全球傳動科技（4540）：精密傳動元件的領航者，AI 浪潮下的新動能

公司概要與發展歷程

公司簡介

全球傳動科技股份有限公司（TBI MOTION Technologies Co., Ltd.），股票代號 4540，前身為台灣滾珠工業股份有限公司（TBI），於 1986 年 成立，是台灣首家精密轉造級滾珠螺桿製造廠。2010 年 7 月 9 日，TBI 深厚的製造技術與 COMTOP 完善的全球行銷體系正式整合，成立全球傳動科技股份有限公司。公司總部位於新北市樹林區，廠區佔地達 66,120 平方米，員工人數約 787 人。在全球精密傳動元件領域，全球傳動科技已佔據重要地位，並持續推動技術創新與市場擴展。

圖(1)廠區環境（資料來源：全球傳動公司網站）

圖(2)集團子公司（資料來源：全球傳動公司網站）

發展歷程分析

全球傳動的發展歷程見證台灣精密機械產業的成長軌跡：

• 1986 年：台灣滾珠工業股份有限公司（TBI）成立，設立台北土城廠，開啟台灣精密轉造級滾珠螺桿製造先河。

• 1988 年：設立台中豐原廠，專注生產精密研磨級滾珠螺桿，提升產品精度與技術層次。

• 2002 年：COMTOP 成立，建立專業行銷體系，將 TBI 產品推向全球市場。

• 2010 年：整合 TBI 製造技術與 COMTOP 行銷體系，全球傳動科技股份有限公司正式成立，並設立鶯歌新廠。

• 2012 年：公司股票正式公開發行。

• 2016 年：樹林營運總部落成，擴充產能與研發能力。

• 2018 年：公司股票於臺灣證券交易所（TWSE）掛牌上市，股票代號 4540。

• 2020 年：於中國蘇州及美國加州設立子公司，強化全球供應鏈與服務網絡。

• 2022 年：台北子公司全傳智能科技股份有限公司投入營運，深化智慧化解決方案。

• 2024 年：榮獲台灣企業永續報告書銅獎，展現永續經營承諾。

• 2025 年：在中國市場新增品牌「MOSIONX」，強化品牌布局。

廠區環境與國際認證

全球傳動致力於打造永續的廠區環境，設有養護公園、雨水回收系統、池水自動循環系統及太陽能供電系統，積極參與綠化植樹活動。公司在品質與管理系統方面獲得多項國際認證，包含：

• SGS ISO 9001：品質管理系統

• SGS ISO 14001：環境管理系統

• SGS ISO 45001：職業安全衛生管理系統

這些認證突顯公司對產品品質、環境保護及員工安全的重視。

主要業務範疇分析

全球傳動科技為線性傳動元件專業製造商，以技術創新為核心，產品以自有品牌「TBI MOTION」及「MOSIONX」（中國市場）行銷全球。公司提供完整的傳動解決方案，滿足客戶多樣化需求。

產品系統與應用說明

全球傳動的產品線完整，涵蓋多種精密傳動元件，廣泛應用於自動化工業、半導體產業、產業級機械、醫療級工業、綠能設備、工具機及人形機器人等領域。

圖(3)主要產品（資料來源：全球傳動公司網站）

圖(4)產品應用（資料來源：全球傳動公司網站）

滾珠螺桿

滾珠螺桿是全球傳動的核心產品，具備高精度、高效率及客製化生產能力，規格齊全，市佔率領先。

• 轉造級滾珠螺桿：外徑 06~80 mm，導程 01~100 mm，精度等級 FC5~FC10。年銷售量居業界領先地位，依靠高性價比及較短交期，市佔率持續提升。

• 研磨級滾珠螺桿：外徑 04~160 mm，導程 01~100 mm，精度等級 GC1~GC7。品質優異，可客製化生產，滿足高精度需求。

• 特殊系列：包含標準鋼珠 TR 系列、自潤式 TR 系列、微小型 TH 系列、內循環系列、外循環重負荷系列、端蓋式循環高速系列、研磨級軸端完成品及無法蘭系列。

圖(5)滾珠螺桿（資料來源：全球傳動公司網站）

線性滑軌

線性滑軌系統提供高順暢性、高穩定性及高耐用性的直線運動解決方案，並具備自潤與防塵配件，以及特殊油路選孔設計（J-Flow），確保側掛使用時仍可完美潤滑。

• 標準型滑軌 SO 系列：規格 15、20、25、30、35、45 型。

• 大型滑軌 SL 系列：規格 55、65 型。

• 微小型線性滑軌：規格 07、09、12、15 型。強化防塵設計，採用鋼珠保持器設計，具備高負荷功能。

圖(6)線性滑軌（資料來源：全球傳動公司網站）

圖(7)微小型線性滑軌（資料來源：全球傳動公司網站）

滾珠花鍵與旋轉系列

滾珠花鍵及旋轉系列產品具備中空軸設計、不掉珠設計及高剛性等特色，是台灣唯一能做到立體懸空運動的產品，適用於多元化空間設計及高精度定位需求。

• 滾珠花鍵：規格 06~50 mm。包含螺帽旋轉式滾珠螺桿、旋轉式滾珠花鍵及旋轉式精密滾珠。

• 旋轉式滾珠螺桿花鍵：規格 16~50 mm。具備單軸三運行模式（旋轉、螺旋、直線）及花鍵螺桿二合一設計。

圖(8)滾珠花鍵（資料來源：全球傳動公司網站）

圖(9)旋轉式滾珠螺桿花鍵（資料來源：全球傳動公司網站）

單軸機器人

單軸機器人具備模組化設計、四方向等負荷、高剛性及高精度等優勢，可有效節省空間。規格包含 26、33、46 mm。

圖(10)單軸機器人（資料來源：全球傳動公司網站）

行星滾柱螺桿 (新產品)

行星滾柱螺桿是公司近年積極開發的新產品，相較於傳統滾珠螺桿，具備更高負載能力與更高精度，主要鎖定人形機器人及大型精密設備市場。預計 2025 年下半年開始小批量出貨，可望成為未來重要的成長動能。

智慧選型系統

全球傳動開發智慧選型系統，提供客戶便捷的產品選型工具。該系統具備產品模型清晰、參數準確、圖面兼容性高及即時預覽等優勢，可有效提升研發效率及客戶溝通效率。

圖(11)智慧選型系統（資料來源：全球傳動公司網站）

圖(12)選型系統優勢（資料來源：全球傳動公司網站）

營收結構與比重分析

產品別營收分析

根據 2024 年第三季財報，全球傳動科技的產品營收結構如下：

• 滾珠螺桿：營收佔比 66%，為公司營收主力。

• 線性滑軌：營收佔比 28%，為重要成長動能。

• 滾珠花鍵：營收佔比 6%。

• 其他產品：佔比極低。

法人預估 2025 年受惠於中國自動化設備、電動車及儲能等需求增長，滾珠螺桿營收可望年增 29.1%，線性滑軌營收可望年增 33.3%。

近期營收與財務表現

全球傳動近期營運面臨挑戰，但已出現改善跡象。

項目	2023 Q3	2023 Q4	2024 Q1	2024 Q2	2024 Q3	2024 Q4 (est)	2025 Q1 (Actual)
營收 [百萬)	630	462	590	579	495	630（QoQ+27%）	472 (累計]
毛利率 (%)	19.71	-6.62	-21.00	0.87	-1.96	低	–
稅後淨利 (百萬)	28	-141	-163	-88	-89	虧損	–
EPS (元)	0.30	-1.49	-1.71	-0.93	-0.93	-1.43	–

• 營收趨勢：經歷 2023 年 Q4 至 2024 年 Q3 的低谷後，2024 年 Q4 營收 6.3 億元，季增 27%，年增 36%，出現回溫。2025 年 3 月營收 1.98 億元，月增 54.65%，但年減 5.18%。2025 年前三個月累計營收 4.72 億元，年減約 20%。

• 獲利能力：2023 年 Q4 至 2024 年 Q3 毛利率及淨利均為負數，2024 年全年 EPS 虧損 4.97 元，創歷年新高。主要受中國取消 ECFA 關稅優惠（影響毛利率約 7%）及市場需求疲軟影響。公司已調整價格（平均調漲 1-2%）並降低成本，目標 2025 年本業轉虧為盈。

• 訂單能見度：2024 年底訂單能見度約 2.5 至 3 個月，2025 年 3 月提升至 4 至 5 個月，主要來自半導體及自動化產業訂單回升。

客戶群體與占比分析

主要客戶與應用領域

全球傳動科技的客戶群體廣泛，主要集中在電子、晶圓、自動化設備、工具機、新能源（電動車、儲能）、醫療及機器人等產業。重要客戶包含：

• 台達電

• 富士康

• 東佑達自動化科技公司（TOYO）

• 金器工業公司（Mindman）

• 漢意科技公司（HSK）

• 兆和豐科技公司（RGK）

• 世協電機公司（SESAME）

這些客戶將全球傳動的產品應用於印刷、半導體、造紙、食品、木工、鋰電池生產、醫療檢測設備等領域的自動化解決方案中。公司也積極與中國大陸及美國的機器人業者洽談行星滾柱螺桿採購合作。

銷售區域與營收佔比

全球傳動的營業範圍涵蓋亞洲、歐洲及美洲等地區，以外銷為主。

圖(13)全球經銷據點（資料來源：全球傳動公司網站）

根據 2024 年第三季數據，區域營收分布如下：

• 中國大陸：為最主要的營收來源，佔比高達 74% （部分資料提及約 68%-75%）。

• 歐洲：佔 13%。

• 亞洲（不含中國大陸）：佔 7%。

• 台灣：佔 5% （部分資料提及約 14%-16%，可能因統計區間不同）。

• 美洲及其他地區：佔 1%。

為擴大市場版圖並分散風險，公司積極拓展歐洲、美洲、日本及東協地區市場，並透過子公司增加直接客戶銷售比重。

營業範圍與地區布局

生產基地布局與產能

全球傳動的生產基地主要集中在台灣，並積極拓展海外產能。

• 台灣樹林廠區：為全球營運總部及核心生產基地，位於新北市樹林產業專用區。基地面積 4.6 公頃，樓地板面積約 2 萬坪。主要生產滾珠螺桿、線性滑軌、滾珠花鍵等。2022 年動土興建擴廠，規模將是原先的 2 到 3 倍，目標帶動營業額提升至 20 億元以上。

• 台灣大溪廠：位於桃園市大溪區。

• 台灣鶯歌廠：已出售。

• 台灣土城廠：創始廠區。

• 台灣彰濱工業區基地：專注線性滑軌生產，建置高效率一條龍生產模式。

• 中國蘇州新廠（建設中）：投資 2,000 萬美元，預計 2026 年底完工啟用，主要服務中國大陸市場，提升成本競爭力。完工前將先租賃廠房生產滑塊及螺帽。

• 馬來西亞柔佛州廠區（建設中）：位於 i-Tech Valley，投資約 660 萬美元，預計 2026 年 6 月完工，主要目標為半導體設備關鍵零件市場。

產能分配上，台灣廠區（特別是樹林廠）目前仍是主力，但未來蘇州廠將扮演重要角色。

生產效率與成本

公司持續推動智慧製造與生產管理系統優化，從接單、物料規劃、生產排程至庫存管理，形成高效率生產網絡。採用垂直供應鏈整合與一條龍式生產機制，提升生產效率與品質控管。

然而，近期受原物料（高精度鋼材）價格波動及 ECFA 關稅取消影響，生產成本面臨壓力。公司透過提升生產效率、調整價格及未來蘇州廠的在地生產，期望能有效控制成本。

競爭優勢與市場地位

核心競爭優勢

全球傳動在全球精密傳動元件市場中具備多項競爭優勢：

1. 技術創新與研發實力：持續投入研發，擁有 行星滾柱螺桿等前瞻技術，產品精度高（滾珠螺桿可達 C5 等級，誤差控制在 3 μ 內），並擁有多項設計專利。

2. 完整產品線與標準化策略：產品線涵蓋多元傳動元件，主打規格化、標準化產品，能快速滿足不同產業自動化需求，具備較短交期與成本優勢。

3. 品牌信譽與國際認證：以自有品牌「TBI MOTION」及「MOSIONX」行銷全球，通過 ISO 9001、ISO 14001、ISO 45001 等多項國際認證，品質獲市場肯定。

4. 市場布局與產能擴充：深耕中國市場，並積極擴展歐美及東南亞市場。蘇州與馬來西亞新廠將大幅提升全球供應能力與成本競爭力。

5. 多元應用市場滲透：產品廣泛應用於半導體、電子、醫療、綠能及機器人等高成長產業，分散風險並掌握多元成長機會。

市場競爭態勢與市佔率

全球傳動面臨來自國內外多家競爭對手的挑戰：

• 國外廠商：日本 THK、NSK、IKO、NB、TSUBAKI；德國 Bosch Rexroth、INA、NEFF；美國 THOMSON 等。

• 國內廠商：主要為上銀科技 (2049)、直得、勤美等。全球傳動與上銀在市場策略上有所區隔，全球傳動主攻標準化產品與產業自動化，上銀則偏重客製化與工具機市場。

在轉造級滾珠螺桿領域，全球傳動依靠高性價比及較短交期，在中國及台灣市場佔有重要份額。整體而言，在中國大陸市場的營收佔比高達 70% 以上，顯示其在該區域的市場地位穩固。

近期重大事件分析

• 營運虧損與轉機（2024 Q4 – 2025 Q1）：2024 年因 ECFA 關稅取消及市場需求影響，全年虧損 4.97 元/股，創歷年紀錄。但 2024 年 Q4 營收回溫，訂單能見度提升至 4-5 個月（截至 2025/3），公司目標 2025 年本業轉虧為盈。

• 布局人形機器人市場（2024年底 – 至今）：積極開發行星滾柱螺桿，鎖定人形機器人應用，已與中美業者洽談採購，預計 2025 年下半年開始貢獻營收，成為市場關注焦點。

• 中國蘇州設廠計畫（2024年底決議）：董事會通過斥資 2,000 萬美元於蘇州設立新廠，預計 2026 年底完工，強化中國市場布局及成本競爭力。

• 資產活化（2024年底 – 2025上半年）：以 6 億元出售鶯歌廠土地及廠房予大新食品，預估處分利益約 3.61 億元（貢獻 EPS 逾 3.5 元），預計 2025 年上半年完成交易並認列。

• 股價波動與市場題材（2025 Q1）：受惠於機器人及 AI 題材，股價波動劇烈，曾多次漲停，但也因市場回檔及關稅影響而下跌。多次因週轉率或當沖比過高被列為注意股及處置股。

• 新增中國品牌（2025/03）：在中國市場推出新品牌「MOSIONX」，強化在地市場經營。

• 發行可轉換公司債（2022/03）：曾發行總額 8 億元的有擔保及無擔保可轉債，用於償還借款及充實營運資金，強化財務結構。

未來發展策略展望

短期發展計畫（1 – 2 年）

• 營收成長與轉虧為盈：積極擴大接單（尤其半導體、自動化、新能源），透過成本控制與價格調整策略，力拚 2025 年營收成長及本業轉虧為盈。

• 新產品導入市場：行星滾柱螺桿於 2025 年下半年開始小批量出貨，逐步貢獻營收，搶佔人形機器人市場先機。

• 資產活化收益入帳：2025 年上半年認列鶯歌廠處分利益，挹注業外收益，改善財務報表。

• 蘇州廠初期運作：在新廠完工前，先透過租賃廠房生產滑塊、螺帽等，快速切入當地供應鏈。

• 強化成本控管：持續優化生產流程，應對原物料波動及關稅影響。

中長期發展藍圖（3 – 5 年）

• 深耕高成長應用領域：持續強化在人形機器人、半導體設備、鋰電池、醫療器材等高成長、高附加價值產業的應用與市佔率。

• 蘇州新廠投產與效益發揮：2026 年底蘇州新廠完工投產，大幅提升中國市場產能、降低成本、縮短交期，鞏固市場地位。

• 全球市場擴張：除鞏固中國市場外，持續拓展歐洲、美洲、日本及東協等海外市場，實現全球化布局。

• 技術研發與智慧製造：持續投入研發，開發更高精度、更高效率的傳動元件。深化智慧製造應用，提升生產彈性與客製化能力。

• 永續經營（ESG）：落實 ESG 策略，開發綠色環保產品，提升企業永續競爭力與品牌形象。

投資價值綜合評估

全球傳動科技作為台灣精密傳動元件的領導廠商，具備深厚的技術實力、完整的產品線及明確的全球布局策略。公司積極卡位人形機器人、半導體、新能源等高成長賽道，未來發展潛力值得關注。

投資優勢

1. 掌握關鍵技術與趨勢：行星滾柱螺桿技術切入高成長的人形機器人市場，符合 AI 與自動化大趨勢。

2. 多元應用市場支撐：產品廣泛應用於半導體、新能源、醫療等穩定增長產業，具備多元營收動能。

3. 中國市場深度布局：蘇州新廠將大幅提升在地競爭力，鞏固主要營收來源。

4. 資產活化挹注獲利：鶯歌廠處分利益可觀，短期內能顯著改善財務表現。

5. 營運轉機顯現：訂單能見度提升，公司積極調整策略，2025 年營運有望迎來轉折。

風險提示

1. 營運虧損壓力：2024 年虧損嚴重，短期內毛利率及獲利能力能否有效回升仍待觀察。

2. 中國市場依賴與政策風險：營收高度集中中國大陸，易受當地經濟波動及政策（如 ECFA 關稅）變動影響。

3. 市場競爭激烈：面臨國內外眾多強勁競爭對手，需持續創新維持優勢。

4. 原物料價格波動：鋼材等原物料價格波動直接影響生產成本。

5. 匯率風險：外銷佔比較高，需留意匯率波動對營收及獲利的影響。

投資建議

綜合考量全球傳動的競爭優勢、高成長市場布局、潛在營運轉機以及面臨的風險，投資人可抱持審慎樂觀的態度。短期需密切關注 2025 年營收恢復狀況、毛利率改善幅度、行星滾柱螺桿的市場接受度及蘇州廠建廠進度。長期而言，若公司能成功把握人形機器人及自動化產業的爆發性成長，並有效管理成本與風險，則具備可觀的長期投資價值。

重點整理

• 全球傳動科技為台灣精密傳動元件領導廠商，產品線完整，技術實力雄厚。

• 核心產品為滾珠螺桿、線性滑軌，新開發行星滾柱螺桿切入人形機器人市場。

• 營收高度依賴中國大陸市場（佔比逾 70%），蘇州新廠（預計 2026 年底完工）將強化在地布局。

• 2024 年因 ECFA 關稅及市場因素虧損嚴重，但訂單回溫，目標 2025 年本業轉虧為盈。

• 出售鶯歌廠預計 2025 年上半年認列 3.61 億元處分利益。

• 受惠於機器人、AI、半導體、新能源等題材，未來發展具備成長潛力，但仍需留意中國市場風險及成本壓力。

參考資料說明

公司官方文件

1. 全球傳動科技股份有限公司 2024 年第三季法人說明會簡報（2024. 12. 30）

本研究主要參考法說會簡報的公司簡介、產品介紹、營運概況、財務分析及未來展望等資訊。該簡報由全球傳動科技財務部經理沈新鎧主講，提供最新且權威的公司營運資訊。

1. 全球傳動科技股份有限公司 2022 年 3 月董事會決議（發行可轉債）

參考公司關於發行國內第一次有擔保及第二次無擔保轉換公司債之決議公告，了解公司籌資活動。

1. 全球傳動科技股份有限公司 2023 年 3 月公告（可轉債轉換）

參考公司關於國內第二次無擔保轉換公司債首次轉換情形之公告。

1. 全球傳動科技股份有限公司官方網站 (tbimotion.com.tw)

參考公司網站提供的公司簡介、產品資訊、發展歷程、國際認證、全球據點及最新消息。

網站資料

1. MoneyDJ 理財網-財經百科-全球傳動

本研究參考 MoneyDJ 理財網關於全球傳動科技之公司簡介、歷史沿革、營業項目、市場銷售與競爭、公司基本資料等資訊。

1. NStock 網站-全球傳動做什麼

本研究參考 NStock 網站關於全球傳動科技之公司沿革、多角化經營策略、近期營運狀況等資訊。

1. TechNews 科技新報-公司資料庫-全球傳動科技股份有限公司

本研究參考 TechNews 科技新報公司資料庫關於全球傳動科技之基本資料、公司地址、實收資本額等資訊。

1. 鉅亨網-台股-全球傳動

本研究參考鉅亨網關於全球傳動科技之公司簡介、經營團隊、新聞動態等資訊。

1. Yahoo 奇摩股市-個股-全球傳動

本研究參考 Yahoo 奇摩股市關於全球傳動科技之公司概況、股價資訊、營收數據等。

1. HiStock 嗨投資-個股-全球傳動

本研究參考 HiStock 嗨投資網站關於全球傳動科技之公司資料、實收資本額等資訊。

1. UAnalyze 投資研究報告 (多篇，涵蓋 2024-2025)

參考 UAnalyze 提供的多篇分析報告，深入了解公司產品結構、市場分布、客戶關係、產業狀況及法人評價。

1. CMoney 股市分析與新聞 (多篇，涵蓋 2024-2025)

參考 CMoney 平台提供的個股分析、新聞摘要及法人動態。

1. StatementDog 財報狗數據分析 (2024-2025)

參考財報狗提供的營收、獲利等財務數據分析。

1. Goodinfo! 台灣股市資訊網 (2024-2025)

參考 Goodinfo 提供的公司基本資料、公告資訊等。

1. 其他財經網站 (如 Vocus, 壹蘋新聞網, Power8888 網站等)

參考各財經平台提供的產業分析與個股資訊。

新聞報導

1. 經濟日報 – 全球傳動訂單能見度達 3 季 降成本及調漲價格 盼 2025 年本業轉盈 (2025. 03. 13)

參考經濟日報關於全球傳動科技訂單狀況、營運策略及未來展望之新聞報導。

1. 工商時報 – 機器人當道 精密機械業進補 (2025. 03. 08)

參考工商時報關於機器人產業發展及精密機械業受惠之新聞報導。

1. 聯合新聞網 – 全球傳動瞄準人形機器人商機 2025 下半年起貢獻營收 (2024. 12. 31)

參考聯合新聞網關於全球傳動科技布局人形機器人市場之新聞報導。

1. 各大媒體近期新聞摘要 (包含鉅亨網、經濟日報、工商時報、聯合新聞網等，日期涵蓋 2024/12 – 2025/04)

參考近期各大媒體對於全球傳動的股價表現、營收公告、法人動態、市場題材（機器人、ECFA）、重大公告（設廠、資產處分）等新聞報導。

註：本文內容主要依據上述 2024 年第三季法人說明會簡報及 2024 年 12 月至 2025 年 4 月之公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、網站資訊及新聞報導。