事欣科技（4916）：航太國防與工業電腦領域的設計製造專家

公司概要與發展歷程

事欣科技股份有限公司（PARPRO Co., Ltd.，股票代號：4916.TW）成立於 2001 年 12 月 27 日，前身為 Pilot Electronics Corporation（PEC）。公司於 2013 年 11 月 21 日 在臺灣證券交易所掛牌上市，總部位於台灣桃園市中壢區健行路 169 號 4 樓。事欣科技定位為全方位嵌入式設計與製造服務供應商，專精於電子製造服務（EMS）及原廠委託設計（ODM）解決方案，業務範疇涵蓋航太及國防、博弈機台、工業電腦等多個高門檻產業領域。

早期發展與全球佈局

事欣科技創立初期，即鎖定國際 OEM 大廠，提供大批量印刷電路板組裝（Printed Circuit Board Assembly, PCBA）與 EMS 服務，逐步奠定其在電子製造產業的基礎。2006 年跨足博弈機台組件市場，2007 年取得 ISO-9001 品質管理系統認證，2008 年取得 ISO-13485 醫療器材管理系統認證。

2012 年，公司啟動全球戰略，積極展開策略性收購，擴張全球版圖，提升 ODM 整合能力。

策略收購里程碑：

• 2012 年底：收購墨西哥 PARPRO Mexico，該公司在航太製造領域擁有逾 25 年經驗。

• 2013 年：收購美國內華達州 PARPRO Nevada（前身為 EMT West），加強代工製造服務。

• 2014 年底：收購美國加州嵌入式設計公司 JumpGen Systems，強化 ODM 設計與工程專業能力。

• 2016 年 4 月：收購美國加州 EMS 公司 Cal Quality Electronics，擴展在地 EMS 服務範疇，為嵌入式設計和工程服務注入新動能。

上述收購與整合行動，標誌著事欣科技從單純的電子製造服務商轉型為提供完整設計與製造解決方案的全球企業。

現況與未來展望

歷經多年發展，事欣科技已成為跨國企業，全球員工逾 700 人，營運據點遍佈美國、墨西哥及亞洲，並於英國設有銷售辦公室。公司資本額約 12 億元新台幣。董事長為廖文嘉，總經理為嚴聰前，發言人為吳秀碧。

公司致力於成為客戶信賴的「生產與設計合作夥伴」，透過系統工程、電子製造服務、金屬加工等核心能力，提供從概念設計到測試的一站式服務，為客戶創造價值。事欣科技業務觸角廣及航太、博弈、電信、工業等多個垂直市場，透過精簡供應鏈複雜性與成本，提升客戶競爭力。公司長期目標為持續提升在全球電子製造產業的競爭力，並與客戶、供應商、員工及社群建立長遠合作關係。

核心業務分析

產品系統與應用領域

事欣科技產品線多元，涵蓋工業電腦、博弈機台、航太及國防等多個領域，並具備客製化設計與生產能力。

主要產品應用領域：

1. 工業電腦 (Industrial PC, IPC)：提供高階嵌入式工業電腦，強調穩定性、防水、防塵及寬溫特性，應用於自動化、網通、醫療、自動提款機等專業領域。產品包括嵌入式板卡、工業用伺服器、工作站、平板電腦及整合解決方案。

2. 博弈機台：供應博弈板卡、準系統、玩家追蹤系統及機台框體等零組件，深耕博弈市場。

3. 航太及國防：生產航空內裝件，如高階航太線束、鈑金組件、電纜訂製、線束、機箱佈線組件及 UL 安全帶。服務航空產業內裝及國防軍工系統，並積極拓展低軌衛星及無人機系統應用。

4. 網通及醫療：提供網通及醫療領域之電子製造服務。公司已取得 ISO-13485 醫療器材認證，積極開發醫療相關產品。

圖(1)主要產品（資料來源：事欣科公司網站）

產品技術特點：

事欣科技產品技術核心在於工業電腦的穩定性與多元應用，以及航太及國防領域的高科技製造能力。

• 高可靠性與穩定性：工業電腦產品強調防水、防塵、寬溫運作等特性，適用於嚴苛工業環境。

• ODM 一條龍服務：從產品設計、開發、製造到測試，提供客製化整合解決方案，縮短客戶產品上市時間。

• ITAR 認證：墨西哥廠取得國際武器貿易條例（International Traffic in Arms Regulations, ITAR）認證，符合國防軍工嚴格標準，提升競爭力。

• 多地生產布局：在美國加州、內華達州及墨西哥設有生產基地，實現就近供貨與快速反應。

• 航太線束及組件製造技術：具備高階航太線束訂製與整合測試能力，符合航空安全標準。

營收結構分析

事欣科技產品營收比重以航太及國防為大宗，博弈及工業電腦次之。2023 年營收結構中，航太及國防工業佔約 75.6%，博弈及工業電腦占約 24.4%。

產品營收佔比預估（2025 年）：

• 航太及國防：70%

• 博弈：30%

細分產品營收佔比預估（2025 年）：

• 航太及國防產品：34-35%

• 通訊（低軌衛星）：約 19%

• 醫療：10%

• 其他：8-10%

公司持續調整產品組合，將資源投入毛利率較高的產品線，目標維持毛利率在 16% 至 18% 之間。

市場布局與區域營收

事欣科技營運重心以美洲市場為主，2023 年銷售區域中，美洲占比高達 99%，歐洲及亞洲合計僅約 1%。生產基地亦集中於北美地區，包含美國加州、內華達州及墨西哥廠區，就近服務北美客戶。

區域營收佔比：

• 美洲：99%

• 歐洲及亞洲：合計約 1%

生產基地分布：

圖(2)營運據點-1（資料來源：事欣科公司網站）

圖(3)營運據點-2（資料來源：事欣科公司網站）

• 北美地區：

  • 美國加州聖安娜：北美總部，PCB 組裝、系統整合，主要聚焦國防工業產品生產。

  • 美國加州聖地牙哥：公司總部。

  • 美國內華達州亨德森：鈑金製造、金屬原型、系統整合測試，作為生產及銷售據點。

  • 墨西哥蒂華納：北美最大生產基地，線纜線束組裝、PCB 組裝、精密加工、鈑金製造、系統整合。位於美國關稅保護區，享有免稅優勢。

• 亞洲地區：

  • 台灣台北：全球總部、亞洲採購辦公室，負責全球營運管理與研發設計。

• 歐洲地區：

  • 英國：銷售辦公室。

市場與營運分析

產業供需狀況

事欣科技所處的電子製造服務（EMS）產業，近年受惠於全球高科技電子產品需求增長，特別是航太、國防及低軌衛星領域。公司業務重心北美市場，更直接受益於美國「讓美國再次偉大」（Make America Great Again, MAGA）政策帶動的製造業回流趨勢，以及美國製造與軍工投資的政策支持。

供需現況：

• 需求面：航太、國防、低軌衛星等領域需求強勢，地緣政治風險升溫進一步推升全球軍費支出。AI 邊緣運算及資料中心應用亦推升工業電腦需求。

• 供應鏈：全球電子元件供應鏈仍具挑戰，半導體領域尤為明顯。然事欣科技透過全球化供應鏈管理，涵蓋台灣、美國、墨西哥及中國大陸等地，並與主要供應商（如宇瞻、Arrow、Avnet、全漢）維持長期合作關係，有助於確保原物料供應穩定。公司亦積極優化供應鏈管理，降低成本波動風險。

圖(4)市場需求（資料來源：事欣科公司網站）

市場展望：

展望 2025 年，事欣科技預期各產品線營收同步增長。航太及國防業務將持續擴張，成為主要成長動能。博弈機台及工業電腦市場亦穩定發展。醫療產品線因取得新認證，預期將有強勁增長。低軌衛星業務 2024 年前三季出貨已超越 2023 年全年，潛力巨大。公司積極拓展無人機產業，已陪同美國無人機業者來台洽談，並與多家潛在客戶洽談合作，可望為營運注入新動能。

財務績效分析

事欣科技近年營收穩步成長，獲利能力逐步提升。

近期營收表現：

• 2023 年合併營收 35.73 億元。

• 2024 年前三季營收 27.62 億元新台幣，年增 9.27%。

• 2025 年 1 月營收 2.76 億元新台幣，年減 7.3%。

• 2025 年 2 月營收 2.5 億元新台幣，年減 16.28%。

• 2025 年 3 月營收 3.32 億元新台幣，月增 32.88%，年減 11.46%，創近 11 個月新高。

• 2025 年第一季合併營收 8.57 億元，年減 11.67%。短期營收波動主要受產品組合調整影響。

獲利能力分析：

• 2024 年第三季毛利率 17.5%，已恢復至正常水準。

• 2024 年第四季稅後淨利 6700 萬元新台幣，季增 155%，年增 268%，單季 EPS 為 0.69 元。

• 2024 年全年 EPS 0.03 元，轉虧為盈。

• 2025 年 1 月自結稅後純益年增 144.71%，單月 EPS 0.04 元。

財務結構：

• 總資產：34.97 億元新台幣（截至 2024 年第三季）。

• 股東權益：19.63 億元新台幣（截至 2024 年第三季）。

• 發債計畫：2025 年 3 月 11 日董事會決議發行國內第五次無擔保轉換公司債（CB），總額 5 億元新台幣，票面利率 0%，主要用於償還銀行借款，強化財務結構。此為公司三年來第三度發行 CB，累計募資達 14 億元。

股利政策：

事欣科技股利政策以現金股利為主，近年配息狀況如下：

成本結構分析

事欣科技營業成本主要來自原物料採購，其中電子元件佔比較高。原物料價格波動及供應鏈狀況，對公司成本控制影響顯著。公司利用本地及低成本地區採購，並結合全球化組件採購以取得最佳成本。

原物料供應商：

• SSD & DDR：宇瞻

• IC 零件：Arrow、Avnet

• 顯示卡：Avnet

• 電源供應器：全漢

原物料市況與供需：

全球電子元件市場近年受供應鏈瓶頸、地緣政治緊張影響，供應不穩定及價格波動頻繁。2024 年下半年起，部分關鍵元件價格趨於穩定，但特殊航太及國防用材料因需求增加而維持高價。航太及國防領域需求強勁，使得相關原物料供應趨緊。博弈及工業電腦領域零組件需求回升，供應壓力相對較低。

事欣科透過多地生產布局（尤其墨西哥廠位於關稅保護區）及靈活採購策略（如保稅元件緩衝、就近倉儲），有效緩解供應鏈瓶頸，降低關稅及物流成本，維持生產穩定。

客戶結構與價值鏈分析

客戶群體分析

事欣科技客戶群涵蓋航太、國防、博弈、工業電腦等多個領域的國際 OEM 大廠及系統整合商。主要客戶集中於北美市場。

主要客戶應用領域：

• 航太及國防：美國國防部（DoD）、間接打入 SpaceX 星鏈計畫供應鏈、軍用穿戴設備客戶等。近期拿下美國國防部 2500 萬美元訂單，供應軍用穿戴設備。

• 博弈機台：全球主要博弈機台製造商。

• 工業電腦：工業自動化、交通運輸、醫療設備等領域客戶。

客戶展望：

事欣科技客戶展望普遍樂觀。航太及國防領域受惠於地緣政治風險升溫及各國國防預算增加，需求持續成長。博弈市場亦穩定向上。工業電腦領域則受惠於 AI 邊緣運算等新興應用。公司積極爭取無人機及低軌衛星相關訂單，與客戶共同開發新產品。

價值鏈定位

事欣科技在電子製造產業價值鏈中，定位為中游之 EMS/ODM 服務供應商，向上整合設計能力，向下提供製造與測試服務。

價值鏈關係：

• 上游：電子元件供應商，如宇瞻、Arrow、Avnet、全漢等；材料供應商（PCB、線束材料、機構件等）。

• 中游：事欣科技，提供 EMS/ODM 服務，包含設計、工程、製造、測試及系統整合。

• 下游：航太、國防、博弈、工業電腦、醫療、網通等產業之 OEM 品牌商及系統整合商。

事欣科技透過與上游供應商緊密合作，確保原物料供應穩定與品質，並與下游客戶建立長期夥伴關係，提供客製化解決方案與高效服務。

競爭優勢與未來展望

競爭優勢分析

事欣科技在產業競爭中，具備以下顯著優勢：

1. 高門檻產業認證：墨西哥廠取得航太及國防產業美國際武器貿易管制條例（ITAR）認證，建立市場進入障礙，能直接參與美國國防軍工專案競標。

2. 北美生產基地優勢：於美國及墨西哥設有生產據點，就近服務北美客戶，降低供應鏈風險與成本。墨西哥廠位於免稅區，具備關稅優勢，並受惠於美國製造（MAGA）政策。

3. 一站式 ODM 服務能力：提供從設計、工程、製造至測試之全方位服務，滿足客戶多元需求，提升客戶黏著度。

4. 客製化與高階產品能力：專注於少量多樣、高複雜度產品，具備客製化設計與生產彈性，聚焦高毛利產品線。

5. 國際化經營團隊與全球供應鏈管理：具備經驗豐富之國際化經營團隊，強化全球市場拓展與營運效率，並擁有完善的全球供應鏈管理能力。

主要競爭對手：

• 工業電腦領域：研華（2395）、友通（2397）、研揚、威強電、立端、安勤、艾訊、其陽、凌華、新漢、瑞傳、廣積、磐儀等；國際廠商如 Contec、Komatsu、Kontron、NCR、Radiant Systems。

• 博弈及商用遊戲機領域：廣錠科技、IGT、尚芳、美嘉電、泰偉、鈊象等。

• 航太及國防領域：此領域門檻高，事欣科憑藉 ITAR 認證與多地生產基地具備相對優勢。

公開資料未具體揭露競爭對手擴廠計畫，但產業趨勢顯示擴產與技術升級為普遍策略。

近期重大事件分析

近期市場關注焦點：

• 地緣政治風險升溫：國際地緣政治緊張，推升全球軍費支出，國防軍工產業鏈備受關注，事欣科為主要受惠者。

• 美國製造政策 (MAGA)：川普可能重返執政，其「讓美國再次偉大」政策促使製造業回流美國，有利於在美墨生產的事欣科，成為新興「川普概念股」。

• 低軌衛星產業快速發展：SpaceX 星鏈計畫等帶動低軌衛星產業鏈蓬勃發展，事欣科已打入供應鏈，營運看俏。

• AI 邊緣運算趨勢：帶動工業電腦需求，公司已著手 Edge AI 專案訂單。

股價表現與市場反應：

事欣科技近期股價表現強勢，主要受惠於上述市場題材發酵。

• 股價飆漲：2025 年 2 月以來股價漲幅顯著，單週漲幅曾達 35.8%，2 月以來累計上漲逾 55%，創 9 年半新高價。2025 年 4 月股價亦有強勢表現。

• 成交量放大：股價上漲伴隨成交量顯著放大（2025 年 2 月曾登週量價雙增王），顯示市場追價意願強烈。

• 法人買超：2025 年 2 月外資曾大買逾 5500 張。近期法人買賣超雖有波動，但融資增加顯示市場持續看好。

• 列為注意股：因股價波動劇烈及當沖比率過高（2025 年 3 月曾有單日當沖比率飆破 72%），多次被證交所列為注意股。

• CB 同步上漲：2025 年 2 月股價大漲時，CB3 與 CB4 同步亮燈漲停。

營運表現與獲利轉佳：

• 營收回溫：2025 年 3 月營收創近 11 個月新高。

• 獲利轉盈：2024 年成功轉虧為盈 [EPS 0.03 元)，2024 年第四季獲利（EPS 0.69 元）大幅躍升，2025 年 1 月獲利持續成長 (EPS 0.04 元，年增 144.71%]。

未來發展策略展望

事欣科技未來發展策略，將聚焦於以下面向：

短期發展策略（1-2 年）：

1. 擴大航太國防業務：受惠於地緣政治及國防預算增加，航太國防業務將持續擴張，成為營收成長主要動能。

2. 拓展低軌衛星應用：掌握低軌衛星產業發展契機，擴大相關產品出貨，提升營收貢獻。

3. 強化墨西哥廠產能：加速墨西哥廠擴產計畫，新廠硬體工程已完成，預計 2025 年 1 月加入營運，滿足客戶需求並提升生產效率，預計可提升整體產能 10% 至 20%。

4. 爭取醫療領域認證與訂單：積極爭取醫療領域相關認證（預計 2025 年初取得資安認證），拓展醫療設備製造業務，開拓新營收來源。

5. 優化產品組合：持續調整產品組合，提升高毛利產品比重，維持 16% 至 18% 的毛利率目標。

中長期發展藍圖（3-5 年）：

1. 深化北美市場布局：持續擴大在北美市場之佔有率，鞏固市場領導地位。

2. 拓展新興應用領域：關注電動車充電系統、AI 邊緣運算、無人機系統及反無人機系統等新興應用領域，尋求業務多元化發展。

3. 強化研發創新能力：持續投入研發資源，開發高附加價值產品與技術，提升競爭優勢。

4. 尋求策略性併購機會：透過具規模性的跨國併購擴張客戶群、產品線及市場版圖，降低單一產業依賴，加速成長步伐。

5. 提升 ESG 永續經營：重視環境、社會及公司治理（ESG），推動永續發展，提升企業價值。考慮導入綠色製造與節能減碳措施。

6. 評估第三生產基地：積極評估設立第三座生產基地，以分散風險並支持 2025 年以後的營運發展。

圖(5)墨西哥擴散（資料來源：事欣科公司網站）

投資價值綜合評估

事欣科技具備以下投資價值：

1. 產業趨勢契合：受惠於航太國防、低軌衛星、美國製造（MAGA）、AI 邊緣運算等多重產業趨勢，未來成長動能強勁。

2. 北美市場優勢：北美生產基地及客戶群，直接受惠於美國政策支持及市場需求增長，且墨西哥廠具備關稅優勢。

3. 獲利能力提升：營收規模擴大、產品組合優化及高毛利訂單增加，帶動獲利能力持續提升，2024 年已轉虧為盈。

4. 技術與認證門檻：航太國防產業具備高技術與 ITAR 認證門檻，不易被新進者取代，競爭優勢穩固。

5. 轉型效益顯現：近年積極轉型佈局航太國防及高階工業電腦等領域，效益逐步顯現，訂單結構優化。

6. 擴產效益可期：墨西哥廠擴產將於 2025 年初貢獻產能，有助於滿足訂單需求，提升營收規模。

潛在風險：

1. 地緣政治風險：國際地緣政治情勢變化，可能影響國防軍工產業需求及供應鏈穩定。

2. 經濟景氣波動：全球經濟景氣下滑，可能影響整體產業需求及公司營收表現。

3. 供應鏈風險：電子元件供應鏈不穩定，可能導致原物料短缺或價格上漲，影響生產成本。

4. 市場競爭加劇：工業電腦及 EMS 產業競爭激烈，需持續提升技術與服務，維持競爭力。

5. 客戶集中風險：營收高度集中於北美市場，需留意單一市場變化風險。

法人評價：

近期多家機構法人對事欣科技發表正面評價與報告，整體看法樂觀。券商報告預估 2025 年 EPS 可達 4.95 元，推薦「增加持股」。主要看好國防航太、低軌衛星及醫療業務成長動能，以及新產能開出效益。

重點整理

• 公司定位：全方位嵌入式設計與製造服務（EMS/ODM）供應商，專注高門檻產業。

• 核心業務：航太及國防（佔營收 70% 以上）、博弈機台、工業電腦、低軌衛星、醫療。

• 競爭優勢：ITAR 認證、北美生產基地（美、墨，具關稅優勢）、一站式 ODM 服務、客製化能力、國際化團隊、全球供應鏈管理。

• 市場展望：受惠航太國防、低軌衛星、美國製造（MAGA）、AI 邊緣運算等多重趨勢，2025 年營運展望樂觀。

• 財務表現：2024 年轉虧為盈，毛利率回升，2025 年 Q1 營收年減但 3 月回溫，獲利能力持續改善。透過發行 CB 強化財務結構。

• 未來策略：擴大航太國防與低軌衛星業務、強化墨西哥廠產能（2025 Q1 投產）、爭取醫療認證與訂單、拓展無人機等新興應用、評估第三生產基地、尋求策略併購。

• 投資價值：產業趨勢契合、北美市場優勢、獲利能力提升、技術與認證門檻、轉型效益顯現、擴產效益可期。

• 潛在風險：地緣政治風險、經濟景氣波動、供應鏈風險、市場競爭加劇、客戶集中風險。

參考資料說明

公司官方文件

1. 事欣科技股份有限公司法人說明會簡報（2024.12.10）

本研究主要參考法說會簡報之公司營運概況、財務數據、未來展望、生產基地、產品組合等資訊，簡報由事欣科技官方發布，提供最新且權威的公司營運資訊。

1. 事欣科技股份有限公司法人說明會簡報（2013.10.29 / 2014.05.27）

參考早期法說會簡報以了解公司歷史沿革、早期策略布局及技術發展。

網站資料

1. MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 事欣科技

本研究參考 MoneyDJ 理財網關於事欣科技之公司簡介、營運項目、產業地位、競爭對手、產品應用、原物料等資訊，建立對公司之初步認識與產業背景。

1. NStock 網站 – 事欣科技做什麼

本研究參考 NStock 網站關於事欣科技之公司沿革、產品應用、經營模式等資訊，補充公司發展歷程與營運概況分析。

1. TechNews 科技新報 – 公司資料庫 – 事欣科技股份有限公司

本研究參考 TechNews 科技新報公司資料庫關於事欣科技之基本資料、成立時間、上市資訊等，驗證公司基本資料之準確性。

1. Yahoo 奇摩股市 – 個股 – 事欣科技

本研究參考 Yahoo 奇摩股市關於事欣科技之股價資訊、公司概況、營收、股利、董事會決議等，了解公司股價表現、財務數據與市場關注度。

1. HiStock 嗨投資 – 個股 – 事欣科技

本研究參考 HiStock 嗨投資網站關於事欣科技之公司資料、股利政策等資訊，驗證公司基本資料與股利資訊之準確性。

1. 臺灣證券交易所 – 法人說明會影音 / 公開資訊觀測站

本研究參考臺灣證券交易所法人說明會影音網站及公開資訊觀測站關於事欣科技法人說明會、重大訊息（如發債計畫、股東會）之資訊。

1. 鉅亨網 – 台股 – 事欣科技

本研究參考鉅亨網關於事欣科技之公司簡介、經營團隊、股價表現、新聞報導等資訊。

1. UAnalyze 投資研究報告

參考 UAnalyze 關於事欣科技之分析報告，提供產品結構、市場布局、競爭優勢及財務預測等專業觀點。

1. StockFeel 股感 – 財務數據

參考 StockFeel 網站提供之事欣科技財務數據，包含營收結構等資訊。

1. CMoney 股市分析 / 新聞

參考 CMoney 提供之市場分析、法人報告摘要、新聞資訊及注意股公告等。

1. WantGoo 玩股網 – 公司資料 / 財報

參考 WantGoo 網站提供之事欣科技公司基本資料及財務報表數據。

1. 其他財經網站（SinoTrade 永豐金證券、PoorStock 窮查理、Berich、TheFew 等）

參考上述網站提供之新聞、分析或數據。

新聞報導

1. 鉅亨網、工商時報、經濟日報、中央社、中時新聞網、自由時報、聯合報、非凡新聞、壹電視等財經新聞媒體報導 (2024 年 7 月至 2025 年 4 月)

本研究參考上述媒體關於事欣科技之新聞報導，蒐集公司近期營運消息、市場動態、股價表現、政策影響、擴產計畫、訂單狀況、法人看法等資訊，以補充公司近期重大事件分析與市場反應。

註： 本文內容主要依據 2024 年第三、四季 及 2025 年第一季 之公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得之官方文件、網站資訊及新聞報導。