倚強科 (3219) 4.2分[題材]→股東回報穩定，產業景氣持平 (04/23)

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綜合評分：4.2 | 收盤價：70.6 (04/23 更新)

簡要概述：就倚強科目前的投資價值而言，市場給出了相當明確的正向訊號。 從正面因素來看，享有高估值的光環，顯示其在產業中具備不可取代的競爭優勢。更重要的是，投資人著眼於長線的成長潛力，願意在現階段支付溢價；同時，雖然殖利率較低，但其潛在的價差空間才是投資重點。 整體而言，公司展現了不錯的韌性與潛力，投資人應在充分理解後，把握投資契機。

最新【LCD】新聞摘要

2026.04.22

1. 偏光板產業趨勢，中國廠商大舉擴產致市場供過於求，價格持續承壓，台廠需縮減標準品並轉向高值化應用
2. 車載與 OLED 高值化產品需求為新動能，誠美材已將車載營收佔比提升至 8% 以改善獲利結構

2026.04.21

1. 4M26 價格微增但趨緩，大尺寸電視面板漲幅較大，預計 3Q26 價格轉向小幅下跌
2. 市場需求進入平緩期，價格波動將隨季節性因素調整
3. 薄膜鈮酸鋰 TFLN具備超高頻寬與低驅動電壓特性，預估 2026- 34 年 市場規模年複合成長率達 46.9%

2026.04.14

1. TV 面板報價持續上漲，受惠運動賽事商機及品牌廠因關稅風險提前拉貨

核心亮點

目前無核心亮點。

主要風險

1. 預估本益比分數 1 分，估值遠超歷史常態，價值回歸壓力大：倚強科未來一年預估本益比 nan 倍，顯著偏離其歷史估值中樞，未來面臨向合理估值水平回歸的壓力較大。
2. 預估本益成長比分數 1 分，估值泡沫化風險顯著，未來下修壓力巨大：倚強科預期本益成長比 nan，已達到或遠超行業及歷史的極端高位，估值泡沫化的風險非常顯著，未來面臨巨大的價格下修壓力。
3. 預估殖利率分數 1 分，股息再投入的複利效果極其有限：倚強科預估殖利率為 0.38%，對於希望透過股息再投入來實現長期複利增長的投資者而言，如此低的殖利率將使得複利效果大打折扣，甚至難以實現。
4. 股價淨值比分數 1 分，即使是成長股，如此高P/B也意味著成長性被嚴重透支：對於 倚強科而言，即使其具備一定的成長性，3.61 倍的股價淨值比也強烈暗示其未來的成長潛力已被當前股價嚴重透支，市場對其成長性的要求極高。
5. 業績成長性分數 1 分，對股價形成重大利空，投資者信心低迷：倚強科預期 nan% 的盈餘年增長，對其股價表現構成了重大的基本面利空因素，市場及投資者信心可能因此而極度低迷。
6. 題材利多分數 2 分，負面因素具持續性，需嚴密監控後續發展：倚強科面臨的負面議題具有中短期持續性特徵，建議投資人密切追蹤後續發展動向。

綜合評分對照表

圖(1)3219 倚強科 綜合評分（本站自行繪製）

量化細部綜合評分：3.2

圖(2)3219 倚強科 量化細部綜合評分（本站自行繪製）

質化細部綜合評分：5.1

圖(3)3219 倚強科 質化細部綜合評分（本站自行繪製）

投資建議與評級對照表

價值型投資評級：★☆☆☆☆

• 評級方式：偏貴：部分估值指標高於同業平均+股息收益率偏低
• 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷

成長型投資評級：★☆☆☆☆

• 評級方式：穩定成長：營收/獲利年增率5%-15%+產業地位穩固
• 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素

題材型投資評級：★★☆☆☆

• 評級方式：潛在題材，動能待觀察：有題材發展潛力但尚未形成市場共識
• 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析

投資類型適用性對照表

公司基本面分析

基本面量化分析

財務狀況分析

資本支出狀況：倚強科的非流動資產數據主要走勢呈現微弱下降趨勢。資產變化幅度相對溫和，趨勢較為可靠，數據相對穩定，本指標為基本面領先指標，代表不動產價值微降。
（判斷依據：資產配置變化體現業務發展方向。）

圖(4)3219 倚強科 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

現金流狀況：倚強科的現金流數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。現金流變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表流動性維持正常。
（判斷依據：資金流向分析有助於評估投資決策成效。）

圖(5)3219 倚強科 現金流狀況（本站自行繪製）

獲利能力分析

存貨與平均售貨天數：倚強科的存貨與平均售貨天數數據主要呈現波動來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表庫存管理無重大變化。
（判斷依據：低週轉率可能意味著存貨積壓、產品滯銷或過度採購。）

圖(6)3219 倚強科 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

存貨與存貨營收比：倚強科的存貨與存貨營收比數據主要呈現強烈上升趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表存貨積壓嚴重，遠超營收支撐能力。
（判斷依據：不同行業（如零售、製造）的合理存貨營收比區間差異顯著，需進行行業比較。）

圖(7)3219 倚強科 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

三率能力：倚強科的三率能力數據主要呈現強烈上升趨勢。三率能力變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表毛利率大幅躍升。
（判斷依據：三率（毛利率、營益率、純益率）的變動趨勢及其相互關係，能揭示企業在成本控制、營運管理及整體盈利策略上的變化。）

圖(8)3219 倚強科 獲利能力（本站自行繪製）

成長性分析

營收狀況：倚強科的營收狀況數據主要呈現波動來回振盪趨勢。營收狀況變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表營運規模維持現狀。
（判斷依據：高營收增長若伴隨不成比例的成本增加，可能損害長期獲利能力。）

圖(9)3219 倚強科 營收趨勢圖（本站自行繪製）

合約負債與 EPS：倚強科的合約負債與 EPS 數據主要呈現強烈上升趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表客戶預付款項顯著增加，未來EPS成長潛力大。
（判斷依據：高額或持續增長的合約負債通常代表客戶對公司產品/服務的預期與信任，有利於未來EPS表現。）

圖(10)3219 倚強科 合約負債與 EPS（本站自行繪製）

EPS 熱力圖：倚強科的EPS 熱力圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表未來季度 EPS 預測值保持一致性。
（判斷依據：結合年增率(YoY)與季增率(QoQ)的變化，能更細緻地分析季節性因素及短期增長動能。）

圖(11)3219 倚強科 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

估值分析

本益比河流圖：倚強科的本益比河流圖數據主要呈現強烈上升趨勢。本益比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動較為劇烈，代表估值風險急劇升高，市場看法極度保守。
（判斷依據：觀察當前股價在河流中的位置：接近下緣可能表示估值相對便宜，接近上緣則可能相對昂貴。）

圖(12)3219 倚強科 本益比河流圖（本站自行繪製）

淨值比河流圖：倚強科的淨值比河流圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。淨值比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表股價淨值比持平，估值位於歷史均值附近或穩定區間。
（判斷依據：河流的上緣和下緣代表歷史股價淨值比 (P/B) 波動的相對高點與低點區間。）

圖(13)3219 倚強科 淨值比河流圖（本站自行繪製）

公司簡介

倚強科技股份有限公司（Aethertek Technology Inc.，股票代號：3219）是一家專注於自動化機械設備設計、製造、銷售以及 5G 毫米波技術與測試解決方案的專業廠商。公司以自有品牌「Aethertek」行銷全球，特別在 5G 毫米波天線模組及高階測試設備市場建立了專業地位。

倚強科技總部位於台灣台北內湖科技園區，全球員工超過 500 人，致力於提供先進的測試解決方案，協助客戶提升產品品質與生產效率。

公司發展與策略重心

倚強科技近年來積極轉型，除了鞏固在消費性電子測試領域的基礎，更將發展重心拓展至高成長潛力市場，包括汽車電子測試、AI 伺服器測試以及 5G 毫米波通訊技術。公司透過持續的研發投入與全球市場布局，強化其在自動化測試領域的競爭力。

主要業務範疇與產品系統

倚強科技的核心業務環繞在提供標準化及客製化的自動化測試解決方案，並積極開發 5G 毫米波相關產品。

測試解決方案

公司的測試解決方案涵蓋多個重要應用領域，提供從硬體、軟體、韌體設計到機械整合與現場應用支援的一站式服務。

圖(14)主要業務與商業模式（資料來源：倚強科技公司網站）

圖(15)產品應用領域與解決方案（資料來源：倚強科技公司網站）

消費性電子產品測試

倚強科技在消費性電子產品測試領域擁有豐富經驗，提供包括：

• 功能測試 (Functional Testing)
• 射頻傳導及空中下載測試 (RF Conductive & OTA)
• 針對細間距連接器的微探針測試 (Micro-probe for Fine-pitch Connector)：此技術能有效解決高密度電路板測試點受限的問題，支援最小 0.17mm 間距，提升測試精度與效率。

主要應用於智慧型手機、筆記型電腦、平板電腦、AR/VR 裝置等產品。

圖(16)產品功能測試服務（資料來源：倚強科技公司網站）

汽車電子及 AI 伺服器產品測試

因應汽車電子化與 AI 運算需求的快速成長，倚強科技開發了針對性的測試平台：

• PCBA 層級測試 (PCBA Level Testing)
• 模組層級測試 (Module Level Testing)
• 燒機與負載測試 (Burning and Loading test)
• 電路內測試 (In-Circuit Test)
• 邊界掃描測試 (Boundary Scan Test)
• 板級功能測試 (Board Level Functional Test)：如 T800、T1000 板級測試儀，結合標準化與客製化插入式板卡及自主研發的智慧彈性軟體介面（Smart and Flexible Software Interface），滿足多元測試需求。
• 自動化與整合 (Automation and Integration)

相關解決方案主要應用於電動車電子控制單元、充電樁、AI 伺服器主機板及相關高階運算設備的可靠度與功能性驗證。

5G 毫米波產品與測試

倚強科技在 5G 毫米波領域的布局是公司未來重要的成長引擎之一。

天線模組 (Antenna-in-Module, AiM)

公司推出多款自有品牌「Aethertek」的 AiM 產品，具備多頻段支援能力：

• IRIS：支援頻段 n257, n261
• Gelato：支援頻段 n258
• Unicorn：支援頻段 n257, n258, n261

這些天線模組可廣泛應用於中繼器 [Repeater)、小型基地台（Small Cell）、開放式無線電單元 [ORU]、實驗室研發、學術研究、固定無線接取（FWA）設備及戶外型客戶終端設備 (Outdoor CPE] 等。

圖(17)天線模組測試（資料來源：倚強科技公司網站）

圖(18)天線模組與應用（資料來源：倚強科技公司網站）

毫米波設備測試與校準

倚強科技提供毫米波設備的測試解決方案，如無線電單元 [RU)、客戶終端設備（CPE）、固定無線接取 (FWA] 設備等，並提供相關的校準與測試服務，例如 Pluto 毫米波檢測與校準系統。

圖(19)毫米波設備檢測（資料來源：倚強科技公司網站）

營運表現與財務分析

近期財務績效

根據公司 2024 年上半年合併綜合損益表 (單位：新台幣千元)：

2024 年上半年公司營運表現明顯改善，營業收入年增 7.42%，營業毛利率由 54% 提升至 58%。獲利能力方面，由虧轉盈，歸屬於母公司業主淨利達 2,159.5 萬元，每股盈餘為 0.31 元。第二季單季表現尤為突出，營收年增 15.40%，毛利率達 60%，EPS 為 0.83 元。

根據市場資訊，倚強科技 2025 年 3 月合併營收達 1.35 億元，較去年同期大幅成長 96.68%，創下 2024 年 8 月以來新高，並呈現連續三個月營收成長趨勢，突顯公司營運動能強勁。

資產負債結構

截至 2024 年 6 月 30 日 (單位：新台幣千元)：

• 總資產：2,264,648
• 總負債：694,362
• 歸屬於母公司業主之權益：1,302,494

公司整體財務結構尚屬穩健。近期為強化資本結構與充實營運資金，已於 2025 年 4 月完成普通股現金增資，增資後普通股股數約達 7.1 億股。

營收結構與市場布局

產品營收結構展望

倚強科技預期未來產品組合將出現結構性轉變，高成長領域的營收占比將顯著提升。

如上圖所示，消費性電子測試的營收占比預計從 2023 年的 95% 調整至 2027 年的 56%。與此同時，汽車電子測試及 AI 伺服器測試的營收占比預計將分別從 3% 和 1% 提升至 15%；而 5G 相關產品的營收占比預計將從 1% 大幅成長至 22%，成為未來重要的營收貢獻來源。

區域市場營收展望

在全球市場布局方面，倚強科技也預期各區域市場的營收貢獻將有所調整，特別是印度市場的成長潛力受到高度重視。

預計歐洲及美洲國家市場的營收占比將從 2023 年的 69% 下降至 2027 年的 50%，中國市場占比則從 18% 降至 10%。相對地，台灣及東南亞市場的占比預期從 8% 提升至 16%，而印度市場的營收占比預計將從 5% 大幅躍升至 24%，顯示印度市場將是公司未來海外拓展的戰略重點。

全球生產與營運據點

倚強科技致力於全球化布局，以「合理安排有限資源，精準對標地理位置」的策略提升營運效率。

圖(20)全球服務據點（資料來源：倚強科技公司網站）

目前主要生產基地集中在中國深圳，並在台灣新北市及印度班加羅爾設有生產據點。為分散地緣政治風險並提升產能彈性，公司正積極推動越南新廠的建設，預計未來將成為重要的產能擴充點。

競爭優勢與市場機會

核心競爭力

倚強科技在自動化測試設備領域建立的競爭優勢主要來自：

1. 技術整合與客製化能力：提供軟硬體整合的客製化測試解決方案，能快速回應並滿足客戶的特定需求，提升客戶黏著度。
2. 多元化產品線：產品涵蓋消費性電子、汽車電子、AI 伺服器及 5G 毫米波測試設備，具備一站式服務能力，並能分散單一市場風險。
3. 5G 毫米波技術領先：在 5G 毫米波天線模組及相關測試系統的研發上取得進展，掌握高頻段通訊測試的關鍵技術。
4. 全球化布局與彈性供應鏈：透過在台灣、中國、印度的生產與服務據點，以及規劃中的越南廠，提升全球供應鏈的彈性與應變能力。
5. 穩固的客戶關係：與多家國際知名的消費性電子品牌及 EMS 代工大廠建立長期合作關係，確保穩定的訂單來源。

市場機會與成長動能

5G 毫米波市場的挑戰與機遇

5G 毫米波技術因其高頻寬、低延遲特性，在專網、固定無線接入 (FWA) 等領域具有龐大潛力。倚強科技的 Gelato、IRIS、Unicorn 等多頻段毫米波天線模組及 Pluto 測試校準系統，正是為掌握此市場機會而布局。儘管毫米波市場仍處於成長初期，面臨產業標準尚未完全統一、建設成本較高等挑戰，但公司憑藉技術前瞻性與持續研發，有望在未來 2 至 3 年內將此領域發展為主要的營收成長動能。

印度及新興市場的拓展策略與成效

倚強科技將印度市場視為未來發展的關鍵。印度政府積極推動 5G 基礎建設及電動車產業，為測試設備帶來強勁需求。公司已在印度班加羅爾設立生產及研發據點，透過在地化生產降低成本、縮短交期，提升市場競爭力。2024 年印度市場營收占比持續攀升，預計到 2027 年將達到 24%，成為公司海外營收的重要支柱。同時，公司也積極拓展越南等其他東南亞新興市場。

產品組合的多元應用支持

倚強科技的產品組合具有高度彈性，能夠支持多元化的終端應用。從消費性電子的功能與射頻測試，到汽車電子的板級與模組測試，再到 AI 伺服器的高階運算設備驗證，以及 5G 毫米波的通訊測試，公司提供全面的解決方案。其微針模組技術更提升了在高密度電路板測試上的精度與效率。這種多元化的產品布局，使公司能靈活應對不同產業客戶的需求，並在新興應用領域如電動車充電樁、AR/VR 設備等持續發掘商機。

風險管理與營運效率

維持毛利率與提升生產效率

倚強科技近年毛利率維持在較高水平（2024 年 Q2達 60%），主要得益於產品結構優化（轉向高毛利的汽車電子、AI 伺服器、5G 產品）與技術領先。公司持續投入研發，提升生產製程的自動化程度，並透過全球供應鏈布局（台灣、中國、印度及計劃中的越南廠）分散風險、優化成本結構。客製化服務與生產流程的持續優化，有助於提升客戶黏著度並進一步鞏固毛利率表現。

全球供應鏈波動下的原物料與產能風險管理

面對全球供應鏈的波動，倚強科技主要的原物料如機構相關零件、影像零件、PCB 空板、機電零件及電腦周邊等，其價格與供應穩定性對公司成本有直接影響。公司採取多元供應商策略，並與關鍵零組件供應商建立長期合作關係，以確保原物料的穩定供應。同時，越南新廠的建設與未來投產，將有助於分散地緣政治風險，提升整體產能的彈性與韌性，保障生產的連續性並有效控制成本。

個股質化分析

個股新聞筆記彙整

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  2026.02.07： 1M26 營收為1.62億元，月增11.29%，年增高達148.54%
  
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  2026.02.07：近年轉型，成為全球領先的生產測試解決方案提供商
  
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  2026.02.07：本週股價疲軟，週線下跌6.27%
  
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  2026.02.07：外資 2026.02.06 由賣轉買，自營商則是連續賣出9天
  
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  2026.02.09：大戶買超，股價站上月線、季線，成交量放大
  
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  2026.02.09：一度亮燈漲停
  
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  2026.01.30：【台股元月風雲榜】新盛力熄火跌近2成…2檔觀光餐旅遭打入冷宮 上櫃20大衰股一表看
  
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  2026.01.30：上櫃公司 1M26 跌幅第11至20名依序為萬達寵物、詠昇、倚強科等
  
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  2026.01.30：資深分析師表示，中小型股表現不佳，面臨資金撤出壓力
  
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  2025.12.31：今日其他電子類股倚強科收75.9元
  
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  2025.12.30：面板廠、利基型記憶體等概念股受青睞，股價突出；廣穎、倚強科、川寶等個股表現亮眼
  
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  2025.12.30：資金轉向具 26 年 新題材中小型股，記憶體族群受惠美光財報，股價強勁
  
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  2025.12.09：IC設計族群有買盤挹注，倚強科攻上漲停板
  
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  2025.12.09：矽光子概念股人氣聚焦，倚強科等7檔相關個股攻頂漲停
  
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  2025.10.31：【台股 10M25 風雲榜】上櫃20大衰股出爐，倚強科名列跌幅榜
  
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  2025.09.17：倚強科轉型發展自動化設備測試解決方案，鎖定消費電子、車用電子、伺服器、5G等應用，拓展電動車與AI伺服器市場
  
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  2025.09.17：倚強科 8M25 合併營收2.06億元，年增1.11倍，創近3 7M25 高；累計前8月合併營收12.3億元、年增達47.67%，續創同期次高
  
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  2025.09.17：倚強科最初專注於記憶體IC，近年轉型為生產測試解決方案提供商，跨足消費電子、汽車電子和AI伺服器測試等領域
  
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  2025.09.17：倚強科昨日亮燈漲停後，本日卻慘吞跌停價93.6元，2025.09.10 攻上漲停板後，連續收 2025.09.03 綠盤，昨日再度攻頂後，今日跌停
  
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  2025.09.17：昨日倚強科受到外資、自營商買進
  
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  2024.08.29：【台股 8M24 風雲榜】倚強科入列上櫃20大飆股
  
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  2024.08.29：倚強科受惠毫米波雷達天線與5G需求，財報虧轉盈
  
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  2025.08.29： 8M25 誰最飆？倚強科 8M25 股價漲幅翻倍
  
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  2025.08.29：倚強科 2Q25 EPS 0.89元，較首季轉虧為盈，1H25 EPS 0.85元，年增179%
  
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  2025.08.29：倚強科轉型自動化設備測試，拓展電動車與AI伺服器市場
  
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  2024.08.28：輝達背板股表態！益登連拉3根漲停、聯強開盤即攻頂，電零股9檔亮燈最強勢
  
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  2024.08.28：其他電子股倚強科等多檔個股漲停
  
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  2025.08.27：輝達財報倒數！亞通、倚強科開盤即攻頂
  
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  2025.08.27：其他電子類股有聖暉*、倚強科、昇貿等3檔亮燈漲停
  
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  2025.08.27：倚強科跟上AI熱潮，成為 8M25 最夯股票之一
  
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  2025.08.27：倚強科 7M25 自結合併營收創近3年新高，年增23.47％
  
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  2025.08.27：累計前7月合併營收年增達39.21％，改寫同期次高
  
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  2025.08.27：倚強科 2Q25 合併營收季增90.66％，年增26.57％
  
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  2025.08.27：倚強科 2Q25 歸屬母公司稅後淨利創近11季高
  
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  2025.08.27：倚強科最初專注記憶體IC，後轉型為生產測試解決方案提供商
  
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  2025.08.27：倚強科跨足消費電子、汽車電子和AI伺服器測試等領域，也成立5G部門
  
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  2025.08.27：倚強科聚焦發展自動化設備測試解決方案，鎖定消費電子行動裝置及車用電子、伺服器、5G毫米波等應用
  
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  2025.08.27：公司表示持續深耕物聯網終端產品並擴展至電動車與AI伺服器市場
  
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  2025.08.27：倚強科從 24 年 4M25 股價25塊起漲，五個月來翻揚近4倍
  
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  2025.08.22：焦點股：倚強科業務轉型帶動營運回溫，股價沿五日均線上漲
  
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  2025.08.22：近年轉型，聚焦自動化設備測試解決方案，鎖定消費電子、車用電子、伺服器、5G毫米波等應用發展
  
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  2025.08.22：持續深耕物聯網終端產品，並擴展至電動車與AI伺服器市場
  
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  2025.08.22：深化測試服務量能，與夥伴擴展至5G毫米波天線等智慧應用
  
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  2025.08.22： 2Q25 毛利率維持逾六成，單季每股純益0.89元，轉虧為盈
  
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  2025.08.22：累計 1H25 毛利率64.31%，每股純益0.85元，本業顯著回溫
  
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  2025.08.22：倚強科為其他電子股漲停
  
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  2024.08.13：倚強科 2Q24 獲利由虧轉盈，具轉機題材
  
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  2025.08.11：錸德、鴻準、淳安、倚強科等多檔個股早盤強勢漲停
  
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  2025.08.11：多重題材加持，倚強科等多檔電子零組件股收漲停
  
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  2025.08.07： 7M25 營收雙增，14檔買盤挺，倚強科入列
  
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  2025.08.07：市場資金轉投績優股懷抱，精測、倚強科等14檔 7M25 營收雙增股股價逆勢走強
  
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  2025.08.07：精測、倚強科、李洲 7M25 營收年月雙增，股價強攻漲停
  
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  2024.05.28：倚強科亮燈漲停
  
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  2024.05.28：倚強科股價強勁
  
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  2025.05.28：倚強科再亮燈漲停，盤中排隊買單超過4千張
  
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  2025.05.08：弘憶股、倚強科、茂訊等個股，大戶買超，股價站上月線、季線，成交量放大
  
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  2025.05.08：台股早盤重啟漲勢，台積電展笑顏，倚強科等營收亮眼股衝鋒
  
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  2025.03.05：倚強科技研發超寬頻(800MHz)、超低功耗(32W)5G毫米波陣列天線模組
  

產業面深入分析

產業-1 零售百貨-貿易產業面數據分析

零售百貨-貿易產業數據組成：昶虹（2443）、凱羿-KY（2939）、倚強科（3219）、台火（9902）

零售百貨-貿易產業基本面

圖(21)零售百貨-貿易 營收成長率（本站自行繪製）

圖(22)零售百貨-貿易 合約負債（本站自行繪製）

圖(23)零售百貨-貿易 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

零售百貨-貿易產業籌碼面及技術面

圖(24)零售百貨-貿易 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(25)零售百貨-貿易 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(26)零售百貨-貿易 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-2 LCD-代理產業面數據分析

LCD-代理產業數據組成：倚強科（3219）

LCD-代理產業基本面

圖(27)LCD-代理 營收成長率（本站自行繪製）

圖(28)LCD-代理 合約負債（本站自行繪製）

圖(29)LCD-代理 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

LCD-代理產業籌碼面及技術面

圖(30)LCD-代理 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(31)LCD-代理 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(32)LCD-代理 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業面新聞筆記彙整

LCD產業新聞筆記彙整

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  2026.04.22：偏光板產業趨勢，中國廠商大舉擴產致市場供過於求，價格持續承壓，台廠需縮減標準品並轉向高值化應用
  
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  2026.04.22：車載與 OLED 高值化產品需求為新動能，誠美材已將車載營收佔比提升至 8% 以改善獲利結構
  
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  2026.04.21： 4M26 價格微增但趨緩，大尺寸電視面板漲幅較大，預計 3Q26 價格轉向小幅下跌
  
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  2026.04.21：市場需求進入平緩期，價格波動將隨季節性因素調整
  
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  2026.04.21：薄膜鈮酸鋰 TFLN具備超高頻寬與低驅動電壓特性，預估 2026- 34 年 市場規模年複合成長率達 46.9%
  
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  2026.04.14：TV 面板報價持續上漲，受惠運動賽事商機及品牌廠因關稅風險提前拉貨
  
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  2026.04.13：TV 面板價格預計 4M26 見頂，3Q26 隨拉貨動能減弱可能走跌，目前估值上漲空間有限
  
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  2026.04.13：面臨中國面板廠競爭、大尺寸 OLED 滲透加快及全球需求放緩等潛在利空風險
  
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  2026.04.13：中國面板廠若產能爬坡速度加快，將對全球面板報價與台廠獲利空間造成壓力
  
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  2026.04.09：面板雙虎樂觀看待 1H26 景氣，運動賽事與客戶提前拉貨推升訂單優於預期
  
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  2026.03.13： 面板產業（市場趨勢），電視面板為最大出海口，價格自 1Q26 起走揚，記憶體漲價對 50 吋以下電視面板影響較小
  
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  2026.03.13：Edge AI 成為工業顯示市場重要驅動力，推升顯示互動需求與內容即時辨識應用
  
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  2026.03.13：記憶體價格暴漲衝擊 IT 產品成本結構，消費者對價格敏感導致 NB 與手機需求受限
  
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  2026.03.11：手機面板受記憶體漲價削弱動能，預估 26 年 出貨年減 7.3%，中低階 LCD 跌價壓力大
  
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  2026.03.11： 3M26 TV 面板因賽事備貨需求報價續漲，但需留意備貨結束後的需求回落風險
  
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  2026.03.02：面板技術轉向 OLED 趨勢明確，傳統 LCD 背光模組大廠面臨核心產品線萎縮的不確定性
  
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  2026.03.02：AI 資料中心需求旺盛，可能挪用記憶體與晶片資源，進而壓抑 2026 2H26 筆電與平板供應
  
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  2026.03.02：次世代光學技術如 AR 光波導、超透鏡（Metalens）持續開發，預計 28 年 成為營收新動能
  
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  2026.02.25： 2M26 面板價格雖上揚但筆電需求疲軟，傳群創五廠將於 5M26 提前關閉
  
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  2026.02.24： 2M26 電視面板報價全面上漲，助攻友達、群創淡季營運，群創轉型先進封裝具想像空間
  
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  2026.02.24：友達受惠運動賽事及換機潮，但中長期需注意記憶體成本上漲對產業景氣的壓抑
  
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  2026.02.11： 1M26 TV 面板報價上漲 1-3%，友達達成率符合預期，運動賽事備貨帶動品牌商拉貨
  
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  2026.02.10：面板產業，券商降評友達至中立，認為市場對非顯示器業務過度樂觀，股價已反映漲價循環
  
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  2026.02.10：群創維持中立，併購 Pioneer 有助車用業務補強，券商微幅調升目標價
  
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  2026.01.18：受陸廠政府補貼與大規模擴產衝擊，加上技術更迭過快導致舊產線攤提壓力大，競爭優勢難以維持
  
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  2026.01.13： 12M26 營收略優於預期，預期 1M26 TV 面板報價將因農曆年減產效應而調漲 1-3%
  
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  2026.01.06：TV 面板報價於 12M26 觸底反彈，品牌商因應運動賽事啟動備貨，調升友達評等至增加持股
  
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  2026.01.02：面板族群同步齊揚，友達、彩晶盤中均由黑翻紅，帶動面板股氣勢升溫
  
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  2025.12.30：面板產業迎轉機，價格有望因需求回溫而止跌
  
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  2025.12.27：谷底近了？這「面板大廠」卻遭自營商賣超773萬，受記憶體價格上漲… 1Q25 急單有望湧現
  
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  2025.12.27：友達本週遭自營商賣超683張，金額約773萬元，籌碼面表現偏弱
  
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  2025.12.27：電視面板價格被認為已接近本輪循環谷底，有助淡季壓力緩解
  
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  2025.12.27：受記憶體價格上漲影響，品牌廠提前備貨並加快整機出貨節奏，1Q26 急單可望湧現
  
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  2025.12.23：傳中國將大舉新開偏光片產能，台廠壓力遽增
  
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  2025.12.23：大同因「華映案」遭中國判賠巨額，誠美材恐成下波「內捲」威脅產業
  
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  2025.12.23：中國偏光片廠傳將投入40億人民幣新建大型偏光板工廠，恐使產業再度陷入削價競爭
  
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  2025.12.23：中國偏光板廠全球市占率已突破4成
  
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  2025.12.23：台廠過去高度依賴中國下游面板客戶，現在訂單被快速稀釋分流，壓力劇增
  
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  2025.12.23：專家指出，中國偏光板產業在政策、產業規模、技術、成本上具有顯著優勢
  
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  2025.12.23：誠美材目標提升產品高值化占比，並聚焦推動半導體材料開發
  
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  2025.12.23：誠美材財務狀況慘澹，25 年前三季營收虧損2.93億元
  
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  2025.12.23：法人指出，若中國新開產能為真，台廠營運恐持續受衝擊
  
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  2025.12.23： 12M25 下旬 TV 與 MNT 面板報價持平，NB 面板微跌，整體產能仍處於供過於求狀態
  
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  2025.12.23：面板廠醞釀 26 年 元月漲價，受惠品牌廠為運動賽事提前備貨及記憶體缺貨預期
  
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  2025.12.11：電視品牌開始補庫存備 1H26 促銷，面板價格有望觸底，後續關注漲價時機
  
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  2025.12.03：外資買超上市個股張數前三名為南亞、群創、聯電
  
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  2025.12.03：外資買超面板雙虎群創及友達，聯電也獲青睞
  
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  2025.12.03：群創與友達受惠面板報價回升及顯示需求擴大
  
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  2025.12.03：外資買超前五名為南亞、群創、聯電、國泰金、友達
  
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  2025.12.02：外資賣超友達，面板報價回檔及需求降溫，使友達短線壓力明顯
  
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  2025.11.10：群創因面板報價下跌，遭外資狠砍1.2萬張
  
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  2025.11.06：電視需求略減，顯示器生產下修，NB需求下降較多
  
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  2025.11.04：外資賣超前五大為友達，主因面板報價止穩不如預期，外資趁高調節
  
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  2025.10.31：友達為少數下跌的矽光子概念股
  
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  2025.10.31：友達 3Q25 受匯率及面板價格影響，終結連三季獲利，股價重挫5.08%
  
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  2025.10.31：外資出清友達5.3萬張，失血6.6億，連賣第10天
  
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  2025.10.22：中國十一長假買氣不如預期，大尺寸電視面板報價走跌，友達營運承壓
  
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  2025.10.21：外資打包出清面板雙虎各3萬張，合計9.43億
  
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  2025.10.21：TrendForce指 10M25 下旬面板報價下跌，大尺寸電視與筆電面板面臨壓力
  
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  2025.10.14：面板雙虎營收達成率104%，8M25-9M25 TV報價持平，10M25 估跌2-3%
  
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  2025.10.14：手機零件旺季，全新、宏捷科營收季增，推薦買進
  
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  2025.09.23：面板雙虎大翻身！TV備貨潮＋陸廠減產護價，友達群創 25 年拚轉盈
  
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  2025.09.23：留意友達法說會
  
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  2025.09.23：電視品牌商提前備貨及代理商補庫存，3Q25 電視面板需求轉強
  
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  2025.09.23：中國大陸面板廠持續減產護價，面板最新報價已止跌回穩
  
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  2025.09.23：面板雙虎 25 年有機會擺脫低潮，25 年 迎來實質轉盈
  
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  2025.09.23：友達有望於 25 年 終結連三年虧損、重返年度獲利
  
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  2025.09.23：促銷活動＋2026運動賽事備貨需求，面板價格有望年底反彈
  
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  2025.09.23：電視面板價格 8M25 觸底、9M25 持穩，外資看好品牌廠可能提前補貨
  
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  2025.09.23：預期2025 2H25 面板市況逐步回溫，友達可望受益
  
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  1Q24 廠商調控產能且工作天少 2M24 電視面板續漲
  
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  1Q24 根據研調機溝發布最新面板報價，顯示全面止跌，加上外資摩根士丹利最新報告，預計電視面板價格於開始反彈，法人預估面板後市看俏
  
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  1Q24 24 年 有多項大型運動賽事，預估將自 2Q24 起帶動電視面板需求，且PC景氣也將谷底回溫
  
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  1Q24 電視面板春燕到 2M24 可望大反攻
  
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  1Q24 摩根士丹利證券指出，電視面板價格 3M24、4M24 就可能反彈，快於預期，還可望「受惠」紅海戰事
  
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  2024電視面板出貨估增3.4％
  
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  1Q24 電視面板價格自 23 年 3M24 起開始轉漲，且部分尺寸於 6M24 開始轉為獲利
  
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  4Q23 產能供過於求 面板雙虎產線轉型盼發揮經濟效益
  
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  4Q23 友達、群創關閉部分廠區的生產線，遠因是供過於求。以目前市況推估，產能利用率須在7成以下，市場才能供需平衡
  
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  4Q23 終端銷售不如預期 IDC：大尺寸面板 1Q24 恐再次採取減產策略
  
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  4Q23 大尺寸面板產能利用率 IDC： 1Q24 下探6成
  
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  12M23 電視面板價 跌幅將擴大
  
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  4Q23 研調： 11M23 電視面板價格走弱 筆電相對有撐
  
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  4Q23 全球液晶面板產業集中度正在提高，京東方、TCL華星、惠科約占全球液晶電視面板產能的6成
  
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  4Q23 韓國面板廠LGD率先舉行法說會，受蘋果調整庫存影響，3Q23 營運表現低於預期，單季仍大虧7,750億韓元（約新台幣186億元）
  
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  4Q23 韓國的三星電子、樂金電子，以及大陸的海信、創維都有意減少向京東方採購面板，轉而向其他的面板廠採購
  
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  4Q23 隨著三星、樂金、海信和創維縮減採購量，估計京東方 24 年將流失500萬～800萬片電視面板訂單，相當於少了超過1成的數量
  
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  4Q23 研調：電視面板需求明顯減弱 11M23 價格恐全尺寸下跌
  
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  4Q23 研調機構集邦 (Trendforce)近日發布 10M23 下旬面板評析，其中，電視面板 4Q23 需求明顯減弱
  
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  4Q23 預期 10M23 電視面板價格，32、43 與 50 吋將轉為下跌 1 美元，55、65 與 75 吋雖仍持平，11M23 全尺寸恐都轉為下跌
  
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  4Q23 面板 10M23 上旬報價全面持平 小尺寸電視面板出現拋貨壓力
  
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  1H23 車載面板不如預期，前裝車載面板出貨輛約8,734萬片，僅小增0.6％
  
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  3Q23 全球經濟疲弱，以及供應鏈庫存偏高，對車載面板需求也放緩節奏放緩，預估2023年全球前裝車載面板的需求規模約1.8億片，年增率僅約1.2％
  
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  3Q23 受維修市場、二手機熱潮帶動，23年 智慧手機面板出貨量約18.5億片，年增8.7%。預期2024年智慧型手機市場將恢復正常供需循環
  
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  3Q23 中國面板廠掌握大尺寸技術積極搶進，在產能供應增加以及需求反轉之下，經歷超過3季的跌價與庫存調整衝擊，IT面板已淪落為獲利條件最差的產品線
  
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  面板漲勢 9 M23 下旬告終
  
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  9M23大尺寸面板從電視到IT全面放緩，反映在面板價格也就無力向上調漲
  
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  受到 3Q23 度傳統旺季拉貨需求的帶動，低價的LTPS面板已成功漲價，柔性AMOLED部分低價產品價格也將小幅上漲
  
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  3Q23 LTPS面板主要供應商生產線持續滿產稼動，供應緊張的情況或將持續至年底，面板廠已經針對低價產品漲價
  

零售百貨產業新聞筆記彙整

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  2026.03.15：健康意識強勁，中國消費者對高營養、有機認證及特定膳食需求產品的關注度顯著高於全球平均
  
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  2026.03.15：環保溢價意願高，63% 中國消費者願為可持續食品支付溢價，視環保標籤為產品安全的保證
  
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  2026.03.15：美食探索需求旺盛，逾四分之一受訪者經常嘗試世界美食，創新產品是更換常購品牌的主因
  
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  2026.03.15：儲蓄悖論顯現，儘管購買力提升，但房價下跌抑制信心，居民存款總額已超過全國 GDP
  
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  2026.03.15：零售商策略與品類管理，自有品牌潛力巨大，中國目前滲透率僅約 5%，遠低於歐美，是零售商突破價格戰的關鍵槓桿
  
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  2026.03.15：品類管理轉向「協作模式」，零售商與供應商透過 AI 與大數據共享，提升選品精準度與利潤
  
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  2026.03.15：國潮 2.0 推動本土品牌崛起，在受調品類前十名 SKU 中佔比達 65%，品質與創新獲消費者認可
  
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  2026.03.15：中國零售商正經歷轉型期，需打破對上架費模式的依賴，深化品類管理並建立長期供應商信任
  
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  2026.01.08：整合 Reply、11x 與 Qualified 等工具，可建構從開發、電訪到預約會議的全自動化銷售漏斗
  
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  2026.01.08：AI 銷售工具已進入低成本、高效能階段，單一工具月費僅約 500 美元，導入期僅需 2 至 4 週
  
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  2026.01.08：預測傳統初級銷售（SDR）將於 26 年 滅絕，AI 將全面取代平庸、重複性高的行政銷售工作
  
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  2026.01.08：頂尖銷售人才將轉型為 AI 管理者，負責指揮多個 AI 代理，職位價值與薪資將顯著提升
  
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  2025.08.12：中國將對3歲以下嬰幼兒發放育兒補貼，每年人民幣3600元，追溯至2025.01.01生效
  
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  2025.07.28：手搖飲漲價，包裝飲料廠搶市，愛之味推無糖麥茶、無糖豆奶燕麥等加入超商促銷
  
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  2025.04.25： 3M25 美國零售銷售額年增 4.6%，月增 1.4%，優於經濟學家預期，反映消費者提前消費
  
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  2025.03.14：主要玩具供應商加快撤離中國，重新調整生產布局，玩具漲價勢在必行
  
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  2025.03.14：MGA Entertainment將在六個月內把40%生產移往印度、越南和印尼
  
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  2025.03.14：加速轉移後，MGA約六成生產仍將在中國
  
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  2025.03.14：MGA可能不得不提高在中國製造產品的批發價格
  
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  2025.03.14：美國玩具協會表示零售商貨架上的價格可能更高
  
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  2025.03.14：20%的關稅可能意味著玩具漲價高達20%
  
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  2025.03.14：美泰兒計劃減少對單一地區的依賴，並計劃在 25 年 底關閉在中國的一家工廠
  
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  2025.01.02：Coresight Research統計，24 年 美國零售商宣布關閉店面數量多於新開商店
  
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  2025.01.02： 24 年 截至 2025.12.27 美國零售商宣布店面淨關閉數量約為1400個，51家零售商宣告破產
  
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  2024.12.26：美國零售銷售在 2024.11.01 至 2024.12.24 期間成長3.8%，超過 23 年同期的3.1%，並優於萬事達卡預期的3.2%增幅
  
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  2024.12.26：線上銷售額成長6.7%，高於 23 年同期的6.3%，服裝市場需求強勁，最後五天的銷售額佔總支出的10%
  
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  2024.12.26：消費者偏好購物的CP值，並集中在促銷期間於實體店及線上平台購物
  
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  2024.12.26：餐廳支出增長6.3%，禮物消費推動服裝、珠寶及電子產品需求分別成長3.6%、4%及3.7%
  
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  2024.11.23： 10M24 CPI年增率為1.69%，創三年半新低，但外食費、房租仍持續上漲，民眾生活壓力大
  
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  2024.11.23：大學生每週餐費平均2344元，部分學生需打工支撐，感受到物價上漲帶來的生活壓力
  
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  2024.11.13：立委郭國文指出，台灣現有超商約1萬多家，銀行與分支機構近6000家，實體需求已減少，應推動整併
  
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  2024.11.06：隨著物價上漲，許多人發現生活成本急劇增加，導致消費者開始放棄某些漲價過高的食物
  
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  2024.10.23：雖然通膨率回落至2.4%，但高房價導致家庭負債增加，預估萬聖節消費將減少4%
  
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  2024.10.23：即使家庭負債高漲，零售聯盟預測年終購物季消費將上升，仍需關注住房成本對通膨的影響
  
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  2024.10.20：台中逢甲夜市多數店面掛上招租中標誌，人潮稀疏，暗淡的街道和小攤位關閉，引發民眾關注
  
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  2024.10.20：商圈內算命和四面佛店增加，顯示逢甲商圈正面臨轉型挑戰，攤商表示人潮減少影響生意，租金未調降
  
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  2024.10.18：美國 9M24 零售銷售月增0.4%，超出市場預期的0.3%
  
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  2024.10.18： 9M24 無店鋪零售商銷售額年增7.1%，創1992年以來新高
  
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  2024.10.18：家具和家居用品店零售額年減2.3%，負增長持續19個月
  
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  2024.09.25：百貨周年慶陸續展開，遠百等品牌預期業績成長3％至5％，吸引消費者關注
  
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  2024.09.25：滿心及集雅社業績表現良好，滿心 8M24 營收年增12.72％，集雅社前 8M24 營收年增9.73％，均受益於周年慶促銷
  
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  2024.09.18：聯徵中心調查顯示，46%上班族無法存錢，原因包括物價高漲及收入有限
  
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  2024.09.18：專家認為，許多人對長期財務規劃感到遙遠，選擇即時享樂，影響存款能力
  
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  2024.09.16：分析師指出，消費必需品類股通常在聯準會首次降息前表現良好，而近期投行摩根史坦利也推薦了這些防禦型企業
  
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  2024.09.30：愛買新竹店將於 2024.09.30 正式歇業，主要原因為地主將租金從每月600萬元漲至850萬元
  
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  2024.09.30：愛買新竹店自 03 年 開店以來一直穩定營運，現在因租金暴漲而決定結束營業，新竹市勞工處尚未收到大量解僱的正式通報
  
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  2024.09.03：受中秋送禮及烤肉採購高峰影響，遠百、統一超商、三商家購等百貨零售股股價逆勢上漲
  
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  3Q24 南韓中產階層約每5戶有1戶處於「赤字生活」，財政壓力顯著
  
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  3Q24 購物中心增設平價熟食與小份量蔬果，以吸引成本敏感消費者
  
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  3Q24 新增美食街的機器人自動送餐服務，升級用餐體驗，積極搶攻水原地區消費市場
  
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  2Q24 高通膨、高利率、高租金三重壓力，首爾商圈店鋪大量關閉
  
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  2Q24 扛不住高通膨！美國版十元商店「99美分」 371間門市陸續關閉
  
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個股技術分析與籌碼面觀察

技術分析

日線圖：倚強科的日線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。日線圖變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表股價橫盤整理，多空在均線（如月線、季線）附近呈現拉鋸。
（判斷依據：成交量的變化（放大或萎縮）需結合價格在關鍵均線附近的行為進行解讀；價漲量增通常確認上升趨勢，價跌量增可能加速下跌，而量縮則可能意味著整理或趨勢轉弱前的觀望。）

圖(33)3219 倚強科 日線圖（本站自行繪製）

週線圖：倚強科的週線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。週線圖變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表各週期週均線趨於收斂或糾結，等待週成交量放大帶動方向選擇。
（判斷依據：分析短期週均線（如5週、10週線）與中長期週均線（如20週、60週線）之間的乖離情況，有助於評估中期市場是否出現過度延伸，以及是否存在向主要週均線修正的可能。）

圖(34)3219 倚強科 週線圖（本站自行繪製）

月線圖：倚強科的月線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。月線圖變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表月線進入長期橫向整理，多空在關鍵長期月均線（如20月、60月線）間形成拉鋸戰。
（判斷依據：分析月線圖上的大型態（如長期頭肩底/頂、大型W底/M頭、長期上升/下降通道），有助於預測未來數年的潛在漲跌空間與目標。）

圖(35)3219 倚強科 月線圖（本站自行繪製）

籌碼分析

三大法人買賣超

• 外資籌碼：倚強科的外資籌碼數據主要呈現微弱上升趨勢。外資籌碼變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表外資少量增持，試探意味濃厚。
  （判斷依據：外資的買賣行為常與指數權重調整、國際政經情勢及匯率波動有關。）
• 投信籌碼：倚強科的投信籌碼數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。投信籌碼變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表投信買賣超金額相當，多空操作平衡。
  （判斷依據：季底、年底的作帳行情及結帳壓力，是觀察投信買賣超變化的重要時間點。）
• 自營商籌碼：倚強科的自營商籌碼數據主要呈現微弱下降趨勢。自營商籌碼變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表自營商少量調節，操作金額不大。
  （判斷依據：觀察自營商買賣超的變化，有時可間接了解市場上特定權證的熱度或某些事件型交易的活躍程度。）

圖(36)3219 倚強科 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）

主力大戶持股變動

• 1000 張大戶持股變動：倚強科的1000 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表大戶持股水位持平，多空力量均衡。
  （判斷依據：大戶人數增加通常被視為籌碼趨於集中、市場主力看好後市的積極信號，有利於股價的穩定與推升。）
• 400 張大戶持股變動：倚強科的400 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表籌碼在各級距間流動不明顯，主力動向觀望。
  （判斷依據：此數據的分析邏輯與千張大戶類似，同樣需注意數據公布頻率及結合股價、總持股比例進行綜合判斷。）

圖(37)3219 倚強科 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）

內部人持股異動

公司經營者持股異動情形：該數據主要分析倚強科的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。

圖(38)3219 倚強科 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）

研究總結與未來展望

未來展望與投資評估

倚強科技憑藉其在自動化測試領域的技術積累，以及在 5G 毫米波、汽車電子、AI 伺服器等高成長市場的前瞻布局，展現出良好的發展前景。

機構法人普遍對倚強科技未來 2 至 3 年的獲利成長抱持樂觀態度，給予正面評價。公司營運在大環境利多因素（如消費性電子與汽車電子需求穩定、5G 毫米波與 AI 伺服器新興應用拓展、印度市場快速成長）的推動下，有望持續向上。

然而，投資人仍須關注潛在風險，包括全球經濟情勢變化、市場競爭加劇、原物料價格波動、地緣政治影響以及應收帳款管理等因素。

重點整理

• 業務轉型聚焦高成長領域：倚強科技積極從消費性電子測試拓展至汽車電子、AI 伺服器及 5G 毫米波等市場，預期將帶動營收結構顯著優化。
• 財務表現顯著改善：2024 年上半年營收與獲利均較前一年同期成長，毛利率提升，EPS 由負轉正，顯示營運已步入成長軌道。
• 印度市場潛力巨大：公司將印度市場視為未來關鍵成長引擎，預計 2027 年營收占比將大幅提升至 24%。
• 5G 毫米波技術領先：自有品牌 AiM 模組與測試系統，有望在 5G 毫米波市場取得先機。
• 全球化生產布局：透過台灣、中國、印度及規劃中的越南廠，提升供應鏈彈性與風險抵禦能力。
• 技術整合與客製化優勢：提供一站式、高度客製化的測試解決方案，強化客戶關係。

參考資料說明

最新法說會資料

1. 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/321920240821M002.pdf

公司官方文件

1. 倚強科技股份有限公司 2024 年 8 月投資者簡報 (Aethertek Technology 2024 Investor Presentation)。本研究主要參考此份簡報的財務數據（2024 年上半年資產負債表、綜合損益表）、產品與測試解決方案介紹、5G 毫米波產品佈局、印度市場分析、全球佈局以及未來營收結構預估（依產品類別及地區）。

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