圖(1)個股筆記：4973 廣穎電通（圖片素材取自個股官網）
更新日期：2025 年 05 月 14 日
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本文深入分析廣穎電通（4973.TWO）的公司概要、發展歷程、主要業務、財務狀況、市場競爭力與未來展望。廣穎電通以自有品牌「Silicon Power」行銷全球，專注於記憶體儲存產品，並積極拓展工控、電競等高毛利市場。公司近期營收表現穩健，2025 年第一季EPS達 1.41 元。文章亦涵蓋了廣穎電通的競爭優勢、市場定位、營運策略以及潛在風險，並將探討股票分析與基本面分析。
以下為廣穎電通的基本面量化指標雷達圖，以及質化暨市場面分析雷達圖：
圖(2)4973 廣穎電通 基本面量化指標雷達圖（本站自行繪製）
圖(3)4973 廣穎電通 質化暨市場面分析雷達圖（本站自行繪製）
公司概要與發展歷程
廣穎電通股份有限公司（Silicon Power Computer & Communications Inc.，台灣股票代號：4973.TWO）於 2003 年 2 月在台灣台北成立，專注於記憶體儲存產品的研發、製造與銷售。公司於 2012 年 6 月正式在台灣櫃檯買賣中心掛牌交易。截至 2024 年，廣穎電通的實收資本額約為新台幣 6.45 億元。公司總部位於台北市內湖區，主要生產基地則地設在新北市汐止區，堅持台灣原廠生產，並以自有品牌「Silicon Power」行銷全球。公司網址為：https://www.silicon-power.com/。
自成立以來，廣穎電通憑藉其卓越的產品設計與創新能力，屢獲國際大獎肯定。至今已累積榮獲國內外各式產品獎項超過 151 座，平均每年獲獎至少 7 座以上。重要里程碑包括榮獲 2006 年經濟部小巨人獎、2008 年國家磐石獎、2013 年幸福企業獎，以及 2014 年創業楷模暨相扶獎與工作與生活平衡獎等殊榮，突顯其在業界的卓越表現與企業文化。
組織規模概況
廣穎電通積極拓展全球佈局，陸續於荷蘭、日本、美國、印度等地設立子公司，深耕在地經營。公司擁有超過 33%的外籍人才，體現其國際化視野。目前，廣穎電通在全球擁有 21 個營運據點，產品銷售遍及超過 140 個國家，服務超過 2,600 家客戶，建立了廣泛的全球銷售與服務網絡。其生產基地位於新北市汐止，擁有 8 條生產線，並達到約 90% 的生產自動化率。
圖(4)全球佈局國際品牌（資料來源：廣穎電通公司網站）
主要業務範疇分析
廣穎電通的核心業務為記憶體儲存產品的設計、開發、製造及銷售。公司以自有品牌「Silicon Power」行銷全球，產品線完整且多元，滿足不同市場區隔與客戶需求。約 8 成產品為 NAND Flash 模組，並受惠於原廠減產，價格回升。廣穎將調整資源配置，轉向提升 DDR5 模組占比。
產品系統與應用說明
廣穎電通的產品線主要可分為四大解決方案：
-
消費性解決方案：
- 記憶體模組 (Memory Modules)
- SSD 固態硬碟 (Solid State Drives, SSDs)
- 外接式固態硬碟 (External SSDs)
- 外接式硬碟 (External Hard Drives, HDDs)
- 隨身碟 (USB Flash Drives)
- 記憶卡 (Memory Cards)
-
電競產品 (XPOWER Series)：
- 電競記憶體模組
- 電競固態硬碟
- 電競外接式固態硬碟
- 電競外接式硬碟
- 電競專用記憶卡
-
工控儲存解決方案 (SP Industrial)：
- 工控用記憶體模組
- 工控用固態硬碟
- 工控用記憶卡
- 工控用隨身碟
- 此系列產品強調高效能、大容量、寬溫運作（-40°C 至 105°C）與高可靠性，並提供 7 年以上長期供應計劃與客製化服務。
-
數位影像產品：
- 影像創作專用外接式固態硬碟
- 影像創作專用記憶卡
- 高耐用度記憶卡
圖(5)主要產品（資料來源：廣穎電通公司網站）
圖(6)消費性產品與分類（資料來源：廣穎電通公司網站）
公司的產品廣泛應用於個人電腦、筆記型電腦、智慧型手機、攝影機、遊戲機等消費性電子裝置，同時也深入工業自動化、嵌入式系統、AI 運算、邊緣運算、智慧醫療、企業級儲存及資料中心等專業領域。
近期推出的重點產品包括 2025 年 3 月底上市的 Endura 系列固態硬碟，涵蓋 PCIe NVMe 與 2.5 吋 SATA 介面。廣穎於 3 月底推出 Endura 系列固態硬碟，涵蓋 PCIe NVMe 與 2.5 吋 SATA 介面，以及 2024 年 8 月推出的首款 microSD Express 記憶卡 SET320，配備 PCIe Gen 3×1 和 NVMe 介面，讀取速度高達每秒 820MB，寫入速度達每秒 640MB。此外，2025 年推出的高速行動固態硬碟 PX10 及 DS72，具備 USB 3.2 Gen 2 Type-C 高速介面，讀寫速度高達 1,050MB/s，並通過美國軍規耐衝擊測試，榮獲 2025 年 iF 設計獎。
基本概況
觀察廣穎電通的股價走勢圖，可見其股價在日、週、月線上呈現不同的波動。
圖(7)4973 廣穎電通 K線圖（日）（本站自行繪製）
圖(8)4973 廣穎電通 K線圖（週）（本站自行繪製）
圖(9)4973 廣穎電通 K線圖（月）（本站自行繪製）
觀察 EPS 熱力圖，可了解廣穎電通歷年 EPS 的預估變化。
圖(10)4973 廣穎電通 EPS 熱力圖（本站自行繪製）
廣穎電通目前股價為 24.55 元，預估殖利率為 5.82%，預估現金股利為 1.43 元。報表更新進度為月報與季報。
市場與營運分析
營收分析
廣穎電通的營收來源主要由 NAND Flash 相關產品、DRAM 模組及其他儲存產品構成。根據 2023 年的數據及近期資訊推估，主要產品營收結構如下：
觀察營收趨勢圖，可了解廣穎電通過去一段時間的營收變化。
圖(11)4973 廣穎電通 營收趨勢圖（本站自行繪製）
近年來，公司積極擴展 DRAM 產品線，特別是在工控、電競及企業級市場。根據公司 2024 年 11 月法人說明會資料，DRAM 產品營收比重已從 2019 年的 10.43% 提升至 2024 年前三季的 15.70%。同時，公司聚焦於工控、電競、數位影像等利基型產品，該類產品營收占比在 2024 年前三季達到 27.80%。
財務績效分析
根據 2024 年 11 月 29 日法人說明會公布的財務數據：
| 項目 | 2024 年前三季 | 2023 年 | 2022 年 |
|---|---|---|---|
| 營業收入 (仟元) | 3,211,111 | 4,490,485 | 4,344,538 |
| 營業毛利 (仟元) | 682,426 | 947,064 | 677,308 |
| 毛利率 (%) | 21.25% | 21.09% | 15.59% |
| 營業利益 (仟元) | 96,280 | 137,685 | 26,990 |
| 營業利益率 (%) | 3.00% | 3.07% | 0.62% |
| 稅後淨利 (仟元) | 125,841 | 197,596 | 183,307 |
| 每股盈餘 (元) | 1.99 | 3.12 | 2.89 |
註：上表 2024 年前三季毛利率及營業利益率根據該期營業毛利、營業利益及營業收入計算而得。
觀察獲利能力圖，可了解廣穎電通過去一段時間的毛利率、營益率與純益率等指標變化。
圖(12)4973 廣穎電通 獲利能力（本站自行繪製）
根據最新新聞資訊，廣穎電通的毛利率表現穩健，至 2024 年 12 月初已連續七季維持在 18% 以上。而 2025 年第一季的合併營收達新台幣 11.89 億元，毛利率提升至 25.35%，營業淨利大幅成長 200.46%，稅後淨利達 8,944 萬元，每股盈餘（EPS）為 1.41 元，較去年同期成長 271.05%。廣穎 3M25 營收 4.37 億元，年增 16.81%。
截至 2024 年 9 月 30 日，公司現金及約當現金為 4.81 億元，庫存為 10.39 億元。公司強調嚴謹的庫存管理，以應對市場價格波動。公司將調整庫存應對市場需求。
觀察杜邦分析圖，可了解廣穎電通的財務分析狀況，以及其獲利能力。
圖(13)4973 廣穎電通 杜邦分析（本站自行繪製）
區域市場分析
廣穎電通的產品銷售遍及全球，主要市場涵蓋亞洲、美洲及歐洲。根據 2023 年資料，區域營收分布如下：
公司積極深耕既有主要市場如美國、日本、歐洲，同時拓展印度、東南亞等新興市場。透過在荷蘭、日本、美國、印度設立子公司，並於全球建立 21 個營運據點，強化在地經營與客戶服務。
籌碼分析
觀察法人籌碼圖，可了解廣穎電通法人在股價上的操作情形。
圖(14)4973 廣穎電通 法人籌碼（日）（本站自行繪製）
觀察大戶籌碼圖，可了解廣穎電通大戶的股權變化情形。
圖(15)4973 廣穎電通 大戶籌碼（週）（本站自行繪製）
觀察內部人持股圖，可了解廣穎電通公司內部人持股的比例變化。
圖(16)4973 廣穎電通 內部人持股（月）（本站自行繪製）
客戶結構與價值鏈分析
客戶群體分析
廣穎電通以自有品牌「Silicon Power」直接面對終端市場，客戶群體廣泛。
公司採用直供模式，減少中間環節，能更貼近終端市場需求，提升價格市場競爭力與服務品質，並有效掌握客戶即時使用反饋。目前全球已累積超過 2,600 家客戶。
圖(17)營運據點（資料來源：廣穎電通公司網站）
價值鏈定位
- 上游：主要原物料包括 DRAM 晶片、NAND Flash 晶片、印刷電路板（PCB）、晶片組及硬碟機等。廣穎電通與全球主要半導體及零組件供應商如三星（Samsung）、美光（Micron）、鎧俠（Kioxia，前東芝記憶體）等維持良好合作關係，確保原物料供應穩定。
- 中游：公司專注於產品的研發設計、製造組裝（於新北汐止廠）、品質管控及品牌經營。
- 下游：透過全球子公司、零售通路、電子商務平台及專案合作等方式，將產品銷售給終端消費者及企業用戶。
觀察廣穎電通的股利政策圖，可了解廣穎電通過去的配息狀況。
圖(18)4973 廣穎電通 股利政策（本站自行繪製）
廣穎調整現金股利，每股配發 1 元。
財務分析
觀察本益比河流圖，可了解廣穎電通歷年的本益比變化。
圖(19)4973 廣穎電通 本益比河流圖（本站自行繪製）
觀察淨值比河流圖，可了解廣穎電通歷年的淨值比變化。
圖(20)4973 廣穎電通 淨值比河流圖（本站自行繪製）
觀察廣穎電通不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖，可以發現廣穎電通固定資產呈現上升趨勢，可見公司有持續擴張的跡象。
圖(21)4973 廣穎電通 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）
觀察廣穎電通合約負債圖，可以發現合約負債有增加的趨勢，代表公司未來的潛在訂單增加，成長動能擴大。
圖(22)4973 廣穎電通 合約負債（本站自行繪製）
觀察廣穎電通庫存與平均售貨天數圖，可以發現平均售貨天數有下降的趨勢，代表公司的庫存成本降低。
圖(23)4973 廣穎電通 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）
觀察廣穎電通庫存與庫存營收比圖，可以發現庫存有增加的趨勢，代表公司的庫存供應能力增加，但相對地可能說明公司的去庫存能力變差。
圖(24)4973 廣穎電通 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）
觀察廣穎電通現金流狀況圖，可以發現現金流量有增加的趨勢，代表公司的資金利用率提高，資金流向轉好。
圖(25)4973 廣穎電通 現金流狀況（本站自行繪製）
觀察廣穎電通資本結構圖，可以發現資本結構呈現多元的配置。
圖(26)4973 廣穎電通 資本結構（本站自行繪製）
競爭優勢與未來展望
競爭優勢分析
廣穎電通在競爭激烈的記憶體儲存市場中，擁有以下核心競爭力：
- 自有品牌經營：「Silicon Power」品牌在全球市場已建立一定知名度與口碑，尤其在特定區域如紐西蘭、澳洲、阿根廷等地品牌排名前三。
- 產品設計與創新能力：持續投入研發，產品屢獲國際設計大獎（如德國 iF 設計獎、紅點設計獎、台灣精品獎等），至今已累積超過 151 座獎項。
- 完整且多元的產品線：涵蓋消費性、電競、工控儲存及數位影像等領域，滿足不同客戶需求。
- 客製化與品質管理：針對工控及企業客戶提供客製化解決方案與長期供應保證，並擁有嚴格的品質管控體系（符合 ISO9001 標準）。
- 全球市場布局與直供模式：透過全球 21 個據點深耕在地市場，並以直供模式提升營運效率與客戶服務品質。
- 靈活的庫存與成本控制：面對記憶體價格波動，能迅速調整庫存及訂價策略，維持穩健的毛利率。
市場競爭地位
廣穎電通在台灣記憶體模組市場的市佔率持續提升，由 2019 年的約 4.24% 增長至 2023 年的約 6.8%。
主要競爭對手包括：
- 國內廠商：威剛（ADATA）、創見（Transcend）、宇瞻（Apacer）、品安等。
- 國際品牌：金士頓（Kingston）、三星電子（Samsung）、美光（Micron）、鎧俠（Kioxia）、希捷（Seagate）等。
近期重大事件分析
- 庫藏股執行完畢：公司於 2023 年第四季前已提前執行完畢庫藏股計畫，買回 300 張自家股票，總投入金額超過新台幣 597 萬元，展現對公司未來展望的信心。
- 推出 microSD Express 記憶卡：2024 年 8 月 28 日，推出首款 microSD Express 記憶卡 SET320，採用 PCIe Gen 3×1 和 NVMe 介面，大幅提升讀寫速度。SET320 記憶卡相比傳統 UHS-I microSD 速度提升超過 8 倍，並在 -25 到 +70℃ 環境下穩定運行，具低功耗設計。
- 營收與毛利率表現穩健：截至 2024 年 10 月，公司營收達新台幣 3.89 億元，年增 4%，創近三年同期新高，顯示公司成長動能強勁。毛利率至 2024 年 12 月初已連續七季維持在 18% 以上，顯示穩健的經營表現。
- 新品獲國際設計大獎：2025 年 3 月，旗下兩款高速行動固態硬碟 PX10 及 DS72 榮獲國際權威的 iF 設計獎。
- 推出 Endura 系列固態硬碟：2025 年 3 月底，推出針對工業應用市場的 Endura 系列固態硬碟，涵蓋 PCIe NVMe 與 2.5 吋 SATA 介面。
- 2025 年第一季財報亮眼：2025 年 5 月 2 日公告，第一季合併營收達新台幣 11.89 億元，毛利率 25.35%，稅後淨利 8,944 萬元，每股盈餘（EPS）1.41 元。
- 調整現金股利：2025 年 4 月 18 日董事會決議調整現金股利，每股配發新台幣 1 元。
未來發展策略
廣穎電通對未來展望抱持積極樂觀態度，並擬定以下發展策略：
-
持續增加全球 DRAM 市場占有率：
- 運用既有通路優勢及品牌知名度，擴大在 DRAM 產品領域的布局，目標將 DRAM 營收占比持續提升。
- 積極調整資源配置，轉向提升 DDR5 高階模組的占比。
-
專注強化重點應用領域：
- 聚焦工控、電競、數位影像三大高毛利且具成長潛力的利基市場，發展差異化產品。
- 預期此類產品營收占比將持續擴大。
-
擴大與深耕重點市場經營成效：
- 精耕美國、日本、歐洲等既有主要市場，通路走向多元化，拓展包含電競、軍事、教育、政府、系統整合等應用需求。
- 持續擴大客戶群，採取自營及品牌直供模式，更貼近終端客戶。
-
強化新興市場核心競爭力：
- 隨著新興市場金物流服務日益完善，將移植先進市場的成功模式，強化直供通路佈局，快速提高市場佔有率。
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掌握 AI 及智慧終端市場機遇：
- 看好 2025 年後 AI PC 與 AI 智慧手機的發展趨勢，預期將為消費性終端市場注入新動能，帶動相關記憶體與儲存產品需求。
- 展望 25 年，隨著 AI PC 與 AI 智慧手機上市，廣穎電通有望受益消費性終端市場的新動能。
-
推動永續發展：
- 2023 年成立永續發展委員會，積極推動節能減碳、性別多元及本地採購等 ESG 相關措施，響應 2050 年碳中和目標，提升企業長期價值。
投資價值綜合評估
廣穎電通憑藉其自有品牌實力、全球佈局的銷售網絡、以及在利基市場的深耕，展現出穩健的營運基礎與成長潛力。公司積極的產品創新（如 microSD Express、獲獎 SSD）與對新興技術（如 AI、DDR5）的佈局，使其能有效應對快速變化的市場需求。財務分析方面，持續改善的毛利率與獲利能力，以及穩健的股利政策，對投資人具有吸引力。
然而，記憶體產業本身具有高度週期性與價格波動風險，全球經濟情勢、地緣政治以及供應鏈的穩定性亦可能對公司營運造成影響。市場競爭激烈，需要持續投入研發與品牌經營以維持市場競爭力。廣穎電通受地緣政治與政經不確定因素影響，電子旺季表現不如預期，但年節買氣回升，年底促銷將加緊衝刺。廣穎預期記憶體市場價格波動，業者已知如何因應，2M25 後趨勢將更為明確。
整體而言，廣穎電通在挑戰中尋求機遇，透過多元化產品組合、拓展高附加價值市場及強化全球運營效率，有望在未來的記憶體儲存市場中持續穩健發展。
重點整理
- 自有品牌全球布局：廣穎電通以「Silicon Power」品牌行銷全球 140+ 國家，擁有 21 個全球據點。
- 產品線完整多元：涵蓋消費性、電競、工業用及數位影像四大解決方案，滿足不同市場需求。
- 營運績效穩健：毛利率持續改善，2025 年 Q1 EPS 達 1.41 元，展現良好獲利能力。
- 聚焦利基市場：積極拓展工控、電競、數位影像等高毛利市場，DRAM 產品比重亦持續提升。
- 技術創新獲肯定：產品屢獲國際設計大獎，如 iF 設計獎，技術實力受市場認可。
- AI 趨勢帶動成長：看好 AI PC 及 AI 智慧手機發展，預期將帶動新一波儲存需求。
- 重視永續發展：成立永續發展委員會，積極實踐 ESG，提升企業長期價值。
- 風險與挑戰：需應對記憶體市場價格波動、激烈市場競爭及全球宏觀經濟不確定性。
參考資料說明
公司官方文件
- 廣穎電通股份有限公司 2024 年法人說明會簡報（2024.11.29）。本研究主要參考法說會簡報的公司簡介、核心價值、經營實績、財務報表及未來展望。
- 廣穎電通股份有限公司 2025 年第 1 季財務報告（經董事會通過，約 2025.05.02 公告）。本文的最新財務分析主要依據此份財報。
- 廣穎電通股份有限公司歷年股東會年報及公開資訊觀測站公告。
新聞報導
- 經濟日報，關於廣穎電通產品獲獎、營運展望、法說會內容等多篇報導（2024-2025）。
- 聯合報，關於廣穎電通永續發展、市場動態等多篇報導（2024）。
- 鉅亨網，關於廣穎電通公司簡介、新聞動態等多篇報導。
- Winvest 投資情報，關於廣穎電通營收、市場分析等多篇報導（2025）。
- Yahoo 股市，關於廣穎電通公司公告、股價資訊、新聞彙整。
- MoneyDJ 理財網，關於廣穎電通公司資料、產業分析、新聞報導。
註：本文內容主要依據上述公開資訊進行分析與整理，時間範圍涵蓋 2023 年末至 2025 年初。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、新聞報導及法人說明會資料。