圖(1)個股筆記：1442 名軒（圖片素材取自個股官網）
更新日期：2026 年 09 月 04 日
主要業務
名軒開發股份有限公司（股票代號：1442）成立於 1974 年，初期經營紡織相關業務。2004 年由麗寶建設集團入主後，成功轉型為專業不動產開發商。公司營運模式涵蓋土地開發、規劃設計、委外營造至銷售之完整流程。為進一步提升工程效率與品質控管，公司於 2023 年取得自有營造子公司「嘉圓營造」100% 股權，強化垂直整合能力，確保施工進度與成本控制符合高標準要求。
公司主要產品線聚焦於住宅大樓、商業大樓及透天別墅，並以自有品牌「名軒」進行推案。推案策略以中型個案與大型造鎮案並行，目標客群鎖定首購族、換屋族及長期置產客。
圖(2)銷售個案-名軒海樂地（資料來源：公司網站）
在核心技術與競爭優勢方面，名軒開發具備以下特點：
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結構安全技術：針對台灣地震頻繁特性，建案導入 Alfa Safe 耐震系統等高強度鋼筋綁紮技術，透過自動化加工與一體化設計，提升柱體抗剪力與建築結構穩定性。
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綠建築與智慧整合：契合當前熱門的「淨零碳排」與「智慧城市」產業趨勢，積極導入綠建築標章、雨水回收系統，並規劃智慧物聯網（AIoT）社區管理系統及電動車充電樁預留，打造符合 ESG 標準的永續健康宅。
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集團資源綜效：依託麗寶集團橫跨營造、飯店（福容大飯店）、樂園及百貨的龐大資源，提供住戶結合休閒與物業管理的「集團式生活體驗」，建立難以複製的品牌護城河。
營收結構
名軒開發營收 100% 來自不動產開發相關業務，其中房產銷售收入佔比達 98% 至 99%，租賃及其他收入約佔 1% 至 2%。產品結構單純，使公司能專注於營建本業發展。
財務績效呈現強勢爆發。2024 年全年營收達 88.02 億元，年增 68.1%；稅後純益約 26.27 億元，年增 52.5%；每股盈餘（EPS）高達 7.17 元，同步刷新掛牌以來歷史新高紀錄。亮眼業績主要受惠於淡海新市鎮大型造鎮案「名軒海樂地」及桃園「國王之森」完工交屋入帳。
區域營收分布方面，目前高度集中於北台灣。受惠於「名軒海樂地」龐大交屋量，新北市貢獻絕大比例營收，桃園地區次之。
| 項目 | 2022年 | 2023年 | 2024年 |
|---|---|---|---|
| 營業收入[仟元] | 2,003,352 | 5,235,455 | 8,802,000 |
| 稅後淨利[仟元] | 644,460 | 1,723,401 | 2,627,000 |
| 每股盈餘[元] | 1.76 | 4.71 | 7.17 |
| 現金股利[元] | 1.60 | 3.50 | 4.50 |
基於優異獲利表現，公司宣布擬配發每股現金股利 4.5 元，創下歷史新高紀錄。以近期股價計算，現金殖利率近 6%，具備高度吸引力，並曾多次獲選入 00905 等高股息 ETF 成分股。
重大事件
近期公司經歷數項影響營運與市場評價之重要事件：
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營運與股利創歷史新高：2024 年營收、獲利及配息全面創高，突顯公司在大型造鎮案去化上的卓越執行力。豐厚現金流不僅改善財務體質，亦為後續全台擴張計畫提供充足資金子彈。
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新青安政策帶動買氣：政府放寬新青安貸款規定，名軒開發主打的中低總價、蛋白區產品精準契合剛性需求，帶動多檔營建股買盤，公司股價亦呈現逆勢上漲格局。
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內線交易調查事件：2025 年 3 月，檢調單位針對公司 2019 年出售高雄岡山土地案，疑有內線交易情事展開搜索約談。公司隨即發布重大訊息澄清，該調查針對 6 年前舊案，目前營運與財務一切正常，不受影響。相關高層經約談後已無保請回。法人評估此事件對公司長線基本面影響有限，但仍需關注後續司法進度。
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建案廣告爭議：2025 年 6 月，建案「名軒富麗」因部分樓層核准用途為一般事務所，卻施作住宅實品屋，遭公平會裁罰。公司表示已於委售合約載明用途，將依法提出抗告，捍衛商譽。
未來展望
名軒開發未來營運重心將從「單一大型造鎮案」轉向「全台多點布局」，藉由分散地理位置降低單一區域市場風險。
圖(3)個案執行行程表（資料來源：公司網站）
短期營運目標聚焦於持續去化「名軒海樂地」餘屋，預期 2026 年淡江大橋完工通車將進一步助攻淡海生活機能與買氣。
圖(4)淡江大橋預計 2026 完工（資料來源：公司網站）
圖(5)名軒海樂地銷售優勢（資料來源：公司網站）
同時，2025 年下半年預計公開銷售三大新案，為後續營收預作準備：
| 預計推案名稱 | 區域地點 | 產品規劃 | 預估總銷[億元] |
|---|---|---|---|
| 台北中正區地上權案 | 台北市杭州南路 | 15-20坪住宅 | 28 |
| 名軒心城市 | 苗栗縣後龍鎮 | 全齡式樂活公設 | 60 |
| 名軒亞灣城 | 高雄市鳳山區 | 27-37坪地上權住宅 | 50 |
圖(6)未來推案分佈（資料來源：公司網站）
中長期發展策略方面，公司積極深耕軌道經濟（TOD）與科技廊帶。台中東區「練武段」造鎮案（預估總銷 80-100 億元）將成為繼淡海案後最重要營收引擎；新竹香山與高雄捷運 O4 聯開案亦積極籌備中。
面對央行信用管制（限貸令）與碳費開徵帶來之「綠色通膨」挑戰，名軒開發將憑藉麗寶集團垂直整合優勢，精準控管營建成本。同時，將 ESG 理念深度融入企業營運，打造綠色、健康、智慧建築產品，在波動房市中維持穩健成長動能。
參考資料
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名軒開發股份有限公司 2024 年法人說明會簡報。本研究主要參考法說會簡報之公司簡介、營運績效、未來展望等資訊，提供最新且權威之營運數據。
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名軒開發股份有限公司 ESG 永續報告書。此報告詳細說明公司在環境、社會、治理三大面向之策略與實踐，為分析永續發展與綠建築技術之重要參考。
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財經媒體產業分析專文與新聞報導。參考各大財經媒體關於名軒開發最新營收、獲利創高、股利政策、建案進度及近期重大事件之相關報導。
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市場法人研究報告摘要。參考多家法人機構對名軒開發營運表現、未來推案計畫及投資價值之專業評估與分析。
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