最新消息及財務報告下載。

1. 公開資訊觀測站 [MOPS) / 台灣證券交易所（TWSE）/ 櫃檯買賣中心 (TPEx]

查詢邑錡公司基本資料、財務報告、重大訊息、法人說明會資訊及股權分散狀況。

1. NStock 網站 / Goodinfo! 台灣股市資訊網 / StockFeel 股感 / StatementDog 財報狗 / Winvest 挖投資

提供邑錡公司簡介、財務數據、營運分析、股利政策、籌碼分析及同業比較等整合資訊。

註：本文內容主要依據 2024 年至 2025 年 4 月之公開資訊進行分析與整理。所有財務數據、市場分析及未來預測均來自公開可得之官方文件、研究報告、新聞報導及法人預估。

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