昭輝實業 (1339) 深度解析：汽車零組件產業的精實製造者與轉型先驅

圖(1)個股筆記：1339 昭輝（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2026 年 09 月 04 日

主要業務

公司概要與發展歷程

昭輝實業股份有限公司（Y.C.C. PARTS MFG. CO., LTD.，股票代號：1339）於 1986 年 3 月 7 日成立，總部位於彰化縣鹿港鎮彰濱工業區。公司專注於汽車塑膠零組件製造與銷售，尤其在售後維修市場（After Market, AM）深耕多年，奠定台灣第二大汽車 AM 塑膠件供應商地位。昭輝實業於 2012 年 4 月 24 日在台灣證券交易所掛牌上市。

截至 2026 年，公司資本額維持在 7.41 億新台幣。財務方面，2024 年每股盈餘（EPS）為 5.01 元，毛利率 33.06%，淨利率 15.32%。公司維持穩健股東回饋，近五年平均現金股利為 2.4 元。除汽車零組件本業外，公司於 2021 年開始轉型，跨足保健食品代工領域，開創多元發展格局。董事長由禾翰投資股份有限公司擔任。

昭輝實業發展歷程展現其從專注本業到策略轉型軌跡：

• 早期發展（1986-2011）：公司成立初期，專注於汽車塑膠零組件生產製造，逐步建立市場基礎與技術能力。

• 上市與擴張（2012-2020）：2012 年掛牌上市後，昭輝實業持續擴大在 AM 市場影響力，憑藉品質與成本優勢，成為市場領導者之一，並開始切入原始設備製造商（Original Equipment Manufacturer, OEM）供應鏈。公司注重品質管理與專利策略，透過取得認證及避開專利風險，鞏固競爭地位。

• 轉型與多元化（2021-至今）：為應對產業趨勢並尋求新成長動能，公司投入保健食品代工領域，成立優能富創公司，建立專業研發團隊與現代化生產線。2024 年，因應中國市場變化，決議停止大陸子公司常熟富特生產營運，並持續推動台灣廠區自動化升級與新廠建設。

產品系統與應用說明

昭輝實業核心業務為汽車零組件製造，產品線涵蓋外觀碰撞件與內裝精密件兩大類別：

• 外觀零件：前後保險桿、水箱護罩、下飾板、大燈支架、導流板、擋泥板。

• 內裝件：安全氣囊蓋（高精密高安全）、安全氣囊側蓋、儀表飾板、排風口、喇叭網、視屏框、中控件、皮革包覆。

圖(2)昭輝[AM]-主要產品（資料來源：昭輝公司網站）

圖(3)富特.和泰[OE]-主要產品（資料來源：昭輝公司網站）

上述產品廣泛應用於汽車售後維修替換市場（AM）及新車原廠配套市場（OEM）。

營運模式與核心技術

昭輝實業營運模式具高度彈性與整合性，結合技術密集與市場導向特點：

• 市場策略：AM 市場為主要營收來源，採取庫存生產模式，以高供貨率滿足客戶即時需求；OEM 市場則採訂單式生產，配合車廠生產排程。

• 生產管理：強調高自製率，從模具開發、射出成型、塗裝到電鍍等關鍵製程多能自主掌握。公司自行購入設備生產，有利於穩定品質、控制成本，提升競爭優勢。

• 模具能力：擁有自主模具開發能力及豐富經驗，累積眾多產品模具種類，構成重要產業進入障礙。新成立長頡科技專責模具開發。

• 品質認證：工廠生產線通過美國 CAPA（Certified Automotive Parts Association）及 AQRP（Automotive Quality Research Program）認證，並設有 ISO 17025 等級實驗室，有利縮短產品認證時間，確保產品品質與安全性。

• 技術研發：設立研發中心，專注於製造核心技術研究與創新，包含塑膠材料開發、關鍵製程自動化、產品多樣化等。持續投入自動化與智能化技術，朝工業 4.0 邁進。

昭輝競爭優勢並非單一技術，而是由認證、規模、研發三者構成綜合壁壘。在 AM 市場，產品若無認證則難以進入主流保險體系。昭輝積極取得 CAPA 等國際認證，使 Y.C.C. 品牌產品能被保險公司認可，作為原廠件之外維修首選，從而建立品牌護城河。

圖(4)研發領域佈局及定位（資料來源：昭輝公司網站）

上下游關係與供需狀況

昭輝處於汽車產業鏈中游，負責將原材料加工為成品，並供應至終端通路。

• 上游原料與設備供應：主要採購 PP（聚丙烯）、ABS、PE 等塑膠粒。由於原料多為石油化學產品，公司成本受國際油價波動影響較大。主要向台化、台灣聚合等國內石化巨頭採購。模具與機械包含大型射出成型機、自動化噴漆設備，以及精密模具開發所需鋼材。

• 中游製造與加工：包含模具設計開發、塑膠射出成型、表面塗裝（噴漆）及組裝。競爭力在於擁有開發大型模具能力，對保險桿等大型外觀件極為重要。

• 下游銷售通路與客戶：AM 市場主要客戶為全球汽車零件批發商、連鎖維修廠；OEM 市場直接供應給汽車組裝廠，作為新車組裝之用。

目前產品供需狀況呈現需求端穩健回升、供給端產能優化態勢。需求面受惠於北美保險政策紅利，美國大型保險公司 State Farm 擴大使用非原廠碰撞零件進行理賠，直接推升昭輝核心產品需求量。此外，全球平均車齡增加，消費者延長舊車使用年限，導致售後維修零件更換頻率上升。供給面方面，昭輝持續透過自動化與產能調度因應訂單，提升產能利用率，並具備強大模具自主開發能力，每年能推出數百款新模具，比對手更快提供新車款替代零件。

營收結構

區域市場分布

昭輝實業營收主要來自汽車零組件銷售，其中 AM 市場貢獻卓著，約佔銷售總額 90%。產品銷售網絡遍及全球，主要市場集中於北美。

• 北美市場：佔比達 85%，為最主要營收貢獻來源，受惠於美國汽車平均車齡增加及大型產險公司擴大採用 AM 零件政策，需求穩定成長。

• 中東市場：佔比約 10%。

• 其他地區（含中南美、歐洲、亞洲）：合計佔比 5%。

圖(5)全球銷售版圖（資料來源：昭輝公司網站）

主要客戶群體

昭輝實業客戶群涵蓋全球主要汽車品牌及通路商，在 AM 與 OEM 市場均有布局：

• AM 市場：主要客戶為美國第一大 AM 汽車碰撞零件通路商 LKQ。

• OEM 市場：供應多家國際車廠，包括 BMW、Honda、Toyota、Volkswagen、Mercedes-Benz、Nissan、Mazda；在中國大陸市場亦服務上海大眾、上汽通用五菱、一汽大眾、奔騰等。

圖(6)主要客群（資料來源：昭輝公司網站）

競爭態勢與市佔率

昭輝實業在汽車零組件市場，特別是 AM 領域，面對激烈競爭。台灣廠商在全球 AM 塑膠件市場擁有極高市佔率，昭輝主要競爭對手多集中在國內同業：

• 東陽（1319）：全球汽車 AM 塑膠件龍頭，擁有最齊全產品線與最多 CAPA 認證，規模經濟極大，在北美市場具備強大定價權與通路佈局。

• 堤維西（1522）：轉投資儒億科技生產保險桿等塑膠件，在北美 AM 通路中與昭輝在碰撞零件領域重疊。

• 耿鼎（1524）：專精於鈑金件，在汽車碰撞維修市場中與塑膠件屬於互補但也存在預算競爭關係。

昭輝為台灣第二大汽車 AM 塑膠件供應商，在整體 AM 市場市佔率約 10%，在北美保險桿市場市佔率約 10% 至 20%。昭輝策略是專精於大型外觀塑膠件，在保險桿單一品項上競爭力與市佔率足以與龍頭抗衡。

生產基地與供應鏈

昭輝實業於台灣及中國大陸設有多個生產基地，以支應全球市場需求：

圖(7)廠區概況（資料來源：昭輝公司網站）

• 台灣彰濱總部：土地面積 116,265 平方公尺，主要生產 AM 市場碰撞件，設施包含電鍍廠、射出廠、塗裝廠、模具廠。

• 遼寧和泰汽車零部件有限公司（中國遼寧）：土地面積 40,000 平方公尺，主要生產 OEM 內飾件。

• 常熟富特汽車飾件有限公司（中國常熟）：主要生產 OEM 內飾件，已於 2024 年 6 月底停止生產。

• 長頡科技股份有限公司：土地面積 80,180 平方公尺，專責模具開發。

重大事件

營運調整與產能擴充

昭輝實業近年進行多項重要策略調整與業務拓展，以因應市場變化：

1. 中國產能調整（2024 年第二季）：公司宣布持有 89.44% 大陸子公司常熟富特汽車飾件公司，於 2024 年 6 月底全面停止生產。常熟富特 2024 年第一季營收佔集團合併營收 11.52%。停產主因為新冠疫情後營收逐年下滑。後續將視情況進行廠房出租或出售，活化資產。

2. 台灣產能擴充：於彰濱工業區鹿港區總公司附近，興建二樓半新廠，目前建物已完工，未來計劃生產轎車等車種所需保險桿，藉以擴大公司營運規模。

跨足保健食品新事業

為分散經營風險並尋求新成長動能，昭輝實業於 2024 年第四季正式宣布成立優能富創公司，進軍保健食品市場。

• 產品推出：推出「智醫佳」液態膠囊及「月必孅」錠等自有品牌產品。

• 資本投入：已投入 1 億元於台中購置辦公室，並建立軟膠囊充填生產線，提供高品質 OEM/ODM 代工服務。

• 營運預期：預期此新事業將為公司帶來新營運動能，結合既有汽車零組件業務，形成雙軌發展格局。

財務與營運表現

受惠於 AM 汽車零件產業進入傳統旺季，以及美國最大產險業者 State Farm 擴大使用 AM 零件政策擴及全美 50 州，昭輝營運表現穩健。

• 2024 年表現：上半年稅後純益達 2.24 億元，年增 20.37%，EPS 為 3.02 元，優於去年同期 2.51 元。全年合併營收為 19.32 億元，EPS 為 5.01 元。

• 近期營收動能：2025 年第一季受惠於北美冬季雪季導致車禍事故增加，迎來需求旺季。2025 年 5 月單月營收達 1.47 億元，年增 14.65%。2026 年 5 月營收達 1.46 億元，維持高檔表現，顯示 AM 市場拉貨力道持續增強。

未來展望

產業趨勢與發展契機

隨著電動車普及與智慧駕駛技術發展，汽車塑膠零組件產業正迎來轉型趨勢：

1. 產品智能化與整合化：現代車輛配備大量雷達與感測器，保險桿必須預留精確位置並確保不干擾訊號傳輸。水箱護罩逐漸由通風功能轉向裝飾與發光功能，對塑膠加工表面處理與透光技術提出更高要求。

2. 輕量化與環保材料：為提升電動車續航里程，車廠致力於輕量化，更多原本使用金屬部件改用高強度工程塑膠，擴大塑膠件廠商潛在市場。歐盟等地區對汽車材料可回收比例要求日益嚴格，研發可回收環保塑膠材料成為長期競爭力關鍵。

3. 保險政策與維修權益：美國大型保險公司擴大使用非原廠零件進行理賠，對台灣 AM 廠商是長期利多。各國推動維修權立法，保障消費者選擇非原廠零件權利，持續支撐 AM 市場成長動能。

營運策略與目標

昭輝實業擘劃清晰未來發展藍圖，涵蓋營運、市場及新事業三大面向：

• 營運面精進：持續推進自動化技術導入，提升產能與生產良率。積極朝工業 4.0 方向發展，實現智慧製造升級，提供更優質產品。

• 市場面深化：深化產品多元化，滿足 AM 與 OEM 市場不斷變化需求。擴大全球市場版圖，鞏固現有市場並開拓新興區域。利用品質與技術優勢，鞏固產業領導地位。AM 市場持續開發新產品，縮短產品認證速度；OEM 市場以訂單生產方式，供應大陸一階客戶，維持訂單穩定。

• 新事業拓展：積極拓展保健食品市場，建立品牌形象與通路。建構完整保健食品產線與服務，從研發、生產到包裝提供一站式解決方案。開發多元保健產品組合，滿足不同消費族群需求。

潛在風險評估

儘管市場需求穩健，公司仍需留意外部變數影響：

1. 原物料價格波動：塑膠原料佔成本比重高，國際油價劇烈波動將影響生產成本。公司需透過提高自動化率減少浪費、適時調整產品售價來因應。

2. 物流與海運成本：產品體積大，對海運依賴度高。海運運費波動將導致單位運輸成本增加，影響獲利空間。

3. 匯率風險：營收多為美金計價，新台幣匯率升值會侵蝕獲利，進而影響公司定價策略與市場競爭力。

整體而言，昭輝實業憑藉其在 AM 市場深厚基礎、自動化生產優勢及多元化佈局，未來營運展望審慎樂觀。

參考資料

1. 昭輝實業股份有限公司 2024 年第四季法人說明會簡報。本研究主要參考法說會簡報關於廠區概況、銷售版圖(8)產品結構、研發投入及未來展望等資訊。

2. 昭輝實業股份有限公司 2024 年第三季財務報告及 113 年度合併財務報表。本文財務分析主要依據財報，包含合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利等關鍵數據。

3. 元大投顧產業分析報告。提供昭輝實業在汽車零件市場專業分析，說明公司在 AM 及 OEM 市場發展策略及競爭優勢。

4. 統一投顧研究報告。深入分析昭輝實業產品組合及市場布局，並針對公司跨足保健食品市場提供完整評估。

5. 工商時報產業分析專文。報導詳述昭輝實業在美國 AM 市場最新發展，分析 State Farm 擴大使用 AM 零件對公司影響。

6. 經濟日報專題報導。針對昭輝實業跨足保健食品市場進行深入報導，說明優能富創公司營運策略及市場展望。

7. Yahoo 奇摩股市新聞及 MoneyDJ 理財網。參考多篇新聞稿，包含營收公告、重大訊息發布、法人預期及市場動態。

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