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綜合評分：6.1 | 收盤價：15.0 (04/17 更新)
簡要概述：就志信目前的投資價值而言，市場給出了相當明確的正向訊號。 值得投資人留意的是，股價已跌無可跌，遠低於其應有的價值，潛在報酬率極高；同時，殖利率表現遠遠甩開同業；此外，這是一個具備防禦性的價位。 最後提醒，市場瞬息萬變，保持靈活的操作策略並嚴設停損停利，將能持盈保泰。
最新重點新聞摘要
2026.04.10
- 多個產業同步走強，航運股志信強勢亮燈收漲停
最新【運輸】新聞摘要
2026.04.13
- 無人駕駛技術如 Waymo 已開始取代人力駕駛，計程車與卡車司機等就業崗位面臨威脅
最新【觀光旅宿】新聞摘要
2026.04.08
- 中國餐飲業面臨內捲與消費降級，業者普遍縮減直營規模並轉向加盟模式以降低營運成本
- 美國烘焙市場需求穩定成長，業者透過建立中央廚房與物流體系，可顯著降低長途配送成本
核心亮點
- 預估本益比分數 5 分，構築極為寬廣的安全邊際：志信預期本益比 13.89 倍，已遠低於長期平均估值，觸及歷史估值下限的極端區域。
- 預估殖利率分數 5 分，為追求高固定收益者提供極具競爭力的稀有選項：志信預估殖利率為 10.93% (遠超 7%)，此殖利率水平在固定收益市場中堪稱鳳毛麟角，提供了極佳的超額收益機會。
- 股價淨值比分數 4 分，股價低於長期平均淨值比，具修復潛力：志信股價淨值比 1.04，若低於其長期平均水平，則可能存在向均值回歸的價值修復機會。
- 題材利多分數 4 分，市場討論提供短期想像空間，但基本面仍是核心：受益於一些市場討論的正面話題，志信在短期內獲得了一些市場的想像空間，但最終仍需回歸公司基本面的穩健性進行評估。
主要風險
- 預估本益成長比分數 1 分，若成長停滯甚至衰退，高PEG意味著巨大風險：志信預估本益成長比 13.89，特別是當預期盈餘成長率極低、停滯甚至為負時，如此高的PEG（或無意義的負PEG）意味著潛在的巨大投資風險與價值陷阱。
- 股東權益報酬率分數 2 分，盈利能力低於市場平均，難以吸引成長型資金：志信的股東權益報酬率 3.62%，若持續低於市場或行業平均，將使其較難吸引追求高成長性的資金關注。
綜合評分對照表
| 項目 | 志信 |
|---|---|
| 綜合評分 | 6.1 分 |
| 趨勢方向 | → |
| 公司登記之營業項目與比重 | 運輸服務61.52% 餐旅服務38.48% (2023年) |
| 公司網址 | https://www.tsgroup.com.tw/ |
| 法說會日期 | 113/12/18 |
| 法說會中文檔案 | 法說會中文檔案 |
| 法說會影音檔案 | 法說會影音檔案 |
| 目前股價 | 15.0 |
| 預估本益比 | 13.89 |
| 預估殖利率 | 10.93 |
| 預估現金股利 | 1.64 |
圖(1)2611 志信 綜合評分（本站自行繪製）
量化細部綜合評分：5.7
圖(2)2611 志信 量化細部綜合評分（本站自行繪製）
質化細部綜合評分：6.5
圖(3)2611 志信 質化細部綜合評分（本站自行繪製）
投資建議與評級對照表
價值型投資評級：★★★★★
- 評級方式：極具價值：估值低於歷史水準+高股息特性+財務穩健
- 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷
成長型投資評級：★★☆☆☆
- 評級方式：穩定成長：營收/獲利年增率5%-15%+產業地位穩固
- 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素
題材型投資評級：★★★☆☆
- 評級方式：具題材性，動能中等：與主流題材相關+成交量能穩定
- 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析
投資類型適用性對照表
| 投資類型 | 目前評級 | 建議持有週期 | 風險屬性 | 適用市場環境 |
|---|---|---|---|---|
| 價值型 | ★★★★★ | 6-24個月 | 中低 | 市場修正期/震盪期 |
| 成長型 | ★★☆☆☆ | 12-36個月 | 中高 | 多頭趨勢明確期 |
| 題材型 | ★★★☆☆ | 1-6個月 | 高 | 資金行情熱絡期 |
公司基本面分析
基本面量化分析
財務狀況分析
資本支出狀況：志信的非流動資產數據主要走勢呈現波動來回振盪趨勢。資產變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，本指標為基本面領先指標，代表不動產價值持平。
（判斷依據：設備更新情況顯示營運效率改善程度、固定資產出現較大幅度減少，需評估是否影響營運能力。）
圖(4)2611 志信 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）
現金流狀況：志信的現金流數據主要呈現波動來回振盪趨勢。現金流變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表資金狀況平衡。
（判斷依據：現金流變化直接影響公司營運資金週轉。）
圖(5)2611 志信 現金流狀況（本站自行繪製）
獲利能力分析
存貨與平均售貨天數：志信的存貨與平均售貨天數數據主要呈現波動來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動較為劇烈，代表營運效率維持現狀。
（判斷依據：結合平均售貨天數(DSI)分析，能更全面評估存貨健康度及變現能力。）
圖(6)2611 志信 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）
存貨與存貨營收比：志信的存貨與存貨營收比數據主要呈現強烈上升趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動較為劇烈，代表資金大量沉澱於存貨，營運風險劇增。
（判斷依據：存貨營收比衡量企業每單位營收所對應的存貨水平，是評估存貨管理效率和銷售匹配度的關鍵指標。）
圖(7)2611 志信 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）
三率能力：志信的三率能力數據主要呈現波動來回振盪趨勢。三率能力變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表盈利水平維持現狀。
（判斷依據：稅後純益率是企業經營的最終成績單，綜合所有收支後的淨獲利指標。）
圖(8)2611 志信 獲利能力（本站自行繪製）
成長性分析
營收狀況：志信的營收狀況數據主要呈現波動來回振盪趨勢。營收狀況變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表市場需求穩定。
（判斷依據：營收的成長來源（例如：新產品、新市場、價格提升）是評估成長質量的關鍵。）
圖(9)2611 志信 營收趨勢圖（本站自行繪製）
合約負債與 EPS：志信的合約負債與 EPS 數據主要呈現微弱上升趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度相對溫和，趨勢高度可靠，數據波動較為劇烈，代表客戶預付款項輕微上升，未來業績審慎樂觀。
（判斷依據：企業將合約負債轉化為實際營收的效率，直接影響EPS的增長潛力。）
圖(10)2611 志信 合約負債與 EPS（本站自行繪製）
EPS 熱力圖：志信的EPS 熱力圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表EPS 表現持平，預估趨勢穩定。
（判斷依據：分析未來季度 EPS 預測的水平趨勢（橫向方向），可判斷公司長期的盈利增長潛力或衰退風險。）
圖(11)2611 志信 EPS 熱力圖（本站自行繪製）
估值分析
本益比河流圖：志信的本益比河流圖數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。本益比河流圖變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表預估本益比保持穩定，評價水平持平。
（判斷依據：河流的上緣和下緣通常代表歷史本益比波動的相對高點與低點，或預設的本益比倍數區間。）
圖(12)2611 志信 本益比河流圖（本站自行繪製）
淨值比河流圖：志信的淨值比河流圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。淨值比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表股價淨值比持平，估值位於歷史均值附近或穩定區間。
（判斷依據：長期而言，股價圍繞其內在價值（部分可由淨值代表）波動，淨值比河流圖有助於識別極端的估值水平。）
圖(13)2611 志信 淨值比河流圖（本站自行繪製）
公司簡介
志信國際股份有限公司（Shih Hsin International Corp.，股票代號：2611）成立於 1973 年 11 月 15 日，最初以內陸貨櫃運輸為主業。歷經多年發展，公司於 1993 年 10 月 28 日 在台灣證券交易所掛牌上市，目前實收資本額為新台幣 18.9 億元。志信國際秉持「追求卓越，永續經營」的理念及「誠信第一，服務至上」的企業精神，逐步拓展業務版圖，從單一運輸公司轉型為涵蓋運輸、油品、營建及觀光旅館等多個領域的多元化經營集團。2002 年 7 月 31 日，公司由「志信運輸倉儲股份有限公司」更名為現稱，反映其業務範圍的擴展。
公司沿革與發展歷程
志信國際的發展歷程體現了台灣傳統運輸產業的轉型與升級：
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1973 年：公司成立，專注於內陸貨櫃運輸及相關物流服務。
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1990 年 10 月 2 日：股票公開發行。
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1993 年 10 月 28 日：正式於台灣證券交易所掛牌上市。
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1998 年：啟動多角化經營策略，業務擴展至營建開發及加油站經營。
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2002 年 7 月 31 日：更名為「志信國際股份有限公司」，標誌著業務範圍的正式擴大。
-
2004 年：轉投資美麗信酒店股份有限公司，正式跨足國際商務旅館市場。
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2013 年 2 月：轉投資達裕貿易股份有限公司，開展貿易商品買賣業務。
主要業務範疇與服務
志信集團的營運版圖橫跨運輸、營建、觀光休閒、流通貿易及油品服務等多重領域，建構出多元化的事業體系。
運輸服務網絡
運輸事業為集團的核心業務與主要收入來源。公司以內陸貨櫃運輸為基礎，服務範圍涵蓋長途貨櫃轉運、船邊拖運作業、一般貨櫃拖運及汽車貨運。此外，志信也提供化學品、汽柴油槽櫃等危險品運輸，以及冷凍、冷藏物流商品的專業運送服務。
公司在台灣北、中、南各區設立運輸據點，建構完整的運輸網絡。基隆、桃園、台中、高雄等主要港口城市均設有營運據點及專屬車隊，確保高效可靠的運送能力。值得一提的是，志信是台灣第一家取得 ISO 9002 品質管理認證的運輸公司，突顯其對服務品質與營運安全的重視。
圖(14)運輸事業━營運據點（資料來源：志信公司網站）
營建開發項目
營建事業專注於住宅大樓、廠辦大樓及商場的開發與建設，主要經營區域涵蓋大台北、新竹及台中等經濟活躍地區。公司透過自行開發或購地合建模式取得土地，並委託信譽良好的營造廠商施工，確保建案品質。近年來，志信積極投入都市更新及危老重建領域，尋求高附加價值的開發機會。
圖(15)營建事業概況（資料來源：志信公司網站）
觀光休閒設施
觀光休閒產業以自有品牌「美麗信花園酒店」為主要營運據點。台北美麗信酒店擁有 203 間客房，定位為國際觀光旅館，提供住宿、餐飲、健身俱樂部及商務會議等綜合服務。新竹美麗信酒店則有 141 間客房（註：新竹美麗信因住房率不足已決定結束經營）。2023 年 1 月，台北美麗信花園酒店完成全館設備升級，並將青庭餐廳改裝為歐式花園牛排館，結合海鮮自助餐，提供獨特的用餐體驗。2016 年引入的餐飲品牌 Hemera Café 則主打歐風輕食。
圖(16)美麗信花園酒店（資料來源：志信公司網站）
流通貿易業務
流通業務主要代理歐洲精品家電品牌 Gorenje，銷售家電及廚衛產品。銷售通路涵蓋經銷商、建設公司、大型賣場、百貨專櫃及家居連鎖店。公司提供首創的 5 年保固服務，並與建商合作開發建材市場，作為輔助性的業務發展。
油品服務事業
志信早期曾自行經營加油站業務，現階段已將所有加油站據點出租，轉型為穩定的租金收益來源，不再是核心營運項目。
營收結構分析
志信集團的營收結構清晰反映其多元化經營的成果。根據 2024 年第二季的數據，合併營收為 3.33 億元，其中：
- 運輸事業：營收佔比 50.59%
- 餐旅服務（觀光休閒）：營收佔比 47.67%
- 其他收入：營收佔比 1.74%
與 2023 全年度的營收結構（運輸業務 59.65%、餐旅服務 38.48%、其他收入 1.88%）相比較，2024 年第二季餐旅服務的營收比重呈現明顯成長，顯示觀光休閒市場的回溫對集團營收貢獻度提升。運輸事業雖然佔比略有下降，但仍是集團最主要的收入來源。
重大工程案計畫
志信國際在營建領域持續布局，近期有以下重要工程計畫：
進行中建案
| 建案名稱 | 地區 | 類型 | 規模 | 工程進度 (截至 2024) | 預計完工時間 |
|---|---|---|---|---|---|
| 志信耘豊 | 苗栗竹南 | 別墅社區 | 16 棟別墅 | 已完成 3 樓底版 | 2025 年 |
| 文山區實踐段 | 台北市 | 都更合建 | 約 4,069 m² | 事業計畫報核 (2023年底) | 未定 |
重大規劃中建案
新北市三重區興華段都更合建案
- 地點：新北市三重區興華段 100 地號等 49 筆土地
- 類型：都市更新合建案（住商混合大樓）
- 基地面積：約 587.66 坪 (商業區)
- 投資規模：預計投入約 28.7 億元
- 分配比例：地主約 46%，建方 (志信) 約 54%
- 建築規劃：地上 24 層、地下 6 層
- 目前進度：初期規劃階段 (2024 年 10 月董事會通過)
- 預計完工：最快 2031 年
此三重區都更案是志信近年在營建領域的重大投資，顯示公司積極參與高價值的都市更新項目，期望藉此提升營建業務的營收貢獻與獲利能力。
市場與營運分析
客戶群體分析
志信集團的客戶群體因其多元業務而相當廣泛：
-
運輸業務：主要服務對象包括大型物流及貨運公司（如統一速達、宅配通）、製造業（原材料及成品運送）、貿易公司（進出口貨物運輸）、零售商（商品配送）、化學工業者（專業油槽櫃運輸），以及政府機構（公共工程及緊急物資運輸）。
-
營建業務：目標客戶為大台北、新竹及台中地區的住宅購房者以及需要廠辦空間的企業租賃市場。
-
觀光旅館業務：主要服務國內外的商務旅客及休閒度假旅客。台北美麗信花園酒店以其地理位置和設施，吸引較多商務客群。
-
流通業務：客戶涵蓋家電經銷商、建設公司（搭配建案銷售）、大型賣場、百貨專櫃及終端消費者。
市場競爭態勢
志信在各個業務領域均面臨不同的競爭對手：
-
運輸領域：內陸貨櫃運輸的競爭對手有山隆、中航、榮運、陸海等；物流配送則有大榮、宅配通、新竹物流等強勁對手。
-
營建領域：面臨眾多上市及區域型建商的競爭，如豐謙、力麒、太子、冠德、興富發等。
-
觀光旅館領域：競爭對手包括各大飯店集團，如六福、晶華、國賓、老爺知等。
儘管競爭激烈，志信憑藉其多元化經營、穩固的運輸網絡、ISO 品質認證以及聚焦利基市場（如危老都更、精品家電代理）的策略，在市場中保持一定的競爭力。
競爭優勢分析
志信集團的核心競爭優勢體現在以下幾個方面：
- 多元化業務組合：橫跨運輸、營建、觀光等多個產業，有效分散單一市場風險，並能產生集團內的資源整合效益。
- 完整的運輸網絡與專業服務：在北中南設有據點，提供從一般貨櫃到危險品、冷凍冷藏等多元運輸服務，並擁有 ISO 9002 品質認證。
- 營建開發的利基市場切入：積極投入都市更新及危老合建案，掌握政策趨勢與土地開發機會。
- 觀光旅館的品牌經營：美麗信花園酒店定位清晰，住房率表現優於市場平均，品牌形象良好。
- 穩健的財務管理：透過資產活化與合理的資金調度，維持健康的財務結構。
個股質化分析
近期營運表現與重大事件
- 營收表現：2025 年 3 月合併營收 5,407.7 萬元，月減 4.64%，年減 2.48%，為 2024 年 6 月以來單月新低，顯示短期營收面臨壓力。但 2025 年前 2 月累計營收 1.14 億元，年增 10.18%，顯示年初仍具成長動能。2024 年全年營收約 6.17 億元，與前一年持平。
- 獲利狀況：2024 年前三季 EPS 為 1.84 元，較前一年同期下降。2024 年第四季 EPS 為負值，顯示短期獲利能力面臨挑戰。
- 營建進展：2024 年 10 月董事會通過投入 28.7 億元開發新北市三重區興華段都更合建案。苗栗竹南「志信耘豊」案穩步進行中，預計 2025 年完工。
- 觀光表現：台北美麗信花園酒店住房率持續提升，2023 年突破 73%，2024 年上半年達 92.28%，創下歷史新高，為集團貢獻穩定收益。
- 資產處分：2025 年 3 月董事會決議計畫出售位於台北市中山區的辦公室資產，旨在活化資產、優化財務結構。
個股新聞筆記彙整
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2026.04.10：多個產業同步走強，航運股志信強勢亮燈收漲停
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2024.10.08：志信宣布擬開發新北市三重區興華段土地，基地面積約587.66坪，參與投入金額約28.7億元
-
2024.10.08：志信專注於貨櫃運輸及營建業務，旗下涉及廠辦、商場及住宅大樓的開發與建設，主要經營大台北及新竹、台中地區
產業面深入分析
產業-1 觀光旅宿-飯店產業面數據分析
觀光旅宿-飯店產業數據組成：志信（2611）、華園（2702）、國賓（2704）、六福（2705）、第一店（2706）、晶華（2707）、夏都（2722）、富驛-KY（2724）、富野（2736）、寒舍（2739）、雲品（2748）、海灣（3252）、大略-KY（4804）、力麗店（5364）、亞都麗緻（5703）、老爺知（5704）、洛碁（8077）
觀光旅宿-飯店產業基本面
圖(17)觀光旅宿-飯店 營收成長率（本站自行繪製）
圖(18)觀光旅宿-飯店 合約負債（本站自行繪製）
圖(19)觀光旅宿-飯店 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）
觀光旅宿-飯店產業籌碼面及技術面
圖(20)觀光旅宿-飯店 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）
圖(21)觀光旅宿-飯店 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）
圖(22)觀光旅宿-飯店 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）
產業-2 運輸-物流產業面數據分析
運輸-物流產業數據組成：立益物流（1443）、志信（2611）
運輸-物流產業基本面
圖(23)運輸-物流 營收成長率（本站自行繪製）
圖(24)運輸-物流 合約負債（本站自行繪製）
圖(25)運輸-物流 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）
運輸-物流產業籌碼面及技術面
圖(26)運輸-物流 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）
圖(27)運輸-物流 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）
圖(28)運輸-物流 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）
產業-3 運輸-客運產業面數據分析
運輸-客運產業基本面
圖(29)運輸-客運 營收成長率（本站自行繪製）
圖(30)運輸-客運 合約負債（本站自行繪製）
圖(31)運輸-客運 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）
運輸-客運產業籌碼面及技術面
圖(32)運輸-客運 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）
圖(33)運輸-客運 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）
圖(34)運輸-客運 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）
產業-4 運輸-貨運產業面數據分析
運輸-貨運產業數據組成：中櫃（2613）、嘉里大榮（2608）、志信（2611）、中航（2612）、山隆（2616）、宅配通（2642）、憶聲（3024）、陸海（5603）、中連（5604）
運輸-貨運產業基本面
圖(35)運輸-貨運 營收成長率（本站自行繪製）
圖(36)運輸-貨運 合約負債（本站自行繪製）
圖(37)運輸-貨運 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）
運輸-貨運產業籌碼面及技術面
圖(38)運輸-貨運 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）
圖(39)運輸-貨運 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）
圖(40)運輸-貨運 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）
產業-5 運輸-倉儲產業面數據分析
運輸-倉儲產業數據組成：立益物流（1443）、志信（2611）、建新國際（8367）
運輸-倉儲產業基本面
圖(41)運輸-倉儲 營收成長率（本站自行繪製）
圖(42)運輸-倉儲 合約負債（本站自行繪製）
圖(43)運輸-倉儲 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）
運輸-倉儲產業籌碼面及技術面
圖(44)運輸-倉儲 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）
圖(45)運輸-倉儲 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）
圖(46)運輸-倉儲 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）
產業面新聞筆記彙整
觀光旅宿產業新聞筆記彙整
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2026.04.08：中國餐飲業面臨內捲與消費降級，業者普遍縮減直營規模並轉向加盟模式以降低營運成本
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2026.04.08：美國烘焙市場需求穩定成長，業者透過建立中央廚房與物流體系，可顯著降低長途配送成本
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2026.03.03：油價急升擠壓家庭可支配所得，P&G 與 Estee Lauder 跌幅明顯，核心消費類股表現最弱
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2026.03.03：航空與郵輪股受油價及航班干擾雙重打擊，Norwegian Cruise 因財測不如預期重挫 10.5%
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2026.03.02：美伊開打觀光股有壓，雄獅一度跌逾4%，鳳凰五福同步回檔
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2026.03.02：美伊戰爭衝突升溫，多國宣布關閉領空，導致台灣團體旅客滯外
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2026.03.02：台股盤中大跌，旅行社概念股承壓，雄獅一度跌逾4%
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2026.03.02：觀光署統計約有773名旅客受影響，已要求旅行社啟動應變機制
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2026.03.02：雄獅盤中跌幅約4.84%，多國關閉領空，杜拜九成航班取消，逾千名台灣旅客滯外
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2026.03.02：旅行社啟動緊急應變，部分業者取消或停賣相關產品，雄獅和鳳凰股價開低
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2026.03.02：分析師指出，觀光餐旅股具旺季循環，須觀察民眾出國意願與出國率
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2026.03.02：雄獅過去配息表現不錯，若股價回檔，可留意布局時機
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2026.02.26：春節連假後迎來228假期，民眾「請4天休16天」瘋出國旅遊，旅行業者業績報喜，機位幾乎售罄
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2026.02.26：台灣 25 年GDP穩健及台股創高，大幅推升國人出國旅遊意願；五福分析，26 年有9天連休及史上最長寒假，有助提升消費底氣
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2026.02.26：疫後消費心理改變，「年度出國旅遊」已從奢侈消費轉為生活必需品，使 26 年春節旅遊市場表現亮眼
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2026.02.26：日韓仍是國人首選，韓國線則有2成的成長；歐洲等中長程整體業績成長，美加線出團量成長逾5成
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2026.02.26：隨著極光進入爆發活躍期尾聲，高端客群紛紛湧向加拿大黃刀鎮追逐極光；西澳粉紅湖等景區深受年輕族群喜愛
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2026.02.05：中國將恢復上海人赴金馬觀光，觀光餐旅股強勢亮燈，五福等同歡漲逾5%
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2026.02.05：中國大陸宣布將恢復上海居民赴金門、馬祖旅遊，台股觀光餐旅類股表現強勁
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2026.02.05：陸委會表示，現行法令未限制上海居民赴金馬旅遊，實際來客量仍有待觀察
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2026.02.05：陸委會期盼陸方此次宣布能真正落實放寬措施，減少兩岸旅遊的人為障礙
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2026.02.05：觀光餐旅族群位階偏低，具實質題材刺激容易吸引資金，寒假展開、農曆年將至提供想像空間
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2026.02.02：燦星旅總經理羅俊英表示，3M26 到 5M26 是日本櫻花季，預期 26 年 日本賞櫻季將是國人遊日旺季
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2026.02.02：台灣虎航刪減日本航線，燦星旅不受影響，有助接收前往日本東北、四國觀光旅客
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2026.01.28：零售及餐飲營業額年增率滑落，受春節遞延影響，反映 25 年 底內需消費相對謹慎
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2026.01.27：印度喀拉拉州維持「第二級：黃色注意」警示，若確認社區廣泛傳播將不排除調整防疫措施
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2026.01.27：疾管署提醒赴疫區應避免生飲椰棗樹汁，並徹底清洗水果去皮，維持良好個人衛生習慣
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2026.01.14：攜程網（TCOM）受中國監管機構調查影響，股價重挫逾 17%，並拖累 Airbnb 等旅遊相關產業鏈
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2025.12.21：王品大陸事業透過策略調整，已連續六季獲利，26 年聚焦「王品」與「西堤」
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2025.12.21：王品大陸 26 年總店數將突破100家，售價調低、增加選擇、豐富產品是關鍵
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2025.12.21：王品大陸的西堤客單價從140至150元調降至約100元人民幣
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2025.12.21：王品牛排也從360至390元，下調至290至300元人民幣
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2025.12.21：台灣市場將資源集中於石二鍋、聚、肉次方，是 26 年展店重點
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2025.12.21：新品牌連續三個月虧損就觀察，連續六個月就會閉店
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2025.11.04：台灣旅遊支出 24 年破5000億元，2025 ITF參展國數創新高
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2025.11.04：ITF台北國際旅展將於 2025.11.07 – 2025.11.10 登場，共有123個國家/城市參展
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2025.11.04： 25 年ITF台北國際旅展有1600個攤位，較 24 年增加100個，規模恢復到疫情前水準
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2025.11.04： 24 年 台灣出國旅遊人次達1,685萬，國旅達2.2億旅次，旅遊支出突破5000億元
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2025.11.04：台灣旅遊市場持續看旺，帶動各國在ITF加碼參展，顯示台灣是旅遊消費力強勁的市場
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2025.11.03：非洲豬瘟議題延燒，農業部啟動防疫應變機制
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2025.10.15：台灣赴日旅遊人數成長趨緩，大阪世博會閉幕後可能進一步走弱
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2025.10.15： 10M25 三個3天連假，餐飲類股有望受惠
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2025.10.15：美國政策可能發放1,000-2,000美元消費紅利，有利內需餐飲
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2025.10.14：台灣 1H25 出境旅客突破914萬人次，年增10.5%，創歷史新高
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2025.10.14： 4Q25 旅遊熱潮啟動，日韓滑雪、聖誕跨年行程成為市場焦點
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2025.10.14：政府現金政策將刺激日韓及東南亞線買氣
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2025.09.29：年成長僅6%，受人口結構、內需疲軟及勞動成本上升壓力，產業競爭激烈
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2025.09.29：業者採三大策略破局：1.併購擴市占，如御嵿國際收購海峽會，皇家美食併購漢堡王；2.代理日韓品牌，王座國際代理8品牌，全家餐飲代理大戶屋；3.出海布局，揚秦國際「炸雞大獅」進軍東南亞，聯發國際UG茶飲攻美加
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2025.09.29：中型業者如路易莎、六角國際透過多品牌佈局及供應鏈整合提升競爭力，乾杯集團外販營收占比近20%成長引擎
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2025.09.10：台灣赴日旅遊人數成長放緩，世博會閉幕後需求或進一步下滑
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2025.05.07：台幣升值帶動出國意願，5天內海外訂房日均訂單量增幅超過1倍，創下歷史新高
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2025.05.07：因台幣升值，海外飯店平均房價約有5%降幅，加上訂房優惠，刺激買氣
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2025.05.07：旅行社觀察到，台幣短期升值對旅遊產業毛利及出國意願有幫助
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2025.05.07：線上旅展開跑，推出日本暑假小孩半價等優惠，每日訂單量成長3至5成
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2025.05.07：長線旅遊訂單以 7M25、10M25 出團為主，熱門目的地包含土耳其、奧捷等
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2025.05.07：短線旅遊訂單以 6M25、7M25 出團為主，日韓的釜山、北海道、大阪世博等產品熱銷
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2025.05.03：新台幣在 2025.05.02 盤中升幅達1.247元，為央行 02 年 統計以來盤中最大升值，單日升幅達3.07%，成為 2025.05.02 最強亞洲貨幣
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2025.05.03：出國旅遊族、海外網購族、留學生爸媽及進口商，會因為台幣升值而受惠，出國玩、海外購物、匯款及進口成本變便宜
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2025.05.03：出口商、台灣觀光業者及外幣投資人，會因為台幣升值而受損，出口收入、觀光收入及外幣投資價值換回台幣後會變少
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2025.04.30：核三除役後，備轉容量率預計下降約3%，但夏季用電高峰將至，民眾與商家對電力供應感到擔憂
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2025.04.30：餐飲、零售業電費負擔重，火鍋店電費夏季暴增三成，手搖飲店電費每月可能增加5000元以上
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2024.04.11：連鎖茶飲店在美國展店，原物料海運自台灣，關稅增加可能導致價格上漲
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2024.04.11：MR.WISH等業者因美國當地不生產珍珠等原料，受關稅影響，正評估是否漲價
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2024.04.11：若關稅恢復到32%，漲價可能影響美國買氣，業者正尋求降低成本
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2024.04.11：TEATOP在美國有分店，透過降低茶葉進貨成本，支持美國加盟主
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2024.04.11：TEATOP透過茶葉配比調整，努力降低原料成本，以應對關稅衝擊
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2024.04.11：企業受關稅戰影響，員工旅遊面臨取消或延後，旅行社團體客訂單減少約3成
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2024.04.11：部分企業因營運壓力，取消員工旅遊，甚至表示能維持營運已屬不易
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2024.04.11：旅遊公會表示，目前處於90天觀察期，將評估關稅戰對旅遊業的影響
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2024.04.11：部分旅行社已感受到暑假團體客訂單受影響，預估減少2到3成
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2024.04.11：自由行機票量仍有成長，但團體客訂單趨緩，業者對未來持觀望態度
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2024.04.11：旅行社表示，關稅政策變動快速，後續影響仍需時間觀察
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2025.03.18：台灣赴韓醫美觀光人數年增866%，成長率居各國之冠
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2025.03.18： 23 年 韓國醫療院所接待超過60.6萬醫美旅客，創歷史新高
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2025.03.18：Abijou雅秘珠國際中心明洞店規模達800坪，可日接待600人
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2025.03.18：醫美旅遊興起主因包括觀念改變、韓流影響及價格優勢
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2025.03.18：韓國肉毒桿菌注射價格比其他國家便宜至少三成
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2025.03.18：填充、針劑、提拉是遊客最常選擇的熱門醫美項目
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2025.03.18：台灣顧客年齡集中在20至40歲，平均客單價為24000至48000元
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2025.03.18：遊客多將醫美療程安排在旅程最後幾天，確保恢復時間
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2025.03.13：賴清德定調大陸是「境外敵對勢力」，旅遊業界認為開放陸客來台遙遙無期
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2025.03.13：賴清德表示中國已是「反滲透法」定義的「境外敵對勢力」，台灣必須採取更積極作為
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2025.03.13：賴清德提出的十七項因應策略，勢必升高兩岸對立，禁團令解禁遙遙無期
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2025.03.13：海峽兩岸旅行發展協會理事長蕭博仁痛批，有種與大陸交流就是同路人的感受，乾脆宣布戒嚴
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2025.03.13：赴陸旅客及陸客來台的審查將趨於嚴格，業者對此感到憂心
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2025.02.27： 1M25 中國再度宣布恢復上海與福建團客來台，台灣仍未全面放行
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2025.02.27：中國國台辦指控民進黨謀「獨」，破壞兩岸往來
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2025.02.27：台灣憂慮陸客團可能帶來低價團、影響旅遊品質與環境整潔
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2025.02.27：台灣也擔憂中國利用陸客作為政治工具，影響內部輿論
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2025.02.27： 1M24 中國宣布開放上海與福建居民團體來台旅遊，但無具體細節
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2025.02.27：台灣堅持透過「小兩會」協商，確保旅遊品質與安全
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2025.02.26：觀光署挑戰 25 年千萬國際客目標，國際旅客部分回流
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2025.02.26：國旅市場尚未明顯復甦，業者須靈活應變
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2025.01.19：泰國因人口販運治安問題，陸客紛紛取消赴泰旅遊訂單，春節陸客預計減少至少10%
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2025.01.19：泰國旅行社業者表示，陸客訂單持續取消且無新單，恐引發倒閉潮
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2025.01.19：陸客對泰國卻步，但對台灣旅遊興趣高昂，台灣觀光業有望受惠
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2025.01.19：大陸恢復上海、福建居民組團來台觀光，台灣關鍵字搜尋量暴增6倍
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2025.01.15：旅宿業元旦起不得主動提供一次性備品
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2025.01.15：影片創作者認為飯店額外販售備品是變相漲價
運輸產業新聞筆記彙整
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2026.04.13：無人駕駛技術如 Waymo 已開始取代人力駕駛，計程車與卡車司機等就業崗位面臨威脅
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2025.04.24：台鐵將自 2025.06.23 起調漲票價，為30年來首次，平均漲幅26.8%
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2025.04.24：新票價將自 2025.05.26 起開放預訂，適用於 2025.06.23 以後的車票
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2025.04.24：自強號台北至高雄票價將從843元漲至994元，漲幅明顯
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2025.04.24：交通部表示，TPASS通勤月票用戶不受此次票價調整影響，由政府補貼
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2025.04.24：電子票證搭乘區間將縮短，從70公里縮短為50公里，提升車廂空間使用效率
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2025.04.24：台鐵推出常客優惠方案，最高回饋20%，搭配TPASS 2.0，回饋可達56折
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2025.04.24：台鐵票價自 2025.06.23 起平均調漲26.8%，自強號台北到花蓮的票價從440元漲到583元
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2025.04.24：台鐵研擬花東居民彈性票價，方案可能比會員優惠，預計與新票價同步實施
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2025.04.24：台鐵票價調整依據立法院核准的鐵路運價率公式，2025.05.26 起可購買 2025.06.23 後的新票價車票
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2025.04.24：行政院核定台鐵票價於 2025.06.23 起調漲，平均漲幅26.8％，自強號台北-高雄票價將漲至994元
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2025.04.24：台鐵官網已公布新版票價表，民眾可查詢各車站間區間車、莒光號、自強號等列車票價
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2025.04.24： 2025.05.26 起可購買 2025.06.23 後的車票，皆為新票價，並於 2025.06.25 進行年度大改點
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2025.04.07：台鐵票價確定於 2025.06.23 起調漲，平均漲幅達26.8%
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2025.04.07：短程票價漲幅最高，如台北到板橋、高雄到新左營票價漲46%
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2025.04.07：長程票價也有調整，台北到新左營的票價將近一千元
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2025.04.07：台鐵宣布將於 2025.06.23 調整票價，平均漲幅26.8%，為近30年來首次
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2025.04.07：台鐵表示，因物價上漲導致營運成本增加，票價調整旨在反映成本並改善經營
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2025.04.07：交通部表示，此次票價調整依據公式計算，合理化報酬率僅0.36%，以確保公共運輸可負擔性
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2025.04.07：台北至板橋區間車票價將由15元漲至22元；自強號台北至高雄由824元漲至975元，台北至花蓮由440元漲至583元
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2025.04.07：台鐵將持續推動TPASS通勤月票等優惠措施，TPASS用戶不受此次調漲影響
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2025.04.07：立委廖先翔建議台鐵審慎評估票價調整，並分年度、分段調整，因應國內經濟波動
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2025.04.07：交通部表示，短途路線有TPASS月票，且票價仍具競爭力，已考量社會接受度
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2025.04.07：立委廖先翔提醒台鐵關注近期股市波動，除安全外，也要注意同仁身心狀況
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2025.03.15：國道客運運價原則每2年檢討一次
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2025.03.15：公共汽車客運公會蒐集業者意見後向公路局提出申請
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2025.03.15：上次運價檢討調整為2024.05
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2025.03.15：國光客運若有運價建議，可向公會反映
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2025.03.15：公會預計於 26 年運價檢討時提出
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2025.03.15：公路局將依規定程序審核運價調整
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2025.03.15：客運公會表示 5M25 將滿2年
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2025.03.15：公會預計向公路局提出運價調漲申請
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2025.03.06：德國物流巨頭DHL宣布裁員8000人
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2025.03.06：裁員是為 27 年 前節省逾10億歐元策略的一部分
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2025.03.06：DHL在 24 年 營收成長3％，但營業利潤下降7.2％
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2025.02.22：交通部費率委員會通過台鐵票價調漲方案，平均漲幅26.8％
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2025.02.22：最快 2M25 底報至行政院核定，通過後需2個月調整票務系統
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2025.02.22：台鐵費率近30年未調，營運成本高漲，票箱收入難支應
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2025.02.22：台北至板橋區間車擬漲至22元，北高自強號擬漲至975元
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2025.02.22：新票價上路後不影響TPASS用戶
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2025.02.22：交通部長預估新票價 1H25 有機會實施
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2025.02.22：交通部費率委員會審查通過台鐵票價調漲方案
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2025.02.22：平均漲幅26.8％，最快 2M25 底報行政院核定
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2025.02.22：政院通過後需2個月調整票務系統才能上路
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2025.02.22：台鐵費率近30年未調，營運成本高漲37.96％
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2025.02.22：台北至新左營自強號擬自824元漲至975元
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2025.02.22：台鐵調整票務系統需2個月，上路日期視政院核定
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2025.02.21：台鐵客運平均漲幅26.8%，貨運費率調升
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2025.02.21：預計 2M25 底送行政院核定，1H25 有機會實施
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2025.02.21：區間車調整後平均費率為每公里1.82元
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2025.02.21：預期 2M25 底前送行政院核定
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2025.02.21：收到行政院核定後，須要2個月的時間系統修正
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2025.02.21：TPASS增加的成本，將由交通部負擔
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2025.02.09：台鐵董事會通過票價調漲方案，平均漲幅26.8%
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2025.02.09：有網友質疑轉乘分段買會比較貴，懷疑新票價有問題
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2025.02.09：台鐵公司回應細節仍在研擬當中
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2025.02.06：台鐵董事會拍板票價調整，平均最低漲幅26.8%
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2025.02.06：採遞遠遞減票價策略，車程越長價格越優惠
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2025.02.06：短程通勤族逾8成使用TPASS，漲價影響不大
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2025.02.06：北高自強號從824元漲至975元，台北至台中從375元漲至501元
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2025.02.06：台北至板橋區間車從15元漲至22元，台北至新竹從114元漲至163元
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2025.02.06：台鐵強調會持續推動TPASS、常客優惠等
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2025.02.06：台鐵董事會通過票價調漲案，平均漲幅26.8%
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2025.02.06：預估票價調整後，台鐵公司可在 28 年 達到損益平衡
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2025.02.06：此票價方案後續將送交通部審議委員會討論
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2025.02.06：台鐵產業工會認為漲幅不如預期，擔憂盈餘無法改善員工待遇
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2025.02.06：TPASS不受影響，每月搭乘五次以下的旅客，影響金額約20至100元
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2025.02.06：調整後長程票價折扣較多，如台北到新左營自強號漲至975元
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2025.02.06：台鐵預估調整後客貨運可望有7.38億盈餘
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2025.02.06：工會認為低於3%報酬率，票價調整並未達到工會預期
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2025.01.14：台鐵 24 年 虧損120多億元，但因配合政策支出157億元，實際上本可獲利
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2025.01.14：台鐵預計 2M25 將票價調整方案報交通部，目標為短途可接受、中途有競爭力、長途客源不流失
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2025.01.14：台鐵 24 年 客運量增加7.8%，客運收入增加7.01億元
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2025.01.14：台鐵預估 33 年 前資產開發效益將超過300億元，為轉虧為盈的關鍵
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2025.01.14：台鐵預估 26 年 現金流轉虧為盈，2028會計帳轉虧為盈
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2025.01.14：台鐵 24 年 配合政策支出157億元，包括運價未能合理調整、提撥職工福利金等
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2025.01.14：台鐵票價調整方案將以合理報酬率3％為基準計算，實際比例會更低
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2025.01.14：票價調整方案需經董事會、交通部同意及行政院核可才能實施
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2024.12.25：公平會決定禁止UberEats併購foodpanda，認為結合後將減少競爭，可能導致價格上漲
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2024.12.25：公平會指出，UberEats與foodpanda結合後，市場上競爭壓力將大幅減少，可能會對消費者和餐飲業者不利
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2024.12.25：即使申報人提出提高配送效率等承諾，公平會認為這些措施無法有效解決競爭問題，且具有短期性
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2024.12.24：LINE GO目前已有5項服務，會員數突破430萬，且共享車訂單量年增5倍，表現亮眼
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2024.12.24： 25 年LINE GO將推出電動車充電地圖及包車服務，預計成為更完整的一站式移動服務平台
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2024.12.24：LINE GO推出的代駕服務受用戶青睞，72%的用戶是首次體驗，並推出「你叫代駕，我買單！」免單活動
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2024.12.24：LINE GO綠能減碳車隊已達5000台，計劃推動計程車電動化，並推出「LINE GO綠能熊大車」等綠能服務
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2024.12.04：外送員擔心UberEats併購foodpanda後，市佔率將達90%，造成市場壟斷，並無專法保障外送員權益，決定上街抗議
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2024.12.04：外送員工會指出，現有雙平台競爭已經造成剝削，併購後將加劇不公平現象，並要求政府立專法保障外送員權益
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2024.11.11：因成本高漲及疫情後旅客量未回升，統聯客運將自 2024.11.18 起調整票價，平均漲幅約6%
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2024.11.11：此次票價調整原定於 24 年初實施，但為減少對乘客影響，統聯決定延後半年執行
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2024.11.04：北捷近3年電價漲幅達75%，導致成本增加14億元，董事會將討論因應策略
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2024.11.04：總經理黃清信表示，雖然推廣副業避免漲價，但漲價只是時間問題
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2024.11.04： 25 年預估虧損2.4億元，市府減租補貼將租金從55.9億元調降至43.9億元
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2024.11.04：議員認為北捷應再緩一緩漲票價，因副業仍有賺錢，但未達預期
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2024.10.31：交通部預告修法明定機車外送平台費率公式，引發消費者及業者的強烈關注和討論
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2024.10.31：消基會主張所有與消費者相關的資訊應透明公開，並要求計算依據必須明確
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2024.10.31：外送工會指出草案內容模糊，呼籲對名詞、適用對象及關係人進行清晰定義
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2024.10.31：公路局表示將參採各方意見，檢討修正草案後再邀集相關單位討論
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2024.10.31：陳昱安強調應公開透明，保障外送員及消費者的權益，並建議專法處理外送產業問題
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2024.10.31：消基會董事長吳榮達指出草案不夠周詳，特別是等待費的計算方式需重新檢討以確保合理性
個股技術分析與籌碼面觀察
技術分析
日線圖：志信的日線圖數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。日線圖變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表成交量萎縮，市場觀望氣氛濃厚，股價圍繞均線波動。
（判斷依據：觀察短期均線（如5日、10日線）、中期均線（如20日/月線、60日/季線）及長期均線（如120日/半年線、240日/年線）的排列型態（如多頭排列、空頭排列）與交叉情況（如黃金交叉、死亡交叉），是判斷趨勢方向及強度的重要依據。）
圖(47)2611 志信 日線圖（本站自行繪製）
週線圖：志信的週線圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。週線圖變化幅度較為明顯，趨勢高度可靠，數據波動處於正常範圍，代表週成交量放大伴隨價格下殺，中期下行風險加劇。
（判斷依據：分析短期週均線（如5週、10週線）與中長期週均線（如20週、60週線）之間的乖離情況，有助於評估中期市場是否出現過度延伸，以及是否存在向主要週均線修正的可能。）
圖(48)2611 志信 週線圖（本站自行繪製）
月線圖：志信的月線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。月線圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表各週期月均線趨於黏合或平行，等待月成交量出現顯著變化以確認長期方向。
（判斷依據：價格與各週期月均線的互動關係，尤其是股價能否長期站穩關鍵月均線（如20月線、60月線）之上，或是否跌破這些生命線，對判斷長期牛熊市格局至關重要。）
圖(49)2611 志信 月線圖（本站自行繪製）
籌碼分析
三大法人買賣超
- 外資籌碼：志信的外資籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。外資籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表外資買賣超金額互見，多空力道均衡。
（判斷依據：外資的累計買賣超是觀察國際資金流向及對個股長期看法的關鍵指標。） - 投信籌碼：志信的投信籌碼數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。投信籌碼變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表投信對該股操作暫緩，籌碼變化不大。
（判斷依據：持續買超可能代表投信看好公司成長性、季報表現或特定題材發酵。） - 自營商籌碼：志信的自營商籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。自營商籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表自營商進出頻繁但總量變化小，短線交易為主。
（判斷依據：自營商（自行買賣）部位的操作較具投機性，追求短期價差，其連續買賣可能放大市場短期波動。）
圖(50)2611 志信 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）
主力大戶持股變動
- 1000 張大戶持股變動：志信的1000 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表籌碼流動不明顯，市場缺乏明確主力動向。
（判斷依據：需注意「人數增加」並不等同於「總持股比例增加」，應結合「大戶總持股比例」一同分析，以更全面判斷籌碼動向。） - 400 張大戶持股變動：志信的400 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表中實戶持股水位穩定，市場多空暫無明顯方向。
（判斷依據：相較於千張大戶，400張大戶的人數基數通常較大，其變動可能更細微地反映市場中堅力量的動向。）
圖(51)2611 志信 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）
內部人持股異動
公司經營者持股異動情形：該數據主要分析志信的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。
圖(52)2611 志信 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）
研究總結與未來展望
未來發展策略與展望
展望未來，志信集團規劃多項策略性發展方向，以應對市場變化並追求持續成長：
短期發展策略 (1-2 年)
- 運輸業務優化：持續提升運輸效率，拓展冷凍冷藏、化學品等高附加價值的利基運輸市場。鞏固現有客戶關係，並積極開發新客戶。
- 營建專案推進：確保苗栗竹南「志信耘豊」案如期完工銷售。加速推動新北市三重區興華段都更合建案的前期規劃與審議流程。
- 觀光業務提升：維持美麗信花園酒店的高住房率與服務品質，提升餐飲營收貢獻。
- 財務結構調整：完成台北市中山區辦公室資產出售，強化現金流與資金運用彈性。
中長期發展藍圖 (3-5 年)
- 運輸網絡升級：評估導入智慧物流管理系統，應用科技提升調度效率與客戶服務體驗。研究冷鏈物流市場的進一步擴張機會。
- 營建版圖擴張：持續尋找大台北、新竹、台中地區的都市更新及危老重建機會，建立穩定的建案儲備。評估跨足其他具潛力的營建相關領域。
- 觀光休閒延伸：評估其他觀光休閒或文旅產業的投資機會，擴大休閒事業版圖。
- 永續發展深化：落實 ESG 策略，評估投資綠能產業，提升企業永續形象與競爭力。
市場機會與挑戰
- 機會：都市更新政策紅利、國內旅遊市場復甦、冷鏈物流需求增長、資產活化帶來的潛在收益。
- 挑戰：全球經濟不確定性、國際燃油價格波動、建材成本上升壓力、運輸與營建市場競爭激烈、短期獲利能力波動。
志信集團憑藉其多元化的業務基礎、穩健的營運經驗及對市場趨勢的掌握，未來將持續整合集團資源，深化各項業務發展。透過數位轉型提升效率，擴大市場份額，並在永續經營的理念下，穩步邁向下一階段的成長。
重點整理
- 多元化經營：志信國際成功從運輸業轉型，業務橫跨運輸、營建、觀光、流通等多個領域，有效分散風險。
- 運輸為基石：內陸貨櫃運輸仍是核心業務，具備完整網絡及 ISO 品質認證，並積極拓展高附加價值運輸服務。
- 營建具潛力：積極投入都市更新與危老合建案，新北市三重區大型都更案為未來重要成長動能。
- 觀光表現亮眼：美麗信花園酒店住房率持續攀升，成為穩定的收益來源。
- 資產活化策略：透過出售非核心資產優化財務結構，提升資金運用效率。
- 財務穩健：持有充足現金，資金運用策略保守穩健。
- 面臨挑戰：短期營收獲利波動，需應對燃油、建材成本上升及市場競爭壓力。
- 未來展望：聚焦高附加價值業務（利基運輸、都更案），整合集團資源，深化永續發展，成長潛力值得關注。
參考資料說明
最新法說會資料
- 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/261120241218M002.pdf
- 法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/2611_12_20241218_ch.mp4
公司官方文件
-
志信國際股份有限公司 2024 年法人說明會簡報（2024.01 & 2024.12）
本研究參考法說會簡報中有關公司營運概況、財務數據、各事業部營運策略、重大工程進度及未來展望等資訊。 -
志信國際股份有限公司 2024 年第二季財務報告
本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收、各業務營收佔比、營業費用等關鍵數據。 -
志信國際股份有限公司 2024 年第四季財務報告
參考此份財報有關現金流量、資產負債結構、毛利率與淨利率等最新財務數據。 -
志信國際股份有限公司 2023 年度報告
參考該報告中的公司治理、營運策略、風險管理及永續發展等資訊。 -
志信國際股份有限公司 董事會決議公告 (2024.10, 2025.03)
參考董事會關於三重區都更案投資決議及出售中山區辦公室資產計畫等公告。 -
志信國際股份有限公司 永續發展實務守則
參考公司在環境、社會及公司治理 (ESG) 方面的政策與承諾。
研究報告
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元大投顧 產業研究報告（2024.02）
該報告詳細分析志信集團的運輸服務網絡、營建業務布局及觀光休閒產業發展策略。 -
凱基證券 產業研究報告（2024.01）
研究報告提供志信集團在運輸物流及營建開發領域的專業分析，以及對公司未來發展的評估。
新聞報導
-
工商時報 專題報導（2024.10.08）
報導詳述志信國際投資新北市三重區興華段土地案的開發計畫與細節。 -
經濟日報 產業分析（2024.01.18）
針對美麗信花園酒店完成設備升級及營運表現提供深入分析。 -
聯合報 產業新聞（2023.12）
報導志信集團在運輸物流產業的布局及發展策略。 -
MoneyDJ 理財網、鉅亨網、Yahoo 奇摩股市等財經網站關於志信 (2611) 的公司基本資料、營收公告及新聞彙整 (2024-2025)。
註：本文內容主要依據 2023 年下半年至 2025 年第一季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據、市場分析及計畫進度均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。部分營運細節與未來預測可能隨市場變化而調整。
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