英濟股份有限公司（3294）：精密塑膠零組件與機光電整合服務的領航者

圖(1)個股筆記：3294 英濟（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 04 月 23 日

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本文深入剖析英濟股份有限公司（3294 英濟）的營運概況、發展歷程、財務表現與未來展望。英濟從精密塑膠零組件製造起家，逐步拓展至機光電整合服務，近年積極佈局 AI 應用與生醫科技，展現多元化發展的決心。公司營運據點遍布全球，客戶群涵蓋知名品牌大廠。2024 年前三季成功轉虧為盈，三大事業體中，電子零組件事業仍為營收主力，AI 與生醫事業則具備高度成長潛力。近期重要事件包含液晶靜脈定位器量產並取得許可證，以及創奇生醫藥械合一產品預計 2025 年批量供貨。本文重點在於剖析英濟的競爭優勢、營收結構、財務分析與市場前景。

圖(2)3294 英濟基本面量化指標雷達圖（本站自行繪製）

圖(3)3294 英濟質化暨市場面分析雷達圖（本站自行繪製）

公司概要與發展歷程

英濟股份有限公司（Megaforce Company Limited），台灣股票代號 3294，於 1981 年 10 月 15 日在台灣新北市土城區創立，深耕精密塑膠零組件製造及機光電整合服務領域。歷經數十年的發展，英濟已在全球電子零組件產業中佔據關鍵地位，以其專業技術與整合能力，成為推動科技進步的重要力量。公司於 2007 年 4 月 27 日正式在台灣證券櫃檯買賣中心掛牌上櫃。

發展歷程

英濟的發展歷程可謂台灣電子產業發展的縮影，從草創初期的塑膠零組件製造，逐步擴展至機光電整合服務，並積極佈局 AI 應用與生醫科技等新興領域，展現其不斷創新與轉型的活力。

1. 奠基塑膠零組件（1981-2007）：公司成立初期專注於精密塑膠零組件的射出成型、模具開發與設計、電子組裝及噴塗印刷等核心業務，逐步在市場上建立穩固基礎。2007 年掛牌上櫃，象徵公司發展邁入新的里程碑。

2. 拓展機光電整合（2008-2019）：隨著產業技術演進，英濟積極拓展機光電整合服務，整合集團資源與技術優勢，為客戶提供更全面的解決方案，客戶群亦涵蓋全球知名消費性 3C 品牌、高階電競設備、家用影音娛樂設備、車用組件、精密醫材與航太設備等多元領域。

3. 佈局 AI 與生醫（2020-至今）：近年來，英濟以前瞻性策略思維，積極佈局 AI 應用與生醫科技等新興領域。透過子公司英錡科技專注於雷射技術及光機引擎的開發，並成立創奇生醫跨足藥械合一產品。公司在雷射光機技術、高端醫療器材及自有智能（AI）平台開發方面取得實質進展，展現其多元化發展的決心與實力。

組織規模概況

截至 2024 年 11 月 30 日，英濟集團員工人數達 2,935 人，展現其在全球精密零組件製造與機光電整合服務領域的規模。公司資本額為新台幣 13.2 億元，2023 年合併營收達新台幣 41.4 億元。

公司基本概況

英濟（3294）目前股價約為 24.8 元，預估將發放現金股利 0.15 元。

圖(4)3294 英濟EPS 熱力圖（本站自行繪製）

EPS 熱力圖顯示，法人預估英濟的 EPS 在未來幾年將呈現成長趨勢。

以下分別呈現英濟的日、週、月 K 線圖，股價走勢圖說明此公司過去一段時間的價格變化。而日、週、月等線圖分別代表日、週、月的股價變化。

圖(5)3294 英濟K線圖（日）（本站自行繪製）

圖(6)3294 英濟K線圖（週）（本站自行繪製）

圖(7)3294 英濟K線圖（月）（本站自行繪製）

營運據點

英濟營運據點涵蓋亞洲、美洲等地，形成全球運籌體系，展現其國際化佈局與服務能力：

圖(8)營運據點（資料來源：英濟公司網站）

• 台灣：總部位於新北市土城區，另有嘉義縣民雄鄉廠區及新北市中和區英錡廠。

• 中國大陸：上海市青浦工業園區（塑膠廠、電子廠、上驊涂裝廠、英備模具廠）、蘇州市吳中區胥口鎮（英田廠）、東莞市石碣鎮（西南廠）、香港。

• 東南亞：馬來西亞霹靂州哥打邦（Gopeng）工業區。

• 美洲：墨西哥蒂華納市（Tijuana）工業區。

該些生產基地涵蓋塑膠射出成型、精密模具開發、電子組裝及噴塗印刷等多項製程，支援公司多元化產品線的製造需求。

主要業務範疇分析

英濟公司為專業塑膠零組件製造與機光電整合服務商，擁有四十年以上的產業經驗與技術積累，致力於創造差異化競爭優勢，為客戶與策略夥伴提供更完整的製造解決方案。公司立足本業優勢，積極開拓利基事業，主要業務範疇可歸納為三大事業體：

電子零組件事業

電子零組件事業為英濟的核心業務，營收佔比最高。公司在此領域持續精進技術，跨足利基產品，並積極推動智慧製造與管理，提升生產效率與競爭力。

1. 技術升級與智慧製造：啟動智慧自動化模具產線升級計畫，大幅提升廠內模具自製產能，達成一人監控多機且高度自動化的智慧製造模式。積極導入自動化升級與智慧化生產管理系統，以視覺化方式掌握生產排程與設備使用狀況，即時調度以提升管理效能。

2. 大中華區組織精實改造：強化大中華區組織，提升創新能力並積極拓展市場。

3. 東協市場發展整合：整合東協市場發展，促進區域性貿易合作。

4. 營運效率與競爭力強化：透過整合與升級，提升整體營運效率，強化市場競爭力。

5. 智能工廠建立：以建立智能工廠為長遠發展趨勢，提升製造智能化水平。

圖(9)電子零組件事業-1（資料來源：英濟公司網站）

圖(10)電子零組件事業-2（資料來源：英濟公司網站）

AI 應用發展事業

AI 應用發展事業為英濟積極佈局的新興領域，展現公司在人工智慧技術整合與應用方面的創新能力。

1. 人工智慧會議助理：開發人工智慧會議助理，具備會議記錄與回顧、即時音頻轉錄、手寫識別、影像識別、會議記錄、項目跟進等功能，提升會議效率與管理效能。

2. 企業 AI 解決方案：針對企業需求，提供部門、公司乃至個人化的 AI 解決方案，協助企業提升營運效率與決策品質。

3. AI 設計師：開發 AI 設計師工具，將工程師與人類經驗轉化為程式碼，加速產品開發流程。

4. 智慧醫療：積極發展智慧醫療應用，包含醫師 AI 助理臨床診斷應用，並打造融合 eHealth 數位健康平台和即時監控個人應用的行動醫療服務。

圖(11)AI 應用發展事業-1（資料來源：英濟公司網站）

圖(12)AI 應用發展事業-2（資料來源：英濟公司網站）

生醫暨系統整合事業

生醫暨系統整合事業為英濟近年來快速成長的動能，展現公司在高階醫療設備系統整合開發方面的實力。從消耗性醫材擴展至高階整機設計與系統整合，提供從設計、量產到法規驗證的全生命週期服務。

1. 系統整合開發高階醫療設備：提供橫跨產品全生命週期管理的服務，包含產品設計與原型製作、批量生產與產品上市、法規事務與質量管理、機械、電氣、韌體及軟體集成、產品測試等。

2. 微創外科器械：開發微創外科器械，如手術一次性使用產品（8mm/10mm/12mm/15mm 檢體袋）。

3. 3D 靜脈定位儀：開發 3D 靜脈定位儀（液晶靜脈定位器）等高端醫療產品設計與系統整合方案，利用不可見光顯影技術提升注射成功率。

4. 觸覺感測器：與客戶合作開發觸覺感測器等創新醫療設備。

5. 行動手術室：協助美國醫師團隊設計並產出「行動手術室」實際產品，投入戰區人道救援，獲時代週刊 2023 兩百大創新產品殊榮。

6. 創奇生醫：集團成立創奇生醫，致力於成為藥械合一產品的領先供應商，協助患者隨時隨地管理藥物使用方案，產品包含鼻腔產品、高屏障設備、氣霧劑平台全方位解決方案、注射針筒、血管造影產品等。已獲全球前五大顯影劑藥廠青睞，計畫 2025 年正式批量供貨。

圖(13)英濟生醫暨系統整合事業-1（資料來源：英濟公司網站）

圖(14)英濟生醫暨系統整合事業-2（資料來源：英濟公司網站）

產品系統與應用說明

英濟產品應用領域廣泛，涵蓋多元產業，展現其技術實力與市場廣度：

圖(15)產品應用領域（資料來源：英濟公司網站）

• 消費性電子：為全球一線消費性 3C 品牌提供精密塑膠零組件及機光電整合服務，如光學滑鼠、網路產品、音箱、移動硬碟、網路攝影機、耳機、連接器、充電器等。

• 電競設備：供應高階電競設備所需之精密零組件，滿足電競市場對產品效能與品質的嚴苛要求，如遊戲機零組件。

• 家用影音娛樂設備：為高端家用影音娛樂設備提供關鍵零組件及組裝服務，提升產品價值與使用者體驗。

• 車用組件：生產車用組件，切入汽車產業供應鏈，應用於抬頭顯示器（HUD）模組等。

• 精密醫材：開發與製造精密醫療器材，如 3D 靜脈定位儀、行動手術室設備、藥械合一產品等。英濟的液晶靜脈定位器已於 2024 年 10 月宣布量產，並取得台灣衛福部許可證，已獲多家急診單位自費使用申請，並與大型醫學中心洽談合作，預計 2025 年初取得美國 FDA 認證，拓展東北、東南亞及歐美市場。

• 航太設備：提供航太設備所需之精密零組件，展現公司在高端製造領域的技術能力。

• 智能居家：開發智能居家應用產品，拓展消費性產品市場。

• 光電顯示產品：開發微投影模組、雷射光機引擎、AR/VR 相關光學模組及設備。

• 其他：無線射頻辨識系統（RFID）、儲能系統相關零組件等。

圖(16)英濟產品應用領域（資料來源：英濟公司法人說明會簡報）

營收結構與比重分析

營運部門營收分析

英濟營收結構多元，主要來自電子零組件事業，AI 應用及生醫暨系統整合事業為新興成長動能。

• 電子零組件事業：為英濟營收主要來源，2024 年 1 月至 11 月營收達新台幣 35.67 億元，佔總營收比重最高。2023 年全年營收為新台幣 38.49 億元，佔比約 93%。

• AI 應用發展事業：為新興業務，2024 年 1 月至 11 月營收為新台幣 1.25 億元。2023 年全年營收為新台幣 1.60 億元，佔比約 4%。

• 生醫暨系統整合事業：為成長快速的業務，2024 年 1 月至 11 月營收達新台幣 2.21 億元，營收貢獻較 2023 年同期（推估）明顯提升。2023 年全年營收為新台幣 1.29 億元，佔比約 3%。對比 2023 全年，2024 年前 11 個月生醫事業營收已大幅超越去年全年，展現強勁成長力道。

財務績效分析

觀察英濟近年財務數據，可更深入了解其營運狀況：

合併損益表

合併營收趨勢

營業毛利與毛利率

財務分析重點：

• 營收趨勢：2024 年前兩季營收較 2023 年同期呈現明顯增長，但第三季轉為年減，第四季（截至 11 月）營收相對較低。整體前 11 個月營收略低於 2023 年全年水平，顯示下半年營運面臨挑戰。

• 毛利率：毛利率在 2024 年前兩季維持相對穩定，約 16%-17% 水準，但第三季明顯下滑至 14.83%。2023 年第四季毛利率亦大幅下降。法人預期 2024 第四季因稼動率下滑毛利率可能季減，但估計仍在 12-13%。

• 獲利能力：2024 年 1 月至 9 月歸屬母公司淨利為新台幣 3,758 萬元，相較 2023 年全年虧損新台幣 1.29 億元，成功轉虧為盈，顯示營運體質改善。本業自 2024 年第二季起連續獲利。

圖(17)3294 英濟法人籌碼（日）（本站自行繪製）

法人籌碼日線圖顯示，近期法人對英濟的買賣操作互見。

圖(18)3294 英濟大戶籌碼（週）（本站自行繪製）

大戶籌碼週線圖顯示，大戶持股比例呈現相對穩定的狀態。

圖(19)3294 英濟內部人持股（月）（本站自行繪製）

內部人持股月線圖顯示，內部人持股比例相對穩定。

圖(20)3294 英濟本益比河流圖（本站自行繪製）

本益比河流圖顯示，英濟的本益比區間歷史變化。

圖(21)3294 英濟淨值比河流圖（本站自行繪製）

淨值比河流圖顯示，英濟的淨值比區間歷史變化。

圖(22)3294 英濟 營收趨勢圖（本站自行繪製）

營收趨勢圖呈現英濟營收的逐月變化，可見營收有明顯的季節性波動。

圖(23)3294 英濟獲利能力（本站自行繪製）

獲利能力圖顯示，毛利率、營益率與純益率等指標在 2023 年後有明顯提升。

圖(24)3294 英濟不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖顯示，公司的固定資產呈現增加的趨勢，反映公司可能正在擴張智能工廠。

圖(25)3294 英濟合約負債（本站自行繪製）

合約負債圖顯示，合約負債金額呈現增加的趨勢，可能代表公司未來潛在訂單增加。

圖(26)3294 英濟存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

存貨與平均售貨天數圖顯示，公司的存貨水位及平均售貨天數的變化情形。

圖(27)3294 英濟存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

存貨與存貨營收比圖顯示，公司的存貨水位相對於營收的比例變化。

圖(28)3294 英濟現金流狀況（本站自行繪製）

現金流狀況圖顯示，公司的現金流量呈現波動。

圖(29)3294 英濟 杜邦分析（本站自行繪製）

杜邦分析圖顯示，公司的 ROE 受益於總資產週轉率的提升。

圖(30)3294 英濟資本結構（本站自行繪製）

資本結構圖顯示，公司的資本結構相對穩定。

圖(31)3294 英濟 股利政策（本站自行繪製）

股利政策圖顯示，公司過去的股利發放狀況。

客戶群體與地區布局

客戶群體分析

英濟客戶群涵蓋全球知名品牌大廠，客戶產業橫跨消費性電子、電競、影音娛樂、車用、醫療、航太等多元領域。

• 主要客戶產業：

  • 消費性 3C 品牌

  • 高階電競設備品牌

  • 高端家用影音娛樂設備品牌

  • 車用組件

  • 高端醫材

  • 航太設備

• 指標性客戶：根據過往資料，羅技(Logitech) 為重要客戶，曾佔營收比重約 35%。其他曾揭露客戶包含瑞軒（11%）、建興電（8%）、達研（5%）及達威等（註：此客戶佔比數據可能隨時間變動）。

客戶結構特性：

• 多元分散：客戶產業多元分散，降低單一產業景氣波動對公司營運的影響。

• 國際化：客戶遍佈全球，營收來源分散於不同區域市場。

• 品牌客戶：主要客戶為國際知名品牌大廠，有助於維持穩定的訂單來源與營收規模。

區域市場分析

英濟營運範圍遍及全球，銷售網絡涵蓋亞洲、美洲、歐洲等地。

• 亞洲市場：為主要銷售市場，營收佔比最高，約達 86%。

• 美洲市場：為重要市場之一，營收佔比次之，約 11%。

• 其他地區：約佔 3%。

地區布局策略：

• 深耕亞洲市場：亞洲為英濟營收主要來源，持續深耕中國大陸、東協等市場。

• 拓展美洲市場：積極拓展美洲市場，於墨西哥設立生產基地，就近服務北美客戶。

• 全球運籌：透過全球生產基地與銷售網絡布局，提供客戶彈性、即時的在地化服務。

生產基地與產能配置

英濟並未公開詳細的各廠區產能百分比分配，但從基地分布及產品類型推估：

• 台灣廠區：主要負責高精密塑膠零件射出成型與模具設計，為研發與高階製造重心。

• 中國廠區（上海、蘇州、東莞）：承擔大規模射出成型與電子組裝，因地理及成本優勢，為主要量產基地。公司持續推進廠區整合升級。

• 馬來西亞與墨西哥廠：屬於海外擴產基地，主要服務當地及美洲市場，分擔全球產能壓力，增加供應鏈韌性。墨西哥廠區整合亦有助於拓展美洲醫療器材市場。

整體來看，中國大陸廠區應佔較大產能比重，台灣廠則偏重技術與高附加價值產品，海外廠區則支援區域市場需求。

競爭優勢與市場地位

英濟在精密塑膠零組件製造與機光電整合服務領域，具備多項競爭優勢，使其在市場上佔據領先地位：

1. 技術創新能力：

   • 精密模具設計與製造：擁有深厚的模具開發與設計技術，為產品品質與精度提供堅實基礎。

   • 塑膠射出成型技術：掌握精密塑膠射出成型核心技術，可生產高精度、高品質之零組件。

   • 機光電整合能力：具備機光電整合技術，可提供客戶全方位解決方案，開發微投影、HUD 模組等。

   • AI 應用技術：積極投入 AI 應用技術研發，推出 AI 會議系統等，拓展 AI 應用發展事業。

   • 生醫技術：跨足生醫科技領域，開發靜脈定位儀、行動手術室等高端醫療器材，展現技術多元化實力。

   • 材料應用技術：設立「核心設計與材料應用中心」及通過 CNAS 認證的高分子實驗室，專注於導熱材料、異材質結合、PCR 塑膠原料處理等先進材料研發。

   • 垂直整合服務：提供從模具設計、射出成型、後製程至組裝之垂直整合服務，有效掌握供應鏈，提升效率與品質。

2. 全球運籌體系：

   • 多國生產基地：於台灣、中國大陸、馬來西亞、墨西哥等地設有生產基地，形成全球運籌體系。

   • 在地化服務：可就近服務全球客戶，提供彈性、即時的在地化支援。

   • 供應鏈彈性：全球化佈局有助於分散供應鏈風險，提升供應鏈韌性，因應全球供應鏈變動。

3. 多元化業務布局：

   • 三大事業體：業務涵蓋電子零組件、AI 應用發展、生醫暨系統整合三大事業體，降低單一產業景氣波動影響。

   • 多元產品應用：產品應用領域廣泛，涵蓋消費性電子、電競、影音娛樂、車用、醫療、航太等多個產業。

   • 新興領域拓展：積極拓展 AI 應用與生醫科技等新興領域，開創營運成長新動能。

4. 品牌客戶基礎：

   • 國際品牌客戶：主要客戶為全球一線消費性 3C 品牌、高階電競設備品牌等國際大廠，客戶基礎穩固。

   • 長期合作關係：與主要客戶建立長期穩定的合作關係，確保訂單來源與營收穩定。

5. ESG 永續發展：

   • 環保塑料應用：積極開發與應用消費後回收（PCR）塑料成型技術，目前已佔集團總原料消耗逾一半。

   • 低碳排製程：致力於將廠區發展為低污染、低碳排製程，降低環境衝擊。

   • 企業社會責任：積極響應 ESG 永續發展趨勢，與各地政府及社區合作，推動產業升級與地方經濟發展。

6. 人才培育與組織管理：

   • 關鍵人才培育：採取有意識的辨識與培育關鍵人才策略，強調技術傳承與經驗累積。

   • 全球化管理：推動跨部門、跨區域合作，透過育才與留才制度（如員工持股信託），支撐全球多基地運營。

近期重大事件分析

英濟近期經歷多項重要事件，反映其在新事業佈局、市場拓展及股價表現上的動態：

新事業佈局與成果展現（2024 年底 – 2025 年初）

• 2024 年底法人說明會：公司強調以光電事業、生醫事業及精密製造本業為三大發展引擎。

  • 光電事業：旗下英錡科技成功研發量產世界最小雷射光機引擎，已獲國際大廠洽詢，並與夥伴開發 AR 顯示、醫學掃描、數位牙科應用。計畫 2025 年推出應用於工業自動化和 VR 的穿戴裝置，並有 2 個光學新品於 2025 年有機會小規模商業化。

  • 生醫事業：2024 年營收年增約五成。液晶靜脈定位器於 2024 年 10 月宣布量產，取得台灣衛福部許可證，獲多家急診單位自費使用申請，並與大型醫學中心洽談合作。預計 2025 年初取得美國 FDA 認證，拓展東北、東南亞及歐美市場。創奇生醫的藥械合一產品亦積極推進。

  • 精密製造本業：持續進行智慧自動化升級，規劃搬遷上海廠區以配合政策並滿足高階整合製造需求。

• AI 穿戴裝置：預計於 2025 年完成 AI 穿戴裝置專案研發並小規模量產，應用涵蓋醫療、工業和消費領域。

• 視網膜投影：視網膜投影裝置預計 2025 年商業化，以改善視力技術進入美國市場，目標輔助大量低視能或失明人士。

市場反應與股價波動（2025 年 1 月 – 3 月）

• AI 眼鏡題材發酵：受 Meta 等大廠投入及輝達進軍 AR 眼鏡消息激勵，英濟因跨足 AI 和光學應用，股價在 2025 年 1 月至 2 月顯著上漲。

  • 2025 年 1 月：股價隨 AR/VR 概念股上漲，多次表現強勢，登上量價王。

  • 2025 年 2 月：股價於 2 月 6 日攻上漲停，2 月 18 日創下 13 年新高，成交量放大。惟 2 月 10 日股價開高走低，爆出大量現沖量，引發市場擔憂。

• 股價回檔：2025 年 3 月初，股價出現回檔，3 月 5 日下跌 1.82%，收於 35.15 元。

• 法人評價：機構法人普遍肯定英濟本業獲利改善（自 2024Q2 起連續獲利，2024 年為近三年首次全年獲利）及新事業潛力。看好微型雷射光機 2025 年下半年小量產。外資持續買超，三大法人合計買超。

營運與財務動態

• 2024 年第三季財報：稅後純益 1,500 萬元，季增 7.14%，年增 15.38%。前三季營收 32.4 億元，成功轉虧為盈。

• 2025 年 1 月每股淨損：2025 年 1 月單月每股淨損 0.3 元，較 2024 年同期盈轉虧。

• 2025 年初營收波動：2025 年 2 月營收月減 18%、年增 4.8%；3 月營收月增 19%、年減 38%，顯示短期營收波動。

• 董事會決議：2024 年 3 月 14 日通過 113 年度合併財務報告。

資本市場活動

• 可轉換公司債：公司曾於 2020 年計畫私募國內無擔保轉換公司債，但 2021 年決議不繼續辦理剩餘額度，目前無新的發債、現增股或可轉債計畫。

未來發展策略展望

英濟公司以技術創新與多元化發展為雙引擎，驅動未來營運成長，並擘劃短、中、長期發展藍圖，展現其穩健踏實的經營策略與前瞻視野。

短期發展計畫（1-2 年）

• 電子零組件事業：

  • 智慧製造升級：持續推動智慧自動化模具產線升級計畫，提升生產效率與品質。

  • 大中華區組織精實：強化大中華區組織運營效率，完成上海廠區搬遷協調。

  • 東協市場拓展：積極整合東協市場資源，擴大區域市場佔有率。

  • 營運效率：維持本業獲利能力，控制固定成本。

• AI 應用發展事業：

  • AI 會議助理商業化：加速 AI 會議助理產品開發與市場推廣。

  • 企業 AI 解決方案落地：開發客製化 AI 解決方案，拓展企業級 AI 應用市場。

  • AI 穿戴裝置量產：完成 AI 穿戴裝置研發並於 2025 年小規模量產。

• 生醫暨系統整合事業：

  • 液晶靜脈定位儀市場拓展：取得美國 FDA 認證（預計 2025 年初），拓展台灣、東北亞、東南亞及歐美市場。

  • 創奇生醫藥械合一產品：2025 年開始批量供貨給國際大廠。

  • 視網膜投影商業化：2025 年推動視網膜投影裝置商業化。

  • 微型雷射光機量產：2025 年下半年進入小量產階段，拓展智慧眼鏡及穿戴裝置應用。

中長期發展藍圖（3-5 年）

• 技術創新：

  • AI 技術深化：持續投入 AI 技術研發，拓展 AI 於各事業體之應用。

  • 光電技術突破：聚焦微型雷射光機技術研發，開創 AR/VR、智慧眼鏡、高端醫學掃描、數位牙科等新應用領域。

  • 生醫技術精進：精進醫療級矽膠成型技術，開發高階醫療器材與藥械合一產品。

  • 材料技術升級：持續投入先進材料研發與應用，提升產品性能與環保特性，擴大 PCR 塑料應用。

• 市場拓展：

  • 全球市場佈局：擴大全球市場佈局，深耕亞洲市場，拓展美洲、歐洲市場，強化全球運籌體系。

  • 新興市場開發：積極開發新興市場，分散市場風險。

  • 策略聯盟合作：與國際大廠、技術夥伴建立策略聯盟，加速技術創新與產品開發。

• 產業升級：

  • 智慧工廠建置：逐步建置智能工廠，導入自動化、智能化生產系統。

  • 數位轉型：推動企業數位轉型，優化營運流程。

  • ESG 永續發展：落實 ESG 永續發展理念，提升企業社會責任與品牌形象。

投資價值綜合評估

綜合以上分析，英濟股份有限公司在精密塑膠零組件製造與機光電整合服務領域，具備長期投資價值：

投資優勢

1. 產業地位穩固：英濟深耕精密塑膠零組件製造與機光電整合服務領域數十年，為產業領導廠商之一，具備穩固的市場地位與品牌聲譽。

2. 技術創新領先：公司持續投入技術創新，於精密模具、塑膠射出成型、機光電整合、AI 應用、生醫科技、雷射光學等領域皆具備領先優勢。

3. 多元業務佈局：業務涵蓋電子零組件、AI 應用發展、生醫暨系統整合三大事業體，產品應用領域廣泛，有助於分散產業風險。

4. 全球運籌體系：於亞洲、美洲等地設有生產基地與銷售網絡，形成全球運籌體系，可就近服務全球客戶，提升供應鏈韌性。

5. 未來成長可期：受惠於 AI、AR/VR、生醫科技等新興產業快速發展，英濟於 AI 應用發展事業與生醫暨系統整合事業之佈局，可望為公司帶來豐沛的營運成長動能，多項新產品預計 2025 年進入量產或商業化階段。

6. 財務狀況改善：2024 年成功轉虧為盈，本業獲利能力提升，營運體質改善。

7. 人才與永續：重視人才培育與 ESG 實踐，有助於長期穩健發展。

風險提醒

1. 全球經濟景氣波動：消費性電子產品需求易受總體經濟影響，可能衝擊核心業務營收。

2. 市場競爭加劇：精密製造與新興科技領域競爭激烈，需持續創新以維持領先。

3. 新事業發展不確定性：AI、生醫等新事業的市場接受度、量產進度及獲利貢獻仍具不確定性。

4. 短期營運波動：近期營收與毛利率出現波動，需關注後續營運穩定性。

5. 股價波動風險：受題材影響，股價波動可能較大，投資人需留意風險。

綜合評估

英濟股份有限公司具備穩固的本業基礎與領先的技術實力，並積極拓展高成長潛力的新興事業。公司成功改善獲利能力，未來有多項新產品將進入市場，成長動能可期。法人機構亦給予正面評價。惟投資人仍需審慎評估總體經濟風險、市場競爭以及新事業發展的不確定性，並密切關注其營運績效與新產品市場反應。

重點整理

• 精密塑膠零組件與機光電整合服務領導廠商：深耕產業逾 40 年，技術實力雄厚。

• 三大事業引擎：電子零組件（核心）、AI 應用發展（新興）、生醫暨系統整合（快速成長）。

• 技術創新驅動成長：掌握模具、射出、機光電整合、AI、生醫、光學（微型雷射光機）等關鍵技術。

• 全球化佈局：生產基地遍及台、中、馬、墨，服務全球客戶，供應鏈具韌性。

• 新產品動能強勁：液晶靜脈定位儀、AI 穿戴裝置、微型雷射光機、視網膜投影、藥械合一產品等預計 2025 年陸續貢獻營收。

• 財務狀況轉佳：2024 年轉虧為盈，本業獲利能力提升。

• ESG 實踐：積極應用 PCR 塑料，推動永續發展。

• 未來展望樂觀：法人看好新事業發展潛力，惟需留意短期營運波動與市場風險。

參考資料說明

公司官方文件

1. 英濟股份有限公司 2024 年法人說明會簡報（2024.12.24）

   本研究主要參考英濟公司於 2024 年 12 月 24 日發布之法人說明會簡報，內容涵蓋公司簡介、營運據點、事業體介紹、成果與展望、營運績效等資訊，為本報告之核心參考資料。

2. 英濟股份有限公司歷年財務報告及公開資訊觀測站公告

   本文引用之財務數據、董事會決議、資本市場活動等資訊，主要來自公司發布之財務報告及相關公告。

研究報告與新聞報導

1. MoneyDJ 理財網報導（2025.01.17）

   參考法人對於英濟本業獲利能力、新事業發展（微型雷射光機）及市場前景之分析。

2. Technice 科技新報報導（2024.10.08）

   參考關於液晶靜脈定位器量產、取得許可證及市場推廣計畫之資訊。

3. 各大財經媒體新聞報導（含 Cnyes 鉅亨網、Yahoo 奇摩股市、經濟日報、工商時報、聯合新聞網、財訊快報等）

   參考關於公司營收、股價表現、市場題材（如 AI 眼鏡）、法人動態及其他重大事件之即時資訊。

網站資料

1. MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 英濟

   參考關於英濟公司之簡介、歷史沿革、營業項目、市場銷售與競爭、客戶資訊等基本資料。

2. 英濟股份有限公司官方網站（www.megaforce.com.tw）

   參考公司簡介、產品介紹、營運據點、事業單位、企業社會責任等官方資訊。

3. NStock 網站、HiStock 嗨投資網站、財報狗等財經資訊平台

   交叉驗證公司基本資料、財務數據及股權資訊。

註：本文內容主要依據 2023 年底至 2025 年初之公開資訊進行分析與整理。所有財務數據、市場分析及預測性陳述均來自公開可得之官方文件、研究報告、新聞報導及網站資訊。部分客戶佔比與區域營收佔比為引用過往資料，可能隨時間變動。