個股筆記：3376 新日興

圖(1)個股筆記：3376 新日興（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 03 月 27 日

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新日興股份有限公司：樞紐軸承領導廠，迎接 AI 與摺疊裝置新時代

新日興股份有限公司（Shin Zu Shing Co. , LTD.，股票代號：3376.TW）於 1968 年 6 月 28 日創立，初期名為新日興彈簧機械工業股份有限公司，後於 1997 年更名為現今之名。公司深耕電子零組件產業，專注於 NB（筆記型電腦）、液晶顯示器、手機及 3C 電子產品樞紐之研發、製造與銷售，並以精密金屬沖壓件與精密彈簧製品聞名業界。歷經數十載發展，新日興已在全球樞紐軸承領域佔據領先地位，並積極佈局 AI PC、摺疊裝置等新興應用市場，展現其迎接產業變革的強勁動能。

圖(2)全球最大樞紐及精密零件製造商（資料來源：新日興公司網站）

公司概要與發展歷程

公司基本資料

發展沿革

• 1968 年： 新日興彈簧機械工業股份有限公司成立，初期 focus 於彈簧機械工業。

• 1997 年： 更名為新日興股份有限公司，擴展業務範疇至電子零組件製造。

• 2004 年： 股票於財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心掛牌上櫃。

• 2007 年： 轉至臺灣證券交易所正式上市。

• 近年發展： 致力於開發多元樞紐組件，應用於筆記型電腦、液晶螢幕、數位相機及其他電子產品，技術能力與國際大廠並駕齊驅。

營運模式

新日興主要採 OEM/ODM 模式，專注於為客戶量身打造精密電子零組件，尤其以樞紐軸承為核心產品。公司具備強大的研發實力與垂直整合生產製程，能快速響應客戶需求，並提供客製化解決方案。

核心業務分析

產品系統說明

新日興產品線完整，涵蓋樞紐組件、粉末冶金（MIM）、沖壓件及彈簧製品等，廣泛應用於各類電子產品：

• 樞紐組件 (Hinges)：

  1. 筆記型電腦樞紐 (NB Hinges)

  2. 液晶顯示器樞紐 (LCD Monitor Hinges)

  3. 穿戴及配件類樞紐 (Audio Hinges)

  4. 平板類樞紐 (Tablet Hinges)

  5. 摺疊裝置樞紐 (Foldable Device Hinges)

• 粉末冶金 (MIM)： 金屬射出成形零件

• 沖壓製件 (Stamping)： 精密金屬沖壓零件

• 彈簧製品 (Springs)： 各式精密彈簧

圖(3)筆記型電腦樞紐（資料來源：新日興公司網站）

圖(4)顯示器樞紐（資料來源：新日興公司網站）

圖(5)手機樞紐（資料來源：新日興公司網站）

圖(6)金屬射出成型（資料來源：新日興公司網站）

圖(7)彈簧製件（資料來源：新日興公司網站）

圖(8)沖壓製件（資料來源：新日興公司網站）

圖(9)車銑製件（資料來源：新日興公司網站）

產品應用領域

新日興產品深入各電子產品應用領域：

• 3C 電子產品： 筆記型電腦、液晶顯示器、智慧型手機、平板電腦、穿戴裝置（如無線藍牙耳機）。

• 通訊產品： 無線藍牙耳機 (TWS)。

• 家電及儀器： 家用電器、光學儀器。

• 汽車電子： 車載電子零件。

技術優勢分析

新日興在精密電子零組件領域具備顯著技術優勢：

• 專利佈局： 累積獲得 1286 件全球專利認證，展現強大創新能力。

• 研發實力： 技術團隊具備與國際大廠並駕齊驅的研發能力，能快速開發符合市場趨勢之產品。

• 客製化能力： 具備高度客製化設計與製造能力，能滿足客戶多樣化與複雜的產品需求。

• MIM 技術領先： 獨家金屬射出成型 (MIM) 技術，在高精度、複雜結構零件製造上具備優勢。

市場與營運分析

營收結構分析

新日興營收高度集中於樞紐產品，佔比高達 95.6%，粉末冶金 (MIM) 業務佔 3.5%，其他業務則佔 0.9%。

產品營收佔比 (2024 年 1-10 月)

• 樞紐組立製品 (Hinges)： 10 , 693 , 000 千元，佔比約 95.6%

  1. 穿戴及配件製品 (Hinges-Wearable)：5 , 980 , 083 千元，佔比約 53%

  2. 筆記型電腦樞紐 (Hinges-NB)：2 , 089 , 241 千元，佔比約 19%

  3. 液晶顯示器樞紐 (Hinges-LCD)：1 , 498 , 494 千元，佔比約 13%

  4. 3C 產品樞紐 (Hinges-3C)：1 , 133 , 070 千元，佔比約 10%

• 粉末冶金 (MIM)： 172 , 241 千元，佔比約 3.5%

• 其他： 336 , 252 千元，佔比約 0.9%

區域市場分析

新日興產品銷售遍及全球，主要市場包含亞洲、美洲及歐洲。公司於越南及中國蘇州等地設有生產基地，就近服務全球客戶。

生產基地布局

新日興生產基地遍布多個國家與地區，形成全球化生產網絡：

• 台灣： 新北市樹林、新莊等地。

• 中國大陸： 蘇州、昆山、東莞、福建等地。

• 越南： 與州巧合資設立越南廠。

圖(10)全球經營據點（資料來源：新日興公司網站）

產能配置策略

新日興持續擴充產能，並優化產能配置：

• 擴廠計畫：

  1. 越南新廠預計 2025 年第二季量產。

  2. 蘇州新廠預計 2026 年第二季完工。

• 產能重心： 現階段產能仍以台灣為主，積極擴張東南亞產能，降低生產成本並提升市場反應速度。

財務績效分析

近期營收表現

新日興營收表現穩健成長，2025 年前兩個月累計營收達 19.14 億元，年增 7.01%。2023 年合併營收達 133.27 億元，年增逾 32%，創歷史次高紀錄。

獲利能力分析 (2024 Q3)

• 毛利率： 19.13%

• 營業費用率： 8.71%

• 營業利益率： 10.42%

• 淨利率： 10.55%

• 每股盈餘 (EPS)： 5.63 元 (2024 年前三季累計)

重要財務比率

營運績效重點：

• 營收成長： 2023 年營收創歷史次高，2024 年營收持續成長可期。

• 獲利能力穩健： 毛利率、營業利益率及淨利率維持穩定水準。

• 營運效率提升： 應收款項週轉率及存貨週轉率皆呈現上升趨勢。

客戶結構與價值鏈分析

客戶群體分析

新日興客戶群涵蓋全球知名電子品牌大廠，包含：

• 蘋果 (Apple)： 主要供應鏈夥伴，產品應用於筆記型電腦、平板電腦、穿戴裝置等。

• 戴爾 (Dell)

• 惠普 (HP)

• 其他國際知名品牌大廠

價值鏈定位

新日興於電子零組件產業鏈中，扮演關鍵樞紐零組件供應商角色，與上下游廠商建立緊密合作關係。

• 上游供應商： 金屬材料、塑膠原料、化學品等供應商。

• 下游客戶： 蘋果、戴爾、惠普等國際電子品牌大廠，以及其他消費電子、通訊、汽車電子等領域客戶。

競爭優勢與未來展望

競爭優勢分析

新日興在樞紐軸承產業中具備多項競爭優勢：

1. 技術領先優勢： 獨家 MIM 技術、專利佈局、研發實力。

2. 全球佈局優勢： 多國生產基地、貼近客戶、快速響應市場需求。

3. 客戶關係優勢： 與蘋果等國際品牌大廠建立長期穩固合作關係。

4. 財務穩健優勢： 穩健的營收成長、獲利能力及資產負債結構。

市場競爭地位

新日興為全球樞紐軸承領導廠商，於筆記型電腦樞紐軸承市場居領導地位，並為全球第二大 LCD 顯示器樞紐底座供應商。主要競爭對手包含台翰、信錦、兆利等國內外廠商。

近期重大事件分析

• 擴廠計畫啟動： 越南新廠預計 2025 年 Q2 量產，蘇州新廠預計 2026 年 Q2 完工，大幅擴充產能，迎接市場成長需求。

• 摺疊軸承量產： 預計 2025 年開始量產摺疊軸承產品，切入摺疊手機、平板電腦等新興應用市場。

• 股價創新高： 受惠 AI PC/NB 換機潮、穿戴裝置訂單成長及摺疊裝置市場 перспектив，股價頻創歷史新高，市場反應熱烈。

• 法人調升目標價： 美系外資看好新日興獨家 MIM 技術及蘋果供應鏈地位，調升目標價至 310 元，激勵股價漲停。

• 發行可轉債及現增： 計劃發行可轉債及現金增資，募資用於償還銀行借款、充實營運資金及擴充資本支出，強化財務結構。

未來發展策略展望

新日興未來發展策略 focus 於以下面向：

1. 擴大產能，佈局全球： 持續擴充越南、蘇州等地生產基地，強化全球供應鏈佈局，提升市場佔有率。

2. 技術創新，拓展應用： 積極投入研發資源，開發摺疊裝置、AI PC 等新應用領域樞紐產品，提升產品附加價值。

3. 深化客戶關係，鞏固領導地位： 維持與蘋果等主要客戶緊密合作關係，積極拓展非蘋客戶市場，擴大營收來源。

4. 優化營運效率，提升獲利能力： 持續精進生產技術、優化製程管理，提升生產效率與良率，降低營運成本，提升整體獲利能力。

投資價值綜合評估

新日興憑藉其技術領先地位、全球化佈局及穩健財務體質，於電子零組件產業中佔據關鍵地位。受惠於 AI PC/NB 換機潮、穿戴裝置市場成長及摺疊裝置新應用興起，新日興未來營運展望樂觀。法人機構預估 2024 年 EPS 可望達 7-8 元，2025 年 EPS 有望持續成長。

投資優勢：

• 產業前景佳： 受惠 AI PC、摺疊裝置等市場趨勢，樞紐軸承需求成長可期。

• 技術領先： 獨家 MIM 技術、專利佈局，具備競爭壁壘。

• 客戶優勢： 蘋果供應鏈核心夥伴，訂單穩定。

• 擴產效益： 越南、蘇州新廠投產，產能大幅提升，營收成長動能強勁。

• 財務穩健： 營收、獲利穩健成長，股利政策佳。

投資建議：

綜合考量新日興產業地位、技術優勢、市場前景及財務表現，建議投資人可關注其未來發展，並納入投資組合考量。

重點整理

• 新日興為全球樞紐軸承領導廠，深耕電子零組件產業逾五十年。

• 受惠 AI PC/NB 換機潮及摺疊裝置市場興起，營運展望樂觀。

• 具備技術領先、全球佈局及客戶關係穩固等競爭優勢。

• 擴廠計畫積極進行，產能擴充可期，營收成長動能強勁。

• 財務體質穩健，具備長期投資價值。

參考資料說明

公司官方文件

1. 新日興股份有限公司 2024 年第三季法人說明會簡報 (2024.12.27)
   本研究主要參考法說會簡報之公司營運成果、財務數據、產品營收比重及未來展望等資訊，簡報內容由新日興股份有限公司官方發布，具備權威性與即時性。

2. 新日興股份有限公司企業社會責任報告書
   本研究參考新日興公司企業社會責任報告書，以瞭解公司在環境永續發展及社會責任方面的努力與實踐。

研究報告

1. 凱基證券投資分析報告 (2025.01)
   本研究引用凱基證券投資分析報告，以佐證新日興公司未來營收、獲利預估及市場評價等資訊，報告內容具備專業性與參考價值。

2. 富邦證券產業研究報告 (2024.12)
   本研究參考富邦證券產業研究報告，以分析新日興公司在產業中的競爭地位、技術優勢及未來發展潛力。

3. 元大投顧產業分析報告 (2024.12)
   本研究引用元大投顧產業分析報告，以補充新日興公司在市場趨勢、產品應用及營運展望等方面的分析資訊。

新聞報導

1. 經濟日報專題報導 (2025.02.14)
   本研究引用經濟日報專題報導，以瞭解市場對新日興公司股價表現、營收成長及法人看法的最新動態。

2. 工商時報產業分析 (2024.11.11)
   本研究參考工商時報產業分析，以補充新日興公司在營收表現、市場拓展及未來展望等方面的即時資訊。

3. 鉅亨網產業新聞 (2024.12.27)
   本研究引用鉅亨網產業新聞，以追蹤新日興公司在營運概況、市場動態及重大事件等方面的最新消息。

網站資料

1. MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 新日興
   本研究參考 MoneyDJ 理財網關於新日興公司之公司簡介、財務數據、股價資訊等，以建立對公司之基本認識。

2. NStock 網站 – 新日興做什麼
   本研究參考 NStock 網站關於新日興公司之公司沿革、產品應用、產業地位等資訊，以補充公司發展歷程與營運概況之分析。

3. Yahoo 奇摩股市 – 個股 – 新日興
   本研究參考 Yahoo 奇摩股市關於新日興公司之股價資訊、新聞動態等，以了解公司股價表現與市場關注度。

註：本文內容主要依據上述 2024 年第三季及 2025 年初的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。

參考資料來源

資料來源：新日興公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。

公司網址：https://www.szs-group.com/

法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/337620241128M001.pdf

法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/3376_156_20241205_ch.mp4

基本概況

股價：254.0
預估本益比：41.5
預估殖利率：1.52%
預估現金股利：3.87元
報表更新進度：☑ 月報 □ 季報

圖(11)3376 新日興 EPS 熱力圖

股價走勢

圖(12)3376 新日興 K線圖（日）

圖(13)3376 新日興 K線圖（週）

圖(14)3376 新日興 K線圖（月）

日報表

圖(15)3376 新日興 法人籌碼

週報表

圖(16)3376 新日興 大戶籌碼

月報表

圖(17)3376 新日興 內部人持股

圖(18)3376 新日興 本益比河流圖

圖(19)3376 新日興 淨值比河流圖

新聞筆記

深度分析

季報表

圖(20)3376 新日興 營收狀況

圖(21)3376 新日興 獲利能力

圖(22)3376 新日興 合約負債

圖(23)3376 新日興 存貨與平均售貨天數

圖(24)3376 新日興 存貨與存貨營收比

圖(25)3376 新日興 現金流狀況

圖(26)3376 新日興 杜邦分析

圖(27)3376 新日興 資本結構

年報表

圖(28)3376 新日興 股利政策