信立化學工業（4303）：合成皮與塑膠皮的產業先驅，環保永續的穩健前行

/ 個股筆記

圖(1)個股筆記：4303 信立（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 06 月 06 日

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本文深入分析信立化學 (4303.TWO) 的公司概況、發展歷程、主要業務範疇、市場與營運狀況、競爭優勢、未來展望及近期重大事件。信立化學深耕塑膠工業，是台灣合成皮及塑膠皮產業的領導者。透過收購普大應用材料，擴大產能規模，強化與國際品牌的合作關係。公司積極發展環保產品線，響應環境永續趨勢。從以下「基本面量化指標雷達圖」顯示，信立化學在預估殖利率方面表現突出，但其他面向仍有成長空間。

4303 信立 基本面量化指標雷達圖
圖(2)4303 信立 基本面量化指標雷達圖（本站自行繪製）

從「質化暨市場面分析雷達圖」來看，市場對於信立的產業前景與題材利多抱持正面態度，但法人籌碼動向及訊息多空比仍需持續觀察。

4303 信立 質化暨市場面分析雷達圖
圖(3)4303 信立 質化暨市場面分析雷達圖（本站自行繪製）

重大訊息包括：收購普大應用材料、規劃處分學甲一廠土地廠房、以及現金增資計畫。市場反應方面，收購案帶動營收成長及股價上漲，但也面臨獲利波動及當沖熱度過高的風險。本篇文章重點在於分析信立化學的競爭優勢與未來發展策略，以協助讀者評估其投資價值。

公司概要與發展歷程

信立化學工業股份有限公司（Hsin Li Chemical Industrial Co. , Ltd.，股票代號：4303.TWO，公司網址：http://www.hsinli.com.tw）於 1973 年 6 月 22 日 在台灣台南學甲地區創立，深耕塑膠工業領域。公司初期專注於合成皮及塑膠皮的製造與買賣，歷經數十年的穩健發展，已成為台灣合成皮及塑膠皮產業的重要領導者。

公司基本概況

目前股價：69.2

預估本益比：

預估殖利率：8.9

預估現金股利：6.16 元

報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

4303 信立 EPS 熱力圖

圖(4)4303 信立 EPS 熱力圖（本站自行繪製）：EPS 熱力圖呈現每年 EPS 的預估變化，可作為公司獲利能力的參考指標。

4303 信立 K線圖（日）

圖(5)4303 信立 K線圖（日）（本站自行繪製）：股價日線圖呈現股價每日的波動情形。

4303 信立 K線圖（週）

圖(6)4303 信立 K線圖（週）（本站自行繪製）：股價週線圖呈現股價每週的波動情形。

4303 信立 K線圖（月）

圖(7)4303 信立 K線圖（月）（本站自行繪製）：股價月線圖呈現股價每月的波動情形。

創立與早期發展

信立化學創立之初，即確立以合成皮及塑膠皮生產為核心業務，並選定 PU 合成皮與 PVC 柔軟皮 作為主要發展方向。公司在技術研發上投入大量資源，為日後的業務擴張奠定堅實基礎。

產業擴展與技術研發

隨著產業規模的擴大，信立化學不斷拓展產品應用範疇，並積極投入新型合成皮及塑膠製品的研發。公司產品線日益多元，廣泛應用於成衣、皮包、鞋類、傢俱、醫療器材等多個產業領域。

國際市場拓展

信立化學立足台灣市場，同時積極拓展國際市場。根據 2023 年資料，銷售區域仍以 台灣 為主，佔比高達 96 %，亞洲其他地區 則佔 4 %。公司憑藉穩定的供應鏈與高品質的產品，在市場上建立良好口碑。

收購與整合

2024 年 9 月，信立化學以 5.61 億元 收購 普大應用材料公司 約 70 % 股權，此舉為公司發展歷程中的重要里程碑。透過該次收購，信立化學大幅擴充在 PVC、PU 合成皮及真皮貼合領域的生產規模，躍升為台灣最具規模的合成皮及相關製品生產線供應商之一，並強化與國際運動品牌的連結。此整合亦體現上曜集團（1316）主導的垂直整合策略，串聯永捷（4714，PU 樹脂）→ 信立（合成皮）→ 普大（貼合加工）形成更完整的產業鏈。

環境與能源發展

信立化學積極響應環境永續趨勢，於台南學甲廠房屋頂設置 太陽能裝置，佔地約 2,000 坪，發電量達 1999.88 KWh，自 2022 年底開始供應電網。此項投資不僅展現公司對 再生能源 的投入，亦有助於降低能源成本，提升企業競爭力。公司亦計劃擴大太陽能案場投資，目標裝置容量為 10 MW 至 100 MW。

主要業務範疇分析

信立化學的核心業務為合成皮及塑膠皮的研發、製造與銷售，主要分為 PVC 事業部 與 PU 事業部。公司產品線多元，涵蓋 PVC 合成皮、PU 合成皮、PU 透濕膜等多項產品，廣泛應用於各產業領域。

信立主要產品

圖(8)主要產品（資料來源：信立公司網站）

產品系統說明

PVC 合成皮

PVC 合成皮為信立化學的 重點產品 之一，可透過多樣化的表面處理與加工，展現豐富的變化性與機能性。

多樣化應用

PVC 合成皮可搭配不同 印花 與 表面處理，使產品更具多樣性與變化性，廣泛應用於各類 沙發傢俱 加工，提升產品價值與美觀性。

符合國際規範

信立化學 PVC 合成皮產品之物化性，皆符合 美國 及 歐盟法規，提升產品市場競爭力與安全性。

模擬真皮

PVC 合成皮可透過不同 紙紋、壓花紋路 與 色水 處理，包含螢光、珠光、閃色金蔥等效果，生產具備層次色感與真皮感的產品，並可依客戶需求調整厚度。

廣泛應用領域

PVC 合成皮廣泛應用於：

  1. 腳踏車坐墊
  2. 皮包
  3. 醫療器材
  4. 按摩椅
  5. 嬰兒車
  6. 拖鞋
  7. 書套
  8. 珠寶盒
  9. 裝潢板
  10. 止滑手套
  11. 耳機護套
  12. 成衣

圖(9)PVC 合成皮-應用 1（資料來源：公司網站）

圖(10)PVC 合成皮-應用 2（資料來源：公司網站）

PU 透濕膜

PU 透濕膜為信立化學具備 技術優勢 的產品線，具備優異的 耐水壓 與 高透濕性，適用於防水透濕機能性服飾加工。根據 2024 年資訊，此產品線需求強勁，佔營收約5~6成。

優異機能性

PU 透濕膜具備 觸感舒適、易加工、耐高溫、防風、抗菌等特性，可滿足機能性服飾的嚴苛需求。

多樣化設計

PU 透濕膜可搭配 印刷處理，印製各種花紋，增加產品變化性與季節適用性。

信立PU 透濕膜

圖(11)PU 透濕膜（資料來源：信立公司網站）

輕薄化趨勢

PU 透濕膜厚度薄（10 – 30 μm），重量輕，符合現代服飾 輕薄化 的流行趨勢。

高階應用

PU 透濕膜可與 鐵弗龍貼膜 搭配，強化 耐水壓、耐水洗 與 高透濕性，提升產品附加價值，並可依需求開發不同紋路與厚度產品。此產品線亦應用於醫療床墊罩等。

PU 合成皮與 PU 貼面

PU 合成皮與 PU 貼面為信立化學在 高階應用 市場的重點產品線，可廣泛應用於鞋材、運動器材、成衣等領域。

信立PU 合成皮、PU 貼面

圖(12)PU 合成皮、PU 貼面（資料來源：信立公司網站）

PU 合成皮

PU 合成皮可依客戶需求，生產不同 紙紋 或 壓花紋路 的濕式 PU，並可透過各種處理與加工，模擬真皮質感，應用於：

  1. 鞋材 (包含機能性鞋款)
  2. 運動器材
  3. 成衣
  4. 皮包
  5. 手套
  6. 耳機
  7. 3C 配件
  8. 滑鼠墊
PU 貼面

PU 貼面產品線多元，可透過不同加工方式，展現豐富的產品特性：

  • 壓花產品：使產品具備不同紋路與表面觸感。

  • 印花處理：使產品具備真皮質感與多樣化外觀。

  • 乾式PU：具備輕薄與彈性，可進行表面處理。

  • 瘋馬皮系列：強調油臘感、絲絨感，具備真皮與復古特色。

  • 止滑皮：防滑效果佳，應用於滑雪手套等防滑產品，亦可處理為導電材質，應用於觸控手套。

PMMA 產品

PMMA 產品為信立化學在 裝潢材料 市場的產品線，著重於紋路設計，應用於裝潢建材等領域。

新興環保材料

信立化學積極開發環保產品線，包含：

  • 環保水性皮革：斗六廠專注生產純環保水性皮革，採用無溶劑製程，符合國際品牌減碳要求。

  • RPVB+PU 複合材料：開發高固無溶劑面料，結合 PVB（不含可塑劑）與 PU，具備無毒、可回收特性，已完成打樣，目標取代部分 PVC 產品。

  • 水性環保高發泡 PU：與永捷合作開發，目標取代濕式撥離皮，減少溶劑使用。

  • Recycle 產品：配合 GRS 認證，結合回收底材開發綠色複合加工品。

應用領域分析

信立化學產品應用領域廣泛，涵蓋鞋業、服裝、傢俱、汽車、醫療、3C 配件等產業。

  • 鞋業：PU 合成皮與 TPU 產品應用於運動鞋生產，透過普大應用材料與 NIKE、ADIDAS 等國際品牌建立合作關係，透過收購普大，獲得接單能力，並發揮自身產能優勢，合成皮產品將倍數成長。

  • 服裝：PU 合成皮、PU 透濕膜應用於成衣、手套等產品。

  • 傢俱業：PVC 沙發皮與 PU 合成皮應用於傢俱製造。

  • 汽車產業：PVC 汽車內裝產品、抗 UV 車用材料應用於車輛內部裝潢（遊覽車、國產車供應鏈）。

  • 醫療產業：PVC 柔軟皮、抗菌 PU 合成皮應用於醫療器材、醫療床墊罩。

  • 3C 與穿戴裝置：特殊表面處理合成皮應用於手機殼、滑鼠墊；導電止滑皮應用於觸控手套。

技術優勢分析

信立化學在合成皮與塑膠皮製造領域，累積逾 50 年 的專業經驗，具備以下技術優勢：

  1. 研發創新能力：持續投入環保無溶劑產品、高固無溶劑面料複合式產品、水性環保高發泡 PU 之研發，並與永捷化學合作，展現技術創新實力。

  2. 環保技術領先：致力於開發環保無溶劑產品（水性皮革），順應全球環保趨勢，規劃取得 GRS 認證。斗六廠為台灣少數無溶劑製程生產基地。

  3. 客製化能力：可依客戶需求，客製化生產不同規格、特性之合成皮與塑膠皮產品。

  4. 品質優良：產品品質優良，符合美國及歐盟法規標準，並通過多項品質認證。普大團隊具備 30 年 皮革與合成皮產業經驗，進一步強化研發能力。

  5. 垂直整合協同：結合永捷（PU 樹脂）與普大（貼合加工）資源，縮短開發週期，穩定原料供應。

信立競爭優勢-檢驗設備

圖(13)競爭優勢-檢驗設備（資料來源：信立公司網站）

市場與營運分析

營收結構分析

信立化學主要營收來源為 PU 合成皮 與 PVC 柔軟皮。依據 2023 年產品銷售比重，PU 合成皮 佔 76 %，PVC 柔軟皮 佔 5 %，其他產品 佔 19 %。預期併購普大後，PU 合成皮及真皮貼合產品比重將提升。

pie title 2023年產品銷售比重 "PU合成皮" : 76 "PVC柔軟皮" : 5 "其他產品" : 19

區域市場分析

信立化學銷售市場以 台灣 為主，根據 2023 年資料，佔比高達 96 %，亞洲其他地區 佔 4 %。併購普大後，因其客戶含國際品牌代工廠，預期外銷比重（間接外銷至歐美與亞洲市場）將提升，但具體比例尚未公開揭露。

pie title 2023年銷售地區比重 "台灣" : 96 "亞洲" : 4

客戶結構與價值鏈分析

客戶群體分析

信立化學客戶群體廣泛，涵蓋：

  • 成衣製造商

  • 皮包製造商

  • 鞋類製造商

  • 傢俱製造商

  • 醫療器材製造商

  • 汽車內裝廠

  • 國際知名運動品牌高階供應商 (透過普大應用材料直接對接)

價值鏈定位

信立化學在產業價值鏈中，定位為 中游製造商，負責合成皮與塑膠皮的生產製造。透過併購與集團整合，強化上下游連結：

  • 上游：原物料供應商，提供 PVC、PU 相關化學物質 (如永捷供應 PU 樹脂)、離型紙、色料等。

  • 下游：各產業製造商，如成衣、皮包、鞋類、傢俱、醫療器材、汽車內裝、國際品牌代工廠等。

收購普大應用材料公司後，進一步強化與 國際品牌 的合作關係，並擴大在 運動品牌供應鏈 的影響力。

生產基地與產能分析

信立化學主要生產基地位於 台南市學甲區，擁有 PVC 廠 與 PU 廠。收購普大應用材料公司後，新增 彰化縣永靖鄉（傳統 PU 合成皮與真皮貼合）與 雲林縣斗六市（純環保水性皮革）生產基地，總生產基地面積擴充至近 4 萬坪。

產能分配

信立化學產能原集中於 台南學甲廠。併購後，產能進一步擴充，尤其在 PU 合成皮、真皮貼合 與 環保水性皮革 領域。斗六廠成為環保水性皮革專屬基地。信立躍居台灣本土最具規模的 PVC、PU 合成皮 及 真皮貼合 一條龍生產線供應商。

信立生產基地

圖(14)生產基地（資料來源：信立公司網站）

生產效率

信立化學生產效率穩定，透過穩定的供應鏈與高品質產品，與客戶建立長期合作關係。收購普大應用材料公司後，普大經營團隊具備 30 年 皮革與合成皮產業經驗，持續強化研發能力與嚴格製程管控，預期將進一步提升信立化學整體生產效率。學甲廠的太陽能系統亦有助於降低單位產出能耗成本。

原物料分析

原物料來源

信立化學原物料主要來自 國內供應商，國外供應商 (如日本、歐洲的離型紙) 為輔。公司供應鏈穩定快速，確保原料來源可靠。選擇供應商時，信立化學要求其符合當地政府法令規章，並遵守相關社會與環境標準。關鍵原料 PU 樹脂 透過集團企業永捷協作穩定供應。

原物料成本影響

原物料成本對信立化學營運具重要影響。全球原物料價格波動，特別是與原油連動的 PU 樹脂原料（MDI、TDI），將直接影響公司生產成本。環保法規（如歐盟 REACH）要求使用高價環保可塑劑（如 DOTP）亦推升成本。信立化學透過穩定供應鏈、集團協作與採購策略（長約 + 現貨）降低成本波動風險。

原物料市況

全球原物料市場面臨供需平衡與價格波動挑戰。近年環保意識抬頭，市場對 環保型原料（如水性樹脂、無溶劑配方）需求增加，對信立化學 環保 PU 合成皮 生產具正面影響。通用型原料（如碳酸鈣、塑膠粉）價格則受中國產能等因素影響。

原物料供需

信立化學原物料供需狀況相對穩定。透過與國內外供應商合作及集團內部協作，確保原料穩定供應。收購普大應用材料公司，擴大生產規模，有助於提升採購議價能力，應對原物料供需波動，維持競爭力。

競爭優勢與未來展望

競爭優勢分析

信立化學在合成皮與塑膠皮產業，具備以下競爭優勢：

  1. 技術研發實力：逾 50 年產業經驗，持續投入環保產品研發（水性皮革、RPVB+PU 複合材料），具備產品客製化能力。

  2. 完整產品線布局：產品涵蓋 PVC 合成皮、PU 合成皮、PU 透濕膜、真皮貼合及環保材料，可滿足不同產業應用需求。

  3. 品牌信譽與認證：產品品質優良，符合國際標準，規劃取得 GRS 全球回收標準認證。

  4. 產業整合效益：收購普大應用材料公司，擴大產能規模，強化與國際品牌合作關係，提升市場競爭力。集團垂直整合（永捷-信立-普大）降低成本，加速開發。

  5. 環境永續發展：積極開發環保無溶劑產品，擁有水性皮革專屬產線，建置太陽能系統，響應全球 ESG 趨勢，提升企業形象與價值。

市場競爭地位

信立化學在台灣合成皮與塑膠皮產業中，佔據 領先地位。併購普大後，市占率推估提升至 20 % – 25 %。主要競爭對手包含：

  • 三芳化學工業 (1307)：全球領導廠商，技術領先，聚焦高階運動鞋材與車用。

  • 南亞塑膠 (1303)：台塑集團，具原料整合優勢，產品線廣泛。

  • 富林-KY (1341)：中國大廠，主攻平價市場。

  • 大洋塑膠 [1321)、華夏塑膠（1305）、合發 (1306]、延穎 (8713) 等。

相較於國際大廠，信立仍屬區域型廠商，但透過併購與技術差異化（水性皮革、真皮貼合），在特定市場建立利基。

近期重大事件與市場反應

收購普大應用材料公司 (2024 年 9 月)

信立化學以 5.61 億元 現金收購 普大應用材料公司 約 70 % 股權。

事件影響評估

  1. 營收顯著增長：併購後營收跳升，2024 年 10 月年增 738 %，2025 年 Q1 年增 327.85 %，創同期新高，驗證整合效益。

  2. 擴大產能規模：提升 PU 合成皮與真皮貼合生產能力，建立水性皮革專屬基地。

  3. 強化客戶基礎：擴大客戶群體至國際知名運動品牌高階供應商，訂單能見度延伸至 2025 年 Q4。

  4. 提升營運綜效：整合雙方資源，提升供應鏈效率，降低成本，增強市場反應能力。

  5. 股價反應：併購消息與營收成長帶動股價上漲，2025 年 3 月一度飆漲近 50 %。

處分學甲一廠土地廠房 (規劃中)

2024 年 8 月，信立化學董事會決議處分 學甲一廠 相關不動產，面積約 12,989 坪。

事件影響評估

  1. 充實營運資金：處分利益預計約 10.63 億元，可充實公司營運資金，支應併購或未來投資。

  2. 提升 EPS：資產處分利益預計將對公司 EPS 產生正面影響（一次性收益）。

  3. 活化資產：規劃將該廠區改為小型工業廠房銷售，提升資產效益。目前處分進度未明。

現金增資計畫 (2025 年 4 月)

董事會通過現增案，擬發行不超過 1,260 萬股（上限 1.26 億元），主要用於 償還銀行借款。

事件影響評估

  1. 改善財務結構：降低負債比至 35 % 以下，減輕利息負擔。

  2. 短期股價壓力：現增可能稀釋股權（最大約 13.8 %），短期對股價造成壓力。

  3. 支應擴張需求：反映併購後擴張的資金需求。

業績波動與市場關注

  • 營收分析：需要持續關注後續營收表現。

  • 獲利波動：2024 年 Q3 單季虧損，但全年 EPS 達 10.62 元，主因轉投資世紀*按市值評價貢獻，本業獲利待觀察。

  • 當沖熱度：股價波動劇烈，曾出現高當沖比率，顯示市場短線交易熱絡，2025.04.04 股價大跌，當沖比率高達 72.85%，成為當沖韭菜王。

4303 信立 法人籌碼（日）

圖(15)4303 信立 法人籌碼（日）（本站自行繪製）：法人籌碼呈現法人機構每日買賣超的狀況。

4303 信立 大戶籌碼（週）

圖(16)4303 信立 大戶籌碼（週）（本站自行繪製）：大戶籌碼呈現大戶每週持股比例的變化。

4303 信立 內部人持股（月）

圖(17)4303 信立 內部人持股（月）（本站自行繪製）：內部人持股呈現公司內部人士每月持股比例的變化。

未來發展策略展望

短期發展計畫 (1 – 2 年)

  • 深化客戶合作：加強與國際品牌及既有客戶合作，取得產品 GRS 國際認證（預計 2025 年取得）。

  • 跨業合作：尋求跨業合作機會，通過品牌認證，提升營運動能。

  • 擴大環保產品線：加速發展環保無溶劑產品（水性皮革、RPVB+PU 複合材料），搭配回收底材，朝綠色複合加工品開發。

  • 普大整合深化：持續整合普大資源，發揮生產與銷售綜效。

  • 龍潭工業地產開發：啟動學甲一廠廠房活化作業，規劃為小型工業廠房銷售，提升營運收益。

  • 財務結構優化：完成現金增資，償還借款，降低負債比。

中長期發展藍圖 (3 – 5 年)

  • 市場拓展：以現有產品為基礎，進行市場延伸拓展，加強國內外市場佈局，提升外銷比重。

  • 上下游整合：持續深化產業鏈上下游整合（永捷-信立-普大），建構公司成長動能。

  • 產品創新：持續投入研發創新，開發高附加價值（如超纖維基材、PVB 新材質）、環保型產品，提升產品競爭力。

  • 永續發展：積極響應 ESG 趨勢，推動綠色生產（提升太陽能應用、水性製程），提升企業永續發展能力。

  • 產能優化：依市場需求調整各廠區產能配置，提升自動化程度與人力效率。

投資價值綜合評估

信立化學工業股份有限公司在合成皮與塑膠皮產業，具備穩固的市場地位與競爭優勢。透過收購普大應用材料公司，公司營運規模與市場競爭力顯著提升，並成功切入高階國際品牌供應鏈。

投資優勢

  1. 產業領導地位：台灣合成皮與塑膠皮產業領導廠商，具備逾 50 年產業經驗。

  2. 技術研發實力：持續投入環保產品研發，具備產品客製化能力與水性皮革技術。

  3. 環保產品優勢：積極開發環保無溶劑產品，符合全球綠色趨勢，擁有水性皮革專屬產線。

  4. 營運綜效顯現：收購普大應用材料公司效益顯現，營收大幅成長，擴大產能規模，強化市場競爭力。

  5. 財務結構改善：透過現金增資償還借款，降低負債比。

  6. 集團資源整合：與永捷、上曜等集團企業形成垂直整合，降低風險，提升效率。

未來展望

信立化學未來營運展望樂觀，主要成長動能來自：

  • 收購效益持續發酵：普大應用材料公司併入，預期營收與獲利貢獻將持續顯現，帶動本業轉盈。

  • 環保產品需求增加：全球環保意識抬頭，國際品牌加速採用，市場對水性皮革、無溶劑產品需求持續成長。

  • 產業整合效益：與永捷化學等集團企業資源整合，強化競爭優勢。

  • 資產活化收益：學甲一廠廠房活化，若順利處分可望帶來一次性收益。

  • 新興應用拓展：車用、醫療、穿戴裝置等領域需求提供額外成長機會。

風險考量

  • 獲利能力穩定性：本業獲利能力能否持續改善，擺脫對轉投資收益的依賴，是觀察重點。環保材料成本較高，毛利率提升幅度待觀察。

  • 原料成本波動：PU 樹脂價格受原油影響，需持續管理成本風險。

  • 市場競爭：面臨三芳、南亞等大廠競爭，技術替代風險亦需關注。

  • 資產處分不確定性：學甲一廠處分時程與價格具不確定性。

  • 庫存管理與現金流：客製化產品特性對庫存管理帶來挑戰，自由現金流改善情況需追蹤。

總結

信立化學工業股份有限公司憑藉其在合成皮與塑膠皮產業的深厚基礎，以及透過併購普大、聚焦環保技術的積極轉型升級策略，展現穩健的成長潛力。收購效益已初步顯現於營收，未來若能有效提升本業獲利能力、順利推展環保產品並完成資產活化，公司發展可期。

重點整理

  • 產業領導地位：台灣合成皮與塑膠皮產業領導廠商，深耕產業逾 50 年。

  • 併購效益顯現：收購普大切入國際品牌供應鏈，營收大幅成長，產能躍居本土最大。

  • 環保技術驅動：專注環保水性皮革、無溶劑產品開發，符合 ESG 趨勢。

  • 集團垂直整合：結合永捷 (樹脂)、普大 (貼合) 資源，強化競爭力。

  • 財務結構改善：透過現增償債降低負債比，惟本業獲利穩定性待觀察。

  • 未來展望樂觀：受惠環保趨勢、併購綜效、產業整合及潛在資產活化，營運成長可期。

參考資料說明

公司官方文件

  1. 信立化學工業股份有限公司 2024 年第二次法人說明會簡報（2024.12.09）

本研究參考法說會簡報的公司簡介、產品介紹、營運現況分析、未來發展方向、收購普大效益等資訊。

  1. 信立化學工業股份有限公司 2025 年第一次法人說明會簡報（2025.03.27）

本研究參考法說會簡報的最新營運數據、環保產品開發進度（RPVB+PU、水性高發泡 PU）、GRS 認證規劃等資訊。

  1. 信立化學工業股份有限公司 2022 年度企業社會責任報告書 (111 年報)

本文參考此份報告書中有關公司 ESG 永續發展、環境保護措施（太陽能系統）、員工福利政策、產品應用（抗菌、導電）、技術研發方向（超纖維、PVB）等資訊。

  1. 信立化學工業股份有限公司 2023 年度年報 (112 年報)

本文的產品銷售比重、銷售地區比重、庫存管理政策、人力優化、Recycle 產品開發等營運結構分析，主要依據此份年報。

  1. 信立化學工業股份有限公司 公開資訊觀測站公告

本文參考現金增資計畫（2025.04.01）、董事會決議（處分學甲一廠 2024.08.09）、董事改選（2024.05）、可轉債動態、注意股公告等資訊。

網站資料與新聞報導

  1. MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 信立化學

本研究參考 MoneyDJ 理財網關於信立化學之公司簡介、歷史沿革、營業項目、市場銷售與競爭、原物料、競爭對手等資訊。

  1. NStock 網站 – 信立做什麼

本研究參考 NStock 網站關於信立化學之公司沿革、併購策略、近期營運狀況、EPS 數據、股利政策等資訊。

  1. 鉅亨網、Yahoo 奇摩股市、HiStock 嗨投資等財經網站

本研究參考相關網站的公司基本資料、股價資訊、營收公告、新聞摘要（股價波動、當沖狀況、法人動向、集團作帳行情）等。

  1. 經濟日報、工商時報、自由時報、聯合報等新聞媒體報導 (2024.08 – 2025.04)

本文參考相關媒體關於信立化學併購普大、營收表現、股價分析、法人看法、資產活化計畫、ESG 布局等新聞報導。

  1. 科技新報、財訊快報、理財周刊等科技與財經媒體分析 (2024.09 – 2025.03)

本文參考相關媒體關於信立化學集團整合策略、技術布局、市場競爭態勢等分析文章。

  1. Vocus 方格子等內容平台文章 (2024.12 – 2025.03)

本文參考相關平台關於信立化學併購效益、土地資產活化、集團股價聯動等分析評論。

註：本文內容主要依據上述 2024 年下半年至 2025 年第一季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。部分產業數據與競爭態勢分析基於公開資訊與合理推論。