立康生醫（6242）：觀光工廠領航者，擘劃大健康產業新藍圖

公司概要與發展歷程

立康生醫事業股份有限公司 (Li Kang Bio-Medical Co., Ltd.，股票代碼：6242) 成立於 1985 年 4 月 16 日，總部位於台南市永康區。公司前身為亨豐科技股份有限公司，初期主要從事 3C 產品用連接線及電腦週邊產品的銷售。2014 年 8 月，現任經營團隊接手營運，將公司業務重心大幅轉向，開創性地導入觀光工廠經營模式，聚焦於中草藥、生物科技產品的研發與銷售，正式轉型為一家結合生技醫療與健康觀光的企業。

發展沿革

立康的轉型歷程，堪稱台灣傳統產業升級的典範。經營團隊接手後，迅速整合資源，將業務核心從 3C 產業徹底轉向深具發展潛力的生技保健領域。

圖(1)公司沿革（資料來源：立康生醫公司網站）

• 奠基與轉型 (1985-2014)：公司成立初期為亨豐科技。2007 年，集團前瞻性地於台南成立「立康中草藥產業文化館」，為日後轉型埋下伏筆。2014 年，經營團隊正式入主，引進觀光工廠業務，並於同年 11 月更名為「立康生醫事業股份有限公司」，苗栗「立康健康養生觀光工廠」隨之成立，確立了 「生技結合觀光」 的獨特營運模式。

• 穩健成長 (2015-2022)：公司憑藉創新的商業模式，迅速在市場上取得領先地位。2016 年 8 月，旗下觀光工廠通過「優良觀光工廠」評鑑。期間持續推出明星產品，如 2019 年的「益菌多」及 2022 年的「牛樟芝菌絲體膠囊」，鞏固了在保健食品市場的地位。

• 擴張與創新 (2023-至今)：為應對數位化趨勢，公司於 2023 年 6 月成立子公司「醫鈦康」，專注發展電子商務。同年 8 月，成功標得南投埔里近 5,000 坪土地的地上權，為第三座觀光工廠的建設奠定基礎。2024 年，陸續推出「鈣有力」、「甘喜康」等新品，並於 11 月舉行南投埔里廠區的動土典禮，象徵公司邁向新的里程碑。

組織規模與經營團隊

立康的實收資本額約 3.18 億元，由董事長兼總經理鄭育修先生領導。其經營團隊具備深厚的生技專業與穩健的管理經驗。公司背後有老牌中草藥製藥集團生春堂的鼎力支持，生春堂擁有多間 PIC/S GMP 認證藥廠，成為立康在產品研發、生產製造上最堅實的後盾，形成完整的產業鏈整合。

核心業務分析

產品營收結構與應用領域

立康的產品組合多元，以自有品牌行銷，主要分為三大類別，涵蓋藥品、保健食品及美容生活用品，滿足消費者從健康維護到日常生活的需求。

• 保健食品：為公司營收主力，占比約 68%。核心產品包括「納豆丹參膠囊」（心血管保健）、「葉黃素複方膠囊」（視力保護）、「益菌多」（腸道健康）及「養生固骨寶」等，鎖定高齡化社會下的健康需求。

• 藥品：營收占比約 29%，主要為遵循古法並結合現代科技製成的中藥產品，如「立康龜鹿二仙膠丸」、「帝藏養蔘二仙膠」及「明目地黃丸」等，應用於養生滋補與病後調理。

• 美容及生活用品：涵蓋醫用口罩、香氛皂、洗沐用品等，滿足消費者全方位的健康生活需求。

獨特的「生技 x 觀光」經營模式

立康的核心競爭力在於其創新的觀光工廠經營模式。透過實體場域，公司將深奧的中草藥文化轉化為生動有趣的互動體驗，直接與消費者溝通，有效提升品牌信任度與產品銷售。

• 立康中草藥產業文化館 (台南)：台灣首座以中草藥為主題的觀光工廠，專注於團客市場，如遊覽車、進香團等。

• 立康健康養生觀光工廠 (苗栗)：於 2025 年 6 月獲選為國際亮點觀光工廠，提供 DIY 體驗，深受家庭及團體旅客歡迎。

圖(2)觀光工廠（資料來源：立康生醫公司網站）

圖(3)立康生醫購物網（資料來源：立康生醫公司網站）

此模式不僅創造穩定的現金流，更成為品牌推廣與市場教育的重要平台。根據統計，立康旗下兩座觀光工廠在產值與參觀人次方面，長年位居全台觀光工廠排名前茅，市占率約 11.4%，穩居產業領導地位。

產業價值鏈分析

立康成功整合了生技保健產業的上、中、下游，建立起高效的價值鏈。

• 上游：依托母集團生春堂的 GMP 認證藥廠，確保原料品質、生產技術與產能穩定，從源頭控制產品品質。

• 中游：立康自身負責產品開發、品牌行ка及市場策略制定。

• 下游：建立多元化的銷售通路，包括觀光工廠的體驗式直銷、服務會員的電話行銷，以及透過子公司醫鈦康經營的電子商務平台，直接觸及終端消費者。

市場與營運分析

財務績效分析

立康近年營運表現穩健，尤其在獲利能力上呈現優化趨勢。雖然 2024 年前三季因國內旅遊需求回落及區域競爭，營收較去年同期略有下滑，但公司透過優化產品組合及費用控管，維持了良好的毛利率水平。

數據顯示，2023 年及 2024 年前三季的毛利率均維持在 67% 以上的高水平，突顯高毛利產品銷售策略的成效。2024 年前三季的淨利下滑，主要反映了國內旅遊市場的正常化以及新景點帶來的競爭壓力。

市場布局與客戶分析

立康目前營運重心 100% 集中於台灣國內市場。主要客戶群體為造訪觀光工廠的散客及團體旅客。透過現場專業的健康諮詢與體驗活動，有效將遊客轉化為忠實顧客。公司明星產品如「益菌多」與「納豆丹參膠囊」等，擁有極高的客戶回購率，為營運奠定穩固基礎。

為應對市場變化，公司策略性地擴大電銷團隊編制，並規劃與網紅 (KOL) 或代言人合作，以提升品牌在數位渠道的曝光度，開拓更多元的客源。

股利政策

公司對股東回饋採取積極態度，近年來維持穩定的股利發放。

競爭優勢與未來展望

核心競爭力分析

• 獨特的商業模式：將生技產品與文化觀光完美結合，創造難以複製的市場區隔。
• 緊密的供應鏈合作：背靠生春堂集團，擁有從研發到生產的垂直整合優勢，確保產品質量與供應穩定。
• 高客戶黏著度：透過深度體驗與專業服務，建立穩固的會員基礎與高回購率。
• 多元化收益來源：結合實體通路、電話行銷與電子商務，有效分散風險並擴大營收基礎。

近期重大事件分析

立康未來的發展藍圖清晰，圍繞著拓展營運據點、供應優質產品及推廣大健康產業三大核心。

南投埔里觀光工廠建設計畫

此為公司當前最重要的投資計畫，也是未來幾年主要的成長動能。

該廠區完工後，將成為立康在國內最大的營運據點，完成北 [苗栗)、中（南投）、南 (台南] 的戰略布局，預期將顯著提升營收與品牌能見度。

未來發展策略

數位轉型與電商佈局

為掌握數位商機，立康透過子公司「醫鈦康」及新品牌「醫神方」，積極拓展線上通路。公司導入 NES 會員分眾管理系統，利用數據分析提升行銷精準度，並開放多元數位支付方式，優化消費者線上購物體驗。

投資價值綜合評估

立康生醫所處的保健食品產業，受惠於人口高齡化與健康意識抬頭，具備長期穩定的成長潛力。公司獨特的觀光工廠模式不僅是銷售通路，更是強大的品牌護城河。隨著南投新廠的落成，預期將為公司營運注入強勁的成長動能。

然而，投資人也需注意國內旅遊市場的波動，以及保健食品產業的激烈競爭，可能對公司營運造成影響。

重點整理

• 成功轉型典範：從 3C 產業轉型為生技保健與觀光工廠的領導者。
• 獨特商業模式：「生技結合觀光」創造高客戶黏著度與穩固的市場地位。
• 強大後援支持：依托母集團生春堂，具備研發、生產一體化的供應鏈優勢。
• 清晰成長藍圖：南投埔里新廠將成為未來主要成長引擎，目標鎖定龐大的國旅散客市場。
• 財務體質穩健：獲利能力佳，毛利率維持高檔，並採取穩健的股利政策回饋股東。
• 數位布局加速：積極發展電子商務與會員數據管理，開拓線上新商機。

參考資料說明

公司官方文件

1. 立康生醫事業股份有限公司法人說明會簡報。本研究主要參考法說會簡報的公司概況、經營實績、財務數據、產業排名及未來營運展望。

研究報告與新聞報導

1. 環球生技月刊。該月刊提供立康生醫從 3C 產業轉型至生技醫療的詳細歷程與背景分析。
2. 中華民國製藥發展協會。提供了立康結合觀光工廠的經營模式分析，以及其在產業中的市場地位與產值數據。
3. 財訊快報、經濟日報、自由時報等財經媒體報導。相關報導詳細說明了立康的營運策略、南投埔里新廠的建設計畫、財務表現及市場反應。

網路資訊平台

1. MoneyDJ 理財網、玩股網、鉅亨網、NStock 等財經資訊網站。本文的公司基本資料、產品結構、股權資訊及歷史沿革等，均參考上述網站所彙整的公開資訊。