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綜合評分：4.0 | 收盤價：43.9 (04/23 更新)
簡要概述：總體來看，巧新在當前的市場環境下，擁有獨特的競爭優勢。 優勢方面，股價已跌破或接近淨值；同時，股價強勢反應了未來的成長預期，市場看好其後續的營運爆發。更重要的是，股價表現強勢，反映了市場對公司未來成長潛力的強烈信心，資金追價意願高。 整體而言，公司展現了不錯的韌性與潛力，投資人應在充分理解後，把握投資契機。
核心亮點
- 股價淨值比分數 4 分，反映資產價值可能未被充分定價：巧新的股價淨值比 1.11，意味著市場對其每股淨資產的評價可能偏向保守。
主要風險
- 預估本益比分數 1 分，顯示股價已過度反映未來利多，投資需極度謹慎：巧新預估本益比 nan 倍，可能已將未來數年的潛在利好過度提前反映在當前股價中，現階段投資需採取極度謹慎的態度。
- 預估本益成長比分數 1 分，估值泡沫化風險顯著，未來下修壓力巨大：巧新預期本益成長比 nan，已達到或遠超行業及歷史的極端高位，估值泡沫化的風險非常顯著，未來面臨巨大的價格下修壓力。
- 股東權益報酬率分數 2 分，盈利能力偏弱，股東回報吸引力不足：巧新股東權益報酬率為 3.6%，此水平顯示公司盈利能力相對薄弱，為股東創造的回報可能缺乏足夠的市場吸引力。
- 預估殖利率分數 1 分，不適合納入以獲取穩定現金流為目標的投資組合：巧新的預估殖利率 nan%，顯然不適合那些以獲取持續、穩定現金股息收入為主要投資目標的投資組合。
- 業績成長性分數 1 分，對股價形成重大利空，投資者信心低迷：巧新預期 nan% 的盈餘年增長，對其股價表現構成了重大的基本面利空因素，市場及投資者信心可能因此而極度低迷。
- 法人動向分數 2 分，法人動向為短期市場情緒降溫的訊號之一：巧新近期法人賣盤的出現，可視為短期市場情緒可能有所降溫的一個訊號，投資人應注意其是否持續擴大。
綜合評分對照表
| 項目 | 巧新 |
|---|---|
| 綜合評分 | 4.0 分 |
| 趨勢方向 | → |
| 公司登記之營業項目與比重 | 鍛造鋁圈86.39% 其他14.85% (2023年) |
| 公司網址 | https://www.superalloy.tw/ |
| 法說會日期 | 114/05/13 |
| 法說會中文檔案 | 法說會中文檔案 |
| 法說會影音檔案 | 無影音檔案 |
| 目前股價 | 43.9 |
| 預估本益比 | nan |
| 預估殖利率 | nan |
| 預估現金股利 | nan |
圖(1)1563 巧新 綜合評分（本站自行繪製）
量化細部綜合評分：2.9
圖(2)1563 巧新 量化細部綜合評分（本站自行繪製）
質化細部綜合評分：5.1
圖(3)1563 巧新 質化細部綜合評分（本站自行繪製）
投資建議與評級對照表
價值型投資評級：★☆☆☆☆
- 評級方式：合理：估值位於合理區間+財務指標中性
- 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷
成長型投資評級：★☆☆☆☆
- 評級方式：成長趨緩：營收/獲利年增率<5%+市佔率停滯
- 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素
題材型投資評級：★★☆☆☆
- 評級方式：潛在題材，動能待觀察：有題材發展潛力但尚未形成市場共識
- 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析
投資類型適用性對照表
| 投資類型 | 目前評級 | 建議持有週期 | 風險屬性 | 適用市場環境 |
|---|---|---|---|---|
| 價值型 | ★☆☆☆☆ | 6-24個月 | 中低 | 市場修正期/震盪期 |
| 成長型 | ★☆☆☆☆ | 12-36個月 | 中高 | 多頭趨勢明確期 |
| 題材型 | ★★☆☆☆ | 1-6個月 | 高 | 資金行情熱絡期 |
公司基本面分析
基本面量化分析
財務狀況分析
資本支出狀況：巧新的非流動資產數據主要走勢呈現微弱下降趨勢。資產變化幅度適中，趨勢高度可靠，數據相對穩定，本指標為基本面領先指標，代表不動產價值微降。
（判斷依據：固定資產變化反映公司投資策略調整。）
圖(4)1563 巧新 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）
現金流狀況：巧新的現金流數據主要呈現波動來回振盪趨勢。現金流變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表現金儲備無重大變化。
（判斷依據：資金流向分析有助於評估投資決策成效、現金流狀況顯著改善，有利於提升營運靈活性和投資能力。）
圖(5)1563 巧新 現金流狀況（本站自行繪製）
獲利能力分析
存貨與平均售貨天數：巧新的存貨與平均售貨天數數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表庫存管理無重大變化。
（判斷依據：結合平均售貨天數(DSI)分析，能更全面評估存貨健康度及變現能力。）
圖(6)1563 巧新 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）
存貨與存貨營收比：巧新的存貨與存貨營收比數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表存貨水平與營收規模保持同步或相對穩定。
（判斷依據：較低的存貨營收比通常意味著更有效的庫存控制和更少的資金占用。）
圖(7)1563 巧新 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）
三率能力：巧新的三率能力數據主要呈現劇烈下降趨勢。三率能力變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表毛利率急劇惡化。
（判斷依據：與同業及歷史數據比較，有助於評估企業的競爭優勢與潛在風險。）
圖(8)1563 巧新 獲利能力（本站自行繪製）
成長性分析
營收狀況：巧新的營收狀況數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。營收狀況變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表市場需求穩定。
（判斷依據：營收是企業經營的命脈，其增長動能直接反映市場競爭力與客戶基礎。）
圖(9)1563 巧新 營收趨勢圖（本站自行繪製）
合約負債與 EPS：巧新的合約負債與 EPS 數據主要呈現波動來回振盪趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表合約負債保持穩定，新訂單與履約進度相當。
（判斷依據：高額或持續增長的合約負債通常代表客戶對公司產品/服務的預期與信任，有利於未來EPS表現。）
圖(10)1563 巧新 合約負債與 EPS（本站自行繪製）
EPS 熱力圖：巧新的EPS 熱力圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。EPS 熱力圖變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表歷史 EPS 與未來預估同步跳水，基本面惡化。
（判斷依據：觀察預測值隨時間的修正（垂直方向），可評估市場預期的變化及分析師的信心強度。）
圖(11)1563 巧新 EPS 熱力圖（本站自行繪製）
估值分析
本益比河流圖：巧新的本益比河流圖數據點不足以進行趨勢分析
圖(12)1563 巧新 本益比河流圖（本站自行繪製）
淨值比河流圖：巧新的淨值比河流圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。淨值比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表目前估值在歷史波動範圍內相對穩定。
（判斷依據：河流的上緣和下緣代表歷史股價淨值比 (P/B) 波動的相對高點與低點區間。）
圖(13)1563 巧新 淨值比河流圖（本站自行繪製）
公司簡介
巧新科技工業股份有限公司（SuperAlloy Industrial Co., Ltd.，股票代號：1563.TW）於 1994 年創立，總部位於台灣雲林，以卓越的鍛造鋁合金輪圈及懸吊系統零件技術聞名。歷經多年耕耘，巧新已躍升為台灣最大、全球第二大鍛造鋁圈製造廠，並以領先的鍛造技術為基石，積極拓展航太、半導體設備等多元應用領域，展現從傳統汽車零件製造商向多元產業領導者轉型的企圖心。
圖(14)生產基地（資料來源：巧新公司網站）
發展歷程：從零件製造到全球領導
穩健起步與策略轉型
巧新科技創立初期，以腳踏車零件及高爾夫球頭製造起家。2000 年，公司進行策略性轉型，投入技術門檻更高的鍛造鋁圈生產，確立以車用鍛造鋁圈為核心業務的發展方向。
技術深耕與創新突破
為提升產品競爭力，巧新科技專注於精進鍛造鋁合金輪圈的高強度、高塑性與輕量化特性。面對鍛造機組與模具成本高昂的挑戰，公司致力於提升生產良率，並創新採用結構簡潔的模具與航太科技的鍛旋技術，有效降低模具成本並減少材料耗損。2025 年 1 月，巧新正式試作完成五軸加工設備，展現其在技術研發上的持續精進。
全球布局與市場擴張
巧新科技在全球建立完整的生產與銷售網絡，以台灣雲林廠、屏東廠及德國廠為三大生產基地，2023 年鍛造輪圈年產能達 90 萬個。銷售市場遍布全球，歐洲市場為主要營收來源，佔比達 54 %，美洲市場與台灣市場則分別佔 24 % 與 21 %。客戶群涵蓋 Ferrari 、Porsche 、McLaren 等國際知名車廠，以及 Lexus （Toyota 集團）、JLR （Jaguar Land Rover）、BMW 及 Mercedes-Benz 等豪華品牌。
資本市場里程碑
2024 年 5 月 13 日，巧新科技正式掛牌上市，資本額提升至 40 億元，實收資本額為 23.78 億元，標誌著公司邁向嶄新發展階段。
核心業務分析：聚焦鍛造鋁圈，拓展多元應用
主要產品線
巧新科技的核心業務為鍛造鋁合金輪圈及懸吊系統零件的研發、製造與銷售。產品線涵蓋：
- 鍛造鋁合金輪圈：主力產品，應用於各式高端車輛，特別是超跑與豪華車款。
- 鍛造鎂合金輪圈：更輕量化，滿足頂級車廠對極致輕量化的需求。
- 懸吊系統零件：提供車輛高品質的懸吊系統解決方案。
- 航太與陸地運輸座椅：跨足航太及陸地運輸座椅領域，展現多元發展布局。
圖(15)淨成形鍛造鋁圈專案持續開發中（資料來源：巧新公司網站）
圖(16)推動鋁料多元應用（資料來源：巧新公司網站）
應用領域與市場拓展
巧新科技的鍛造鋁圈主要應用於汽車產業，特別是豪華車與電動車市場。近年來，公司積極拓展產品應用範疇至航太、半導體設備供應鏈等領域，尋求新的成長動能，並將鍛造技術延伸至重電設備零件與航太等高潛力產業。
技術優勢與客製化能力
巧新科技的核心競爭力在於其鍛造技術的領先地位。公司掌握先進的鍛造技術，能生產高強度、高塑性、輕量化的鋁合金輪圈，符合高端車廠對性能與輕量化的嚴苛要求。此外，巧新科技具備從設計到生產的完整製程能力，能提供高度客製化的產品，快速響應客戶需求，建立深厚的客戶合作關係。公司更精進技術，於 2025 年 1 月正式試作完成五軸加工設備，展現其技術實力。
圖(17)透過採用 RESAICAL® 再生鋁提升獲利率（資料來源：巧新公司網站）
圖(18)技術領先與客製化流程（資料來源：巧新公司網站）
圖(19)至今已交付 32 款電動車（資料來源：巧新公司網站）
市場與營運分析：歐洲市場為主，獲利能力提升
區域營收結構
巧新科技的銷售市場遍布全球，歐洲市場為主要營收貢獻區域。2023 年區域營收比重分析如下：
歐洲市場營收占比高達 56 %，顯示巧新科技在歐洲豪華車市場的強勢地位。美洲市場與台灣市場則分別貢獻 25 % 與 19 % 的營收。前五大車廠客戶貢獻 2025 年 2 月營收 74%，豐通、保時捷等客戶拉貨加溫，帶動營收成長。
財務表現與獲利能力
巧新科技近年營收表現穩健，並積極提升獲利能力。2024 年全年合併營收達 74.74 億元，雖較 2023 年略減 3.93 %，但營業利益達 9.78 億元，逆勢年增 29.5 %，稅後純益 7.55 億元，年增 24.2 %，每股盈餘 （EPS） 達 3.3 元，年增 14.6 %。2024 年營業毛利率達 26.81 %，實現三率三升，顯示公司在優化接單結構、提升生產效率及推廣高毛利產品策略上已見成效。2024 年第四季合併營收 19.28 億元，季增 12.22 %。
展望未來，巧新科技預期 2025 年營收年成長率將重回雙位數，並朝營業利益率 15 % 至 20 % 的長期目標邁進。2024 年 EPS 為 3.3 元，擬配發每股 2.2 元現金股利，配發率達 66.67％，現金殖利率約為 3.35％。
客戶結構與價值鏈分析：深耕豪華車廠，穩固供應鏈
優質客戶群體
巧新科技的客戶群體以全球頂級豪華車廠為主，前五大客戶包括 Lexus （Toyota 集團）、JLR （Jaguar Land Rover）、Porsche 、BMW 及 Mercedes-Benz 。與這些國際超跑、豪華及高級品牌車廠的緊密合作，不僅確保了公司穩定的訂單來源，更提升了巧新科技的品牌價值與市場地位。至今已交付 32 款電動車，並有 61 款電動車輪圈開發中。
圖(20)全球頂級品牌車廠的一階供應商（資料來源：巧新公司網站）
產業價值鏈定位
在汽車產業價值鏈中，巧新科技定位為一階供應商 （Tier 1），直接與汽車製造商合作。
- 上游供應商：主要為鋁合金、鎂合金等原物料供應商，如 Emirates Global Aluminium (Singapore) Pte Ltd。
- 下游客戶：為全球知名豪華車廠及超跑品牌。
巧新科技與上下游廠商建立長期穩固的合作關係，確保供應鏈的穩定與高效運作。
建案與工程資訊：擴充產能，強化綠色製造
為滿足市場需求增長及擴大再生鋁應用，巧新科技持續進行產能擴充與生產基地升級，主要建案與工程資訊如下：
巧新科技建案與工程資訊一覽表
| 類別 | 項目名稱 | 細節 |
|---|---|---|
| 生產設施擴建 | 興建第二座鋁熔煉廠 | 計劃興建第二座鋁熔煉廠，以持續增加產能規模，擴大再生鋁產業之多元應用範疇。預計於 2025 年新增 6 萬噸鋁熔煉廠，供非鍛造輪圈產品使用。 |
| 生產設施擴建 | 屏東廠產能規劃 | 屏東廠規劃了三期產能擴建，各期產能如下： – 鍛造 Forging ：一期 300,000 件，二期 600,000 件，三期 900,000 件 – 機械加工 Machining ：一期 300,000 件，二期 600,000 件，三期 900,000 件 – 拋光 Polishing ：一期 300,000 件，二期 600,000 件，三期 900,000 件 – 塗裝 Painting ：一期 600,000 件，二期 600,000 件，三期 600,000 件 – 回收鋁 Recycle Aluminum ：一期 40,000 噸，二期及三期規劃中 |
| 綠色能源設施 | 建置自用太陽能電廠 | 已建置 1. 5MW 自用太陽能電廠，並於 2023 年 3 月 31 日起發電使用。 |
| 產線建置 | 新產品量產準備 | – 2021MY M3 M4 Competition 4 款輪圈已量產中。 – Charger, Challenger, Durango SRT series 10 款輪圈已量產中。 – Rolls Royce Spectre 量產準備中。 |
| 產品開發 | 淨成形鍛造鋁圈專案持續開發中 | – 2024MY Macan and 2025MY 911 62 款輪圈開發中。 – Charger, Challenger, Durango SRT series 1 款輪圈開發中。 – 2025 EQ 8 款輪圈開發中。 目前共有 71 款淨成形鍛造輪圈開發中。 |
競爭優勢與市場地位：技術領先，綠色製造
核心競爭優勢
巧新科技在全球鍛造鋁圈產業中，具備難以撼動的競爭優勢：
- 技術優勢：領先的鍛造技術，能生產高強度、輕量化、高性能鋁合金輪圈，並精進技術完成五軸加工設備試作。
- 認證優勢：通過多家汽車大廠及航太業者嚴苛認證，建立客戶信任與合作基礎。
- 製程完整性：從設計、鍛造、加工至表面處理，全製程自主掌握，提供客製化與彈性化生產。
- 品牌優勢：SAiRacing 與 SuperAlloy motorsport 雙自有品牌，成功打入高端改裝市場。
- 綠色製造優勢：RESAICAL® 再生鋁技術獲國際車廠認可，符合 ESG 永續趨勢，並有助於降低成本，且榮獲台灣循環經濟獎肯定。
- 實驗室優勢：自建實驗室並獲 TAF 認證，與奧地利合作開發全球首座外轉鼓式輪圈疲勞耐久試驗機，獲 Porsche、BMW 等 7 家豪華車品牌認證。
市場競爭態勢
在全球鍛造鋁合金輪圈市場，巧新科技位居第二領先地位。主要競爭對手包括：
- 德國 Otto Fuchs KG
- 美國鋁業公司 ALCOA INC
- 台灣健信科技
- 萬豐奧威
- 迪生力
面對市場競爭，巧新科技持續精進技術、擴大產能、優化產品結構，並積極拓展非輪圈業務，力求在激烈的市場競爭中保持領先地位，並進一步擴大市場佔有率。
個股質化分析
近期重大事件分析：營收穩健，獲利能力提升
重大事件
近期巧新科技的重大事件，多聚焦於營運績效提升與策略調整：
- 2024 全年營收略減，獲利能力顯著提升 （2025.03.05）：2024 年合併營收 74.74 億元，年減 3. 9 %，惟稅後歸屬於母公司淨利達 7. 55 億元，年增 24. 2 %，EPS 達 3. 3 元。顯示公司優化接單結構策略奏效，獲利能力顯著提升。
- 營業毛利率達 26. 81 %，三率三升 （2025.03.05）：2024 年營業毛利率達 26. 81 %，較前一年顯著提升，實現營業毛利率、營業利益率及稅後淨利率同步增長。
- 擴大再生鋁接單，RESAICAL® 再生鋁獲豪華車廠認可 （2025.03.05）：積極擴大再生鋁接單，再生鋁使用比例達 34 %，RESAICAL® 再生鋁已獲七家豪華品牌車廠認可採用，並榮獲台灣循環經濟獎肯定。
- 預期 2025 年營收重回雙位數成長 （2025.03.05）：受惠於豪華車款需求增加、再生鋁及非乘用車鋁圈業務拓展，預期 2025 年營收年成長率將重回雙位數。
- 庫藏股計畫 （2025.03.03）：董事會決議買回庫藏股 800 萬股，後調整為買回 1 萬張，區間價格 50 至 95 元，展現公司對股價的信心。
- 董座黃聰榮接任雲科協進會理事長 （2025.02.06）：巧新科技董事長黃聰榮接任雲林科技工業區協進會理事長，將分享巧新科技推動 ESG 與綠色轉型的經驗。
- 成立子公司擴大再生鋁產業 （2024.10）：成立股本 5 億元子公司伽億，投資建置再生鋁棒，擴大再生鋁產業應用。
事件影響評估
上述事件顯示，巧新科技在獲利能力提升、綠色製造及股東價值回饋等方面均有積極作為。特別是再生鋁技術的領先優勢，不僅符合全球汽車產業低碳化趨勢，亦有助於公司降低成本、提升毛利率。庫藏股計畫則展現公司對未來發展的信心，有助於提振投資人信心。
個股新聞筆記彙整
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2026.03.11：4Q25 受英國客戶調整時程與匯損影響導致單季虧損，25 年 獲利不如預期
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2026.03.11：董事會決議現金減資 25% 並配發 2 元股利，藉此提升股東權益報酬率
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2026.03.11：再生鋁使用率 26 年 目標升至 50%，有助毛利率改善並拓展半導體與重電應用
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2026.03.11：獲利： 25 年 EPS 1.38 元，26 年 預估回升至 2.18 元，營運恢復成長
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2026.03.11：維持中立評等，目標價下調至 46 元，需觀察關稅通膨影響及新產線認證進度
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2026.03.04：半導體業務預計 2H26 開始貢獻，再生鋁使用率提升有助毛利率改善，計畫現金減資 25%
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2026.03.04：獲利： 26 年 EPS 預估 2.33 元，4Q25 受匯損拖累小虧，目前評價合理，維持中立
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2025.11.07： 4Q25 客戶恢復出貨，遞延訂單陸續認列，預期形成補量效應，營運逐步回升
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2025.11.07：獲利： 25 年 1.64元，26 年 2.86元，再生鋁及半導體設備業務開始挹注
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2025.11.07：再生鋁產能擴建，預計 26 年 完工，目標非車用營收占比提升至40%以上
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2025.11.07：半導體設備零件 1H26 開始貢獻營收，打開第二成長曲線
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2025.09.10： 8M25 營收5.37億元，年減6.39%，汽車零組件業務受市場需求影響下滑
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2025.05.26：巧新科技榮獲《遠見》ESG企業永續獎－傑出方案：低碳營運組楷模獎
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2025.05.26：巧新在再生鋁領域布局前瞻，23 年 投入11,658噸再生鋁，成功減少碳排放
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2025.05.26：巧新 23 年 回熔再生約21,444噸鋁，減少128,664噸鋁土礦開採及192,996噸二氧化碳排放
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2025.05.26：高溫爐體設計及熱氣回收利用，提升良率，截至 24 年 已獲多家豪華車廠認證
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2025.05.26：預計 25 年 底再生鋁採用占比將提升至50%，並新增多項員工福利制度
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2025.05.26：巧新供應商以大帶小，成立安衛家族，協助供應鏈改善工作環境
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2025.05.26：巧新於 23 年 獲ASI認證，並積極開發非輪圈領域跨產業業務
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2025.05.26：巧新規劃建置第二座熔煉廠，目標 26 年 底完成，第一階段產能預估5萬噸
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2024.05.21：巧新科技的承攬商凱鑫工業，在更換設備軌道鍊條時，發生工安意外
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2024.05.21：巧新科技表示，此次工安意外不影響公司生產與營運
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2025.05.21：巧新通過配發2.2元現金股利的盈餘分配案
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2025.05.21：巧新 24 年 合併營收為74.74億元，稅後歸屬於母公司淨利率達10.11%，三率三升
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2025.05.20：巧新股東會通過配發每股2.2元現金股利，連續六年股利配發率超過6成
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2025.05.20：巧新 24 年 25 年合併營收為74.74億元，稅後EPS為3.30元，三率三升
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2025.05.20：巧新積極調整客製化輪圈產品接單結構、優化成本，並提升生產效益
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2025.05.20：巧新持續供應高強度、輕量化的鍛造輪圈與鋁鍛件，並拓展再生鋁RESAICAL®使用
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2025.05.20：巧新持續推進自動化技術，並擴展半導體、航太等多元產業的鋁材需求
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2025.05.20：巧新積極擴大再生鋁RESAICAL使用率，預計 25 年 底有望達到50%
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2025.05.20：巧新 24 年 已獲多家豪華品牌車廠認可採用再生鋁材料
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2025.05.21：巧新股東常會宣布 24 年 稅後純益7.55億元，EPS為3.3元，股利配發率保持在60％以上
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2025.05.13：汽零廠橙的、智伸科及巧新首季三率三升
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2025.05.13：巧新 1Q25 營收19.18億元，年減1.9%，但毛利率等三率三升
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2025.05.13：巧新 4M25 營收5.63億元，累計前4月營收24.81億元，轉型鋁材料解決方案
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2025.05.08：巧新 1Q25 營運效率展，三率三升，稅後EPS1.53元
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2025.05.08： 1Q25 度營收19.18億元，稅後淨利年增42%，達3.54億元，EPS 1.53元
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2025.05.08： 1Q25 度毛利率、營業利潤率、稅後淨利率分別為28.4%、15.6%、15.6%
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2025.05.08： 4M25 合併營收5.63億元，較上月減少17.54%，較 24 年同期減少9.21%
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2025.05.08：公司積極調整產品結構，加強RESAIC AL材料客製化輪圈接單，再生鋁使用比例提高至40%
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2025.05.08：美國關稅政策影響有限，公司持續與客戶溝通並追蹤政策變化
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2025.05.08：巧新持續深化與車廠合作，並精進研發、優化製程及成本控管
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2025.05.08：展望 25 年 ，巧新轉型為鋁材料解決方案提供者，並拓展其他鋁應用領域
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2025.05.08：第二座熔煉廠預計 2Q26 啟動，將增加約十萬產能
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2025.05.08：巧新 1Q25 營運效益展，三率三升，EPS 1.53元
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2025.05.08：巧新 1Q25 合併營收19.18億元，年減1.9％，但營業利益、稅後純益和EPS分別年增9.9％、42％、30.8％； 1Q25 毛利率、營業利益率、稅後淨利率呈現三率三升，分別為28.4％、15.6％及18.5％
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2025.05.08：公司積極調整產品結構，加強再生鋁材料客製化輪圈接單，1Q25 再生鋁使用比例提高至40％
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2025.05.08：巧新 4M25 合併營收5.63億元，月減17.54％、年減9.21％，累計前 4M25 營收24.81億元，年減3.62％
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2025.05.08：美國關稅政策影響有限，主要銷往歐洲市場，美洲營收占比僅約13％，且多採FOB交易
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2025.05.08：巧新持續深化與車廠合作，並精進研發與製程優化，以穩健應對市場變化，朝鋁材料解決方案提供者轉型，積極拓展鋁應用領域
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2025.05.08：第二座熔煉廠預計 2Q26 完工，將增加約十萬噸產能
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2025.04.08：保時捷等多家客戶如期拉貨，巧新 3M25 合併營收6.83億元，月增7.06%，年增4.57%，連續三個月營收月月高
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2025.04.08： 25 年 首季合併營收19.18億元，年減1.85%
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2025.04.08：美國關稅政策影響下，巧新將與客戶溝通因應，部分車廠考慮提高在美售價
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2025.04.08：巧新將拓展半導體與航太等高附加價值市場，目標三年內非乘用車鋁圈營收占比提升至40%以上
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2025.04.08：豐田汽車積極推動 30 年 再生材料使用比例達30%，有助巧新再生鋁業務發展，目標 25 年 再生鋁使用比例提升至50%
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2025.04.08：巧新看好客製化與低碳輪圈需求，將提升產線良率並擴大再生鋁材料應用
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2025.04.09：客製化輪圈模挹注，巧新 3M25 營收拉風，合併營收達6.83億元，較上月成長7.06%，較 24 年同期成長4.57%
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2025.04.09：巧新計畫提升產線良率、擴大再生鋁應用，並拓展半導體、航太等市場
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2025.04.09：美國對等關稅，巧新與客戶協商共同分擔等因應方式以降低影響
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2025.03.07：巧新 2M25 合併營收6.38億元，年增4.44%，創近九年單月同期新高
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2025.03.07：前五大車廠客戶貢獻巧新 2M25 營收74%
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2025.03.07：豐通、保時捷等客戶拉貨加溫，帶動巧新 2M25 營收
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2025.03.07：巧新再生鋁料RESAICAL®獲台灣循環經濟獎，已獲七家豪華品牌車廠認證
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2025.03.07：巧新預期營收年成長率重回雙位數，將拓展鍛造技術至半導體、航太等領域
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2025.03.07：巧新目標三年內非乘用車鋁圈營收貢獻提升至40%
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2025.03.05：巧新 24 年 EPS為3.3元，擬配發每股2.2元現金股利，配發率達66.67％，現金殖利率約為3.35％
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2025.03.05：巧新 24 年 合併營收74.74億元，年減3.9%，稅後歸屬於母公司淨利7.55億元，年增24.2%
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2025.03.05：巧新優化接單結構，24 年 營業毛利率達26.81%，三率三升，擴大再生鋁接單，佔比達34%，RESAICAL再生鋁獲多家豪華車廠認可
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2025.03.05：巧新積極透過RESAICAL®再生鋁為客戶提供低碳解決方案，致力於在 25 年 將再生鋁使用比例提升至50％
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2025.03.05：巧新預期 25 年 營收年成長率重回雙位數，計畫三年內將非乘用車鋁圈營收貢獻提升至40％以上，拓展非輪圈業務，如半導體耗材等，將鍛造技術延伸至重電、航太產業
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2025.03.05：巧新 4Q24 合併營收19.28億元，年減12.6％，稅後EPS 0.62元
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2025.03.04：巧新2024 25 年EPS達3.3元，年增14.6%，董事會決議配發每股2.2元現金股利，配發率66.67％
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2025.03.04：巧新積極擴大接單市場範疇，加大再生鋁接單動能，RESAICAL®再生鋁獲七家豪華品牌車廠認可
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2025.03.04：巧新 24 年 營業毛利率達26.81％，實現三率三升，預期營收年成長率重回雙位數，利潤率朝15％邁進
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2025.03.04：巧新拓展重電設備零件與航太等高潛力產業，目標三年內非乘用車鋁圈營收貢獻提升至40％以上
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2025.03.05：巧新 24 年合併營收74.74億元、年減3.9％，營業利益9.78億元、逆勢年增29.5％，稅後純益7.55億元、年增24.2％
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2025.03.03：董事會決議買回庫藏股，區間價格50至95元，預定買回800萬股
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2025.03.04： 24 年 度稅後純益7.55億元，年增24.2%，EPS 3.3元，擬配息2.2元
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2025.03.04： 24 年 度合併營收74.74億元，年減3.9%，營業利益年增29.5%
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2025.03.04：致力於提升再生鋁使用比例，並將鍛造技術延伸至其他產業
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2025.03.04：搭低碳大商機，24 年獲利年增逾2成，EPS 3.3元
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2025.03.02：巧新庫藏股策略奏效，外資連二日買超，股價上漲
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2025.03.02： 2025.02.27 巧新出量續攻，收65.80元，漲幅2.01％
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2025.03.02：分析師認為巧新均線四線多排向上，有望再創新高
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2025.03.02：巧新 1M25 合併營收5.98億元，月增7.86%
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2025.03.02：受惠歐美超跑與豪華汽車品牌客戶拉貨，為 25 年 開春打下基礎
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2025.02.09：巧新 1M25 營收5.98億元，月增7.86％、年減13.48％
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2025.02.09：歐美超跑與豪華汽車品牌客戶拉貨力道回溫
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2025.02.09：巧新 1M25 正式試作完成五軸加工設備
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2025.02.09：巧新沒有受限地區出貨，受關稅政策影響有限
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2025.02.09：巧新將聚焦半導體與航太產業，積極拓展業務
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2025.02.06：巧新科董座黃聰榮接任雲林科技工業區協進會理事長
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2025.02.06：雲林科技工業區內有旭硝子、巧新科技、豐泰企業等知名企業
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2025.02.06：巧新科技是台灣最大閉合模鍛造廠，客戶包括勞斯萊斯、法拉利等
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2025.02.06：黃聰榮接任雲科廠商協進會第11屆理事長
產業面深入分析
產業-1 精密加工-合金成型製成品產業面數據分析
精密加工-合金成型製成品產業數據組成：華孚（6235）、巧新（1563）
精密加工-合金成型製成品產業基本面
圖(21)精密加工-合金成型製成品 營收成長率（本站自行繪製）
圖(22)精密加工-合金成型製成品 合約負債（本站自行繪製）
圖(23)精密加工-合金成型製成品 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）
精密加工-合金成型製成品產業籌碼面及技術面
圖(24)精密加工-合金成型製成品 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）
圖(25)精密加工-合金成型製成品 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）
圖(26)精密加工-合金成型製成品 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）
產業-2 輪胎-輪圈產業面數據分析
輪胎-輪圈產業數據組成：巧新（1563）
輪胎-輪圈產業基本面
圖(27)輪胎-輪圈 營收成長率（本站自行繪製）
圖(28)輪胎-輪圈 合約負債（本站自行繪製）
圖(29)輪胎-輪圈 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）
輪胎-輪圈產業籌碼面及技術面
圖(30)輪胎-輪圈 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）
圖(31)輪胎-輪圈 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）
圖(32)輪胎-輪圈 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）
產業面新聞筆記彙整
精密加工產業新聞筆記彙整
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2026.01.08：Google TPU 供應鏈電鍍由台廠主導，因鍍金厚度要求嚴苛且需三軸檢測技術，高技術門檻使代工廠商相對稀少
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2025.08.01：日本關稅具優勢，台灣模具產業產值估計下降 5.47%
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2025.08.01：密切觀察日韓等競爭國家關稅稅率對產業的衝擊
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1Q24 ECFA對台灣機械產品關稅減讓一旦取消，衝擊最大的產品主要集中在關鍵零組件，包括動力傳動件、控制器、檢測儀器、閥類、真空泵及刀具等
輪胎產業新聞筆記彙整
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2026.04.16：美伊衝突推升油價與丁二烯成本，丁二烯現貨價翻倍上漲，衝擊輪胎產業利潤
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2Q23 輪胎業者：目前北美、東南亞的消費需求強勁，因此包括汽機車胎和工業車胎的產能利用率都已經回溫
個股技術分析與籌碼面觀察
技術分析
日線圖：巧新的日線圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。日線圖變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表短期均線死亡交叉向下，賣盤持續湧現。
（判斷依據：成交量的變化（放大或萎縮）需結合價格在關鍵均線附近的行為進行解讀；價漲量增通常確認上升趨勢，價跌量增可能加速下跌，而量縮則可能意味著整理或趨勢轉弱前的觀望。）
圖(33)1563 巧新 日線圖（本站自行繪製）
週線圖：巧新的週線圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。週線圖變化幅度較為明顯，趨勢高度可靠，數據波動處於正常範圍，代表週線級別短期均線（如5週、10週線）死亡交叉，中期賣壓持續釋放。
（判斷依據：分析短期週均線（如5週、10週線）與中長期週均線（如20週、60週線）之間的乖離情況，有助於評估中期市場是否出現過度延伸，以及是否存在向主要週均線修正的可能。）
圖(34)1563 巧新 週線圖（本站自行繪製）
月線圖：巧新的月線圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。月線圖變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表月成交量在下跌初期或關鍵跌破點放大，顯示長期資金出逃，下行風險巨大。
（判斷依據：價格與各週期月均線的互動關係，尤其是股價能否長期站穩關鍵月均線（如20月線、60月線）之上，或是否跌破這些生命線，對判斷長期牛熊市格局至關重要。）
圖(35)1563 巧新 月線圖（本站自行繪製）
籌碼分析
三大法人買賣超
- 外資籌碼：巧新的外資籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。外資籌碼變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表外資對該股暫持中性看法，籌碼無顯著變動。
（判斷依據：外資的累計買賣超是觀察國際資金流向及對個股長期看法的關鍵指標。） - 投信籌碼：巧新的投信籌碼數據主要呈現微弱上升趨勢。投信籌碼變化幅度相對溫和，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表投信小幅回補，試探水溫意味濃。
（判斷依據：持續買超可能代表投信看好公司成長性、季報表現或特定題材發酵。） - 自營商籌碼：巧新的自營商籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。自營商籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表自營商買賣超金額不大，多空操作互抵。
（判斷依據：當自營商買賣超與外資、投信方向一致時，可能強化短期市場趨勢；若方向相左，則需留意其背後的操作邏輯。）
圖(36)1563 巧新 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）
主力大戶持股變動
- 1000 張大戶持股變動：巧新的1000 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表大戶與散戶間籌碼交換不明顯。
（判斷依據：大戶人數增加通常被視為籌碼趨於集中、市場主力看好後市的積極信號，有利於股價的穩定與推升。） - 400 張大戶持股變動：巧新的400 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表籌碼在各級距間流動不明顯，主力動向觀望。
（判斷依據：將400張大戶與千張大戶的人數變化、以及他們的總持股比例變化結合分析，可以更清晰地描繪出籌碼在不同大戶層級間的流動情況。）
圖(37)1563 巧新 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）
內部人持股異動
公司經營者持股異動情形：該數據主要分析巧新的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。
圖(38)1563 巧新 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）
研究總結與未來展望
未來發展策略展望：多元布局，永續經營
短中期發展策略
巧新科技以「輪巧新紀，輝煌永續」為願景，擘劃三大發展策略，驅動公司邁向營收百億美元、永續經營的長期目標：
- 強化全球超豪華車鍛造產業的領先地位：持續深耕超跑、豪華車廠客戶，擴大市場滲透率，鞏固產業領導地位。
- 提升營運效率及獲利率：
- 拓展淨成形鍛造鋁圈：擴大淨成形技術應用，簡化生產流程，降低成本，提升產能利用率。
- 綠色經濟再生鋁：擴大 RESAICAL® 再生鋁應用，降低原物料成本，符合 ESG 趨勢，並計畫興建第二座鋁熔煉廠，擴大再生鋁產能，目標 2025 年再生鋁使用比例達 50%。
- 推動不同領域的鋁料應用：將鍛造技術延伸至半導體設備、移動設備、重電設備、航太、醫材等多元產業領域，分散風險，提升長期獲利能力，目標三年內非乘用車鋁圈營收貢獻提升至 40% 以上。
- 永續經營與公司治理：落實 ESG 永續經營，推動供應鏈永續風險控管，提升公司治理水平，創造長期股東價值。
短中期發展目標
- 短期目標 （2025 年）：營收年成長率重回雙位數，挑戰營收百億元，再生鋁採用比例提升至 50 %，營業利潤率朝 15 % 至 20 % 目標邁進。
- 中長期目標 （未來三年）：非乘用車鋁圈營收貢獻提升至 40 % 以上，年營收邁向 10 億美元，長期營業利益率達 15 % 至 20 %，維持雙位數股東權益報酬率 （ROE），並維持 60% 以上現金股息配發率。
投資價值綜合評估：具備長期投資潛力
投資優勢
- 產業地位領先：全球第二大鍛造鋁圈製造廠，於豪華車鍛造鋁圈市場居領導地位。
- 技術優勢顯著：掌握先進鍛造技術及再生鋁應用技術，具備高度客製化能力，並持續精進技術。
- 客戶群體優質：主要客戶為全球頂級豪華車廠，訂單穩定，合作關係緊密。
- 獲利能力提升：近年毛利率、營益率、淨利率均呈現上升趨勢，獲利能力持續改善，且預期未來營收與獲利將重回雙位數成長。
- ESG 永續發展：積極推動再生鋁應用，符合全球汽車產業低碳化趨勢，具備綠色製造優勢，並獲獎項肯定。
- 多元業務拓展：積極跨足半導體設備、航太等非輪圈領域，開拓營收新動能，目標三年內非乘用車鋁圈營收貢獻提升至 40%。
- 股東回報穩定：長期維持穩健股利政策，現金殖利率具吸引力，2024 年擬配發現金股利每股 2.2 元，配發率達 66.67%。
潛在風險
- 原物料價格波動風險：鋁合金等原物料價格波動可能影響公司獲利能力。
- 市場競爭風險：鍛造鋁圈市場競爭激烈，需持續投入研發以維持競爭優勢。
- 全球經濟不確定性風險：全球經濟情勢變化可能影響汽車市場需求，進而影響公司營收表現。
投資建議
綜合來看，巧新科技憑藉其在鍛造鋁圈產業的領先地位、技術優勢及 ESG 永續發展布局，展現穩健的營運體質與良好的成長潛力。公司積極拓展再生鋁應用、淨成形技術及非輪圈業務，可望在電動車輕量化與汽車產業低碳化趨勢下，迎來新一輪的成長。考量到巧新科技在豪華車市場的穩固地位、不斷提升的獲利能力及積極的未來發展策略，建議投資人可關注其長期投資價值。惟需留意原物料價格波動、市場競爭及全球經濟不確定性等潛在風險。
重點整理
- 全球鍛造鋁圈領導者：台灣最大、全球第二大鍛造鋁圈製造廠，深耕豪華車市場。
- 技術與認證雙重優勢：掌握先進鍛造技術，通過多家車廠嚴苛認證，具備高度客製化能力，並持續精進技術。
- 客戶群體優質穩定：主要客戶為全球頂級豪華車廠，建立長期合作夥伴關係，前五大客戶貢獻營收逾七成。
- 獲利能力持續提升：近年毛利率、營益率、淨利率呈現上升趨勢，營運效率顯著改善，2024 年 EPS 達 3.3 元，年增 14.6%。
- ESG 綠色製造領先：RESAICAL® 再生鋁技術獲國際車廠認可，符合永續發展趨勢，並榮獲台灣循環經濟獎肯定，目標 2025 年再生鋁使用比例達 50%。
- 多元業務拓展：積極跨足半導體設備、航太等非輪圈領域，開拓營收新動能，目標三年內非乘用車鋁圈營收貢獻提升至 40%。
- 未來展望樂觀：預期 2025 年營收重回雙位數成長，長期營運目標明確，並維持穩健股利政策。
參考資料說明
最新法說會資料
公司官方文件
- SuperAlloy Industrial Co. 巧新工業股份有限公司 （1563 TT） 投資人簡報 擘建移動的未來（2024.11）
本研究主要參考巧新科技於 2024 年 11 月發布的投資人簡報，內容涵蓋公司 2024 年第三季營運成果、財務報表、營運展望、成長策略與目標等資訊。該簡報為公司官方文件，具備權威性與時效性。
網站資料
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MoneyDJ 理財網 – 巧新科技（2024.12.27）
本研究參考 MoneyDJ 理財網關於巧新科技的公司簡介、產業地位、競爭對手、營運概況等資訊，以建立對公司基本面之認識。 -
Yahoo 奇摩股市 – 巧新 （1563.TW） 公司概況（2024.12.27）
本研究參考 Yahoo 奇摩股市關於巧新科技的公司基本資料、股價資訊、公司簡介等，以了解公司股價表現與市場概況。 -
TechNews 科技新報 – 巧新科技工業股份有限公司（2024.12.27）
本研究參考 TechNews 科技新報公司資料庫關於巧新科技之公司簡介、成立時間、實收資本額等資訊，以驗證公司基本資料之準確性。 -
WantGoo 玩股網 – 巧新[1563] 公司資料（2024.12.27）
本研究參考 WantGoo 玩股網關於巧新科技之公司簡介、公司沿革、產品結構等資訊，以補充公司發展歷程與業務範疇之分析。 -
SuperAlloy 巧新科技官方網站（2025.03.05）
本研究參考巧新科技官方網站之公司簡介、產品資訊、ESG 永續發展資訊、最新消息等，以取得公司最新動態與官方資訊。
新聞報導
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鉅亨網 – 各股營收 – 歐美超跑客戶拉貨貢獻，汽車輪圈大廠巧新 1 月營收增 7. 86 %（2025.03.02）
本研究參考鉅亨網關於巧新科技 2025 年 1 月營收表現之新聞報導，以了解公司近期營收狀況與市場需求動態。 -
經濟日報 – 巧新搭低碳大商機，去年獲利年增逾 2 成，EPS 3. 3 元（2025.03.04）
本研究參考經濟日報關於巧新科技 2024 年度獲利表現及股利政策之新聞報導，以分析公司財務績效與股東回報。 -
工商時報 – 巧新科技董座黃聰榮接任雲科協進會理事長（2025.02.06）
本研究參考工商時報關於巧新科技董事長黃聰榮接任雲科協進會理事長之新聞報導，以了解公司經營團隊動態與 ESG 發展策略。 -
MoneyDJ 新聞 – 巧新 2024 全年營收減幅收斂，Q4 營收季增逾 1 成（2025.01.08）
本研究參考 MoneyDJ 新聞關於巧新科技 2024 年全年營收及第四季營收表現之報導，以分析公司營收趨勢與營運概況。 -
MoneyDJ 新聞 – 巧新拚營收百億元，再生鋁輪圈獲豪車廠認證採用（2024.12.27）
本研究參考 MoneyDJ 新聞關於巧新科技再生鋁輪圈技術、營收目標及庫藏股計畫之報導，以了解公司未來發展策略與市場動態。 -
聯合新聞網 – BMW 、保時捷愛用的輪圈廠！巧新上市滿半年，明起可融資券交易（2024.11.21）
本研究參考聯合新聞網關於巧新科技上市及融資券交易資格之報導，以了解公司資本市場動態。 -
MoneyDJ 新聞 – 巧新 Q3 獲利增逾 2 成，審慎樂觀看 Q4 營運（2024.11.06）
本研究參考 MoneyDJ 新聞關於巧新科技 2024 年第三季獲利表現及第四季營運展望之報導，以分析公司近期財務績效與市場前景。
註：本文內容主要依據上述 2024 年第三、四季及 2025 年初的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。
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| 9 | 「產業面新聞筆記彙整」 | 位於 [5] 產業面深入分析之下 |