新日興 (3376) 4.5分[題材]→外資強力回補，產業景氣持平 (04/23)

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綜合評分：4.5 | 收盤價：222.5 (04/23 更新)

簡要概述：就新日興目前的投資價值而言，市場給出了相當明確的正向訊號。 從正面因素來看，主力大戶開始佈局。不僅如此，價格包含了一定的成長溢價，反映了市場的熱度；同時，相較於高息股，其股價的波動與獲利空間更具彈性。 最後提醒，市場瞬息萬變，保持靈活的操作策略並嚴設停損停利，將能持盈保泰。

核心亮點

1. 法人動向分數 4 分，法人買盤略顯積極，市場關注度有所提升：三大法人對 新日興 的操作略顯積極，可能反映市場對公司短期表現或特定消息面的關注度有所提升。

主要風險

1. 預估本益比分數 1 分，建議投資人規避高估值風險，關注基本面能否支撐：新日興預期本益比 nan 倍，處於歷史極高位，建議投資人警惕高估值帶來的潛在下跌風險，並密切關注公司基本面能否支撐如此高的市場預期。
2. 預估本益成長比分數 1 分，估值泡沫化風險顯著，未來下修壓力巨大：新日興預期本益成長比 nan，已達到或遠超行業及歷史的極端高位，估值泡沫化的風險非常顯著，未來面臨巨大的價格下修壓力。
3. 股東權益報酬率分數 2 分，是成長性不足公司的潛在特徵，需關注改善訊號：新日興股東權益報酬率為 1.86%，持續偏低的ROE是成長性不足或盈利模式欠佳公司的潛在財務特徵之一，投資人應密切關注是否有明確的改善訊號出現。
4. 預估殖利率分數 2 分，殖利率低於市場平均，收息價值不突出：新日興預估殖利率 1.35%，若此水平低於整體市場或同類股票的平均殖利率，則其作為收息股的投資價值並不突出。
5. 股價淨值比分數 2 分，估值略顯偏高，市場給予一定溢價：新日興股價淨值比為 2.53 倍，顯示其市值已顯著高於公司帳面淨值（例如超過2-3倍），市場可能已對其無形資產或未來成長給予了一定溢價。
6. 業績成長性分數 1 分，對股價形成重大利空，投資者信心低迷：新日興預期 nan% 的盈餘年增長，對其股價表現構成了重大的基本面利空因素，市場及投資者信心可能因此而極度低迷。

綜合評分對照表

項目	新日興
綜合評分	4.5 分
趨勢方向	→
公司登記之營業項目與比重	樞紐產品95.59% 粉末金屬射出3.51% 其他0.90% (2023年)
公司網址	https://www.szs-group.com/
法說會日期	114/03/11
法說會中文檔案	法說會中文檔案
法說會影音檔案	法說會影音檔案
目前股價	222.5
預估本益比	nan
預估殖利率	1.35
預估現金股利	3.0

圖(1)3376 新日興 綜合評分（本站自行繪製）

量化細部綜合評分：2.8

圖(2)3376 新日興 量化細部綜合評分（本站自行繪製）

質化細部綜合評分：6.1

圖(3)3376 新日興 質化細部綜合評分（本站自行繪製）

投資建議與評級對照表

價值型投資評級：★★☆☆☆

• 評級方式：合理：估值位於合理區間+財務指標中性
• 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷

成長型投資評級：★☆☆☆☆

• 評級方式：穩定成長：營收/獲利年增率5%-15%+產業地位穩固
• 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素

題材型投資評級：★★☆☆☆

• 評級方式：潛在題材，動能待觀察：有題材發展潛力但尚未形成市場共識
• 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析

投資類型適用性對照表

投資類型	目前評級	建議持有週期	風險屬性	適用市場環境
價值型	★★☆☆☆	6-24個月	中低	市場修正期/震盪期
成長型	★☆☆☆☆	12-36個月	中高	多頭趨勢明確期
題材型	★★☆☆☆	1-6個月	高	資金行情熱絡期

公司基本面分析

基本面量化分析

財務狀況分析

資本支出狀況：新日興的非流動資產數據主要走勢呈現微弱上升趨勢。資產變化幅度適中，趨勢高度可靠，數據相對穩定，本指標為基本面領先指標，代表不動產價值微升。
（判斷依據：不動產價值波動可能影響公司財務結構。）

圖(4)3376 新日興 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

現金流狀況：新日興的現金流數據主要呈現波動來回振盪趨勢。現金流變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表流動性維持正常。
（判斷依據：流動性狀況反映短期債務償還能力。）

圖(5)3376 新日興 現金流狀況（本站自行繪製）

獲利能力分析

存貨與平均售貨天數：新日興的存貨與平均售貨天數數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表庫存管理無重大變化。
（判斷依據：高週轉率通常代表資金使用效率佳，但過高可能隱含缺貨風險。）

圖(6)3376 新日興 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

存貨與存貨營收比：新日興的存貨與存貨營收比數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表存貨水平與營收規模保持同步或相對穩定。
（判斷依據：較低的存貨營收比通常意味著更有效的庫存控制和更少的資金占用。）

圖(7)3376 新日興 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

三率能力：新日興的三率能力數據主要呈現劇烈下降趨勢。三率能力變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表毛利率急劇惡化。
（判斷依據：營業利益率進一步考量營運費用，反映核心業務的盈利效率。）

圖(8)3376 新日興 獲利能力（本站自行繪製）

成長性分析

營收狀況：新日興的營收狀況數據主要呈現波動來回振盪趨勢。營收狀況變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表銷售業績無重大變化。
（判斷依據：營收是企業經營的命脈，其增長動能直接反映市場競爭力與客戶基礎。）

圖(9)3376 新日興 營收趨勢圖（本站自行繪製）

合約負債與 EPS：新日興的合約負債與 EPS 數據主要呈現波動來回振盪趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表合約負債保持穩定，新訂單與履約進度相當。
（判斷依據：企業將合約負債轉化為實際營收的效率，直接影響EPS的增長潛力。）

圖(10)3376 新日興 合約負債與 EPS（本站自行繪製）

EPS 熱力圖：新日興的EPS 熱力圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表EPS 表現持平，預估趨勢穩定。
（判斷依據：分析未來季度 EPS 預測的水平趨勢（橫向方向），可判斷公司長期的盈利增長潛力或衰退風險。）

圖(11)3376 新日興 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

估值分析

本益比河流圖：新日興的本益比河流圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。本益比河流圖變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表預估本益比保持穩定，評價水平持平。
（判斷依據：河流的上緣和下緣通常代表歷史本益比波動的相對高點與低點，或預設的本益比倍數區間。）

圖(12)3376 新日興 本益比河流圖（本站自行繪製）

淨值比河流圖：新日興的淨值比河流圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。淨值比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表股價與淨值變動趨勢一致，估值水平無顯著變化。
（判斷依據：淨值比河流圖呈現公司長期股價相對於其每股淨值的估值變化軌跡。）

圖(13)3376 新日興 淨值比河流圖（本站自行繪製）

公司概要與發展歷程

新日興股份有限公司（Shin Zu Shing Co. , LTD.，股票代號：3376.TW）於 1968 年 6 月 28 日創立，初始名稱為新日興彈簧機械工業股份有限公司，專注於彈簧及機械零件生產。隨著 1990 年代資訊產業蓬勃發展，公司洞察先機，投入筆記型電腦樞紐轉軸研發，成功開發多項專利結構組件，逐步奠定在國內外電腦產業的供應鏈地位。

為反映業務轉型，公司於 1997 年 11 月 17 日正式更名為新日興股份有限公司，確立其電子零組件專業製造商的定位。歷經數十載淬鍊，新日興已發展成為全球樞紐軸承（Hinge）領域的領導廠商，產品線涵蓋筆記型電腦（NB）、液晶顯示器（LCD）、智慧型手機、穿戴裝置及其他 3C 電子產品所需的精密樞紐組件、金屬沖壓件與彈簧製品。

公司於 2004 年在中華民國證券櫃檯買賣中心掛牌上櫃，並於 2007 年 12 月 31 日成功轉至臺灣證券交易所上市，提升資本市場能見度。新日興憑藉深厚的精密金屬加工實力與垂直整合的生產製程，持續為全球客戶提供高品質、客製化的解決方案，並積極布局 AI PC、摺疊裝置 等新興應用市場，展現其迎接產業變革的強勁動能。

圖(14)全球最大樞紐及精密零件製造商（資料來源：新日興公司網站）

公司基本資料

項目	內容
公司名稱	新日興股份有限公司
英文名稱	Shin Zu Shing Co. , LTD.
股票代號	3376 (電子零組件類股)
成立時間	1968 年 6 月 28 日
總部地址	台灣新北市樹林區俊英街 174 號
董事長	呂勝男
總經理	阮朝宗
實收資本額	19.57 億元 新台幣
主要業務	精密彈簧、沖製件、樞紐組件、金屬射出成型（MIM）
官方網站	https://www.szs-group.com/

發展沿革

• 1968 年： 新日興彈簧機械工業股份有限公司成立，初期專注於彈簧機械工業。

• 1990 年代初期： 投入筆記型電腦樞紐轉軸研發，成為國內外電腦業界重要供應商。

• 1997 年： 更名為新日興股份有限公司，正式轉型為電子零組件專業製造商。

• 2004 年： 股票於財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心掛牌上櫃。

• 2007 年： 轉至臺灣證券交易所正式上市。

• 近年發展： 持續開發多元樞紐組件，應用範圍擴及液晶螢幕、數位相機、穿戴裝置及摺疊裝置等，技術能力與國際大廠並駕齊驅，並積極擴展全球生產基地。

營運模式

新日興主要採 OEM/ODM 模式，專注於為客戶量身打造精密電子零組件，尤其以樞紐軸承為核心產品。公司具備強大的研發實力與垂直整合生產製程，從模具設計、零件製造到組裝測試，皆能獨立完成，藉此快速響應客戶需求，提供高品質、高效率的客製化解決方案。

核心業務分析

產品系統說明

新日興產品線完整，涵蓋樞紐組件、粉末冶金（MIM）、沖壓件、車銑件及彈簧製品等，技術涵蓋精密模具設計、連續模組設計及精密彈簧製造，廣泛應用於各類電子產品：

• 樞紐組件 (Hinges)： 此為公司營收主力，佔比超過 95%。

  • 筆記型電腦樞紐 (NB Hinges)：應用於 NB 螢幕與機身連接，支撐開合動作。

  • 液晶顯示器樞紐 (LCD Monitor Hinges)：應用於 LCD 顯示器底座及支架，亦用於工業設備、醫療儀器。

  • 穿戴及配件類樞紐 (Audio Hinges)：應用於真無線藍牙耳機 (TWS) 充電盒、頭戴式耳機等。

  • 平板類樞紐 (Tablet Hinges)：應用於平板電腦及其鍵盤配件。

  • 摺疊裝置樞紐 (Foldable Device Hinges)：應用於摺疊手機、摺疊平板等新興裝置，技術門檻高。

圖(15)筆記型電腦樞紐（資料來源：新日興公司網站）

圖(16)顯示器樞紐（資料來源：新日興公司網站）

圖(17)手機樞紐（資料來源：新日興公司網站）

• 粉末冶金 (MIM)： 金屬射出成形（Metal Injection Molding）零件，用於製造結構複雜、高強度、高精度的金屬零件。

圖(18)金屬射出成型（資料來源：新日興公司網站）

• 沖壓製件 (Stamping)： 各式精密金屬沖壓零件。

圖(19)沖壓製件（資料來源：新日興公司網站）

• 彈簧製品 (Springs)： 各式精密彈簧，為公司創始業務之一。

圖(20)彈簧製件（資料來源：新日興公司網站）

• 車銑製件 (Lathes)： 精密車削、銑削加工零件。

圖(21)車銑製件（資料來源：新日興公司網站）

產品應用領域

新日興產品深入各電子產品應用領域，展現其多元技術整合能力：

• 3C 電子產品： 筆記型電腦、液晶顯示器、智慧型手機、平板電腦、穿戴裝置（如無線藍牙耳機、智慧手錶）。

• 通訊產品： 無線藍牙耳機 (TWS) 充電盒樞紐。

• 家電及儀器： 家用電器零件、光學儀器結構件。

• 汽車電子： 車載顯示器樞紐、內裝結構件。

• 醫療器材： 醫療儀器設備樞紐及精密零件。

• AI 硬體： AI PC、AI 伺服器相關結構件。

技術優勢分析

新日興在精密電子零組件領域具備顯著技術優勢，構成其核心競爭力：

• 專利佈局： 持續投入研發，累積獲得 1286 件 全球專利認證，涵蓋樞紐結構、材料應用及製程技術，構築堅實的技術護城河。

• 研發實力： 擁有經驗豐富的技術團隊，專精於精密模具設計、連續模組設計及精密彈簧製造，技術能力與國際大廠並駕齊驅，能快速開發符合市場趨勢之新產品。

• 客製化能力： 具備高度客製化設計與製造能力，能針對客戶不同產品的特殊需求（如輕薄、高強度、特殊開合手感、散熱等），提供量身訂製的解決方案。

• MIM 技術領先： 掌握業界少見的金屬射出成型 (MIM) 技術，能以金屬粉末射出成形方式，量產結構複雜、精度高、強度佳的精密金屬零件，特別適用於空間有限、強度要求高的穿戴裝置及摺疊裝置。此技術亦拓展至醫療、汽車電子、AI 結構件等領域。

• 垂直整合製程： 從產品設計、模具開發、零件自製（沖壓、MIM、彈簧、車銑）到組裝測試，具備完整的垂直整合能力，有效掌握品質、成本與交期。

市場與營運分析

營收結構分析

新日興營收高度集中於樞紐產品，根據 2024 年 1-10 月 累計數據，樞紐組立製品佔整體營收比重高達 95.6%。其中，穿戴及配件類樞紐已躍升為最大宗，佔比超過 53%，顯示公司成功轉型，抓住穿戴裝置市場的成長契機。傳統的筆記型電腦樞紐與液晶顯示器樞紐則分別佔 19% 與 13%。粉末冶金 (MIM) 業務佔 3.5%，其他業務（含彈簧、沖壓、車銑等）則佔約 0.9%。

產品營收佔比 (2024 年 1-10 月)

• 樞紐組立製品 (Hinges)： 10,693,000 千元，佔比約 95.6%

  • 穿戴及配件製品 (Hinges-Wearable)：5,980,083 千元，佔比約 53%

  • 筆記型電腦樞紐 (Hinges-NB)：2,089,241 千元，佔比約 19%

  • 液晶顯示器樞紐 (Hinges-LCD)：1,498,494 千元，佔比約 13%

  • 3C 產品樞紐 (Hinges-3C)：1,133,070 千元，佔比約 10%

• 粉末冶金 (MIM)： 172,241 千元，佔比約 3.5%

• 其他： 336,252 千元，佔比約 0.9%

區域市場分析

新日興產品銷售遍及全球，主要市場包含亞洲、美洲及歐洲。為因應全球供應鏈變化與貼近客戶需求，公司積極進行全球化生產布局。

生產基地布局

新日興生產基地遍布多個國家與地區，形成具備彈性的全球化生產網絡：

• 台灣： 新北市樹林、新莊等地設有營運總部及生產據點，為研發與高階產品製造中心。

• 中國大陸： 於蘇州、昆山、東莞等地設有生產基地，服務中國市場及全球客戶。

• 越南： 於北越與州巧合資設立越南廠，積極擴充產能。

圖(22)全球經營據點（資料來源：新日興公司網站）

產能配置策略與擴廠計畫

新日興持續擴充產能，並優化全球產能配置，以分散風險、降低成本並提升市場反應速度：

• 擴廠計畫：

  • 越南新廠： 已增資至 2500 萬美元，預計 2025 年第二季 開始量產，主要應對客戶產能移轉及新訂單需求。

  • 蘇州新廠： 新廠區建設中，預計 2026 年第一季 完工，第二季 開出產能，強化中國生產基地能量。

  • 台灣湖口廠： 預計 2025 年第二季 開出部分產線，具體產品待定。

• 產能重心調整： 現階段產能仍以台灣及中國大陸為主，未來將積極擴張東南亞（越南）產能比重，以應對地緣政治風險及客戶要求，並提升成本競爭力。

財務績效分析

近期營收表現

新日興近年營收表現穩健。2023 年合併營收達 133.27 億元，年增 32.38%，創下歷史次高紀錄。進入 2025 年，營運呈現季節性波動，3 月 合併營收 8.91 億元，月增 3.31%，但年減 19.02%。累計 2025 年前三個月 營收 28.06 億元，年減約 2.9%，主要受電子產業傳統淡季影響。然而，2025 年 1 月 營收 10.52 億元，年增 5.08%，顯示部分產品需求仍具支撐。法人普遍預期，隨著 AI PC 滲透率提升及 摺疊裝置 新品上市，2025 年 營收可望逐季增溫。

獲利能力分析

新日興獲利能力維持穩定。2024 年第三季 財務數據顯示：

• 毛利率： 19.13%

• 營業費用率： 8.71%

• 營業利益率： 10.42%

• 淨利率： 10.55%

2024 年前三季 累計每股盈餘 (EPS) 為 5.63 元，已超越 2023 全年實績。2024 全年稅後純益達 13.59 億元，年增 68.4%，全年 EPS 為 7.15 元。

惟 2024 年第四季 毛利率因產能利用率下滑及客戶降價壓力而有所下滑。法人預估，2025 年 隨 NB 佔比增加、產品組合轉佳，毛利率有望回升。法人機構對 2025 年 全年 EPS 預估區間約在 7.29 元至 8.83 元。

重要財務比率

項目	2023	2024 Q3
應收款項週轉率 (次)	2.37	2.75
存貨週轉率 (次)	4.81	5.39
資產報酬率 ROA (%)	3.84	6.31
權益報酬率 ROE (%)	5.14	8.51
純益率 (%)	8.02	10.56
現金流量比率 (%)	38.15	-5.60

營運績效重點：

• 營收成長： 2023 年營收創歷史次高，法人預期 2025 年營收有望逐季成長。

• 獲利能力穩健： 2024 年 EPS 達 7.15 元，法人看好 2025 年獲利持續增長。

• 營運效率提升： 應收款項週轉率及存貨週轉率呈現改善趨勢。

• 股利政策： 公司每年進行盈餘分派，股利政策穩健，近年現金股利約每股 4 元。

客戶結構與價值鏈分析

客戶群體分析

新日興客戶群涵蓋全球頂尖的電子品牌大廠及 EMS（電子製造服務）廠，建立長期穩固的合作關係：

• 蘋果 (Apple)： 核心客戶，長期供應鏈夥伴，產品應用於 MacBook、AirPods 充電盒、iPad 鍵盤配件、Vision Pro 等。未來潛在供應蘋果首款摺疊 iPhone/iPad 軸承。

• 戴爾 (Dell)

• 惠普 (HP)

• 聯想 (Lenovo)

• 華為 (Huawei)： 積極接洽測試折疊手機軸承。

• 三星 (Samsung)： 積極爭取摺疊機種新案。

• 其他國際知名品牌大廠及 EMS 廠。

多元化的客戶佈局有助於分散經營風險，並掌握不同市場區隔的成長機會。

價值鏈定位

新日興於電子零組件產業鏈中，扮演關鍵精密機構件供應商角色，尤其在樞紐軸承領域具備技術與產能優勢。

• 上游供應商： 主要為金屬材料（如不鏽鋼、鋁合金、鈦合金等）、塑膠原料、化學品、表面處理等供應商。公司透過供應鏈管理，確保原物料品質與穩定供應。

• 下游客戶： 主要為國際電子品牌大廠（如蘋果、Dell、HP）及 EMS 廠（如鴻海、和碩、緯創）。新日興提供客製化設計與製造服務，滿足客戶對產品功能、外觀、成本及品質的要求。

公司透過垂直整合與技術創新，在價值鏈中創造差異化優勢，提升議價能力。

競爭優勢與未來展望

競爭優勢分析

新日興在樞紐軸承及精密零組件產業中，憑藉多年積累，建立多面向的競爭優勢：

1. 技術領先優勢： 掌握獨家 MIM 技術，適用於複雜、高強度零件；累積 1286 件 專利；具備強大研發團隊與客製化設計能力，尤其在中空樞紐、摺疊軸承等高階產品具領先地位。

2. 全球佈局優勢： 在台灣、中國、越南設有生產基地，形成彈性且具成本效益的全球供應網絡，能就近服務客戶、快速響應市場需求，並有效分散地緣政治風險。

3. 客戶關係優勢： 與蘋果等國際一線品牌大廠建立長期且深厚的合作關係，為其核心供應商，訂單能見度與穩定性較高。

4. 產品多元化與轉型成功： 產品線從傳統 NB、LCD 軸承，成功拓展至高成長的穿戴裝置（TWS）、摺疊裝置等新興應用，優化產品組合，提升整體毛利率潛力。2024 年 耳機與折疊裝置相關營收佔比已超過 53%。

5. 財務穩健優勢： 營收規模持續擴大，獲利能力穩定，資產負債結構健全，具備支持未來擴產與研發投入的財務實力。

市場競爭地位

新日興為全球最大的筆記型電腦樞紐軸承製造商，在中空樞紐軸承領域亦為全球龍頭，同時也是全球第二大 LCD 顯示器樞紐底座供應商。在高階耳機（TWS）軸承市場也佔有重要地位。

主要競爭對手包括：

• 國內廠商： 兆利（3548）、信錦（1582）、鑫禾（4999）、連鋐科技等。

• 國外廠商： 美商安費諾 (Amphenol, APH.US)、日商 MinebeaMitsumi、美商 RPM International 等國際大廠。

面對競爭，新日興憑藉技術、客戶、產能及產品多元化等優勢，持續鞏固市場領導地位。

個股質化分析

近期重大事件分析

彙整 2024 年至 2025 年初 重要事件：

• 營運表現：

  • 2024 年 營收 133.27 億元 [年增 32.38%)，EPS 7.15 元（年增 68.4%）。(2025.03.14]

  • 2025 年 1 月 營收 10.52 億元 [年增 5.08%)。（2025.01.01） 2025 年 3 月 營收 8.91 億元 (月增 3.31%，年減 19.02%]；Q1 累計營收 28.06 億元 [年減 2.9%)。（2025.04.10） 2024 年 Q4 毛利率因產能利用率下滑及客戶降價壓力而下降。(2025.03.20]

• 市場展望與產品動態：

  • 受惠 AI PC/NB 換機潮 及 穿戴裝置 訂單成長，法人看好 2025 年 Q1 營運淡季不淡，全年營運有望逐季成長。(2025.02.15, 2025.03.19)

  • 持續看好 摺疊平板、大尺寸摺疊機 發展潛力；保守看待 2025 年 摺疊手機市場，但積極與陸系品牌接洽測試。(2025.03.14, 2025.04.07)

  • 傳蘋果 摺疊 iPhone 最快 2026 年 Q4 量產，摺疊 iPad 可能提前至 2025 年 問世，新日興為潛在主要軸承供應商，市場高度期待。(2025.02.14, 2025.03.07, 2025.03.24)

  • NB 軸承業務受惠新開案量增加及 AI PC 滲透率提升，2025 年 營收估年增 10%，優於產業平均。(2025.03.20)

  • 穿戴裝置出貨延續，2025 年 營收估年增近 10%。(2025.03.19)

  • 嘗試 3D 列印 技術，但因鈦材料成本高，目前仍以 MIM 技術 為主。(2025.03.14)

• 擴廠與投資計畫：

  • 增資 越南廠 至 2500 萬美元，預計 2025 年 Q2 量產。(2025.02.10)

  • 蘇州新廠 預計 2026 年 Q1 完工、Q2 開出產能。(2025.03.14)

  • 湖口廠 預計 2025 年 Q2 開出部分產線。(2025.03.14)

  • 計劃發行可轉債及現金增資，用於償還借款、充實營運資金及資本支出。

• 法人評價與股價表現：

  • 多家法人機構看好新日興，給予「買進」評等，目標價上調至 300 元 以上。(2025.02.14, 2025.03.19, 2025.03.20)

  • 2025 年 2 月 股價表現強勁，頻創歷史新高，曾達漲停價 283 元，受惠摺疊題材及法人買盤。(2025.02.13, 2025.02.14, 2025.02.17, 2025.02.18)

  • 2024 年 4 月 外資買超 4.67 億元，單日買超 2500 張。(2024.04.16)

  • 股價於 2025 年 3 月 在季線 237 元 附近具備支撐。(2025.03.24)

個股新聞筆記彙整

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  2026.03.20：受惠蘋果預計 2H26 推出首款摺疊 iPhone，預估 26 年 EPS 達 9.65 元，營收挹注可期
  
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  2026.03.17：美系券商重申正向，看好 2H26 品牌新機效應，且蘇州新廠落成提升產能與研發實力
  
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  2025.12.15：4Q25營收下修至25.4億元季減4%，新產品推出遞延至1Q26，舊產品交由同業生產
  
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  2025.12.15：折疊面板上修展望至1,500萬組，新日興份額提升，26 年 營收187億元上修34%
  
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  2025.12.15：折疊iPhone軸承供貨份額優於預期，26 年 獲利上修1%，惟PC/NB市場受記憶體漲價挑戰
  
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  2025.12.10：3Q25營收26.5億元，環比下滑9.86%，毛利率13.6%，旺季不旺表現不如預期
  
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  2025.12.10：MacBook提前拉貨、新品開發高成本，AirPods系列需求減少，2H25 營運承壓
  
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  2025.12.10：摺疊手機軸承ASP較預估減少四成以上，25 年 EPS下修至1.81元
  
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  2025.12.10： 26 年 摺疊iPhone出貨600-800萬台，EPS預估8.41元，長期展望仍顯著
  
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  2025.11.17： 3Q25 PC領域需求不好，新品開發費用高，獲利下滑至0.6元，營運較為疲弱
  
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  2025.11.17： 25 年 關稅與消費性電子景氣差，EPS大幅下滑至1.7元，短期前景悲觀
  
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  2025.11.17： 26 年 NB hinge爭取新訂單有望恢復年增，摺疊產品 26 年開始貢獻，EPS回升至7.8元
  
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  2025.10.18：Apple新品Hinge供應商，4Q25出貨有望提升
  
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  2025.10.18： 26 年 手機Hinge營收比重預估將達28%，27 年 可達38%
  
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  2025.10.18：獲利： 25 年 3.05元，26 年 9.07元，投資評等「Buy」，目標價275元
  
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  2025.09.30： 26 年 EPS上修至14元，獲利上修11%，受折疊機軸承及Apple新品帶動
  
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  2025.09.30：目標價上修至310元維持買進，隱含漲幅31.1%（2025/09/26收盤236.5元）
  
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  2025.09.30：折疊iPhone軸承可望成主要供應商，26 年 預估貢獻營收140億元（上修40%）
  
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  2025.09.30：4Q25受新AirPods Pro 3帶動，營收預估35.8億元、季增18%，EPS1.19元
  
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  2025.09.30： 25 年 EPS下修至2.76元（前次4.8元），營收下修7%至123.7億元、年減7%
  
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  2025.09.30：3Q25營收預估30億元、年減17%，EPS0.92元（下修40%），因無新產品推出
  
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  2025.09.30：2Q25受關稅及台幣升值影響，毛利率衰退至14.2%，營收僅季增5%
  
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  2025.09.30：ESG評級為高風險，揭露不足且首次發布CSR報告書，仍處起步階段
  
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  2025.10.01： 3Q25 無新機種推出且NB需求疲弱，營運將下滑，法人下修 25 年 EPS至2.8元
  
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  2025.10.01：AirPods Pro 3規格升級及平價版MacBook有望帶動訂單，26 年 EPS跳升至10元以上
  
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  2025.10.01： 3Q25 因無新機種及NB需求疲弱，營運將下滑
  
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  2025.10.01：獲利： 25 年 下修至2.8元，26 年 受AirPods Pro 3及MacBook帶動，EPS跳升至10元以上
  
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  2025.09.14：高盛給予買進評等，目標價NT$307，潛在漲幅35.8%，採2026E P/E 27.8x估值
  
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  2025.09.14：摺疊手機鉸鏈與品牌客戶共同設計，材料與製程為關鍵，台、中兩地產能具多年經驗
  
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  2025.09.14：PC鉸鏈 1H25 營收佔24%，部分訂單因關稅提前拉貨，2H25 看好季節性需求與新品
  
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  2025.09.14：穿戴式鉸鏈2H25營收持平，次世代產品推出或成上行驅動
  
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  2025.09.14：蘇州新廠投資US$18mn，1M26 完工，中國產能為台灣3倍，滿足摺疊裝置需求
  
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  2025.09.14：財務預估： 26 年 營收預計達231.48億元（年增65%），EPS跳升至11.04元，股利殖利率提升至4.2%
  
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  2025.09.14：高盛認為短期EPS承壓，但2026– 27 年 成長動能顯著，維持買進評等
  
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  2025.09.05：摺疊手機題材激勵軸承三雄股價，新日興漲逾3%
  
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  2025.09.05：新日興偏向蘋果概念，可待KD站穩50以上後小量試單
  
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  2025.09.04：切入美系大客戶摺疊手機，預估 26 年 帶來65-86億營收，獲利顯著
  
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  2025.09.04：給予「增加持股」評等，目標價282元，相較前日收盤230.5元潛在漲幅22.34%
  
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  2025.09.04：獲利： 25 年 EPS 3.1元，26 年 EPS 10.08元，受惠摺疊手機需求挹注
  
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  2025.09.04：美系客戶2H25推摺疊手機，公司取得4成Hinge市占，26 年 出貨600-800萬台
  
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  2025.09.04：美系客戶 2H25 推低價筆電，10M25 起出貨，有望帶動2H25營運回溫
  
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  2025.09.04：2Q25營收29.4億(YoY-15.5%)，淨損0.9億，EPS-0.46元，匯損侵蝕獲利
  
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  2025.09.04：3Q25營運保守，NB、Monitor等產品年減，預估營收年減雙位數
  
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  2025.09.04：風險：消費性電子需求不如預期、摺疊手機進展不如預期
  
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  2025.09.04： 25 年 全球摺疊手機出貨1980萬支，三星市占下滑，華為、榮耀成長
  
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  2025.09.04：蘋果預計2H26推首款摺疊iPhone，生命週期總備貨量達1600萬台
  
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  2024.08.30：新日興法說會表示 24 年沒有旺季效應，2H24 展望保守
  
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  2024.08.30： 3Q24 筆電樞紐出貨估計衰退逾1成，毛利率受壓抑
  
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  2024.08.30：新日興增加研發投入，費用占營收比重已突破5％，看好折疊式裝置
  
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  2024.08.30：新日興選擇在蘇州擴廠，因中國大陸在鉸鏈與金屬射出等供應鏈完整度上領先
  
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  2024.08.30：新蘇州廠預計 1Q25 完工、2Q24 驗證，空間將擴大一倍以上
  
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  2024.08.30：產線移轉至中國大陸與越南，降低台灣人力成本，預計 4Q24 至 1Q25 展開
  
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  2024.08.30：資本支出規劃金額落在新台幣5億～6億元
  
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  2025.09.01：新日興收跌停238元，電子零組件類股慘綠
  
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  2024.08.28：摺疊機風潮再起，軸承廠兆利漲停！新日興一度大漲8%
  
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  2024.08.28：傳蘋果最快 26 年 推摺疊iPhone，市場對蘋果 9M24 可能公布摺疊機新消息抱持信心
  
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  2025.08.29： 25 年營收受匯損和新品影響平平，為蘋果長期軸承供應商
  
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  2025.08.29：切入水冷散熱供應鏈，布局折疊產品，有望成iPhone折疊機主力供應商
  
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  2025.08.28：權證市場焦點－新日興迎折疊機商機
  
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  2025.08.28：新日興雖受匯損及客戶新品影響，營收保守
  
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  2025.08.28：法人看好新日興切入水冷散熱及入股州巧
  
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  2025.08.28：市場預期蘋果 26 年將推出折疊機，定價1,999美元
  
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  2025.08.28：新日興是蘋果長期軸承供應商，合作逾10年，將成最強折疊機首發供應鏈
  
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  2025.08.28：蘋果與新日興研發下一代折疊產品，新日興和美商安菲諾將成軸承主要供應商
  
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  2025.08.25：菱光、新日興等多檔電子零組件股同步漲停
  
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  2025.08.26：樞紐軸承全球市佔高，近期營收疲弱，折疊手機等新題材具中長線成長空間
  
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  2025.08.22：蘋果預計 26 年 推出摺疊iPhone，新日興可望成核心鏈
  
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  2025.08.19：新日興受挪威主權基金加碼，持股比提升79.37%
  
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  2025.08.19：挪威主權基金公布的持股明細顯示，新日興為其前十大持有的台股之一
  
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  2025.08.19：新日興的持股比例從2.23%提升至4%，增加了1.79倍，顯示對蘋果摺疊機的樂觀預期
  
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  2025.08.19：新日興作為蘋果軸承廠，受惠於蘋果加持與挪威主權基金護航，股價有機會在近期上漲
  
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  2025.08.18：三星新款折疊機在美開紅盤，台鏈概念股市場青睞，新日興等獲青睞
  
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  2025.08.18：折疊機處理器多由台積電高階製程打造，新日興預料 26 年起供應美系品牌廠
  
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  2025.08.18：折疊機全球滲透率雖僅1.5%，仍有成長空間，許多品牌廠提前卡位市場
  
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  2025.08.12：軸承四雄 7M25 業績冰火兩重天，新日興、兆利營收年月雙減，信錦年減幅度亦達雙位數
  
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  2025.08.12：新日興 7M25 營收9.04億元，月減6.61％、年減24.73％
  
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  2025.08.12：新日興累計前 7M25 營收66.49億元、年減12.17％，營運處調整期
  
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  2025.08.04：蘋果新品升級，新日興受惠
  
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  2025.08.04：新日興拿下蘋果首款折疊手機Hinge訂單，預計 26～27 年營運動能浮現
  
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  2025.08.04：蘋果折疊手機預計 2H26 量產，年出貨量估600萬～800萬台
  
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  2025.08.04：新日興將成為Hinge模組主要供應商之一，並與安菲諾共同量產
  
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  2025.08.04：法人預估，Hinge產品線 26 年 營收占比可望達28％
  
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  2025.07.28：為蘋果首款折疊手機 Hinge 供應商，產品已開發多年
  
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  2025.07.28：折疊手機 Hinge 可望成 2H26- 27 年 主要成長動能
  
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  2025.07.28：預估折疊手機 Hinge 營收占比於 26 年 達 28%、27 年 達 38%
  
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  2025.07.28：獲利： 25 年 預估 EPS 為 4.86 元，較 24 年 的 6.95 元下滑
  
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  2025.07.25：美系券商上修 25-27 年 EPS，以 26 年 26xPE 評價，同步上修目標
  
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  2025.07.25：券商預估 7M25-8M25 營收有望月增 6%，摺疊手機滲透率升，業務向 AI 伺服器等拓展
  
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  2025.07.24：新日興名列注意股名單
  
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  2025.07.23：焦點股：新日興可望躋身蘋果摺疊機首批受惠廠商，股價量增價強
  
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  2025.07.23：蘋果摺疊手機預計2026 2H25 推出，新日興有望成為蘋果摺疊機樞紐供應商，取得至少一半的份額
  
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  2025.07.23：新日興已供應AirPods、MacBook等蘋果產品轉軸
  
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  2025.07.23：AI智慧眼鏡與AI PC等新興應用是新日興持續拓展的領域
  
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  2025.07.23：新日興近年在越南建立自有產能，驗證通過後可望挹注財報
  
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  2025.07.23：上周新日興股價突破所有均線之上，2025.07.05 均線不破則短多仍在
  
• 
  2025.07.22：台塑、新日興等位階較低的個股，近日帶量上漲，在盤勢震盪中逆勢走揚
  

產業面深入分析

產業-1 3C電腦週邊-樞紐產業面數據分析

3C電腦週邊-樞紐產業數據組成：可成（2474）、新日興（3376）、鑫禾（4999）

3C電腦週邊-樞紐產業基本面

圖(23)3C電腦週邊-樞紐 營收成長率（本站自行繪製）

圖(24)3C電腦週邊-樞紐 合約負債（本站自行繪製）

圖(25)3C電腦週邊-樞紐 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

3C電腦週邊-樞紐產業籌碼面及技術面

圖(26)3C電腦週邊-樞紐 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(27)3C電腦週邊-樞紐 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(28)3C電腦週邊-樞紐 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-2 軸承-樞紐產業面數據分析

軸承-樞紐產業數據組成：新日興（3376）、兆利（3548）、富世達（6805）、瑞穎（8083）

軸承-樞紐產業基本面

圖(29)軸承-樞紐 營收成長率（本站自行繪製）

圖(30)軸承-樞紐 合約負債（本站自行繪製）

圖(31)軸承-樞紐 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

軸承-樞紐產業籌碼面及技術面

圖(32)軸承-樞紐 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(33)軸承-樞紐 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(34)軸承-樞紐 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-3 聲學-TWS產業面數據分析

聲學-TWS產業數據組成：華通（2313）、旺宏（2337）、華邦電（2344）、美律（2439）、聯發科（2454）、晶技（3042）、志豐（3206）、原相（3227）、加百裕（3323）、新日興（3376）、致伸（4915）、盛群（6202）、中探針（6217）

聲學-TWS產業基本面

圖(35)聲學-TWS 營收成長率（本站自行繪製）

圖(36)聲學-TWS 合約負債（本站自行繪製）

圖(37)聲學-TWS 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

聲學-TWS產業籌碼面及技術面

圖(38)聲學-TWS 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(39)聲學-TWS 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(40)聲學-TWS 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業面新聞筆記彙整

3C電腦週邊產業新聞筆記彙整

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  2026.02.17：受記憶體漲價致提前拉貨影響，短期急單恐透支需求，12 吋成熟製程 2Q26 後展望悲觀
  

軸承產業新聞筆記彙整

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  2026.04.19：iPhone Fold（蘋果摺疊手機），即將上市的摺疊手機主打輕薄手感，定價預計約 6 萬台幣，市場接受度仍待觀察
  
• 
  2026.04.19：業界預期 iPhone Fold 可能面臨銷售不佳風險，但為補齊產品線仍勢在必行
  
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  2026.04.19：未來半年手機殼開模需求量驚人，摺疊機上市預計帶動周邊配件產業進入忙碌季節
  
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  2026.04.16：iPhone 供應鏈 2Q26 生產量預估 5,200 萬台，季減幅優於季節性表現，主因 iPhone 17e 新機持續出貨
  
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  2026.04.16：折疊 iPhone 機構件樣品已於 3M26 啟動生產，目前仍以 3M26 發表為目標
  
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  2026.03.20：蘋果預計進場帶動全球折疊智慧機出貨年增 20%，為台系相關供應鏈挹注營運成長動能
  
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  2026.03.20：蘋果預計 26 年 進場，帶動全球折疊機出貨成長 20%，台廠軸承與鏡頭供應鏈受惠
  
• 
  2026.03.12：蘋果首款摺疊機預計 2026 2H26 量產，內部設計需大量依賴高密度軟板與軟硬結合板
  
• 
  2026.03.12：摺疊機軟板需承受數十萬次彎折，材料抗疲勞要求高，帶動平均零售價（ASP）大幅提升
  
• 
  2025.12.30：全球折疊手機市場擴張，三星發表三折機，蘋果預計 26 年 進入市場
  
• 
  2025.12.29：Groq與三星有代工合作關係，輝達或尋找晶圓代工第二供應鏈，挑戰台積電獨霸局面
  
• 
  2025.12.11：iPhone 17銷售超出預期，中國預購量大增為最熱機型
  
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  2025.12.11： 1H26 推新筆電及平價手機，業績不淡
  
• 
  2025.12.11： 2H26 推折疊手機、AI眼鏡、AI PC及伺服器，股價上看350~400美元
  
• 
  2025.12.11：Apple 26 年 可能推出折疊手機及AI科技眼鏡
  
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  2025.12.11：折疊手機對軟板、軸承、觸控IC等零組件新增需求最大
  
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  2025.12.11：摺疊手機軸承結構和雙電池設計使軟板成為關鍵介面
  
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  2025.12.11：蘋果首款智慧眼鏡可能 26 年 推出，內建相機、麥克風、喇叭
  
• 
  2025.12.11：AI眼鏡可望成為 26 年 流行消費電子產品
  
• 
  2025.12.11：摺疊手機及AI眼鏡對軟板需求大增，臻鼎華通大幅擴增產能
  
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  2025.12.11：蘋果摺疊機最快2026問世，採左右對折書本式設計
  
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  2025.12.11：中國摺疊手機市場 24 年 年增27%，蘋果摺疊機有望撼動國產地位
  
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  2025.12.11：摺疊手機軟板採更高階材料與強化設計，規格與單價同步上升
  
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  2025.12.02：AI手機滲透率2024/2025/ 26 年 為19%/33%/49%，高階SOC晶片及PA用量提升
  
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  2025.12.02：台積電、聯發科、全新、宏捷科受惠AI手機需求；折疊iPhone利好新日興、奇鋐、臻鼎
  
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  2025.10.13：郭明錤稱蘋果摺疊iPhone軸承量產後單價降至70-80美元，市場原預期軸承單價為100-120美元或以上
  
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  2025.10.13：軸承單價下降主因在於組裝設計優化與鴻海參與，郭明錤：立訊成為潛在供應商反應軸承單價仍有下行空間
  
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  2025.10.13：需重新檢視蘋果摺疊手機對新日興的貢獻，市場或未考慮軸承單價顯著低於預期等因素
  
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  2025.10.13：跌幅前五名則為新日興、上品、茂矽、愛普*、上緯投控
  
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  2025.10.13：焦點股》新日興：蘋果摺疊手機軸承大殺價？跳水跌停
  
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  2025.10.03：折疊螢幕手機 25 年 出貨1,680萬台YoY+3.3%，仍屬小眾市場
  
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  2025.10.03：Apple首款折疊螢幕手機預計2H26推出，Hinge供應商為新日興、Amphenol
  
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  2025.10.02：蘋果折疊機最快 26 年問世，鴻海、新日興助攻
  
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  2025.10.02：蘋果要求鴻海與新日興成立合資公司，軸承由新日興供應
  
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  2025.07.11：蘋果預計 26 年推出首款折疊機，軸承廠新日興備受市場關注
  
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  2025.07.11：蘋果 2H26 推出折疊機，出貨量預計800萬台，軸承由新日興供應
  
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  2025.07.11：軸承是折疊機重要體驗，蘋果折疊機將成新日興未來成長主軸
  
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  2025.03.07：傳蘋果折疊iPhone最快 26 年 4Q25 量產，軸承四雄早盤由黑翻紅，新日興漲勢強勁
  
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  2025.02.21：OPPO發表Find N5，主打輕薄、大螢幕、續航與AI效能
  
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  2025.02.21：厚度8.93毫米、重229克，為全球最薄書本式摺疊機
  
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  2025.02.21：首款搭載Qualcomm Snapdragon 8 Elite的摺疊機
  
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  2025.02.21：全球首款支援 IPX9 等級的摺疊機，具備IPX8防水
  
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  2025.02.21：鈦合金彎曲鉸鏈比上一代小26%，堅固性提升36%
  
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  2025.02.21：展開時擁有8.12吋內螢幕，為書本式摺疊機中最大尺寸
  
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  2025.02.21：業界首款獲得TÜV萊茵無感摺痕認證
  
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  2025.02.21：配備5600mAh大容量矽碳電池，續航力強
  
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  2025.02.21：搭載哈蘇Hasselblad影像系統，有50MP OIS潛望式鏡頭
  
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  2024.12.16：摺疊手機市場需求下滑，且蘋果摺疊機可能推遲至 26 年 ，成為股價暴跌的主要原因之一
  
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  2024.12.16：蘋果還計劃推出兩款摺疊手機，預計將於 26 年 發布，並面臨技術挑戰，如輕薄和節能問題
  
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  2024.11.29：全球摺疊機 3Q24 出貨首度衰退，年減1%，主要因三星出貨下滑，但華為與小米增長
  
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  2024.11.29：蘋果遲遲未推出摺疊產品，摺疊機的穩定性與價格仍受詬病，預計 25 年蘋果不會推出摺疊iPad或iPhone
  
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  2024.11.29：摺疊機的面板品質問題仍未解決，蘋果推遲了摺疊產品面板驅動IC的量產計劃
  
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  2024.09.23：華為三折疊機炒作一度達46萬新台幣，但開賣後價格迅速跳水，預計將跌破官方定價
  
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  2024.09.23：華為三折疊機供不應求，黃牛一度炒作至46萬新台幣，但價格隨即大幅下跌
  
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  2024.09.23：大陸二手手機報價顯示，現貨價格從4.9萬跌至3萬，預計將跌破官方定價
  
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  2024.09.23：黃牛面臨虧損，蘋果手機炒作獲利亦急劇下降，市場環境不佳影響其炒作策略
  
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  2024.09.23：華為首款三折機「Mate XT」開賣即售罄，需求超過數百萬支，供應鏈面臨缺口
  
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  2024.09.23：Mate XT預約人數突破685萬，出貨量僅約30萬至50萬支，市場缺口龐大
  
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  2024.09.23：陸系外資預測Mate XT生產難度高，估計 24 年產能僅增至100萬支，需 25 年才能填補預購缺口
  
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  2024.09.18：中國科森科技在Macbook Air樞紐品質出包，蘋果提高供應商檢驗規範
  
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  2024.09.18：美廠安費諾獲最多轉單，新日興次之，兆利因產能有限影響不大
  
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  2024.09.10：華為發布全球首款「三折機」Mate XT 非凡大師，擁有10.2英寸螢幕，售價19,999元人民幣起
  
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  2024.09.10：Mate XT 展開後厚度僅3.6毫米，為全球最薄的折疊手機，相當於將平板電腦裝入口袋中
  
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  2024.09.10：華為Mate XT非凡大師「三折機」預購人數突破300萬人，達313.7萬人
  
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  2024.09.10：在二手交易平台，「黃牛」將該款新機價格炒到約人民幣2萬元
  
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  2024.09.09：華為三摺疊手機「MateXT非凡大師」將上市，推動軸承三雄逆勢上漲
  
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  2024.09.09：兆利、信錦、達運等折疊機概念股也大漲2％～7％以上，顯示 4Q24 營運成長動能
  
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  2024.08.29：華為將於 9M24 正式發佈三摺疊手機，為量產機型，具備高市場溢價能力
  
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  2024.08.29：非洲之王傳音展示三摺疊概念機 Tecno Phantom Ultimate 2，採用最新 TDDI 技術，雙鉸鏈設計，展開螢幕達 10 寸
  
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  2024.08.29：華為三摺疊手機搭載鴻蒙系統，支援三螢幕與觸控筆，提升辦公效率
  
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  3Q24 蘋果首款折疊iPhone有望提前至 26 年 發表，設計類似三星Galaxy Z Flip 6
  
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  3Q24 蘋果折疊iPhone代號「v68」，可能跳過折疊iPad，直接加速折疊iPhone開發以應對市場競爭
  
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  3Q24 蘋果已向三星顯示器簽訂可折疊顯示器供應合約，預計 26 年 開始大量供貨，顯示出對折疊iPhone的銷售信心
  
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  3Q24 三星摺疊機新品首次導入AI功能 預售不如預期 比上一代少一成
  
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  3Q24 三星Galaxy Z Fold 6與Galaxy Z Flip 6的預售量為91萬隻，比 23 年預售量下降了10%
  
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  3Q24 三星首次在摺疊機中引入Google AI Gemini功能，新增翻譯、摘要及自動排版等智慧助理功能
  
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  3Q24 新機型改善了重量與厚度問題，並改進了後置攝像頭
  
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  3Q24 直板機S24銷量比上一代明顯成長，而摺疊機的預售則呈現衰退
  
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  3Q24 台泥進軍非洲！全球首座無水泥窯廠減碳40%
  
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  3Q24 三星AI摺疊新機預購熱 台灣摺疊機市場銷量年增翻倍
  
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  2Q24 三星摺疊機 7/10 舉行 Unpacked Z Fold6 / Z Flip6 重點放在 AI
  
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  2Q24 三星年度折疊新機Galaxy Z Fold 6與Flip 6最快 7M24 問世，兩款新機都將搭載AI功能，成為全球首發AI折疊手機，不僅炒熱AI手機熱度，也再度讓折疊手機掀起話題
  
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  2Q24 市面折疊機，均採用兩片螢幕對折或橫向等雙向折疊方式，三折機則是再多加一片螢幕，讓三片螢幕折疊，讓螢幕完全伸展後的顯示面積更大，引發關注
  
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  2Q24 大陸手機品牌大廠華為推出旗下第一款、也是全球第一支「三折機」有譜。大陸國家智慧財產局公布華為最新「折疊屏設備」專利，描述三折機的設計內容
  
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  2Q24 華為推三折機最快季底問世 大立光、富世達、兆利等受惠
  
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  1Q24 華為 23 年 折疊手機總出貨量達450萬支，高於市調機構預估的300萬支，超標的出貨實績，也讓 24 年 的出貨目標更添想像空間
  
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  1Q24 摺疊手機滲透率提升 軸承廠強勢上漲
  
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  1Q24 童子賢：摺疊機市場接受度不一 短時間內不會大流行
  
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  1Q24 調研機構集邦科技（TrendForce）日前表示，目前折疊手機成長趨緩，主因是頻繁維修、消費者信心不足，加上價格高
  
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  4Q23 蘋果開發折疊機 台鏈動了
  
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  4Q23 非蘋品牌折疊機百花齊放之際，傳出蘋果積極串聯台灣與南韓供應鏈能量，加速開發首款折疊iPhone
  
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  4Q23 軸承廠兆利受到陸系折疊機出貨高峰已過，法人估，12M23 營收將回落，4Q23 也會呈現季節性修正
  
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  4Q23 折疊機夯 23 年出貨估年增3％
  
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  4Q23 預估 23 年折疊手機出貨量將較 22 年成長3％，達到1,580萬台
  
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  4Q23 由於高端安卓智能手機市場依然低迷，23 年 折疊手機的銷量，最終仍比年初時預測低15％
  
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  4Q23 富世達領頭衝 軸承股掀比價效應
  
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  4Q23 陸資瘋搶折疊機 軸承廠預熱
  
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  4Q23 隨著折疊手機的價格區間帶逐步往下移動，將先做大折疊手機的市場大餅，有利於擴大折疊軸承廠的市場胃納量
  

聲學產業新聞筆記彙整

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  2026.02.22：最高法院判決 IEEPA 違法，川普改援引貿易法 122 條對全球加徵 15% 臨時關稅
  
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  2026.02.22：網通、手機、藥品、汽車列入豁免清單，電聲產品關稅負擔較先前下降約 4-5%
  
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  2024.12.17：SoundHound股價 24 年暴漲828%，成為AI語音領域的黑馬，主要受AI語音辨識需求大增推動
  
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  2024.12.17：Wedbush分析師看好AI語音市場發展，將SoundHound目標價從10美元調升至22美元，仍有30%上漲空間
  
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  2024.12.17：SoundHound語音AI技術已廣泛應用於餐飲與汽車產業，客戶包括Chipotle、Applebee、現代等知名品牌
  
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  2024.12.17：NVIDIA自 17 年 起投資SoundHound，並與其建立合作關係，支持AI語音技術的發展
  
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  2024.11.27： 3Q24 全球個人智慧音訊裝置出貨量達1.26億台，年增15％，蘋果市佔率為16.9％，排名第一
  
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  2024.11.27：開放式耳機與TWS耳機需求激增，3Q24 這兩類耳機出貨量占整體耳機市場的6％，主要品牌積極拓展市場
  
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  2024.11.27：中國仍是開放式耳機主要出貨區域，占比59％，但品牌商積極拓展北美、西歐市場
  
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  2024.10.30：雖然旺季已過，但市場仍對 25 年成長持樂觀態度，尤其是高階耳機和AI相關產品需求增長
  
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  2024.10.29：Nothing推出的Ear(open)耳機以8.1克的輕量設計，經過42次測試優化，提供舒適的配戴感受，適合運動使用
  
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  2024.10.29：耳機搭載14.2mm聲音單體及4組麥克風，支援AI語音增強技術，通話清晰度顯著提升
  
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  2024.10.25：Nothing Ear (open) 在台灣正式推出，具透明外殼設計及輕盈佩戴體驗，讓使用者可同時關注外界音效
  
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  2024.10.25：耳機本體僅重 8.1g，採用耳掛設計，幾乎不會接觸耳道，減少壓迫感，音質表現優異
  
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  2024.10.25：充電盒重約 64g，耳機單次可播放 8 小時，搭配充電盒可延長至 30 小時，支援快充功能
  
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  2024.10.25：定價 NT$5,690，僅提供白色選擇，預定於 2024.10.29 正式上市
  
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  2024.10.25：Nothing於今日正式推出其首款開放式藍牙耳機Ear (open)，重量減少近30%
  
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  2024.10.25：Ear (open)採用親膚液態矽膠材質，設計符合人體工學，提供舒適的配戴感受
  
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  2024.10.25：內建AI增強語音技術，有效分隔人聲與環境噪音，即使在嘈雜環境中也能保持通話清晰
  
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  2024.10.25：Ear (open)整合ChatGPT功能，可透過Nothing X應用程式進行語音控制，隨時獲取資訊
  
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  2024.10.21：蘋果證實 iOS 18.1 將於下週推出，包含 Apple Intelligence 和 AirPods Pro 2 的助聽器功能
  
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  2024.10.21：更新後，AirPods Pro 2 可進行臨床級聽力測試並增強特定聲音，提升使用者的聽音體驗
  
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  2024.10.21：部分 Apple Intelligence 功能已在公測版中開放，初期將僅限於美國市場
  
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  2024.09.18：電聲相關業者 8M24 營收亮眼，安普新年增212%，漢平創次高，美隆電達27個月新高，年增49%
  
• 
  4Q23 Qualcomm針對新款耳機產品提出S7、S7 Pro Gen 1聲音平台設計，帶動全新級別的聲音體驗
  
• 
  揚聲器部分，隨著新手機進入量產，3Q23營收將季增
  
• 
  3Q23 音響市場走向兩極化 價格漲逾1成仍不減買氣
  

個股技術分析與籌碼面觀察

技術分析

日線圖：新日興的日線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。日線圖變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表成交量萎縮，市場觀望氣氛濃厚，股價圍繞均線波動。
（判斷依據：短期均線（如5日線）與中長期均線（如20日線、60日線）之間的乖離程度，可以輔助評估短期市場是否過熱或過冷，以及是否存在修正回歸均線的可能。）

圖(41)3376 新日興 日線圖（本站自行繪製）

週線圖：新日興的週線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。週線圖變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表週線呈現橫向整理，多空在中期均線（如20週、60週線）間反覆測試。
（判斷依據：週成交量的變化需結合價格在關鍵週均線位置的表現來解讀：價漲量增通常確認中期上升趨勢的健康性；價跌量增則可能預示中期跌勢的加速；量縮整理則可能代表趨勢中繼或轉折前的醞釀。）

圖(42)3376 新日興 週線圖（本站自行繪製）

月線圖：新日興的月線圖數據主要呈現強烈上升趨勢。月線圖變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表連續數月大幅上漲，突破歷史性月線壓力位或創歷史新高。
（判斷依據：月線圖的分析結果應與宏觀經濟週期、產業發展趨勢及公司基本面的長期演變緊密結合，以形成最可靠的長期投資決策依據。）

圖(43)3376 新日興 月線圖（本站自行繪製）

籌碼分析

三大法人買賣超

• 外資籌碼：新日興的外資籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。外資籌碼變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表外資對該股暫持中性看法，籌碼無顯著變動。
  （判斷依據：持續且大量的買超通常意味著外資對公司基本面或產業前景抱持樂觀態度，對股價具正面推升力。）
• 投信籌碼：新日興的投信籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。投信籌碼變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表投信進出動作平緩，市場缺乏明確方向。
  （判斷依據：季底、年底的作帳行情及結帳壓力，是觀察投信買賣超變化的重要時間點。）
• 自營商籌碼：新日興的自營商籌碼數據主要呈現微弱下降趨勢。自營商籌碼變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表自營商少量調節，操作金額不大。
  （判斷依據：觀察自營商買賣超的變化，有時可間接了解市場上特定權證的熱度或某些事件型交易的活躍程度。）

圖(44)3376 新日興 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）

主力大戶持股變動

• 1000 張大戶持股變動：新日興的1000 張大戶持股變動數據主要呈現劇烈下降趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表籌碼由大戶流向散戶，安定性減弱。
  （判斷依據：此數據通常每週公布一次，適合用於觀察中長期籌碼趨勢的演變。）
• 400 張大戶持股變動：新日興的400 張大戶持股變動數據主要呈現劇烈下降趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表四百張大戶人數顯著減少，籌碼分散趨勢明確。
  （判斷依據：例如，若千張大戶人數增加，但400張大戶人數減少，可能意味著籌碼「由中實戶流向超級大戶」，籌碼更趨集中在頂端。）

圖(45)3376 新日興 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）

內部人持股異動

公司經營者持股異動情形：該數據主要分析新日興的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。

圖(46)3376 新日興 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）

研究總結與未來展望

未來發展策略展望

新日興未來發展策略清晰，聚焦於鞏固核心優勢並拓展新興市場：

1. 擴大產能，優化全球佈局： 持續推進 越南、蘇州 新廠建設與量產計畫，提升全球產能規模與供應鏈彈性，滿足客戶需求並降低地緣政治風險。

2. 深化技術創新，搶佔高階市場： 積極投入研發資源，鞏固 MIM、摺疊軸承 等核心技術優勢，開發更輕薄、更高強度、更耐用的精密機構件，鎖定 摺疊裝置、AI PC、高階穿戴 等高附加價值應用。

3. 鞏固核心客戶，拓展多元應用： 維持與蘋果等主要客戶的緊密合作關係，爭取更多新品訂單份額；同時積極拓展非蘋客戶（如華為、三星）及新應用領域（如醫療、汽車電子），分散風險並擴大營收來源。

4. 精進智慧製造，提升營運效率： 導入自動化與智慧化生產設備及管理系統，優化生產製程，提升良率與生產效率，降低營運成本，提升整體獲利能力。

5. 落實 ESG，追求永續經營： 持續推動環境保護、社會責任及公司治理，符合國際趨勢與客戶要求，提升企業長期價值。

投資價值綜合評估

新日興憑藉其在樞紐軸承領域的技術領先地位、穩固的客戶關係、前瞻性的全球佈局及成功的產品轉型策略，於電子零組件產業中佔據關鍵地位。展望未來，受惠於 AI PC/NB 換機潮、穿戴裝置市場持續成長 及潛力巨大的 摺疊裝置新應用（尤其是蘋果摺疊產品）興起，新日興營運前景樂觀。

法人機構普遍預估公司 2025 年 營收與獲利將持續成長，EPS 有望達到 7 元至 8 元 以上區間，顯示其具備良好的成長潛力。雖然短期可能面臨產能利用率波動、客戶降價壓力等挑戰，但長期來看，公司的核心競爭力與市場機會仍然明確。

投資優勢：

• 產業前景佳： AI PC、摺疊裝置、穿戴裝置等主流趨勢明確，帶動高階樞紐軸承需求成長。

• 技術護城河： 獨家 MIM 技術、大量專利佈局，構成顯著競爭壁壘。

• 蘋果供應鏈核心地位： 與蘋果合作關係深厚，潛在摺疊產品訂單具想像空間。

• 產能擴充效益： 越南、蘇州新廠陸續投產，可望挹注明顯營收成長動能。

• 財務體質穩健： 營收、獲利呈現長期成長趨勢，股利政策穩定。

投資建議：

綜合考量新日興的產業地位、技術優勢、市場前景、客戶結構及財務表現，公司具備長期投資價值。建議投資人可持續關注其在新興應用領域的訂單斬獲、擴廠進度及獲利能力變化，並將其納入投資組合考量。

重點整理

• 新日興為全球樞紐軸承領導廠，深耕電子零組件產業逾五十年，技術實力雄厚。

• 成功轉型，穿戴裝置與摺疊裝置 相關營收佔比已超過 53%，成為主要成長動能。

• 受惠 AI PC/NB 換機潮 及 摺疊裝置 市場興起，營運展望樂觀。

• 具備 技術領先 (MIM、專利)、全球佈局 及 客戶關係穩固 (蘋果核心供應商) 等多重競爭優勢。

• 越南、蘇州擴廠計畫 積極進行，產能擴充可期，為未來營收成長奠定基礎。

• 2024 年 EPS 達 7.15 元，法人看好 2025 年 獲利持續增長。

• 財務體質穩健，具備長期投資價值，為摺疊手機、AI PC 熱門概念股。

參考資料說明

最新法說會資料

1. 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/337620250307M001.pdf
2. 法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/3376_157_20250311_ch.mp4

公司官方文件

1. 新日興股份有限公司 2024 年第三季法人說明會簡報 (2024.12.27)

本研究主要參考此份法說會簡報，以獲取公司官方發布的最新營運成果、財務數據、產品營收比重、產能規劃及未來展望等權威資訊。

1. 新日興股份有限公司企業社會責任報告書 (SZS 2023 ESG Report)

本研究參考新日興公司企業社會責任報告書，以瞭解公司在環境永續發展（如 ISO 14001）、社會責任（員工照護）及公司治理（ESG 策略）方面的努力與實踐。

研究報告

1. 凱基證券投資分析報告 (2025.01)

本研究引用凱基證券的分析，以佐證新日興公司未來營收、獲利預估、市場評價及投資建議等資訊。

1. 富邦證券產業研究報告 (2024.12)

本研究參考富邦證券的產業報告，以分析新日興公司在樞紐軸承產業中的競爭地位、技術優勢、主要競爭對手及未來發展潛力。

1. 元大投顧產業分析報告 (2024.12)

本研究引用元大投顧的分析報告，以補充新日興公司在市場趨勢（如 AI PC、摺疊裝置）、產品應用及營運展望等方面的專業觀點。

1. 永豐投顧、統一投顧等法人報告 (綜合 2024.12 – 2025.03)

本研究綜合參考多家投顧機構（如永豐、統一、群益等）近期發布的報告，以了解市場法人對新日興的普遍看法、目標價調整、買賣評等及基本面分析。

新聞報導

1. 經濟日報專題報導 (2025.02.14 等)

本研究引用經濟日報的相關報導，以瞭解市場對新日興公司股價表現、營收成長、法人看法及重大消息（如蘋果摺疊機題材）的最新動態。

1. 工商時報產業分析 (2024.11.11 等)

本研究參考工商時報的產業分析文章，以補充新日興公司在營收表現、市場拓展、擴廠進度及未來展望等方面的即時資訊。

1. 鉅亨網產業新聞 (2024.12.27 等)

本研究引用鉅亨網的產業新聞，以追蹤新日興公司在營運概況、市場動態、股價波動及重大事件（如法說會內容）等方面的最新消息。

網站資料

1. MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 新日興

本研究參考 MoneyDJ 理財網關於新日興公司之公司簡介、歷史沿革、主要業務、競爭對手、財務數據、股價資訊等，以建立對公司之基本認識與數據驗證。

1. NStock 網站 – 新日興做什麼

本研究參考 NStock 網站關於新日興公司之公司沿革、產品應用、產業地位、營運模式等資訊，以補充公司發展歷程與營運概況之分析。

1. Yahoo 奇摩股市 – 個股 – 新日興

本研究參考 Yahoo 奇摩股市關於新日興公司之股價資訊、即時新聞、法人進出、營收數據等，以了解公司股價表現、市場關注度及最新財務動態。

1. 其他財經資訊網站 (如 Vocus, CMoney, Gorich, PressPlay, UAnalyze 等)

本研究參考多個財經資訊平台發布的個股分析、研究報告摘要及市場評論，以獲取更廣泛的市場觀點與分析角度。

註：本文內容主要依據 2024 年第三季至 2025 年第一季 的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據、市場分析及法人觀點均來自公開可得的官方文件、研究報告、新聞報導及財經資訊網站。

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6	[5] 產業面深入分析	主標題
7	[6] 個股技術面與籌碼面觀察	主標題
8	「個股新聞筆記即時彙整」	位於 [4] 個股質化分析之下
9	「產業面新聞筆記彙整」	位於 [5] 產業面深入分析之下