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綜合評分：3.8 | 收盤價：53.0 (04/23 更新)
簡要概述：綜合評估萬年清近期的營運與市場表現，我們可以發現幾個鮮明的特徵。 目前的亮點在於，雖然PB較高，但這也意味著市場對其前景抱持樂觀看法。不僅如此，股息回報率普通，顯示市場更看重其未來的成長故事。不僅如此，雖然本益比處於高檔，但這也代表了市場資金對其後市的高度共識與期待。 簡言之，目前的價位反映了市場對其未來的預期，值得投資人多加關注。
核心亮點
目前無核心亮點。
主要風險
- 預估本益比分數 1 分，代表價格相對昂貴，價值吸引力低：萬年清未來一年本益比 nan 倍，遠高於過去數年的平均水平（例如高於歷史80%分位以上），顯示其目前的價格相對昂貴，價值投資吸引力較低。
- 預估本益成長比分數 1 分，強烈建議投資人遠離，基本面無法支撐炒作：萬年清預期本益成長比 nan，強烈建議投資人遠離此類成長性與估值嚴重不匹配的股票，其基本面遠不足以支撐市場的過度樂觀或炒作。
- 股東權益報酬率分數 2 分，盈利能力低於市場平均，難以吸引成長型資金：萬年清的股東權益報酬率 1.62%，若持續低於市場或行業平均，將使其較難吸引追求高成長性的資金關注。
- 預估殖利率分數 2 分，若公司成長性亦不明顯，則整體投資吸引力將進一步降低：萬年清預估殖利率 1.04%，如果公司同時未能展現出強勁的成長前景來彌補低股息的不足，其整體的投資吸引力將會受到較大影響。
- 股價淨值比分數 2 分，估值高於歷史均值或行業中位數，投資需更注重成長性：萬年清預期股價淨值比 2.39 倍，若此水平已高於其歷史平均或行業中位數，則投資決策需更側重於評估其未來的真實成長潛力。
- 產業前景分數 2 分，行業內卷化嚴重或利潤空間受擠壓，企業經營壓力增加：水資源-再生水內部可能出現市場飽和、內卷化競爭激烈或上下游擠壓利潤空間的情況，使得像 萬年清 這樣的企業經營壓力普遍增加。
- 業績成長性分數 1 分，成長性遠遜於同業，市場競爭力堪憂：萬年清 nan% 的預估盈餘年增長，使其在同業競爭中處於極為不利的地位，市場競爭力令人高度擔憂，可能面臨被邊緣化的風險。
- 法人動向分數 2 分，籌碼面略偏空方，需觀察賣壓是否持續增加：萬年清面臨三大法人資金的淨流出，使籌碼面略微偏向空方，後續賣壓是否會持續增加是重要的觀察指標。
綜合評分對照表
| 項目 | 萬年清 |
|---|---|
| 綜合評分 | 3.8 分 |
| 趨勢方向 | ↘ |
| 公司登記之營業項目與比重 | 技術設備工程52.87% 統包工程44.75% 其他2.38% (2023年) |
| 公司網址 | https://www.ever-clear.com.tw/ |
| 法說會日期 | 111/12/20 |
| 法說會中文檔案 | 法說會中文檔案 |
| 法說會影音檔案 | 無影音檔案 |
| 目前股價 | 53.0 |
| 預估本益比 | nan |
| 預估殖利率 | 1.04 |
| 預估現金股利 | 0.55 |
圖(1)6624 萬年清 綜合評分（本站自行繪製）
量化細部綜合評分：2.8
圖(2)6624 萬年清 量化細部綜合評分（本站自行繪製）
質化細部綜合評分：4.7
圖(3)6624 萬年清 質化細部綜合評分（本站自行繪製）
投資建議與評級對照表
價值型投資評級：★☆☆☆☆
- 評級方式：偏貴：部分估值指標高於同業平均+股息收益率偏低
- 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷
成長型投資評級：★☆☆☆☆
- 評級方式：成長趨緩：營收/獲利年增率<5%+市佔率停滯
- 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素
題材型投資評級：★☆☆☆☆
- 評級方式：潛在題材，動能待觀察：有題材發展潛力但尚未形成市場共識
- 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析
投資類型適用性對照表
| 投資類型 | 目前評級 | 建議持有週期 | 風險屬性 | 適用市場環境 |
|---|---|---|---|---|
| 價值型 | ★☆☆☆☆ | 6-24個月 | 中低 | 市場修正期/震盪期 |
| 成長型 | ★☆☆☆☆ | 12-36個月 | 中高 | 多頭趨勢明確期 |
| 題材型 | ★☆☆☆☆ | 1-6個月 | 高 | 資金行情熱絡期 |
公司基本面分析
基本面量化分析
財務狀況分析
資本支出狀況：萬年清的非流動資產數據主要走勢呈現穩定來回振盪趨勢。資產變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，本指標為基本面領先指標，代表固定資產無重大變化。
（判斷依據：設備更新情況顯示營運效率改善程度。）
圖(4)6624 萬年清 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）
現金流狀況：萬年清的現金流數據主要呈現波動來回振盪趨勢。現金流變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表資金狀況平衡。
（判斷依據：流動性狀況反映短期債務償還能力、現金流狀況顯著改善，有利於提升營運靈活性和投資能力。）
圖(5)6624 萬年清 現金流狀況（本站自行繪製）
獲利能力分析
存貨與平均售貨天數：萬年清的存貨與平均售貨天數數據主要呈現波動來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表產品銷售速度持平。
（判斷依據：存貨週轉率直接反映公司銷貨能力及庫存管理效率。）
圖(6)6624 萬年清 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）
存貨與存貨營收比：萬年清的存貨與存貨營收比數據主要呈現波動來回振盪趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表營運資金中存貨佔比平穩。
（判斷依據：存貨營收比持續上升可能表明銷售放緩、存貨積壓或產品過時的風險。）
圖(7)6624 萬年清 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）
三率能力：萬年清的三率能力數據主要呈現強烈上升趨勢。三率能力變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表成本控制成效卓越。
（判斷依據：營業利益率進一步考量營運費用，反映核心業務的盈利效率。）
圖(8)6624 萬年清 獲利能力（本站自行繪製）
成長性分析
營收狀況：萬年清的營收狀況數據主要呈現波動來回振盪趨勢。營收狀況變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表市場需求穩定。
（判斷依據：營收的成長來源（例如：新產品、新市場、價格提升）是評估成長質量的關鍵。）
圖(9)6624 萬年清 營收趨勢圖（本站自行繪製）
合約負債與 EPS：萬年清的合約負債與 EPS 數據主要呈現強烈上升趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表合約負債大幅增長，預示未來營收強勁。
（判斷依據：若合約負債減少，需分析是因營收順利實現（正面），還是新訂單不足（負面），後者可能影響未來EPS。）
圖(10)6624 萬年清 合約負債與 EPS（本站自行繪製）
EPS 熱力圖：萬年清的EPS 熱力圖數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表盈利能力維持在穩定水平，預測無重大變化。
（判斷依據：觀察預測值隨時間的修正（垂直方向），可評估市場預期的變化及分析師的信心強度。）
圖(11)6624 萬年清 EPS 熱力圖（本站自行繪製）
估值分析
本益比河流圖：萬年清的本益比河流圖數據點不足以進行趨勢分析
圖(12)6624 萬年清 本益比河流圖（本站自行繪製）
淨值比河流圖：萬年清的淨值比河流圖數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。淨值比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表目前估值在歷史波動範圍內相對穩定。
（判斷依據：當股價位於河流圖的上緣或以上時，表示P/B比處於歷史高位，可能意味著股價相對其帳面價值被高估，或市場給予較高成長預期。）
圖(13)6624 萬年清 淨值比河流圖（本站自行繪製）
公司概要與發展歷程
公司基本資料
萬年清環境工程股份有限公司（Ever-Clear Environmental Engineering Corp.，股票代號：6624）成立於 1999 年 2 月 26 日，總部位於台灣台中市西屯區龍富路五段。公司專注於工業廢水處理及有機廢氣處理工程，針對傳統方法難以處理的廢水與廢氣，開發出多項創新處理技術，累積豐富的工程經驗與應用實績。
萬年清於 2019 年 5 月 28 日成功掛牌上櫃，目前資本額約新台幣 2 億 8,800 萬元。公司創辦團隊由卓連泰博士與多位環保專業人士組成，現任董事長為何家慶先生，總經理為張湘棋女士。截至 2022 年 11 月，總部員工人數為 63 人，越南地區 5 人，印度地區 1 人，合計 69 人，並預計於 2022 年底擴增至 80 人。公司以「心靈環工，幸福產業」為企業文化，致力於打造良好工作環境與員工長期發展機會。
發展三大主軸
萬年清的發展策略圍繞三大核心主軸：
圖(14)公司發展三大主軸線（資料來源：萬年清環境工程公司網站）
-
行銷市場：
- 積極開拓海外市場業務。
- 推動海外地區在地化服務及與地區廠商合作。
- 參與政府新南向政策，拓展東南亞及南亞市場。
-
主要產品：
- 專注於新型處理技術設備解決方案的應用與開發。
- 持續投入新型技術研發並積極取得相關專利。
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應用領域：
- 將廢水處理技術設備解決方案擴展應用於水資源再利用、生質能生產、清潔生產及淨零碳排等新興領域。
重要發展里程碑
- 1999 年：公司成立，專注工業廢水及有機廢氣處理。
- 2000 年代：成功開發上流式厭氧污泥床（UASB）、厭氧流體化床（AFB）、生物網膜（BioNET）等多項創新技術，並開始承攬國內外工程。服務範圍拓展至食品、化工、紡織、鋼鐵等產業，並進入東南亞、中東、中美洲、非洲等海外市場。
- 2010 年代：持續技術革新，推出電解還原 Fenton、流體化床 Fenton 等高效廢水處理技術，榮獲多項專利及台灣精品獎肯定。
- 2019 年：公司股票於櫃買中心掛牌交易，提升資本市場能見度。
- 2020 年代：設立越南子公司「萬年清（越南）責任有限公司」，深化東南亞市場布局。工程服務範圍持續擴展至鋼鐵、製藥、汽車機械、電子光電等產業。
- 2022 年：跟隨長期合作客戶遠東新集團及長春集團，承攬其美國廠廢水設備專案，首次將公司主要產品銷售至美國市場。
- 近年：持續投入研發，設立實驗室進行廢水處理流程評估與技術改良，並積極承攬國際工程案。啟動上櫃以來首次市場籌資，計劃募集約新台幣 2 億元，包含發行有擔保可轉換公司債及辦理現金增資，以強化營運資金與支持海外擴展。
核心業務與技術實力
主要業務範疇
萬年清的業務主要分為兩大類：
- 統包工程：提供工業廢水、污泥、工業用水及有機廢氣處理的整體解決方案，包含規劃、設計、建造與試車等全套工程服務。
- 技術設備工程：提供工業用水及廢水處理技術相關設備的製造與銷售，以及後續的技術支援服務。
圖(15)統包工程（資料來源：萬年清環境工程公司網站）
圖(16)新型處理技術設備解決方案（資料來源：萬年清環境工程公司網站）
公司除統包工程服務外，新型廢水處理技術設備解決方案的提供為另一個重要營收來源，客戶群可由工廠終端用戶拓展至工程公司等合作夥伴。
核心專利技術
萬年清擁有多項自主研發的核心廢水處理技術，截至 2022 年，主要技術與實績案例如下：
- 上流式厭氧污泥床反應器 (UASB)：應用於生質能源生產、特殊污染物去除及降低廢水場操作成本。
- 實績 47 案，總處理量 71,000 m³/day。
- 厭氧流體化床反應器 (AFB)：台灣此技術最大供應商。
- 實績 22 案，總處理量 57,000 m³/day。
- 生物網膜反應器 (BioNET)：應用於達成新排放標準及廢水回收前處理。
- 實績 40 案，總處理量 260,000 m³/day。
- 流體化床 Fenton 反應器 (FBR-Fenton)：亞洲此技術最大供應商。
- 實績 67 案，共 131 座，總處理量 930,000 m³/day。
- 電解還原 Fenton 反應器 (E-Fenton)：台灣此技術唯一供應商，應用於高污染及難分解廢水前處理。
- 實績 25 案，總處理量 3,500 m³/day。
- 流體化床結晶反應器 (FBC)：應用於含金屬廢水資源化及降低廢水場操作成本。
- 實績 14 案，總處理量 28,800 m³/day。
- 紫外光/過氧化氫 (UV/H2O2) 氧化處理技術。
圖(17)新技術開發及專利取得（資料來源：萬年清環境工程公司網站）
此外，公司亦透過與荷蘭 Paques 公司技術合作，引進 IC 內循環式厭氧反應器、UP 上流式厭氧污泥反應器、沼氣生物脫硫系統及沼氣穩壓儲槽等先進厭氧生物處理設備。同時開發高效能生物載體 EColos® 及 Phooxid 光化學氧化裝置等，持續擴充技術組合。
研發投入與專利布局
為維持技術領先及開拓市場應用，萬年清持續投入研發經費。2021 年度研發費用為新台幣 921.9 萬元，佔營業收入比重 2.58%；2022 年前 11 個月研發費用達新台幣 809.3 萬元，占比 2.75%。
公司積極進行專利申請與產學合作，已取得多項新型及發明專利，例如「有高濃度硫酸根之含硼廢水處理系統」（M611277）、「廢水處理裝置」（M613862）、「多孔性擔體」（D220177）等。並與國立成功大學、國立高雄科技大學等學術機構進行多項產學合作計畫，聚焦於燃煤火力發電廠 FGD 廢水除硼技術、土壤地下水處理技術及流體化床芬頓法之環境衝擊評析等前瞻研究。
市場與營運分析
產品營收結構
根據 2023 年數據，萬年清的產品營收結構如下：
- 統包工程：約佔 45%
- 技術設備工程：約佔 53%
- 其他：約佔 2%
區域市場分析
萬年清的工程業務遍及全球多個地區，近年來海外市場營收比重持續提升。
- 台灣本地市場：為最大銷售市場，2023 年營收佔比約 77%。
- 越南市場：近年積極拓展，2023 年營收佔比已超過 18%。隨著越南子公司成立及當地環保法規趨嚴，預期將持續成長。
- 其他海外地區：包含中國大陸、東北亞、西亞、中美洲及非洲等地，合計約佔 5%。印度市場為未來重點發展區域，已與當地業者簽署合資合作備忘錄。
- 美國市場：2022 年成功切入，承攬遠東新集團及長春集團在美國亞利桑那州的廢水設備專案。
圖、越南公司成立
（資料來源：萬年清環境工程公司網站）
2022 年截至 12 月 19 日，公司簽約金額達新台幣 8.06 億元，其中台灣地區佔約 75.5%，越南約 18.9%，其他地區約 5.6%。
應用領域簽約分析
2022 年截至 12 月 19 日，依產品應用領域劃分的簽約金額狀況：
- 水資源相關產品（含廢水處理）：佔比約 82%，金額約新台幣 6.6 億元。
- 循環經濟相關產品：佔比約 18%，金額約新台幣 1.46 億元。
近年來，除了水資源匱乏問題衍生的廢水回收市場外，循環經濟及永續環境的議題帶動相關產業鏈及再生能源所需的廢水處理技術應用需求增加，尤其在回收溶劑再純化、廢棄物轉熱能產業以及沼氣發電等方面。萬年清近年深耕於永續環境相關的水處理市場，將公司主力產品應用在該產業的生產製程，實績達二十餘件，已成為循環經濟及再生能源相關產業鏈之一員。
圖(18)廢水回收（資料來源：萬年清環境工程公司網站）
圖(19)水資源再利用（資料來源：萬年清環境工程公司網站）
客戶結構與供應鏈
主要客戶群體
萬年清的客戶涵蓋多元產業領域，主要包括：
- 食品產業
- 化工產業
- 光電產業
- 造紙產業
- 紡織染整產業
- 皮革產業
- 鋼鐵產業
- 電廠
- 製藥產業
知名客戶包括長春石化、遠東新集團、統一集團、寶成集團、台塑集團及永豐餘集團等大型企業。穩定且多元的客戶基礎有助於分散營運風險，並隨著客戶擴廠及環保升級需求，帶動公司訂單穩定成長。
上下游關係
- 上游供應商：主要原物料及設備（如泵浦、管材、過濾器、化學藥劑及相關電子元件）由公司自行設計並委由多家供應商製造，無單一供應商過度依賴問題，確保設備供應穩定。供應商涵蓋機械、電機、土木等專業領域，合作關係長期穩固。公司強調供應商管理政策，要求供應商提供合法來源證明，推動綠色供應鏈，優先選用環保材料及節能技術。
- 下游客戶：除上述多元產業客戶外，亦拓展國際市場至東北亞、東南亞（含越南）、西亞、中美洲及非洲等地。
經營模式
萬年清採取「技術研發＋工程統包＋設備製造」的綜合經營模式，強調技術領先與客製化服務。以工程承包為主軸，結合高階廢水處理技術設備銷售，形成相輔相成的營運體系。公司重視技術創新，持續投入研發，並設有實驗室進行流程評估與技術改良，提升工程品質與效率。透過多元市場布局及國際化經營，分散市場風險，強化全球競爭力。
近期重大工程案與建廠資訊
萬年清近期承攬多項高技術門檻的重大工程案，突顯其技術實力與市場競爭力。
已承攬或進行中之指標性建案/工程
| 專案/工程名稱 | 應用領域 | 主要客戶/地點 | 狀態/說明 |
|---|---|---|---|
| 宗發工業股份有限公司含砷地下水處理設備工程 | 特殊污染物處理 | 宗發工業/台灣 | 針對廠區地下水含砷問題，設計並施工處理設備。 |
| 南京啟沃生態科技有限公司南化漳州厭氧脫硝流體化床設備 | 工業廢水處理 | 南京啟沃/中國漳州 | 提供厭氧脫硝流體化床設備，提升氮氧化物去除效率。 |
| 中國石油化工股份有限公司金陵廠低濃度含鹽污水流體化床結晶槽流化裝置 | 特殊污水處理 | 中國石油化工/中國金陵廠 | 利用流體化床結晶技術處理石化業低濃度含鹽污水。 |
| 遠東 APG Polytech, LLC 廢水設備專案 | 工業廢水處理 | 遠東集團/美國 | 首次將產品銷售至美國市場。 |
| Chang Chun (Arizona) LLC 廢水設備專案 | 工業廢水處理 | 長春集團/美國亞利桑那 | 配合客戶美國擴廠計畫。 |
| 台鎔-竹縣再生能源中心廢水處理系統 | 循環經濟相關 | 台鎔/台灣竹縣 | 應用於再生能源中心。 |
| 台灣美光-台中二廠 UV 光氧化裝置 | 循環經濟相關 | 台灣美光/台灣台中 | 高科技電子廠廢水處理。 |
| 長春石化-中科台積專案 IPA 廢水處理 | 循環經濟相關 | 長春石化/台灣中科 | 配合半導體產業鏈需求。 |
| 中鼎-台電台中電廠複循環機組進階廢水處理系統 | 水資源再利用 | 中鼎/台灣台中 | 應用於電廠廢水回收。 |
| 遠東紡纖[越南]-廢水處理系統、水回收系統 | 水資源再利用 | 遠東紡纖/越南 | 配合紡織大廠越南擴建。 |
註：上表列舉部分代表性專案，公司實際承攬專案眾多。
目前多項工程處於設計、施工及試運轉階段，未完工工程金額為未來營收成長的穩固基礎。
競爭態勢與未來展望
競爭優勢分析
萬年清在環保工程領域擁有顯著的競爭優勢：
- 技術領先：擁有多項獨步全國的創新廢水及廢氣處理技術，如電解還原 Fenton、流體化床 Fenton（亞洲最大供應商）等，技術成熟且獲多項專利。特別是「流體化床 Fenton」專利技術，能高效處理難降解有機廢水，並大幅降低廢水處理後的結晶廢棄物量，節省客戶處理成本，已在中國大陸及多個國際市場獲得認可。
- 工程經驗豐富：累積超過 300 件國內外工程實績，能提供客製化且完整的工程規劃與施工服務。
- 國際市場布局：積極拓展東南亞、印度、中東及非洲市場，設立越南子公司，並與印度 XH2O、韓國 SEP 及中國清源合创等公司簽訂銷售代理合作，增強在地市場服務能力。
- 多元產業應用：服務食品、化工、光電、造紙、紡織、鋼鐵、製藥等多個產業，客戶基礎穩健，降低單一產業波動風險。
- 綠色供應鏈管理：推動環保材料與節能技術，符合永續發展趨勢。
- 品牌知名度：多年積極參加不同地區產品展覽，於印度、越南等國家已累積一定品牌知名度。
主要競爭對手
萬年清在廢棄物處理及環保工程領域的主要競爭對手包括：中茂（5205）、鋼聯（6581）、基士德-KY（6641）、平和環保-創（6771）、崑鼎（6803）、寶綠特-KY（6887）、衛司特（6894）、群運（6911）、益鈞環科（6912）、中台（6923）等。產業競爭激烈，但萬年清以技術創新與國際布局維持競爭優勢。
個股質化分析
近期營運表現與重大事件
- 營收成長：2025 年 4 月合併營收達新台幣 6,226.9 萬元，較去年同期大幅成長 568.84%，月增率 38.31%，主要係專案工程投入進度顯著加快。2025 年前四個月累計營收約新台幣 1.63 億元。
- 市場籌資：2023 年底至 2024 年初啟動上櫃以來首次市場籌資，計劃發行總額新台幣 1 億元的有擔保可轉換公司債，及辦理現金增資發行 2,880 張股票（暫訂每股 35 元溢價發行，預計籌資約 1 億元）。資金將用於充實營運資金、償還銀行借款、支持技術研發與海外市場拓展。
- 法人評價：機構法人普遍對萬年清持正面評價，肯定其技術優勢與國際市場拓展策略。短期股價波動受市場情緒影響，但長期投資價值穩健。
個股新聞筆記彙整
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2026.02.25：台股一度飆逾千點，萬年清股東會受關注
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2025.12.10：強運還在持續？今「9檔個股直奔漲停」，綠能股萬年清漲停
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2025.10.27：萬年清取得台資鞋廠在印度設廠的廢水處理工程標案
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2025.10.27：萬年清 24 年 設立印度子公司，提供在地技術服務，更貼近市場需求
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2025.10.27：萬年清印度子公司積極與其他鞋廠洽談廢水處理與零排放系統建置
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2025.10.27：萬年清針對當地印度客戶推廣先進水處理方案，協助產業達成環保要求
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2025.10.27：印度水處理市場潛力巨大，預期未來將為萬年清帶來可觀海外營收
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2025.10.27：萬年清將持續深耕南亞市場，打造國際競爭力
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4Q23 啟動上櫃以來首度市場籌資 預計募集約2億元
產業面深入分析
產業-1 水資源-再生水產業面數據分析
水資源-再生水產業數據組成：中宇（1535）、欣陸（3703）、旭然（4556）、崇越（5434）、萬年清（6624）、基士德-KY（6641）、崑鼎（6803）、千附（8383）、鉅邁（8435）、國統（8936）、康那香（9919）、中鼎（9933）
水資源-再生水產業基本面
圖(20)水資源-再生水 營收成長率（本站自行繪製）
圖(21)水資源-再生水 合約負債（本站自行繪製）
圖(22)水資源-再生水 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）
水資源-再生水產業籌碼面及技術面
圖(23)水資源-再生水 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）
圖(24)水資源-再生水 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）
圖(25)水資源-再生水 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）
產業面新聞筆記彙整
水資源產業新聞筆記彙整
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2026.04.07：水情告急！台灣缺水危機為何解不掉？山林水、國統、千附受惠！
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2026.03.11：行政院推動本島 16 案再生水廠，完工後每日可增 60 萬噸水源，有助於環保產業長期成長
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2026.03.11：再生水具備水源穩定優勢，對科技業為穩定產能與資源循環的雙贏選擇，政策方向有利產業界
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2025.10.22：賴總統宣示納入能源轉型政策，30 年 前將投入9000億元資金
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2025.10.22：台達電與欣銓科技合作，每年提供約100萬度綠電
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2025.10.22：鑫永銓持續供應日本橡皮壩，協助小水力發電建設
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2025.10.22：恆水創電已建置安農萬富電廠，並獲台積電預約
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2025.10.22：韋峰能源湖山小水力發電廠年發電量達1,300萬度
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2025.10.16： 26 年 水利署跨年度計畫預算達668.13億元，較 23 年 前成長92.39%
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2025.10.15：颱風丹娜絲凸顯台灣水資源預算不足，政府將編列超過千億元系統性治水預算
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2025.10.15： 25 年 營收64.17億元，年增22.33%；獲利10.17億元，年增21.43%
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2025.10.15： 26 年 政府水資源跨年度計畫預算達668.13億元，較 23 年 前成長92.39%
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2025.10.14：災害促使政府加強水利及水資源相關預算，提升防災與供水韌性
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2025.10.14：半導體、高耗水產業用水需求增加，政策強化水資源供需平衡
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2025.10.14：政府未來十年水資源建設預算1,600億元，聚焦再生水、海水淡化等科技造水
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2025.10.13：AI產業發展耗費巨量水資源，加上政府推動水環境建設，有助山林水營運
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2025.03.17：台灣水價31年未調整，台水每度虧2.45元
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2025.03.17：台水預計 3M25 底向經濟部提交水價檢討報告
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2025.03.17：10度以下用水可能不調整，影響約6成用戶
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2025.03.17：用越多漲越多，其餘級距用水將會調漲
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2025.03.17：台水研擬水質分級銷售，確保用戶水質
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2025.03.17：水質分級銷售方案仍在計劃階段
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2025.03.16：台灣水價31年未調整，每賣一度水虧2.45元
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2025.03.16：台水 3M25 底將向經濟部提交水價檢討報告
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2025.03.16：台水副總稱會聽取各方意見檢討水價方案
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2025.03.16：台水水價採分級制，每度7.35元~12.075元
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2025.03.16：用水大戶已準備好漲價，恐影響終端消費
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2025.03.07：水利署近年積極配合政府綠能政策推動小水力發電
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2025.03.07：水利署支持企業落實ESG永續發展理念
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2025.03.07：希望透過平臺防止不法外力干擾綠能產業發展
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2025.03.06：水利署為落實再生能源政策，與廉政署合作成立小水力發電廉政平臺
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2025.03.06：水利署長賴建信拜會廉政署長馮成，商討合作事宜
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2025.03.06：水利署過去與廉政署已成立多個重大工程採購廉政平臺
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2025.03.06：水利署希望藉由廉政平臺防杜不法外力介入干擾綠能產業發展
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2025.03.06：廉政署長馮成樂見水利署成立小水力發電廉政平臺並表示支持
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2025.03.06：廉政署期待經由廉政平臺跨域合作，建構安全優質環境
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2025.03.06：雙方將協力維護綠能建設，健全綠能產業發展
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2025.02.13：將廢水處理能源化擴至五大產業，目標年減碳83萬公噸
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2025.02.13：113年造紙業廢水能源化年發電量達1400萬度/家
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2025.02.13：國內約208家事業廢水具能源化潛勢
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2025.02.13：修正「水污染防治措施及檢測申報管理辦法」
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2025.02.13：將爭取4年23億元預算，建立示範案場加速推動
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2025.02.13：推動淨水永續獎、補助創新研發技術等多項措施
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2025.02.13：廢水處理綠色轉型可節電減廢、創能減碳
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2025.02.13：沼氣回收等符合減量方法學時，亦可申請碳權
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2025.01.15：行政院長指示檢討水價，經濟部澄清漲4成是空穴來風
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2025.01.15：經濟部表示，台水公司需3個月提出水價研議方案
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2025.01.15：行政院指示檢討水價，媒體推測可能漲4成
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2025.01.15：經濟部次長表示檢討水價不代表一定漲價
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2025.01.15：水價調整會考量民生經濟，避免造成民眾恐慌
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2025.01.15：即便水價要漲，也不會一次漲足
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2025.01.10：台灣名列全球缺水國家，但水價卻是全球第三低，行政院表示要面對合理水價
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2025.01.10：外界預估，凍漲31年的水價恐上漲近4成，每度平均水價將從9.24元漲至近15元
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2025.01.10：水價調整可能將現行的4級制改為7級制，針對用水大戶拉高水價
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2025.01.10：水價漲幅可能從25%逐漸擴大到90%，針對不同級距用戶進行調整
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2025.01.10：餐飲業者表示，若水費調漲，會先自行吸收成本，但盼漲價能循序漸進
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2025.01.10：專家認為水價調漲合理，但餐飲業者擔憂水、電、物價齊漲，衝擊民生
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2025.01.12：行政院要求檢討水價，經濟部長表示3個月內模擬出方向
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2025.01.12：立院國民黨團不支持撥補台電2千億，外界憂心水電雙漲
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2025.01.12：台水考慮加大級距或針對用水大戶調整水費
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2025.01.13：行政院長指示檢討水價，外界臆測恐水電雙漲，經濟部澄清目前無漲價方案
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2025.01.10：行政院長卓榮泰鬆口，將檢討31年未調整的水價
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2025.01.10：經濟部將啟動水價合理檢討，預計調整水價級距
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2025.01.10：水價級距預估從4級調高到7級，50度以上開始漲價
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2025.01.10：水價平均漲幅預估上看4成
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2025.01.10：行政院長卓榮泰鬆口要檢討合理水價，請經濟部啟動檢討
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2025.01.10：水價漲幅將高於舊版，級距預估從4級調高到7級，平均漲幅上看4成
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2025.01.10：行政院核定未來8年再投入807.7億元，降低漏水率至10%
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2025.01.10：台水表示將考量財務成本、物價、投資計畫及用水大戶狀況
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2025.01.10：現行水價為4級制，最高段為51度以上，每度12.075元
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2025.01.10：預計調整為7級，起漲點為50度以上，漲幅25%起跳，最高90%
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2025.01.10：平均水價將從10.7元拉高到近15元，漲幅4成
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2025.01.10：國發會擬導入壽險資金，改善漏水，25 年最快推出試行
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2024.11.23：馬公第2海淡廠2期工程預計 24 年底完工，澎湖地區可穩定供水每日約3萬噸，達到 24 年不缺水目標
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2024.11.23：經濟部將建設4500噸海水淡化廠，提早應對極端氣候影響，保障澎湖水資源的永續發展
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2024.11.23：澎湖 24 年不缺水，感謝中央與台水公司努力，並計畫再建4500噸海水淡化廠，滿足增長需求
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2024.11.23：馬公第二海淡廠2期工程將提升澎湖供水能力，並配合「離島地區供水改善計畫第三期」應對極端氣候挑戰
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2024.09.10：陳金德視察澎湖海水淡化廠，督促民生用水及污水處理工程進度，計劃研議澎湖污水建設專案，提升污水處理率
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2024.09.05：永康再生水廠第2期擴廠通水，每天供水量從8000公噸增至1萬5500公噸
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2024.08.16：郭智輝表示台水將不漲水價，將集中於拓展財源和提升效率，建議台水創造有價產品來增加收入
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2024.08.16：行政院長卓榮泰表示，政府在處理水電等民生問題時將優先考量安定民生，不會輕易調整水價
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2024.07.28：凱米颱風引發水患，預計未來五年國內水資源工程商機超過上千億元
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3Q24 國內再生水建設有15案在辦理中，市場預期主要水資源處理廠可承攬的商機達千億元
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3Q24 未來五年，政府將釋出多座再生水廠計畫，預計潛在商機高達1500億元，涵蓋高雄、台南、新竹等地
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3Q24 極端氣候加重缺水危機，國內再生水建設有15案正在進行中，商機龐大
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3Q24 預計未來五年政府將釋出多座海淡廠及再生水廠計畫，潛在商機高達1,500億元
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3Q24 主要水資源處理廠山林水、崑鼎、欣達環工、中鼎等有望受益，營收及獲利成長可期
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3Q24 隨著台商返台和科技大廠擴廠，對工業用水需求增加，行政院投入數千億元進行水資源建設
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3Q24 再生水廠將於 28 年 前完工，台積電將購買30％再生水
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3Q24 經濟部擬修法「大水力認證綠電」賣價能提高
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3Q24 翡翠水庫可望列為綠電，適合企業RE100需求
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3Q24 大型水庫需取得「環境永續驗證」，未來可申請再生能源憑證
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2Q24 台積電需求推升超純水市場，Organo股市漲幅驚人高達875%
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2Q24 凱基投顧首家研究台股水資源產業，看好工業用水需求強勁
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2Q24 政策鼓勵企業投資台灣，工業用水需求預期增加，供水缺口擴大
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2Q24 行政院計畫未來幾年向水資源產業注資逾千億元
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2Q24 永康再生水廠預定 8M24 底提前達成再生水增供目標
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2Q24 水情拉警報 水資源概念股竄起
個股技術分析與籌碼面觀察
技術分析
日線圖：萬年清的日線圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。日線圖變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表股價急殺重挫，賣壓沉重。
（判斷依據：雖然分析基於收盤價、均線及成交量，但短期股價波動仍可能受突發消息影響，宜將技術分析結果放在更廣泛的市場環境中綜合考量。）
圖(26)6624 萬年清 日線圖（本站自行繪製）
週線圖：萬年清的週線圖數據主要呈現強烈上升趨勢。週線圖變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表週線呈現強勁漲勢，中期多頭格局確立。
（判斷依據：分析短期週均線（如5週、10週線）與中長期週均線（如20週、60週線）之間的乖離情況，有助於評估中期市場是否出現過度延伸，以及是否存在向主要週均線修正的可能。）
圖(27)6624 萬年清 週線圖（本站自行繪製）
月線圖：萬年清的月線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。月線圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表月線進入長期橫向整理，多空在關鍵長期月均線（如20月、60月線）間形成拉鋸戰。
（判斷依據：分析月線圖上的大型態（如長期頭肩底/頂、大型W底/M頭、長期上升/下降通道），有助於預測未來數年的潛在漲跌空間與目標。）
圖(28)6624 萬年清 月線圖（本站自行繪製）
籌碼分析
三大法人買賣超
- 外資籌碼：萬年清的外資籌碼數據主要呈現微弱下降趨勢。外資籌碼變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表外資賣超金額不大，股價面臨輕微壓力。
（判斷依據：外資的買賣行為常與指數權重調整、國際政經情勢及匯率波動有關。） - 投信籌碼：萬年清的投信籌碼數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。投信籌碼變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表投信進出動作平緩，市場缺乏明確方向。
（判斷依據：季底、年底的作帳行情及結帳壓力，是觀察投信買賣超變化的重要時間點。） - 自營商籌碼：萬年清的自營商籌碼數據主要呈現微弱下降趨勢。自營商籌碼變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動較為劇烈，代表自營商賣超力道有限，對市場影響輕微。
（判斷依據：觀察自營商買賣超的變化，有時可間接了解市場上特定權證的熱度或某些事件型交易的活躍程度。）
圖(29)6624 萬年清 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）
主力大戶持股變動
- 1000 張大戶持股變動：萬年清的1000 張大戶持股變動數據主要呈現強烈上升趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表市場主力持續鎖定籌碼，後市看好度提升。
（判斷依據：股本較小的公司，千張大戶的影響力可能更大；股本大的公司，則需觀察更高持股級距的大戶變化。） - 400 張大戶持股變動：萬年清的400 張大戶持股變動數據主要呈現強烈上升趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表四百張大戶人數顯著增加，籌碼集中趨勢明確。
（判斷依據：將400張大戶與千張大戶的人數變化、以及他們的總持股比例變化結合分析，可以更清晰地描繪出籌碼在不同大戶層級間的流動情況。）
圖(30)6624 萬年清 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）
內部人持股異動
公司經營者持股異動情形：該數據主要分析萬年清的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。
圖(31)6624 萬年清 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）
研究總結與未來展望
未來發展策略
萬年清的未來發展將聚焦於：
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技術持續創新：
- 秉持 ESG 精神，持續針對高效率、低廢棄物及低碳排之廢水處理技術進行開發。
- 重點方向包括高效率新型生物載體開發應用、光氧化高級處理系統優化及市場應用推廣、流體化床結晶技術於固碳應用之評估。
- 每年將營收約 5%-8% 投入技術研發。
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市場深度開拓：
- 印度市場展望：印度經濟成長快速，全球供應鏈重整使其成為重要投資地點。萬年清持續積極布局印度市場，參與拓銷團、鏈結當地廠商。
- 越南及東南亞市場深化：透過越南子公司提供更緊密的在地化服務，應對越南環保法規趨嚴帶來的新商機。
- 探索中東及非洲等新興市場。
-
營運效能提升：
- 強化工程專案管理，提升毛利率與獲利能力。
- 利用籌資所得資金，優化財務結構，支持營運擴張。
-
永續經營實踐：
- 持續推動企業社會責任（CSR），參與環保公益，重視員工福利與職場安全。
- 建立完善環境管理系統，推動節能減碳。
重點整理
- 萬年清憑藉在工業廢水及有機廢氣處理領域的專業技術與豐富經驗，已成為國內外知名的環保工程解決方案提供商。
- 公司擁有多項核心專利技術，如流體化床 Fenton（FBR-Fenton）及電解還原 Fenton（E-Fenton），在市場上具備顯著競爭優勢。
- 營運策略聚焦於技術創新、國際市場拓展及永續應用領域的深耕，特別看好印度及東南亞市場的發展潛力。
- 近期透過市場籌資強化資本結構，為下一階段的成長奠定穩固基礎。
- 在全球環保法規趨嚴及企業永續發展意識提升的大趨勢下，萬年清的專業服務與技術能力將持續扮演關鍵角色。
參考資料說明
最新法說會資料
公司官方文件
- 萬年清環境工程股份有限公司 2022 年法人說明會簡報（2022.12.20）。本研究參考了該簡報中關於公司概況、營運狀況、經營績效及未來發展的資訊。
- 萬年清環境工程股份有限公司官方網站。參考其公司簡介、產品技術、工程實績及投資人關係等資訊。
- 萬年清環境工程股份有限公司供應商管理政策及行為準則。
- 萬年清環境工程股份有限公司企業永續報告書。
研究報告與新聞報導
- MoneyDJ 理財網產業資訊及個股介紹。提供了公司基本資料、產品結構、客戶群、市場分布等重要參考。
- 鉅亨網、聯合新聞網、經濟日報等財經媒體近期關於萬年清的營運表現、籌資計畫及市場展望的報導。
- CMoney、StockFeel 等財經資訊平台提供的法人評價及個股分析。
- 遠見雜誌關於萬年清技術優勢的專題報導。
- 1111 人力銀行、104 人力銀行等平台提供的公司簡介及組織文化資訊。
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| 6 | [5] 產業面深入分析 | 主標題 |
| 7 | [6] 個股技術面與籌碼面觀察 | 主標題 |
| 8 | 「個股新聞筆記即時彙整」 | 位於 [4] 個股質化分析之下 |
| 9 | 「產業面新聞筆記彙整」 | 位於 [5] 產業面深入分析之下 |