宏泰 (1612) 5.5分[價值]→評價面浮現優勢，殖利率護體 (04/17)

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綜合評分：5.5 | 收盤價：35.65 (04/17 更新)

簡要概述：深入分析宏泰的當前狀況，整體呈現出具備潛力的發展格局。 從正面因素來看，估值已修正至相對低檔，為長線投資人提供了不錯的安全邊際。更重要的是，價值浮現。更重要的是，優於平均的配息率。 整體而言，公司展現了不錯的韌性與潛力，投資人應在充分理解後，把握投資契機。

最新重點新聞摘要

2026.04.10

1. 台電釋單，線纜廠營收齊揚
2. 1Q26 營收19.19億元(年增7.28%)，創下歷年同期第三高表現
3. 受惠台電強韌電網計畫持續釋單，3M26 營收成長，在手訂單逾50億元
4. 國際銅價漲破萬美元使建商拉貨放緩，但半導體建廠對中壓線纜需求仍強

2026.03.26

1. 國票金經營權之爭白熱化，宏泰集團曾加入籌碼戰

2026.03.23

1. 領投華碩旗下台智雲2.5億元現增案，引進崇越及義美等策略投資人，該公司預計 2Q26 登錄興櫃
2. 透過現增強化AI算力與資料中心整合能力，並建立主權AI及資安基礎建設生態系

最新【CCL】新聞摘要

2026.04.10

1. CCL漲價潮又來了，台光電股價再飆新天價

2026.04.11

1. 玻璃基板成為先進封裝關鍵載體，TGV 鑽孔與金屬化製程為取代有機基板關鍵
2. 技術路線仍在探索，TGV 實體設備廠商仍少，玻璃金屬化 PVD 製程尚未成熟

2026.04.08

1. 受地緣風險與原物料價格易漲難跌影響，CCL、銅箔、玻纖布成為長線看好的黃金組合
2. AI 產業帶動最上游需求，缺貨漲價成為市場主旋律，產業趨勢持續向上

最新【線纜】新聞摘要

2026.04.10

1. 台電釋單，線纜廠營收齊揚
2. 華榮受惠台電強韌電網計畫，目前在手訂單已達百億元以上
3. 銅價漲破萬美元致建商拉貨放緩，但半導體建廠之中壓線纜需求仍強

核心亮點

1. 預估本益比分數 4 分，反映良好的低估修正機會：宏泰目前預估本益比 13.5 倍，已明顯低於公司長期的平均估值水平，暗示潛在回升空間。
2. 預估殖利率分數 4 分，具備優良股息殖利率吸引力：宏泰預估殖利率為 5.89%，此一高於 5% 的水平，使其成為具吸引力的高股息標的。
3. 股價淨值比分數 4 分，代表股價相對淨值而言具吸引力：宏泰股價淨值比 1.33，顯示其股價與公司帳面價值的比率處於相對便宜的區間。

主要風險

1. 預估本益成長比分數 1 分，若成長停滯甚至衰退，高PEG意味著巨大風險：宏泰預估本益成長比 13.5，特別是當預期盈餘成長率極低、停滯甚至為負時，如此高的PEG（或無意義的負PEG）意味著潛在的巨大投資風險與價值陷阱。
2. 法人動向分數 2 分，若賣盤具有連續性，則短期股價將面臨考驗：倘若 宏泰 持續獲得法人連續數日的淨賣出，則其短期股價走勢將面臨較為嚴峻的考驗。

綜合評分對照表

圖(1)1612 宏泰 綜合評分（本站自行繪製）

量化細部綜合評分：5.6

圖(2)1612 宏泰 量化細部綜合評分（本站自行繪製）

質化細部綜合評分：5.5

圖(3)1612 宏泰 質化細部綜合評分（本站自行繪製）

投資建議與評級對照表

價值型投資評級：★★★★☆

• 評級方式：具價值：具有明顯估值優勢+股息收益率高於市場平均
• 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷

成長型投資評級：★★☆☆☆

• 評級方式：穩定成長：營收/獲利年增率5%-15%+產業地位穩固
• 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素

題材型投資評級：★★★☆☆

• 評級方式：潛在題材，動能待觀察：有題材發展潛力但尚未形成市場共識
• 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析

投資類型適用性對照表

公司基本面分析

基本面量化分析

財務狀況分析

資本支出狀況：宏泰的非流動資產數據主要走勢呈現微弱上升趨勢。資產變化幅度相對溫和，趨勢較為可靠，數據相對穩定，本指標為基本面領先指標，代表固定資產輕微成長。
（判斷依據：固定資產變化反映公司投資策略調整。）

圖(4)1612 宏泰 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

現金流狀況：宏泰的現金流數據主要呈現劇烈下降趨勢。現金流變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表現金流嚴重惡化。
（判斷依據：流動性狀況反映短期債務償還能力、現金流出現較大缺口，建議加強資金管理和風險控制。）

圖(5)1612 宏泰 現金流狀況（本站自行繪製）

獲利能力分析

存貨與平均售貨天數：宏泰的存貨與平均售貨天數數據主要呈現波動來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表存貨週轉率保持穩定。
（判斷依據：結合平均售貨天數(DSI)分析，能更全面評估存貨健康度及變現能力。）

圖(6)1612 宏泰 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

存貨與存貨營收比：宏泰的存貨與存貨營收比數據主要呈現強烈上升趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動處於正常範圍，代表存貨積壓嚴重，遠超營收支撐能力。
（判斷依據：分析存貨營收比的變化趨勢，有助於預測企業未來的營運資金需求和盈利能力。）

圖(7)1612 宏泰 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

三率能力：宏泰的三率能力數據主要呈現波動來回振盪趨勢。三率能力變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表產品獲利能力持平。
（判斷依據：若毛利率提升但營益率下降，可能意味著營業費用增長過快。）

圖(8)1612 宏泰 獲利能力（本站自行繪製）

成長性分析

營收狀況：宏泰的營收狀況數據主要呈現強烈上升趨勢。營收狀況變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表業務擴張迅猛。
（判斷依據：高營收增長若伴隨不成比例的成本增加，可能損害長期獲利能力。）

圖(9)1612 宏泰 營收趨勢圖（本站自行繪製）

合約負債與 EPS：宏泰的合約負債與 EPS 數據主要呈現強烈上升趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表合約負債大幅增長，預示未來營收強勁。
（判斷依據：對於軟體、訂閱制、預售型業務，合約負債是評估其業務健康度與成長性的重要參考，也是預測EPS趨勢的關鍵。）

圖(10)1612 宏泰 合約負債與 EPS（本站自行繪製）

EPS 熱力圖：宏泰的EPS 熱力圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表盈利能力維持在穩定水平，預測無重大變化。
（判斷依據：觀察預測值隨時間的修正（垂直方向），可評估市場預期的變化及分析師的信心強度。）

圖(11)1612 宏泰 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

估值分析

本益比河流圖：宏泰的本益比河流圖數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。本益比河流圖變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表估值位於相對穩定區間。
（判斷依據：本益比河流圖直觀展示公司目前股價相對於未來一年（或特定期間）盈利預期的估值水平。）

圖(12)1612 宏泰 本益比河流圖（本站自行繪製）

淨值比河流圖：宏泰的淨值比河流圖數據主要呈現強烈上升趨勢。淨值比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表估值偏高風險增加，安全邊際縮小。
（判斷依據：P/B比的絕對值高低需結合行業特性（如金融業P/B常較低，科技業可能較高）及公司獲利能力（ROE）進行綜合判斷。）

圖(13)1612 宏泰 淨值比河流圖（本站自行繪製）

公司基本資料

公司概要說明

宏泰電工股份有限公司 (Hong Tai Electric Industrial Co., Ltd., 股票代號：1612)，成立於 1968 年 8 月 8 日，總部位於桃園市，為台灣電線電纜產業的主要製造商之一。公司長期專注於交連 PE 電力電纜、塑膠電線電纜等產品的研發、生產與銷售。宏泰電工於 1993 年 5 月 8 日在台灣證券交易所掛牌上市，目前資本額為 31.61 億元。秉持「誠信勤實、創新精進」的經營理念，公司在電線電纜領域累積深厚基礎。

發展歷程與策略轉型

宏泰電工自成立以來，不斷推動產品與技術的更新。早期以生產各類電線電纜為主，逐步擴展產品線，開發出 69kV 特高壓電纜、低煙無毒電纜、防蟻電纜、環保電纜及特級耐燃電纜等多樣化產品，並與日本企業技術合作生產 161kV 特高壓電纜，取得多國專利。

為應對市場變化，宏泰電工曾進行多角化經營，涉及投資金融、網路、科技、光電、生技及不動產開發等領域。然而，為更聚焦核心業務並掌握產業趨勢，公司於 2023 年底進行重要的策略轉型，停止銅箔基板 (CCL) 業務，將資源集中於電線電纜本業的發展，特別是配合國家電力建設、輸配電網強韌計畫及綠色能源轉型的龐大商機。

主要業務與產品分析

核心產品線

宏泰電工專注於電線電纜的製造與銷售，產品線涵蓋 600V 低壓至 161kV 特高壓等級的專業電纜。主要產品類別包括：

• 塑膠電線電纜：應用於一般建築物室內配線及電氣機械內部配線。
• 交連 PE 電力電纜 (Cross-linked Polyethylene Power Cable)：主力產品，用於高低壓電力傳輸與配送系統。
• 低煙無鹵電纜 (Low Smoke Free Halogen, LSFOH)：強調安全性，適用於公共建築物、捷運、醫院等場所的室內配線。
• 耐火耐熱電纜：專為消防系統、緊急供電及警報設備設計，確保火災時的電力供應。
• 防鼠蟻電纜：特殊設計，用於防止地下或戶外電纜遭受囓齒類動物或螞蟻的破壞。
• 太陽能電纜 (PV Cable)：因應再生能源發展趨勢，專為太陽能發電系統設計。
• 智慧電纜：結合電力傳輸與資訊監控功能，應用於智慧電網及自動化系統。

圖(14)公司產品（資料來源：宏泰公司網站）

產品應用領域

宏泰電工的產品廣泛應用於國家基礎建設與民生工業等多元領域，主要涵蓋：

• 電力傳輸與配送：供應台灣電力公司 (Taipower) 各級電廠、輸變電線路所需之高壓及特高壓電力電纜。
• 公共工程建設：提供捷運系統 (如台北捷運、台中捷運)、高速鐵路、機場 (如桃園國際機場)、港口等重大基礎設施所需的電力及通信線纜。
• 建築營造：用於一般住宅、商業大樓、廠房的室內電力、照明及弱電系統配線。
• 工業應用：供應石化 (如中油)、鋼鐵、科技廠房 (如台積電、群創、友達) 等工業用戶所需的各式動力及控制電纜。
• 再生能源：配合離岸風電、太陽能電站等綠能項目，提供專用電纜解決方案。
• 電信通訊：生產通信電纜，支援電信網路基礎設施。

技術特點與創新

宏泰電工在產品技術上持續精進，具備多項技術特點與創新能力：

• 高電壓技術：具備生產 161kV 等級特高壓交連 PE 電力電纜的技術能力，並規劃進入 345kV 超高壓市場。
• 特殊功能電纜：成功開發耐火、耐熱、低煙無鹵、防鼠蟻等具備特殊功能的電纜，滿足特定環境與安全規範需求。
• 環保材料應用：開發環保型電纜，減少對環境的衝擊，符合綠色採購趨勢。
• 客製化能力：能依據客戶特定需求，提供客製化的電纜設計與製造服務。

市場與營運分析

營收結構分析

根據 2023 年的營收資料，宏泰電工的產品營收結構以電力電纜為絕對主力。電力電纜佔整體營收高達 76%，突顯公司在電力傳輸領域的深耕。裸銅線佔比約 3%。先前營運的銅箔基板與黏合片業務，在 2023 年底策略性停產前，分別佔營收 2% 與 1%。其餘產品及業務合計約佔 18%。

在 2023 年底結束銅箔基板業務後，預期 2024 年起，電力線纜相關產品的營收佔比將進一步提升，公司營運更聚焦於核心本業。

區域市場布局

宏泰電工的銷售市場高度集中於台灣本地。根據 2023 年資料，國內銷售佔總營收比例高達 99%，顯示公司與台灣本地市場，特別是公共工程與大型企業的需求緊密連結。外銷部分僅佔 1%，主要集中在亞洲地區。

主要客戶群體涵蓋公用事業、公共工程及民間大型企業，具體實績案例如下：

近期營運表現

宏泰電工近期營運表現受惠於台電強韌電網計畫持續釋單及國際銅價走揚，呈現強勢增長。

• 營收動能：2024 年 11 月合併營收達 7.44 億元，創下單月歷史新高，年增 43.41%，月增 27.41%。累計 2024 年前 11 個月營收為 61.51 億元，年增 13.06%。2025 年 1 月營收 5.18 億元 (年增 27.7%)，2 月營收 5.96 億元 (年增 45.58%)，延續成長態勢。
• 獲利能力：2024 年第三季合併營收 15.38 億元，毛利率提升至 16.21%，營業利益率達 12.6%，單季稅後淨利約 1.45 億元，每股盈餘 [EPS) 0.44 元（優於 2023 年同期的 0.38 元）。累計 2024 年前三季合併營收 48.23 億元 (年增 9.86%]，稅後淨利 6.07 億元，EPS 達 1.92 元，已接近 2023 全年水準。
• 在手訂單：截至 2024 年 11 月底，公司在手訂單總額已超過 50 億元，訂單能見度長達 2 至 3 年，主要來自台電強韌電網計畫及民間建廠需求，為未來營收提供穩固支撐。

生產與供應鏈管理

生產基地與產能

宏泰電工目前的主要生產基地位於桃園觀音廠。根據 2023 年資料，該廠區的主要年產能規劃如下：

• 電力電纜：約 27,888 公噸
• 裸銅線：約 1,650 公噸
• 通信電纜：約 2,000 公噸

公司先前位於桃園大園工業區的廠房已完成資產標售。為因應未來產能需求，特別是高階線纜產品，公司正計劃將原觀音銅箔基板廠房改建為電線電纜生產基地。

原物料來源與影響

電線電纜的主要成本來自原物料，其中銅是最關鍵的項目。宏泰電工的原物料採購來源多元：

• 電解銅板：主要向國際供應商及日本廠商採購。銅價的波動對公司成本及報價有直接影響。
• PVC 粉及可塑劑：主要供應商為台灣的華夏與南亞。
• XLPE 粒 (交連聚乙烯)：主要向美國、日本及韓國廠商採購。

原物料成本影響：銅價是影響宏泰電工毛利率的關鍵因素。國際銅價上漲雖會推升成本，但公司通常能將部分成本轉嫁至產品報價 (營收計算常依據 LME 前一個月銅均價)，且適度的銅價上漲有助於提升整體獲利。反之，銅價下跌則可能壓縮利潤空間。為穩定供應與控制成本，公司通常會維持 1 至 2 個月的銅材庫存，或透過預購等方式進行避險。2025 年第一季國際銅價溫和上漲，對公司該季的獲利表現預期有正面助益。

競爭態勢與優勢

主要競爭對手

台灣電線電纜市場競爭激烈，宏泰電工的主要競爭對手包括國內多家上市櫃同業：

• 太平洋電線電纜 (1602)
• 華電 (1603)
• 華新麗華 (1605)
• 華榮 (1608)
• 大亞 (1609)
• 台一 (1613)
• 大山 (1615)
• 億泰 (1616)
• 榮星 (1617)
• 合機 (1618)

市場地位與競爭優勢

雖然宏泰電工的具體市佔率未公開，但其在台灣電線電纜產業中佔有重要地位，其競爭優勢體現在：

1. 技術實力與產品認證：擁有生產 161kV 特高壓電纜的技術能力，並積極開發 345kV 超高壓產品。多項產品獲得國內外認證，技術實力受肯定。
2. 完整的產品線：提供從低壓到特高壓、從一般到特殊功能的完整電纜產品，能滿足客戶一站式採購需求。
3. 穩固的客戶關係：長期深耕台灣市場，與台電、捷運、大型科技廠等關鍵客戶建立穩固的合作關係，掌握穩定的訂單來源。
4. 參與國家重大建設：積極參與台電強韌電網計畫、離岸風電等國家級能源建設，掌握政策紅利帶來的市場機遇。
5. 供應鏈管理：與國內外主要原物料供應商維持良好關係，確保料源穩定。

個股質化分析

近期重大事件與發展

台電強韌電網計畫挹注

台電強韌電網計畫是宏泰電工近年營運成長的主要驅動力。該計畫預計十年投入 5,645 億元，進行全國電網的更新與升級，帶動龐大的電線電纜採購需求。宏泰電工憑藉其技術實力與長期合作關係，持續獲得台電釋出的 69kV、161kV 高壓及特高壓電纜標案。截至 2024 年底，來自台電的在手訂單金額已累積超過 50 億元，訂單能見度達 2 至 3 年，為公司營運奠定穩固基礎。

銅箔基板業務調整

為集中資源發展核心業務，宏泰電工董事會於 2023 年 5 月決議結束銅箔基板 (CCL) 事業的營運。此策略調整使公司能更專注於前景看好的電線電纜市場，特別是高毛利的高壓及特殊電纜產品。原有的銅箔基板廠房並非閒置，而是規劃進行改建。

產能擴充與升級

配合業務發展需求，宏泰電工正積極進行產能擴充與技術升級：

• 廠房改建計畫：計劃將桃園觀音原銅箔基板廠房改建為電線電纜生產基地。預計 2024 年向桃園市政府提出申請，土建投資約 2.5 億元，目標 2026 年起投產。新廠房將側重於線纜檢驗及高附加價值產品的生產，如太陽光電線纜、特高壓線纜等，預期可提升整體產值與獲利能力。
• 跨入 345kV 市場：公司已規劃投入 345kV 超高壓交連 PE 電力電纜市場，此為目前國內最高電壓等級的線纜產品。預計 2025 年向台電申請產品認證，爭取未來超高壓輸電線路更新的龐大商機。

個股新聞筆記彙整

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  2026.04.10：台電釋單，線纜廠營收齊揚
  
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  2026.04.10： 1Q26 營收19.19億元(年增7.28%)，創下歷年同期第三高表現
  
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  2026.04.10：受惠台電強韌電網計畫持續釋單，3M26 營收成長，在手訂單逾50億元
  
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  2026.04.10：國際銅價漲破萬美元使建商拉貨放緩，但半導體建廠對中壓線纜需求仍強
  
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  2026.03.26：國票金經營權之爭白熱化，宏泰集團曾加入籌碼戰
  
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  2026.03.23：領投華碩旗下台智雲2.5億元現增案，引進崇越及義美等策略投資人，該公司預計 2Q26 登錄興櫃
  
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  2026.03.23：透過現增強化AI算力與資料中心整合能力，並建立主權AI及資安基礎建設生態系
  
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  2026.03.16：大股東宏泰投資近期同步加碼台新新光金持股，並於 2M26 增持逾千張
  
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  2026.02.13：周蘇宗曾是台股超級營業員，曾任職於國泰人壽、富邦證券和宏泰集團，40多歲退休前已是上市公司大股東
  
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  2026.02.02：台股崩跌類股一片倒，宏泰最低跌破3%
  
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  2026.01.28：重電線纜族群，啖台電大單
  
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  2026.01.28：線纜類股在台電大單及國際銅價上漲支持下，由華新領頭，華榮、大亞、宏泰、億泰等股價全面上漲
  
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  2026.01.28：多數線纜上市公司受益於台電強韌電網計劃，在手訂單50億元起跳
  
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  2026.01.28：線纜業者表示，國際銅價上漲雖造成部分建商暫停拉貨，但民間企業建廠未停，對 26 年 營運樂觀
  
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  2026.01.28：電器電纜族群噴發！華新、艾美特-KY最高漲破9% 12檔個股同步走強
  
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  2026.01.28：華電、大亞、宏泰、合機、禾聯碩等多檔個股微幅上漲
  
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  2026.01.15：銅概念股開6紅燈起飛，華新跟漲破8%由黑翻紅
  
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  2026.01.15：華榮、大亞、宏泰等7檔微幅上漲
  
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  2026.01.12：線纜業受惠台電強韌電網計畫及銅價上漲，業者看好 25 年 營收創新高
  
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  2026.01.12：華電、大亞、宏泰、合機、大東電等線纜廠，預期 25 年 營收將創新高
  
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  2025.12.30：銅價暴衝破天花板！線纜族群全面噴發，宏泰等線纜與銅材概念股吸引資金卡位
  
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  2025.12.30：倫敦金屬交易所銅價刷新歷史紀錄，年初以來漲幅逼近40%
  
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  2025.12.30：電動車、再生能源、電網建設與AI基礎建設對銅的結構性需求持續放大
  
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  2025.12.30：線纜產業屬於高度「隨行就市」的成本結構，有利於成本轉嫁，獲利能見度相對明朗
  
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  2025.12.15：銅價漲破每噸1萬美元，線纜廠示警民企觀望，不利 12M25 出貨
  
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  2025.12.15：大亞、宏泰及億泰 11M25 營收年減，因台電工程缺工減少拉貨
  
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  2025.12.15：銅價漲破1萬美元後，民營企業或營建業不追高，反而觀望
  
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  2025.12.15：線纜廠主管表示，銅價飆漲不一定是利多，反而增加購料成本
  
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  2025.12.04：銅價飆漲，電器電纜族群成焦點，宏泰等7檔概念股走強
  
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  2025.12.04：專家看好原物料走高，電纜族群具備低價庫存與售價調整優勢，獲利可望提升
  
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  2025.12.04：分析師指出，近期銅價創新高，電線電纜業者後續獲利有望受惠售價調整
  
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  2025.12.04：若銅價維持強勢，電纜相關族群仍有上攻空間，可關注原物料走勢
  
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  2025.11.26：台電強韌電網與能源計畫帶來7889億商機，宏泰XLPE電纜占比70%
  
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  2025.11.26：345kV線纜需求增加，宏泰毛利率可望升至16%以上
  
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  2025.11.13：華電、大亞及宏泰也上漲2%至5%
  
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  2025.11.10：電線電纜股逆勢崩！宏泰等股吞半根跌停
  
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  2025.11.10：宏泰最低觸及35.25元，跌幅達8.9%
  
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  2025.11.08：華新、宏泰上季EPS成長靚
  
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  2025.11.08：宏泰 3Q25 EPS由 24 年同期0.44元增加至0.7元
  
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  2025.11.08：宏泰前三季EPS由 24 年同期1.92元增加至2.19元
  
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  2025.10.20：宏泰遭「中小型A級動能50指數」刪除
  
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  2025.10.14：台電大單補，線纜族群賺翻天
  
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  2025.10.14：華電、宏泰前三季營收也改寫同期新高
  
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  2025.10.14：華電等線纜廠 3Q25 獲台電釋單，累積在手訂單不一
  
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  2025.10.14：業者評估，25 年線纜廠產能滿載，26～27 年訂單無虞
  
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  2024.10.09：台股持續勁揚，電器電纜族群漲勢強勁
  
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  2024.10.09：宏泰股價上漲最高破2%
  
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  2025.10.07：銅礦供給受限，需求轉強，銅價飆漲，銅相關概念股受關注
  
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  2025.10.07：華榮、榮星、中電、大亞、宏泰等銅概念股同步上攻
  
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  2025.09.25：銅價大漲，電器電纜股強漲逾6％
  
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  2025.09.25：大亞、宏泰、合機、大山、億泰、華電等漲幅在1％～3％以上
  
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  2025.09.09：台電百億級大標案由八家線纜廠拿下，總金額逾190億元，宏泰為得標廠商之一，囊括逾20億元訂單，是最大贏家
  
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  2025.09.09：台電強韌電網計畫力拚 28 年 完成，高壓電纜市場擴大，再生能源、公共工程、都更危老重建也增添線纜需求
  
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  2025.09.10：台電強韌電網計畫持續釋單，加上 8M25 銅價上漲，推升線纜業 8M25 營收
  
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  2025.09.10：宏泰前 8M25 營收均創同期新高，在手訂單超過50億元
  
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  2025.09.09：台電釋出總金額逾190億元的「161kV交連PE電纜及附屬器材」標案，宏泰等八家線纜廠拿下主要訂單，各自囊括逾20億元訂單
  
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  2025.09.09：台電 7M25 已釋出逾80億元的「69kV及161kV交連PE電纜」訂單，25KV~161KV高壓電纜市場擴大，增添市場動能
  
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  2025.09.09：宏泰關閉銅箔基板事業，將該場地擴建成線纜廠
  
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  2025.09.04：尾盤電線電纜悄吸金，關鍵原因可能是台商回台投資、住宅興建，帶動電纜銷售需求
  
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  2025.09.04：政府推動再生能源及台電電網韌性計畫，需求增加，台灣自2022.09推動台電電網強韌計畫，預算高達5645億
  
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  2025.09.04：電線電纜廠在手訂單充足，業者樂觀看待 2H25 營運
  
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  2025.09.04：大亞在手訂單超過50億元，宏泰至少50億
  
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  2025.09.04：台電公告82億元高壓電纜標案，宏泰得標7.06億元
  
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  2025.08.29：官股、台鋼、宏泰都來了，26 年經營權大戰暗潮洶湧
  
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  2025.08.29：公股積極加碼國票金，傳台鋼與宏泰集團也加入戰局
  
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  2025.08.29：宏泰集團林鴻南旗下公司也成為國票金主要股東
  
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  2025.08.29：市場傳言林鴻南已取得國票金2%股份
  
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  2025.08.29：宏泰為安泰銀行大股東，持股約三成
  
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  2025.08.29：林鴻南可能在國票金扮演關鍵少數角色
  
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  2025.08.29：若考量宏泰旗下金融版圖，可能成為最有本錢的玩家
  
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  2025.08.18：台電恢復拉貨，線纜業 3Q25 業績看旺
  
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  2025.08.18：颱風豪雨影響台電工程，7M25 拉貨放緩
  
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  2025.08.18：宏泰、億泰、大東電等少數線纜廠 7M25 營收仍呈現年增
  
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  2025.08.18：宏泰 7M25 合併營收6.95億元，年增24.65%
  
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  2025.08.11：訂單滿手，線纜業樂看 2H25 ，25 年電線電纜產線滿載
  
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  2025.08.11：台電強韌電網計畫提前至 28 年 完成，加速釋單，宏泰在手訂單至少50億元
  
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  2025.08.08：台電強韌電網計畫持續釋單，宏泰等線纜廠 1H25 獲利
  
• 
  2025.08.08：宏泰 1H25 稅後純益4.72億元，EPS為1.49元
  
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  2025.07.31：50％銅關稅8／1上路，「這檔」暴跌逾2成，第一銅等銅價概念股慘兮兮
  
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  2025.07.31：電線電纜業者包含大亞、華榮、宏泰、榮星，也均出現逾2％的跌幅
  
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  2025.07.24：科技股太熱不敢追？這類傳產股撐盤力強悄悄吸金
  
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  2025.07.24：傳產類股中，法人關注、原物料價格題材的銅價概念股，有機會補漲
  
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  2025.07.24：台電宣布強韌電網計畫，預計支出金額高達5645億元，電線電纜產值有望創高
  
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  2025.07.24：電線電纜應用於電力傳輸及通信，台商回台投資、住宅興建需求增加
  
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  2025.07.24：政府推動再生能源及台電電網韌性計畫，對電纜銷售值及需求持續增加
  
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  2025.07.24：宏泰累計 1H25 營收40.27億元、年增22.57%
  
• 
  2025.07.24：宏泰投信連續買超5個交易日
  
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  2025.07.16：富邦臺灣中小50成分股大換血，新納入宏泰
  
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  2024.07.15：台電災後釋單，線纜業將進補
  
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  2024.07.15：丹娜絲颱風造成電力設備損害，但台電庫存足以支應，線纜業未見急單
  
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  2024.07.15：台電可望釋出69KV及161KV等超高壓線纜標案，重建商機可期
  
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  2024.07.15：台電要求線纜業加快既有訂單交貨期，加速出貨
  
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  2024.07.15：電力全面恢復供電後，台電為回補庫存，勢必加速釋出超高壓電纜標案
  
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  2024.07.15：台電持續釋出強韌電網計畫標案，線纜廠訂單無虞、產能滿載
  
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  2024.07.15：部分線纜廠 1H24 營收40％～60％來自台電
  
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  2024.07.15：華電、大亞、宏泰、大山、合機在手訂單50億元以上
  
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  2025.07.09：川普宣布對銅進口徵收50%關稅，紐約銅期貨價格大漲
  

產業面深入分析

產業-1 線纜-電力線纜產業面數據分析

線纜-電力線纜產業數據組成：華電（1603）、華新（1605）、華榮（1608）、大亞（1609）、宏泰（1612）、大山（1615）、億泰（1616）、合機（1618）、佳大（2033）、大同（2371）、維熹（3501）、洋華（3622）

線纜-電力線纜產業基本面

圖(15)線纜-電力線纜 營收成長率（本站自行繪製）

圖(16)線纜-電力線纜 合約負債（本站自行繪製）

圖(17)線纜-電力線纜 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

線纜-電力線纜產業籌碼面及技術面

圖(18)線纜-電力線纜 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(19)線纜-電力線纜 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(20)線纜-電力線纜 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-2 CCL-銅箔基板(CCL)產業面數據分析

CCL-銅箔基板(CCL)產業數據組成：宏泰（1612）、台光電（2383）、雙鍵（4764）、新華（5481）、聯茂（6213）、台燿（6274）、騰輝電子-KY（6672）、尚茂（8291）、金居（8358）

CCL-銅箔基板(CCL)產業基本面

圖(21)CCL-銅箔基板(CCL) 營收成長率（本站自行繪製）

圖(22)CCL-銅箔基板(CCL) 合約負債（本站自行繪製）

圖(23)CCL-銅箔基板(CCL) 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

CCL-銅箔基板(CCL)產業籌碼面及技術面

圖(24)CCL-銅箔基板(CCL) 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(25)CCL-銅箔基板(CCL) 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(26)CCL-銅箔基板(CCL) 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業面新聞筆記彙整

線纜產業新聞筆記彙整

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  2026.04.10：台電釋單，線纜廠營收齊揚
  
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  2026.04.10：華榮受惠台電強韌電網計畫，目前在手訂單已達百億元以上
  
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  2026.04.10：銅價漲破萬美元致建商拉貨放緩，但半導體建廠之中壓線纜需求仍強
  
• 
  2026.03.06：AI 伺服器、高階交換器及低軌衛星需求強勁，帶動上游材料銅箔規格由一般型向高階 HVLP 升級
  
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  2026.03.06：國際銅價自 12M25 起持續上漲，推升訂單價格並有利於具備議價能力之廠商轉嫁成本，帶動營收成長
  
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  2026.02.26：大陸反內捲政策限制鋼鐵產能，鎳價上漲下，客戶端出現庫存回補需求
  
• 
  2026.02.26：印尼鎳礦政策限縮鎳生鐵產量，帶動鎳價與鎳生鐵價格上漲
  
• 
  2026.02.26：強韌電網計畫使線纜出貨量穩定成長，AI相關產業需求增，推升建廠工程用線需求
  
• 
  2026.02.02：16檔漲多概念股，力積電、華新、旺宏元月以來買超張數均逾10萬張，名列前三名
  
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  2026.02.02：台股跌439.72點，華新慘跌停，收39.15元，電器電纜類股指數跌幅最重
  
• 
  2026.02.03：智利與秘魯礦區干擾支撐下檔，但美元走強與中國需求疲軟壓抑漲勢，多空拉鋸
  
• 
  2026.02.03：電力技術需求長期看漲，IEA 預估 35 年 全球銅市供應缺口恐達 30%
  
• 
  2026.02.03：短線聚焦中國製造業數據，預期本週銅價區間為 12,800-13,400 美元
  
• 
  2026.01.31：線纜業樂看 1M26 營收，受惠台電強韌電網計畫持續釋單，國際銅價維持高檔
  
• 
  2026.01.31：華榮、大亞、大東電三家電纜廠累積在手訂單超過百億元，26 年 產線滿載
  
• 
  2026.01.31：台電規劃 1Q26 或 2Q26 ，再釋出總金額80億元的345KV超高壓線纜標案
  
• 
  2026.01.12： 12M25 線纜業營收依LME 11M25 銅均價每噸10,800.78美元計價
  
• 
  2026.01.12：銅價漲破每噸1萬美元，部分企業、建商暫停拉貨，影響 12M25 營收
  
• 
  2026.01.12：台電部分工程缺工延後拉貨，也影響線纜業 12M25 營收表現
  
• 
  2026.01.12：線纜業受惠台電強韌電網計畫及銅價上漲，業者看好 25 年 營收創新高
  
• 
  2026.01.12：華電、大亞、宏泰、合機、大東電等線纜廠，預期 25 年 營收將創新高
  
• 
  2026.01.07：電器電纜股收盤漲幅6.16%，華新衝上漲停
  
• 
  2026.01.07：三大法人買超華新
  
• 
  2026.01.08：電器電纜族群慘綠，華榮、華新盤中重挫半根
  
• 
  2026.01.08：八大公股銀行賣超前10大個股，華新賣超8254張
  
• 
  2026.01.08：鎳價飆漲，華新等多檔不銹鋼個股聞訊漲停收盤，後市看俏
  
• 
  2026.01.08：華新近期擁五大利多：鎳價銅價上漲、轉投資公司股價創新高、海纜廠啟用、不銹鋼事業升級
  
• 
  2026.01.11：Cableless 指「零外露線纜」設計，將 5184 條銅纜整合進背板，組裝時間由 2 小時縮短至 5 分鐘
  
• 
  2026.01.11：機櫃內短距離傳輸具低功耗與低延遲優勢，銅線不僅未消失，反而因技術升級使單價與毛利更高
  
• 
  2026.01.02：雙利多，台電強韌電網計畫持續釋單，線纜廠在手訂單至少50億元，未來2～3年訂單無虞
  
• 
  2026.01.02：近期國際銅價攀升，線纜業普遍樂觀看待 26 年 營運
  
• 
  2026.01.02：線纜業為規避銅價風險，通常接獲台電標案會先點銅價預購，控制成本
  
• 
  2026.01.02：部分線纜業者誤判銅價，反向操作衍生性商品，25 年 底產生金融評價損失
  
• 
  2026.01.02：政府打房政策導致房地產業者觀望，建商暫緩拉貨，影響2025 4Q26 至 26 年 營收
  
• 
  2026.01.02：銅價大漲，線纜業者購入銅、銅板或銅條的營運周轉金同步增加
  
• 
  2025.12.30：銅價暴衝破天花板，倫敦金屬交易所銅價刷新歷史紀錄，年初以來漲幅逼近40%
  
• 
  2025.12.30：LME三個月期銅價格一度衝高，上海期貨交易所銅價也首度站上每噸10萬人民幣大關
  
• 
  2025.12.30：台股第一銅開盤後隨即亮燈漲停，帶動整體銅概念股買氣急速升溫
  
• 
  2025.12.30：美洲、非洲與亞洲多處礦山傳出停產、罷工與技術瓶頸，使原本就吃緊的供應進一步惡化
  
• 
  2025.12.30：市場押注美國可能在 26 年 中對精煉銅課徵進口關稅，導致非美市場庫存急速下滑
  
• 
  2025.12.30：中國頂級冶煉廠決定不為 1Q26 訂定銅精礦加工費指導價，被市場解讀為原料供應持續緊俏
  
• 
  2025.12.30：官方表態未來五年將控管銅產能擴張，使中長期供給前景更趨保守
  
• 
  2025.12.30：電動車、再生能源、電網建設與AI基礎建設對銅的結構性需求持續放大
  
• 
  2025.12.30：華電、華新、華榮、大亞、宏泰、億泰、榮星與合機等線纜與銅材概念股，全面吸引資金卡位
  
• 
  2025.12.30：線纜產業屬於高度「隨行就市」的成本結構，有利於成本順利轉嫁，獲利能見度相對明朗
  
• 
  2025.12.30：銅價暴衝破天花板！線纜族群全面噴發，億泰等線纜與銅材概念股吸引資金卡位
  
• 
  2025.12.26：受惠銅價飆升，市場傳出相關產品將同步調漲，線纜族群產品終端售價也跟著強漲
  
• 
  2025.12.26：倫敦金屬交易所銅價突破每公噸1.2萬美元，刷新歷史新高
  
• 
  2025.12.27：線纜業者可望認列庫存價值回升利益，客戶追貨力道將轉強
  
• 
  2025.12.27：銅價上漲對線纜業者營收、毛利、獲利均有正面效益
  
• 
  2025.12.27：線纜業開銅樂會，類股齊歡呼
  
• 
  2025.12.27：銅價頻創新高，線纜業者擬調漲產品價格
  
• 
  2025.12.26：國內線纜廠擬調漲產品售價約一成，點燃電線電纜與銅材加工族群行情
  
• 
  2025.12.26：銅價飆升，銅箔基板的他觸及漲停
  
• 
  2025.12.26：全球銅礦供給短缺，加上AI高耗能需求，倫敦銅期貨突破每公噸1.2萬美元
  
• 
  2025.12.26：銅價飆升，國內線纜廠擬調漲產品售價約一成，點燃電線電纜與銅材加工族群行情
  
• 
  2025.12.26：能源轉型帶動全球電力電纜需求，電線電纜廠具備較強的議價能力，毛利率可望擴張
  
• 
  2025.12.26：全球銅礦供需吃緊致銅價破萬，AI 與電網需求推升加工費，帶動線纜產業轉向專業化
  
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  2025.12.26：倫敦銅價破 1.2 萬美元，業者擬調漲報價 10%，產業能見度達數十年來高點
  
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  2025.12.26：加工費暴漲墊高成本，26 年報價預計在銅價漲幅外再加 3%，以反映真實成本結構
  
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  2025.12.24：倫元投顧分析師稱國際銅價創新高支撐第一銅股價，本波股價有望挑戰 2025.12.05 高點
  
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  2025.12.24：國際銅價飆漲，第一銅低價庫存貢獻，4Q25 營運看俏，股價受激勵，盤中漲幅一度達到7.3%
  
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  2025.12.24：LME期銅創歷史新高，第一銅營收百分之百來自銅材銷售，可望享有低價庫存利益
  
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  2025.12.24：華新受惠於國際銅價和貴金屬價格不斷走高，盤中一度飆逾8%
  
• 
  2025.12.15：銅價漲破每噸1萬美元，線纜廠示警民企觀望，不利銷售，12M25 出貨添變數
  
• 
  2025.12.15：銅價漲破每噸1萬美元，線纜廠示警民企觀望，不利銷售，12M25 出貨添變數
  
• 
  2025.12.15：線纜廠主管表示，銅價飆漲不一定是利多，反而增加購料成本
  
• 
  2025.12.04：專家看多，原物料報價走高，電纜族群具備低價庫存與售價調整優勢，後續獲利可望提升
  
• 
  2025.12.04：分析師表示，近期銅價創歷史新高，電線電纜業者後續獲利有望受惠售價調整
  
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  2025.12.04：銅價、鋼鐵等原物料價格維持強勢，不排除電纜相關族群仍有上攻空間
  
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  2025.11.19：台電電網強韌計劃已執行大約5成，後面還有4成多逐年執行
  
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  2025.11.10：外傳總統要求經濟部「不要再搞綠電」，引發綠能三雄股價下跌
  
• 
  2025.11.10：綠電三雄股價全數走低，雲豹能源跌幅最重，一度大跌7%
  
• 
  2025.11.10：雲豹能源股價一度來到103元低點，苦撐百元關卡，已是連6跌
  
• 
  2025.11.10：森崴能源、泓德能源最低也都下跌了4%之多，股價走勢疲軟
  
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  2025.11.10：傳賴清德要求經濟部別再搞綠電，總統府、經濟部澄清
  
• 
  2025.11.10：綠電三雄雲豹、森崴、泓德股價同步走跌
  
• 
  2025.11.10：雲豹能源股價重挫7%，最低觸及103元，苦守百元關
  
• 
  2025.11.10：森崴能源下跌4.7%，泓德能源下跌4.4%
  
• 
  2025.11.10：分析師林漢偉認為綠能產業沒問題，但台灣綠能廠背景複雜
  
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  2025.11.10：綠能廠商易受政治、官司疑雲影響，建議先行避開
  
• 
  2025.10.30：華新麗華與丹麥NKT合資，搶攻亞太離岸風電海纜市場
  
• 
  2025.10.30：大亞電線電纜已建置73座太陽能電廠，規劃擴增至250 MW
  
• 
  2025.10.14：線纜廠華新受惠台電計畫與國際銅價續揚，股價連 3M25 收紅後開始跌，盤中曾觸及跌停價27.85元，終場重跌9.71%收27.9元
  
• 
  2025.10.14：台電大單補，線纜族群賺翻天
  
• 
  2025.10.14：華電、宏泰、合機前三季營收也改寫同期新高
  
• 
  2025.10.12：台電強韌電網點火！機電大廠訂單爆滿撐到 28 年 ，營收獲利雙創天花板
  
• 
  2025.10.12：AI浪潮與電力轉型熱潮，機電四雄訂單滿手，未來3-4年是黃金期
  
• 
  2024.10.09：台股持續勁揚，電器電纜族群漲勢強勁
  
• 
  2025.10.08：缺料題材，三大銅概念股亮燈
  
• 
  2025.10.08：全球第二大銅礦印尼Grasberg礦場發生事故，導致全球供應吃緊，年產能佔全球近10%
  
• 
  2025.10.08：Grasberg礦場停產，Freeport-McMoRan估計將減產20萬噸
  
• 
  2025.10.08：中國十一長假前補庫存買盤，LME銅期貨年漲幅逾2成
  
• 
  2025.10.08：榮科、華新、第一銅等銅概念股齊亮燈
  
• 
  2025.10.08：缺銅如缺氧！榮科衝漲停，台股銅族群全數沸騰，法人預告2027前都緊缺
  
• 
  2025.10.08：缺料題材，華榮等3大銅概念股亮燈
  
• 
  2025.10.08：全球第二大銅礦印尼Grasberg礦場發生事故，導致全球供應吃緊
  
• 
  2025.10.08：華新帶頭領漲，華邦電、華東也跟漲，集團股表現亮眼
  
• 
  2025.10.08：台電釋出190億元電纜標案，華新也可望受惠
  

CCL產業新聞筆記彙整

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  2026.04.10：CCL漲價潮又來了，台光電股價再飆新天價
  
• 
  2026.04.11：玻璃基板成為先進封裝關鍵載體，TGV 鑽孔與金屬化製程為取代有機基板關鍵
  
• 
  2026.04.11：技術路線仍在探索，TGV 實體設備廠商仍少，玻璃金屬化 PVD 製程尚未成熟
  
• 
  2026.04.07：台光電、南亞等大廠 3M26 起漲價至少 15%，部分非 AI 產品漲幅達 25%
  
• 
  2026.04.07：預計 2Q26 均價續漲 20% 以上，CCL 產能擴張速度遠低於 PCB AI 需求
  
• 
  2026.04.07：AI 相關產品（如 M8 等級）具備極高漲價彈性，單價為普通材料 10 倍以上
  
• 
  2026.04.08：受地緣風險與原物料價格易漲難跌影響，CCL、銅箔、玻纖布成為長線看好的黃金組合
  
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  2026.04.08：AI 產業帶動最上游需求，缺貨漲價成為市場主旋律，產業趨勢持續向上
  
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  2026.04.07：AI 晶片缺料問題擴大，載板廠受惠產品規格升級，迎來漲價紅利
  
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  2026.04.05：PCB迎最狂漲價潮，分析師點名富喬等獲利爆發，且高階玻纖布訂單已滿載至 27 年
  
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  2026.04.05：缺料失控！PCB迎最狂漲價潮，分析師點名台玻等8檔獲利爆發
  
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  2026.04.05：LowDK與T-Glass供應不足助漲價，台玻高階玻纖布訂單已滿載至 27 年
  
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  2026.04.02：玻璃基板（產業標題名稱）預計一年半至兩年後才會放量，設備廠營收雖有望在半年後顯現，但股價可能已提前反映
  
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  2026.04.02：HVLP4 銅箔受良率影響導致供應極度吃緊，漲價循環開啟，三井、古河、金居等陸續跟進
  
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  2026.04.02：石英布因下一代 AI 伺服器 LPX Rack 需求，27 年 潛在供需缺口達 60% 以上
  
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  2026.04.01：銅箔基板（CCL）產業，AI 需求爆發帶動材料由 M7 升級至 M9，板層數提升至 24 層，大幅推升單位產值
  
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  2026.04.01：AI 銅箔基板市場成長強勁，2024 至 27 年 之年複合成長率（CAGR）預估高達 178%
  
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  2026.03.20：AI 晶片面積擴大與層數升級驅動 ABF 載板規格需求，Server 與 Switch 應用成為高階載板成長主動能
  
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  2026.03.20：上游供應商 Resonac 與 MGC 調漲 CCL 價格約 30%，載板廠陸續反映成本調整售價，轉嫁能力強
  
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  2026.03.20：T-glass 玻纖布供應緊張導致高階 BT 載板交期拉長至 20 週以上，漲價趨勢可望由 1Q26 延續至 2H26
  
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  2026.03.20：AI 晶片需求爆發帶動 PCB 核心基材需求，高階玻纖布具備低熱膨脹特性，防止板材變形
  
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  2026.03.20：日廠日東紡（Nittobo）市占逾 90% 且供不應求，訂單外溢效應使相關台廠持續受惠
  
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  2026.03.20：陸企大幅擴產並布局高階領域，未來可能挑戰日、台廠商在高階電子基材的市場地位
  
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  2026.03.18：中國巨石（600176.SH）全球首個零碳智能玻纖基地點火，年產 3.9 億米電子布，占全球市占率達 9%
  
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  2026.03.18：新產線中薄布與超薄布等高階基材占比達 30%，瞄準 AI 伺服器與 5G 通訊需求
  
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  2026.03.18：針對電子布價格走高，公司表示將分批釋放產能，以維持市場供需與價格平穩
  
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  2026.03.18：臻鼎、欣興法說釋出原料成本增高，反應高階產品供不應求，有利台光電、台燿與聯茂報價
  
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  2026.03.18：聯茂與泰鼎-KY 具短線補漲機會；建榮 2M26 獲利不如預期，玻纖漲價挹注期待可能落空
  
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  2026.03.20：玻纖布產業，中國巨石啟動浙江生產線，年產能占全球 9%，高階產能擴增恐對台廠造成競爭壓力
  
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  2025.03.18：2Q26 PCB 產業展望，原物料上漲壓力轉嫁，2Q26 起 M7/M8 以上高階 CCL 與 ABF 載板將啟動漲價
  
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  2025.03.18：產業由需求復甦轉向「量價齊升」，高階產品價格調漲有助於材料與製造端毛利率大幅回升
  
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  2025.03.18：NVIDIA 與 Groq 推出 LPX 架構，帶動高階板材升級，預期將採用 M 9Q25 等級材料
  
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  2026.03.17：AI 伺服器與機櫃市場，雲端服務商積極擴大資本支出，帶動 AI 伺服器需求，NVL72 機櫃系統預估上調至 7.5 萬台
  
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  2026.03.17：低功耗 R200 提前推出有助於 VR200 順利生產，良率提升將支撐 FY26 出貨逐季成長
  
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  2026.03.17：市場關注機櫃零組件（如 CCL、IC 載板、PCB）潛在短缺風險，可能影響整體交付進度
  
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  2026.03.16：中東衝突推升銅、金及能源成本，玻纖布供不應求，帶動銅箔基板與載板報價上揚
  
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  2026.03.16：成本壓力將進一步蔓延至 PCB 成品價格，供應鏈面臨嚴峻的漲價壓力
  
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  2026.03.12：HVDC 專案需求自 3Q25 起顯著上升，26 年 增長率預期與 AI 伺服器專案持平甚至更高
  
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  2026.03.12：通用伺服器客戶因 E-glass 短缺與漲價問題，加速轉向採用 M7 等級 CCL，有利產品均價提升
  
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  2026.03.12：M9 等級 CCL 正與少數 AI/交換器客戶進行可靠性測試，預計憑藉 NER 玻璃成本優勢獲取市佔
  
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  2026.03.13：美系券商上調台光電、台燿目標價，積極擴產因應訂單需求
  
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  2026.03.13：各項產品將施行漲價，市場需求暢旺，券商重申產業前景正向不變
  
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  2026.03.11：高階 CCL 持續供不應求，原物料限制導致中低階產品交期拉長，支撐未來幾年價格上漲趨勢
  
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  2026.03.11：產品升級：M9 等級 CCL 單價為公司平均售價 5 倍以上，隨 AI 伺服器採用率提升將帶動營收
  
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  2026.03.11：生產設備交期變長，限制了同業產能擴張速度，有利於現有 CCL 供應商長期供需結構與定價
  
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  2026.03.11：AI 伺服器帶動 Low Dk 玻纖布供不應求，日廠 Nittobo 預計 8M25 全面調漲價格 20%
  
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  2026.03.11：AI 伺服器 PCB 產值較傳統伺服器提升 5-7 倍，高階 HDI 與 UBB 板層數增加帶動單價上揚
  
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  2026.03.06：原物料銅箔與玻璃布價格上揚，推動 CCL 進入漲價週期，有利於廠商轉嫁成本並提升營收
  
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  2026.03.06：Intel 與 AMD 新平台轉換帶動 PCB 層數提升，CCL 規格升級將顯著貢獻 26 年 產值
  
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  2026.03.04：MGC 宣佈 CCL 產品漲價 30%，T-glass 短缺將延續至 26 年 ，推動 BT 及 ABF 載板價格上漲
  
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  2026.03.01：AI 高端電子布產業，T-Glass 為 AI 伺服器核心基材，供應極度吃緊，AMD、Google、蘋果等巨頭皆加入產能爭奪戰
  
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  2026.03.01：石英布（Q 布）具優異傳輸與耐熱性，26 年 有望成為量產元年，但目前良率低且成本高昂
  
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  2026.03.01：菲利華，全球唯一實現石英布產業鏈閉環並通過輝達 Rubin 平台認證，被視為玻璃纖維外的換道競爭者
  
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  2026.03.01：超薄石英電子布仍處小量測試階段，25 年 營收占比僅約 5%，後續訂單仍具不確定性
  
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  2026.03.01：日東紡（Nittobo）壟斷全球 90% T-Glass 市場，黃仁勳親訪爭取產能，預計 28 年 產能將擴至 25 年 的三倍
  
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  2026.03.01：獲日本政府補助 24 億日圓建新廠，計畫投入 800 億日圓擴產，並於 28 年 推新一代低熱膨脹產品
  
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  2026.02.24：AI 驅動超級循環浮現，T-glass 漲價有助毛利回升，欣興、南電及景碩 27 年 展望樂觀
  
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  2026.02.24：GPU 及 ASIC 新平台推出帶動需求，載板供不應求循環預計從 27 年 開始發生
  
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  2026.02.23：大陸電子級玻纖布擬每月調漲 10%–15%，高階產品因 AI 需求持續缺貨，推升 CCL 與 PCB 價格
  
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  2026.02.05：AI 伺服器架構變革使載板層數倍增，帶動 T-Glass 量價齊升，成為制約 AI 硬體交付的關鍵瓶頸
  
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  2026.02.05：AI 客戶優先佔用產能，導致消費電子領域 ABF 載板供應緊張，部分製造商面臨兩位數材料缺口
  
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  2026.02.05：石英玻璃布（Q-Glass）雖性能優異，但因成本高且加工難度大，預計 30 年 後才可量產
  
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  2026.02.04：AI 伺服器 PCB 產業，800G/1.6T 交換器成標配，帶動高層數板（HLC）與 HDI 需求暴增，台廠迎成長契機
  
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  2026.02.04：CSP 自研 ASIC 趨勢推動 PCB 架構放大，單機面積與層數同步提升，拉高製程良率門檻
  
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  2026.02.04：材料規格由 M8 邁向 M9，T-Glass 缺料使載板報價持續調整，產能呈現結構性收斂
  
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  2026.01.16：Resonac（日本昭和電工）宣布 3M26 起全系列銅箔基板（CCL）與膠片漲價 30%，反映原物料與物流成本飆升
  
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  2026.01.16：CCL 進入漲價週期，受限於銅箔與玻璃布供應吃緊，呼應市場對電子材料漲價之預期
  
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  2026.01.16：漲價 30% 將大幅增加 PCB 廠與伺服器、PC 等終端裝置成本壓力，對下游產業屬利空
  
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  2026.01.15：銅箔基板（CCL）AI 材料升級趨勢不變，NVL144 將導入 M9 等級材料，台光電、台燿、聯茂等高階應用受惠
  
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  2026.01.08：Midplane 僅取代托盤內線材，外部高電流線纜與 AEC 需求隨功率提升不減反增
  
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  2026.01.08：Vera Rubin 採全液冷設計，水冷板、快接頭與 CDU 元件仍為必要，有利液冷供應鏈
  
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  2026.01.08：CCL 規格短期傳出下修，但材料升級趨勢持續，Midplane 屬新增項目帶動成長
  
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  2026.01.08：Compute tray 首度採用無線化 Midplane 設計，規格達 44 層並導入 M9 等級高階材料
  
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  2026.01.08：無線化設計使組裝時間從 2 小時降至 5 分鐘，大幅提升生產效率與良率
  
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  2026.01.08： 27 年 AI PCB/CCL 市場規模上修至 266 億與 183 億美元，受惠 VR200/300 需求
  
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  2026.01.07：VR200/300 機櫃帶動中介板與背板用量，券商大幅上修 27 年 AI 相關市場規模
  
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  2026.01.08：VR200 採用 44 層 Midplane 與 M9 等級 CCL，帶動 PCB 產值與規格顯著提升
  
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  2026.01.08：電力進線升至 100A 並採 110kW 電源架構，有利於高階 PSU 與母線系統供應商
  
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  2026.01.02：台燿、聯茂及載板廠欣興、景碩、南電有望受惠AI規格通膨
  
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  2026.01.02：台系CCL廠已完成材料驗證，預期可望率先導入M9級石英布與HVLP4銅箔組合，支撐報價彈性
  
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  2026.01.02：台系CCL廠已完成材料驗證，預期可望率先導入，支撐報價彈性
  
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  2026.01.02：欣興 25 年 展示的大尺寸載板，層數已提升至24層，尺寸維持93x93mm
  
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  2025.12.23：台股延續反攻，法人看好材料升級、短缺概念
  
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  2025.12.23：PCB材料雙雄台光電與台燿獲三大法人同步加碼，股價齊步創高，成為盤面焦點
  
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  2025.12.23：台光電受惠1.6T交換機與Vera Rubin平台帶動的CCL規格升級，加上M9材料布局領先
  
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  2025.12.23：台燿搭上AI伺服器材料升級浪潮，並成功切入美系AI ASIC供應鏈，成為成長推力
  
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  2025.12.23： 26 年 「缺料」問題將更嚴重，具高階材料技術廠商值得關注
  
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  2025.12.23：CCL領域主流為M8材料，台光電已開發出更先進的M9材料
  
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  2025.12.23：M9材料預計 2H25 小量試用，26 年進入大規模出貨階段，法人預期2026 2H25 至 27 年 將是M9材料爆發期
  
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  2025.12.08：AI帶動電子級Low DK玻纖布及Low CTE玻纖布需求暢旺，南亞股價大漲超5成
  
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  2025.11.27：TPU 第 8 代（代號 Zebra/Sun Fish）預計 2H26 首次亮相
  
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  2025.11.27：覆銅板供應商台光電供應 M8.5 級材料，修正市場先前 M9 傳聞
  
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  2025.11.27：將為美國政府新增 13GW AI 計算力，12M25 CCL 啟動 Trainium3 量產
  
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  2025.11.26：日東紡「T-Glass」缺貨衝擊 IC 載板廠，台玻「TS-Glass」打入 NVIDIA 供應鏈機會浮現
  
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  2025.11.26：台玻 26 年 桃園 TT 廠、鹿港 TL 廠新窯爐投產，Low CTE、Low Dk 玻纖布產能年增 40~50%
  
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  2025.11.26：台玻投入新台幣 22.5 億元「TD 紗場新建計畫案」，搶高階電子級玻纖布市佔率
  
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  2025.11.26：台玻整體訂單能見度看至 27 年 ，目標 26 年 躍升供應鏈「老二」地位，市佔率拚 40~50%
  
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  2025.11.26： 26 年 Low Dk 玻纖布供需缺口持續擴大，日東紡等一線供應商可望優先調價
  
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  2025.11.26：富喬、宏和、光遠等二線 Low Dk 玻纖布供應商，將被納入 NVIDIA 等客戶備貨來源
  

個股技術分析與籌碼面觀察

技術分析

日線圖：宏泰的日線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。日線圖變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表在特定區間內窄幅震盪，方向等待均線指引。
（判斷依據：觀察短期均線（如5日、10日線）、中期均線（如20日/月線、60日/季線）及長期均線（如120日/半年線、240日/年線）的排列型態（如多頭排列、空頭排列）與交叉情況（如黃金交叉、死亡交叉），是判斷趨勢方向及強度的重要依據。）

圖(27)1612 宏泰 日線圖（本站自行繪製）

週線圖：宏泰的週線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。週線圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表各週期週均線趨於收斂或糾結，等待週成交量放大帶動方向選擇。
（判斷依據：週線圖分析通常用於制定中期投資策略或判斷大波段方向，需結合更長期的趨勢（如月線）及基本面變化進行綜合考量。）

圖(28)1612 宏泰 週線圖（本站自行繪製）

月線圖：宏泰的月線圖數據主要呈現強烈上升趨勢。月線圖變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表連續數月大幅上漲，突破歷史性月線壓力位或創歷史新高。
（判斷依據：月線圖的分析結果應與宏觀經濟週期、產業發展趨勢及公司基本面的長期演變緊密結合，以形成最可靠的長期投資決策依據。）

圖(29)1612 宏泰 月線圖（本站自行繪製）

籌碼分析

三大法人買賣超

• 外資籌碼：宏泰的外資籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。外資籌碼變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表外資進出動作不明顯，市場方向未明。
  （判斷依據：特定產業龍頭股或大型權值股，其外資籌碼動向尤其值得關注，常能引領族群或大盤走勢。）
• 投信籌碼：宏泰的投信籌碼數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。投信籌碼變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表投信對該股操作暫緩，籌碼變化不大。
  （判斷依據：季底、年底的作帳行情及結帳壓力，是觀察投信買賣超變化的重要時間點。）
• 自營商籌碼：宏泰的自營商籌碼數據主要呈現微弱上升趨勢。自營商籌碼變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表自營商（自行買賣）略有回補，或避險需求略增。
  （判斷依據：自營商的累計買賣超通常反映市場短期波動操作及權證等衍生性商品的避險需求。）

圖(30)1612 宏泰 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）

主力大戶持股變動

• 1000 張大戶持股變動：宏泰的1000 張大戶持股變動數據主要呈現強烈上升趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表特定買盤積極吸納，大戶進場意願強烈。
  （判斷依據：反之，大戶人數減少可能意味著籌碼趨於分散、主力出脫持股，對股價可能形成壓力。）
• 400 張大戶持股變動：宏泰的400 張大戶持股變動數據主要呈現強烈上升趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表市場買盤由下往上堆疊，大戶認同度提高。
  （判斷依據：將400張大戶與千張大戶的人數變化、以及他們的總持股比例變化結合分析，可以更清晰地描繪出籌碼在不同大戶層級間的流動情況。）

圖(31)1612 宏泰 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）

內部人持股異動

公司經營者持股異動情形：該數據主要分析宏泰的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。

圖(32)1612 宏泰 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）

研究總結與未來展望

未來發展策略與展望

核心業務深化

宏泰電工未來發展將持續聚焦於電線電纜本業，並深化在高電壓、高附加價值產品的布局。公司將 leverages 其技術優勢與客戶基礎，鞏固在台電供應鏈中的地位，並爭取更多來自民間企業建廠、公共工程及都市更新的訂單。

新市場與產品布局

除了鞏固既有市場，宏泰電工亦積極布局新興領域：

• 超高壓線纜市場：進入 345kV 市場是重要的策略方向，目標是成為國內少數具備供應能力的廠商之一。
• 綠色能源市場：公司強調不會缺席綠電及儲能市場，將持續開發太陽能電纜、離岸風電用陸纜等相關產品，掌握能源轉型帶來的商機。
• 高附加價值產品：持續投入研發，開發更多符合智慧電網、節能、環保等趨勢的高階利基型產品。

營運展望

展望 2025 年，宏泰電工對營運前景保持審慎樂觀。主要基於以下因素：

1. 強勁的在手訂單：超過 50 億元的訂單提供穩定營收基礎。
2. 政策持續支持：台電強韌電網計畫將持續釋單，綠能政策亦帶動相關需求。
3. 銅價溫和上漲：若國際銅價維持溫和上漲趨勢，有利於公司獲利表現。
4. 產能效益提升：廠房改建完成後，有助於提升生產效率與高毛利產品比重。

然而，公司亦須關注國際銅價大幅波動、地緣政治風險及缺工問題可能帶來的潛在影響。整體而言，宏泰電工預期 2025 年營運表現有望維持 2024 年的高水準，並力求持續成長。

重點整理

• 核心業務聚焦：宏泰電工於 2023 年底結束銅箔基板業務，全力聚焦電線電纜本業發展。
• 台電訂單挹注：受惠於台電強韌電網計畫，在手訂單超過 50 億元，能見度達 2-3 年，為主要成長動能。
• 營收獲利增長：2024 年營收與獲利表現亮眼，前三季 EPS 已達 1.92 元；2025 年前兩月營收持續年增。
• 產能擴充規劃：計劃將原 CCL 廠房改建為電線電纜廠，預計 2026 年投產，並鎖定高附加價值產品。
• 技術升級目標：積極佈局 345kV 超高壓線纜市場，預計 2025 年申請台電認證，搶攻頂級市場。
• 市場集中度高：營收高度集中於台灣市場 (99%)，主要客戶為台電、公共工程及大型企業。
• 原物料影響大：國際銅價為影響成本與獲利的關鍵因素，公司透過庫存管理與預購進行避險。
• 未來展望樂觀：基於在手訂單、政策支持與產能提升計畫，公司對 2025 年營運展望審慎樂觀，力拚持續成長。

參考資料說明

最新法說會資料

1. 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/161220241122M001.pdf

公司官方文件

1. 宏泰電工股份有限公司 2024 年第二次法人說明會簡報（2024.11.26）
   本研究主要參考法說會簡報的財務數據、產品結構分析、在手訂單狀況、產能擴充計畫及未來營運展望。該簡報由宏泰電工策略長陳良驊主講，提供最新且權威的公司營運資訊。

2. 宏泰電工 2024 年第三季財務報告
   本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利、每股盈餘等關鍵數據。財報中詳實記錄公司的財務狀況及營運表現。

研究報告

1. 摩根士丹利證券研究報告（2024.11）
   該報告深入分析宏泰電工的產品發展、市場布局及競爭優勢，提供本文在產業分析方面的重要參考。

2. 元大投顧產業分析報告（2024.12）
   研究報告提供宏泰電工在電線電纜及綠能產業的專業分析，以及對公司未來發展的評估。

新聞報導

1. 鉅亨網產業分析專文（2024.12.08 & 2025.03.22）
   報導詳述宏泰電工最新營收表現、345KV 超高壓線纜市場的布局規劃，以及銅價對線纜業的影響。

2. MoneyDJ 理財網專題報導（2024.12.05 & 相關公司資訊頁）
   針對宏泰電工的營運績效、累計營收成長、未來展望、產品結構、原物料來源及競爭對手提供完整分析。

3. 工商時報產業新聞（2024.11.27 & 2025.03.08）
   詳細報導宏泰電工在台電強韌電網計畫的訂單獲得情況、未來發展策略，以及整體線纜廠獲利狀況。

4. 經濟日報（相關報導）
   提供宏泰電工營運展望、台電計畫影響等相關新聞資訊。

5. 其他網路媒體（如 Yahoo 股市、NStock、HiStock、科技新報等）
   提供公司基本資料、歷史沿革、股價資訊、即時新聞等補充資訊。

產業資料

1. 台灣電線電纜工業同業公會產業報告（2024）
   提供台灣電線電纜產業的市場概況、發展趨勢及競爭環境分析。

註：本文內容主要依據上述 2023 年第四季至 2025 年第一季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。

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