長盛 (3492) 4.2分[價值]→價值型首選，新產品貢獻大 (05/19)

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綜合評分：4.2 | 收盤價：22.15 (05/19 更新)

簡要概述：綜合評估長盛近期的營運與市場表現，我們可以發現幾個鮮明的特徵。 值得投資人留意的是，價值浮現；此外，受惠於熱門趨勢，而且市場給予其極高的估值溢價，顯示投資人對其產業龍頭地位與技術護城河的高度肯定。 總結來說，這是一檔具備特定優勢的標的，投資人可依據自身的策略進行佈局。

核心亮點

1. 股價淨值比分數 4 分，反映資產價值可能未被充分定價：長盛的股價淨值比 1.17，意味著市場對其每股淨資產的評價可能偏向保守。
2. 題材利多分數 4 分，投資人可留意相關傳聞或趨勢的後續發展與真實性：對於 長盛而言，其目前的相關市場傳聞或趨勢值得投資人留意，特別是這些話題後續的發展情況及其背後的真實基本面支撐。

主要風險

1. 預估本益比分數 1 分，反映市場情緒可能過熱，存在泡沫化疑慮：長盛目前本益比 316.43 倍，如此高的估值水平可能暗示市場情緒對該股過於亢奮，甚至不排除存在一定的估值泡沫化風險。
2. 預估本益成長比分數 1 分，成長性匱乏難以消化高估值，安全邊際極低：長盛預估本益成長比 316.43，意味著其預期成長性相對於當前高昂的本益比而言極為不足，投資安全邊際極低。
3. 產業前景分數 1 分，產業趨勢負向，公司營運壓力巨大：連接器-連接器、連接器-連接線的整體發展趨勢呈現明顯的負向態勢，缺乏改善跡象，這將使 長盛 的營運持續面臨巨大壓力。
4. 業績成長性分數 1 分，不具備任何成長型投資價值，應極力規避：對於追求成長的投資者而言，長盛 -94.49% 的預估盈餘年增長，使其完全不具備成長型投資的吸引力，應當極力規避此類標的。
5. 法人動向分數 2 分，籌碼面略偏空方，需觀察賣壓是否持續增加：長盛面臨三大法人資金的淨流出，使籌碼面略微偏向空方，後續賣壓是否會持續增加是重要的觀察指標。

綜合評分對照表

項目	長盛
綜合評分	4.2 分
趨勢方向	→
公司登記之營業項目與比重	連接器62.96% 線材組件26.77% 其他10.28% (2023年)
公司網址	http://www.actt.co
法說會日期	113/09/12
法說會中文檔案	法說會中文檔案
法說會影音檔案	法說會影音檔案
目前股價	22.15
預估本益比	316.43
預估殖利率	4.51
預估現金股利	1.0

圖(1)3492 長盛 綜合評分（本站自行繪製）

量化細部綜合評分：3.7

圖(2)3492 長盛 量化細部綜合評分（本站自行繪製）

質化細部綜合評分：4.8

圖(3)3492 長盛 質化細部綜合評分（本站自行繪製）

投資建議與評級對照表

價值型投資評級：★★☆☆☆

• 評級方式：合理：估值位於合理區間+財務指標中性
• 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷

成長型投資評級：★☆☆☆☆

• 評級方式：成長趨緩：營收/獲利年增率<5%+市佔率停滯
• 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素

題材型投資評級：★☆☆☆☆

• 評級方式：潛在題材，動能待觀察：有題材發展潛力但尚未形成市場共識
• 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析

投資類型適用性對照表

投資類型	目前評級	建議持有週期	風險屬性	適用市場環境
價值型	★★☆☆☆	6-24個月	中低	市場修正期/震盪期
成長型	★☆☆☆☆	12-36個月	中高	多頭趨勢明確期
題材型	★☆☆☆☆	1-6個月	高	資金行情熱絡期

公司基本面分析

基本面量化分析

財務狀況分析

資本支出狀況：長盛的非流動資產數據主要走勢呈現微弱下降趨勢。資產變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據相對穩定，本指標為基本面領先指標，代表資產輕微減少。
（判斷依據：不動產價值波動可能影響公司財務結構。）

圖(4)3492 長盛 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

現金流狀況：長盛的現金流數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。現金流變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表資金狀況平衡。
（判斷依據：現金管理效率決定資金使用效益。）

圖(5)3492 長盛 現金流狀況（本站自行繪製）

獲利能力分析

存貨與平均售貨天數：長盛的存貨與平均售貨天數數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度適中，趨勢高度可靠，數據相對穩定，代表營運效率維持現狀。
（判斷依據：高週轉率通常代表資金使用效率佳，但過高可能隱含缺貨風險。）

圖(6)3492 長盛 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

存貨與存貨營收比：長盛的存貨與存貨營收比數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表存貨管理策略有效。
（判斷依據：分析存貨營收比的變化趨勢，有助於預測企業未來的營運資金需求和盈利能力。）

圖(7)3492 長盛 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

三率能力：長盛的三率能力數據主要呈現波動來回振盪趨勢。三率能力變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表盈利水平維持現狀。
（判斷依據：毛利率為衡量企業產品或服務本身獲利空間的第一道防線，受銷貨成本直接影響。）

圖(8)3492 長盛 獲利能力（本站自行繪製）

成長性分析

營收狀況：長盛的營收狀況數據主要呈現波動來回振盪趨勢。營收狀況變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表銷售業績無重大變化。
（判斷依據：營收的季節性或週期性波動是分析時需考量的重要因素。）

圖(9)3492 長盛 營收趨勢圖（本站自行繪製）

合約負債與 EPS：長盛的合約負債與 EPS 數據主要呈現波動來回振盪趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表遞延收入無明顯變動，未來EPS預期平穩。
（判斷依據：對於軟體、訂閱制、預售型業務，合約負債是評估其業務健康度與成長性的重要參考，也是預測EPS趨勢的關鍵。）

圖(10)3492 長盛 合約負債與 EPS（本站自行繪製）

EPS 熱力圖：長盛的EPS 熱力圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表EPS 表現持平，預估趨勢穩定。
（判斷依據：觀察預測值隨時間的修正（垂直方向），可評估市場預期的變化及分析師的信心強度。）

圖(11)3492 長盛 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

估值分析

本益比河流圖：長盛的本益比河流圖數據主要呈現強烈上升趨勢。本益比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表估值風險急劇升高，市場看法極度保守。
（判斷依據：本益比河流圖直觀展示公司目前股價相對於未來一年（或特定期間）盈利預期的估值水平。）

圖(12)3492 長盛 本益比河流圖（本站自行繪製）

淨值比河流圖：長盛的淨值比河流圖數據主要呈現穩定上升趨勢。淨值比河流圖變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表股價淨值比穩定上升，逐步接近歷史高檔。
（判斷依據：淨值比河流圖呈現公司長期股價相對於其每股淨值的估值變化軌跡。）

圖(13)3492 長盛 淨值比河流圖（本站自行繪製）

公司概要

長盛科技股份有限公司（Advanced Connection Technology Inc.，股票代號：3492.TW）於 1994 年 4 月 26 日 創立，總部位於新北市淡水區，專注於電子連接器、線組及模組產品的研發、設計、生產與銷售。歷經多年發展，長盛科技已從傳統電子連接器製造商，成功轉型為橫跨 汽車電子、醫療電子、航太工業 及 消費性電子 等多元領域的電子零組件供應商。公司於 2015 年 正式於台灣證券櫃檯買賣中心上櫃掛牌交易。

項目	內容
公司名稱	長盛科技股份有限公司
英文名稱	Advanced Connection Technology Inc.
股票代號	3492
成立時間	1994 年 4 月 26 日
註冊地址	新北市淡水區中正東路二段 69 號 10 樓
主要業務	電子連接器、線組及模組產品
實收資本額	新台幣 355,316 仟元
董事長	尚元良
總經理	葉文麒
員工人數	約 400 人

公司關係企業組織圖：

圖(14)長盛關係企業組織圖（資料來源：長盛公司網站）

發展歷程

長盛科技自創立以來，持續精進技術與拓展市場，發展歷程可歸納為以下幾個關鍵階段：

1. 奠基與擴張期（1994-2004 年）：

   • 1994 年公司創始，確立在電子連接器領域的發展基礎。

   • 1999 年設立越南永盛責任有限公司，拓展海外生產基地。

   • 2001 年設立 BVI-EXTRACT LTD.，強化海外投資佈局。

   • 2002 年及 2003 年分別設立長琦電子（深圳）有限公司及阜盛電子（羅定）有限公司，深入中國大陸市場。

2. 轉型與升級期（2005-2014 年）：

   • 2005 年辦理公開發行並登錄興櫃，提升公司治理與透明度。

   • 2007 年成為 克萊斯勒（Chrysler）、飛雅特（Fiat） 合格供應商，跨足汽車電子領域。

   • 2012 年投入通訊設備連接器開發，拓展產品應用範疇。

3. 多元佈局與成長期（2015 年至今）：

   • 2015 年正式於櫃買中心上櫃掛牌（股票代號：3492），邁向資本市場。

   • 2016 年取得製造業藥商許可執照及 ISO 13485 醫療認證，進軍醫療電子市場。

   • 2018 年取得 EN9100 航太認證，佈局航太工業領域。

   • 2022 年進駐中央研究院轉譯創新研發中心，建立數位實驗室，強化研發能量。

品質認證

長盛科技深知品質是企業永續經營的基石，已取得多項國際品質認證，展現其對產品品質的嚴格要求：

• IATF16949（汽車業品質管理系統）

• ISO14001（環境管理系統）

• ISO9001（品質管理系統）

• ISO13485（醫療器材品質管理系統）

• EN9100（航太品質管理系統）

相關認證突顯公司在汽車、醫療及航太等高標準市場的競爭實力。

主要製造工廠

長盛科技於亞洲地區設有多個製造工廠，以滿足全球客戶需求，形成國際化生產網絡：

圖(15)主要製造工廠（資料來源：長盛公司網站）

• 羅定阜盛廠：位於中國大陸，廠區面積 4,725 平方米，員工約 140 人。

• 越南永盛廠：位於越南，廠區面積 4,818 平方米。

• 深圳長琦廠：位於中國大陸，廠區面積 9,640 平方米，員工約 240 人。

• 越南安盛廠：位於越南，廠區面積 3,181 平方米。

相關生產基地的佈局有助於分散地緣政治風險，並提供客戶多元化的供應鏈選擇。

主要商業夥伴

長盛科技與眾多國際知名企業建立長期合作夥伴關係，客戶群涵蓋各產業領導廠商，突顯其產品品質與服務獲得市場高度認可：

圖(16)主要商業夥伴（資料來源：長盛公司網站）

• 車廠：克萊斯勒（Chrysler）、BMW、瑪莎拉蒂（Maserati）、愛快羅密歐（Alfa Romeo）、中華汽車、通用汽車（GM）、廣汽集團、VinFast、北汽藍谷。

• 科技公司與 Tier 1 供應商：捷普（Jabil）、國際航電（Garmin）、哈曼國際（Harman）、和碩聯合科技、松下電器（Panasonic）、恩智浦半導體（NXP Semiconductors）、法雷奧（Valeo）。

與上述高端汽車品牌及 Tier 1 供應商的緊密合作，是長盛科技在汽車電子領域維持領先地位的關鍵因素。

核心業務分析

主要產品應用

長盛科技產品線多元，涵蓋連接器、線組及模組三大類別，廣泛應用於汽車電子、消費性電子、醫療電子及航太工業等領域，提供客戶完整的連接解決方案。

連接器

長盛科技具備設計生產各類應用連接器產品的能力，產品特色涵蓋高可靠性、客製化及符合國際標準：

圖(17)主要產品應用-連接器（資料來源：長盛公司網站）

圖(18)主要產品應用-電源線（資料來源：長盛公司網站）

• USB 系列連接器：符合 USB 協會規範及認證，廣泛應用於消費性電子市場、車輛、船舶、航空飛行等特殊應用。

• 車用 HDMI 顯示器連接器：大量應用於穿梭巴士等車款，支援高畫質影音傳輸。

• 強固卡扣連接器：適用於震盪環境或需防水區域，如機器人介面、車輛等，確保連接穩定性。

• 客製化設計開發：可依客戶應用需求進行專屬設計開發，滿足特殊規格要求。

線組

長盛科技可依客戶需求，開發應用連接線束產品，應用範圍廣泛，強調高強度與客製化：

圖(19)主要產品應用-線組（資料來源：長盛公司網站）

• 車用線束：車燈線、電力線、影音傳輸線、測試線、鏡頭線等，滿足車輛電子系統連接需求。

• 機器人線束：具備高強度、高可靠度規格，適用於工業機器人等嚴苛環境。

• 消費性產品線束：應用於電腦、通訊、家電、網通等消費性電子產品。

• 客製化線束承製：可依客戶在各種應用領域之需求，進行線束設計與生產。

• 天線設計開發及生產：具備天線產品設計開發及生產能力，支援無線通訊應用。

模組類

長盛科技亦提供模組化產品之應用設計與生產服務，整合連接器、線組及 PCBA 功能：

圖(20)主要產品應用-模組類（資料來源：長盛公司網站）

• 手持裝置模組：充電、傳輸、儲存模組，應用於車用、航空、船舶等座艙環境。

• 半導體生產感應 TAG 模組：應用於半導體生產製程，提升追蹤與管理效率。

• PCBA 設計開發：可依客戶應用產品需求，提供印刷電路板組件（PCBA）設計開發服務。

• 電源線：因應越南當地市場需求，發展電源線產品，成為在越南生產面對東協市場之優勢產品線。

能力設備

為確保產品品質及功能符合客戶需求，長盛科技投入大量資源於生產設備與技術升級，建立垂直整合的製造能力：

• 模具加工設備：具備線切割機、放電機、激光鐳雕機、銑床磨床等精密模具加工設備，可自主開發精密模具，縮短開發時程。

圖(21)模具加工設備（資料來源：長盛公司網站）

• PCBA 模組設計及測試設備：建置完整 PCBA 模組設計及測試設備，提升模組產品開發能力與品質控管。

圖(22)PCBA模組設計及測試設備（資料來源：長盛公司網站）

• 越南廠抽線設備：於越南廠導入抽線設備，強化線材生產能力，提升供應鏈自主性。

圖(23)越南廠抽線設備（資料來源：長盛公司網站）

• 潔淨室生產及實驗室設備：設有潔淨室生產環境及專業實驗室，配備網路分析儀、環測高低溫測試機、XRF 成分分析儀、冷熱衝擊測試機、鹽霧測試機等精密檢測設備，確保產品品質符合醫療、航太等嚴格標準。

圖(24)潔淨室生產及實驗室設備（資料來源：長盛公司網站）

營運實績分析

營收結構分析

長盛科技近年營收結構顯示其對汽車電子領域的倚重，同時維持多元化的產品與區域佈局。以下為 2023 年上半年（112 年 H1） 的營收結構分析：

產品應用營收結構 (2023 年 H1)

車用電子為絕對主力，佔比高達 77.4%，突顯公司在該領域的深耕與市場地位。”其他”應用佔 20%，包含工業、航太等領域。3C 消費性電子與醫療電子佔比較低，分別為 2.5% 與 0.1%，但醫療領域具備高進入門檻與穩定成長潛力。

產品營收結構 (2023 年 H1)

連接器（插頭及零件） 貢獻近六成營收（59.5%），為公司核心產品線。線組產品佔 25%，模組及其他產品則佔 15.5%。

區域營收結構 (2023 年 H1)

美國（39.9%）與中國大陸（32.8%）為兩大主要市場，合計貢獻超過七成營收，反映公司在主要汽車市場的佈局成果。”其他”地區佔 22.9%，包含歐洲（法國 2.9%）及東南亞（越南 1.5%）等。

近期財務表現

年度別營收

年度	營業收入 (新台幣千元)	年變動率 (%)
111 年	750,803	–
112 年	722,928	-3.71
113 年 H1	377,527	8.12 (YoY)

112 年營收較 111 年微幅下滑，但 113 年上半年營收呈現年增長 8.12%，顯示營運已重回成長軌道。

主要營收項目 (113 年 H1)

項目	營業收入 (新台幣千元)	佔比 (%)
地區別
美國	149,068	39.5
大陸	121,590	32.2
法國	23,712	6.3
越南	22,141	5.9
其他	61,016	16.1
產品別
插頭及零件	224,633	59.5
線組	100,854	26.7
其他	52,040	13.8
應用別
車用	298,936	79.2
3C	7,017	1.9
醫療	5,031	1.3
其他	66,543	17.6
合計	377,527	100

113 年上半年，車用電子營收佔比進一步提升至 79.2%，顯示其成長動能強勁。美國與中國大陸仍為主要市場，連接器產品依舊是營收主力。

合併綜合損益分析

項目 (新台幣千元)	111 年	112 年	112 年 H1	113 年 H1	113 H1 vs 112 H1 變動 (%)
營業收入	750,803	722,928	349,192	377,527	8.12
營業毛利	187,607	196,733	86,161	119,072	38.20
毛利率 (%)	25.0	27.2	24.7	31.5	+6.8 ppt
營業費用	183,990	190,865	88,366	94,599	7.05
營業淨利	3,617	5,868	(2,205)	24,473	N/A (轉虧為盈)
營益率 (%)	0.5	0.8	-0.6	6.5	+7.1 ppt
營業外收支	45,209	16,516	5,598	13,665	144.10
稅前淨利	48,826	22,384	3,393	38,138	1023.99
本期淨利	51,395	22,323	6,441	30,709	376.76
淨利率 (%)	6.8	3.1	1.8	8.1	+6.3 ppt
每股盈餘 (元)	1.45	0.63	0.18	0.86	377.78

113 年上半年財務表現亮眼：

• 營收年增 8.12%。

• 毛利率顯著提升至 31.5%，較去年同期增加 6.8 個百分點，創下近年新高，主要受惠於產品組合優化及車用訂單回溫。

• 營業利益由虧轉盈，營益率達 6.5%。

• 稅後淨利年增 376.76%，每股盈餘 (EPS) 達 0.86 元，遠優於去年同期的 0.18 元。

研發成果與新興佈局

長盛科技持續投入研發創新，近年來在既有領域精進外，亦積極佈局新興應用，展現技術多元化的企圖：

• 航太充電模組：開發符合航太應用之 AC110V/60HZ SOCKET w/ 2USB C CHARGER、AC110V /60HZ SOCKET 等充電模組，切入高可靠度要求的航太市場。

圖(25)研發成果-航太充電模組（資料來源：長盛公司網站）

• 細胞培養轉動裝置：創新研發細胞培養轉動裝置，以滾動方式進行細胞培養，可有效提升細胞培養數量近一倍，展現跨足生技領域的潛力。

圖(26)研發成果-細胞培養轉動裝置（資料來源：長盛公司網站）

• LD50P 之應用：LD50P 技術應用於多個醫療領域，顯示公司在生醫材料與技術的投入：

  • PRP (Platelet-rich plasma, 高濃度血小板血漿)：應用於關節、軟骨與韌帶修復、緩解關節疼痛、牙科與耳鼻喉科手術傷口修復、生髮、醫美、勃起功能障礙等。

  • PBMC、Buffy coat (周邊血單核球細胞、血小板濃厚層)：應用於分離周邊血單核球細胞，進行後續免疫細胞培養及外泌體研究。

  • Plasma (血漿)：應用於游離核酸分析，以追蹤疾病進程及評估治療成效。

圖(27)研發成果-LD50P 之應用（資料來源：長盛公司網站）

相關研發成果不僅強化既有產品線，更為公司開拓航太、生技醫療等新興市場奠定基礎。

生產與供應鏈管理

生產基地與產能配置

長盛科技透過國際化的生產佈局，有效整合資源並分散風險。主要生產基地包括中國大陸的深圳廠、羅定廠，以及越南的永盛廠、安盛廠。

• 產能分配推估：中國大陸基地約佔整體產能 60% 至 70%，主要負責技術要求較高的汽車電子及高階連接器生產；越南基地約佔 30% 至 40%，負責部分消費電子及線組產品，並支援供應鏈多元化策略。

• 生產效率：公司持續推動製程自動化與智慧製造，提升生產效率與良率。近年毛利率的提升部分反映成本控制與生產效率改善的成果。

• 擴廠計畫：目前雖無明確公告大規模擴廠計畫，但考量汽車電子及醫療市場的成長趨勢，公司持續投資設備升級，未來不排除依市場需求進行產能擴充。

原物料管理與成本

連接器及線組生產所需原物料包含金屬材料（銅、鍍金材料）、塑膠材料（工程塑膠）、電子材料及線組材料等。

• 採購策略：採取多家供應商策略，確保原料供應穩定性，並依品質、價格、交期等因素進行選擇。

• 成本影響：原物料成本佔比較高，尤其金屬與塑膠價格易受國際市場波動影響。公司透過優化設計、製程改善及供應鏈管理，努力減緩原物料價格波動對成本的衝擊。

• 近期市況：2024 年以來，金屬材料價格波動，塑膠材料受能源價格影響。公司透過與供應商的長期合作關係及多元採購來應對。

• 碳纖維布局：公司在碳纖維材料領域亦有投入，其相關企業已實現高性能碳纖維及原絲的量產，為未來新材料應用提供支援。

市場競爭與定位

主要競爭對手

長盛科技在連接器及線組市場面臨激烈的競爭，主要對手涵蓋：

• 國內廠商：宏致、正崴、信音、宣德、瀚荃、驊陞、優群、得潤電子、長盈精密、廣宇、太空梭、健和興等。

• 國際大廠：Molex、TE Connectivity、Korea Electric Terminal 等。

競爭優勢分析

長盛科技憑藉以下核心競爭力在市場中脫穎而出：

1. 技術研發實力：擁有超過 100 項專利，並取得多項高標準國際認證（IATF16949, ISO13485 等），技術創新能力強。

2. 客製化服務：強調早期參與客戶設計（Early Involvement），提供高度客製化解決方案，縮短客戶產品上市時間。

3. 產品線完整：產品涵蓋連接器、線組、模組及天線等多樣化應用，提供一站式服務。

4. 品質管理嚴謹：通過多項嚴格的品質管理系統認證，確保產品符合汽車、醫療、航太等高可靠度要求。

5. 客戶關係穩固：與多家國際一線汽車品牌及 Tier 1 供應商建立長期合作關係。

6. 國際化生產布局：中國與越南生產基地提供彈性與成本優勢，並分散風險。

市場趨勢與概念股連結

長盛科技的產品與營運策略緊密連結當前主流的產業趨勢，使其具備多重熱門題材概念股的特性：

• 汽車電子概念股：公司營收近 80% 來自汽車電子，直接受惠於電動車、智慧駕駛、車聯網等趨勢帶動的連接器需求爆發。

• 5G 概念股：生產的連接器與天線產品可應用於 5G 通訊設備及基礎設施。

• 醫療電子概念股：取得 ISO13485 認證並投入相關產品研發，切入穩定成長且具高附加價值的醫療市場。

• 航太概念股：取得 EN9100 認證並開發航太用充電模組，佈局高進入門檻的航太領域。

個股質化分析

近期營運亮點與重大事件

• 業績表現強勁：2025 年初營收顯著增長，1 月合併營收達 9,400 萬元（年增 34.88%），創近 77 個月新高。113 年第一季（Q1）因車用客戶需求回溫，EPS 大幅成長至 0.37 元（年增 58.73%）。113 年上半年 EPS 達 0.86 元，獲利能力明顯改善。

• 市場高度關注：因近期股價漲幅顯著（2024 年下半年以來漲幅逾六成），2024 年 7 月被列為處置股，處置期至 2024 年 7 月 19 日，顯示市場對其高度關注。

• 法人機構看好：多家法人機構發布報告，看好公司在汽車電子領域的成長潛力，預估 2025 年全年 EPS 約 4.6 至 5.5 元。機構投資者亦呈現淨買超。

• 公司治理與溝通：2025 年 3 月董事會通過員工及董監酬勞分配案。公司定期召開法說會（如 2025 年 1 月），與投資人保持良好溝通。

• 無重大籌資計畫：根據近期財報與公告，公司財務狀況穩健，目前無發行公司債、現金增資或可轉換公司債的計畫。

• 非營建相關：公司屬於電子零組件製造業，無重大工程案或建案相關資訊。

個股新聞筆記彙整

• 
  2025.11.27：電子零組件股表現強勢，長盛漲停
  
• 
  2025.05.11： 2025.05.09 公布股利政策的11家公司，包含業旺、長盛、瓦城等
  
• 
  2024.07.09：長盛前 5M24 每股盈餘（EPS）為0.67元，已超越 23 年 24 年EPS0.63元
  
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  2024.07.09：長盛近期股價漲幅逾六成，被列入處置股，處置期截至2024.07.19
  
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  3Q24 車用客戶需求回穩，帶動首季每股稅後純益大幅成長至0.37元，年增58.73%
  

產業面深入分析

產業-1 連接器-連接器產業面數據分析

連接器-連接器產業數據組成：廣宇（2328）、正崴（2392）、建通（2460）、百容（2483）、信邦（3023）、優群（3217）、建舜電（3322）、台端（3432）、崧騰（3484）、長盛（3492）、矽瑪（3511）、凡甲（3526）、嘉澤（3533）、宏致（3605）、艾恩特（3646）、湧德（3689）、連展投控（3710）、宣德（5457）、浪凡（6165）、幃翔（6185）、萬泰科（6190）、佳必琪（6197）、詮欣（6205）、驊陞（6272）、詠昇（6418）、瀚荃（8103）、正淩（8147）

連接器-連接器產業基本面

圖(28)連接器-連接器 營收成長率（本站自行繪製）

圖(29)連接器-連接器 合約負債（本站自行繪製）

圖(30)連接器-連接器 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

連接器-連接器產業籌碼面及技術面

圖(31)連接器-連接器 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(32)連接器-連接器 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(33)連接器-連接器 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-2 連接器-連接線產業面數據分析

連接器-連接線產業數據組成：廣宇（2328）、正崴（2392）、良得電（2462）、太空梭（2440）、華新科（2492）、健和興（3003）、今皓（3011）、鴻名（3021）、信邦（3023）、鴻碩（3092）、樺晟（3202）、建舜電（3322）、長盛（3492）、華盈（3520）、凡甲（3526）、聯穎（3550）、映興（3597）、宏致（3605）、艾恩特（3646）、貿聯-KY（3665）、松普（5488）、鎰勝（6115）、信音（6126）、金橋（6133）、萬旭（6134）、禾昌（6158）、佳必琪（6197）、詮欣（6205）、岳豐（6220）、驊陞（6272）、胡連（6279）、良維（6290）、詠昇（6418）、嘉基（6715）、圓裕（6835）、鴻呈（6913）、瀚荃（8103）

連接器-連接線產業基本面

圖(34)連接器-連接線 營收成長率（本站自行繪製）

圖(35)連接器-連接線 合約負債（本站自行繪製）

圖(36)連接器-連接線 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

連接器-連接線產業籌碼面及技術面

圖(37)連接器-連接線 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(38)連接器-連接線 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(39)連接器-連接線 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業面新聞筆記彙整

連接器產業新聞筆記彙整

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  2026.05.08：AI 伺服器架構演進帶動連接器價值重估，單一 GB200 機櫃連接器產值可達 12 萬美元
  
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  2026.05.08：液冷系統 UQD 快速接頭與大電流 Busbar 成為純增量市場，技術溢價推升毛利率至 45%
  
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  2026.05.08：傳輸速率邁向 224Gbps 物理極限，二線廠商進入門檻拉高，產業本益比有望結構性調升
  
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  2026.04.29：連接器產業趨勢，全球連接器市場預計 2026- 34 年 CAGR 達 7.2%，通訊基礎建設為最大應用領域
  
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  2026.04.29：AI 資料中心擴張推升電力與資料傳輸需求，預估 2024- 30 年 伺服器用電 CAGR 達 30%
  
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  2026.04.29：Nvidia NVL72 伺服器線材需求規模預計 27 年 達 12.56 億美元，CAGR 達 112.7%
  
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  2026.04.29：代理式 AI 普及推升 CPU 需求，通用伺服器 26 年 出貨量有望年增 20%
  
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  2026.04.13：AI 與低軌道衛星需求強勁，多檔個股首季營收年增逾二成，信邦營收轉正落底回升
  
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  2026.04.13： 2Q26 PC 應用因提前拉貨預計持平，但 AI 與低軌道衛星持續放量，帶動整體營運續佳
  
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  2026.04.14：AI 訓練使 InfiniBand 與 800G 乙太網路成為標配，帶動 AEC 傳輸線滲透率逐季提升
  
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  2026.04.14：GPU 數據同步頻寬需求極高，若網路頻寬不足將影響訓練效率，促使 CSP 廠加速規格升級
  
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  2026.04.14：Rubin 世代在 Scale up 領域仍維持使用銅線，預計至下世代才會由 CPO 技術取代銅介質
  
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  2026.04.09：銅纜在短距離互連具低功耗優勢，預估 2024- 28 年 AEC 市場年複合成長率達 45%
  
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  2026.04.09：CPO 架構帶動 FAU、MPO 與 Shuffle Box 需求，看好貿聯、波若威、上詮等供應鏈
  
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  2026.02.10：AI 訓練推升 GPU 數據同步需求，InfiniBand 與 800G 乙太網路成為標準配置
  
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  2026.02.10：機櫃內互聯需求增加，AEC（主動電纜）滲透率逐季提升，帶動傳輸線廠商營運成長
  
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  2026.01.12：AI 訓練推升伺服器數據交換需求，InfiniBand 與 400G/800G 網路將成為標準配置
  
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  2026.01.12：GPU 互聯頻寬需求極高，若網路頻寬不足將大幅增加訓練時間，帶動高階連接線材需求
  
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  2025.10.21：AI伺服器推升主動傳輸線材需求，AEC滲透率預估 29 年 達25%
  
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  2025.10.21：貿聯-KY、鴻呈、萬泰科等線材廠商將受惠AI伺服器商機
  
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  2025.10.21：DAC線材仍占伺服器內部連接七成，3米以內傳輸距離為主流
  
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  2025.10.21：正崴、宣德積極切入AEC領域，4Q25 可望開始出貨
  
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  2025.10.21：萬泰科擴產，年底月產能將達1千萬米，26 年衝刺2千萬米
  
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  2025.10.15：AI 伺服器及數據中心推升高速連接器需求，預估年複合成長率4.1%
  
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  2025.10.15：USB-C 介面統一，高速傳輸介面持續升級
  
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  2025.10.15：車用、工業自動化等新興應用帶動連接器需求成長
  
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  2025.09.09：2023-2032全球連接器市場CAGR 4.1%，AI伺服器、數據中心需求帶動成長
  
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  2025.09.09：歐盟USB-C強制令 12M24 生效，統一介面並推升相關產品需求
  
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  2025.09.09：AI與數據中心擴張，推動MCIO、QSFP-DD等高速伺服器連接需求
  
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  2024.12.20：中國調降多項產品的出口退稅，取消銅材、鋁材退稅並調整其他產品退稅率，對連接器廠商成本產生影響
  
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  2024.12.20：連接器廠商預期原料成本可能上升，但銅料報價持穩，並透過產品優化來降低毛利率衝擊
  
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  2024.12.20：中國稅務機構強化查稅，退稅調整將影響部分廠商的資金規劃及作業流程
  
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  2024.12.20：連接器廠商將加速產品組合調整與製程改善，提升產品附加價值，以保證毛利率
  
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  2024.12.20：部分廠商預期 25 年毛利率將上升，貢獻來自於產品組合調整與經濟規模擴大
  
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  2024.10.21：AI市場發展助力連接器廠，嘉澤、貿聯-KY、佳必琪和宏致相繼布局
  
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  2024.09.16：銅價高波動驅使廠商轉型，降低依賴純銅料
  
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  2024.09.16：多家廠商如萬泰科和健和興擴大特殊連接器及高階線材市場
  
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  2024.09.05：延長線價格上漲20%，最小規格售價達300元，部分產品甚至超過400元
  
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  2024.09.05：漲幅原因包括銅線等原物料價格上升和用電法規的嚴格調整
  
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  2024.09.04：網友抱怨延長線價格大幅上漲，從原本的100多元漲至400-500元
  
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  1Q24 N+1風潮也吹進連接器業，在地緣政治的課題未解前，前進東南亞和美墨成了最佳避風港
  
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  3Q23 英特爾發布最新Thunderbolt 5連接技術，利用單一介面就能同時支援資料、影像與電力傳輸，勢必成為將來終端連接應用趨勢
  
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  3Q23 Thunderbolt 5和i15採相同USB-C接口 帶動需求
  
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  3Q23 外界認為23年iPhone 15系列最明顯的規格改變就是充電埠，從原有的 Lightening改為USB-C埠
  

個股技術分析與籌碼面觀察

技術分析

日線圖：長盛的日線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。日線圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表在特定區間內窄幅震盪，方向等待均線指引。
（判斷依據：日K線圖的收盤價變化與成交量，反映市場短期情緒與資金流向。）

圖(40)3492 長盛 日線圖（本站自行繪製）

週線圖：長盛的週線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。週線圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表週線呈現橫向整理，多空在中期均線（如20週、60週線）間反覆測試。
（判斷依據：週K線圖的收盤價與週成交量，能更清晰地反映市場的中期趨勢與主力資金動向，過濾掉部分短期市場噪音。）

圖(41)3492 長盛 週線圖（本站自行繪製）

月線圖：長盛的月線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。月線圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表股價在較大月線區間內波動，長期方向等待基本面或宏觀因素指引。
（判斷依據：價格與各週期月均線的互動關係，尤其是股價能否長期站穩關鍵月均線（如20月線、60月線）之上，或是否跌破這些生命線，對判斷長期牛熊市格局至關重要。）

圖(42)3492 長盛 月線圖（本站自行繪製）

籌碼分析

三大法人買賣超

• 外資籌碼：長盛的外資籌碼數據主要呈現微弱下降趨勢。外資籌碼變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表外資小幅調節，賣壓初步顯現。
  （判斷依據：反之，持續的賣超可能反映外資對未來股價表現的擔憂，或進行全球資產配置的調整。）
• 投信籌碼：長盛的投信籌碼數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。投信籌碼變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表投信對該股操作暫緩，籌碼變化不大。
  （判斷依據：投信的買盤通常具有「抬轎」效應，尤其對中小型股的股價影響力不容小覷；其認養的個股常有波段行情。）
• 自營商籌碼：長盛的自營商籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。自營商籌碼變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表自營商操作方向不明，可能等待市場突破。
  （判斷依據：自營商的累計買賣超通常反映市場短期波動操作及權證等衍生性商品的避險需求。）

圖(43)3492 長盛 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）

主力大戶持股變動

• 1000 張大戶持股變動：長盛的1000 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表大戶與散戶間籌碼交換不明顯。
  （判斷依據：需注意「人數增加」並不等同於「總持股比例增加」，應結合「大戶總持股比例」一同分析，以更全面判斷籌碼動向。）
• 400 張大戶持股變動：長盛的400 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表四百張大戶人數變化不大，籌碼結構持平。
  （判斷依據：持有400張以上大戶（常被視為中實戶或超級大戶的門檻之一）的人數變化，提供了另一個觀察籌碼流向的維度。）

圖(44)3492 長盛 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）

內部人持股異動

公司經營者持股異動情形：該數據主要分析長盛的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。

圖(45)3492 長盛 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）

研究總結與未來展望

未來展望

展望未來，長盛科技將持續深耕既有優勢，並積極拓展新興應用領域，驅動營運成長：

• 深化車用與航太佈局：持續開發車載充電器（OBC）相關線纜、高瓦數充電模組、無線充電模組等產品，掌握電動車、智慧汽車及航太產業發展契機。

• 拓展生技醫療市場：積極拓展外泌體研究分析、檢測服務及各式細胞產品研發培養服務，利用既有技術基礎開拓高附加價值市場。

• 提升自動化與效率：持續投入製程自動化升級，提升生產效率、降低製造成本，並進一步優化產品品質。

• 強化研發創新：維持技術領先地位，開發符合市場趨勢的新產品，鞏固客戶關係並拓展新應用。

重點整理

• 多元應用，車用為主：長盛科技產品廣泛應用於汽車電子（佔營收近 80%）、消費電子、醫療及航太等，汽車電子為核心成長動能。

• 技術實力堅強：擁有多項國際高標準認證（IATF16949, ISO13485, EN9100）及百餘項專利，具備客製化研發能力。

• 國際化生產：在中國大陸及越南設有生產基地，具備供應鏈彈性與風險分散優勢。

• 財務表現亮眼：113 年上半年營收、毛利率、營益率及淨利均顯著成長，EPS 達 0.86 元，顯示營運效率提升。

• 市場高度關注：近期業績與股價表現強勁，被列為處置股，法人普遍看好其未來成長性，與電動車、5G、醫療等熱門題材連結。

• 新興領域佈局：積極投入生技醫療（細胞培養、LD50P 應用）及航太領域，尋求新成長曲線。

• 營運穩健，無籌資計畫：公司財務狀況良好，目前無發債、現增或發行可轉債計畫。

參考資料說明

最新法說會資料

1. 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/349220240909M003.pptx
2. 法說會影音連結：https://www.actt.co/data/InvestorLegal1130912.mp4

公司官方文件

1. 長盛科技股份有限公司 法人說明會簡報（2024.11.12）

本研究參考法說會簡報的公司簡介、產品應用、營運實績、研發成果及未來展望等資訊。

1. 長盛科技股份有限公司 2024 年第三季財務報告

本文財務分析章節參考此份財報，包含營業收入、營業毛利、稅後淨利、每股盈餘等關鍵財務數據。

1. 長盛科技股份有限公司 歷年年度報告

參考公司年報中有關公司沿革、業務範疇、生產基地、原物料管理、風險管理及公司治理等資訊。

網站資料

1. MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 長盛科技

參考公司簡介、歷史沿革、營業項目、市場銷售與競爭、主要競爭對手等資訊。

1. NStock 網站 – 長盛做什麼

參考公司沿革、多角化經營策略、近期營運狀況等資訊。

1. TechNews 科技新報 – 公司資料庫 – 長盛科技股份有限公司

參考公司基本資料、註冊地址、實收資本額等資訊。

1. 鉅亨網 – 台股 – 長盛

參考公司簡介、董事長、總經理、發言人、股東會與法說會資訊。

1. Yahoo 奇摩股市 – 個股 – 長盛

參考公司概況、股價資訊、近期新聞與公告。

1. HiStock 嗨投資 – 個股 – 長盛

參考公司基本資料、實收資本額等資訊。

1. 臺灣證券交易所 / 櫃檯買賣中心 公開資訊觀測站

參考公司重大訊息公告、財務報告、法人說明會資訊。

1. CMoney 股市、理財寶 等財經資訊平台

參考法人報告摘要、個股新聞、營收資訊、股利政策等。

註：本文內容主要依據 2023 年下半年至 2024 年第三季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。

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