圖(1)個股筆記：1457 宜進（圖片素材取自個股官網）
更新日期：2026 年 09 月 12 日
主要業務
宜進實業股份有限公司（股票代號：1457）成立於 1981 年 3 月，初期專注於人造纖維及其製品的假撚製造加工。歷經四十餘年發展，宜進已從單純的紡織製造商，蛻變為涵蓋紡織本業、不動產開發與租賃及轉投資等多元領域的控股型集團。公司透過旗下子公司宏洲纖維（1413，負責上游聚酯原絲供應）與光明絲織（4420，負責下游織布加工），建構出完整的垂直整合體系。
在紡織本業方面，宜進的核心產品與關鍵技術包含：
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聚酯加工絲（DTY）與聚酯原絲（POY）：為公司傳統核心產品，主要應用於衣著、運動服飾及家飾。
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高階工業用織帶（Industrial Tape）：此為宜進跨足高附加價值領域的重要利基產品。該產品具備超高拉力強度、耐磨損且延伸率極低等物理特性，已成功通過美國、日本、法國等國嚴苛的安全基準認證，廣泛應用於航空安全帶、重型貨物捆綁、汽車線束防護等運輸安全領域。由於認證門檻極高且客戶黏著度強，為公司帶來穩定的高毛利貢獻。
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機能性複合紗線：宜進擅長將多種功能整合於同一纖維中，例如結合石墨烯（具備導熱、抗靜電特性）、涼感或發熱以及吸濕排汗功能的複合紗線。石墨烯技術精準契合近年來智慧穿戴與高階機能服飾的熱門產業需求。
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ESG 綠色環保材料：因應全球減碳趨勢，公司積極研發海洋回收紗（Ocean Recycled Yarn）與生物可降解纖維。將海廢塑料轉化為高機能性纖維，並開發在特定環境下可自然分解的聚酯纖維，直接對接國際運動品牌（如 Nike、adidas）的綠色採購政策。
除了紡織本業，不動產開發與租賃已成為宜進另一大核心業務。公司積極活化早期取得的精華區土地，將閒置廠房改建為雲端科技大樓或商辦，例如台北內湖、新北汐止及台中等地的商辦大樓，提供穩定的租金收益，形成「以地產養紡織」的雙主軸經營模式。
圖(2)集團關係企業（資料來源：宜進公司網站）
圖(3)集團三大關係企業（資料來源：宜進公司網站）
圖(4)紡織產業製造過程（資料來源：宜進公司網站）
圖(5)紡織聚酯化學纖維（資料來源：宜進公司網站）
圖(6)聚酯纖維製造（資料來源：宜進公司網站）
圖(7)聚酯纖維製造過程（資料來源：宜進公司網站）
營收結構
宜進近年的營收結構趨於穩定，紡織本業仍為營收主力，但不動產租賃利潤對獲利的貢獻度逐年攀升。依據近期營運數據估算，各產品線營收佔比如下：
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聚酯加工絲（DTY）：佔比約 60% 至 65%，為本業核心，毛利受國際原油價格影響較大。
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機能性與再生紡織品：佔比約 20% 至 25%，包含高毛利的環保紗、石墨烯紗等特殊機能產品。
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租賃與房地產開發：佔比約 10% 至 15%，雖非營收最大宗，但具備極高毛利率，為公司主要的獲利護城河。
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其他：佔比約 5%，包含子公司業務與零星貿易往來。
在區域市場分布方面，宜進採取「台灣研發、全球供貨」策略，外銷佔比極高：
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亞洲市場（不含台灣）：佔比約 35% 至 40%，以越南為最大出口國，其次為印度、菲律賓及孟加拉，主要配合品牌廠遷往東南亞的供應鏈布局。
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台灣內銷市場：佔比約 30% 至 35%，主要供應國內織布廠，並透過轉投資的光明絲織、宏洲纖維進行內部垂直整合。
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美洲市場：佔比約 20% 至 25%，以高毛利的工業用織帶與機能性紗線為主。
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其他市場：佔比約 5%，包含歐洲與非洲等地的零星高端利基型紗線出口。
在生產基地配置上，宜進採取集中化管理策略，將低效能產線（如台南廠）關閉，目前核心生產資源全數集結於彰化花壇廠，該廠負責約 70% 的產能，專注於高附加價值加工絲與機能紗線的生產。而佔產能約 20% 的工業用織帶則採取委外加工模式，維持產能彈性並降低折舊負擔。
重大事件
宜進近年積極進行營運體質調整與資產活化，各項重大事件突顯公司轉型的決心與成效：
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2026 年初斥資購地設立研發中心
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2026 年 1 月 22 日，宜進公告以新台幣 5.77 億元標下同業集盛（1455）位於桃園觀音工業區的土地（約 2,456 坪）與廠辦。
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該項資本支出主要用於設立全新研發中心，鎖定可降解材質、海洋回收紗及石墨烯等高附加價值紗種的開發，並計畫將部分空間出租以擴大租賃收益版圖。此舉象徵公司資金運用從傳統擴產轉向技術深耕。
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2025 年高殖利率護體與子公司轉虧為盈
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2025 年 3 月底，公司董事會決議針對 2024 年度盈餘，每股擬配發現金股利 1.00 元。以當時股價計算，現金殖利率高達 5.15%，在台股震盪期間展現強大的防禦性與抗跌能力。
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同時，子公司宏洲纖維在 2025 年前三季成功轉虧為盈，為集團整體獲利帶來正面挹注。
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2024 年精準財務投資與資產處分
- 2024 年 8 月，宜進子公司億東以均價 911.35 元取得 200 張台積電股票，共投資 3.21 億元；後續集團旗下公司亦陸續處分台積電與廣達等持股，創造可觀的業外投資收益。
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不動產開發項目持續推進
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停止加工絲部門台南廠生產後，公司全力投入房地產開發。位於台北南港成功路（基地面積 1,638.88 坪）與遠雄建設合建的「遠雄宜進 I-CITY」企業總部暨廠辦大樓，預計於 2025 年陸續推出市場。
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台中後火車站振興路近萬坪土地（面積達 9,430 坪），正積極進行土地項目變更規劃，潛在開發價值龐大。
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圖(8)近期購置不動產現況（資料來源：宜進公司網站）
未來展望
展望未來，宜進的營運將持續深化「技術研發」與「資產控股」雙軌策略，整體發展藍圖如下：
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紡織本業：聚焦利基與綠色轉型
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面對中國與東南亞低價產能傾銷的挑戰，公司預期傳統大宗加工絲市場短期內難有爆發性成長。因此，策略重心將放在維持彰化花壇廠的產能利用率，並透過桃園觀音新設的研發中心，加速石墨烯、海洋回收紗與生物可降解纖維等創新材料的商業化進程。
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工業用織帶市場需求相對穩健，毛利率維持在 20% 左右，公司將持續深耕航太與運輸安全領域，擴大歐美市場市占率。
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不動產事業：資產活化進入收割期
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不動產租賃與開發將是宜進未來幾年最核心的獲利支柱。隨著內湖、汐止商辦大樓的出租率維持高檔，以及南港合建案的完工推出，穩定的租金現金流將大幅提升公司的抗風險能力。
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公司將視市場狀況，靈活處分成熟或增值潛力較低的資產，實現資本利得並投入新興高報酬項目。
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財務體質與投資價值
- 宜進目前的每股淨值長期維持在 22 元以上，股價淨值比（P/B）偏低，具備強大的資產保護墊。在穩健的租金收益支持下，公司有能力維持高配息政策，成為適合長期持有的高股息防禦型標的。
總結而言，宜進已成功跨越傳統紡織業的景氣循環限制。雖然短期營收可能受全球消費環境影響而波動，但憑藉其在工業用織帶的技術護城河、ESG 綠色材料的領先布局，以及精華區不動產的豐厚收益，公司具備長期穩健成長的堅實基礎。
參考資料
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宜進實業股份有限公司 2024 年第四季法人說明會簡報（2024.12.13）。本研究主要參考法說會簡報的財務數據、產品營收結構分析、各事業體營運概況、產能利用率、不動產項目進度及未來展望等重要營運資訊。
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宜進實業 2024 年度合併財務報告。本文的財務分析，如資產負債結構、全年營收與獲利數字，部分參考此份財報。
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宜進實業企業永續報告書。參考公司在環境永續發展（如減碳策略、環保材料開發）、社會責任與公司治理方面的具體措施與成果。
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經濟日報、工商時報等財經媒體報導（2024.08 – 2026.01）。彙整自各家媒體關於宜進標下集盛觀音土地、法說會內容、營收表現、不動產進度、股利政策、市場挑戰、同業動態等相關報導。
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財經資訊網站（MoneyDJ、鉅亨網、Yahoo 奇摩股市）。參考其關於公司簡介、歷史沿革、產品結構、營收比重、主要客戶、國內市佔率、上下游關係、不動產轉型等綜合資訊。
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