佳龍 (9955) 4.2分[題材]→庫存去化正常，籌碼換手整理 (04/23)

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綜合評分：4.2 | 收盤價：30.8 (04/23 更新)

簡要概述：就佳龍目前的投資價值而言，市場給出了相當明確的正向訊號。 從正面因素來看，股價高於淨值，顯示市場預期已先行反應其未來價值。不僅如此，這是一檔典型的成長股，投資價值在於股價爆發力而非配息。更重要的是，雖然PEG較高，但這往往反映了市場對其高成長故事的買單意願。 總結來說，這是一檔具備特定優勢的標的，投資人可依據自身的策略進行佈局。

核心亮點

目前無核心亮點。

主要風險

1. 預估本益比分數 1 分，估值已達昂貴水平，追高需格外小心：佳龍預期本益比 nan 倍，已進入或超越其長期估值區間的上緣甚至極端高位，目前追高操作需格外審慎評估風險。
2. 預估本益成長比分數 1 分，估值與成長預期背離嚴重，未來均值回歸可能性高：佳龍預估本益成長比 nan，顯示其估值水平與未來成長預期之間存在極其嚴重的背離，未來股價向合理估值大幅回歸的可能性非常高。
3. 股東權益報酬率分數 2 分，盈利能力低於市場平均，難以吸引成長型資金：佳龍的股東權益報酬率 4.56%，若持續低於市場或行業平均，將使其較難吸引追求高成長性的資金關注。
4. 預估殖利率分數 1 分，股價波動風險無法藉由股息提供緩衝：佳龍預估殖利率 0.0%，在市場波動時，如此低的股息收益幾乎無法為投資者提供任何有效的下檔保護或風險緩衝作用。
5. 股價淨值比分數 2 分，建議投資人深入分析公司護城河與未來盈利質量：面對 佳龍 2.6 倍的股價淨值比，建議投資人深入分析其競爭護城河的寬度、無形資產的價值以及未來盈利的質量與可持續性。
6. 業績成長性分數 1 分，內生增長能力嚴重不足，公司價值持續流失：nan% 的預估盈餘年增長率，清晰地反映了 佳龍 在產品、市場或管理上內生增長能力的嚴重匱乏，公司價值可能正在持續流失。

綜合評分對照表

項目	佳龍
綜合評分	4.2 分
趨勢方向	→
公司登記之營業項目與比重	黃金41.31% 金鹽38.91% 白金14.14% 其他3.26% 混合五金處理及銷貨0.92% 白銀0.85% 鈀金0.41% 廢資訊品清運及處理0.21% (2023年)
公司網址	https://www.sdti.com.tw/
法說會日期	113/11/19
法說會中文檔案	法說會中文檔案
法說會影音檔案	法說會影音檔案
目前股價	30.8
預估本益比	nan
預估殖利率	0.0
預估現金股利	0.0

圖(1)9955 佳龍 綜合評分（本站自行繪製）

量化細部綜合評分：2.7

圖(2)9955 佳龍 量化細部綜合評分（本站自行繪製）

質化細部綜合評分：5.6

圖(3)9955 佳龍 質化細部綜合評分（本站自行繪製）

投資建議與評級對照表

價值型投資評級：★☆☆☆☆

• 評級方式：偏貴：部分估值指標高於同業平均+股息收益率偏低
• 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷

成長型投資評級：★☆☆☆☆

• 評級方式：穩定成長：營收/獲利年增率5%-15%+產業地位穩固
• 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素

題材型投資評級：★★☆☆☆

• 評級方式：潛在題材，動能待觀察：有題材發展潛力但尚未形成市場共識
• 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析

投資類型適用性對照表

投資類型	目前評級	建議持有週期	風險屬性	適用市場環境
價值型	★☆☆☆☆	6-24個月	中低	市場修正期/震盪期
成長型	★☆☆☆☆	12-36個月	中高	多頭趨勢明確期
題材型	★★☆☆☆	1-6個月	高	資金行情熱絡期

公司基本面分析

基本面量化分析

財務狀況分析

資本支出狀況：佳龍的非流動資產數據主要走勢呈現微弱下降趨勢。資產變化幅度相對溫和，趨勢高度可靠，數據相對穩定，本指標為基本面領先指標，代表設備小幅折舊。
（判斷依據：設備更新情況顯示營運效率改善程度。）

圖(4)9955 佳龍 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

現金流狀況：佳龍的現金流數據主要呈現波動來回振盪趨勢。現金流變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表現金儲備無重大變化。
（判斷依據：資金流向分析有助於評估投資決策成效、現金流出現較大缺口，建議加強資金管理和風險控制。）

圖(5)9955 佳龍 現金流狀況（本站自行繪製）

獲利能力分析

存貨與平均售貨天數：佳龍的存貨與平均售貨天數數據主要呈現強烈上升趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表庫存管理效率極高。
（判斷依據：高週轉率通常代表資金使用效率佳，但過高可能隱含缺貨風險。）

圖(6)9955 佳龍 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

存貨與存貨營收比：佳龍的存貨與存貨營收比數據主要呈現波動來回振盪趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表存貨營收比維持穩定，庫存與銷售匹配良好。
（判斷依據：分析存貨營收比的變化趨勢，有助於預測企業未來的營運資金需求和盈利能力。）

圖(7)9955 佳龍 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

三率能力：佳龍的三率能力數據主要呈現波動來回振盪趨勢。三率能力變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表成本結構無重大變化。
（判斷依據：三率（毛利率、營益率、純益率）的變動趨勢及其相互關係，能揭示企業在成本控制、營運管理及整體盈利策略上的變化。）

圖(8)9955 佳龍 獲利能力（本站自行繪製）

成長性分析

營收狀況：佳龍的營收狀況數據主要呈現波動來回振盪趨勢。營收狀況變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表營運規模維持現狀。
（判斷依據：營收是企業經營的命脈，其增長動能直接反映市場競爭力與客戶基礎。）

圖(9)9955 佳龍 營收趨勢圖（本站自行繪製）

合約負債與 EPS：佳龍的合約負債與 EPS 數據主要呈現波動來回振盪趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表預收帳款規模持平，未來營收來源穩定。
（判斷依據：對於軟體、訂閱制、預售型業務，合約負債是評估其業務健康度與成長性的重要參考，也是預測EPS趨勢的關鍵。）

圖(10)9955 佳龍 合約負債與 EPS（本站自行繪製）

EPS 熱力圖：佳龍的EPS 熱力圖數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表盈利能力維持在穩定水平，預測無重大變化。
（判斷依據：結合年增率(YoY)與季增率(QoQ)的變化，能更細緻地分析季節性因素及短期增長動能。）

圖(11)9955 佳龍 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

估值分析

本益比河流圖：佳龍的本益比河流圖數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。本益比河流圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表預估本益比保持穩定，評價水平持平。
（判斷依據：結合歷史本益比區間、同業本益比及公司成長階段，綜合判斷當前估值的合理性。）

圖(12)9955 佳龍 本益比河流圖（本站自行繪製）

淨值比河流圖：佳龍的淨值比河流圖數據主要呈現強烈上升趨勢。淨值比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表股價相對於淨值呈現明顯高估狀態。
（判斷依據：當股價（月K線收盤價）位於河流圖的下緣或以下時，表示P/B比處於歷史低位，可能意味著股價相對其帳面價值被低估。）

圖(13)9955 佳龍 淨值比河流圖（本站自行繪製）

公司概要與發展歷程

公司基本資料

佳龍科技工程股份有限公司（SDTI, Suenn Dat Trading & Investment Co. Ltd.，股票代號：9955），設立於 1996 年 9 月 7 日，初始名稱為佳龍工程股份有限公司，後於 1999 年 11 月更名為現名。公司總部位於台灣桃園市觀音區，為台灣首家環保科技股票上市公司。截至 2024 年底，公司實收資本額約為新台幣 10.45 億元。現任董事長為吳界欣先生，總經理為楊明曄先生。

佳龍專注於廢資訊品與電子廢料的回收、清除、處理，並在貴金屬精煉領域具備卓越的專業能力，其提煉的黃金純度可達 99.95%（甚至標榜 99.99%），白銀純度亦達 99%（甚至 99.99%）。公司核心業務涵蓋從電子廢料中提取有價金屬（如銅、錫、鋁）及貴金屬（金、銀、鉑），並延伸至半導體工件清洗、應用材料製造（如靶材、金鹽）及綠能儲能等多元領域。

發展歷程與轉型

佳龍自成立以來，便積極投入廢資訊品及電子廢料的回收與再利用技術，接受工業技術研究院能源與資源研究所的輔導，奠定其在環保科技領域的基礎。公司的發展軌跡體現了從傳統廢棄物處理到高科技資源循環利用的轉型：

1. 1996 年： 公司成立，專注廢棄物回收與資源再生。

2. 2004 年： 於中國大陸蘇州投資設立佳龍環保科技（蘇州）有限公司，拓展海外市場。

3. 2006 年： 蘇州廠正式投產，與華碩、日月光、新普等知名台商建立合作關係。

4. 2021 年起： 開始積極布局綠色能源領域，建置太陽能光電系統。

5. 2022 年： 與寶晶能源合作，投入儲能系統建設，正式跨足綠能儲能產業。

6. 近年： 持續深化循環經濟理念，開發 CLGM 環保新材料，並推動「一核四新、四四加一」的轉型策略。

組織架構與轉投資

佳龍透過策略性轉投資，拓展其在環保、資源、能源及材料領域的布局。

圖(14)轉投資概況（資料來源：佳龍公司網站）

主要轉投資事業包括：

• 昌蒲實業股份有限公司 (持股 100%)

• 龍蒲實業股份有限公司 (持股 100%)

• 佳龍環保科技 [蘇州) 有限公司（持股 100%）* 大數據股份有限公司 (持股 100%]

• 睿鍀水資源科技股份有限公司 (持股 8.17%)

• Super Dragon International Co., Ltd. (持股 8.89%)

• 台灣精材股份有限公司 (持股 22.27%)

• 寶儲能源股份有限公司 (持股 25.00%)

主要業務範疇分析

佳龍的營運範疇涵蓋資源回收處理、貴金屬精煉、半導體服務及新興環保綠能應用，形成一個整合性的環保科技服務體系。

核心業務：資源回收與貴金屬精煉

此為佳龍的傳統核心業務，專注於處理來自 IC 半導體、PCB、電腦周邊及光電等產業的廢棄物。公司透過先進的 「城市採礦」 技術，從廢電子產品中回收拆解、粉碎、剝離，有效提煉出黃金、白銀、鉑、鈀等貴金屬，以及銅、鋁、錫等基礎金屬。其精煉技術領先，產出的貴金屬品質符合高科技產業標準，主要銷售給銀樓及工業應用客戶。

圖(15)經營理念與環保產業趨勢（資料來源：佳龍公司網站）

半導體相關服務

配合半導體產業對高潔淨度與精密材料的需求，佳龍提供：

• 半導體零件清洗 (Parts Clean)： 協助客戶清洗製程中受污染的工件，同時回收附著其上的貴金屬。

• 應用材料製造與銷售： 生產工業級與半導體等級的氰化金鉀（金鹽）、靶材等關鍵材料，供應半導體及 PCB 電鍍等製程使用。

環保材料與綠能應用

因應全球永續發展趨勢，佳龍積極拓展：

• 佳龍新環保材料 (CLGM)： 利用回收處理過程中產生的非金屬廢棄物（如玻纖粉、爐石），開發出具備耐火、絕緣、吸附、催化及 pH 調節等多重功能的環保綠建材，如 HS Brick、Green Building Grass Brick、Wall Tiles 等，並探索 3D 列印應用，推動廢棄物資源化。

• 綠能事業： 投資建置太陽能發電設施，並與合作夥伴共同開發儲能系統（如調頻備轉案場），推動能源轉型並創造新的營收來源。

• 其他環保服務： 包含廢液處理、大數據資料中心營運、分析實驗室服務及專業環保顧問諮詢。

圖(16)C2C 的綠色循環經濟（資料來源：佳龍公司網站）

圖(17)CL 佳龍新環保材料功能性及應用（資料來源：佳龍公司網站）

圖(18)新環保綠材之應用（資料來源：佳龍公司網站）

產品系統與應用說明

產品應用領域

佳龍的產品與服務廣泛應用於多個高科技及傳統產業：

• IC 半導體及封裝測試業： 回收廢 IC、晶片、導線架下腳料，供應高純度金線、靶材等。

• PCB 製造及加工業： 處理報廢板、鍍金板邊料、銅箔基板廢料，供應金鹽等電鍍化學品。

• 電腦周邊及光電產業： 回收廢主機板、顯示器、通訊設備等電子廢棄物。

• 貴金屬市場： 銷售高純度黃金、白銀、鉑金條塊予銀樓及特殊工業用途。

• 營建與環保產業： 推廣 CLGM 環保建材及相關應用。

• 能源產業： 提供太陽能發電及儲能解決方案。

核心技術特點

佳龍的核心競爭力建立在其獨特的技術基礎上：

• 高效貴金屬回收與精煉技術： 能從複雜的電子廢料中，以環保方式提煉出純度高達 99.99% 的黃金與白銀，符合最嚴苛的工業標準。

• 半導體級材料製程： 掌握金鹽、靶材等精密化學品及材料的生產技術。

• 廢棄物資源化技術： 成功將非金屬廢棄物轉化為具備多重功能的 CLGM 環保材料。

• 整合性環保解決方案： 提供從廢棄物清運、處理、回收、精煉到再生材料應用的一站式服務。

營收結構與財務表現

產品營收結構分析

根據公司 2024 年 Q4 法人說明會資料，佳龍的營收結構近年來呈現非貴金屬業務佔比提升的趨勢，顯示公司多元化策略逐步展現成效。

2024 年前三季各產品營收佔比：

• 貴金屬材料： 4.64 億元，佔比 50.8%

• 貴金屬 (金鹽)： 3.65 億元，佔比 40.0%

• 其他銷售 (含環保材料等)： 0.70 億元，佔比 7.7%

• 勞務收入 (含清運、處理、顧問等)： 0.08 億元，佔比 0.9%

• 太陽能發電： 0.06 億元，佔比 0.6%

對比 2021 年，貴金屬材料與金鹽合計佔比約 95.3%，至 2024 年前三季已降至 90.8%，而非貴金屬相關的「其他銷售」與「太陽能發電」佔比則從 4.2% 提升至 8.3%。公司預期 2025 年非貴金屬營收比重可望拉高到 15% ~ 20%。

財務績效分析

佳龍近年營運雖仍處於虧損狀態，但改善趨勢明顯，且受惠於外部因素（如金價上漲）及內部轉型效益。

項目 (新台幣仟元)	3Q24	2Q24	1Q24	2023	2022	2021
營業收入淨額	289,073	352,221	272,888	1,140,082	1,161,908	1,484,248
營業毛利[損]	21,404	3,678	(2,202)	39,557	1,339	10,201
毛利率 (%)	7.40%	1.04%	(0.8%)	3.5%	0.1%	0.9%
營業利益[損失)	[12,747)	（25,816）	[33,641]	[74,242)	（99,554）	（86,351]
營益率 [%）	（4.4%）	[7.3%]	[12.3%]	（6.5%）	(8.6%]	(7.4%]
稅前淨利[損)	[22,006)	（24,548）	[31,566]	[81,739)	（98,817）	（98,387]
EPS [元）	（0.21）	[0.24]	[0.31]	（0.79）	(0.96]	(0.95]

• 營收波動與趨勢： 近年營收規模約在 11 億元至 12 億元。2025 年 3 月營收 1.23 億元，月增 77.74%，年增 71.80%；首季營收 2.74 億元，年增 0.29%，顯示營運在金價上漲帶動下有所回溫。

• 獲利能力： 毛利率偏低且波動，主要受貴金屬價格及處理量影響。營業利益持續虧損，但 2023 年虧損幅度已較 2022 年收斂 31%。公司目標透過提高非貴金屬業務比重及增加電子廢棄物處理量來改善毛利率與獲利。

• EPS 表現： 近年每股持續虧損，但虧損金額有逐步縮小的趨勢。

財務結構分析

佳龍的資產負債表顯示公司財務槓桿較高，但現金流量狀況有所改善。

• 資產結構： 截至 2024 年 Q3，總資產約 29.4 億元，非流動資產佔比較高（約 69%），主要為不動產、廠房及設備（約 65%）。存貨淨額約 6.3 億元（佔 22%），公司表示持續優化存貨去化速度。

• 負債與權益： 總負債約 13.7 億元，股東權益約 15.6 億元，負債比約 47%（部分資料源提及 56%，可能計算基準不同或時間點差異）。短期借款佔比較高。

• 現金流量： 2024 年前三季營業活動淨現金流入合計約 1.48 億元，較前幾年改善。然而，投資活動持續呈現淨流出（前三季合計約 1.13 億元），反映公司仍在積極投入擴廠與設備升級。籌資活動則視情況進行，如 2024 年有現金增資挹注。整體期末現金維持在 1 億元上下。

客戶群體與市場布局

主要客戶群體

佳龍服務的客戶群體廣泛，涵蓋高科技產業及貴金屬應用端：

• 半導體製造商： 如日月光、京元電、頎邦等。

• PCB 製造商： 如健鼎科技、欣興電子、嘉聯益科技等。

• 電腦及手機零組件製造商： 如華碩、新普、毅嘉等。

• 光電產業： 如友達等。

• 貴金屬買家： 包含銀樓、專門用途公司等。

• 綠能產業相關企業： 如儲能系統合作夥伴。

佳龍透過提供客製化的整體配套解決方案，與客戶建立長期穩定的合作夥伴關係。

區域市場分析

佳龍的營運重心主要在亞洲市場，並以台灣為重要基地。

• 亞洲市場 (不含台灣)： 約佔 60% – 70% (此處依據來源拆分中國大陸市場)。

• 台灣市場： 約佔 20% – 30%。

• 中國大陸市場： 透過蘇州廠服務，佔有一定比重。

• 其他地區： 佔比較小。

此區域分布反映佳龍深耕亞洲電子產業鏈，並利用台灣的技術優勢及中國大陸的市場規模。

生產基地與產能配置

生產據點分布

佳龍在台灣桃園及中國大陸蘇州設有主要生產基地：

• 台灣桃園觀音工業區：

  • 觀音一廠 (榮工南路)： 主要從事黃金回收與金鹽產出，持有甲級廢棄物清理執照。

  • 觀音二廠 (源遠街)： 負責貴金屬再利用及靶材銷售。

  • 環科廠 (環科路)： 位於環保科技園區，專注於有害廢棄物處理與環保工程。

• 中國大陸蘇州廠： 佳龍環保科技（蘇州）有限公司，支援大陸市場及國際客戶需求。

合計廠區面積達 22,371 坪。

產能分配與效率

佳龍的產能核心在於貴金屬回收與精煉，並逐步擴充其他領域。

• 貴金屬產能： 黃金回收月產能約 200 公斤。貴金屬相關業務佔營收絕大部分 (約 90%)。

• 產能利用率： 過去因電子廢料供應問題，產能利用率偏低 (如 2015 年廢資訊品處理僅約 23%，混合五金約 45%)。近年透過引進自動化設備與流程優化，整體產能利用率已提升至約 75%。

• 生產效率： 持續推動數位化管理，縮短生產週期，降低營運成本。

擴廠計畫與新產能

為因應市場需求及策略轉型，佳龍積極進行擴廠與技術升級：

• 桃園新廠房： 2022 年起在桃園建設新廠房，擴充貴金屬回收、再利用及儲能系統相關產能。預計未來三年內整體產能可提升 20% – 30%。

• 新產品線產能：

  • 高純度貴金屬合金與新型環保建材 (CLGM)：預計 2025 年前可增加 10% – 15% 產能。全新 CLGM 材料產線預計於 2026 年起貢獻營收。

  • 儲能系統：預計每年可增加約 30% 的相關生產力。

• 資本支出： 2024 年透過現金增資籌措約 1 億元，主要用於擴建廠房、設備升級及環保材料研發。

競爭優勢與市場地位

市場競爭格局

台灣電子廢料回收處理市場屬於寡占市場，主要由少數具備甲級處理執照及環保用地的業者主導。

• 主要競爭對手： 金益鼎 (8390)、全亞冠科技、光洋科 (1785) 等。其他同業包含鑫科、華鉬、聯友金屬等。

• 市場進入障礙： 甲級廢棄物處理執照取得困難、環保法規嚴格、需設置於特定環保用地、資本投入大，新進者門檻高。

核心競爭力分析

佳龍的 核心競爭優勢 包括：

• 穩定優質料源： 與上游大型電子廠建立長期合作關係，確保穩定且高品質的電子廢料及下腳料供應。

• 地理位置優勢： 主要廠區位於桃園觀音，鄰近北部科學園區及電子產業聚落，便於服務客戶及物料運輸。

• 高階精煉技術： 擁有提煉 99.95% – 99.99% 高純度貴金屬的先進技術，滿足高科技產業需求。

• 完整產業鏈整合： 提供從清運、處理、回收、精煉到再生材料應用的一貫化服務。

• 環保法規符合性： 擁有完整合法的處理執照，符合日益嚴格的環保要求。

• 技術創新能力： 持續投入研發，開發 CLGM 新材料及綠能應用，拓展新市場。

市場佔有率

佳龍在台灣電子廢料回收處理市場的市佔率約為 16%，與金益鼎、全亞冠科技同為市場領導者。

個股質化分析

近期重大事件與市場動態

重大營運計畫

• 綠能投資深化： 持續投入太陽能發電與儲能系統建置，已完成觀音二廠及環科廠太陽能設施（> 2,100 萬元投資），並建置 6MW 及 4.9MW 調頻備轉儲能案場（約 530 萬元投資）。

• CLGM 環保新材推廣： 積極開發並推廣 CLGM 材料應用，目標 2026 年開始貢獻營收。

• 資本運作： 於 2024 年完成現金增資（約 1 億元）及限制員工權利新股發行，強化資本結構並激勵員工。

• 國際合作： 與日本小島化學規劃合資設立公司，深耕貴金屬深度加工業務。

• 股東會規劃： 預計於 2025 年 6 月 19 日召開 114 年度股東常會，報告營運成果與未來策略。

市場題材與股價表現

佳龍近期成為市場關注焦點，主要受惠於多重題材發酵：

• 黃金價格飆漲： 2025 年初國際金價屢創新高（一度突破 3,291 美元/盎司），直接帶動佳龍貴金屬回收業務的價值提升，吸引市場資金追捧。股價在 2025 年 4 月出現連續漲停，近 6 營業日累積漲幅達 26.13%（截至 2025/04/25），被列入注意股。此波漲勢反映市場對黃金概念股的樂觀情緒，外資與主力積極進場。惟 2024 年 4 月 23 日曾因金價回檔而出現重挫，顯示股價與金價連動性高。

• 環保與循環經濟趨勢： 全球 ESG 浪潮及環保法規趨嚴，使佳龍的城市採礦與循環經濟業務具備長期成長潛力。

• 綠能概念： 公司積極布局太陽能與儲能，搭上能源轉型列車。

• 半導體供應鏈： 作為半導體關鍵材料供應商之一，受益於產業發展。

法人及市場普遍看好佳龍在相關題材帶動下的長期發展潛力，近期買盤活躍，惟股價波動亦隨題材熱度而加劇。

個股新聞筆記彙整

• 
  2024.06.13：黃金、軍工等避險概念股受惠，佳龍勁揚
  
• 
  2024.06.16：綠能環保、油電燃氣類股早盤表現強勢，佳龍股價上漲7%
  
• 
  2024.05.22：台灣首艘零碳排未來船下水！林佳龍、惠恕仁共同見證將啟航赴大阪世博會
  
• 
  2024.05.22：林佳龍表示，「保利馬壹號」是外交部「榮邦計畫」成果之一，未來將協助帛琉發展綠色觀光與藍色經濟
  
• 
  2024.05.22：惠恕仁總統重視此計畫，並聘施振榮為帛琉經濟顧問，該船將赴大阪世博會及帛琉，展現台帛合作成果
  
• 
  2025.05.23：「保利馬壹號」結合太陽能、AI科技，林佳龍：助帛琉發展藍色經濟
  
• 
  2025.05.23：林佳龍表示，此船是「榮邦計畫」成果，將協助帛琉發展綠色觀光與藍色經濟
  
• 
  2025.05.23：保利馬壹號預計參加 2025 大阪世界博覽會，並在太平洋島國論壇中亮相，展現台帛合作
  
• 
  2025.05.23：林佳龍感謝施振榮投入創業，打造零碳排船，展現台灣供應鏈能量
  
• 
  2025.05.23：林佳龍強調，保利馬壹號是台灣對抗氣候變遷的貢獻，展現台灣創新與永續價值
  
• 
  2025.05.21：林佳龍表示，賴清德總統提及成立主權基金，若能與美國互相投資，台美關係將更具韌性
  
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  2025.05.21：林佳龍指出，外交部將以價值外交、經濟日不落國為重點工作，並發展「總合外交」概念
  
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  2025.05.21：台美在半導體、AI、國防產業等領域有合作，且台美可透過 EPPD 在第三地發展產業
  
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  2025.04.29：金價驚驚漲，黃金概念股一起衝！
  
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  2025.04.29：佳龍為台股中受惠金價上漲的黃金概念股
  
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  2025.04.27：因應川普可能引發的市場波動，黃金成為熱門選擇，金價一度突破每盎司3,400美元，創歷史新高，反映避險需求
  
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  2025.04.27：除了實體黃金外，也可透過台股掌握黃金行情，如金益鼎、佳龍
  
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  2025.04.27：金價自 1M25 底每盎司2,800美元後，市場預期可能上看4,000美元
  
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  2025.04.27：金益鼎及佳龍為半導體廢棄物煉金廠，進行貴金屬回收，具城市採礦能力
  
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  2024.04.24：佳龍等被列入注意股名單
  
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  2025.04.25：國際金價上漲，黃金概念股佳龍近6個營業日累積漲幅26.13%，被列入注意股
  
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  2024.04.23：佳龍被列入注意股名單
  
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  2024.04.21：金價續創新高，黃金概念股上漲，佳龍強攻漲停
  
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  2024.04.22：川普心情陰晴不定！黃金概念股佳龍股價飆升成資金避風港，金價再創歷史天價
  
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  2025.04.22：台股黃金概念股佳龍漲停，成交量爆增
  
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  2025.04.22：熱門股／金價再刷新高！黃金概念股沾光，佳龍連飆2根漲停
  
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  2025.04.22：佳龍股價創新高，反映市場對黃金概念股的樂觀情緒
  
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  2025.04.22：飛「龍」在天，佳龍又奔漲停
  
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  2025.04.22：佳龍今日股價鎖死在漲停價34.50元
  
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  2025.04.22：公司主要業務為廢棄物處理及貴金屬交易，貴金屬相關營收佔公司業務約80%
  
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  2025.04.22：佳龍 3M25 營收1.23億元，月增達77.74%，首季營收2.74億元，年增0.29%
  
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  2025.04.22：公司計畫提高非貴金屬業務比重以改善毛利率，電子廢棄物處理量增加是提升獲利的動能
  
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  2025.04.22：全新CLGM材料產線預計於 26 年 起貢獻營收
  
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  2025.04.22：中小型股有意奮起，黃金相關個股，如佳龍表現強勁
  
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  2025.04.22：金價再創歷史新高，佳龍受惠金價上漲，早盤衝上漲停板34.5元，外資、主力積極進場
  
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  2025.04.22：佳龍積極發展非貴金屬產品，3M25 營收月增77.74%，首季營收年增0.29%
  
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  2025.04.22：金價續飆，佳龍後市有利
  
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  2025.04.22：佳龍等台股貴金屬概念股，逆勢大漲，吸引市場資金
  
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  2025.04.22：國際黃金價格創新高，佳龍 2Q25 營運可望受惠於金價上漲
  
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  2025.04.22：佳龍 1 2Q25 5 營收表現，市場看好 2Q25 營運將持續攀升
  
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  2025.04.22：川普嗆聯準會主席，不降息就拔官！佳龍股價飆漲停
  
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  2025.04.22：金價貴桑桑，佳龍股價狂閃紅光
  
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  2024.04.22：一分鐘教你跟上黃金行情，台股中可關注佳龍等黃金概念股
  
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  2024.04.23：金價現貨在跌了！黃金期貨爆上引線好礙眼，佳龍重挫
  
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  2024.04.23：金價創高，佳龍等受惠股發光，股價上漲
  
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  2024.04.17：國際金價飆破每盎司3300美元，創歷史新高，佳龍鎖漲停
  
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  2024.04.17：佳龍因貴金屬業務營收占比高，預計將受惠於金價上漲
  
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  2025.04.17：國際黃金價格上漲，推動台股相關概念股走高，佳龍強攻漲停價
  
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  2025.04.17：國際金價因避險需求增加創新高，金屬回收業者佳龍可考慮布局
  
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  2025.04.17：佳龍 3M25 營收1.23億元，年增71.80%
  
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  2025.04.17：佳龍 25 年非貴金屬營收比重可望拉高到15~20%
  
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  2024.04.17：漲幅前五名個股包括華廣、佳龍等，漲幅皆超過9%
  
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  2025.04.17：漲幅前五名為華廣、佳龍、安馳、華凌、北極星藥業-KY
  
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  2025.04.01：法人預估黃金價格續漲仍可望對佳龍營運加分
  
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  2025.04.01：佳龍積極拉高非貴金屬營收占比以提升獲利
  
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  2025.03.31：佳龍營收年增5%
  
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  2025.02.26：金價飆高，佳龍等黃金概念股沾光，股價衝高
  
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  2025.02.03：關稅混戰避險需求增，黃金概念添股動
  
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  2025.02.04：台股反彈無力，佳龍漲停
  
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  2025.02.04：ASIC龍頭強攻漲停，佳龍等也亮燈漲停
  
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  2025.02.04：金價歷史新高，佳龍漲停
  
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  2025.02.04：掌握半導體＋黃金行情，佳龍受矚目
  
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  2025.02.04：佳龍每股收在32.65元，漲幅9.93%
  
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  2025.02.04：佳龍業務是貴金屬處理再利用
  
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  2025.02.04：佳龍躍上數位金礦紀錄片
  
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  2025.02.04：金價衝高，佳龍後市旺
  
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  2025.02.04：金價上漲激勵佳龍逆勢上漲，看好 25 年營運
  
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  2025.02.04：法人看好 25 年國際情勢可能持續推升金價
  
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  2025.02.04：金益鼎及佳龍 25 年營運可望受惠金價上漲
  
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  2024.10.21：中東局勢及美國大選不確定性推升黃金需求，金價首度突破2,700美元/盎司
  
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  2024.10.21：LBMA預測金價 25 年將漲至接近3,000美元/盎司，金益鼎及光洋科受益
  
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  2024.10.21：佳龍非貴金屬營收占比提高至10%，並持續調整營運以提升毛利
  
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  2024.08.03：國際金價攀升至每盎司2,462美元，貴金屬回收廠金益鼎及佳龍 3Q24 營運可望受惠
  
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  2024.08.03： 2024.07.31 美聯準會維持利率政策不變，並可能於 9M24 降息，刺激金價上漲
  
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  2024.08.03： 2024.08.02 國際黃金價格突破每盎司2,500美元，金益鼎和佳龍股價逆勢上揚，金益鼎上漲1.23%，佳龍漲4.9%
  
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  2024.08.03：佳龍 2Q24 營收達3.52億元，季增29.07%，預期有機會轉虧為盈；金益鼎 2Q24 營收創歷史新高，達13.17億元，季增39.74%
  
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  受惠金價持續飆高、市場預估23年續強
  

產業面深入分析

產業-1 金屬原料-非鐵產業面數據分析

金屬原料-非鐵產業數據組成：光洋科（1785）、第一銅（2009）、廷鑫（2358）、聯友金屬-創（7610）、金益鼎（8390）、大華（9905）、泰銘（9927）、佳龍（9955）

金屬原料-非鐵產業基本面

圖(19)金屬原料-非鐵 營收成長率（本站自行繪製）

圖(20)金屬原料-非鐵 合約負債（本站自行繪製）

圖(21)金屬原料-非鐵 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

金屬原料-非鐵產業籌碼面及技術面

圖(22)金屬原料-非鐵 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(23)金屬原料-非鐵 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(24)金屬原料-非鐵 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-2 金屬原料-貴金屬產業面數據分析

金屬原料-貴金屬產業數據組成：聯友金屬-創（7610）、金益鼎（8390）、佳龍（9955）

金屬原料-貴金屬產業基本面

圖(25)金屬原料-貴金屬 營收成長率（本站自行繪製）

圖(26)金屬原料-貴金屬 合約負債（本站自行繪製）

圖(27)金屬原料-貴金屬 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

金屬原料-貴金屬產業籌碼面及技術面

圖(28)金屬原料-貴金屬 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(29)金屬原料-貴金屬 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(30)金屬原料-貴金屬 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-3 循環經濟-金屬回收產業面數據分析

循環經濟-金屬回收產業數據組成：光洋科（1785）、衛司特（6894）、中台（6923）、聯友金屬-創（7610）、金益鼎（8390）、綠電（8440）、佳龍（9955）

循環經濟-金屬回收產業基本面

圖(31)循環經濟-金屬回收 營收成長率（本站自行繪製）

圖(32)循環經濟-金屬回收 合約負債（本站自行繪製）

圖(33)循環經濟-金屬回收 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

循環經濟-金屬回收產業籌碼面及技術面

圖(34)循環經濟-金屬回收 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(35)循環經濟-金屬回收 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(36)循環經濟-金屬回收 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業面新聞筆記彙整

循環經濟產業新聞筆記彙整

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  2026.04.14：黃金與銅價上漲帶動城市礦山回收業者受惠，PCB 廢液再生產品如硫酸銅需求隨景氣回升
  
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  2026.04.14：高科技產業先進製程用水量增加，環評趨嚴帶動再生水廠建置需求，超純水系統大廠受惠
  
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  2026.04.14：環保產業積極拓展多元處理管道，投資固體再生燃料發電與漁電共生，布局綠能轉型題材
  
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  2026.01.15：國土署宣布簡化土方運送流程並擴大港區去化量能，允許民間大型開發案進入港區以緩解土方之亂
  
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  2026.01.15：內政部針對土資場價格墊高問題啟動稽查，公平會調查若查獲聯合哄抬將依法開罰
  
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  2Q23 電價調漲…台水虧損加劇 擬將水價擴大到7級
  
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  用水大戶將強制使用再生水，且工業用水至少 5 成將使用再生水，此舉將提高國內再生水市場需求
  

金屬原料產業新聞筆記彙整

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  2026.04.15：黃金價格續跌 0.55%，受美債殖利率回升及避險情緒消退影響，金價自高點回落約一成
  
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  2026.04.07：鋁供應危機帶動鋁價走升，大成鋼獲庫存評價利益，且德州廠全量產具在地優勢
  
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  2026.04.02：美元走弱與金價大漲，帶動金屬礦業股 Newmont 上漲 4.5%、Freeport 上漲 4.1%
  
• 
  2026.03.31：受美元與美債殖利率回落影響，金價單日漲幅逾 2%，吸引空頭回補買盤
  
• 
  2026.03.28：伊朗襲擊中東最大鋁廠EGA，設施嚴重損壞，全球鋁供應拉警報
  
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  2026.03.28：波斯灣鋁產量占全球9%，荷姆茲海峽遭封鎖，鋁價恐進一步攀升
  
• 
  2026.03.19：黃金重挫近 5%，受累於通膨風險推升實質利率，且市場預期央行將延後降息
  
• 
  2026.03.12：國際銅價上漲至 13,000 美元/噸，推升原料成本與產品售價，營收上修但利差略微縮小
  
• 
  2026.03.12：金居 1Q26 產品組合持續轉佳，自結 1M26 稅前淨利率攀升至 25.5%，營收逐月挑戰新高
  
• 
  2026.03.13：美元走強壓抑貴金屬價格，金礦股 Newmont 大跌 4.3%；化肥股因獲利了結出現明顯回吐
  
• 
  2026.03.13：波斯灣鋁產量佔全球 9%，能源中斷迫使冶煉廠停機，鋁價挑戰 4,000 美元將推升全球建造成本
  
• 
  2026.03.06：AI 伺服器、高階交換器及低軌衛星需求強勁，帶動上游材料銅箔規格由一般型向高階 HVLP 升級
  
• 
  2026.03.06：國際銅價自 12M25 起持續上漲，推升訂單價格並有利於具備議價能力之廠商轉嫁成本，帶動營收成長
  
• 
  2026.03.02：受關稅預期交易驅動，美國 25 年 精煉銅進口量倍增至 140 萬噸，提前完成民間庫存堆積
  
• 
  2026.03.02：紐約銅對倫敦銅維持溢價，反映市場尚未排除關稅風險，川普政府預計 27 年 起分階段實施
  
• 
  2026.03.02：美國廢銅大量流向中國削弱政策效果，若未建立本土冶煉能力，結構性依賴進口矛盾將持續存在
  
• 
  2026.03.02：能源轉型帶動銅戰略地位提升，開採成本上升與品位下降為銅價提供長期底部支撐
  
• 
  2026.03.03：荷姆茲海峽航運受阻及原料取得困難，推升 LME 基準鋁價創下一個多月以來新高
  
• 
  2026.03.03：高盛警告若航運中斷持續一個月，鋁價恐飆升至每噸 3,600 美元，較現價高出約 400 美元
  
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  2026.03.03：中東鋁材多供應歐美，若全面停產將導致 26 年 首季全球鋁庫存天數從 51 天降至 48 天
  
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  2026.03.03：高盛維持 2026 1H26 鋁價平均 3,150 美元預測，但強調歐洲鋁材溢價具大幅上行潛力
  
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  2026.02.26：AI 熱潮帶動電子業榮景，國際銅價預估 3 個月內觸及 1.4 萬美元，回收商將受惠量價齊揚
  
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  2026.02.26：台積電衝上兩千元大關象徵產業擴張，帶動基本金屬需求，銅回收相關企業前景亮眼
  
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  2026.03.01：避險情緒與供給風險推升油金價格，台塑化、光洋科、佳龍具防禦性
  
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  2026.02.26：大陸反內捲政策限制鋼鐵產能，鎳價上漲下，客戶端出現庫存回補需求
  
• 
  2026.02.26：印尼鎳礦政策限縮鎳生鐵產量，帶動鎳價與鎳生鐵價格上漲
  
• 
  2026.02.26：強韌電網計畫使線纜出貨量穩定成長，AI相關產業需求增，推升建廠工程用線需求
  
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  2026.02.06：單日上漲近 2%，市場看好實質利率下行與貨幣政策轉向，長線多頭結構維持強勢
  
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  2026.02.03：Fed 主席人選確定致投機資金撤出，金價短期重挫，但長期地緣政治避險需求仍存
  
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  2026.02.03：智利與秘魯礦區干擾支撐下檔，但美元走強與中國需求疲軟壓抑漲勢，多空拉鋸
  
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  2026.02.03：電力技術需求長期看漲，IEA 預估 35 年 全球銅市供應缺口恐達 30%
  
• 
  2026.02.03：短線聚焦中國製造業數據，預期本週銅價區間為 12,800-13,400 美元
  
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  2026.02.03：美國經濟韌性強且候任 Fed 主席華許立場偏鷹，金價遭遇空襲，單週大跌近 9%
  
• 
  2026.02.03：中俄去美元化及金磚國家支付系統開發，為金價提供長期買盤支撐
  
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  2026.02.03：進入數據真空期，金價呈現修復性整理，預期本週區間為 4,750-4,900 美元
  
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  2026.01.22：受美元走弱及高盛上調目標價至 5400 美元激勵，金價收高並維持高檔震盪
  
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  2026.01.20：各國央行每月購金量大幅增至 70 噸，受惠地緣政治緊張與美元信用風險，金價看升
  
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  2026.01.20：AI 資料中心與能源轉型帶動銅、銀結構性短缺，銅需求增量 5-10% 可抵銷替代效應
  
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  2026.01.20：地緣政治溢價終結廉價礦產時代，美國擬設戰略儲備法案，利多非中國關鍵礦商獲利
  
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  2026.01.15：金、銀、銅、錫價格同步創高，受「貶值交易」支撐，原物料族群漲勢獲得強勁支撐
  
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  2026.01.15：半導體展會揭示摩爾定律轉向垂直空間與材料革命，CFET 與新金屬材料成為技術發展重點
  
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  2026.01.13：金價大漲逾 2%，主因市場憂心聯準會獨立性受政治干預，資金轉向實體資產避險
  
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  2026.01.12：地緣政治降溫使金價高檔震盪，製造業投資能見度提升，美元在降息循環下維持溫和趨貶
  
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  2026.01.12：中國管制白銀出口，太陽能與 AI 需求致供應缺口擴大，白銀 25 年 狂漲 146%
  
• 
  2026.01.12：倫敦銅價破 1.2 萬美元，鎳價受印尼管制出口影響補漲，帶動金屬概念股
  
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  2026.01.09：銅價衝破每公噸 1.2 萬美元，受 AI 電力革命支撐，帶動華新、大亞等線纜廠元月報價看漲
  
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  2025.12.30：銅價暴衝破天花板，倫敦金屬交易所銅價刷新歷史紀錄，年初以來漲幅逼近40%
  
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  2025.12.30：LME三個月期銅價格一度衝高，上海期貨交易所銅價也首度站上每噸10萬人民幣大關
  
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  2025.12.30：台股第一銅開盤後隨即亮燈漲停，帶動整體銅概念股買氣急速升溫
  
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  2025.12.30：美洲、非洲與亞洲多處礦山傳出停產、罷工與技術瓶頸，使原本就吃緊的供應進一步惡化
  
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  2025.12.30：市場押注美國可能在 26 年 中對精煉銅課徵進口關稅，導致非美市場庫存急速下滑
  
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  2025.12.30：中國頂級冶煉廠決定不為 1Q26 訂定銅精礦加工費指導價，被市場解讀為原料供應持續緊俏
  
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  2025.12.30：官方表態未來五年將控管銅產能擴張，使中長期供給前景更趨保守
  
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  2025.12.30：電動車、再生能源、電網建設與AI基礎建設對銅的結構性需求持續放大
  
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  2025.12.30：華電、華新、華榮、大亞、宏泰、億泰、榮星與合機等線纜與銅材概念股，全面吸引資金卡位
  
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  2025.12.30：線纜產業屬於高度「隨行就市」的成本結構，有利於成本順利轉嫁，獲利能見度相對明朗
  
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  2025.12.26：受惠銅價飆升，市場傳出相關產品將同步調漲，線纜族群產品終端售價也跟著強漲
  
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  2025.12.26：倫敦金屬交易所銅價突破每公噸1.2萬美元，刷新歷史新高
  
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  2025.12.30：銅價創新高且供給受限，利多中鋼、世紀鋼及華新等金屬原物料個股
  
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  2025.12.26：銅價飆升，銅箔基板的他觸及漲停
  
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  2025.12.26：全球銅礦供給短缺，加上AI高耗能需求，倫敦銅期貨突破每公噸1.2萬美元
  
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  2025.12.26：榮科股價表現不俗
  
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  2025.12.26：國內線纜廠擬調漲產品售價約一成，點燃電線電纜與銅材加工族群行情
  
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  2025.12.26：倫敦銅價破 1.2 萬美元，業者擬調漲報價 10%，產業能見度達數十年來高點
  
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  2025.12.26：加工費暴漲墊高成本，26 年報價預計在銅價漲幅外再加 3%，以反映真實成本結構
  
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  2025.12.24：倫元投顧分析師稱國際銅價創新高支撐第一銅股價，本波股價有望挑戰 2025.12.05 高點
  
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  2025.12.24：國際銅價飆漲，第一銅低價庫存貢獻，4Q25 營運看俏，股價受激勵，盤中漲幅一度達到7.3%
  
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  2025.12.24：LME期銅創歷史新高，第一銅營收百分之百來自銅材銷售，可望享有低價庫存利益
  
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  2025.12.24：鉑族金屬，氫能技術與先進催化體系推動長期需求，應用從傳統產業擴展至燃料電池與電解槽
  
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  2025.12.24：玻璃纖維與電子產業應用持續拓展，新興技術邁向工業化，成為未來成長重要驅動力
  
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  2025.12.24：諾尼可鈀金技術中心開發商業化項目，積極挖掘新應用場景，支撐鉑族金屬長期展望
  
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  2025.12.22：地緣政治升溫及降息押注，推升避險需求，金價大漲逾 2% 再創歷史新高
  
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  2025.12.12：美銅虹吸推動需求前置，伦铜創新高至11,906美元/吨，降息預期與庫存虹吸共同推升價格
  
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  2025.12.12：全球庫存結構失衡，美國積累72萬吨超額庫存，非美地區面臨短缺，現貨溢價堅挺
  
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  2025.12.12：美國精煉銅產能增長困難，虹吸力度預計持續至 26 年 中，1H25 補庫節奏或加速
  
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  2025.12.12： 1H26 銅價預測上調至 1 2Q25 5 ：11,750美元/吨、2Q25 ：12,500美元/吨，易漲難跌
  
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  2025.12.12： 2H25 關稅落地後非美市場需消化美銅進口消失，銅價面臨有限下行壓力至10,500-11,000美元/吨
  
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  2025.12.04：重啟核電推動需求高速成長，鈾精礦需求由1.75億磅翻倍至3.91億磅
  
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  2025.12.04： 26 年 鈾價預估上看150美元/磅，美國鈾供應缺口達1.84億磅
  
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  2025.12.04：AI CAPEX持續大增，銅產業需求看好，預估區間每噸9,500-11,500美元
  
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  2025.12.04：極端氣候礦山災難頻繁，ICSG下調 25 年供應成長至1.4%
  
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  2025.12.04：地緣政治加大黃金投資需求，央行連續3年購金超1,000公噸
  
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  2025.12.04：黃金預估區間每盎司3,700-4,900美元，投組避險需求持續上升
  
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  2025.12.02：白銀漲95％狠甩黃金！金屬三雄全面暴衝，金益鼎等金概念股吸引市場關注
  
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  2025.12.02：倫敦白銀價格刷新紀錄，達到每盎司57.84美元，25 年累計漲幅逼近95%
  
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  2025.12.02：白銀因全球供給缺口擴大、印度需求強彈及工業用量增加而上漲
  
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  2025.12.02：銅價因美元走弱、智利產量下滑、中國冶煉廠減產計畫及降息預期而大漲，倫敦金屬交易所銅價衝上每公噸1.12萬美元，創歷史新高；台灣銅概念股第一銅、華新、榮科、大亞、華榮受到市場關注
  
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  2025.12.02：白銀暴衝至每盎司57.84美元，25 年漲幅逼近95%，因全球供給缺口擴大、印度需求強彈及工業用量增加而上漲
  
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  2025.11.28：黃金漲 1.25% 逼近歷史高點，市場降息預期重燃帶動資金流入貴金屬 ETF
  
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  2025.11.26：西非國家幾內亞比索發生政變，軍方逮捕總統恩巴羅並宣布接管政府
  
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  2025.11.26：政變發生於大選後3天，軍方中止計票程序並關閉陸海空邊境
  
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  2025.11.26：軍方實施宵禁並停播所有媒體節目，成立恢復秩序最高軍事指揮部
  
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  2025.11.26：主要挑戰者迪亞斯稱遭持槍人員拘捕未遂，指控為假政變操縱選舉結果
  
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  2025.11.26：非洲聯盟與西非國家經濟共同體表達深切關注，呼籲釋放遭逮捕選舉官員
  
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  2025.11.26：幾內亞比索占全球60%鋁土礦，也有鐵礦砂
  
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  2025.10.28：中國可能延後稀土出口限制，稀土概念股走低
  
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  2025.10.28：股價下跌10.62%
  
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  2025.10.28：稀土市場政策變化影響股價
  

個股技術分析與籌碼面觀察

技術分析

日線圖：佳龍的日線圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。日線圖變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表短期均線死亡交叉向下，賣盤持續湧現。
（判斷依據：雖然分析基於收盤價、均線及成交量，但短期股價波動仍可能受突發消息影響，宜將技術分析結果放在更廣泛的市場環境中綜合考量。）

圖(37)9955 佳龍 日線圖（本站自行繪製）

週線圖：佳龍的週線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。週線圖變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表週成交量相對低迷，市場對中期方向持觀望態度，股價圍繞關鍵週均線波動。
（判斷依據：分析短期週均線（如5週、10週線）與中長期週均線（如20週、60週線）之間的乖離情況，有助於評估中期市場是否出現過度延伸，以及是否存在向主要週均線修正的可能。）

圖(38)9955 佳龍 週線圖（本站自行繪製）

月線圖：佳龍的月線圖數據主要呈現強烈上升趨勢。月線圖變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表月線級別短期均線（如5月、10月線）呈陡峭多頭排列，長線買盤力量強大。
（判斷依據：分析月線圖上的大型態（如長期頭肩底/頂、大型W底/M頭、長期上升/下降通道），有助於預測未來數年的潛在漲跌空間與目標。）

圖(39)9955 佳龍 月線圖（本站自行繪製）

籌碼分析

三大法人買賣超

• 外資籌碼：佳龍的外資籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。外資籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表外資買賣超金額互見，多空力道均衡。
  （判斷依據：特定產業龍頭股或大型權值股，其外資籌碼動向尤其值得關注，常能引領族群或大盤走勢。）
• 投信籌碼：佳龍的投信籌碼數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。投信籌碼變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表投信買賣超金額相當，多空操作平衡。
  （判斷依據：持續買超可能代表投信看好公司成長性、季報表現或特定題材發酵。）
• 自營商籌碼：佳龍的自營商籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。自營商籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表自營商（自行買賣）與避險部位調整相對平衡。
  （判斷依據：當自營商買賣超與外資、投信方向一致時，可能強化短期市場趨勢；若方向相左，則需留意其背後的操作邏輯。）

圖(40)9955 佳龍 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）

主力大戶持股變動

• 1000 張大戶持股變動：佳龍的1000 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表千張大戶人數變化不大，籌碼結構穩定。
  （判斷依據：持有1000張以上大戶的人數變化，是觀察個股籌碼集中度的重要參考指標。）
• 400 張大戶持股變動：佳龍的400 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表中實戶持股水位穩定，市場多空暫無明顯方向。
  （判斷依據：相較於千張大戶，400張大戶的人數基數通常較大，其變動可能更細微地反映市場中堅力量的動向。）

圖(41)9955 佳龍 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）

內部人持股異動

公司經營者持股異動情形：該數據主要分析佳龍的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。

圖(42)9955 佳龍 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）

研究總結與未來展望

未來發展策略展望

經營策略：一核四新、四四加一

佳龍提出明確的轉型藍圖，旨在從傳統回收處理業者，升級為提供整合性環保資源解決方案的平台：

圖(43)未來發展方向與業務聚焦（資料來源：佳龍公司網站）

• 一個核心： 以研發中心為驅動引擎，強化技術自主性與創新能力。

• 四大新方向 (四新)：

  • 新環保： 聚焦 CLGM 環保新材料的開發與應用。

  • 新能源： 深耕綠能發電與儲能事業。

  • 新合作： 透過產業嫁接與策略聯盟，實現優勢互補。

  • 新商模： 發展綠色資料中心 (GIDC) 等創新商業模式。

• 四大產線 + 四大平台 + 一個中心 (四四加一)：

  • 四大產線： 鞏固既有的事業廢棄物清除、處理、貴金屬精煉、Parts Clean/工業金鹽產線。

  • 四大平台： 轉向提供客戶完整解決方案，整合工業客戶與 E-Waste 回收處理及再利用服務 (包含貴金屬/金屬類與非金屬類)。

  • 一個中心： 持續強化研發能量，縮短產品上市時間 [Time to Market)、獲利時間（Time to Profit）與現金回收時間 (Time to Cash]。

此策略旨在打造 封閉循環全循環經濟模式，提升公司核心競爭力。

圖(44)新佳龍的持續轉型（資料來源：佳龍公司網站）

新產品與技術發展

• CLGM 環保新材： 持續研發並擴大應用範圍，目標 2026 年成為新的營收支柱。

• 綠能事業擴展 (5+N)： 在現有五座太陽能案場基礎上，持續尋求建置更多太陽能及儲能設施。

• 貴金屬深度加工： 透過與日本小島化學的合資計畫，提升貴金屬材料的附加價值。

• 持續精進回收技術： 提高回收效率、降低能耗與碳排、減少化學品使用。

市場拓展與風險管理

• 鞏固核心市場： 持續服務台灣及中國大陸的電子產業客戶。

• 拓展國際合作： 尋求與國際夥伴在技術、市場通路上的合作機會。

• 降低風險：

• 積極提高非貴金屬業務 (如 CLGM、綠能) 營收佔比，降低對單一貴金屬市場價格波動的依賴。

• 透過長期合約、多元供應商管理及成本控管，減緩原物料價格波動的衝擊。

• 持續改善產能利用率，提升營運效率。

重點整理

• 市場領導者： 佳龍為台灣電子廢料回收與貴金屬精煉三大業者之一，市佔率約 16%，具備技術、料源、地理位置及法規等多重競爭優勢。

• 轉型進行式： 公司正積極從傳統回收處理，轉型為聚焦循環經濟與綠色能源的環保科技解決方案提供商，提出「一核四新、四四加一」策略藍圖。

• 多元業務布局： 除核心貴金屬業務外，已拓展至半導體材料、環保新材 (CLGM)、太陽能發電及儲能等領域，非貴金屬營收佔比持續提升。

• 技術創新驅動： 持續投入研發，提升貴金屬精煉純度，開發 CLGM 新材料，並導入綠色低碳製程。

• 財務改善中： 近年仍處虧損，但虧損幅度縮小，營業現金流轉正。財務槓桿偏高，需持續改善獲利能力與資本結構。

• 市場題材豐富： 受惠於國際金價上漲、環保法規趨嚴、ESG 浪潮及綠能發展等多重利多，市場關注度高。

• 未來展望正向： 隨著擴廠效益顯現、新產品線貢獻營收、以及轉型策略逐步落實，公司長期成長潛力可期，惟短期仍需關注營運效率與獲利能力的改善。

參考資料說明

最新法說會資料

1. 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/995520241118M001.pdf
2. 法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/9955_16_20240926_ch.mp4

公司官方文件

1. 佳龍科技工程股份有限公司 國票證券 2024 Q4 法人座談會簡報 (2024.12)

本研究主要參考法說會簡報的公司簡介、轉投資概況、經營理念、財務資訊、營收結構、未來發展方向及 CLGM 材料介紹。

1. 佳龍科技工程股份有限公司 2024 年財務報告及相關公告

本文的財務分析與資本結構資訊部分參考此來源。

1. 佳龍科技工程股份有限公司 企業社會責任報告書

部分關於 ESG、循環經濟理念及綠能投入資訊參考此來源。

1. 佳龍科技工程股份有限公司 官方網站資訊

公司基本介紹、業務範圍等資訊參考此來源。

研究報告與網路資訊

1. MoneyDJ 理財網 – 佳龍 (9955) 公司基本資料、產業分析、新聞等

關於公司概況、業務、市場競爭、原物料、客戶與市場布局等資訊重要參考來源。

1. 鉅亨網 – 佳龍 (9955) 公司介紹、新聞、公告等

提供公司基本資料、重大訊息、股東會資訊、市場動態等參考。

1. Yahoo 奇摩股市 – 佳龍 (9955) 公司概況、新聞、股價資訊等

提供公司基本資料、近期新聞、營收公告等參考。

1. 財報狗 Statementdog – 佳龍 (9955) 相關文章分析

提供關於公司營運模式、供需狀況、競爭分析等觀點參考。

1. AlphaLoan – 佳龍 (9955) 公司財報數據分析

提供詳細的財務數據及結構分析參考。

1. 股市爆料同學會 (Poorstock) – 佳龍 (9955) 法說會資訊

提供法人座談會的重點摘要參考。

1. 理財寶 CMoney – 佳龍 (9955) 相關報告與新聞

提供市場動態、法人看法及營運分析參考。

1. 其他財經新聞網站 (如 Winvest、LINE TODAY、Vocus、科技新報 TechNews 等)

提供近期營收、股價動態、市場消息及相關產業資訊。

註：本文內容主要依據 2024 年底至 2025 年初的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據、市場分析與未來展望均來自公開可得的官方文件、法人報告、網路資訊及新聞報導。

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7	[6] 個股技術面與籌碼面觀察	主標題
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9	「產業面新聞筆記彙整」	位於 [5] 產業面深入分析之下