光寶科技（2301）：光電節能與智慧科技的領航者

圖(1)個股筆記：2301 光寶科（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 04 月 18 日

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本文深度剖析 光寶科技（2301） 的公司概況、發展歷程、業務範疇、市場分析 營運、競爭優勢 與未來展望。光寶科技 從 LED 產品起家，歷經多次 公司轉型，現已成為全球領先的光電節能與 智慧城市 科技解決方案供應商。公司積極佈局 雲端運算、光電、資訊及消費性電子三大部門，並在 AI 伺服器電源、車用電子 等高成長領域取得領先地位。近年來，光寶科技 推動「精實聚焦」策略，提升 獲利能力，並積極拓展全球 市場分析，應對地緣政治風險。近期，光寶科技 宣布史上最大規模 庫藏股 計畫，展現對未來營運的信心。

本文重點：

• 公司轉型 與 精實聚焦 策略：從傳統 LED 製造商轉型為光電節能與智慧科技解決方案供應商。
• 三大事業部門：雲端運算 及物聯網、光電、資訊及消費性電子部門的業務重心與發展趨勢。
• 市場分析 與營運：營收 結構、財務績效、區域 市場分析 分佈的深入 基本面分析。
• 競爭優勢：技術領先、全球營運布局、供應鏈 管理能力、穩固的客戶關係。
• 重大事件：2025 年第一季啟動史上最大規模 庫藏股 計畫。

圖(2)2301 光寶科 基本面量化指標雷達圖（本站自行繪製）

圖(3)2301 光寶科 質化暨市場面分析雷達圖（本站自行繪製）

公司基本資料

光寶科技 股份有限公司（LITE-ON Technology Corp.），股票 代號 2301，於 1975 年由宋恭源、林元生及吳安豐等人創立，最初名稱為光寶電子股份有限公司。作為 台灣股票 首家上市的 電子產業 公司（1983 年），光寶科技 從 LED 產品製造起家，逐步發展成為全球領先的光電節能與智慧科技解決方案供應商。公司總部位於台北市內湖科技園區，秉持「光電節能、智慧科技最佳夥伴」的願景，在全球 電子產業 中扮演重要角色。

項目	內容
公司名稱	光寶科技 股份有限公司
英文名稱	LITE-ON Technology Corp.
股票 代號	2301
成立時間	1975 年
上市時間	1983 年（台灣 證券交易所）
總部	台北市內湖科技園區
願景	光電節能、智慧科技最佳夥伴
主要產品	光電半導體、雲端運算 電源管理系統、電動車充電樁 設備、汽車電子 零組件、能源管理、LED 封裝及照明應用、物聯網及網通設備、資通訊及消費性電子

公司基本概況

截至 2025 年 5 月，光寶科技 的相關資訊如下：

1. 目前 股價：88.8 元
2. 預估本益比：15.86 倍
3. 預估 殖利率：4.35%
4. 預估現金股利：3.86 元
5. 報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

圖、2301 光寶科 EPS 熱力圖（本站自行繪製）
EPS 熱力圖顯示了光寶科歷年 EPS 的預估變化，可觀察出 市場分析 對於公司未來 獲利能力 的預期。

股價走勢 圖可用於觀察公司過去一段時間的價格變化。

圖、2301 光寶科 K線圖（日）（本站自行繪製）
日線圖呈現了每日 股價 的波動。

圖、2301 光寶科 K線圖（週）（本站自行繪製）
週線圖則呈現了每週 股價 的變化趨勢。

圖、2301 光寶科 K線圖（月）（本站自行繪製）
月線圖則更長期的 股價走勢 趨勢。

發展歷程與 公司轉型

光寶科技 的發展歷程見證 台灣 電子產業 的演進，可劃分為數個關鍵階段：

1. 奠基期（1975-1983）：

   1. 1975 年，光寶電子成立，資本額新台幣一百萬元，於中和設立首座 LED 工廠。
   2. 1983 年，成為 台灣股票 首家上市 電子產業 公司，奠定發展基礎。

2. 擴張期（1984-2001）：

   1. 1989 年，成立子公司源興科技。
   2. 1990 年，成立子公司敦南科技，強化半導體技術。
   3. 1999 年，源興科技光電事業部獨立為建興電子，專注光儲存產品。
   4. 2000 年，創辦「光寶創新獎」，鼓勵研發創新。

3. 整合與轉型期（2002-2020）：

   1. 2002 年，光寶電子、旭麗公司、源興科技與致福公司進行 四合一 合併，存續公司為源興科技，並更名為「光寶科技 股份有限公司」，進行集團資源整合。
   2. 2003 年，總部遷至內湖科技園區。
   3. 2006 年，建興電子合併 BenQ 光碟機部門，成為全球前三大供應商。
   4. 2008 年，出售顯示器部門，聚焦 電源供應器、影像及 LED 三大主力產品。
   5. 2013 年，推動「七合一、One LITE-ON」策略，整合子公司，形成八大事業群。
   6. 2016 年，於 高雄 投資百億元成立「高雄 營運中心」，擴大生產與服務範疇，並設立生技研發中心。
   7. 2019 年，以 1.65 億美元售出建興電子業務予東芝記憶體，進一步聚焦核心事業。

4. 精實聚焦 與再成長期（2021-至今）：

   1. 2021 年，啟動「精實聚焦」策略，積極汰弱留強，提升營運效率與 獲利能力。
   2. 2022 年，集團再次合併旗下四家公司，以源興科技為存續公司，正式更名為 光寶科技。完成 越南 二期廠落成，擴大國際布局。
   3. 2023 年，與日本 Elephantech 合作推進低碳軟性印刷電路板技術，並獲頒「最佳海峽併購獎」。
   4. 2024 年，取得日本 電源 大廠 科索（COSEL） 19.99% 股權，強化工業自動化及新能源 市場分析 合作。
   5. 2025 年，適逢公司成立 50 週年，積極參與輝達 GTC 大會等國際展會，展現 AI 與系統整合實力，產品會場隨處可見。

公司變革與策略調整

光寶科技 透過多次合併與策略調整，不斷優化營運結構。2002 年的四合一合併奠定集團基礎。2013 年的「七合一」整合進一步強化資源運用。2021 年起的「精實聚焦」策略，透過出售非核心事業（如相機模組、SSD、影像事業部），收掉近千億 營收，但 獲利能力 不減反增，毛利率創新高，集中資源發展高毛利、高成長的 雲端運算、光電及 電源 系統業務，成功提升毛利率與 獲利能力，實現 公司轉型 目標。總經理邱森彬於 2025 年宣布 精實聚焦 完成，公司將在新賽道全力衝刺，過去 5 年市值翻倍。

主要業務範疇分析

光寶科技 的業務橫跨光電、雲端運算、資訊及消費性電子三大部門，提供多元化產品與系統解決方案。

部門劃分與營運重心

圖(4)部門劃分（資料來源：光寶科技 公司網站）

光寶科技 主要分為三大事業部門：

• 雲端運算 及物聯網部門 (Cloud & AIoT)：

  • 核心業務：資料中心電源 管理系統、伺服器電源、網通設備 電源、AI 伺服器電源 與電池備用系統 (BBU)、物聯網解決方案。
  • 營運重心：此部門為公司近年 最重要的成長引擎，受惠於全球 雲端運算、大數據及 AI 應用爆發，高階 電源 產品需求強勁。

• 光電部門 (Opto-electronics)：

  • 核心業務：光電半導體（光耦合器、感測器）、汽車電子（LED 車燈、電動車充電樁、車用感測器）、道路 智慧城市 化系統、智慧裝置、智慧影像方案。
  • 營運重心：聚焦高附加價值應用，特別是 汽車電子 與 智慧城市 交通，為長期發展重點。

• 資訊及消費性電子部門 (Information Technology & Consumer Electronics)：

  • 核心業務：筆記型電腦 電源、工作站 電源、平板電腦 電源、桌上型電腦 電源、遊戲機 電源、多功能事務機、消費性電子產品零組件。
  • 營運重心：維持穩定營運，並 提升高階產品比重，例如高階 電源供應器。

產品系統與應用說明

光寶科技 的產品廣泛應用於多個高成長領域：

1. 雲端運算 與 AI 伺服器：

   1. 提供 高效能電源 管理系統與 電池備用系統 (BBU)，支援大型 資料中心 與 雲端 儲存。
   2. 為全球 前兩大 AI 伺服器電源供應商 之一，市場分析 佔率約 30%。
   3. 最新推出支援輝達 GB200/GB300 架構的整合式 電源、機櫃與 液冷散熱系統 解決方案，並具備將超級電容功能內建至 GB300 電源 系統的技術，已列入輝達 供應鏈 商清單。
   4. 已開發下一代 72 KW 甚至 110 KW 電源 產品，預計 2025 年第三季 開始出貨。

2. 5G 通訊網路：

   1. 電源 管理系統深入 5G 網路基礎設施，支援全球 5G 網路建設。
   2. 展出 5G O-RAN 分拆式小基站解決方案，與 NVIDIA AI Aerial 平台整合，成為 NVIDIA AI-RAN 生態圈合作夥伴，助力網通基礎設施升級。

3. 汽車電子：

   1. 供應 車用電子 零組件，包括 LED 車用照明（多光束智慧頭燈、自適應頭燈 ADB、高密度 COB 封裝尾燈）、車用 感測器（短波長紅外線 SWIR 感測技術應用於智慧座艙監控）、電動車充電樁 與 車載充電器。
   2. 受惠於 電動車 市場成長及 ADAS 升級趨勢，車用電子 需求強勁。電動車充電樁 全球累積出貨 超過 200 萬座，市場分析 佔率約 13%，北美 AC 電動車充電樁市場分析 佔率 超過 20%；車載充電器全球 市場分析 佔率 超過 10%，目標 15%。

4. 智慧城市 基礎設施：

   1. 提供無線通訊網路、智慧感測器、安全監控設備與 智能路燈系統 等，助力 智慧城市 建設。
   2. 旗下子公司光林智能科技專注 LED 智慧路燈及智慧交通號誌。
   3. 展示 AI Vision 視覺監控系統，可即時提供精確偵測反饋，提升城市安全監控效能。

5. 工業自動化：

   1. 為工業控制領域提供高品質 電源 管理方案，支援工業自動化發展。
   2. 光耦合器 與紅外線應用於工業控制領域，提升工業設備智能化水平。
   3. 透過投資日本 科索（COSEL），強化在工控、半導體設備及醫療 電源 市場分析 的布局。

圖(5)資料中心 解決方案（資料來源：光寶科技 公司網站）

圖(6)智慧能源解決方案（資料來源：光寶科技 公司網站）

圖(7)智能辦公室解決方案（資料來源：光寶科技 公司網站）

圖(8)電競世界解決方案（資料來源：光寶科技 公司網站）

圖(9)汽車 應用解決方案（資料來源：光寶科技 公司網站）

圖(10)智慧交通解決方案（資料來源：光寶科技 公司網站）

技術優勢分析

光寶科技 的核心技術 競爭優勢 體現在：

1. 高效能電源供應技術：

   1. 提供高效率、高功率密度、高可靠性的 電源供應 方案，滿足 HPC 與 AI 運算需求。
   2. AI 伺服器電源 技術領先，產品涵蓋 3kW 至 110kW，掌握高電壓、高效率設計關鍵。
   3. 液冷散熱系統 技術獲輝達原廠認證，為高瓦數 AI 伺服器提供關鍵散熱解決方案。

2. 電池備用系統 (BBU) 整合技術：

   1. 首創將 電源供應器 與 BBU 整合，提供 資料中心 備援電力解決方案，產品 ASP 較高。
   2. BBU 技術獲輝達 GTC 大會肯定，列入 供應鏈 商清單。

3. 光電半導體核心技術：

   1. 全球 最大光耦合器供應商，技術積累深厚。
   2. 掌握高亮度 LED 封裝（COB）、智慧 車用 照明（ADB、多光束）及 SWIR 感測技術。

4. 系統整合與自主開發能力：

   1. 具備將光、電、熱、軟體、機構整合的系統設計能力，提供客製化解決方案。
   2. 研發投入持續增加，2024 年第三季研發費用佔 營收 5.3%，聚焦 雲端運算、光電、5G 及新事業。
   3. 擁有超過 2,246 項專利，建構完整智財權保護網。

市場分析 與營運分析

營收 結構分析

光寶科技 近年積極推動產品組合優化，提升高價值事業比重。

• 資訊及消費電子部門：2023 年 營收 佔比 44%，仍為主要 營收 來源，但比重已透過轉型策略下降。
• 雲端運算 及物聯網部門：2023 年 營收 佔比 35%，受惠 AI 與 雲端運算 需求，為 最重要的成長動能。2025 年第一季佔比已提升至 43%。雲端運算 及物聯網部門 營收 佔整體 43%，電能管理系統出貨暢旺，年增近五成。
• 光電部門：2023 年 營收 佔比 21%，聚焦 車用電子 與高階光電半導體，提升附加價值。2025 年第一季佔比為 18%。光電部門 營收 佔整體 18%，光耦合器 等高階產品出貨成長，帶動 營收 年增近一成。

公司推動的「433」 公司轉型 策略（資訊 40%、雲端運算 及物聯網 30%、光電 30%）已基本達陣，雲端運算 及物聯網部門 營收 佔比 已突破 40%，顯示轉型成效顯著。邱森彬宣布光寶科 精實聚焦 完成，將在新賽道全力衝刺。

財務績效分析

近年 光寶科技 致力於提升 獲利能力，即使在 營收 波動下，毛利率與營業利益率仍穩步提升。

圖、2301 光寶科 營收 趨勢圖（本站自行繪製）
從 營收 趨勢圖可看出，光寶科的 營收 在過去一段時間呈現波動，投資者可關注 營收 的變化趨勢。

• 營收 趨勢：
  • 2023 年 營收 為新台幣 1483.33 億元。
  • 2024 年全年 營收 約 1371 億元，年減約 7.56%，主因消費性電子需求疲軟及策略性捨棄低毛利訂單。
  • 2025 年第一季 合併 營收 364.17 億元，年增 26.56%，顯示營運重回成長軌道。2025 年 3 月 營收 年增 23.8%。2025 年 2 月 營收 109 億元，年增 35%。

圖、2301 光寶科 獲利能力（本站自行繪製）
從 獲利能力 圖可看出，毛利率、營益率等指標的變化，可藉此評估公司的經營效率。

• 獲利率表現：

  • 2023 年毛利率 22.0%，營業利益率 9.8%。
  • 2024 年第三季毛利率 22.4%，營業利益率 10.7%，獲利率呈現季增。
  • 2024 年第四季毛利率 21.26%，營業利益率約 9.0%，受 越南廠 效率影響略低於預期，但仍維持相對高檔。
  • 高價值事業（雲端運算、光電、AI、車用 等）營收 佔比從 2021 年前三季的 52% 提升至 2024 年前三季的 57%，帶動整體獲利率改善。

• 獲利能力：

  • 2024 年前三季每股盈餘（EPS）為新台幣 3.88 元。
  • 2024 年第三季 EPS 為新台幣 1.48 元，季增 9%。
  • 2024 年第四季 EPS 為 1.33 元。
  • 法人預估 2025 年 EPS 中位數約 6.51 元。

圖、2301 光寶科 本益比河流圖（本站自行繪製）
本益比河流圖呈現了歷年本益比的變化，以及預估的本益比區間，可作為評估 股價 合理性的參考。

圖、2301 光寶科 淨值比河流圖（本站自行繪製）
淨值比河流圖則呈現了歷年淨值比的變化，有助於評估 股價 是否被高估或低估。

圖、2301 光寶科 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）
不動產、廠房、設備等非流動資產的增加，可能代表公司正在擴張。

圖、2301 光寶科 合約負債（本站自行繪製）
合約負債的增加可能代表公司未來的潛在訂單增加。

圖、2301 光寶科 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）
存貨與平均售貨天數，可做為評估公司存貨管理效率的指標。

圖、2301 光寶科 存貨與存貨 營收 比（本站自行繪製）
存貨與存貨 營收 比，可做為評估公司存貨管理效率的指標。

圖、2301 光寶科 現金流狀況（本站自行繪製）
現金流狀況是評估公司財務健康的重要指標。

圖、2301 光寶科 杜邦分析（本站自行繪製）
杜邦分析可深入了解公司的 獲利能力 和財務結構。

圖、2301 光寶科 資本結構（本站自行繪製）
資本結構可了解公司的資金來源和配置情況。

圖、2301 光寶科 股利政策（本站自行繪製）
股利政策 是投資者關心的重要資訊，穩定的 股利 發放代表公司穩健的經營狀況。

區域 市場分析

光寶科技 銷售網絡遍布全球，積極拓展國際 市場分析。

• 亞洲 市場分析：佔比最高，達 60.69%（2023 年數據），為主要 營收 貢獻區域。
• 美洲 市場分析：佔比 28.85%，為第二大 市場分析，尤其在 資料中心 與 伺服器電源 需求強勁，北美投資設廠有助於服務當地客戶。
• 歐洲 市場分析：佔比 9.74%，主要銷售工業自動化及 汽車電子 相關產品。
• 台灣 市場分析：內銷佔比相對較小，約 0.5%。

公司海外銷售佔比極高，且無單一客戶或地區銷售佔比超過 10%，有效分散 市場分析 風險。

客戶結構與價值鏈分析

客戶群體分析

光寶科技 服務的客戶涵蓋全球頂尖企業，橫跨多個產業領域：

• 雲端運算 服務供應商 (CSP)：為 Microsoft Azure 等大型 雲端 服務商提供 資料中心電源 與 BBU。
• 伺服器 與網通設備品牌：Dell、HPE、Cisco 等一線客戶。
• 消費電子品牌：蘋果（Apple）、戴爾（Dell）、惠普（HP）、聯想（Lenovo）、三星（Samsung）、索尼（Sony）等。
• 通訊設備製造商：華為、中興等。
• 汽車 製造商：多家國際主流 汽車 品牌，供應 車用 照明、充電設備等。
• 工業控制巨頭：西門子（Siemens）、ABB 等。
• 家電品牌：三星、LG 等。

客戶結構特性：客戶群高度多元化，分散於不同產業，降低單一產業景氣波動風險。與國際大廠建立長期穩固的 OEM/ODM 合作關係。

價值鏈定位與 供應鏈 管理

光寶科技 在 電子產業 價值鏈中定位為 中游關鍵零組件與系統解決方案 供應商。

• 上游供應鏈：

  • 與全球約 1,547 家 原物料 供應商 合作，涵蓋 IC 晶片、PCB、被動元件、線材、連接器、塑膠與金屬料件、包材等。
  • 主要 供應商 集中於 台灣、中國大陸與泰國，2020 年在地採購佔比約 88.19%。
  • 積極推動 綠色供應鏈 與 永續發展 採購，採用回收塑料（如海洋回收塑膠），並取得 UL 746D 及 UL 2809 環境聲明驗證。
  • 原物料成本占製造成本大宗（2020 年直接材料佔總採購 95.47%），公司透過多元採購、長期合約及嚴格 供應商 管理控制成本波動風險。

• 下游應用：

  • 產品廣泛應用於 雲端運算、AI 伺服器、5G 通訊、汽車電子、智慧城市、工業自動化、消費性電子等多個終端 市場分析。
  • 以 OEM/ODM 模式為主，提供客製化設計、製造與系統整合服務。

全球生產基地與產能布局

光寶科技積極推動全球多元化生產基地布局，以提升供應鏈韌性並應對地緣政治風險。

生產據點分布

• 台灣：高雄為重要生產據點，專注車用產品生產，高雄二期工程持續進行。擬投入 37.58 億元興建高雄光寶大樓（自用廠房與辦公）。
• 中國大陸：常州、廣州等地為早期主要基地，生產比重正逐步下降，預計 2025 年底降至 60%。
• 東南亞：
  • 越南：廣寧省設有一期及二期廠，二期廠已於 2022 年落成，具備高度自動化與智慧製造能力。一期廠投資約 31 億元，預計 2025 年 11 月試產，2026 年中量產，生產電源轉換器、伺服器電源、網通設備、電動車充電設備等。
  • 泰國：亦為重要生產基地之一。
• 美洲：
  • 美國：德州廠 2024 年開始量產，主要進行伺服器電源組裝與後段製程，服務北美客戶。
  • 墨西哥：設有組裝及後段製程產線。

產能擴充計畫

• AI 電源與 BBU 擴產：因應 AI 伺服器需求，於中國、美國（德州）、台灣（高雄）三地同步擴充 BBU 產能，預計 2025 年第二季設備就緒，第三季小批量試產，總產能將倍增。
• 越南廣寧廠：持續擴建，提升網通、消費電子及電源產品產能。
• 美國德州廠：擴廠已貢獻營收，配合當地基礎建設計畫，提升北美市場響應速度。

生產效率與成本

• 智慧製造導入：積極推動工廠智慧轉型，導入工業 4.0、自動化、數位化與 AI 技術，提升生產效率、良率與彈性（如越南二期廠）。
• 成本控管：透過全球產能調配、在地化採購、智慧製造及推廣高附加價值產品，努力控制原物料上漲與運輸成本壓力，優化生產成本結構。

競爭優勢與未來展望

競爭優勢分析

圖(11)核心競爭力（資料來源：光寶科技公司網站）

光寶科技在全球電子零組件市場具備多項競爭優勢：

1. 技術領先優勢：

   • 在電源供應器（尤其高功率 AI 伺服器電源、BBU）、光電半導體（光耦合器全球第一）、車用電子（充電樁、智慧照明）等領域具備核心技術。
   • 擁有液冷散熱等先進技術，並持續投入研發創新。

2. 全球營運與多元產能布局：

   • 生產基地遍布亞、美、歐，形成全球化生產網絡。
   • 積極推動 China+1 策略，有效分散地緣政治與供應鏈風險。
   • 北美生產基地擴增，強化在地服務能力。

3. 供應鏈管理與整合能力：

   • 與全球優質供應商建立長期合作關係，供應鏈管理成熟。
   • 具備從元件到系統的垂直整合與客製化設計開發能力。

4. 穩固的客戶關係與品牌信譽：

   • 與國際一線品牌大廠建立長期穩固的合作關係。
   • 在 ESG 方面表現卓越（連續 12 年入選 DJSI），提升企業形象與永續競爭力。

市場競爭態勢

• 主要競爭對手：
  • 電源供應器：台達電 (2308) 為最主要競爭對手，尤其在伺服器電源、充電樁市場形成激烈競爭。其他包括群光電子 (2385)、日本科索 (Cosel) 等。
  • 3C 週邊：群光電子 (2385)、精元 (2387) 等。
  • 光電產品：億光、宏齊、佰鴻等。
• 市場佔有率：
  • AI 伺服器電源：全球市佔率約 25-30%，與台達電 (約 50%) 合計佔據主要市場。
  • 電動車充電樁：全球市佔率約 13%，北美 AC 充電樁市佔率超過 20%。
  • 車載充電器：全球市佔率超過 10%。
  • 光耦合器：全球市佔率第一。
• 競爭動態：主要競爭對手如台達電亦積極擴充 AI 電源及電動車相關產能，市場競爭激烈。光寶科透過技術創新、產能擴充及策略合作（如投資 Cosel）來鞏固並提升市場地位。

近期重大事件分析 (2025 年 Q1-Q2)

1. 庫藏股計畫 (2025.04)：宣布啟動史上最大規模庫藏股，預計買回 13 萬張自家股票，買回區間 53.83-154.79 元，總金額上限 621 億元。

   • 影響評估：主要目的為維護股東權益、穩定股價，展現公司對未來營運的信心，市場反應正面，帶動股價上漲。

2. 第一季營收亮眼 (2025.04)：公告 2025 年第一季合併營收 364.17 億元，年增 26.56%。

   • 影響評估：營收重回成長軌道，主要受惠於雲端及物聯網部門（年增近五成）及 AI 應用動能，驗證轉型成效，提振市場信心。

3. 參與輝達 GTC 大會 (2025.03)：首度參展並作為金級贊助商，展示支援 GB200/GB300 的整合解決方案（電源、機櫃、液冷），並與雲達科技聯合展示 AI 伺服器機櫃。輝達頒獎給 12 家主力供應商，光寶科入列。

   • 影響評估：突顯公司在 AI 伺服器供應鏈的關鍵地位與技術實力，強化與輝達及生態系夥伴的合作關係，提升國際能見度。

4. 參與 MWC 大會 (2025.03)：展示 5G O-RAN、AI 先進應用與智能監控整合方案，並首度亮相與 NVIDIA Aerial 平台整合的 AI-RAN 分拆式小基站。

   • 影響評估：展現公司在 5G 通訊與 AI 邊緣運算領域的技術布局與整合能力，拓展新市場機會。

5. TeraHive 智慧家用儲能系統獲認證 (2025.03)：旗下能源管理品牌 TeraHive 的智慧家用儲能系統獲德國萊因美規認證。

   • 影響評估：有助於開拓美國家用儲能市場，拓展新能源業務版圖。

6. 美國關稅議題 (2025.04)：市場關注美國可能對台灣課徵關稅的影響。

   • 影響評估：光寶科因已提前進行全球生產基地多元布局（美國、越南、墨西哥等），具備彈性調整產能的能力，有望減輕潛在關稅衝擊。

未來發展策略展望

光寶科技未來發展將聚焦於以下策略方向：

1. 深化高成長應用領域：

   • 擴大 AI 高階電源與 BBU 業務：掌握 AI 伺服器市場高速成長契機，提升市佔率與獲利貢獻。BBU 業務目標在 AI 營收佔比達 50%。
   • 拓展車用電子與電動車充電設備：受惠於電動車市場快速發展，持續擴大充電樁與車載充電器市場份額。
   • 布局低軌衛星電源：開拓新興市場成長動能。

2. 強化技術創新與產品升級：

   • 持續投入研發資源，開發新一代高效能電源（72kW、110kW）、液冷散熱系統等高階產品。
   • 提升光電半導體技術水平，拓展 Mini LED 與不可見光（如 SWIR 感測）應用。
   • 結合 AI 技術，提升產品智能化與系統整合能力。

3. 優化全球營運布局：

   • 持續推動 China+1 策略，降低中國生產比重至 60% 以下。
   • 擴大越南、北美、台灣等地區產能，提升海外生產比重與供應鏈韌性。
   • 深化智慧製造與數位轉型，提升營運效率。

4. 推動永續發展 (ESG)：

   • 落實綠色管理、社會責任與公司治理，維持 ESG 領導地位。
   • 開發節能產品與解決方案，邁向 Net Zero 策略目標。

投資價值綜合評估

• 投資優勢：

  • 全球電源供應器與光耦合器領導廠商。
  • AI 伺服器電源技術領先，直接受惠 AI 爆發成長。
  • 電動車充電與車用電子業務具備高成長潛力。
  • 全球化營運布局完善，供應鏈管理能力強，風險分散。
  • 財務結構穩健，獲利能力持續改善，股利政策穩定（2024 年配息 4.5 元）。
  • 積極轉型聚焦高價值事業，策略清晰且執行力強。

• 潛在風險：

  • 全球經濟景氣波動可能影響終端電子產品需求。
  • 市場競爭加劇，尤其在電源與車用電子領域。
  • 原物料價格波動與供應鏈潛在風險。
  • 新產能（如越南廠）生產效率爬坡挑戰。
  • 地緣政治與貿易政策不確定性。

• 投資人關注點：

  • AI 相關業務（電源、BBU）營收成長速度與獲利貢獻。
  • 車用電子與充電樁業務發展進度。
  • 毛利率與營業利益率能否持續改善。
  • 全球產能擴充與效率提升狀況。
  • 庫藏股執行成效與對股價的支撐力道。

重點整理

• 產業領航者：台灣首家上市電子公司，全球光電元件、電源管理及電子關鍵零組件領導廠商。
• 聚焦高價值事業：成功執行「精實聚焦」與「433」轉型策略，聚焦雲端運算、AI、光電半導體、汽車電子等高成長領域。
• AI 伺服器電源領先：全球市佔率約 30%，為輝達等大廠核心供應商，BBU 業務成長潛力巨大，AI 相關營收預計 2025 年佔比翻倍至 14-15%。
• 全球布局優勢：生產基地遍布亞、美、歐，積極推動 China+1，供應鏈韌性強。
• 財務績效穩健：即使營收波動，獲利率仍持續提升，現金流穩定，並啟動大規模庫藏股展現信心。
• 未來展望樂觀：受惠於 AI、5G、電動車、智慧城市等趨勢，結合技術創新與全球布局，未來營運成長動能強勁。

參考資料說明

公司官方文件

1. 光寶科技股份有限公司 2024 年第三季法人說明會簡報（2024. 10. 30）
   本研究參考法說會簡報之部門劃分、營收結構、財務績效、營運展望及成長策略等資訊。

2. 光寶科技股份有限公司 2025 年股東會相關公告
   參考股東會召開日期、討論議案等公開資訊。

3. 光寶科技股份有限公司 2025 年庫藏股公告
   參考庫藏股買回期間、數量、價格區間及目的。

4. 光寶科技股份有限公司永續發展報告書
   參考公司在 ESG 方面的策略、目標與績效表現。

新聞報導

1. 鉅亨網新聞 – 光寶科 2 月營收 109 億元年增 35 % 雲端高階伺服器電源管理業務強勁 （2025.03.05）
   報導近期營收表現及主要成長動能。

2. MoneyDJ 新聞 – 光寶科 Q3 獲利創高 法人看好明年 AI 伺服器電源營收 （2024.10.31）
   報導前期獲利表現及法人對 AI 業務展望。

3. 經濟日報 – 光寶科前進 MWC 秀 5 G O-RAN、AI 先進應用 （2025.03.04）
   報導參與 MWC 大會及展示之新技術應用。

4. 工商時報 – 光寶科 BBU 再擴張！全球「設 3 地」就為增產能 （2025.02.27）
   報導 BBU 產能擴充計畫。

5. 聯合新聞網 – 光寶科中和起家厝動土重建 2025 年完工估創 180 億產值 （2022.09.19）
   報導公司歷史與部分資產活化資訊。

6. 鉅亨網/經濟日報/工商時報/聯合新聞網 等多家媒體關於光寶科 2025 年第一季營收、庫藏股計畫、參與輝達 GTC 大會、美國關稅影響、產能布局等相關報導（2025.03-2025.04）。
   提供近期營運、市場動態與重大事件分析之佐證。

研究報告

1. UAnalyze 投資研究報告 – 光寶科技 （2024-2025）
   提供對公司產品結構、市場布局、競爭優勢、財務狀況及未來展望的深入分析。

2. FactSet 分析師調查報告 – 光寶科技 （2025.02.28）
   提供分析師對公司 EPS 預估值與目標價的參考資訊。

3. 富果 Fugle 部落格 – 光寶科技法說會逐字稿與摘要分析（涵蓋 2023-2024 年）
   提供法說會詳細內容及分析師觀點。

4. 各大券商（如元大、富邦、凱基、永豐金、國泰、康和等）近期關於光寶科技的研究報告。
   提供法人機構對公司營運、財務及股價的專業評估與預測。

註：本文內容主要依據 2024 年第三季至 2025 年第二季初的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得之官方文件、新聞報導及研究報告。