捷流閥業 (4580)：深耕工業閥門，掌握多元成長契機

圖(1)個股筆記：4580 捷流閥業（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 04 月 26 日

免責聲明

請先參閱首頁的免責聲明，再繼續閱讀本文。

快速總覽

本文深入分析台灣工業閥門領導廠商捷流閥業 (4580) 的公司概況、核心業務、市場版圖(2)營運表現、競爭格局與未來展望。捷流閥業憑藉自有品牌、技術優勢與垂直整合，在蝶閥市場擁有寡占地位，並受惠於半導體擴廠、能源轉型等產業趨勢，展現強勁獲利能力。2024 年 EPS 創歷史新高，並積極推動自動化與智慧化生產，持續拓展多元市場與客戶，展現良好的市場前景。

以下圖表快速呈現捷流閥業的基本面健康狀況與市場前景：

圖(3)4580 捷流閥業基本面量化指標雷達圖（本站自行繪製）

圖(4)4580 捷流閥業質化暨市場面分析雷達圖（本站自行繪製）

公司簡介

捷流閥業股份有限公司 (Value Valves Co., Ltd.，股票代號：4580，公司網址：https://www.valuevalves.com/) 成立於 1980 年，為台灣閥門產業的領導廠商。公司專注於研發、設計、製造及銷售高品質工業閥門，產品線廣泛，以自有品牌「捷流」行銷全球。經過四十餘年的發展，捷流已在石化、鋼鐵、造船、能源、水處理及半導體等關鍵產業建立穩固的市場地位，成為相關產業重要的供應鏈合作夥伴。目前實收資本額為新台幣 4.37 億元，員工人數約 450 人。

不同於台灣多數同業採取的 ODM/OEM 代工模式，捷流閥業堅持自有品牌經營，擁有獨立的設計團隊，能夠進行產品設計整合與技術創新，形成差異化競爭優勢。公司產品通過多項閥門認證，品質足以媲美國際大廠，在台灣工業閥門市場，特別是蝶閥領域，擁有超過 60% 的市佔率。

公司基本概況

截至目前，捷流閥業的股價約為 83.6 元，預估本益比為 17.86 倍，預估殖利率為 6.89%，預估現金股利為 5.76 元。投資者可參考公司定期更新的月報與季報，了解其營運表現。

圖(5)4580 捷流閥業 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

從 EPS 熱力圖中，可觀察到捷流閥業歷年 EPS 的預估變化。這也是評估其獲利能力分析的重要參考。

觀察捷流閥業的股價走勢，從日線圖(6)週線圖到月線圖，可見股價在不同時間週期的波動情況：

圖(7)4580 捷流閥業 K線圖（日）（本站自行繪製）

圖(8)4580 捷流閥業 K線圖（週）（本站自行繪製）

圖(9)4580 捷流閥業 K線圖（月）（本站自行繪製）

公司發展歷程與布局

捷流閥業的公司發展歷程展現其持續精進與擴張的企圖心。從創立初期專注於基礎閥門製造，逐步拓展產品線與應用領域，並積極布局國際市場。

重要的營運據點包括：

1. 土城總部 (含一、二廠)：佔地 1,825 坪，廠房面積 3,200 坪。為公司核心營運及高階閥門生產基地，負責蝶閥、球閥及控制閥的組裝與測試。產能約佔整體 60% 以上。

2. 桃園觀音廠：佔地 1,495 坪，廠房面積 2,198 坪。擁有現代化低汙染鑄造設備，專注於鑄件生產，實現關鍵製程的垂直整合。產能約佔 20%。

3. 科技廠區：佔地 543 坪，廠房面積 2,333 坪。負責行銷業務及部分閥門組裝。

4. 蘇州子公司：佔地 8,067 坪，廠房面積 5,400 坪。成立於 2004 年，並於 2012 年擴建二期廠房，作為中國營運總部及外銷產品製造基地。產能約佔 20%。

整體而言，台灣生產基地約佔總產能 80%，蘇州廠佔 20%。兩岸生產基地協同運作，具備靈活調度能力，以滿足全球客戶的訂單需求與交期。這也體現了捷流閥業在供應鏈管理上的優勢。

核心業務與產品應用

捷流閥業的核心業務聚焦於工業閥門的設計、製造與銷售，產品結構完整，涵蓋多種閥門類型。

主要產品結構

根據 2024 年第三季資料，公司產品營收結構如下：

1. 蝶閥產品 (Butterfly Valves)：佔營收 57%。為公司主力產品，涵蓋直軸型、雙偏心及三偏心等完整系列，性能優異，應用廣泛。

2. 外購閥產品 (Purchased Valves)：佔營收 42%。主要為球閥 (Ball Valves) 及其他工業控制元件，補充自有產品線，提供客戶更完整的解決方案。

3. 其他產品：佔營收 1%。包含維修服務及零組件銷售等。

除了上述主要類別，公司的產品線還包括控制閥 [Control Valves]、閘閥（Gate Valves）、逆止閥 (Check Valves) 以及因應特殊工況開發的功能閥門，例如超低溫閥、防火閥等。這些閥門應用於各種工業領域，滿足客戶不同的閥門需求。

產品應用領域

捷流閥業的產品廣泛應用於對流體控制要求嚴格的各大工業領域：

1. 石油化工與塑化產業：為傳統主力市場，提供耐高壓、耐腐蝕的閥門產品。

2. 鋼鐵產業：應用於製程中的高溫、高壓環境。

3. 造船產業：提供符合船舶安全規範及 LNG 船等特殊需求的閥門。

4. 能源產業：包含傳統電力、核能及 LNG 接收站等。

5. 水處理產業：應用於淨水、污水處理等流程。

6. 半導體及電子產業：近年成長快速的應用領域，提供高潔淨度、高精度的閥門，滿足製程需求。其中，半導體閥門的需求尤其強勁。

技術獨特性

捷流閥業的閥門技術優勢體現在：

1. 自主研發設計能力：擁有專業的設計團隊，可依客戶需求進行客製化設計，並與中科院、大專院校合作開發特殊功能閥門。

2. 完整國際認證：產品通過 TÜV、ISO、API、UL NSF 等多項國際權威認證，確保品質符合國際標準。

3. 先進製程技術：桃園觀音廠採用真空鑄造等先進技術，提升鑄件品質並符合環保要求。

4. 特殊閥門開發：成功開發超低溫閥 (-196°C)、防火閥等高附加價值產品，滿足 LNG、石化等高端市場需求。

近年來，半導體及電子產業的擴廠需求，以及全球能源轉型帶動的 LNG 相關應用，為捷流閥業的高性能、特殊閥門帶來持續增長的需求。市場對其技術能力與產品品質反應正面，訂單能見度保持穩定。

市場版圖與客戶結構

捷流閥業憑藉優異的產品品質與服務，成功拓展國內外市場，並與眾多指標性客戶建立長期合作關係。

全球市場分布

2024 年第三季的區域營收分布顯示，內外銷市場均衡發展：

1. 內銷市場：佔營收 47%。以自有銷售團隊直接服務客戶，深耕台灣市場。

2. 外銷市場：佔營收 53%。主要透過長期合作的貿易商與代理商拓展。

3. 亞洲市場：佔整體營收 44%，為最主要的外銷區域。

4. 歐洲市場：佔整體營收 7%。

5. 美洲市場：佔整體營收 2%。

公司看好東南亞市場的成長潛力，並持續拓展歐美市場業務。這也顯示了捷流閥業在閥門市場上的全球布局策略。

主要客戶群體

捷流閥業的客戶群涵蓋各大產業的領導廠商，展現其產品獲得廣泛認可：

1. 石油化工產業：台塑集團、中油等。

2. 鋼鐵產業：中鋼、中龍鋼鐵等。

3. 半導體產業：台積電、聯電等國內外大廠。

4. 造船產業：台船、中信造船等。

5. 電子與雲端：成功打入中國最大電子及雲端數據中心品牌商供應鏈。

6. 其他：能源、水處理等領域的工程公司與終端用戶。

穩固且多元的客戶基礎，為公司營運帶來穩定性。特別是來自半導體、電子及船舶產業的訂單，是近年重要的成長動能。這些客戶群體也反映了捷流閥業在閥門應用領域的廣度。

營運表現與財務分析

捷流閥業近年營運表現穩健，雖偶有波動，但整體獲利能力與財務結構維持良好水平。

圖(10)4580 捷流閥業營收趨勢圖（本站自行繪製）

觀察捷流閥業的營收趨勢圖，可以了解公司營收在過去一段時間內的變化情形。

近期營運概況

• 2024 年表現：全年合併營收雖較 2023 年歷史高點略減 7.94%，但受惠於產品組合優化及成本控制得宜，毛利率與營業利益率顯著提升。稅後淨利達新台幣 2.76 億元，年增 15.80%，每股盈餘 (EPS) 達 8.86 元，創下歷史新高。其中，第四季合併營收 6.42 億元，季增 9.17%、年增 21.34%，創歷年同期次高；單季 EPS 達 2.46 元，年增 95.24%。

• 2025 年第一季：合併營收約 5.37 億元，年減 4.33%。其中，3 月營收 1.76 億元，月減 0.15%、年減 10.99%。營收波動主要受部分客戶調整拉貨時程影響，但整體訂單需求保持穩定。

2025 年 1 月 11 日的新聞指出，捷流閥業 2024 年第四季合併營收年增 21.34%，創下同期次高，並上榜天下雜誌「傳產營運績效 100 強」，顯示其經營優勢。這也反映了捷流閥業在閥門產業中的競爭力。

獲利能力分析

圖(11)4580 捷流閥業獲利能力（本站自行繪製）

觀察捷流閥業的獲利能力圖表，可以了解公司毛利率、營益率、純益率等指標的變化情形。

捷流閥業展現優異的獲利能力：

• 毛利率：2024 年第三季毛利率提升至 36.59%，較第二季增加 5 個百分點。全年毛利率亦有明顯攀升。主因來自產品組合優化（高毛利產品比重增加）及營運效率提升。

• 營業利益率：2024 年第三季營業費用率降至 19.9%，顯示成本費用控管得宜。全年營業利益率同步上揚。

• 稅後淨利率：2024 年前三季累計稅後淨利率達 15.68%，全年獲利創歷史新高。

財務結構與股利政策

圖(12)4580 捷流閥業杜邦分析（本站自行繪製）

圖(13)4580 捷流閥業資本結構（本站自行繪製）

從杜邦分析及資本結構圖，可以了解公司的財務狀況與資本配置情形。

• 財務結構：公司維持穩健的財務結構，現金部位充足，負債比率控制在低水平。

• 股利政策：公司重視股東回饋，2024 年度董事會決議擬配發每股 5.30 元現金股利，配發率達 60%，已連續 6 年配發率超過六成。以 2025 年 3 月 12 日收盤價計算，現金殖利率約 5.76%。這也使得捷流閥業成為具有吸引力的價值股與高股息標的。

圖(14)4580 捷流閥業股利政策（本站自行繪製）

捷流閥業的股利政策穩定，可從圖表中觀察歷年股利發放情形。

圖(15)4580 捷流閥業本益比河流圖（本站自行繪製）

圖(16)4580 捷流閥業淨值比河流圖（本站自行繪製）

透過本益比河流圖與淨值比河流圖，可以進一步了解公司的價值評估。投資者可以藉此評估捷流閥業的投資價值。

生產與供應鏈管理

捷流閥業透過垂直整合與智慧化升級，不斷優化生產效率與供應鏈韌性。

圖(17)4580 捷流閥業不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

觀察捷流閥業的不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖，可以了解公司資本支出的情況，從而判斷其擴張意圖。

生產基地與自動化

公司在台灣土城、桃園觀音及中國蘇州設有生產基地。近年積極推動工廠自動化與智慧化轉型：

1. 觀音鑄造廠：引進先進自動澆鑄與模具處理系統，實現全自動化作業，提升鑄件品質與產能，並符合環保要求。

2. 土城廠區：導入智慧倉儲管理系統（盤點效率提升四倍）與數位化生產調度，提升效率與精準度。

3. 蘇州廠：持續升級控制閥產線，強化外銷產能。

這些技術升級與流程優化，有效提升整體生產力，強化客製化與快速交付能力。

原物料與供應鏈

• 主要原物料：為製造閥門的關鍵材料鑄件 (毛胚)。

• 供應商：主要來自台灣本地供應商如賀欣、泰翔，並透過觀音廠自產部分鑄件，實現垂直整合。

• 成本影響：鑄件成本受鋼鐵、合金等金屬原料價格波動影響。公司透過垂直整合、多元供應商策略及庫存管理（依過去三年銷售數據擬定未來半年庫存策略）降低風險。

• 市況與供需：全球金屬鑄造市場供需偏緊，高品質合金供應相對有限。捷流透過兩岸生產布局與庫存管理，確保原料穩定供應。

圖(18)4580 捷流閥業存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

圖(19)4580 捷流閥業存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

觀察捷流閥業的存貨與平均售貨天數、存貨與存貨營收比，可以了解公司的存貨管理能力。良好的供應鏈管理是捷流閥業成功的關鍵因素之一。

競爭格局與市場地位

捷流閥業在競爭激烈的工業閥門市場中，憑藉其獨特優勢，穩居領導地位。

市場競爭態勢

• 主要競爭對手：

  • 台灣本地：台興 [3426]、明躍（4151）、金雨 (4503]、進典 (6843) 等。

  • 國際品牌及中國廠商：如江蘇神通、紐威股份等。

• 市場定位差異：多數台灣同業以 ODM/OEM 為主，捷流則堅持自有品牌與自主研發。

市場佔有率

• 在台灣工業蝶閥市場，捷流閥業市佔率超過 60%，規模約為同業兩倍以上，具備寡占優勢。

• 在整體工業閥門市場，尤其在石化、鋼鐵、造船、半導體等高端應用領域，亦佔有顯著份額。

核心競爭優勢

1. 技術與品牌：自主設計研發、完整國際認證、自有品牌價值。

2. 垂直整合：涵蓋鑄造、加工、組裝、檢驗、行銷，掌控品質與交期。

3. 客戶基礎：成功打入國內外大型企業供應鏈 (如台塑集團、中油、中鋼、台積電、Google、中國電子龍頭)，客戶關係穩固。

4. 產品線完整：提供多元閥門類型及客製化解決方案。

5. 兩岸布局：生產基地橫跨兩岸，具備產能調度彈性與風險分散能力。

目前未有公開資訊顯示主要競爭對手有大規模擴廠計畫，產業競爭重點仍在於技術升級與產品差異化。

近期重大事件與未來展望

捷流閥業近期營運穩健，並積極規劃未來發展策略，掌握產業趨勢。

圖(20)4580 捷流閥業合約負債（本站自行繪製）

圖(21)4580 捷流閥業現金流狀況（本站自行繪製）

觀察捷流閥業的合約負債與現金流狀況，可以了解公司的訂單能見度與資金運用效率。

近期營運亮點與計畫

• 業績表現：2024 年 EPS 8.86 元創歷史新高，展現強勁獲利能力。

• 財務穩健：擬配發 5.3 元現金股利，維持高配息率。

• 重大決策：

  • 持續推動工廠自動化與智慧化升級。

  • 積極進行溫室氣體盤查與碳足跡管理，推動 ESG 永續政策。

  • 有一批無擔保可轉換公司債將於 2025 年 4 月 26 日到期，目前無新發行計畫。

• 市場肯定：上榜天下雜誌「傳產營運績效 100 強」。

未來發展策略

• 市場拓展：

  • 持續深耕石化、電子、船舶等多元產業。

  • 看好半導體全球擴廠及電機電子產業帶來的需求。

  • 積極開拓東南亞等新興市場。

  • 擴大全球業務接單量能。

• 技術創新：

  • 持續投入研發，強化智慧閥門及特殊功能閥門技術。

  • 開發符合 LNG 等綠色能源需求的產品。

• 營運優化：

  • 持續提升生產自動化與智慧化水平。

  • 優化兩岸生產基地出貨排程與供應鏈管理。

• 永續發展：

  • 落實 ESG 永續政策，接軌國際減碳與綠色供應鏈趨勢。

產業題材連結

捷流閥業的產品與營運策略緊密連結當前主流產業題材：

• 半導體供應鏈：作為台積電、聯電等大廠供應商，直接受惠於半導體產業擴張。

• 綠色能源與 ESG：開發 LNG 相關閥門，推動綠色製造，符合能源轉型與永續投資趨勢。

• 智慧製造：積極導入自動化與數位化，提升營運效率。

• 供應鏈區域化：受惠於台商回流及全球供應鏈重組趨勢。

機構法人觀點

機構法人普遍肯定捷流閥業的市場領導地位、技術實力與垂直整合優勢。長期看好公司在半導體、綠能等領域的成長潛力。惟短期因營收波動及總體經濟不確定性，操作態度可能較為謹慎。

觀察捷流閥業的法人籌碼、大戶籌碼與內部人持股變化，可以了解市場參與者的態度：

圖(22)4580 捷流閥業法人籌碼（日）（本站自行繪製）

圖(23)4580 捷流閥業大戶籌碼（週）（本站自行繪製）

圖(24)4580 捷流閥業內部人持股（月）（本站自行繪製）

圖(25)4580 捷流閥業可轉換公司債餘額比例（本站自行繪製）

最後，從可轉換公司債餘額比例圖，可以了解公司債轉換對股價的潛在影響。投資者在進行股票分析時，可以將這些資訊納入考量。

重點整理

• 市場領導者：捷流閥業為台灣工業閥門龍頭，尤其在蝶閥市場市佔率超過六成。

• 技術與品牌優勢：堅持自有品牌與自主研發，擁有多項國際認證與特殊閥門技術。

• 獲利能力強勁：2024 年 EPS 創歷史新高，毛利率與營益率持續提升，股利政策穩定。

• 多元成長動能：受惠於半導體擴廠、能源轉型 (LNG)、船舶環保法規及供應鏈區域化趨勢。

• 營運效率提升：積極推動自動化與智慧化生產，優化兩岸產能調度與供應鏈管理。

• 財務結構穩健：現金流充裕，負債比低，具備長期發展基礎。

• 未來展望正向：持續拓展多元市場與客戶，強化技術創新，預期營運將保持穩定增長。捷流閥業的市場前景值得期待。

參考資料說明

公司官方文件

1. 捷流閥業股份有限公司 2024 年第三季法人說明會簡報（2024.11.12，法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/458020241119M001.pdf）

本研究參考法說會簡報的財務數據、產品營收結構、區域營收分布及未來營運展望。

1. 捷流閥業 2024 年第三季財務報告（2024.11.14）

本文財務分析依據此份財報，包含合併營收、毛利率、營業費用率、稅後淨利等關鍵指標。

1. 捷流閥業 2024 年股東會年報（2024.06）

年報提供公司基本資料、經營理念、發展策略及未來展望。

1. 捷流閥業 2023 年永續報告書 (ESG Report 2023)

報告書說明公司在環境、社會及治理方面的投入與成果。

1. 捷流閥業歷次重大訊息公告 (公開資訊觀測站，2024-2025)

參考公司發布之營收、財報、股利、可轉債等相關公告。

研究報告

1. 元大投顧產業分析報告（2024.12）

報告分析捷流閥業在工業閥門市場的競爭優勢及未來成長動能。

1. 群益證券研究報告（2024.11）

報告提供捷流閥業在石化、造船及半導體產業的專業分析與營運評估。

1. 法人報告與市場分析 (綜合多家券商報告，2024-2025)

參考市場對捷流閥業的評價、目標價及投資建議。這些法人觀點有助於更全面地了解捷流閥業的價值。

新聞報導

1. 工商時報產業分析（2024.12.20）

報導詳述捷流閥業在東南亞市場布局及自動化生產規劃。

1. 經濟日報專題報導（2024.12.15）

針對捷流閥業營運策略、產品發展及市場前景提供分析。

1. 財經媒體報導 (鉅亨網、MoneyDJ、財訊、今周刊、聯合新聞網等，2023-2025)

參考各媒體對捷流閥業的營運追蹤、法說會報導及市場動態分析。

市場研究與訪談資料 (Perplexity AI 彙整)

1. Perplexity AI 網路資訊彙整與分析 (2025.04)

運用 Perplexity AI 搜尋並彙整關於捷流閥業的公司概況、產品、市場、競爭、營運、財務、未來展望等公開資訊，作為本文撰寫之輔助參考。涵蓋 Vocus 方格子、StockFeel 股感、Manager Today 經理人月刊、台灣經貿網、台灣萬花筒等網路資訊來源。

註：本文內容主要依據 2023 年底至 2025 年第一季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告、新聞報導及 Perplexity AI 彙整之網路資訊。