飛宏 (2457) 3.5分[價值]↘股價淨值背離，業績嚴重衰退 (05/23)

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綜合評分：3.5 | 收盤價：26.2 (05/23 更新)

簡要概述：總體來看，飛宏在當前的市場環境下，擁有獨特的競爭優勢。 值得投資人留意的是，市場氣氛轉佳。不僅如此，這是一個具備防禦性的價位；此外，股價表現強勢，反映了市場對公司未來成長潛力的強烈信心，資金追價意願高。 簡言之，目前的價位反映了市場對其未來的預期，值得投資人多加關注。

最新【PC】新聞摘要

2026.05.20

1. 旺宏、華邦電、力成高檔轉弱，信驊則因評價與籌碼疑慮增加，存在修正風險
2. 筆電族群陷入區間整理，仁寶、緯創走勢轉弱，宏碁則屬短中期相對持強個股

2026.05.02

1. 26 年 智慧型手機出貨持續下修，記憶體價格上漲導致 BOM 成本佔比升至 40%
2. 26 年 NB 出貨量下修至年減 14.8%，受記憶體與 CPU 漲價影響，售價恐漲 40%
3. 記憶體、面板及貴金屬全面上漲，壓抑電視產品出貨量，終端消費市場疲軟

2026.04.27

1. Intel 財報與 PC 市場展望，Intel 預期 2Q26 供應改善，Xeon 伺服器 CPU 需求強勁，雲端客戶維持採購量
2. 載板供應商受惠於 T-glass 短缺及材料成本上漲，ABF 與 BT 載板價格具備調升空間
3. PC 需求預計 2H26 轉弱，26 年出貨量 TAM 恐出現低雙位數衰退，2H26 季節性表現平淡
4. 記憶體與組件短缺導致成本上升，伺服器 ODM/OEM 廠 26 年至 27 年 面臨毛利率壓力

最新【儲能】新聞摘要

2026.05.14

1. 全直流（All-DC）設計可減少 90% 變壓器及 100% UPS 系統，大幅釋放運算空間

2026.04.29

1. 資料中心併網排隊過長，自行建造結合儲能的燃氣發電系統成趨勢，有利儲能整合商

最新【電源】新聞摘要

2026.05.14

1. 電源高壓化節奏快於預期，預計後年 SST 在數據中心滲透率將達 10-15%
2. SST 技術實現「銅退矽進」，大幅減少銅用量並增加碳化矽（SiC）等半導體需求
3. 27 年北美 800V HVDC 方案市佔預計大幅提升至 40%，以因應單機櫃高達 700kW 功耗

2026.05.13

1. 電力產業：800V 供電多元化，Oracle 與 Bloom Energy 合作部署 2.45 GW 燃料電池，打造全球最大 AI 園區並擺脫電網依賴
2. SOFC 燃料電池可直接產生直流電，跳過 AC/DC 轉換環節，大幅降低能源損耗與發熱
3. 電力架構向 800VDC 母線配電轉型，帶動 SiC 功率半導體、固態斷路器與高壓連接器需求
4. NVIDIA 預計 27 年 全面部署 800V HVDC，聯手台廠台達電、光寶科等制定產業標準
5. 台達電機櫃電源將於 26 年 導入 +400V，並於 27 年 升級至 +800V 方案
6. 高力獲利動能強勁，預估 26 年 EPS 達 20.0 元，年增率高達 124%
7. Vertiv（VRT）受惠 AI 機房高密度電力與液冷需求，預估 26 年 EPS 成長 54%
8. 800V DC 需全新直流保護機制，固態斷路器（SSCB）可解決無自然熄弧與短路能量密度挑戰

2026.05.03

1. TPU 關鍵零組件，散熱（Vertiv）、電源（MPS）、光通訊（Lumentum）及系統建造（Celestica）等周邊廠商同步受惠
2. NAND 儲存由閃迪（SanDisk）承接資料側支援，互連技術則由安費諾、TE 供應

核心亮點

1. 股價淨值比分數 4 分，每股淨值提供股價良好支撐：飛宏股價淨值比 1.24，顯示公司的每股帳面價值為目前股價提供了相對穩固的下檔支撐參考。
2. 訊息多空比分數 4 分，近期消息面整體偏向正面發展：飛宏近期公開資訊中，正面消息的佔比顯著高於負面消息（通常在六至七成以上），市場氛圍相對樂觀。

主要風險

1. 預估本益比分數 1 分，代表價格相對昂貴，價值吸引力低：飛宏未來一年本益比 nan 倍，遠高於過去數年的平均水平（例如高於歷史80%分位以上），顯示其目前的價格相對昂貴，價值投資吸引力較低。
2. 預估本益成長比分數 1 分，強烈建議投資人遠離，基本面無法支撐炒作：飛宏預期本益成長比 nan，強烈建議投資人遠離此類成長性與估值嚴重不匹配的股票，其基本面遠不足以支撐市場的過度樂觀或炒作。
3. 股東權益報酬率分數 1 分，基本面狀況極為疲弱，股價面臨持續下行壓力：飛宏股東權益報酬率 -7.03%，此數據反映了公司極為疲弱的基本面狀況，股價可能因此面臨持續且顯著的下行調整壓力。
4. 預估殖利率分數 1 分，不適合納入以獲取穩定現金流為目標的投資組合：飛宏的預估殖利率 0.0%，顯然不適合那些以獲取持續、穩定現金股息收入為主要投資目標的投資組合。
5. 產業前景分數 1 分，行業增長動能枯竭，部分企業或面臨生存危機：PC-電源供應器、電源-電源供應器、儲能-充電設備、充電樁-充電設備、充電站、充電樁-充電模組內部幾乎缺乏有效的增長動能，市場空間可能持續萎縮，部分體質較弱的企業甚至可能面臨生存危機。
6. 業績成長性分數 1 分，成長性遠遜於同業，市場競爭力堪憂：飛宏 nan% 的預估盈餘年增長，使其在同業競爭中處於極為不利的地位，市場競爭力令人高度擔憂，可能面臨被邊緣化的風險。
7. 題材利多分數 2 分，信用評等展望調降加劇融資成本壓力：信用評等機構對 飛宏 的展望調降決策，可能加劇其市場融資成本上升壓力。

綜合評分對照表

圖(1)2457 飛宏 綜合評分（本站自行繪製）

量化細部綜合評分：2.3

圖(2)2457 飛宏 量化細部綜合評分（本站自行繪製）

質化細部綜合評分：4.7

圖(3)2457 飛宏 質化細部綜合評分（本站自行繪製）

投資建議與評級對照表

價值型投資評級：★★☆☆☆

• 評級方式：合理：估值位於合理區間+財務指標中性
• 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷

成長型投資評級：★☆☆☆☆

• 評級方式：成長趨緩：營收/獲利年增率<5%+市佔率停滯
• 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素

題材型投資評級：★☆☆☆☆

• 評級方式：潛在題材，動能待觀察：有題材發展潛力但尚未形成市場共識
• 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析

投資類型適用性對照表

公司基本面分析

基本面量化分析

財務狀況分析

資本支出狀況：飛宏的非流動資產數據主要走勢呈現微弱上升趨勢。資產變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據相對穩定，本指標為基本面領先指標，代表不動產價值微升。
（判斷依據：固定資產變化反映公司投資策略調整。）

圖(4)2457 飛宏 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

現金流狀況：飛宏的現金流數據主要呈現穩定下降趨勢。現金流變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表資金狀況惡化。
（判斷依據：現金流變化直接影響公司營運資金週轉、現金流出現較大缺口，建議加強資金管理和風險控制。）

圖(5)2457 飛宏 現金流狀況（本站自行繪製）

獲利能力分析

存貨與平均售貨天數：飛宏的存貨與平均售貨天數數據主要呈現波動來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表庫存管理無重大變化。
（判斷依據：高週轉率通常代表資金使用效率佳，但過高可能隱含缺貨風險。）

圖(6)2457 飛宏 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

存貨與存貨營收比：飛宏的存貨與存貨營收比數據主要呈現劇烈下降趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度較為明顯，趨勢高度可靠，數據波動處於正常範圍，代表庫存管理極為高效，或反映銷售強勁。
（判斷依據：較低的存貨營收比通常意味著更有效的庫存控制和更少的資金占用。）

圖(7)2457 飛宏 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

三率能力：飛宏的三率能力數據主要呈現波動來回振盪趨勢。三率能力變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表產品獲利能力持平。
（判斷依據：若毛利率提升但營益率下降，可能意味著營業費用增長過快。）

圖(8)2457 飛宏 獲利能力（本站自行繪製）

成長性分析

營收狀況：飛宏的營收狀況數據主要呈現波動來回振盪趨勢。營收狀況變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表銷售業績無重大變化。
（判斷依據：營收的成長來源（例如：新產品、新市場、價格提升）是評估成長質量的關鍵。）

圖(9)2457 飛宏 營收趨勢圖（本站自行繪製）

合約負債與 EPS：飛宏的合約負債與 EPS 數據主要呈現劇烈下降趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表遞延收入顯著萎縮，對未來EPS構成壓力。
（判斷依據：若合約負債減少，需分析是因營收順利實現（正面），還是新訂單不足（負面），後者可能影響未來EPS。）

圖(10)2457 飛宏 合約負債與 EPS（本站自行繪製）

EPS 熱力圖：飛宏的EPS 熱力圖數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表盈利能力維持在穩定水平，預測無重大變化。
（判斷依據：結合年增率(YoY)與季增率(QoQ)的變化，能更細緻地分析季節性因素及短期增長動能。）

圖(11)2457 飛宏 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

估值分析

本益比河流圖：飛宏的本益比河流圖數據點不足以進行趨勢分析

圖(12)2457 飛宏 本益比河流圖（本站自行繪製）

淨值比河流圖：飛宏的淨值比河流圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。淨值比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表目前估值在歷史波動範圍內相對穩定。
（判斷依據：河流的上緣和下緣代表歷史股價淨值比 (P/B) 波動的相對高點與低點區間。）

圖(13)2457 飛宏 淨值比河流圖（本站自行繪製）

公司概要與轉型歷程

飛宏科技股份有限公司（Phihong Technology Co., Ltd.，股票代號：2457）成立於 1972 年，總部位於台灣桃園市龜山區。公司初期以代理高科技儀器起家，隨後於 1973 年投入電源供應器製造，歷經逾五十年的耕耘，已奠定在全球電源產業界的堅實地位。近年來，飛宏積極推動營運轉型，從傳統的消費性電子電源，跨足至門檻更高的綠色能源與電動車充電領域，成功孵化出子公司「馳諾瓦科技（Zerova）」，成為市場矚目的焦點。

公司發展歷程見證了台灣電子業的升級軌跡。2001 年掛牌上市後，飛宏持續擴大營運規模。面對消費性電子市場的紅海競爭，公司近年來大刀闊斧進行組織調整與產品優化。2025 年 1 月 1 日，由在集團服務長達 22 年的林冠宏先生接任總經理，憑藉其在財務、業務及生產製造的完整歷練，帶領公司在轉型關鍵期持續前行。儘管近期手機電源與工具機出貨面臨調整，但整體訂單能見度仍維持在六個月以上的水準，展現出強韌的營運體質。

核心業務範疇分析

飛宏科技的業務版圖主要由兩大引擎驅動：穩健的電源供應器本業以及高速成長的電動車能源事業。

電源供應器系列

作為公司的傳統基石，電源供應器業務涵蓋了多元的應用場景，並持續往高功率密度與高效節能方向演進：

• 消費性電子電源：包括適配器（Adapter）與充電器，應用於智慧型手機、電競筆電等，功率範圍涵蓋 30W 至 420W。

• 工業與醫療電源：提供高可靠度的工業控制電源及符合嚴格安規的醫療用電源。

• 網通與 PoE 電源：支援 5G 小型基地台、交換器及智慧監控設備的乙太網路供電系統。

• 低軌衛星電源：已切入新興的衛星通訊領域並開始小量出貨。

圖(14)電源適配器（資料來源：飛宏科技公司網站）

電動車能源產品（馳諾瓦科技）

透過子公司馳諾瓦科技，飛宏在電動車充電領域展現了強大的爆發力。產品線完整覆蓋了家用、商用及公共場域需求：

• 交流（AC）充電樁：如 AW32 家用系列與 AX48 商用系列，強調設計美學與支付便利性。

• 直流（DC）快速充電樁：主力產品包括 DT240（240kW）、DS 系列（180kW）及 DD 系列（360kW）。

• 高功率解決方案：推出 DQ480 單體式直流樁，以及可並聯至 960kW 的 DZ480 分體式電源櫃，專攻物流車隊與大型充電站需求。

• 創新概念產品：獲 2025 iF 設計大獎的 D-Series Novae Power，採用模組化設計，兼具擴充彈性與視覺美感。

圖(15)馳諾瓦充電樁應用（資料來源：飛宏科技公司網站）

營收結構與財務分析

產品營收比重

根據 2024 年前三季的數據，飛宏的營收結構正經歷顯著的質變，電動車能源產品的貢獻度持續攀升。

雖然電源供應器仍佔營收大宗，約 63.5%，但電動車能源產品佔比已達 36.3%。公司目標在未來 3 至 5 年內，將充電樁營收佔比提升至 50% 以上，這將是優化毛利率結構的關鍵動能。

近期財務表現

飛宏科技在轉型過程中，財務數據呈現出產品組合優化的效益。

值得注意的是，2025 年 1 月營收達 11.54 億元，年增率高達 34.59%，顯示新年度開局動能強勁。雖然 2 月營收受季節性因素影響有所回落，但 3 月隨即回升至 8.84 億元，月增近四成，反映出核心業務的拉貨動能依然存在。

全球市場布局

飛宏科技的銷售版圖高度國際化，特別是在電動車充電領域，歐美市場為其主力戰場。

• 美洲市場：為最大營收來源，佔比約 45%。子公司馳諾瓦在北美市場表現亮眼，營收佔其自身比重達六成。

• 歐洲市場：佔比約 22.5%，受惠於歐盟對電動車基礎設施的強勁法規推動。

• 亞洲市場：日本與東南亞市場穩步成長，公司明確表示未來策略將不聚焦於中國市場，而是深耕歐美日等高毛利區域。

客戶群體與價值鏈

飛宏科技成功打入全球頂尖企業的供應鏈，客戶結構多元且具備指標性。

在價值鏈定位上，飛宏已從單純的硬體製造商，升級為整體解決方案提供者。

1. 能源巨頭合作：與殼牌（Shell）建立全球合作夥伴關係，供應充電設備。

2. 車廠認證：產品通過福斯（Volkswagen）認證，並與台灣保時捷合作建置超級快充站。

3. 跨界結盟：與美國 WattEV 合作卡車充電站，並攜手台泥、旭電馳科研（U-POWER）等營運商佈局充電網絡。

生產基地與產能配置

為因應地緣政治風險及客戶要求，飛宏積極推動「China+1」的生產策略，建立多元化的生產基地。

1. 中國東莞廠：整合原有廠區資源，提升生產效率，目前仍為產能主力，約佔總產能 50%。

2. 越南海防廠：為近年擴充重點，主要生產銷往歐美的充電樁及電源產品。2023 年營收佔比已達 30%，預計 2025 年將突破 35%，是未來成長的核心基地。

3. 台灣台南廠：定位為高階研發與製造中心，專注於高功率直流充電樁的生產與新技術開發，約佔產能 15-20%。台南三廠的擴建計畫持續進行中，總投資額逾 11 億元。

競爭優勢與護城河

在激烈的市場競爭中，飛宏科技憑藉以下優勢構築護城河：

1. 技術底蘊深厚：擁有超過 50 年的電源技術積累，能開發出功率密度達 16 W/in³ 的高效產品，優於市場平均水準。

2. 產品認證完整：充電樁產品支援 CCS1、CCS2、NACS、CHAdeMO 等全球主流標準，並取得經濟部 VPC 及多國安規認證，跨入門檻高。

3. 彈性客製能力：具備模組化設計能力，能針對不同場域（如物流車隊、商場、高速公路）提供分體式或一體式的最適解決方案。

4. 全球服務網絡：在美、歐、日等地設有子公司與服務據點，能提供即時的技術支援與售後服務，這對B2B客戶而言至關重要。

個股質化分析

個股新聞筆記彙整

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  2025.08.29： 1H25 因匯兌虧損，完成收購凱撒衛浴，將搶攻烏克蘭重建市場
  
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  2025.04.23：飛宏旗下概念產品Novae Power 2025台灣國際智慧移動展獲國際肯定
  
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  2025.04.23：飛宏科技子公司馳諾瓦科技以「創新科技賦能綠色轉型」為主題參展
  
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  2025.04.23：展出全系列AC/DC充電產品、互動體驗牆與ESG永續展區
  
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  2025.04.23：展出獲2025 iF設計大獎的概念產品D – Series Novae Power
  
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  2025.04.23：Novae Power概念產品以模組化設計，兼具美觀與實用性
  
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  2025.04.23：DT240直流充電樁具備240kW輸出，支援多種充電介面及快充配置
  
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  2025.04.23：DZ480電源櫃可搭配DD3.5槍櫃，提供最高480kW並聯輸出，適用物流車隊
  
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  2025.04.23：AW32家用充電樁設計簡潔，支援QR Code支付及遠端操控
  
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  2025.04.23：AX48商用充電樁外型美觀，支援多元支付與管理功能
  
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  2025.04.23：馳諾瓦與崑山科大合作，培育充電樁產業人才並轉化研發成果
  
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  2025.01.08：營收速報 – 飛宏(2457) 12M25 營收11.54億元年增率高達34.59％
  
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  2025.01.08：飛宏 12M24 營收11.54億元，年增率34.59%，月增率8.54%
  
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  2025.01.08：飛宏 24 年 1至 12M25 累計營收為108.98億元，累計年增率-11.63%
  
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  2025.01.08：飛宏 12M25 營收年增率35%，月增率9%
  
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  2024.12.25：林洋宏將卸任飛宏總經理，由林冠宏接任，並自2025.01.01起生效
  
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  2024.12.25：林冠宏在飛宏集團已工作22年，具備財務、業務、生產製造等多領域經驗
  
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  2024.12.25：飛宏正處於轉型階段，手機電源產品及工具機出貨減少，但訂單能見度至少六個月
  
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  2024.08.21：馳諾瓦科技與WattEV Inc.合作，在加州設立3個卡車充電站，提供56個充電設備
  
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  2024.08.21：合作旨在提供高效能充電解決方案，推動綠色運輸願景，加速電動重型運具普及
  
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  4Q23 子公司馳諾瓦科技日宣布系列充電樁通過經濟部VPC認證，包括DD系列360kW分體式充電樁、DO系列能源櫃及DS系列180kW獨立式充電樁
  
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  4Q23 馳諾瓦整合產業鏈，與充電站營運商、車廠、客運業者以及政府單位攜手，積極布局台灣電動車充電生態圈
  
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  4Q23 不僅長期與充電站營運商－Upower旭電馳科研、源點科技、Ｎoodoe、裕電等公司緊密合作，布局充電基礎建設
  
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  4Q23 也與客運業者、政府機關合作，參與公車及政府機關充電標案。與保時捷、台灣奧迪合作建置充電場域
  
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  4Q23 北美仍是馳諾瓦最重要市場，營收占比達六成，其次為歐洲/非洲/中東約占15％，日本占10％，亞太及其他區域約占10％
  
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  4Q23 旗下馳諾瓦科技今日宣布，與台灣保時捷展開充電基礎設施合作，預計 23 年底前完成5座超級快速充電站
  
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  4Q23 目標2年內於全台建置10至12座DC超級快速充電站
  
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  旗下充電樁業務子公司馳諾瓦，發表單體式直流充電樁DQ480等三款新品，23年下半年正式出貨
  
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  馳諾瓦董事長林飛宏看好未來充電樁和電動車比例為3:1，隨著歐洲電動車滲透率達50%，充電樁產業將爆發
  
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  目前東莞兩座廠房將整併為一座，並將部分電源供應器移至越南廠生產，透過工廠整併來優化生產成本，降低管理費用比例
  
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  旗下充電樁業務馳諾瓦22年下半年發酵，22年年增近 5 倍，展望23年可望倍增式成長
  
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  配合營運需求，批准自地委建台南三廠預算案，總投資11.21億元
  
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  看好 EV 充電樁發展，公司表示，23年殼牌充電樁訂單可望開始出貨，預計未來 3-5 年充電樁營收占比可望超過 5 成，將成為未來主要成長動能。
  
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  馳諾瓦 EV 充電樁目前美洲營收佔 4 成、歐洲 3 成、日本 3 成、其他 1 成，未來不會聚焦中國市場，國內方面除特斯拉外，有一半是飛宏提供
  
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  已通過歐洲汽車大廠福斯充電樁認證，未來有望進一步拿下該車廠大單
  

產業面深入分析

產業-1 PC-電源供應器產業面數據分析

PC-電源供應器產業數據組成：群光（2385）、新巨（2420）、承啟（2425）、聯昌（2431）、飛宏（2457）、歐格（3002）、全漢（3015）、盛達（3027）、偉訓（3032）、立德（3058）、僑威（3078）、聯德（3308）、幸康（3332）、曜越（3540）、亞元（6109）、迎廣（6117）、海韻電（6203）、安鈦克（6276）、康舒（6282）、群電（6412）、保銳（8093）、博大（8109）

PC-電源供應器產業基本面

圖(16)PC-電源供應器 營收成長率（本站自行繪製）

圖(17)PC-電源供應器 合約負債（本站自行繪製）

圖(18)PC-電源供應器 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

PC-電源供應器產業籌碼面及技術面

圖(19)PC-電源供應器 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(20)PC-電源供應器 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(21)PC-電源供應器 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-2 電源-電源供應器產業面數據分析

電源-電源供應器產業數據組成：群光（2385）、新巨（2420）、承啟（2425）、聯昌（2431）、飛宏（2457）、歐格（3002）、全漢（3015）、盛達（3027）、偉訓（3032）、立德（3058）、僑威（3078）、聯德（3308）、幸康（3332）、曜越（3540）、亞元（6109）、迎廣（6117）、海韻電（6203）、安鈦克（6276）、康舒（6282）、群電（6412）、保銳（8093）、博大（8109）

電源-電源供應器產業基本面

圖(22)電源-電源供應器 營收成長率（本站自行繪製）

圖(23)電源-電源供應器 合約負債（本站自行繪製）

圖(24)電源-電源供應器 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

電源-電源供應器產業籌碼面及技術面

圖(25)電源-電源供應器 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(26)電源-電源供應器 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(27)電源-電源供應器 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-3 儲能-充電設備產業面數據分析

儲能-充電設備產業數據組成：台達電（2308）、飛宏（2457）、健和興（3003）、信邦（3023）、貿聯-KY（3665）、中探針（6217）、良維（6290）、全達（8068）

儲能-充電設備產業基本面

圖(28)儲能-充電設備 營收成長率（本站自行繪製）

圖(29)儲能-充電設備 合約負債（本站自行繪製）

圖(30)儲能-充電設備 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

儲能-充電設備產業籌碼面及技術面

圖(31)儲能-充電設備 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(32)儲能-充電設備 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(33)儲能-充電設備 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-4 充電樁-充電設備、充電站產業面數據分析

充電樁-充電設備、充電站產業數據組成：台泥（1101）、士電（1503）、東元（1504）、中興電（1513）、華城（1519）、裕隆（2201）、光寶科（2301）、台達電（2308）、致茂（2360）、飛宏（2457）、健和興（3003）、貿聯-KY（3665）、和碩（4938）、中探針（6217）、康舒（6282）、全達（8068）

充電樁-充電設備、充電站產業基本面

圖(34)充電樁-充電設備、充電站 營收成長率（本站自行繪製）

圖(35)充電樁-充電設備、充電站 合約負債（本站自行繪製）

圖(36)充電樁-充電設備、充電站 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

充電樁-充電設備、充電站產業籌碼面及技術面

圖(37)充電樁-充電設備、充電站 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(38)充電樁-充電設備、充電站 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(39)充電樁-充電設備、充電站 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-5 充電樁-充電模組產業面數據分析

充電樁-充電模組產業數據組成：光寶科（2301）、台達電（2308）、飛宏（2457）

充電樁-充電模組產業基本面

圖(40)充電樁-充電模組 營收成長率（本站自行繪製）

圖(41)充電樁-充電模組 合約負債（本站自行繪製）

圖(42)充電樁-充電模組 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

充電樁-充電模組產業籌碼面及技術面

圖(43)充電樁-充電模組 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(44)充電樁-充電模組 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(45)充電樁-充電模組 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業面新聞筆記彙整

電源產業新聞筆記彙整

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  2026.05.14：電源高壓化節奏快於預期，預計後年 SST 在數據中心滲透率將達 10-15%
  
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  2026.05.14：SST 技術實現「銅退矽進」，大幅減少銅用量並增加碳化矽（SiC）等半導體需求
  
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  2026.05.14： 27 年北美 800V HVDC 方案市佔預計大幅提升至 40%，以因應單機櫃高達 700kW 功耗
  
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  2026.05.13：電力產業：800V 供電多元化，Oracle 與 Bloom Energy 合作部署 2.45 GW 燃料電池，打造全球最大 AI 園區並擺脫電網依賴
  
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  2026.05.13：SOFC 燃料電池可直接產生直流電，跳過 AC/DC 轉換環節，大幅降低能源損耗與發熱
  
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  2026.05.13：電力架構向 800VDC 母線配電轉型，帶動 SiC 功率半導體、固態斷路器與高壓連接器需求
  
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  2026.05.13：NVIDIA 預計 27 年 全面部署 800V HVDC，聯手台廠台達電、光寶科等制定產業標準
  
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  2026.05.13：台達電機櫃電源將於 26 年 導入 +400V，並於 27 年 升級至 +800V 方案
  
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  2026.05.13：高力獲利動能強勁，預估 26 年 EPS 達 20.0 元，年增率高達 124%
  
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  2026.05.13：Vertiv（VRT）受惠 AI 機房高密度電力與液冷需求，預估 26 年 EPS 成長 54%
  
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  2026.05.13：800V DC 需全新直流保護機制，固態斷路器（SSCB）可解決無自然熄弧與短路能量密度挑戰
  
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  2026.05.03：TPU 關鍵零組件，散熱（Vertiv）、電源（MPS）、光通訊（Lumentum）及系統建造（Celestica）等周邊廠商同步受惠
  
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  2026.05.03：NAND 儲存由閃迪（SanDisk）承接資料側支援，互連技術則由安費諾、TE 供應
  
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  2026.05.02：輝達推動 800V 高壓直流電架構，單機架功耗支援逾 1MW，帶動導線架範式轉移
  
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  2026.05.02：導線架轉型為精密電力電子，承擔高電流傳輸與快速散熱任務，預計 27 年 全面部署
  
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  2026.04.29：AI 資料中心電源架構，AI 算力需求飆升使電力供應成瓶頸，電源架構正從分散式走向高壓集中化，朝 800V 邁進
  
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  2026.04.29：電源模組移至專用電源櫃（Power Sidecar），透過 HVDC 轉換降低配電損耗並提升功率密度
  
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  2026.04.29：PSU 從標準配件轉為高技術門檻產品，功率密度提升至 >100 W/in³，效率逼近 99%
  
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  2026.04.29：導入 BBU 與 CBU 雙系統架構，分別負責電網異常備援與 GPU 啟動時的瞬時負載動態調節
  
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  2026.04.19：±400V HVDC 方案瞄準 ASIC 應用，AWS 與 Meta 積極導入 BBU 納入標配，帶動 26 年 成長勢頭
  
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  2026.03.24：台達電 AI 伺服器電源與液冷散熱出貨加速，2Q26 營收預估季增 8%，HVDC 產品將於 2H26 放量
  
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  2026.03.24：貿聯-KY 受惠 GB 系列 HPC 電源動能與 AEC 規格升級至 800G，1Q26 營收預估季增 8.2%
  
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  2026.03.23：HVDC電源機櫃 3Q26 提前出貨，且受惠AI大功率電源與液冷需求，獲利展望樂觀
  
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  2026.03.23：固態變壓器技術成輝達夥伴；簽約加入AISO聯盟推動主權AI，實現自主智慧轉型
  
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  2026.03.16：AI 供應鏈受惠族群，大會帶動均熱片、液冷、電源供應器、CCL/PCB 與交換器等族群需求，內含價值隨規格升級同步成長
  
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  2026.03.10：AI 資料中心進入高壓電力與液冷整合轉型期，預期高階產品佔比於 27 年 突破六成
  
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  2026.03.10：2Q26 起 AI 伺服器加速放量，產業重回逐季成長軌道，高毛利解決方案成為獲利重心
  
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  2026.03.10：HVDC 與液冷散熱構成的產品組合持續改善，帶動供應鏈營運槓桿效益與評價倍數雙重調升
  
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  2026.03.10：1Q26 因液冷專案進入短暫出貨調整期，短期動能略有波動，但不影響長線成長趨勢
  

儲能產業新聞筆記彙整

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  2026.05.14：全直流（All-DC）設計可減少 90% 變壓器及 100% UPS 系統，大幅釋放運算空間
  
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  2026.04.29：資料中心併網排隊過長，自行建造結合儲能的燃氣發電系統成趨勢，有利儲能整合商
  
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  2026.04.06：受惠 AI 需求與電網壓力，美國資料中心轉向現地供電，30 年 全球市場規模看逾 3,700 億元
  
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  2026.04.06：SOFC 技術優勢在於定置型發電與長途運輸，台達電明確表示不切入短途氫能車市場
  
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  2026.04.06：建置成本雖高於傳統電廠，但在碳稅開徵與電價上漲背景下，商業競爭力將逐步反轉
  
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  2026.02.23：BBU 價量雙增帶動台廠獲利，加上 MLCC 大廠喊漲，相關供應鏈 26 年獲利展望唱旺
  
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  2026.02.10：AI 伺服器斷電風險使 BBU 成為標配，26 年 GB200/300 機櫃出貨量預計翻倍成長
  
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  2026.02.10：GPU 功耗提升帶動 BBU 規格升級，鋰電池具長壽命與體積優勢，26 年 市場規模持續擴大
  
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  2026.02.10：美系四大 CSP 導入進度不一，AWS 最積極，微軟預計 26 年 電力架構完備後才加速
  
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  2026.01.23：特斯拉 Megapack xAI 部署 168 個儲能系統提供電力緩衝，緩解超算集群對當地電網的用電壓力
  
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  2026.01.06：AI 能源基礎設施與儲能系統，能源廠（VST、CEG）提供穩定電力；儲能系統（FLNC）調節負荷避免資料中心降載
  
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  2025.12.21： 25 年 被視為表後儲能市場元年，市場商機持續升溫
  
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  2025.12.21：用電大戶條款、批次時間電價及電芯補助三大政策推動表後儲能發展
  
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  2025.12.21：批次時間電價尖離峰價差創新高，吸引約七百戶用戶參與，夏月夜尖峰移轉量達二十萬瓩
  
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  2025.12.21：用電大戶契約容量超過五千瓩需設置再生能源，儲能選擇比例雖低但意願提升
  
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  2025.12.21：能源署 26 年起補助國產電池芯每MWh 五百萬元，降低成本並避開紅色供應鏈風險
  
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  2025.12.21：表前儲能市場因供過於求及報酬率下滑，轉向表後儲能成為趨勢
  
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  2025.12.15：Bloom Energy SOFC技術全球部署超1.5GW，搭配儲能電池構建微電網架構，成低碳資料中心重要方案
  
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  2025.12.15：Bloom Energy、SK Innovation、台灣業者布局SOFC技術，預期2025~ 26 年 量產，資料中心應用前景看好
  
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  2025.12.15：台灣燃料電池、儲能電池供應鏈完備，台達電、中興電工等廠商具備製造與系統整合優勢，有機會進軍資料中心市場
  
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  2025.12.15：用電大戶條款推動儲能建置，科技儲能減碳計畫補助500萬元/MWh，預計4年推動1,000MWh儲能容量
  
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  2025.12.15：全球資料中心用電結構將朝低碳能源為主，風能、太陽能佔40~45%，核能等無碳能源佔15~25%
  
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  2025.12.15：台灣資料中心用電結構火力發電佔83%，30 年 低碳能源佔比預估僅5成，遠低於全球7成目標
  
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  2025.12.15：資料中心從集中式電網轉向分散式多元低碳能源，整合太陽能、風能、地熱、核能、燃料電池與儲能系統
  
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  2025.12.10：BBU快速取代傳統UPS，成為AI伺服器與高密度機櫃應用主流備援選項
  
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  2025.12.10：光寶、AES-KY、順達、新盛力等業者切入BBU系統，2025~ 27 年 需求快速放大
  
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  2025.11.12：特斯拉、比亞迪、陽光電源上演全球儲能巨頭爭霸戰，競爭激烈
  
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  2025.11.12：中國儲能產業海外訂單激增 246%，產業規模快速擴張
  
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  2025.11.12：中國儲能業者憂慮海外訂單激增引發惡性削價競爭
  
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  2025.11.05：BBU逐漸取代UPS，因使用鋰電池且配置靈活
  
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  2025.11.05：預估 26 年 AI伺服器BBU市場規模達6.39億美元
  
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  2025.10.30：泓德能源、雲豹能源積極拓展日本、澳洲、東南亞儲能市場
  
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  2025.10.28： 25 年 全球新增儲能容量92GW，中國貢獻超50%，美國約15%，年增23%
  
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  2025.10.28： 35 年 全球儲能累計裝置將突破7,300GWh，美中為雙核心增長市場
  
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  2025.10.28：中國儲能電池市場市佔率97%，出貨量年增106%，主要受新興市場需求帶動
  
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  2025.10.28：中國新型儲能首次超越抽水蓄能，鋰電池佔97.1%，確立核心地位
  
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  2025.10.28： 25 年 全球電動車銷量預估2,190萬輛，年均增速超30%，中國成長動能最強
  
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  2025.10.24：預計 34 年 全球電池儲能投資將達1.2兆美元
  
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  2025.10.24：美國公用事業規模電池儲能容量近三年猛增15倍
  
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  2024.10.30：環境部審查台中電廠第二期燃氣機組計畫，儘管多方質疑，仍通過環評審查
  
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  2024.10.30：計畫中六部燃煤機組不拆除，將轉為備用，32 年 前空汙排放量未減少
  
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  2024.10.30：台電強調備用機組是為應對國安和天災，未來將確保空汙放量低於環評標準
  
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  2024.10.30：環團批評此案是擴建而非減煤，認為政府承諾的「增氣減煤」未能實現
  
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  2024.10.06：家用儲能設備成為「2024台灣國際智慧能源週」的焦點，參展規模成長超過六成
  
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  2024.10.06：蔡佳晋強調「藏電於民」的趨勢，家用儲能能降低用電成本並提升電網穩定性
  
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  2024.10.06：預期2到3年後，隨著環保意識提升，家用儲能市場將迎來成長甜蜜期
  

充電樁產業新聞筆記彙整

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  2025.07.22：智慧大車拼，特斯拉出新招帶旺台廠供應鏈
  
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  2025.07.22：特斯拉測試自動駕駛計程車技術，若順利，台灣供應鏈有望受益
  
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  2025.07.22：充電設施供應鏈包含華城、康舒、飛宏等台廠
  
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  2025.03.26：全台電動車數量已近10萬輛，年增幅達65%
  
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  2025.03.26：交通部編列9.8億元補助停車場設置公共充電樁
  
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  2025.03.26：預計 25 年 底前完成公共充電樁4865槍建置
  
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  2024.12.27：U-POWER宣布自 2025.01.01 起，調漲尖峰費率至每度電13.5元，漲幅達13.4%
  
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  2024.12.27：U-POWER維持離峰費率6.9元不變，假日費率則調降至每度電8.5元
  
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  2024.12.27：裕隆集團旗下裕電俥電與其他電動車充電服務業者將觀察市場，並審慎評估是否跟進漲價
  
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  2024.12.27：U-POWER指出，費率調整旨在平衡營運成本並引導車主分流充電時段，緩解電力供應壓力
  
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  2024.12.27：U-POWER充電服務營運成長強勁，11M2 4M24 充電度數已達170萬度，半年增長70%
  
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  2024.10.07：能源整合服務商已從創能、儲能擴展至充電站市場，整合多方資源提供一站式服務
  
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  2024.09.23：全球充電樁硬體市場預計到 30 年 前將達657億美元，台廠具加值優勢
  
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  2024.09.23：中國公共充電樁保有量達273萬座，電動車高銷量推動需求，但歐洲和美國市場建設不足
  
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  2024.08.08：Microchip推出三款全新電動汽車充電器參考設計，滿足不同市場的充電需求，包括家用和商用充電器
  
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  2Q24 特斯拉此前和幾家車商達成協議，允許特斯拉以外的電動車使用特斯拉的超級充電網絡
  
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  2Q24 傳特斯拉幾乎裁掉整個超級充電團隊 業務擴張引質疑
  
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  1Q24 台灣電動車累積逾 6 萬輛，但車樁比僅約 9 比 1，平均約 9 台電動車車主僅可使用 1 支對外營運站點的充電樁，因此充電設施有很大成長空間
  
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  4Q23 獲利能力堪憂 美充電樁概念股 23 年股價慘澹
  
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  4Q23 建構電動車充電網路的充電樁業者正處於興建熱潮，但股價卻未相應走高，反映投資人對於獲利能力的擔憂日益加劇
  
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  4Q23 快速充電站成本較高，但只需要約 30 分鐘就能為電動車充飽電，多半設在高速公路沿線。慢速充電站則需要幾個小時，通常設在購物中心或辦公大樓內
  
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  3Q23 交通部 23年 提報至2024年推「公共充電樁設置及區域充電需求評估計畫」，將斥資9.8億元補助地方及政府機關建置公共電動車充電樁
  
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  3Q23 各公家機關充電樁將設慢充4,000槍、快充400槍，主要設於公共場所，依各縣市辦理補助，慢充每槍將補助8萬元，快充補助200萬元
  
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  3Q23 集邦：2026年充電樁增3倍達1,600萬座
  
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  3Q23 主要市場如中國政府明訂出2030車樁比要達到2:1，是全球在降低車樁比目標下的主要推動力量
  
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  3Q23 各國政策推動，根據TrendForce預估，2026年全球公共充電樁總數將達1,600萬座，約為2023年3倍
  
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  3Q23 車樁比（一台新能源車對應充電樁數量的比率）約6:1，相較2021年約10:1的車樁比有明顯降低，而主要市場如中國大陸政府明訂出2030車樁比要達到2:1
  
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  3Q23 TrendForce表示，歐洲的淨零法案中明訂2030年要完成1,700萬座充電樁建設目標；美國目前充電樁總數僅20多萬座，而拜登政府目標2026年完成建設50萬座充電樁的目標
  
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  3Q23 美國新能源車保有量預測將達1,500萬輛，車樁比仍高達32:1，同時期歐洲及中國大陸的車樁比預測約為9:1及4:1，若以歐洲的車樁比為低標，美國充電樁建設的目標至少還有3~4倍的上修空間
  
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  3Q23 2025年開始將陸續有國家實行禁售燃油車的政策，在整體充電樁建設速度仍待加強的情況下，車廠預計會更積極推動充電樁市場發展
  
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  3Q23 交通部祭出「公共充電樁設置及區域充電需求評估計畫」，將斥資9.8億元，預計於2023~2024年間補助地方政府及交通部所屬機關建置公共充電樁慢充4,000槍、快充400槍
  
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  3Q23 充電槍主要設置於公共場所，並依各縣市所屬財力級次辦理補助。慢充每槍最高補助八萬元，快充每槍最高補助二百萬元
  
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  3Q23 企業盈利難 陸電動車充電樁費多地漲價
  
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  3Q23 全台電動車數量5年增加21倍 社區充電椿腳步跟不上
  
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  中國2025年充電樁規模達3,057億元，CAGR+56.5%
  
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  美國2025年充電樁規模達947億元，CAGR+76%
  
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  歐洲2025年充電樁規模達2,452億元，CAGR+103%
  
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  歐洲:公共充電樁約 90% 為交流電充電樁
  
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  中國:國家發改委政策加大財政金融支持力道，目標『十四五』末滿足2000萬電動車充電需求，各城市推出充電設施佈建相關政策
  
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  中國市場上對快速充電的需求持續提升，故預估公共充電樁中，直流樁保有量占比將提升 ，從 2022年的 42%提升至 2025年的 47%
  
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  交流充電樁功率較小，充電速度慢，常見於家庭及公共場所
  
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  直流充電樁又稱快充電，內建AC/DC充電模塊將交流電轉為直流電給車載電池充電
  
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  充電樁最終需連上電網，充電樁 對於電網仍有負載等顧慮
  

PC產業新聞筆記彙整

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  2026.05.20：旺宏、華邦電、力成高檔轉弱，信驊則因評價與籌碼疑慮增加，存在修正風險
  
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  2026.05.20：筆電族群陷入區間整理，仁寶、緯創走勢轉弱，宏碁則屬短中期相對持強個股
  
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  2026.05.02： 26 年 智慧型手機出貨持續下修，記憶體價格上漲導致 BOM 成本佔比升至 40%
  
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  2026.05.02： 26 年 NB 出貨量下修至年減 14.8%，受記憶體與 CPU 漲價影響，售價恐漲 40%
  
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  2026.05.02：記憶體、面板及貴金屬全面上漲，壓抑電視產品出貨量，終端消費市場疲軟
  
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  2026.04.27：Intel 財報與 PC 市場展望，Intel 預期 2Q26 供應改善，Xeon 伺服器 CPU 需求強勁，雲端客戶維持採購量
  
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  2026.04.27：載板供應商受惠於 T-glass 短缺及材料成本上漲，ABF 與 BT 載板價格具備調升空間
  
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  2026.04.27：PC 需求預計 2H26 轉弱，26 年出貨量 TAM 恐出現低雙位數衰退，2H26 季節性表現平淡
  
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  2026.04.27：記憶體與組件短缺導致成本上升，伺服器 ODM/OEM 廠 26 年至 27 年 面臨毛利率壓力
  
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  2026.04.16：電子通膨升溫，記憶體漲價引發 PC、手機零組件提前拉貨潮，業者藉此建立低價庫存
  
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  2026.04.16：終端需求隱憂，記憶體成本攀升迫使品牌廠漲價，恐導致 26 年 PC 與手機需求年減擴大
  
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  2026.04.16：整體 ODM 3M26 營收優於市場預期，主因 AI 機櫃出貨順暢及筆電提前拉貨影響
  
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  2026.04.16：GB300 受惠學習曲線提升，供應鏈管理轉趨順暢，預估 1Q26 全球 GB 系列出貨約 12k 櫃
  
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  2026.04.16：消費性產品因提前拉貨，預計 2Q26 將進入傳統淡季，市場關注重心轉向 AI 成長持續性
  
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  2026.04.14：供應鏈緊縮蔓延，DRAM 價格一年漲四倍、SSD 漲三至四倍，且預計仍有 60% 上漲空間
  
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  2026.04.14：Intel 與 AMD 已向客戶發出漲價通知，資料中心採購排擠消費市場，衝擊 PC 端供貨
  
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  2026.04.14：Dell Technologies（DELL）股價收漲 6.7% 創歷史新高，盤中受併購傳聞激勵，惟 NVIDIA 隨後否認洽談收購 PC 廠
  
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  2026.04.14：併購題材延續性轉趨不確定，市場回歸檢視其硬體設備在 AI 基礎建設中的實質地位
  
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  2026.04.14：記憶體報價達 25 年同期 4 倍，壓縮整機成本，導致高通與聯發科下修中階 4 奈米投片量
  
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  2026.04.14：預估 26 年 全球手機出貨降至 11 億支、年減 13%，中低階機種受成本壓力影響最大
  
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  2026.04.13：AI PC 滲透率 26 年 有望超過 5 成；Apple 推低價 MacBook Neo 預估出貨逆勢年增 7.7%
  
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  2026.04.13：關鍵零組件漲價削弱購買意願，預估 26 年 筆電出貨年減 14.8%，手機面板出貨年減 7.3%
  
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  2026.04.13：友達、群創加速轉型，布局矽光子、Micro LED 及 FOPLP 封裝，降低面板循環風險
  
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  2026.04.13：AI 需求導致全球記憶體價格飆漲，個人電腦月增 1.5%、軟體配件月增 4%，成本轉嫁消費者
  
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  2026.04.12：受記憶體缺貨漲價影響，預計 26 年 PC 出貨量將下滑 11.3% 至 2.53 億台以下
  
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  2026.04.09：AI 代理時代來臨，任務拆解與資源調度需求激增，帶動 CPU 成為影響 AI 效率的關鍵環節
  
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  2026.04.09：AI 運作從短期推理轉為長時間多工處理，推升資料中心對 CPU 核心數的需求規模
  
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  2026.04.07：AI 運算需求推動產值成長，預期 27 年 將提前突破 1 兆美元，26 年 增長率達 26.3%
  
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  2026.04.07：資料中心與 HPC 應用取代手機、PC 成為先進製程產能與營運成長的主要動力
  
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  2026.04.07：2025 2H26 受惠美元匯率及記憶體量價回升，抵銷供應鏈提前備貨動能耗盡之衝擊
  
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  2026.03.31：Consumer DRAM 因大廠逐步退出供給，導致供不應求失衡未緩解，部分產品成本已高於售價
  
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  2026.03.30：Agentic AI帶動Mac mini與Neo熱銷，看好組裝廠廣達受惠
  
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  2026.03.30： 2Q26 26 PC出貨淡季不淡，預期漲價前拉貨潮提前至 2Q26 ~ 3Q26
  
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  2026.03.30：維持 26 年 AI PC滲透率60%看法，看好華碩、技嘉、Dell、聯想
  
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  2026.03.25： 2Q26 26 PC出貨淡季不淡，拉貨潮提前至 2Q26 ~ 3Q26 因應漲價預期
  
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  2026.03.25：預期 26 年 PC出貨衰退高個位數，AI PC滲透率維持60%
  
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  2026.03.25：記憶體成本佔 PC BOM 比重將升至 23%，導致 26 年 全球 PC 出貨量預估衰退 11.3%
  
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  2026.03.24：華碩預告 2Q26 因成本暴增將漲價最高 30%，引發提前拉貨潮，1H26 銷量看增
  
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  2026.03.24：記憶體成本占 PC 比重顯著提升，預計 26 年 全球 PC 出貨量年減 11.3%，低毛利入門級市場空間受壓縮
  
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  2026.03.20：受記憶體成本上揚影響，下調 26 年 全球 PC 出貨至衰退 3.1%，僅電競 NB 維持小幅成長
  
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  2026.03.20： 26 年 全球智慧手機預估銷量年減 1.4%，iPhone 因基期高且受成本影響，銷量將回歸正常水準
  
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  2026.03.20：DDR5 滲透率提高帶動記憶體相關 BT 載板需求穩定，隱形眼鏡業務則受惠歐洲高階產品出貨成長
  
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  2026.03.13：受記憶體漲價衝擊，預估 26 年 全球 PC 出貨量下降 12%，成本墊高壓抑換機需求
  
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  2026.03.13：記憶體占製造成本升至 40%，品牌商將調漲售價 10-20%，中低階產品面臨嚴峻壓力
  
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  2026.03.11：1Q26 受 CPU 與記憶體漲價衝擊，預估全球筆電出貨季減 14.8%，品牌廠成本壓力劇增
  
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  2026.03.11：AI PC 滲透率持續提升，華碩預估 26 年 占比將達 50-60%，成為市場長期成長動能
  
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  2026.03.10： 26 年 PC產業淘汰賽即將開打，記憶體價格大漲壓縮筆電獲利空間，微星等大廠嚴陣以待
  
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  2026.03.10：AI伺服器需求排擠DRAM供給致合約價大漲，TrendForce因此下修全球筆電出貨預估
  
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  2026.03.10：微星受惠電競產品使毛利率爬升至11.3%，惟AI市場切入速度較同業緩慢
  
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  2026.03.10：微軟與蘋果拉高記憶體規格門檻並調整售價，加劇Windows陣營成本壓力與定價難度
  
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  2026.03.10：NB 與顯卡需求轉弱，韓廠轉向 DDR7 速度放緩，導致 DDR4 供給短缺比率收斂，漲價幅度受限
  
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  2026.02.27：OpenAI 完成千億美元融資引發循環融資與 AI 泡沫疑慮，輝達大跌 4.16% 領跌半導體類股
  
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  2026.02.27：CoreWeave 虧損擴大且資本支出過高，引發市場對 AI 基礎設施過度擴張與現金消耗的擔憂
  
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  2026.02.27：Dell 因 AI 伺服器銷售展望優於預期逆勢走強；Autodesk 亦因財報指引優異帶動股價上漲
  
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  2026.02.27：記憶體漲價，PC廠面臨成本上升挑戰，多數PC廠有應對經驗，可調整價格轉嫁
  
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  2026.02.27：華碩受惠RTX 50電競GPU推出、AI伺服器加速建置及Windows 10換機潮，營收與獲利可望成長
  
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  2026.02.25：1Q26 出貨佔比預計降至 7 成以下，廣達、仁寶、緯創出貨量皆因基期高而季減
  
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  2026.02.25：受蘋果新品帶動，Arm 架構 CPU 於台廠出貨佔比預計首度突破 20%，創下新高
  
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  2026.02.25：仁寶 1Q26 出貨量預估為 495 萬台，佔比將重回台系代工廠第二名
  
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  2026.02.25：全球 NB 市場，1Q26 出貨預計季減逾 13%，受記憶體漲價、處理器短缺及農曆年工時短縮影響
  
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  2026.02.25：記憶體價格飆漲推高成本，品牌廠調漲售價將抑制消費市場需求，導致性價比下滑
  
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  2026.02.25：全球教育市場進入傳統旺季，帶動 Chromebook 出貨季增 20.8%，成為市場支撐
  
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  2026.02.23：記憶體價格飆漲，華碩考慮向中國晶片廠商採購記憶體
  
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  2026.02.23：記憶體漲價導致華碩宣布漲價，26 年PC出貨量受到挑戰
  
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  2026.02.11：GB300 出貨量攀升且單價提升，AI 伺服器維持強勁成長，2H26 ASIC 專案將逐步放量
  
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  2026.02.11：筆電進入傳統淡季，預估 1Q26 營收季減 15%，2Q26 隨旺季鋪貨效應將恢復季增
  
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  2026.02.11： 1M26 營收受惠終端產品漲價及 AI 伺服器需求強勁，研華、微星、華擎營收創下歷史新高
  
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  2026.02.11：輝達 B 與 GB 系列新品效應延續至 26 年 ，廣達、華碩、華擎等相關供應鏈受惠程度高
  
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  2026.02.04：消費性電子（手機、PC），記憶體成本飆漲 80% 至 100%，二線品牌面臨賠售或產能收緊，出貨量受壓抑
  
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  2026.02.04：中低階 Android 廠商議價力低，受成本衝擊大；高階品牌如蘋果、三星相對持穩
  
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  2026.01.27：高成本壓抑手機與 NB 需求，可能導致規格降級，B2B 與 B2C 定價動能將分歧
  
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  2026.01.26：受惠提前拉貨潮，PC 業 1Q26 表現淡季不淡，營運動能顯著優於往年
  
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  2026.01.26：受品牌廠提前拉貨帶動，1Q26 表現淡季不淡，商用換機潮與平價筆電支撐需求
  
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  2026.01.26：受記憶體與零組件漲價影響，預估 2026 26 年出貨量年減 5-10%，前景偏保守
  
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  2026.01.26：Intel 預期 1H26 出貨低於歷史水平，26 年出貨量恐出現中至高個位數年減
  
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  2026.01.23：產能優先供應 HBM 與伺服器 DRAM，排擠消費型產能，預計 26 年 DRAM 價格漲幅將超過 70%
  
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  2026.01.23：智慧手機 26 年 生產量下調至年減 7%，低階機種被迫退回 4GB 容量以平衡飆升的成本
  
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  2026.01.23：筆電出貨預測下修至年減 5.4%，低階品牌因成本難以轉嫁且無法降規，面臨嚴峻的獲利危機
  
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  2026.01.23：遊戲主機記憶體成本佔比翻倍至 23%~42%，壓縮硬體毛利並衝擊 Nintendo 與 Sony 的促銷空間
  
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  2026.01.15：超微（AMD） 26 年 伺服器 CPU 幾乎售罄，1Q26 擬調漲 10-15%，26 年業務預估成長至少 50%
  
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  2026.01.15：MI455 與 Helios 方案支撐 AI 營收達 140-150 億美元，2H26 出貨動能強勁
  
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  2026.01.15：PC 市場受記憶體漲價影響表現恐低於預期，但產品組合優化有利於整體毛利率提升
  
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  2026.01.15：超微（AMD）升評至買進，MI400 系列贏得多個 GW 級客戶，預計 30 年 資料中心晶片市場達 1 兆美元
  
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  2026.01.12：南亞科、中砂營收創新高，致茂、弘塑、穎崴受惠先進封裝與測試耗材需求，營收表現亮眼
  
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  2026.01.12：PC 族群 1Q26 出現庫存回補，惟消費性電子仍處谷底，整體產業呈現強弱分明態勢
  
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  2026.01.12：AI 伺服器需求強勁，輝達 B/GB 系列效應預計帶動產業動能延續至 26 年
  
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  2026.01.12： 12M26 營收由 AI Server 與 NB 出貨帶動，廣達、英業達、華碩、宏碁等表現優於預期
  
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  2026.01.07：具剛性需求，26 年 預估成長 1.4%，為 PC 產品中唯一維持成長之項目
  
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  2026.01.07：記憶體成本狂飆，26 年 PC 出貨量由成長 2.6% 下調至衰退 3.1%
  
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  2026.01.07：廠商預計 1Q26 漲價 10% 或減半規格因應成本，獲利侵蝕幅度可望於首季收斂
  
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  2026.01.07：個股已跌 30% 反映利空，本益比 10-12 倍處近三年低點，建議逢低佈局
  
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  2026.01.04：Windows 10 將於 10M25 停止支援，安全風險將迫使企業與個人進行設備升級
  
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  2026.01.04：設備業務收入短期下滑，但端側 AI 應用若能展現價值，將迎來新一輪大規模換機潮
  
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  2026.01.04：記憶體飆價壓力傳導至終端，26 年 消費電子產品售價恐上調 5~20%
  
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  2026.01.01：展示企業級 AI 解決方案與個人超級智能體，並透過卷軸屏筆電探索硬體形態突破
  
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  2026.01.01：發布 Auto Twist 量產機型，搭載 AI 驅動電動雙旋轉鉸鏈，支持 AI 面部追蹤自動調整螢幕
  
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  2026.01.01：英特爾全球發布 Panther Lake（Core Ultra 3 系列）處理器，展示新一代 PC 與邊緣解決方案
  
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  2026.01.01：若產品矩陣與 OEM 支持清晰，將有助於緩解市場對其先进制程執行力的疑慮並修復份額
  

個股技術分析與籌碼面觀察

技術分析

日線圖：飛宏的日線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。日線圖變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表股價橫盤整理，多空在均線（如月線、季線）附近呈現拉鋸。
（判斷依據：觀察短期均線（如5日、10日線）、中期均線（如20日/月線、60日/季線）及長期均線（如120日/半年線、240日/年線）的排列型態（如多頭排列、空頭排列）與交叉情況（如黃金交叉、死亡交叉），是判斷趨勢方向及強度的重要依據。）

圖(46)2457 飛宏 日線圖（本站自行繪製）

週線圖：飛宏的週線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。週線圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表週成交量相對低迷，市場對中期方向持觀望態度，股價圍繞關鍵週均線波動。
（判斷依據：週線圖分析通常用於制定中期投資策略或判斷大波段方向，需結合更長期的趨勢（如月線）及基本面變化進行綜合考量。）

圖(47)2457 飛宏 週線圖（本站自行繪製）

月線圖：飛宏的月線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。月線圖變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表股價在較大月線區間內波動，長期方向等待基本面或宏觀因素指引。
（判斷依據：月K線圖的收盤價與月成交量，是洞察市場超長期趨勢、景氣循環及重大結構性變化的最重要工具，能有效過濾中短期市場波動。）

圖(48)2457 飛宏 月線圖（本站自行繪製）

籌碼分析

三大法人買賣超

• 外資籌碼：飛宏的外資籌碼數據主要呈現微弱上升趨勢。外資籌碼變化幅度相對溫和，趨勢高度可靠，數據波動較為劇烈，代表外資少量增持，試探意味濃厚。
  （判斷依據：特定產業龍頭股或大型權值股，其外資籌碼動向尤其值得關注，常能引領族群或大盤走勢。）
• 投信籌碼：飛宏的投信籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。投信籌碼變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表投信對該股操作暫緩，籌碼變化不大。
  （判斷依據：季底、年底的作帳行情及結帳壓力，是觀察投信買賣超變化的重要時間點。）
• 自營商籌碼：飛宏的自營商籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。自營商籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表自營商買賣超金額不大，多空操作互抵。
  （判斷依據：當自營商買賣超與外資、投信方向一致時，可能強化短期市場趨勢；若方向相左，則需留意其背後的操作邏輯。）

圖(49)2457 飛宏 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）

主力大戶持股變動

• 1000 張大戶持股變動：飛宏的1000 張大戶持股變動數據主要呈現劇烈下降趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表市場主力持續釋放籌碼，後市看淡度提升。
  （判斷依據：此數據通常每週公布一次，適合用於觀察中長期籌碼趨勢的演變。）
• 400 張大戶持股變動：飛宏的400 張大戶持股變動數據主要呈現劇烈下降趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度較為明顯，趨勢高度可靠，數據波動處於正常範圍，代表籌碼結構惡化，對股價形成明顯壓力。
  （判斷依據：此級距大戶人數的增加，同樣代表籌碼趨於集中，對股價具正面意義；人數減少則反之。）

圖(50)2457 飛宏 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）

內部人持股異動

公司經營者持股異動情形：該數據主要分析飛宏的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。

圖(51)2457 飛宏 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）

研究總結與未來展望

未來展望與投資評估

發展策略

展望未來，飛宏科技將持續深化電動化與智能化佈局：

• 產品高值化：加速 360kW 以上超快充產品及 V2G（車網互動）技術的商業化應用。

• 市場深耕：持續擴大在北美與歐洲的市佔率，並透過與當地能源商、車廠的結盟鞏固地位。

• 人才與永續：透過與崑山科大等學術機構合作培育人才，並落實 ESG 永續經營，如 2024 年榮獲 EcoVadis 金牌評級。

綜合評估

飛宏科技正處於轉型的收割期，雖然傳統電源業務面臨市場逆風，但電動車充電樁業務的高速成長已成功抵銷部分衝擊，並帶動毛利率結構改善。法人預估 2025 年 EPS 有望挑戰 1.0 至 1.2 元，隨著越南新產能開出及歐美充電基礎設施建設加速，公司長線成長動能明確。然而，投資人仍需留意全球經濟波動對消費性電子的影響，以及原物料價格變動對成本的潛在壓力。

參考資料說明

最新法說會資料

1. 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/245720241205M001.pdf
2. 法說會影音連結：https://youtu.be/WKLm5XiZmxk

公司官方文件

1. 飛宏科技股份有限公司 2024 年第三季法人說明會簡報（2024.12.05）。本研究主要參考法說會簡報之財務數據、產品營收佔比及未來營運展望。

2. 飛宏科技 2025 年 1 月營收公告。參考其最新的月度營收數據及年增率表現。

產業新聞與公告

1. 經濟日報報導（2024.12.25）。關於飛宏總經理異動及高層人事佈局之相關報導。

2. TechNews 科技新報（2025.04.23）。報導馳諾瓦科技在 2025 台灣國際智慧移動展之展出內容及獲獎資訊。

3. 工商時報產業分析（2024.08.21）。詳述馳諾瓦與 WattEV 在美國加州卡車充電站的合作案細節。

研究報告

1. 國內券商投資研究報告（2025.01）。參考法人對飛宏科技 2025 年的獲利預估及營運評等。

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