圖(1)個股筆記：3501 維熹（圖片素材取自個股官網）
更新日期：2026 年 09 月 04 日
主要業務
維熹科技股份有限公司（股票代號：3501）成立於 1986 年，為正崴集團旗下重要企業，專注於各式電源連接線組專業製造與銷售。公司從傳統電源線加工起家，歷經多年技術深耕與垂直整合，現已發展成為全球領先電源連接解決方案提供者。產品應用範疇廣泛，涵蓋家用電器、資訊通訊產品、工業設備、醫療器材，並成功跨足電動車（EV）、低軌衛星及 AI 伺服器等高階利基市場。
公司採取代工與自有品牌並進策略，除了為全球頂尖科技與家電大廠（如 Apple、Google、Dyson、Whirlpool）提供 OEM/ODM 服務外，亦推出自有品牌「Conntek」行銷全球。針對消費性市場，創立「普樂購 PLUGO」品牌，提供具備設計感轉接頭與電源延長線；為迎合物聯網（IoT）趨勢，更推出「SmartBears 斯邁熊」與「JDB 家電寶」智能家居解決方案，積極拓展智慧家庭業務。
圖(2)主要產品（資料來源：維熹科技公司網站）
圖(3)自有品牌 Conntek（資料來源：維熹科技公司網站）
公司擁有極深技術護城河，核心優勢在於高度垂直整合能力。從最上游銅材拉絲（抽線）、自主研發塑料配方（造粒），到精密模具開發與成品組裝，完全於廠內一條龍完成。此模式不僅能有效控制成本，降低國際銅價波動衝擊，更能針對特殊應用場景快速開發客製化材料。例如，為滿足 SpaceX 低軌衛星地面接收站長期曝露於戶外極端氣候需求，公司研發出具備抗紫外線、耐極寒與高溫特殊線材；針對 AI 資料中心與電動車快充需求，則掌握散熱管理與低電阻傳輸技術，開發出高壓、大電流傳輸高階連接器。此外，公司取得全球超過 30 個國家安規認證，構築極高競爭壁壘。
圖(4)產品應用（資料來源：維熹科技公司網站）
圖(5)產品與服務-家電領域（資料來源：維熹科技公司網站）
圖(6)產品與服務-消費性電子領域（資料來源：維熹科技公司網站）
圖(7)產品與服務-機電領域（資料來源：維熹科技公司網站）
圖(8)產品與服務-通路貿易領域（資料來源：維熹科技公司網站）
圖(9)產品與服務-電腦網通領域（資料來源：維熹科技公司網站）
圖(10)產品與服務-其他領域（資料來源：維熹科技公司網站）
營收結構
維熹科技營收來源多元，有效分散單一產業景氣波動風險。根據 2024 年前三季數據，產品營收以資訊及電機電器類電源線組為大宗，佔比達 91%；插座插頭轉接頭組合類佔 7%；包含低軌衛星與電動車線束等其他產品佔 2%。若從終端應用領域分析，家電類為最穩固營收基石，佔比 46.42%；其次為其他類（含低軌衛星、電動車、冷凍貨櫃等高成長領域）佔 15.16%；機電類佔 12.45%；通路貿易類佔 11.26%；消費性電子類佔 9.84%；電腦網通類佔 4.87%。
在區域市場分布方面，公司以外銷為主，美洲市場貢獻最大。2023 年美洲市場佔比約 43%，主要受惠於美系家電大廠、科技巨頭及低軌衛星客戶強勢需求；亞洲市場（含中國）佔比 42%，主要供應消費電子組裝基地及中國內需家電市場；台灣市場佔 12%；歐洲及其他地區合計佔 3%。
為因應全球供應鏈重組與地緣政治風險，公司積極推動產能分散策略。目前生產基地涵蓋台灣彰化、中國東莞與昆山，以及美國肯塔基州。其中，中國廠區（東莞與昆山）產值比重合計約 87%，為全球最大生產基地，具備高度垂直整合能力；台灣彰化廠產值比重約 13%，定位為研發中心與高階產品製造基地。為滿足美系客戶需求並規避關稅，公司正積極擴建越南北寧廠，預計 2025 年第三季投產，初期投資 1,050 萬美元，預估未來產能佔比將達 15%。
財務表現方面，受惠於產品組合優化（高毛利產品佔比提升）及成本控制得宜，公司獲利能力明顯增強。2024 年前三季營業收入達 45.42 億元，年增 12.85%；毛利率由 2023 年同期 22.95% 提升至 24.39%；稅後淨利 4.88 億元，年增 21.39%；前三季每股盈餘（EPS）達 4.13 元。2024 年全年 EPS 更達到 6.12 元，創下近年新高，展現優異營運韌性。
| 綜合損益表項目 | 2024 Q1-Q3 [新台幣仟元) | 2023 Q1-Q3（新台幣仟元） | 年增長 (YOY] 百分比 |
|---|---|---|---|
| 營業收入 | 4,542,026 | 4,024,905 | 12.85% |
| 營業毛利 | 1,107,762 | 923,837 | 19.91% |
| 營業利益 | 574,016 | 432,908 | 32.60% |
| 稅後淨利 | 488,902 | 402,765 | 21.39% |
| 每股盈餘 (元) | 4.13 | 3.41 | 21.11% |
重大事件
維熹科技近期營運亮點頻傳，特別在低軌衛星與 AI 伺服器領域取得重大突破，帶動資本市場高度關注。
- 低軌衛星商機爆發與股價強勢表態：
2025 年底至 2026 年初，受惠於馬斯克（Elon Musk）旗下 SpaceX 推動星鏈（Starlink）計畫擴張及 IPO 傳聞，低軌衛星概念股全面走強。維熹作為 SpaceX 地面接收設備電源線與線束核心供應商，直接受惠此波太空算力建置潮。2026 年 1 月中旬，公司股價連續多日放量上攻，1 月 15 日更在特定買盤介入下強勢亮燈漲停，收盤價達 52.4 元，創下數月來新高，技術線型呈現多頭格局，近六日日均成交量較近六十日放大逾 6 倍，市場交投熱絡。
- 切入 AI 資料中心供應鏈：
隨著全球 AI 算力需求激增，資料中心對高功率、大電流電源線需求大幅攀升。維熹成功與美國資料中心整合商展開合作，供應 PDU（電源分配器）與機電線材，並參與中國筆記型電腦業者及網路視訊平台業者資料中心建設。此舉標誌著公司產品正式跨入高階運算領域，有助於進一步提升毛利率與產品平均售價（ASP）。
- 全球產能佈局與擴廠計畫啟動：
為降低美國關稅衝擊並滿足客戶「中國加一」策略，公司加速非中國產能佈局。除了台灣彰化廠持續擴建（預計 2025 年投產，產能將倍增）外，越南新廠亦按計畫推進，預計 2025 年第三季投產。此外，公司於 2025 年購置美國德州達拉斯工廠，強化在地化供應能力，建構更具韌性全球製造網絡。
- 高毛利利基產品出貨放量：
除了低軌衛星，公司在冷凍貨櫃與風力發電領域亦大有斬獲。冷凍貨櫃用線近三年持續成長，已將全球海運貨櫃「2M 聯盟」兩大業者納入客源；2025 年第三季起更開始供應特斯拉等客戶冷凍櫃訂單，預期將為營收帶來明顯挹注。風力發電儲能櫃內部連接線束亦進展順利，預計 2026 年將有較大幅度成長。
未來展望
展望未來，維熹科技正處於從傳統線材加工轉型為高階能源傳輸方案商關鍵期，營運發展具備多項強勢動能，但也需留意總體經濟與原物料波動挑戰。
短期營運策略聚焦於產能優化與利基市場深耕。隨著越南廠於 2025 年第三季投產，公司將把中國廠垂直整合製程（造粒、抽線）複製至越南，實現海外廠區自主生產，預期能有效提升美系客戶訂單份額，並維持優異毛利率表現。在產品佈局上，低軌衛星與 AI 伺服器線材將是未來 1 至 2 年最重要成長引擎；同時，公司積極切入北美電動車 NACS（特斯拉標準）充電樁供應鏈，從單純線材供應升級為提供完整充電槍頭與線纜組件，擴大新能源市場版圖。
中長期發展藍圖則著眼於技術創新與綠色製造。公司將持續強化台灣研發中心能量，開發適應極端環境與高功率傳輸新材料，鞏固技術護城河。面對全球淨零碳排趨勢，深化低煙無鹵等環保材料應用，提升企業永續競爭力。
在潛在風險方面，投資人需關注國際銅價波動對成本結構影響。雖然公司具備垂直整合與銅價聯動報價機制，但短期劇烈波動仍可能干擾毛利率表現。此外，同業（如良維、鎰勝）亦積極擴張東南亞產能並搶攻 AI 伺服器市場，產業競爭加劇可能對部分產品報價造成壓力。然而，憑藉全球超過 30 國安規認證與深厚材料研發底蘊，維熹在利基市場競爭優勢依然穩固，預期 2026 年營運表現將持續優於 2025 年，展現長線投資價值。
參考資料
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維熹科技股份有限公司法人說明會簡報（2024.12）。本研究參考法說會簡報中關於公司簡介、產品應用、營收結構、財務表現、產能佈局及未來展望等資訊。
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維熹科技股份有限公司 2024 年第四季及全年財務報告。提供最新財務數據，包含合併營收、毛利率、稅後淨利及 EPS 等關鍵指標。
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財經媒體產業分析專文（2026.01）。報導詳述 SpaceX IPO 計畫對低軌衛星族群激勵效應，以及維熹股價強勢表現與成交量變化。
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投資研究機構個股報告（2025.12）。深入分析維熹在 AI 資料中心、風力發電及冷凍貨櫃等新興應用領域佈局進度與營收貢獻預估。
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財經新聞專題報導（2025.10）。針對維熹越南設廠計畫、投資金額及未來產能佔比提供詳細說明，並探討其對降低關稅影響之效益。
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