昇達科 (3491) 4.8分[題材]→利多萬箭齊發，資本回報率穩定 (04/23)

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綜合評分：4.8 | 收盤價：1720.0 (04/23 更新)

簡要概述：深入分析昇達科的當前狀況，整體呈現出具備潛力的發展格局。從正面因素來看，利多萬箭齊發。不僅如此，投資人著眼於長線的成長潛力，願意在現階段支付溢價；此外，市場給予其極高的估值溢價，顯示投資人對其產業龍頭地位與技術護城河的高度肯定。綜上所述，未來的股價表現值得期待，建議持續追蹤這些關鍵因素的發展。

核心亮點

訊息多空比分數 5 分，近期消息面呈現壓倒性的正面態勢：昇達科近期公開資訊中，正面消息幾乎完全主導，佔比極高（通常遠超七成），市場氛圍極度樂觀。

主要風險

預估本益比分數 1 分，顯示股價已過度反映未來利多，投資需極度謹慎：昇達科預估本益比 198.69 倍，可能已將未來數年的潛在利好過度提前反映在當前股價中，現階段投資需採取極度謹慎的態度。
預估本益成長比分數 1 分，若成長停滯甚至衰退，高PEG意味著巨大風險：昇達科預估本益成長比 198.69，特別是當預期盈餘成長率極低、停滯甚至為負時，如此高的PEG（或無意義的負PEG）意味著潛在的巨大投資風險與價值陷阱。
預估殖利率分數 1 分，可能反映公司將盈餘主要用於再投資而非派息：昇達科預估殖利率達到 0.22%，極低的派息率可能反映了公司當前的策略是將絕大部分盈餘保留於公司內部，用於未來的成長性再投資，而非以現金股利形式回饋股東。
股價淨值比分數 1 分，強烈建議投資人規避，基本面難以支撐極端估值：昇達科預期股價淨值比 32.71 倍，強烈建議投資人規避此類估值極端的股票，其現有或可預期的基本面很難長期支撐如此高的市場估值。
法人動向分數 2 分，法人持股變化為警示參考，應審慎評估後續發展：三大法人對昇達科的持股變化出現負向調整，是市場動態的一個警示參考，建議投資人審慎評估其後續發展及對股價的潛在影響。

綜合評分對照表

項目	昇達科
綜合評分	4.8 分
趨勢方向	→
公司登記之營業項目與比重	微波及毫米波49.15% 射頻產品32.07% 通訊網路工程服務18.79% (2023年)
公司網址	https://www.umt-tw.com
法說會日期	114/03/20
法說會中文檔案	法說會中文檔案
法說會影音檔案	法說會影音檔案
目前股價	1720.0
預估本益比	198.69
預估殖利率	0.22
預估現金股利	3.85

圖(1)3491 昇達科綜合評分（本站自行繪製）

量化細部綜合評分：3.2

圖(2)3491 昇達科量化細部綜合評分（本站自行繪製）

質化細部綜合評分：6.3

圖(3)3491 昇達科質化細部綜合評分（本站自行繪製）

投資建議與評級對照表

價值型投資評級：★☆☆☆☆

評級方式：偏貴：部分估值指標高於同業平均+股息收益率偏低
評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷

成長型投資評級：★★☆☆☆

評級方式：穩定成長：營收/獲利年增率5%-15%+產業地位穩固
評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素

題材型投資評級：★★★☆☆

評級方式：具題材性，動能中等：與主流題材相關+成交量能穩定
評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析

投資類型適用性對照表

投資類型	目前評級	建議持有週期	風險屬性	適用市場環境
價值型	★☆☆☆☆	6-24個月	中低	市場修正期/震盪期
成長型	★★☆☆☆	12-36個月	中高	多頭趨勢明確期
題材型	★★★☆☆	1-6個月	高	資金行情熱絡期

公司基本面分析

基本面量化分析

財務狀況分析

資本支出狀況：昇達科的非流動資產數據主要走勢呈現強烈上升趨勢。資產變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動處於正常範圍，本指標為基本面領先指標，代表設備投資激增。
（判斷依據：固定資產變化反映公司投資策略調整、固定資產規模變化顯著，建議關注投資效益和資產配置合理性。）

圖(4)3491 昇達科不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

現金流狀況：昇達科的現金流數據主要呈現波動來回振盪趨勢。現金流變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表資金狀況平衡。
（判斷依據：流動性狀況反映短期債務償還能力、現金流狀況顯著改善，有利於提升營運靈活性和投資能力。）

圖(5)3491 昇達科現金流狀況（本站自行繪製）

獲利能力分析

存貨與平均售貨天數：昇達科的存貨與平均售貨天數數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表營運效率維持現狀。
（判斷依據：結合平均售貨天數(DSI)分析，能更全面評估存貨健康度及變現能力。）

圖(6)3491 昇達科存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

存貨與存貨營收比：昇達科的存貨與存貨營收比數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表營運資金中存貨佔比平穩。
（判斷依據：較低的存貨營收比通常意味著更有效的庫存控制和更少的資金占用。）

圖(7)3491 昇達科存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

三率能力：昇達科的三率能力數據主要呈現波動來回振盪趨勢。三率能力變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表盈利水平維持現狀。
（判斷依據：營業利益率進一步考量營運費用，反映核心業務的盈利效率。）

圖(8)3491 昇達科獲利能力（本站自行繪製）

成長性分析

營收狀況：昇達科的營收狀況數據主要呈現波動來回振盪趨勢。營收狀況變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表營收表現持平。
（判斷依據：營收是企業經營的命脈，其增長動能直接反映市場競爭力與客戶基礎。）

圖(9)3491 昇達科營收趨勢圖（本站自行繪製）

合約負債與 EPS：昇達科的合約負債與 EPS 數據主要呈現波動來回振盪趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表合約負債保持穩定，新訂單與履約進度相當。
（判斷依據：若合約負債減少，需分析是因營收順利實現（正面），還是新訂單不足（負面），後者可能影響未來EPS。）

圖(10)3491 昇達科合約負債與 EPS（本站自行繪製）

EPS 熱力圖：昇達科的EPS 熱力圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表EPS 表現持平，預估趨勢穩定。
（判斷依據：熱力圖的顏色深淺變化，突顯 EPS 波動的關鍵時期與未來可能的轉折點。）

圖(11)3491 昇達科 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

估值分析

本益比河流圖：昇達科的本益比河流圖數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。本益比河流圖變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表預估本益比保持穩定，評價水平持平。
（判斷依據：觀察當前股價在河流中的位置：接近下緣可能表示估值相對便宜，接近上緣則可能相對昂貴。）

圖(12)3491 昇達科本益比河流圖（本站自行繪製）

淨值比河流圖：昇達科的淨值比河流圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。淨值比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表目前估值在歷史波動範圍內相對穩定。
（判斷依據：長期而言，股價圍繞其內在價值（部分可由淨值代表）波動，淨值比河流圖有助於識別極端的估值水平。）

圖(13)3491 昇達科淨值比河流圖（本站自行繪製）

公司簡介

昇達科技股份有限公司（Universal Microwave Technology, Inc.，簡稱 UMT，股票代號：3491）於 1999 年 9 月 7 日創立，總部位於台灣基隆市七堵區工建路 1 號（六堵科技園區）。公司由吳東義博士創辦並擔任總經理，董事長為陳淑敏。昇達科專注於微波及毫米波高頻通訊元件與天線的設計、研發及製造，尤其在低軌道衛星（Low Earth Orbit, LEO）通訊領域居於領先地位。公司於 2008 年 1 月在台灣櫃檯買賣中心正式掛牌上櫃，實收資本額約新台幣 6.38 億元。

昇達科憑藉其在微波和毫米波產業逾三十年的深厚經驗，帶領公司在專業領域穩健發展，已成為台灣在高頻通訊元件市場的重要製造商之一。

公司沿革與核心業務

昇達科自創立以來，緊隨通訊技術發展趨勢，從早期專注於微波及毫米波元件，逐步拓展至 5G 通訊及蓬勃發展的低軌衛星市場。

1999 年：公司成立，專注於微波及毫米波通訊元件的研發。
2008 年：於台灣櫃檯買賣中心掛牌上櫃，擴大營運規模與市場能見度。
近年發展：積極投入低軌道衛星通訊技術與高頻元件開發，掌握全球 5G 及衛星通訊需求快速成長的契機，持續強化產品線與技術實力。

昇達科主要產品範疇涵蓋射頻天線、電信網路工程服務、5G/4G 回傳網路元件，以及微波與毫米波元件及天線。其中，應用於低軌衛星的相關產品已成為近年營收成長的主要動能。

多元產品線佈局

昇達科透過自有品牌及子公司經營模式，建構多元產品線，主要可分為三大類：

微波及毫米波產品：此為公司核心業務，包含濾波器、雙工器、耦合器、天線饋源、OMT 模組等被動元件，其空心金屬波導結構具備低傳輸損耗、高功率承受能力等特性，廣泛應用於無線回傳網路、衛星通訊（地面站、使用者終端、衛星酬載）、寬頻無線傳輸及行動通訊基地台等。

圖(14)傳輸線（資料來源：昇達科公司網站）

圖(15)空心金屬波導（資料來源：昇達科公司網站）

射頻產品：涵蓋射頻頻率前端被動元件及天線，主要由持股 56% 的子公司芮特-KY（預計 2024 年完成合併）負責，應用於行動通訊、WiFi、物聯網（IoT）、智慧網路、車載通訊及無人機等領域。
通訊網路工程服務：由持股 54% 的子公司正通負責，提供行動通訊及無線網路工程優化、室內訊號覆蓋解決方案、戶外網路工程建置及 5G 企業專網建設等服務，主要客戶為台灣各大電信營運商。

營收結構分析

根據最新資料，昇達科的營收結構依產品類別區分如下：

pie title 2024年1月至11月產品營收佔比 "低軌衛星" : 42.7 "射頻天線" : 25.6 "5G/4G回傳網路" : 23.4 "電信網路工程" : 8.3

低軌衛星：營收佔比 42.7%，為公司營收貢獻之首，且佔比持續攀升，2025 年第一季已達 56.9%。
射頻天線：營收佔比 25.6%。
5G/4G 回傳網路：營收佔比 23.4%。
電信網路工程：營收佔比 8.3%。

此營收結構清晰顯示，低軌衛星業務已成為驅動昇達科成長的核心引擎。

產品應用與市場概況

昇達科產品緊扣全球通訊技術發展趨勢，在各應用領域均有亮眼表現。

低軌衛星市場：營收爆發性成長

低軌衛星通訊為昇達科近年發展重心，營收貢獻顯著。全球低軌衛星市場規模預估至 2031 年將達 260 億美元，應用涵蓋全球互聯網服務、遠程醫療、災害應急通信、國防、物聯網、智慧城市、自動駕駛及精準農業等多個領域。

昇達科在此領域著墨甚深，產品線完整涵蓋衛星酬載（Payload）、地面站（Gateway）及使用者終端（User Terminal）所需之關鍵元件，如 OMT 模組、天線饋源、濾波器等。公司已成功打入全球前三大低軌衛星營運商供應鏈，包括 SpaceX（美系 A 客戶/S 客戶）、Amazon Kuiper（美系 B 客戶/A 客戶）及 Eutelsat OneWeb 等，並成為其不可或缺的策略供應商，部分關鍵元件甚至為獨家供應。隨著主要客戶加速衛星部署計畫（如 SpaceX 2025 年預計發射 180 趟火箭），昇達科低軌衛星業務訂單持續爆發，2024 年相關營收年增達 316%，預期將為公司帶來長期且強勁的營收成長動能。

圖(16)低軌道衛星應用（資料來源：昇達科公司網站）

圖(17)低軌道衛星運作流程圖（資料來源：昇達科公司網站）

5G/4G 回傳網路：市場需求穩健

隨著全球 5G 基礎建設逐步成熟，市場需求維持穩健成長。昇達科提供 5G/4G 基站回傳所需之關鍵微波與毫米波元件。受惠於印度等新興市場加速推動 5G 固定無線接入（Fixed Wireless Access, FWA）方案佈建，相關產品需求可望持續增溫。

圖(18)5G/4G 回傳網路應用（資料來源：昇達科公司網站）

射頻天線：應用領域多元擴張

射頻天線產品線應用領域廣泛，由子公司芮特-KY 主導。隨著無線應用朝向寬頻、高速及智能化發展，物聯網、智慧網路、車載通訊、工業醫療及無人機等新興應用帶動射頻天線市場需求呈現多元成長態勢。芮特-KY 在物聯網新產品及歐洲電動車智能天線的量產訂單推動下，2024 年營收預計成長約 20%。

圖(19)射頻天線應用（資料來源：昇達科公司網站）

電信網路工程：共構及企業專網需求提升

由子公司正通負責的電信網路工程服務，受惠於電信共構趨勢及企業建置 5G 專網等室內覆蓋網路需求提升，預期營收將較往年成長。昇達科於此領域提供完整的規劃、建置與優化服務，協助客戶提升網路品質與覆蓋率。

圖(20)電信網路工程服務（資料來源：昇達科公司網站）

生產基地與產能佈局

為因應市場需求的快速成長，特別是低軌衛星業務的爆發，昇達科積極擴充全球產能，形成台灣與東南亞相互支援的生產網絡。

台灣廠區：技術研發與高階製造中心

台灣是昇達科的營運總部與技術核心，產能約占公司整體的 65%。

基隆七堵廠：為主要生產基地與研發中心。
新北汐止廠：已購置新廠房（汐止二廠）並於 2024 年底完成建置，2025 年開始貢獻產能。
擴建規劃：持續規劃擴建七堵三廠及中壢廠，預計於 2025 年至 2026 年陸續落成，進一步提升國內高階產品的生產能力。

海外廠區：擴大產能，分散風險

海外基地主要負責量產型產品及滿足特定區域市場需求。

中國昆山廠：負責部分射頻元件生產，若中國低軌衛星民間訂單釋出，具備供應能力。
越南廠：專注於低軌衛星元件生產，產能約占 20%。已完成擴建，產能翻倍，並於 2024 年底基本完成新廠區建置（位於現有廠房對面，面積為原廠 5 倍大），預計 2025 年初正式投產，大幅提升 LEO 產品供應能力。
泰國廠：已展開建廠規劃，定位為擴大亞太市場的戰略據點，預計 2026 年落成，提供產能彈性並分散地緣政治風險。

產能配置策略

昇達科採取彈性且多元的產能配置策略。台灣廠區聚焦高技術門檻、客製化及高附加價值產品的生產與研發。海外基地（越南、泰國）則利用成本效益、地理位置及政策支持，擴大標準化產品的量產規模，特別是滿足低軌衛星客戶的大量訂單需求。新擴建的產能將主要集中於低軌衛星相關產品線，預計 2024 年起至 2026 年，整體產能可增加約 40%，為未來營運成長奠定堅實基礎。

原物料供應與成本控管

昇達科產品的核心是高精度微波與毫米波通訊元件，主要原物料以鋁材為主，用於製造空心金屬波導等關鍵零組件。鋁材因其輕量、高導熱性及加工性佳的特性而獲選。

原物料來源與市況

公司原物料供應來自國際鋁材市場，因此受全球鋁價波動影響。近年全球鋁材市場受美國關稅政策、能源成本變動及供應鏈瓶頸影響，價格維持高檔震盪。此外，部分塑料原料（如丙烯）也用於產品組件，其市場受全球供需及產能狀況影響。

成本控制策略

面對原物料價格波動及外部政策影響，昇達科採取多項成本控制策略：

關稅影響控管：昇達科產品所使用的鋁材，早已被納入美國《貿易擴張法》第 232 條款課徵 25% 關稅的範圍。然而，鋁材成本僅佔產品售價約 10%，關稅實際影響金額約為售價的 2% 至 3%，且此關稅成本已由美國客戶承擔。因此，無論是川普時期或後續的貿易政策，對昇達科的出口作業與獲利能力影響有限。
生產效率提升：導入智慧製造、自動化生產及精密檢測技術，持續提升生產效率與產品良率，降低單位生產成本。
多地生產佈局：利用越南及未來泰國廠區相對較低的勞動力成本及可能的租稅優惠，降低整體生產費用。
供應鏈優化：與關鍵原物料供應商建立長期穩定的合作關係，透過策略採購確保供應穩定及價格優勢。

憑藉有效的成本控管與技術優勢，昇達科得以維持 50% 以上的高毛利率水準。

競爭優勢與市場地位

昇達科在競爭激烈的微波及毫米波高頻通訊元件領域，憑藉多重優勢奠定其市場領先地位。

技術研發實力

核心技術：掌握空心金屬波導結構等關鍵技術，產品具備低損耗、高功率承受能力。
客製化能力：擁有高效率研發團隊，能快速回應客戶需求，提供高度客製化的產品設計與解決方案，開發週期雖長（半年以上），但形成高技術門檻。
持續創新：積極投入新技術（如 ISL、DTC）、新製程及新材料研發，並進行專利佈局，維持技術領先。

圖(21)客製化產品流程（資料來源：昇達科公司網站）

供應鏈韌性

透過台灣、越南、泰國（規劃中）的多點生產基地佈局，有效分散地緣政治及其他營運風險，提升供應鏈的彈性與韌性，確保穩定供貨能力。

客戶關係深耕

與全球多家知名通訊大廠及低軌衛星領導營運商（如 SpaceX、Amazon Kuiper、OneWeb、Nokia、Ericsson 等）建立長期穩固的合作關係。客戶基礎穩固，訂單能見度高，且部分關鍵元件為獨家供應，合作關係緊密。

市場佔有率

昇達科是台灣唯一專注於高頻微波與毫米波元件的廠商，在全球市場佔有重要地位。尤其在低軌衛星領域，已成功打入全球前三大衛星營運商供應鏈，市佔率領先。

競爭態勢分析

昇達科面對來自國內外廠商的競爭：

國內同業：台揚（2314）、耀登（3138）、譁裕（3419）、康訊（3674）等。
國際廠商：Andrew、K&L、LORCH、FILTEL 等歐美及日本大廠。

儘管競爭激烈，昇達科憑藉其技術門檻、客製化能力、供應鏈韌性、集團化經營（整合芮特-KY、正通）及穩固的客戶關係，在市場競爭中脫穎而出，持續鞏固領先地位。

個股質化分析

近期重大事件與未來展望

營收獲利創新高

昇達科 2024 年度營運表現亮眼，合併營收達新台幣 23.35 億元，年增 47.3%，創歷史新高。毛利率達 51.3%，稅後純益 5.88 億元（亦有報導為 5.47 億或 5.51 億，此處取法說會簡報或年報確認為準，但均顯示大幅成長），年增率超過 170%，每股稅後純益（EPS）達 8.66 元（或 8.59 元），營收、獲利、毛利率均創下歷史新高紀錄。2025 年第一季延續強勁動能，合併營收 6.2 億元，年增 43%，稅後純益 1.43 億元，年增 84.27%，單季 EPS 達 2.22 元。

法人機構一致看好

多家國內外法人機構近期發布報告，高度肯定昇達科未來發展前景。美系外資預估昇達科 2025 年及 2026 年皆可賺回超過一個股本，低軌衛星相關收入將以 40% 年複合成長率高速增長，給予「買進」評等，目標價上看 591 元。本土法人亦預估 2025 年營收可達 33.76 億至 35 億元，EPS 約 14.12 元至 14.68 元，目標價介於 497 元至 580 元之間。儘管 FactSet 調查顯示目標價中位數略有下修至 532 元，但整體評價仍屬積極正面。

子公司整合與資本運作

昇達科計劃於 2024 年第四季完成對子公司芮特-KY 的反向三角合併，成為百分之百持股子公司，以整合集團資源、提升營運效率。為支應擴產及營運需求，公司於 2024 年 7 月決議發行上限 10 億元的國內第二次無擔保轉換公司債。

市場活動與題材熱度

昇達科積極參與國際重要展會，如 2025 年 3 月在美國華盛頓舉辦的全球最大衛星產業展覽 SATELLITE 2025，展示最新技術與產品，拓展國際合作機會。公司產品高度契合低軌衛星、5G/6G 通訊等主流題材，成為市場矚目的熱門概念股，股價表現與產業發展密切連動。

個股新聞筆記彙整

2026.04.20：衛星直連手機商機引爆，昇達科營運看俏
2026.04.20：D2C商用帶動毫米波元件與天線需求增加，衛星建設邁向大規模布建
2026.04.20：已打入三大衛星商供應鏈，首季衛星營收占比近八成，業務年增達131%
2026.04.20： 1Q26 營收10.2億元創新高，年增64.5%，高頻通訊元件量產需求強勁
2026.04.21：強化低軌衛星直連手機（Direct to Cell）布局，受惠衛星通訊商機擴大
2026.04.15：低軌衛星族群全面沸騰，昇達科今日亦隨族群勁揚1.73%\r
2026.04.16：昇達科產品獲SpaceX等巨頭採用，26 年毛利率預計朝70%邁進\r
2026.04.16： 1M26 營收3.69億元，月增15.2%且年增112.6%，擴廠成效顯現\r
2026.04.16：因應亞馬遜部署需求，越南廠採三班制全天候生產，25 年資本支出達10億元\r
2026.04.16：單一衛星元件產值翻4倍，預測 26 年營收年增80%，具10倍成長潛力
2026.04.17：受惠 Amazon 低軌衛星規格升級帶動，首季營收 10.2 億元創歷史新高，年增 64.5%
2026.04.16：低軌衛星元件需求強勁，主要客戶衛星發射量大增，帶動公司元件供應量與單價雙雙成長
2026.04.16： 26 年衛星發射進度加快，將持續推升衛星元件營收動能，獲利展望維持正向
2026.04.16：獲利：1Q26 累計營收年增 64.5%，維持增加持股評等，目標價 1,850 元
2026.04.16：Amazon 收購 Globalstar 強化衛星業務，帶動低軌衛星供應鏈規格升級，1Q26 營收創歷史新高
2026.04.16：產能擴增：越南新廠預計年底完工，產能將提升 5 倍，足以支撐未來三到五年需求
2026.04.14： 3M26 營收 3.3 億元優於預期，低軌衛星元件出貨放量與新產品量產，帶動營收創新高
2026.04.14：獲利：預估 26 年 EPS 為 18.97 元，目標價 1,990 元，衛星營收占比挑戰 80%
2026.04.14：單顆衛星關鍵元件搭載量由 8 顆提升至 30 顆，隨新品放量，毛利率有望提升至 58% 以上
2026.04.10：昇達科首季營收年增逾六成，LEO業務放量出貨翻倍跳
2026.04.10： 3M26 營收3.29億元創單月次高，1Q26 營收10.2億元刷新歷史單季新高
2026.04.10：受惠低軌衛星放量年增131%，毫米波需求驅動淡季逆勢創高，為LEO擴張循環關鍵供應商
2026.04.10：已與新業者簽署NDA與MOU，且光星間鏈路（OISL）產品已進入量產並增加營收貢獻
2026.04.12：受惠 Amazon 與 SpaceX 低軌衛星部署需求爆發，預估 26 年營收年增達 99.3%
2026.04.12：Starlink V3 衛星與手機直連服務將於 4Q26 大規模部署，帶動微波元件與地面站需求
2026.04.12：獲利： 26 年 EPS 預估 20.44 元，27 年挑戰 46.84 元，毛利率隨產品組合優化大幅提升
2026.04.12：產能擴張積極，越南新廠已損益兩平並規劃擴建，以因應「非中製造」政策與訂單成長
2026.04.12：投資風險在於低軌衛星發射計畫若遞延或不如預期，將影響零組件拉貨動能
2026.04.10：受惠低軌衛星相關產品出貨持續放量，3M26 營收創下單月歷史次高紀錄
2026.04.10：衛星產品已通過驗證，預計 26 年衛星營收占比衝上78%，毛利率躍升至60%
2026.04.10：1Q26 營收創歷史新高，低軌衛星貢獻年增 131%，產業進入高速成長期
2026.04.10：台灣與越南廠皆有擴產規劃，新廠產能可支撐未來三到五年需求，維持買進
2026.04.09：6G衛星題材受矚目，昇達科表現獲市場看好
2026.04.08：SpaceX IPO題材發燒帶動低軌衛星族群大爆發，昇達科作為領頭指標今日強勢亮燈漲停
2026.04.08：地緣政治風險降溫促使資金湧入高價股，昇達科隨族群同步攻下漲停，列入台股41檔千金股
2026.04.07：SpaceX秘密遞件IPO引爆低軌衛星熱潮，激勵族群集體走強
2026.04.07：昇達科今日股價強勢衝上1640元亮燈漲停，大漲145元，入列45檔漲停股名單
2026.04.05：名列台股 4M26 16檔抗震名單，受惠SpaceX布局帶動通訊整合，供應鏈具潛力
2026.04.04：受衛星展與光通訊展帶動，低軌衛星概念標的值得留意
2026.04.04：法人維持買進評等，目標價上調至2000元，大幅上修 27～28 年EPS預估
2026.04.04：深耕微波元件具技術門檻，單星元件價值隨高頻化提升，進入門檻高支撐評價
2026.04.04：技術涉及類比訊號校調具認證優勢，但需留意火箭發射失敗等出貨風險
2026.04.02：SpaceX衝刺IPO使低軌衛星商機大爆發，昇達科獲點名為主要受惠標的，評價具上修空間
2026.04.03：SpaceX擬於 6M26 啟動IPO帶動評價上修，法人看好產業動能並調升未來三年衛星發射預測
2026.04.03：昇達科形成地面設備國家隊供應微波元件，透過資安框架對接加速進入全球防衛與非紅供應鏈
2026.04.01：昇達科為低軌衛星反彈領頭羊，受SpaceX擬IPO傳言激勵，今日強勢亮燈漲停
2026.04.02：衛星營收占比將達七成以上，投顧預估 26～27 年EPS倍數成長，給予目標價2000元
2026.03.31：昇達科入列 1Q26 上櫃飆股第11至20名，主要受惠AI題材及成功切入相關應用帶動
2026.03.31：通訊網路族群今日走勢疲軟，昇達科受族群殺盤影響，股價報1425元亮燈跌停
2026.03.30：先前連漲三日近30%後重挫逾6%，雖法人調升目標價，但股價仍面臨獲利了結壓力
2026.03.30：低軌道衛星族群表現強勁，昇達科與啟碁、萊德光電-KY受題材帶動同步大漲
2026.03.27：受SpaceX傳IPO利多激勵，低軌衛星供應鏈全面走揚，昇達科 2026.03.26 強勢鎖漲停
2026.03.27：昇達科 2026.03.27 大漲7.42%重返1600元，最高衝上1700元，持續創下歷史新高
2026.03.25：SpaceX最快本週申請IPO，激勵昇達科強勢攻上漲停
2026.03.25：主要客戶已啟動下代衛星開發，訂單動能顯著增溫，具備長期競爭優勢
2026.03.26：股價連拉第二根漲停，微波元件出貨暢旺，入列太空衛星ETF成分股
2026.03.26：分析師指其衛星概念純度最高且具代表性，隨發射量增加，高毛利產品獲利看好
2026.03.23：低軌道衛星族群表現相對持穩，昇達科股價逆勢收紅
2026.03.24：赴美參加國際衛星展深化全球布局，惟受大盤拖累，處置股昇達科盤中跌幅達5.3%
2026.03.25：深耕高頻通訊與衛星零組件，產品布局涵蓋衛星酬載與終端設備，接單與營運成長動能看好
2026.03.22：受惠低軌衛星 V3 與 D2C 商用放量，2Q26 衛星營收佔比挑戰 8 成，毛利率衝向 60%
2026.03.19：輝達GTC點將，昇達科在AI生態系中扮演關鍵角色
2026.03.17：輝達介紹Space-1平台及SpaceX擬增設衛星，利多帶動台灣低軌衛星供應鏈受惠
2026.03.17：受惠AI太空時代題材與衛星展將登場，提振市場信心，帶動昇達科股價全面噴漲
2026.03.17：打入亞馬遜與SpaceX供應鏈，未來兩年動能強勁，受惠太空AI商機迎倍數成長
2026.03.17：低軌衛星再發威，昇達科受買盤青睞，今日與族群共同衝刺並強勢攻上漲停
2026.03.16：SpaceX用戶年底預計倍增帶動商機，昇達科受惠下代衛星元件使用數與發射量提升
2026.03.16：受SpaceX業務強勁與IPO計畫激勵，昇達科等低軌衛星概念股盤中表現強勁
2026.03.12：昇達科因短線波動劇烈列處置名單，今日起至 2026.03.25 改每20分鐘人工撮合一次
2026.03.12：低軌衛星題材發酵，昇達科2026.03.11股價收在漲停價1265元
2026.03.12：受惠低軌衛星出貨強勁，25 年 EPS為7.83元，擬配息6.8元創歷年新高
2026.03.12：股價延續昨日漲勢大漲6.72%以1,350元收市，營收展望持續看好
2026.03.12：低軌衛星（LEO）業務強勁成長，2M26 營收佔比已突破 80%，預計 1Q26 衛星營收將季增雙位數
2026.03.12：受惠衛星發射加速及規格升級帶動產品單價（Dollar Content）提升，未來數季營收有望持續季增
2026.03.12：技術門檻高且具精密製造優勢，提供毫米波與光學波導產品，高度客製化特性使競爭對手難以複製
2026.03.12：獲利預估： 26 年 EPS 預計為 20.06 元，27 年將翻倍至 40.06 元，展現極強的獲利成長動能
2026.03.12：地緣政治風險影響有限，客戶下單維持正常，且鋁等原材料佔成本比重低，受價格波動衝擊小
2026.03.12：衛星發射量持續增加，且小型營運商積極擴張衛星群，帶動整體供應鏈零組件需求進入高速成長期
2026.03.12：風險提示：低軌衛星部署速度若慢於預期、新進供應商競爭，或營運商改採內部自行生產組件
2026.03.11：低軌衛星漲到外太空！昇達科今日攻上漲停，帶動概念股強勢回溫
2026.03.11：SpaceX傳將展開IPO並加設百萬顆衛星，太空資料中心構想激發成長預期
2026.03.11：全球競業積極發展衛星事業，台灣低軌衛星供應鏈有望全面受惠
2026.03.12：衛星發射加速帶動單位產值提高，波導產品具高度客製化競爭優勢，不易被對手複製
2026.03.12：預估 1Q26 營收呈中雙位數增長且逐季向上，技術涵蓋毫米波與光通訊領域
2026.03.09：Space X準備IPO吸引資金關注低軌衛星產業，帶動供應鏈龍頭昇達科表現
2026.03.09：低軌衛星全面失守！族群遭遇沈重拋售壓力，熱門概念股昇達科盤中慘摔至跌停板
2026.03.05：低軌衛星出貨強勁，25 年EPS達7.83元，擬配發歷史新高6.8元股利
2026.03.05：因近期股價漲幅過快，自3/4至3/17列入處置，改為每20分鐘撮合一次
2026.03.05：受列入處置與短線漲多影響，今日開高翻黑直墜跌停，終場以1380元鎖死
2026.03.05：低軌衛星滿江紅，千金股昇達科關禁閉慘吞跌停，價位落至1380元
2026.03.05：SpaceX傳將IPO並擴增衛星計畫，市場高度看好低軌衛星台廠供應鏈營運前景
2026.03.05：台股強彈重返34K，但熱門股昇達科處置期間因獲利了結賣壓落入跌停，短線仍須謹慎
2026.03.05：昇達科近期波動加劇且短線籌碼凌亂，操作宜留意追高風險並觀察盤勢變化
2026.03.04:受中東局勢引發大盤崩挫影響，網通高價股昇達科慘遭擊落跌停
2026.03.04:昇達科列入重度處置至3/17，採20分鐘撮合一次，須預收款券且禁止當沖
2026.03.03：熱門股／SpaceX傳將IPO 台股9強升空在即
2026.03.03：SpaceX傳將申請IPO，估值上看1.75兆美元，帶動太空與低軌衛星題材升溫

產業面深入分析

產業-1 手機平板-華為概念產業面數據分析

手機平板-華為概念產業數據組成：華通（2313）、台揚（2314）、鴻海（2317）、台積電（2330）、聯強（2347）、英業達（2356）、金像電（2368）、瑞昱（2379）、興勤（2428）、京元電子（2449）、神腦（2450）、聯發科（2454）、全新（2455）、健和興（3003）、大立光（3008）、全漢（3015）、奇鋐（3017）、晶技（3042）、健鼎（3044）、璟德（3152）、景碩（3189）、緯創（3231）、光環（3234）、閎暉（3311）、雙鴻（3324）、明泰（3380）、譁裕（3419）、聯鈞（3450）、群創（3481）、昇達科（3491）、敦泰（3545）、智易（3596）、大聯大（3702）、合勤控（3704）、正文（4906）、華星光（4979）、信驊（5274）、中磊（5388）、松普（5488）、上奇（6123）、頎邦（6147）、嘉聯益（6153）、幃翔（6185）、尼得科超眾（6230）、台燿（6274）、啟碁（6285）、光聖（6442）、南電（8046）、宏捷科（8086）、泰藝（8289）

手機平板-華為概念產業基本面

圖(22)手機平板-華為概念營收成長率（本站自行繪製）

圖(23)手機平板-華為概念合約負債（本站自行繪製）

圖(24)手機平板-華為概念不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

手機平板-華為概念產業籌碼面及技術面

圖(25)手機平板-華為概念法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(26)手機平板-華為概念大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(27)手機平板-華為概念內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-2 電動車-特斯拉產業面數據分析

電動車-特斯拉產業數據組成：和大（1536）、劍麟（2228）、為升（2231）、華通（2313）、順德（2351）、致茂（2360）、台光電（2383）、健和興（3003）、亞光（3019）、昇達科（3491）、凡甲（3526）、同致（3552）、智伸科（4551）、美琪瑪（4721）、系統電（5309）、高力（8996）

電動車-特斯拉產業基本面

圖(28)電動車-特斯拉營收成長率（本站自行繪製）

圖(29)電動車-特斯拉合約負債（本站自行繪製）

圖(30)電動車-特斯拉不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

電動車-特斯拉產業籌碼面及技術面

圖(31)電動車-特斯拉法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(32)電動車-特斯拉大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(33)電動車-特斯拉內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-3 高頻元件-高頻、微波元件產業面數據分析

高頻元件-高頻、微波元件產業數據組成：璟德（3152）、昇達科（3491）、立積（4968）、全訊（5222）、佳邦（6284）、光聖（6442）

高頻元件-高頻、微波元件產業基本面

圖(34)高頻元件-高頻、微波元件營收成長率（本站自行繪製）

圖(35)高頻元件-高頻、微波元件合約負債（本站自行繪製）

圖(36)高頻元件-高頻、微波元件不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

高頻元件-高頻、微波元件產業籌碼面及技術面

圖(37)高頻元件-高頻、微波元件法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(38)高頻元件-高頻、微波元件大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(39)高頻元件-高頻、微波元件內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-4 低軌衛星-低軌衛星產業面數據分析

低軌衛星-低軌衛星產業數據組成：信錦（1582）、華通（2313）、台揚（2314）、敬鵬（2355）、燿華（2367）、台光電（2383）、聯發科（2454）、兆赫（2485）、漢翔（2634）、建漢（3062）、穩懋（3105）、耀登（3138）、昇貿（3305）、昇達科（3491）、環天科（3499）、維熹（3501）、貿聯-KY（3665）、大眾控（3701）、正文（4906）、新復興（4909）、事欣科（4916）、IET-KY（4971）、笙科（5272）、百一（6152）、同欣電（6271）、康舒（6282）、啟碁（6285）、統新（6426）、元晶（6443）、互動（6486）、宏觀（6568）、騰輝電子-KY（6672）、攸泰科技（6928）

低軌衛星-低軌衛星產業基本面

圖(40)低軌衛星-低軌衛星營收成長率（本站自行繪製）

圖(41)低軌衛星-低軌衛星合約負債（本站自行繪製）

圖(42)低軌衛星-低軌衛星不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

低軌衛星-低軌衛星產業籌碼面及技術面

圖(43)低軌衛星-低軌衛星法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(44)低軌衛星-低軌衛星大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(45)低軌衛星-低軌衛星內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-5 低軌衛星-星鏈產業面數據分析

低軌衛星-星鏈產業數據組成：金寶（2312）、穩懋（3105）、穩懋（3105）、公準（3178）、昇達科（3491）、同欣電（6271）、啟碁（6285）

低軌衛星-星鏈產業基本面

圖(46)低軌衛星-星鏈營收成長率（本站自行繪製）

圖(47)低軌衛星-星鏈合約負債（本站自行繪製）

圖(48)低軌衛星-星鏈不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

低軌衛星-星鏈產業籌碼面及技術面

圖(49)低軌衛星-星鏈法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(50)低軌衛星-星鏈大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(51)低軌衛星-星鏈內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-6 低軌衛星-射頻元件產業面數據分析

低軌衛星-射頻元件產業數據組成：友達（2409）、穩懋（3105）、耀登（3138）、璟德（3152）、昇貿（3305）、昇達科（3491）、全訊（5222）、九豪（6127）、同欣電（6271）、宏觀（6568）、宏捷科（8086）

低軌衛星-射頻元件產業基本面

圖(52)低軌衛星-射頻元件營收成長率（本站自行繪製）

圖(53)低軌衛星-射頻元件合約負債（本站自行繪製）

圖(54)低軌衛星-射頻元件不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

低軌衛星-射頻元件產業籌碼面及技術面

圖(55)低軌衛星-射頻元件法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(56)低軌衛星-射頻元件大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(57)低軌衛星-射頻元件內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-7 5G-概念產業面數據分析

5G-概念產業數據組成：信錦（1582）、台積電（2330）、智邦（2345）、金像電（2368）、廣達（2382）、台光電（2383）、研華（2395）、聯發科（2454）、全新（2455）、兆赫（2485）、健和興（3003）、嘉晶（3016）、奇鋐（3017）、欣興（3037）、晶技（3042）、建漢（3062）、聯亞（3081）、璟德（3152）、景碩（3189）、穩懋（3105）、璟德（3152）、泰碩（3338）、明泰（3380）、聯鈞（3450）、昇達科（3491）、智易（3596）、信驊（5274）、中磊（5388）、瀚宇博（5469）、耕興（6146）、嘉聯益（6153）、聯茂（6213）、台郡（6269）、聯茂（6213）、台燿（6274）、啟碁（6285）、正基（6546）、台虹（8039）、南電（8046）、宏捷科（8086）、博智（8155）

5G-概念產業基本面

圖(58)5G-概念營收成長率（本站自行繪製）

圖(59)5G-概念合約負債（本站自行繪製）

圖(60)5G-概念不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

5G-概念產業籌碼面及技術面

圖(61)5G-概念法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(62)5G-概念大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(63)5G-概念內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業面新聞筆記彙整

電動車產業新聞筆記彙整

2026.04.21：特斯拉 Robotaxi，Robotaxi 服務拓展至達拉斯與休士頓，顯示無人監督自駕技術邁向多城市複製，具正面意義
2026.03.24：邁入 Agentic AI 時代，微軟與 NVIDIA 推動 AI 從輔助工具轉型為主動智能中樞，帶動企業營運自動化
2026.03.24：Agentic AI 成為自動駕駛新架構，透過多 Agent 協作整合感知與決策，搭配物理 AI 模擬加速商用化
2026.03.24：緯軟受惠 AI 與大數據等資訊服務外包需求，預估 26 年 EPS 達 10.28 元，營運穩健成長
2026.03.24：宏碁資訊受惠政府 AI 基礎建設政策與雲端趨勢，預估 26 年 EPS 達 15.70 元，展望樂觀
2026.03.24：創泓布局 LLM 與影像辨識技術，整合無人機與熱像儀開發，預估 26 年 EPS 達 7.55 元
2026.03.17：輝達 GTC 大會 Blackwell 與 Rubin 晶片訂單能見度達 27 年底，總金額上看 1 兆美元，遠優於市場預期
2026.03.17：Vera Rubin NVL72 系統將於 2H26 量產，搭載 HBM4 記憶體，推理吞吐量較前代提升 5 倍
2026.03.17：首次展出 Groq 3 LPU 處理器，採 SRAM 取代 HBM 技術，滿足 AI 系統低延遲與大規模上下文需求
2026.03.17：預告 28 年新架構 Feynman，將推出 Rosa CPU 及第四代 LPU，持續鞏固 AI 工廠核心設計商地位
2026.03.17：推動 AI 代理革命，與 OpenClaw 合作推出 NeMo Claw，協助企業轉型為 AaaS 智能即服務模式
2026.03.17：自駕車進入 ChatGPT 時刻，比亞迪等車廠加入平台；太空領域開發專用晶片，但實質貢獻尚早
2026.03.16：高通與 Wave 合作開發標準化自駕方案，整合晶片與軟體以降低車廠整合複雜性
2026.03.16：特斯拉計畫在日本導入純視覺自駕技術；本田、日產等日系大廠則堅持採用光達確保安全
2026.03.15：供應鏈顯示下單量驚人，馬斯克可能端出驚喜，建議在市場唱衰、空單增加時逆向買進
2026.03.15：估值偏高且難以計算合理價，即便基本面良好，仍須留意股價回檔 20% 至 30% 的風險
2026.03.11：台灣 2M26 車市掛牌數年減 19.9%，受農曆年假工作天數少及美製車零關稅預期導致觀望影響
2026.03.11：特斯拉 25 年銷量被比亞迪超越，且預計 26 年 2Q26 停產 Model S/X，轉產人型機器人
2026.03.11：比亞迪發表第二代刀片電池，支援 5 分鐘快充至 70%，推動電動車充電速度接近加油速度
2026.02.28：馬斯克長期包下三星德州 Taylor 新廠至 33 年，產能將專供 AI6 晶片使用
2026.02.28：AI 晶片需求強勁，預計投入 165 億美元僅為最低底線，實際產出規模有望倍增
2025.09.09：ADAS（先進駕駛輔助系統），感測元件為系統中最具成長潛力產業，預計 32 年市場規模達 170 億美元
2025.09.09：Level 2 為近年市場主要動能，Level 3 以上預估 25 年後開始顯著成長
2025.09.09：技術分純視覺與光達兩大流派，多數車廠傾向以光達實現 Level 3 安全要求
2026.02.28： 26 年定義為實體 AI 從算力競賽步入「實踐應用」元年，自動駕駛成為 AI 走向實體的濫觴
2026.02.28：自駕平台成熟將加速人形機器人發展，解決過去缺乏「世界建模與資料生成」完整平台的問題
2026.02.28：實體 AI 在高風險自駕場景驗證成功後，將延伸至工業場域，優化產線調度與跨站協作可靠性
2026.02.27：特斯拉（TSLA）端到端純視覺自駕方案具領先優勢，中國自駕技術短期內難以威脅其地位
2026.02.27：機器人業務雖面臨中國競爭壓力，但在非中（Non-China）架構體系下仍具備發展空間
2026.02.02：特斯拉（TSLA）4Q25 營收與淨利分別年減 10.2% 及 60.5%，26 年總營收出現上市以來首次衰退
2026.02.02：電動車銷量持續疲軟，4Q25 交付量年減 15.6%，Model S/X 預計於 2Q26 停產
2026.02.02：汽車銷售毛利率（扣除積分）環比回升至 17.2%，受惠於產能利用率及 4680 電池良率提升
2026.02.02：聚焦自動駕駛，Cybercab 預計 4M26 投產；FSD 轉為每月 99 美元訂閱制並取消買斷服務
2026.02.02：Optimus 3.0 人形機器人將於數月內發布，原 S/X 產線將改造用於機器人生產
2026.02.02：獲利： 25 年 1.56 元，26 年預估 2.05 元，維持持有評等，目標價 382 美元
2026.01.30：特斯拉精簡車款強攻機器人，盟立、亞光等台廠沾光
2026.01.30：馬斯克宣布將全面轉向自動化未來，預告 1M26 起邁向真正的無人駕駛
2026.01.30：特斯拉將停產Model S與Model X兩款電動車，全面衝刺第三代人形機器人Optimus，目標 26 年底量產
2026.01.30：光學鏡頭廠亞光同時扮演特斯拉自駕車與機器人重要夥伴，受惠最大，亞光的光學鏡頭是自駕車達成全自駕目標的關鍵
2026.02.02：特斯拉（TSLA）4Q25 財報優於預期，汽車毛利率達 17.9% 顯著回升，能源業務受惠儲能需求強勁
2026.02.02：加速 AI 轉型，Cybercab 預計 4M26 投產，Optimus 三代機器人將於 1Q26 揭露
2026.02.02： 26 年資本支出跳升至 200 億美元投資 6 座工廠，高額支出恐對自由現金流造成壓力
2026.02.02：獲利： 25 年 1.66 元，26 年預估 1.99 元，核心汽車業務成長放緩，維持中立評等
2026.01.26：L2+/L3 自駕將於 30 年普及至 7 成新車，大幅改寫車用半導體與記憶體需求曲線
2026.01.26：車用 DRAM 將由 16GB 翻倍至 64GB，NAND 則由 200GB 邁向 TB 級容量
2026.01.26： 30 年市場規模將達 1300 億美元，自駕相關運算、感測與高速連接晶片成長最陡峭
2026.01.26：汽車成為繼資料中心後資料密集終端，高耐寫模式運作帶動 NAND 位元需求快速上升
2026.01.22：特斯拉 Tesla（TSLA）Elon Musk 宣布在奧斯汀展開無安全員 Robotaxi 服務，強化自駕商業化進度想像
2026.01.06：賓士 2025 CLA 將導入 NVIDIA DRIVE AV 系統，具備增強型 L2 點對點導航功能
2026.01.06：搭載 NVIDIA 軟體技術之車款獲 EuroNCAP 五星最高安全評等，預計年底在美上路
2026.01.06：NVIDIA 發表首款開放式推理自駕模型 Alpamayo，結合思維鏈推理與路徑規劃，衝刺 L4 自駕
2026.01.06：於 Hugging Face 公開程式碼與 1.7 萬小時駕駛資料集，強化自駕開發生態系
2026.01.06：Alpamayo 首個具推理能力的視覺-語言-動作模型，使自駕車能像人類思考並解決紅綠燈故障等複雜情境
2026.01.06：輸出推理軌跡向乘客解釋決策，解決不透明問題，首款技術車輛預計 26 年 1Q26 在美上路
2026.01.08：自動駕駛與機器人發布 Alpamayo 自駕 AI，首創具推理能力的端對端系統，賓士 CLA 將於 1Q25 上路
2026.01.08：推出 Cosmos 世界基礎模型，透過合成資料讓 AI 學習物理常識，加速機器人發展
2026.01.08：創始人李斌指出 26 年最大成本壓力為記憶體漲價，智慧車智駕系統需與 AI 產業搶奪資源
2026.01.04：中國 EV 產量增速超 20%，比亞迪等廠商憑價格優勢加速全球布局並在新加坡突破
2026.01.04：歐美市場需求低迷，燃油車銷量下滑且經濟壓力抑制電動車滲透率，面臨中國競爭壓力
2026.01.01：汽車經歷從軟體定義向 AI 定義的躍遷，NVIDIA Thor 芯片主導 L4 級自動駕駛市場
2026.01.01：高通憑藉「艙駕一體」架構搶佔智能座艙高地；吉利、長城等中國車企展示 VLA 大模型領先優勢
2025.12.16：特斯拉採RF透明聚合物車頂整合GNSS、LTE、Wi-Fi天線，消除鯊魚鰭設計，改善訊號性能與外觀
2025.12.16：聚合物車頂薄膜效應提供更優異碰撞緩衝，同時增加車內頭部空間，符合FMVSS 201U安全標準
2025.12.16：模組化組裝流程可縮短產線工時3-5倍，實現水平工位預裝與全自動化，革新汽車製造效率
2025.12.16：泡沫夾層提供隔熱隔音雙重優勢，聚合物材料具設計自由度、抗腐蝕與客製化優勢
2025.12.16：特斯拉新專利採RF透明聚合物車頂，整合GNSS、LTE、Wi-Fi等天線與通訊模組，支援衛星通訊
2025.12.16：車頂模組化設計可縮短產線裝配工時3-5倍，支援水平工位預裝，提升自動化效率
2025.12.16：為Robotaxi/車隊營運做準備，解決山區無訊號問題，車頂成為可擴充通訊平台
2025.12.11：Robotaxi市場規模美國 35 年達365億美元年複合成長率61%
2025.12.11：中國市場規模 35 年達445億美元，2025~ 35 年 CAGR高達96%
2025.12.11： 35 年預測40~80個城市有大規模robotaxi車隊，主要在中國與美國
2025.12.11：光達市場2024~ 29 年 CAGR達35%，成本下降為主要方向
2025.12.11：雷達市場規模 30 年將達325.6億美元，大於光達及鏡頭
2025.12.11：車用鏡頭市場 25 年 83.8億美元成長至 32 年 150.3億美元
2025.12.11：自駕等級Level 4+算力需求百Tops
2025.12.09：電動車年增長率從 25 年 21.8%放緩至 26 年 15.2%，電動化紅利見頂
2025.12.09：智駕化成勝負分水嶺，30 年 L2以上滲透率接近6成，市場規模六年成長2.8倍
2025.12.09：電動化紅利見頂，25 年全球電動車年增21.8%，26 年成長放緩至15.2%
2025.12.09：智駕化為下一勝負分水嶺，30 年 L2以上滲透率近6成，市場規模6年內成長2.8倍
2025.11.21： 26 年全球電動車銷量預測2,240萬輛，年成長14%，增速放緩
2025.11.21：自駕車市場百花齊放，Waymo拓展高速公路服務，Uber推無人計程車
2025.11.21：L2+到L5自駕車滲透率預期從 25 年 10%增至 30 年 40%
2025.11.10：貨物稅減徵有助提振購車信心，電動車免徵牌照稅與貨物稅優惠至 30 年
2025.11.10：BMW總代理 11M25 推出購車優惠，預期新年式新車到港與市場買氣回升
2025.11.03：Tesla 飛行車計畫，Elon Musk 透露年底前將展示飛行車原型
2025.11.03：載具具「瘋狂技術」，外觀類似汽車，細節仍保密
2025.11.03：飛行車設計尚未確定，起降方式未公開
2025.11.03：Musk 承諾推出創新載具，挑戰傳統交通工具概念
2025.11.03：Roadster 生產持續延宕，外界對時程表保持質疑
2025.11.03：過往產品開發經驗顯示，實際量產仍有挑戰
2025.11.03：Musk 重返飛行汽車領域，改變先前批評立場
2025.11.03：飛行車商業化仍面臨技術與法規挑戰
2025.10.24：奧斯汀幾個月內將移除安全員，年底前擴展至8-10個都會區
2025.10.24：24個月內衝刺年產300萬輛，Cybercab專為自動駕駛優化
2025.10.24：特斯拉年底前取消Robotaxi安全駕駛測試
2025.10.24： 25 年底Robotaxi將在三州開始營運
2025.10.24： 1Q26 可能推出Optimus V3機器人
2025.10.24： 2Q26 將開始生產無方向盤Cybercab

低軌衛星產業新聞筆記彙整

2026.04.21：手機直連衛星使鏈路條件更嚴苛，3GPP 標準對相位雜訊要求提升，帶動高階 TCXO 需求回歸
2026.04.21：應用升級使手機設計重心重新回到頻率品質，石英元件在衛星通訊功能中展現高階價值
2026.04.21：極端太空環境要求極高頻率穩定度與低加速度敏感度，OCXO 等高階石英方案成為系統同步關鍵
2026.04.21：Rakon 與京瓷針對衛星酬載推出超低相位雜訊石英產品，競爭核心由尺寸轉向系統可靠度
2026.04.20：兆赫受合資破局與地緣政治影響，營運面臨挑戰，導致資金先行撤出觀望
2026.04.16：AI 驅動資料中心資本支出增加，800G/1.6T 交換器與矽光子技術成為網通廠成長核心動能
2026.04.16：低軌衛星用戶數與發射量維持強勁成長，衛星間光學傳輸元件採用率提升，帶動供應鏈營收創高
2026.04.16：網通產業 1Q26 營收普遍優於預期，雖有季節性因素或缺料干擾，但 26 年逐季成長趨勢明確
2026.04.12：低軌衛星壽命僅 5-6 年，近期迎來首波汰換潮，加上新星系部署，產業進入高速成長期
2026.04.12：Amazon LEO 預計 26 年底全面商轉，需於 7M26 前完成 1,618 顆衛星部署，發射進度加速
2026.04.12：Blue Origin 宣布 4Q27 部署 TeraWave 系統，提供高達 6 Tbps 之企業級高速傳輸服務
2026.04.12：SpaceX 擬於 6M26 在 NASDAQ 上市，募資 750 億美元用於衛星部署與 AI 資料中心
2026.04.12：IPO 籌資案有望成為全球最大規模，將帶動台廠低軌衛星供應鏈評價與資金熱度
2026.04.07：全球 LEO 衛星市場五年複合成長率達 24.7%，通訊應用為最大宗，北美市場需求最為強勁
2026.04.07：Starlink 用戶數突破 900 萬，地面設備需求由一次性建置轉為長期累積式拉貨，有利供應鏈
2026.04.02：Google 與 Meta 領漲大型成長股；SpaceX 傳秘密遞件 IPO，帶動衛星概念股 EchoStar 上漲 3%
2026.04.02：1Q26 發射量年增 61.4% 創同期新高，星艦商用與太空 AI 將驅動低軌衛星產值成長百倍
2026.04.02：上修 2026- 28 年發射量預估 5-7%，看好供應鏈昇達科、華通及穩懋
2026.03.30：SpaceX啟動IPO，26 年全球低軌衛星發射量預增35%帶動產業需求
2026.03.30：台廠在衛星RF FEM產能佔比破60%，相關廠商太空營收占比將提至15%
2026.03.30：萊德光電-KY、華通、啟碁近 2026.03.01 漲幅均逾9%，為族群強勢個股
2026.03.26：SpaceX 考慮 IPO 募資規模上看 750 億美元，有望成為史上最大 IPO，帶動特斯拉股價走揚
2026.03.17：短期留意 3M26 底川習會發展及 GTC 大會、低軌衛星展，相關供應鏈為維繫台股人氣指標
2026.03.12：衛星發射量持續增加，且小型營運商積極擴張衛星群，帶動整體供應鏈零組件需求進入高速成長期
2026.03.12：風險提示：低軌衛星部署速度若慢於預期、新進供應商競爭，或營運商改採內部自行生產組件
2026.03.11：SpaceX 計畫 25 年衛星量增至 2.8 萬顆，Amazon 亦需於 26 年前發射 1,500 顆以維持許可
2026.03.11：LEO 具低延遲特性，發射量進入軍備競賽階段，未來五年新衛星發射量預估達 7 萬顆
2026.03.05：SpaceX傳將IPO並擴增衛星計畫，市場高度看好低軌衛星台廠供應鏈營運前景
2026.03.03：低軌衛星族群熄火一片綠，相關概念股走勢慘淡
2026.03.03：低軌衛星族群受SpaceX與MWC題材受矚，但今日相關個股普遍熄火
2026.03.02：一線運營商對地面接收設備精準定位需求增強，帶動台廠衛星定位與乙太網業務成長
2026.03.02：低軌衛星龍頭躍升為網通晶片大廠前三大客戶，顯示衛星通訊商用化進程加速
2026.02.25：Amazon Leo 計畫，佈署進度落後，面臨 FCC 期限壓力，26 年預計發射 1100 顆衛星以搶佔頻譜資源
2026.02.25：手機衛星直連（D2C），鎖定全球 85% 地表訊號盲區，Starlink 與 ASTS 積極佈署，帶動高靈敏度天線組件產值
2026.02.25：2025- 30 年 CAGR 達 14%，動能來自全球網路覆蓋、國防遙測及火箭復用技術
2026.02.25：產業朝高頻段（V/W）發展，並導入 ISL 雷射通訊與 D2C 手機直連服務，台廠供應鏈受惠
2026.02.23：主權衛星熱引爆兆元商機，事欣科等台灣衛星關鍵元件供應商有望受惠
2026.02.23：地緣政治變動下，各國積極建置主權衛星，確保通訊、數據與情報穩定傳輸
2026.02.23：主權衛星的戰略意義包含關鍵時刻通訊不受外國掣肘，確保自主權，提升太空主權
2026.02.23：德國預計 30 年前在衛星等太空項目投資350億歐元
2026.02.23：歐盟規劃打造264顆低軌衛星及18顆中軌衛星的「IRIS太空計畫」，預計 27 年啟用
2026.02.23：阿曼與美衛星新創Astranis達成合作，獲得對其數位基礎設施的主權控制權
2026.02.23：中國大陸規劃國網星座及千帆各自打造1.3萬顆及1.5萬顆衛星，投入金額高達數百億美元
2026.02.23：台灣由中華電信與Astranis合作，斥資近40億元打造首顆主權衛星，預計 2H26 提供服務
2026.02.23：印尼計劃發射19顆衛星；菲律賓與Astranis合作，打造衛星自主權；泰國則有地球觀測及遙測衛星計畫
2026.02.23：主權衛星熱引爆兆元商機，燿華等有望受惠
2026.02.23：各國為確保通訊、數據與情報穩定傳輸，積極建置主權衛星
2026.02.23：主權衛星確保自主權，提升太空主權
2026.02.12：Edge AI 結合 Matter 協定推動環境智慧，並導入零信任（Zero Trust）架構強化居家資安
2026.02.12：低軌衛星（LEO）與地面網路整合，形成 AI 管理的全球無縫連結，補足通訊涵蓋缺口
2026.02.12：超表面技術利用奈米結構取代傳統彎曲鏡片，實現光學系統平坦化與極薄化之革命性轉變
2026.02.02：SpaceX 擬部署百萬顆衛星建立太空資料中心，潛在市場規模將較原計畫成長 23.8 倍
2026.02.02：第三代星艦大幅降低發射成本，推動衛星部署規模化，太空將成 AI 計算成本最低處
2026.01.26：低軌衛星與 PCB 產業，SpaceX 衛星總數增至 1.5 萬顆，V3 規格升級帶動 PCB 材料與層數提升，產值顯著增加
2026.01.26：一般伺服器升級至 PCIE 6.0 帶動產值上升，PCB 廠積極拓展 AI Server 相關應用
2026.01.22：SpaceX 訪台尋求新夥伴，群創、事欣科、元晶等協力廠可望受惠供應鏈擴大釋單
2026.01.22：SpaceX 訪台擴大星鏈布局，昇達科與華通具備技術門檻，衛星佈建帶動訂單動能
2026.01.15：Starship V3 預計 26 年商用，單次衛星載運量將從 30 顆提升至百顆以上，加速星座佈建
2026.01.15：衛星通訊功能由地面站擴展至衛星對衛星、衛星對手機（D2C），頻寬需求增加帶動產值提升
2026.01.15：Amazon 衛星發射合作夥伴增加 Arianespace 與 Blue Origin，發射能力大幅提升
2026.01.12：SpaceX / Starlink，FCC 批准部署 7,500 顆二代衛星，28 年底前需完成半數，26 年起發射需求量級提升
2026.01.12： 27 年迎來首波衛星壽命汰換潮，且 V2/V3 規格升級帶動高階 PCB 需求增長
2026.01.02：低軌衛星產業受 Space X 4Q25 發射量創單季新高帶動，年增 70.4%，規模持續擴張
2026.01.02：太空資料中心能源成本低於地面 10 倍，吸引 Google 等大廠布局，推升低軌衛星潛在市場
2026.01.02：第三代星艦 26 年有望完全回收，發射成本大幅下降，將加速衛星部署與商業化進程
2025.12.31：天上衛星、地上無人機！萬架採購點火，台廠供應鏈受惠曝光
2025.12.31：SpaceX最快2026 2H25 上市，華通、燿華等受惠低軌衛星需求成長
2025.12.29：星鏈商用擴大，衛星發射維持高檔，台系PCB廠切入核心專案，華通、燿華等業者在低軌衛星板件領域已占有一席之地
2025.12.29：SpaceX持續推進星艦測試，規劃新一代低軌衛星放量，亞馬遜Kuiper計畫目標部署上千顆衛星，加速亞太市場布局
2025.12.29：衛星通訊朝高頻寬、大容量與多天線配置演進，衛星本體與地面接收設備對高階PCB與HDI板需求結構調整
2025.12.29：衛星板件須承受高頻、高速與高可靠度環境，進入門檻高
2025.12.29：法人看好華通在主要低軌衛星客戶專案供應關係趨於穩定，衛星專案具長周期與規格延續特性，支撐華通營運
2025.12.29：燿華將低軌衛星視為中長期重點布局，低軌衛星通訊板件需採用LCP等高階材料並結合RF設計
2025.12.29：燿華衛星產品出貨受產地移轉影響，短期訂單遞延，泰國新廠將成為低軌衛星產品主要生產基地，有新客戶自 2H25 起加入驗證與合作
2025.12.29：星鏈商用擴大，衛星發射維持高檔，台系PCB廠切入核心專案
2025.12.26：TrendForce研究顯示，Starlink 部署需求上升，加上美國太空軍需求，SpaceX 轉向全面回收火箭技術
2025.12.26：火箭本體回收、新型燃料推動下，商用火箭發射成本降低，有利台灣衛星供應鏈成長
2025.12.18：AI直送外太空！馬斯克點火低軌衛星商機，SpaceX評估將AI伺服器送入太空，打造太空AI資料中心
2025.12.18：市場解讀SpaceX未來可能擴大衛星通訊服務，並發展新一代資料中心
2025.12.18：低軌衛星概念股受AI題材加持，台灣供應鏈成資金關注焦點
2025.12.18：昇貿提供通過低軌衛星認證的低溫焊料，是高可靠度材料的少數供應商
2025.12.18：昇達科專攻微波與毫米波元件，產品涵蓋衛星載具與地面站零組件
2025.12.18：維熹供應低軌衛星地面接收設備所需的電源線與線束
2025.12.18：新復興聚焦高頻、高功率放大器零組件，包含低軌衛星所需的陶瓷基板
2025.12.18：事欣科透過系統整合模式，切入SpaceX供應鏈，提供衛星通訊用PCB、PCBA及機電整合與系統組裝服務
2025.12.18：同欣電深耕陶瓷基板與封裝模組技術，應用於高頻無線通訊，導入低軌衛星射頻模組
2025.12.18：啟碁供應Starlink等低軌衛星用戶端設備，包括CPE與路由器
2025.12.18：宏觀專注低軌衛星通訊晶片研發，有機會打入SpaceX與Amazon等供應鏈
2025.12.18：法人看好台廠營運動能將隨產業成熟度提升而放大，值得持續追蹤
2025.12.16：耀登、公準、新復興、百一、元晶5檔低軌衛星股漲停鎖死
2025.12.16：SpaceX大型星艦Starship發射成功，帶動高頻通訊元件與地面設備規格升級
2025.12.15：意法半導體過去十年已為 SpaceX 星鏈出貨 50 億顆射頻天線晶片，27 年前有望倍增
2025.12.15：將為星鏈供應衛星間雷射通訊鏈路，並與 Thales、Eutelsat 合作參與 IRIS² 計畫
2025.12.15：SpaceX IPO點火，太空衛星族群逆勢升空，昇貿亮燈漲停
2025.12.15：低軌衛星起飛，昇貿等多檔低軌衛星概念股跟上漲停
2025.12.11：未來5年將發射70,000顆新衛星，低軌衛星4大營運商佔3~3.5萬顆
2025.12.11：低軌衛星大舉發射軍備競賽展開，將有利華通、燿華等公司
2025.12.11：高盛預估衛星市場規模 24 年 150億美元至 35 年 1,080億美元

高頻元件產業新聞筆記彙整

1Q24 TrendForce 預估，2023- 27 年美國衛星直連服務市場規模將從 4.3 億美元，大幅成長至 65 億美元，年複合成長率（CAGR）36%
1Q24 研調：美衛星直連市場將達65億美元規模台 PCB及天線業受惠
4Q23 輕巧保暖、靈活揮桿，adidas Golf秋冬新品上市

5G產業新聞筆記彙整

2025.04.24：Switch 2今日開放預購，日本My Nintendo Store首波抽籤吸引超過220萬人報名，遠超預期
2025.04.24：任天堂社長古川俊太郎坦言首批供貨量不足，許多玩家可能無法成功預購到
2025.04.24：任天堂宣布未中籤者將自動進入第二波抽籤，但仍難以滿足龐大需求
2025.04.24：台灣部分通路推出Switch 2同捆包，強制搭售舊款Switch遊戲或配件，玩家入手風險增
2025.04.24：Switch 2定價約449.99美元，搭載7.9吋1080p螢幕與輝達客製化處理器，支援4K輸出
2025.04.24：Switch 2預計於 2025.06.05 在日本、北美率先開賣，台灣預計7至 9M25 上市
2024.09.23：Reliance Jio Infocomm積極擴建5G基礎設施，與多家供應商簽署合作協議
2024.09.23：中磊、智易、合勤控、神準等台廠在印度布局已久，有望從Jio的擴建中受益
2024.09.23：Jio用戶數已達近4.9億，5G用戶1.3億，計劃透過5G FWA進入家戶市場
2024.09.23：Jio預計年底前釋出1,100萬至1,200萬套5G FWA設備的新標案，支撐 2H24 成長
4Q23 預估全球5G手機出貨6.6億台，年成長4.5％，24 年預估出貨則將達7.8億台，年增高達18.7％
4Q23 台廠加速搶攻國際電信商機，「 23 年 5G Summit」日前登場，美、英、德三大開放架構（Open-RAN）組織，及德國電信（Deutsche Telekom）均將來台與台廠交流接洽
印度5G快速滲透電信巨頭Jio服務已涵蓋至50座城市

手機平板產業新聞筆記彙整

2026.04.16：記憶體漲價致手機與 PC 需求轉弱，但高階手機表現相對穩健，台積電受惠產品組合優化
2026.04.18：新國補政策突破 6,000 元價格限制，對高階機型提供 10% 補貼，刺激高端手機消費
2026.04.18：蘋果全面下調手機售價約 160 美元，因應大陸市占下滑並為 618 促銷活動預做準備
2026.04.16：手機市場受零組件成本衝擊，下修 26 年智慧型手機出貨至年減 12%
2026.04.16：電子通膨升溫，記憶體漲價引發 PC、手機零組件提前拉貨潮，業者藉此建立低價庫存
2026.04.16：終端需求隱憂，記憶體成本攀升迫使品牌廠漲價，恐導致 26 年 PC 與手機需求年減擴大
2026.04.12：AI 需求帶動 HBM 產能排擠，致手機 DRAM 供需失衡，首季報價同比暴漲 4 倍
2026.04.12：三星半導體獲蘋果不砍價合約，優先供應大客戶，導致安卓陣營僅能取得剩餘產能
2026.04.12：受記憶體報價年增 400% 衝擊，小米、OPPO、vivo 旗艦機漲幅達 30% 且下調訂單
2026.04.12：中低階「千元機」因成本結構崩塌被迫漲價或減配，魅族 22 Air 甚至因此取消上市
2026.04.12：半導體原料氦氣供應驟減 1/3 且價格暴漲，中小廠商面臨無芯可用及生產中斷風險
2026.04.10：預估 26 年全球出貨年減 17%，記憶體成本上漲衝擊低階機種需求，展望偏謹慎
2026.04.10：高階市場與蘋果供應鏈相對不受影響，預期 SWKS 財報表現將優於 QCOM
2026.04.08：記憶體成本大漲壓抑中低階新機需求，促使消費者轉向二手機或維修，帶動後裝市場零組件需求
2026.04.01：美系團隊下修 26 年手機出貨至年減 13%，iPhone 部分機型傳將延後至 27 年春季發表
2026.03.24：美系大行下修 26 年出貨預測 15% 至 11 億支，Android 陣營預計年減 16% 衝擊較大
2026.03.24：Apple 出貨量預計下滑 2%，券商憂心記憶體成本墊高轉嫁售價，將嚴重影響消費者購買意願
2026.03.24：美系大行下修 26 年全球手機出貨預測 15% 至 11 億支，Android 陣營預計年減 16%
2026.03.24：記憶體成本墊高轉嫁至終端售價，影響消費意願，Apple 出貨量預計下滑 2%
2026.03.24：美系大行下修 26 年全球手機出貨預測 15% 至 11 億支，Android 陣營預計年減達 16%
2026.03.24：記憶體成本墊高轉嫁至終端售價，壓抑消費意願，Apple 出貨量預計下滑 2%
2026.03.20：受記憶體成本上揚影響，下調 26 年全球 PC 出貨至衰退 3.1%，僅電競 NB 維持小幅成長
2026.03.20： 26 年全球智慧手機預估銷量年減 1.4%，iPhone 因基期高且受成本影響，銷量將回歸正常水準
2026.03.20：DDR5 滲透率提高帶動記憶體相關 BT 載板需求穩定，隱形眼鏡業務則受惠歐洲高階產品出貨成長
2026.03.20：智能手機產業 2M26 DRAM 價格環比漲超 50%，NAND 漲超 90%，推升手機平均售價
2026.03.20：AI 手機滲透率預計 25 年達 34%，DeepSeek 助力端側 AI 生態快速建設
2026.03.12：中國新政策對 6,000 元以上高階手機提供 10% 補貼，有助刺激高端消費並加速科技產品迭代
2026.03.12：蘋果全面下調手機售價約 160 美元，配合電商促銷與補貼政策，有望帶動供應鏈首季營收
2026.03.12：手機市場受記憶體報價上漲拖累，高通預估 1Q26 手機業務季減 20%，終端需求面臨挑戰
2026.03.03：記憶體價格強漲增加終端產品成本壓力，預估 26 年智慧型手機出貨年減 12%，壓抑消費性電子需求
2026.03.03：受記憶體短缺影響，預估 26 年智慧型手機出貨量將年減 12%，衝擊供應鏈展望
2026.02.27：聯發科評估手機需求營收將衰退 30%，目前已將人力調往 ASIC 領域發展
2026.02.27：Intel 傳出 CPU 缺料漲價，且 18A 製程良率疑慮導致 26 年量產案遭取消
2026.02.27：Hynix 退出 Rubin 供應鏈後，CoWoS 產能外溢至 Google TPU，將推升相關高層數 PCB 毛利
2026.02.27：國際邏輯 IC 大廠喊漲，預期台灣成熟製程與封測產業將隨之跟進漲價
2026.02.22：最高法院判決 IEEPA 違法，川普改援引貿易法 122 條對全球加徵 15% 臨時關稅
2026.02.22：網通、手機、藥品、汽車列入豁免清單，電聲產品關稅負擔較先前下降約 4-5%
2026.02.22：記憶體價格飆漲轉嫁終端售價，預期 26 年全球出貨量年減 5-10%，消費性需求承壓
2026.02.22：中系手機受成本壓力影響，出貨量可能衰退雙位數，品牌廠面臨毛利率挑戰
2026.02.05：Qualcomm（QCOM）FY2Q26 財測遠低於市場共識，營收與 EPS 展望疲軟，盤後股價重挫 8.7%
2026.02.05：手機業務受記憶體缺料與成本上升影響，中國 OEM 下修生產計畫，預期疲弱態勢將持續至年底
2026.02.05：車用與 IoT 業務穩健成長，車用年增達 35%，且 AI250 預計於 27 年開始貢獻營收
2026.02.05：維持「中立」評等與目標價 142 美元，評價雖低但手機復甦需時一年以上，短期缺乏催化劑
2026.02.06：高通（QCOM US）記憶體短缺與漲價衝擊手機供應鏈，下修 2Q26 手機營收指引至 60 億美元，年減 13%
2026.02.06：DRAM 產能轉向 HBM 導致結構性缺貨，手機廠預防性減產並優先生產高毛利旗艦機種
2026.02.06：汽車業務營收創 11 億美元新高；晶片支援多世代記憶體控制器，增加客戶調整物料靈活性
2026.02.04：消費性電子（手機、PC），記憶體成本飆漲 80% 至 100%，二線品牌面臨賠售或產能收緊，出貨量受壓抑
2026.02.04：中低階 Android 廠商議價力低，受成本衝擊大；高階品牌如蘋果、三星相對持穩
2026.01.26：中國 Android 手機受記憶體成本飆升影響，1Q26 出貨恐季減 10-20%，換機潮不如預期
2026.01.26：低階 5G 晶片競爭加劇，紫光展銳 T8300 威脅聯發科天璣 6400 之市占與毛利
2026.01.27：高成本壓抑手機與 NB 需求，可能導致規格降級，B2B 與 B2C 定價動能將分歧
2026.01.26：受記憶體漲價衝擊，下修 26 年出貨量至年減 6%，但折疊機滲透率與高階價值獲上修
2026.01.23：消費性電子市場衝擊，產能優先供應 HBM 與伺服器 DRAM，排擠消費型產能，預計 26 年 DRAM 價格漲幅將超過 70%
2026.01.23：智慧手機 26 年生產量下調至年減 7%，低階機種被迫退回 4GB 容量以平衡飆升的成本
2026.01.23：筆電出貨預測下修至年減 5.4%，低階品牌因成本難以轉嫁且無法降規，面臨嚴峻的獲利危機
2026.01.23：遊戲主機記憶體成本佔比翻倍至 23%~42%，壓縮硬體毛利並衝擊 Nintendo 與 Sony 的促銷空間
2026.01.15：高階手機與 PC 需求穩健，但低階產品受記憶體成本上升影響，面臨出貨量下行風險
2026.01.13： 26 年迎來 AI Agent 爆發拐點，模型競爭從回答品質轉向「系統預設層」的分發權爭奪
2026.01.13：手機端預設助理貫通搜尋、支付等系統能力，降低開發者獲客成本並推動商業化路徑成熟
2026.01.13：將 Galaxy AI 覆蓋目標翻倍至 8 億台裝置，加速 AI Agent 在行動端的普及與應用
2026.01.08：記憶體漲價屬長周期趨勢，已提前簽訂 26 年供應協議，未來擬透過漲價減輕成本壓力
2025.12.20：字節跳動推出豆包 AI 手機，具備 AI Agent 跨 App 操作能力，可代勞點餐、比價及自動打卡
2025.12.20：上市 72 小時遭騰訊、美團及支付寶等巨頭聯手封殺，主因直攻流量數據與廣告收益禁區
2025.12.20：模擬點擊行為被指控為駭客外掛，引發嚴重隱私侵犯、資安漏洞及金融詐騙等衍生風險
2025.12.20：首批三萬台售價 1.5 萬台幣搶購一空，雖展現未來 AI 手機趨勢，但落地形式仍具爭議
2025.12.02： 25 年銷量年增1.5%至12.55億支，高階AI機型需求優於預期帶動成長
2025.12.02： 26 年銷量年減1.4%，記憶體漲價影響中低階手機價格或規格
2025.11.18：集邦：PC、手機 26 年出貨衰退，品牌廠微星等需提高警覺
2025.11.18：集邦：PC、手機 26 年出貨衰退恐波及品牌與代工廠
2025.11.18：集邦科技下修 26 年全球智慧手機及筆電出貨預測
2025.11.18：記憶體漲價將迫使終端定價上調，衝擊消費市場
2025.11.18： 26 年智慧手機出貨預測從年增0.1%調降至年減2%
2025.11.18： 26 年筆電出貨預測從年增1.7%調降至年減2.4%
2025.11.18：品牌廠華碩、宏碁、微星、技嘉等需提高警覺
2025.11.19：記憶體缺貨大漲價，PC供應鏈敬陪末座；伺服器、智慧型手機優先獲得供應，PC廠商面臨 1Q26 起搶料挑戰
2025.11.19：宏碁董事長陳俊聖指出，缺貨可能延續至 27 年，關鍵在中國記憶體廠能否順利量產；目前中國廠已開始量產DDR5 DRAM
2025.11.19：供應鏈估計 4Q25 仍有庫存，各廠已先備貨； 26 年將成挑戰，每週都有新牌價，記憶體原廠供貨優先順序為伺服器、手機、PC
2025.11.18：DRAM暴漲260%、NAND漲55%+，OEM毛利率 26 年預估年減60bps，市場共識過度樂觀
2025.11.18：記憶體成本占BOM最高70%，OEM面臨需求溫和加成本暴漲雙重夾擊，估值下修壓力大
2025.11.18：每10%記憶體價格上漲，OEM毛利惡化45-130bps，Dell、HP、Acer、Asustek最脆弱
2025.11.18：MS大規模降評，Dell、HP、Asustek、Pegatron從Overweight降至Underweight
2025.11.18：Apple維持Overweight，具供應鏈議價力強；台灣ODM Quanta、Wistron、Wiwynn不受衝擊
2025.11.18：記憶體供應商Micron、SK Hynix、Samsung及HDD廠Seagate、WDC為最大贏家
2025.11.18： 26 年應減碼OEM、增加AI基礎設施ODM與記憶體供應鏈配置
2025.11.18：記憶體成本急劇膨脹與非AI需求疲軟形成不協調，市場將懲罰犧牲毛利率的增長
2025.11.18：建議降低對記憶體投入成本高、提價能力有限的全球硬體OEM/ODM持倉
2025.11.18：側重具強大供應鏈議價能力如Apple，或採可轉嫁成本ODM模式如Wistron、Wiwynn、Quanta
2025.11.18：記憶體超級週期下直接受益者如STX、WDC為戰略重點
2025.11.18：TrendForce下修 26 年手機、筆電出貨預測，原預期小幅成長改為衰退，記憶體漲價成主因
2025.11.18： 26 年DRAM合約價較 25 年漲幅超75%，低階手機成本難承受，品牌減少低價機、全線調價
2025.11.18：筆電DRAM+NAND占BOM比重恐衝破20%，成本轉嫁導致價格上漲5～15%，需求轉弱
2025.11.18：PC出貨下修連帶拖累顯示器，手機與筆電 26 年需求不如預期樂觀
2025.11.18：記憶體大漲利好上游記憶體廠，低階產品面臨淘汰風險
2025.09.22：中國AI功能多在雲端運行，消費者升級手機意願不強，換機潮恐延後至2026 2H25
2025.09.22：AI生態系統發展仍落後硬體升級，3B參數LLM已足夠中國智慧手機使用
2025.08.25： 8M25 新機多中低階，SoC多用聯發科，價格區間與上季持平，部分機型上漲
2025.08.25：後續高階機種將上市，鏡頭升級至200MP，台積電等台廠供應鏈受惠
2025.08.25： 8M25 中國手機新機多中低階，SoC多用聯發科，高階機種即將上市

個股技術分析與籌碼面觀察

技術分析

日線圖：昇達科的日線圖數據主要呈現強烈上升趨勢。日線圖變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表短期均線黃金交叉向上，買盤積極湧入。
（判斷依據：觀察短期均線（如5日、10日線）、中期均線（如20日/月線、60日/季線）及長期均線（如120日/半年線、240日/年線）的排列型態（如多頭排列、空頭排列）與交叉情況（如黃金交叉、死亡交叉），是判斷趨勢方向及強度的重要依據。）

圖(64)3491 昇達科日線圖（本站自行繪製）

週線圖：昇達科的週線圖數據主要呈現強烈上升趨勢。週線圖變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表連續數週上漲，突破重要週線壓力位。
（判斷依據：週成交量的變化需結合價格在關鍵週均線位置的表現來解讀：價漲量增通常確認中期上升趨勢的健康性；價跌量增則可能預示中期跌勢的加速；量縮整理則可能代表趨勢中繼或轉折前的醞釀。）

圖(65)3491 昇達科週線圖（本站自行繪製）

月線圖：昇達科的月線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。月線圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表月成交量相對平穩或萎縮，市場對長期前景持謹慎觀望態度，股價在重要月均線附近盤整。
（判斷依據：月K線圖的收盤價與月成交量，是洞察市場超長期趨勢、景氣循環及重大結構性變化的最重要工具，能有效過濾中短期市場波動。）

圖(66)3491 昇達科月線圖（本站自行繪製）

籌碼分析

三大法人買賣超

外資籌碼：昇達科的外資籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。外資籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表外資持股水位變化不大，操作趨於平穩。
（判斷依據：反之，持續的賣超可能反映外資對未來股價表現的擔憂，或進行全球資產配置的調整。）
投信籌碼：昇達科的投信籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。投信籌碼變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表投信對該股操作暫緩，籌碼變化不大。
（判斷依據：追蹤投信持股比例高的個股，其籌碼動向對股價穩定性有重要影響。）
自營商籌碼：昇達科的自營商籌碼數據主要呈現微弱下降趨勢。自營商籌碼變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動較為劇烈，代表自營商（自行買賣）略有賣出，或避險賣壓略增。
（判斷依據：當自營商買賣超與外資、投信方向一致時，可能強化短期市場趨勢；若方向相左，則需留意其背後的操作邏輯。）

圖(67)3491 昇達科三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）

主力大戶持股變動

1000 張大戶持股變動：昇達科的1000 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表大戶持股水位持平，多空力量均衡。
（判斷依據：持有1000張以上大戶的人數變化，是觀察個股籌碼集中度的重要參考指標。）
400 張大戶持股變動：昇達科的400 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表中實戶持股水位穩定，市場多空暫無明顯方向。
（判斷依據：此數據的分析邏輯與千張大戶類似，同樣需注意數據公布頻率及結合股價、總持股比例進行綜合判斷。）

圖(68)3491 昇達科大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）

內部人持股異動

公司經營者持股異動情形：該數據主要分析昇達科的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。

圖(69)3491 昇達科內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）

研究總結與未來展望

未來發展策略

展望未來，昇達科將持續深化核心競爭力，把握市場機遇：

擴大低軌衛星市場佔有率：持續擴大與 SpaceX、Amazon Kuiper 等主要客戶的合作深度與廣度，積極爭取新客戶訂單，目標 2025 年低軌衛星營收佔比達 5 成以上，2026 年挑戰 64%。
強化技術研發能量：持續投入研發，專注於衛星間連結（ISL）、衛星直通手機（DTC）等前瞻技術，並探索太赫茲（THz）及 6G 相關應用，維持技術領先。
優化全球產能佈局：加速越南新廠投產及泰國廠建置，完善全球生產網絡，提升供應鏈韌性與成本效益。
拓展多元應用領域：除低軌衛星及 5G/4G 回傳網路外，積極開拓射頻天線於車載、無人機、物聯網等新興應用領域的市場機會。

投資價值評估

綜合評估昇達科的產業地位、技術優勢、營運表現及未來成長潛力：

產業趨勢明確：身處高速成長的低軌衛星及 5G/6G 通訊產業，直接受惠於市場擴張紅利。
營運爆發成長：低軌衛星業務帶動營收、獲利屢創新高，成長動能強勁。
技術領先優勢：在高頻微波毫米波元件領域具備高技術門檻與客製化能力。
產能擴張積極：國內外產能持續擴充，為滿足未來訂單需求奠定基礎。
法人機構看好：獲得多家法人機構「買進」評等與高目標價，市場信心充足。
風險控管得宜：多地佈局分散風險，關稅影響有限，成本控制有效。

重點整理

昇達科為台灣微波及毫米波高頻通訊元件領導廠商，深耕低軌衛星市場，營運前景看好。
2024 年營收、獲利、毛利率均創歷史新高，2025 年第一季維持強勁成長，低軌衛星營收佔比已達 57%。
公司具備高技術門檻、客製化能力、供應鏈韌性及穩固客戶關係（SpaceX, Amazon Kuiper 等）等多重競爭優勢。
積極擴充台灣、越南產能，並規劃泰國新廠，以因應低軌衛星爆發性訂單需求。
美國關稅政策對公司影響有限，成本由客戶承擔。
法人機構普遍看好，給予「買進」評等及高目標價，預期未來數年獲利將持續高速成長。

參考資料說明

公司官方文件

昇達科技股份有限公司法人說明會簡報（2024.12.10）

本研究主要參考法說會簡報之公司簡介、產品應用、營收結構、市場展望、生產佈局及未來發展策略等資訊。

昇達科技股份有限公司 2024 年財務報告/年報

本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、稅後純益、每股盈餘等關鍵數據及股利政策。

昇達科技股份有限公司 2019-2022 年年報

參考公司歷史沿革、發展歷程及歷年財務數據等基本資料。

昇達科技股份有限公司企業永續報告書

參考公司在環境、社會及公司治理（ESG）方面的具體措施與規劃。

媒體新聞報導

（以下僅列舉部分，涵蓋 2024 年 Q4 至 2025 年 Q2 主要新聞事件）

鉅亨網新聞 – 外資評估昇達科 25～26 年都將賺回超過一個股本（2025.02.22）

報導提及外資法人對昇達科未來營運展望之樂觀預估。

經濟日報 – 昇達科低軌衛星業績挑戰翻倍 EPS 上看 14 元（2025.02.21）

報導重點為低軌衛星業務成長動能及法人獲利預估。

工商時報 – 昇達科營運大爆發外資目標價飆高（2025.02.18）

報導強調昇達科營運表現亮眼及外資目標價評估。

聯合新聞網 – 受惠低軌衛星成長昇達科 25 年業績拚高（2025.01.20）

報導聚焦低軌衛星帶動營收獲利創新高之市場預期。

MoneyDJ 新聞 – 昇達科 12 月營收年增 56% 2024 年營收創新高（2025.01.08）

報導提供最新營收數據，突顯成長動能。

鉅亨網新聞 – 昇達科首季業績亮麗，LEO 營收占比近 57%（2025.04.16 或相關日期）

報導 2025 年第一季營運成果及低軌衛星佔比提升。

經濟日報 – 不畏關稅政策！昇達科現金股利 6.6 元創新高（2025.04.06）

報導 2024 年財報、股利政策及關稅影響說明。

工商時報 – 昇達科法說會釋樂觀，股價衝新天價（2025.03.21）

報導法說會內容、客戶訂單狀況及市場反應。

聯合新聞網 – 搶未來五年七萬顆新衛星商機，昇達科參展 SATELLITE 2025（2025.03.11）

報導公司參與國際展會及市場拓展活動。

投資研究報告

UAnalyze 投資研究報告 – 昇達科（3491）個股分析（2024.12）

研究報告深入剖析公司基本面、產業地位、競爭優勢及未來發展。

StockFeel 股感 – 昇達科（3491）股票分析（2024.12）

研究報告著重於營運模式、產品結構、上下游關係及產業狀況分析。

美系外資、本土投顧法人研究報告（2025.01-03）

提供目標價、EPS 預估及投資評等。

網站資料

昇達科技股份有限公司官方網站

參考公司產品資訊、技術優勢、生產基地佈局及企業社會責任等。

MoneyDJ 理財網 – 昇達科（3491）公司資料

參考公司簡介、基本資料、營收結構及股利政策等資訊。

公開資訊觀測站（MOPS）

查詢公司公告，如財報、法說會資訊、重大訊息（如發行轉換公司債）等。

註：本文內容主要依據上述 2024 年第三、四季及 2025 年第一、二季之公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得之官方文件、研究報告及新聞報導。部分數據（如稅後純益）若報導略有出入，應以公司正式財報為準。

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6	[5] 產業面深入分析	主標題
7	[6] 個股技術面與籌碼面觀察	主標題
8	「個股新聞筆記即時彙整」	位於 [4] 個股質化分析之下
9	「產業面新聞筆記彙整」	位於 [5] 產業面深入分析之下