大豐電（6184）：深耕光纖寬頻，引領數位匯流新紀元

圖(1)個股筆記：6184 大豐電（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 04 月 29 日

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大豐有線電視股份有限公司（6184.TW）是台灣領先的有線電視及寬頻服務提供商，正積極轉型為光纖寬頻網路平台營運商。本文深入分析 大豐電的公司概況、發展歷程、主要業務、市場競爭、財務狀況、重大事件及未來發展策略，旨在提供一個全面的公司評估。

圖(2)6184 大豐電 基本面量化指標雷達圖（本站自行繪製）

圖(3)6184 大豐電 質化暨市場面分析雷達圖（本站自行繪製）

從基本面量化指標來看，大豐電在殖利率方面表現較佳，而市場前景方面，題材利多相對突出。公司近期重大事件包括子公司「大大寬頻」分拆上市計畫、加速 10G PON 網路建設、擴大 4K 機上盒布局以及建構 400G 全國聯網骨幹。主要發展策略聚焦於寬頻用戶拓展、網路升級、企業用戶市場開發及策略聯盟，旨在鞏固市場地位並實現持續成長。文章重點在於分析 大豐電如何應對產業變革，轉型升級，以及其在競爭激烈的市場中保持領先地位的策略和競爭優勢。

公司概要與發展歷程

公司基本資料

項目	說明
公司名稱	大豐有線電視股份有限公司
英文名稱	Da-Fong D.E.&C. Co., Ltd.
股票代號	6184.TW
成立日期	1996 年 3 月 11 日
總部地點	新北市土城區中華路二段 207 號 5 樓
上市日期	2005 年 2 月 15 日
董事長	張銘志
總經理	劉登榮
實收資本額	新台幣 15.82 億元
主要業務	有線電視系統經營、寬頻服務、電信服務、設備銷售
自有品牌	大大寬頻
公司網址	https://www.dafeng.tv

公司基本概況

觀察大豐電（6184）的基本概況，目前股價為 53.0 元，預估本益比為 15.32 倍，預估殖利率為 5.21%，預估現金股利為 2.76 元，報表更新進度為月報與季報。

圖(4)6184 大豐電 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

從EPS熱力圖可以觀察到，大豐電近幾年EPS呈現穩健成長的態勢。

圖(5)6184 大豐電 K線圖（日）（本站自行繪製）

圖(6)6184 大豐電 K線圖（週）（本站自行繪製）

圖(7)6184 大豐電 K線圖（月）（本站自行繪製）

股價走勢圖分別呈現日、週、月的股價變化，可觀察大豐電過去一段時間的價格波動。

發展歷程

大豐有線電視股份有限公司（Da-Fong D.E.&C. Co., Ltd.，以下簡稱大豐電）的發展軌跡，深刻反映台灣有線電視產業的轉型與升級歷程：

1. 1996 年： 大豐電正式設立，初期營運核心聚焦於新北市板橋及土城區的有線電視系統經營。

2. 1998 年 – 1999 年： 業務範疇拓展，納入電視接收機、發射機之研究設計、製造、銷售與維護業務，並開始經營電信事業。

3. 2001 年 – 2002 年： 啟動股票上市籌備作業，並於 2002 年 5 月 28 日 在中華民國證券櫃檯買賣中心掛牌交易，為公司拓展資本市場奠定基礎。

4. 2005 年： 於 2 月 15 日 正式由櫃買中心轉至台灣證券交易所掛牌上市，標誌著公司邁入公開發行的新里程碑。

5. 2014 年： 12 月 完成對台灣數位寬頻有線電視股份有限公司的收購，一舉成為新北市規模最大的有線電視公司。隨後獲得國家通訊傳播委員會（National Communications Commission, NCC）核准，在新北市全區經營有線電視業務。

6. 2015 年： 經營區域進一步擴展至新北市中和、永和、三峽、鶯歌及樹林區，並透過轉投資策略跨足高雄市地區的有線電視市場。

7. 2022 年： 9 月 與多系統營運商（Multiple System Operator, MSO）台灣寬頻通訊 TBC（Taiwan Broadband Communications, TBC）策略結盟，共同推出「大大寬頻」品牌，全力推動高品質的家用寬頻服務。

8. 近年發展： 持續深耕有線電視與電信市場，積極投入資源佈建光纖骨幹網路，全面推動光纖到府（Fiber To The Home, FTTH）技術，提升寬頻服務品質與覆蓋範圍。成功打造並強化「大大寬頻」品牌形象，確立其在台灣寬頻市場的主要參與者地位。

圖(8)6184 大豐電 法人籌碼（日）（本站自行繪製）

圖(9)6184 大豐電 大戶籌碼（週）（本站自行繪製）

圖(10)6184 大豐電 內部人持股（月）（本站自行繪製）

法人籌碼、大戶籌碼、內部人持股等籌碼動向圖，可作為觀察市場參與者對大豐電信心的參考指標。

主要業務範疇分析

產品系統與應用說明

大豐電的核心業務架構，主要環繞視訊服務與寬頻服務兩大支柱，並據此延伸發展出頻道出租、廣告服務及電路出租等多角化營運模式，以最大化資產效益與營收來源。

1. 視訊服務： 提供豐富多元的有線電視頻道節目組合，包含基本頻道內容及付費加值頻道選項，滿足廣大家庭用戶的傳統收視需求。同時，也提供新裝機、復機、移機及分機等相關安裝服務。

2. 寬頻服務： 以「大大寬頻」自有品牌為市場主軸，主打光纖到府（FTTH）技術，提供高速且穩定的寬頻上網體驗。強調上下行對稱頻寬與優質網路連線品質，服務對象涵蓋一般家庭用戶及各類型企業用戶。大豐電預計 2025 年第一季達成經營區 100% FTTH 全光化，成為業界唯一，此為其最核心的競爭優勢。

3. 頻道出租： 將部分頻道時段或資源出租予購物頻道業者或其他內容供應商，藉此活化頻道資產，增加額外營收。

4. 廣告服務： 接受廣告代理商或廣告主委託，於自有頻道或代理頻道中插播或播放廣告內容，開拓廣告業務營收。

5. 電路與頻寬出租： 將自建的閒置裸光纖資源出租予其他固網業者，同時也將多餘的網路頻寬出租予其他寬頻服務業者及行動通訊業者，有效提升基礎設施的利用率與投資回報。

6. 設備銷售： 銷售支援服務所需的相關硬體設備，包括 IP CAM（網路攝影機）、機上盒（Set-Top Box, STB）、遙控器及智慧卡等。

圖(11)固網服務（資料來源：大豐電公司網站）

圖(12)有線電視頻道節目表（資料來源：大豐電公司網站）

圖(13)4K 安卓機上盒（資料來源：大豐電公司網站）

營收分析與比重分析

根據2023 年度的營收結構分析，大豐電的營收來源分布呈現以下特點：

• 視訊收入： 約佔總營收 55%，雖然仍是目前最主要的營收貢獻來源，但其佔比呈現逐步下滑趨勢，反映產業結構的變遷以及公司策略數位轉型的方向。

• 寬頻服務收入： 約佔總營收 33%，近年來維持強勢成長態勢，已確立其作為公司營收成長核心動能的地位。2024 年「大大寬頻」品牌挹注營收更達 8.1 億元，佔合併營收比重提升至 38%。

• 頻道出租收入： 約佔總營收 6%，提供穩定的輔助性收入。

• 廣告收入： 約佔總營收 2%，為傳統業務的延伸。

• 其他營業收入： 包含電路出租、設備銷售等業務，約佔總營收 4%。

從營收結構的演變可以清晰看見，大豐電正處於積極轉型階段，寬頻服務的重要性日益突顯，成為驅動公司未來持續成長的關鍵引擎。

客戶群體與占比分析

大豐電的目標客戶群體主要涵蓋家庭用戶與企業用戶兩大區塊：

1. 家庭用戶： 為大豐電最核心且規模最大的客戶基礎。主要服務區域集中於新北市（涵蓋板橋、土城、中和、永和、三峽、鶯歌、樹林等行政區）及高雄市（包含苓雅、三民、左營、前鎮等行政區）。透過提供有線電視收視服務與高速寬頻上網服務，滿足家庭用戶在影音娛樂與網路連線方面的多元需求。截至 2025 年 3 月，有線電視用戶約 21.6 萬戶，家用寬頻用戶達 17.3 萬戶，寬頻用戶滲透率高達 80.4%。

2. 企業用戶： 公司近年積極拓展的市場區塊，目標客群鎖定中小型企業及具有多點連線需求的連鎖企業，例如餐飲業者、保險分支機構、連鎖停車場、路口監控系統整合商等。提供企業客戶穩定可靠的寬頻網路接入服務，以及依據其特定需求量身訂製的網路解決方案。

3. 合作夥伴： 與台灣寬頻通訊（TBC）等同業進行策略聯盟，共同推廣與經營「大大寬頻」品牌，藉此快速擴大寬頻服務的市場覆蓋範圍與佔有率。此外，亦與其他固網或行動電信業者進行合作，出租自有光纖骨幹網路資源，拓展基礎設施業務面向。

營業範圍與地區布局

大豐電的營運版圖主要聚焦於台灣本島，並以新北市及高雄市作為兩大核心經營據點。

• 新北市： 為大豐電長期深耕的傳統經營區域，業務範圍涵蓋板橋、土城、中和、永和、三峽、鶯歌、樹林等多個重要行政區。在此區域內，無論是有線電視或寬頻服務，均擁有領先的市場佔有率與客戶基礎。子公司台灣數位寬頻亦於新北市同步拓展業務，共同鞏固市場地位。

• 高雄市： 為公司近年重點投入且積極擴展的新興市場區域。自開播營運至今已歷經八年，寬頻服務用戶數呈現快速增長趨勢，市場滲透率持續攀升，展現良好的發展潛力。目標在 2025 年第一季達成高雄經營區寬頻滲透率 90%。

• 其他區域： 透過與台灣寬頻通訊（TBC）及其他獨立系統台業者建立策略夥伴關係，「大大寬頻」品牌之寬頻服務已成功將觸角延伸至桃園、新竹、苗栗、台中等地，持續擴大全國服務版圖與品牌影響力。

圖(14)6184 大豐電 本益比河流圖（本站自行繪製）

圖(15)6184 大豐電 淨值比河流圖（本站自行繪製）

由本益比河流圖以及淨值比河流圖可看出，大豐電的本益比及淨值比皆呈現穩定的區間。

市場與營運分析

產業分析地位與市場狀況

大豐電在台灣的有線電視及寬頻通訊市場中，佔據著舉足輕重的地位。公司不僅是台灣首家掛牌上市的有線電視系統業者，更憑藉前瞻性的策略佈局，成功轉型為領先的光纖寬頻網路平台營運商。

1. 有線電視市場： 當前市場環境面臨來自 OTT（Over-the-Top）影音串流平台（如 Netflix, Disney+）及社群短影音（如 YouTube, TikTok）的激烈競爭，導致台灣整體有線電視收視戶數量呈現持續下滑趨勢（截至 2023 年第四季降至 451 萬戶），產業分析普遍面臨嚴峻挑戰。然而，新聞頻道與體育賽事轉播等特定內容類型，仍擁有穩定的基本收視族群，為有線電視市場提供一定程度的支撐。大豐電在此業務區塊，主要透過增加收視方式的彈性與內容的多樣化（如引進新穎頻道替補退出頻道）、精進客戶服務品質等策略，力求穩固既有市場規模。其年度用戶流失率約 1.3% – 1.4%，顯著低於 2.5% – 3.15% 的同業平均水準，顯示其客戶黏著度相對較佳。

2. 寬頻市場： 受惠於企業數位轉型加速、AI（Artificial Intelligence）應用蓬勃發展以及後疫情時代居家辦公 / 學習需求的延續，寬頻網路已成為民生必需品，帶動固網寬頻用戶數穩定增長（截至 2024 年 8 月，全台寬頻用戶 698.8 萬戶，光纖用戶 441.6 萬戶）。大豐電旗下「大大寬頻」品牌，以光纖到府（FTTH）技術作為核心競爭優勢，提供高速、穩定且具備上下行對稱頻寬的優質寬頻連網服務，在市場上已建立起良好口碑與品牌形象。其用戶數持續增長，自有經營區寬頻用戶滲透率達 80.4%（截至 2025 年 3 月），居於業界領先地位。公司亦積極投入資源佈建全國性光纖骨幹網路，未來可望成為全台高速網路的重要備援。同時，正全力推動 10G PON（Passive Optical Network）網路升級作業，預計2026 年整體網路頻寬流量可達 600G，以充分滿足未來 AI 應用、智慧家庭及整體數位經濟發展對於超高速寬頻連網的龐大需求。

競爭態勢分析

大豐電在有線電視及寬頻服務市場，面臨來自多個面向的競爭壓力：

1. 有線電視系統同業競爭：

2. 中嘉數位： 近年積極擴張經營版圖，已進入新北市板橋、土城等區域，直接對大豐電的傳統核心經營區形成挑戰。

3. 凱擘、台灣大哥大 TBC、台數科等大型 MSO： 在不同區域形成競爭。

4. 全國數位、天外天關係企業等獨立系統台業者： 在特定區域擁有深厚的經營基礎與客戶關係，可能與大豐電在不同區域形成合作或競爭關係。

5. 電信業者跨業競爭：

6. 中華電信： 作為國內寬頻市場的龍頭企業，擁有龐大用戶基礎與資源優勢，常透過價格戰及多元行銷促銷活動維持市場領先地位，對大豐電的寬頻業務構成主要的競爭壓力。

7. 台灣固網（隸屬台灣大哥大）、遠傳電信等： 均積極拓展光纖寬頻及數位匯流相關服務，持續爭奪市場份額。

8. OTT 平台跨界競爭：Netflix、Disney+ 等國際性 OTT 影音串流服務平台，以及YouTube、Facebook 等社群媒體平台的興起，大幅瓜分了傳統有線電視的收視時間與用戶基礎，對大豐電的視訊業務帶來顯著的衝擊。

競爭優勢分析

儘管市場競爭激烈，大豐電憑藉其策略佈局與核心能力，仍具備多項重要的競爭優勢：

1. 光纖到府（FTTH）技術領先： 為台灣率先全面導入並大規模佈建 FTTH 光纖到府技術的有線電視業者之一，能提供真正高速且穩定的寬頻上網服務。預計 2025 年第一季達成經營區 100% FTTH 全光化，成為業界唯一，此為其最核心的競爭優勢。

2. 「大大寬頻」品牌經營成功： 透過與台灣寬頻通訊（TBC）的策略聯盟，共同經營與推廣「大大寬頻」品牌，已成功將其打造為市場知名的寬頻服務品牌之一，在消費者心中建立起良好口碑與品牌忠誠度。

3. 深耕區域經營優勢： 長期深耕新北市及高雄市等主要經營區域，累積了穩固的客戶基礎與綿密的區域網路設施優勢。在新北市市場長期維持領先的佔有率，在高雄市市場亦展現快速成長的動能。

4. 前瞻轉型策略成功： 相較於部分同業，大豐電更早洞察產業分析趨勢，積極佈局光纖骨幹網路建設，並將營運重心逐步轉向高成長性的寬頻業務。此成功的轉型策略，有效抵禦了傳統有線電視市場衰退所帶來的衝擊，並開創了新的營收成長曲線。

5. 策略聯盟擴大版圖： 與台灣寬頻通訊（TBC）及其他獨立系統台業者建立策略合作關係，有效擴大了「大大寬頻」品牌的服務涵蓋範圍與市場總體用戶規模，提升了整體市場競爭力。

6. 客製化服務與加值應用開發： 積極拓展企業用戶市場，能提供更具彈性的客製化網路解決方案。同時，也尋求與易晨智能等新創夥伴合作，將 AI 學習平台 BUBU 等創新應用融入寬頻服務之中，藉此開發加值服務，提升品牌差異化競爭力，並拓展多元營收來源，此為台灣有線電視產業首例。

圖(16)6184 大豐電 營收趨勢圖（本站自行繪製）

從營收趨勢圖來看，大豐電近年營收呈現穩步成長的態勢。

圖(17)6184 大豐電 獲利能力（本站自行繪製）

觀察大豐電的獲利能力指標，包含毛利率、營益率及純益率等，可見其獲利能力維持在一定水準。

圖(18)6184 大豐電 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

由不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖可見，大豐電持續投入資本支出，可能代表公司擴張的意圖。

圖(19)6184 大豐電 合約負債（本站自行繪製）

合約負債的增加，可能代表大豐電未來的潛在訂單增加，成長動能可期。

圖(20)6184 大豐電 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

圖(21)6184 大豐電 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

存貨與平均售貨天數、存貨與存貨營收比等數據，可觀察大豐電的存貨管理能力。

圖(22)6184 大豐電 現金流狀況（本站自行繪製）

現金流狀況圖呈現大豐電的現金流量，可作為評估公司資金利用率的參考。

圖(23)6184 大豐電 杜邦分析（本站自行繪製）

杜邦分析圖可了解大豐電的財務狀況，以及各項財務指標的變化。

圖(24)6184 大豐電 資本結構（本站自行繪製）

資本結構圖呈現大豐電的資本來源，可評估其資本配置的健康程度。

圖(25)6184 大豐電 股利政策（本站自行繪製）

由股利政策可見，大豐電近年股利發放穩定。

近期重大事件分析

2025 年重大計畫啟動與進展

大豐電近期積極推動多項重大計畫，展現其拓展業務版圖與強化競爭力的決心：

1. 子公司大大寬頻分拆上市計畫： 董事會已於2025 年 2 月通過子公司「大大寬頻」的分拆上市（櫃）提案，此案後續將提請股東常會進行討論與決議。此舉主要目標在於提升轉投資事業的價值、強化寬頻業務的獨立推展動能，並拓展未來策略聯盟與合作的機會，預期將為大豐電母公司帶來新的成長契機與投資效益。

2. 加速 10G PON 網路建設與升級： 為因應日益增長的頻寬需求（如 360M 以上速率申裝用戶比例從 2020 年底 7% 攀升至 2024 年第一季 39%），公司正積極導入並加速 10G PON 的升級作業。目標是大幅提升網路容量與傳輸速率，預估至2026 年，整體網路頻寬流量可達 600G，以充分應對未來 AI 應用普及、5G 行動網路發展及企業數位轉型浪潮所帶來的高速寬頻連網需求。

3. 擴大 4K 雙模機上盒布局： 持續積極推廣整合 Cable（有線電視）與 OTT（線上影音串流）功能的 4K 雙模機上盒（t.Gateway），預計於 2024 年第二季推出。透過與 Netflix 等主流 OTT 平台內容的合作，提供用戶更豐富、更多元的影音內容選擇。此策略旨在吸引潛在的年輕客群或單純寬頻用戶，提升既有寬頻用戶的服務黏著度，並引導單純視訊或寬頻用戶轉向申辦視訊與寬頻同捆的服務方案。

4. 建構 400G 全國聯網骨幹： 規劃在未來三年內投入資源，建構串聯全台北、中、南各區的 400G 高速聯網骨幹。此計畫旨在進一步優化整體網路傳輸效益與穩定性，打造更為高速、更具韌性的全國性網路基礎設施。完成後，大豐電的光纖骨幹網路將可望成為全台高速網路應用的重要備援系統，並為 AI 相關產業、雲端服務及整體數位經濟的發展，提供強而有力的網路基礎建設支持。

5. 寬頻用戶數成長目標： 訂定明確的寬頻用戶增長目標，預計在2026 年第二季，大豐電自有經營區的寬頻用戶數能夠突破 20 萬戶大關。同時，將「大大寬頻」（含 TBC 合作區域）的品牌寬頻總用戶數目標設定為三年內突破 60 萬戶。

6. AI 賦能教育合作：2025 年 1 月宣布與易晨智能合作，將 AI 學習平台 BUBU 融入寬頻服務，提升品牌競爭力並擴展加值服務，此為台灣有線電視產業首例。

7. 發行可轉換公司債：2024 年第四季宣布擬發行國內第三次無擔保轉換公司債，總額 15 億元，用於償還銀行借款及強化財務結構。2024 年第一季完成募集，實際募得 15.015 億元資金。

圖(26)6184 大豐電 可轉換公司債餘額比例（本站自行繪製）

發行可轉債的公司，若剛好在轉換期間，可轉債在經過大量轉化後會對公司股價造成負面影響，投資人應多加留意大豐電可轉換公司債餘額比例。

市場反應與影響評估

市場對於大豐電近期積極轉型寬頻服務、大力投入高速網路基礎建設，以及推動子公司「大大寬頻」分拆上市等一系列重大計畫，普遍給予正面評價，認為公司展現出強烈的成長企圖心，未來發展潛力值得期待。

• 寬頻業務成長強勁： 在上述重大計畫的推動下，公司的寬頻業務展現出強勁的成長動能。根據2024 年財報，「大大寬頻」挹注大豐電的營收已達8.1 億元，佔合併營收比重提升至38%，有效彌補了傳統視訊服務收入下滑的缺口，成為驅動公司整體營收增長的主要引擎。寬頻用戶數持續攀升，2025 年 3 月已達 17.5 萬戶。

• 獲利能力顯著提升： 受惠於高毛利的寬頻業務持續增長及整體營運效率的提升，大豐電的獲利能力呈現穩定提升趨勢。2024 年合併營收達新台幣 21.2 億元，年增 2.5%，再度創下歷史新高紀錄；每股盈餘（EPS）達到 3.59 元，優於 2023 年的 3.52 元，同樣創下新高。2025 年 3 月合併營收達 1.85 億元，年增 6.78%，顯示成長動能延續。

• 股利政策回饋股東： 為積極回饋股東支持，董事會決議 2024 年度 擬配發現金股利每股3.2 元（創近年新高），再加上以資本公積配發現金每股0.16 元，合計每股將配發 3.36 元現金股利。以EPS 3.59 元計算，配息率高達 89%，展現公司對股東回饋的誠意，其現金殖利率亦具備相當吸引力。

• 法人機構正面評價： 多數機構法人看好大豐電在高速寬頻市場的布局及網路基礎建設投資，認為其具備長期競爭優勢。法人普遍給予「穩健成長」的評價，肯定其市場地位與技術建設，並看好未來透過品牌擴張與策略合作持續提升營運績效。

未來發展策略展望

短期發展計畫（1-2 年）

1. 加速寬頻用戶拓展： 持續強化「大大寬頻」品牌行銷力道，透過多元的資費方案、優質的客戶服務及與通路夥伴的緊密合作，全力衝刺寬頻用戶數增長，力求達成 2026 年第二季寬頻用戶數突破 20 萬戶的階段性目標。

2. 完成 10G PON 網路升級： 依計畫持續投入資源進行 10G PON 網路的升級與佈建作業，擴增光纖專線及更新副頭端等骨幹設備，預計於2026 年左右完成主要區域的升級，大幅提升現有網路的容量與傳輸速率，為未來提供更高速率的寬頻服務（如 2G 以上）奠定穩固基礎。

3. 擴大企業用戶市場佔有率： 更加積極地開拓企業用戶市場，特別是針對中小型企業及連鎖店家推出具競爭力的客製化網路解決方案。同時，評估拓展機房共置（Co-location）或 IDC（Internet Data Center）相關業務的可行性，以增加來自企業客戶的營收貢獻比重。

4. 推動「大大寬頻」分拆上市： 按照既定時程與規劃，積極推進子公司「大大寬頻」的分拆上市（櫃）計畫，完成股東會程序與主管機關審核，藉此提升品牌獨立價值與轉投資效益，並強化後續進行策略聯盟或引進策略投資人的彈性。

5. 優化 4K 雙模機上盒應用與加值服務： 持續推廣 Cable+OTT 雙模 4K 機上盒（t.Gateway）的普及率，不僅整合有線電視與 OTT 影音內容，更積極開發基於此平台的加值應用服務，例如智慧家庭控制、線上學習（如與 BUBU 合作）、互動遊戲等，藉此提升用戶體驗與服務價值，增加非傳統業務的營收來源。預計 2024 年底改款 WiFi-6 ONT（Optical Network Terminal），提升 WiFi 功率與傳輸效能。

中長期發展藍圖（3-5 年）

1. 建構完成 400G 全國聯網骨幹： 按計畫逐步完成全台北、中、南 400G 高速聯網骨幹的建設工程，打造一個具備高頻寬、低延遲、高穩定性且覆蓋全國的光纖網路基礎設施，鞏固其作為全台高速網路重要備援的關鍵地位。

2. 深度耕耘智慧聯網應用場景： 密切掌握 5G 通訊、人工智慧（AI）、物聯網（IoT）等技術的發展趨勢，以自身強大的光纖寬頻網路平台為基礎，積極探索並佈局智慧家庭、智慧社區、智慧醫療、智慧交通等多元的智慧聯網應用服務，開拓具潛力的新興營收來源。

3. 拓展全方位數位匯流服務： 進一步與電信營運商、內容供應商、應用服務開發商等產業夥伴深化合作關係，跨足更廣泛的數位匯流服務領域。未來可能整合寬頻上網、影音串流、線上通訊、雲端儲存、家庭娛樂等多元服務，提供用戶更完整、更便利的一站式數位生活體驗。

4. 持續強化品牌價值與客戶忠誠度： 不斷投入資源提升「大大寬頻」的品牌知名度、專業形象與消費者美譽度。同時，透過精進客戶服務流程、提升問題解決效率、建立完善的客戶關係管理（CRM）系統等方式，全面提升客戶滿意度與品牌忠誠度，以鞏固長期市場領導地位。

5. 尋求策略聯盟與併購機會擴大版圖： 在穩固現有業務基礎上，持續透過策略聯盟、異業合作、甚至評估合適的併購機會等方式，進一步擴大「大大寬頻」品牌的服務範圍、用戶規模及市場佔有率（目標三年內品牌總用戶突破 60 萬）。同時，積極拓展多元業務觸角，提升集團整體的營運規模與市場競爭力。

投資價值綜合評估

投資優勢

1. 台灣光纖寬頻市場領導者： 「大大寬頻」品牌已成功在市場建立高知名度，其寬頻用戶滲透率（80.4%）居於業界領先地位，市場地位相當穩固。

2. 光纖到府（FTTH）技術領先： 作為台灣率先大規模採用並推廣 FTTH 光纖到府技術的有線電視業者之一，並將達成全區 100% FTTH，提供的高速穩定寬頻服務符合市場主流趨勢，具備顯著的技術與品質優勢。

3. 營收結構成功轉型： 已成功從傳統有線電視業者轉型為光纖寬頻網路平台營運商，寬頻業務營收比重持續攀升（2024 年達 38%），成為驅動營收增長的主要動能，有效抵禦了傳統視訊市場衰退的風險。

4. 獲利能力穩健成長： 近年來合併營收及獲利能力呈現連年增長趨勢，2024 年 EPS 達 3.59 元，創下歷史新高，顯示公司營運效率與獲利能力持續提升。

5. 股利政策優渥且穩定： 近年現金股利配發率穩定提升，2024 年度現金股利配發率高達 89%，提供具吸引力的現金殖利率，對偏好穩健收益的投資人具有吸引力。

6. 未來成長動能明確且強勁： 公司積極投入 10G PON、400G 全國聯網骨幹等下一代高速網路基礎建設，並持續拓展高潛力的企業用戶市場，加上推動子公司「大大寬頻」分拆上市計畫，未來成長動能清晰可期。

潛在風險

1. 市場競爭持續激烈： 無論是有線電視或寬頻服務市場，均面臨來自同業、電信業者及 OTT 平台的激烈競爭，公司需持續投入資源以維持與提升競爭優勢。

2. 產業政策與法規變動風險： 電信傳播產業受到高度監管，相關產業政策、頻譜釋照、資費管制或市場競爭法規的變動，均可能對公司營運策略與獲利能力產生影響。

3. 技術快速變革風險： 通訊技術日新月異（如 Wi-Fi 標準演進、下一代 PON 技術等），公司需持續投入研發與設備更新，以應對新技術、新應用及新服務模式所帶來的挑戰與機會。

4. 總體經濟環境波動風險： 全球或國內總體經濟環境的景氣波動，可能影響消費者的消費支出意願（如申辦高資費方案）以及企業的資本支出計畫，進而對公司營收表現產生間接影響。

綜合評估

綜合上述各面向分析，大豐電憑藉其在光纖寬頻市場的領先地位、卓越的技術優勢、成功的營運轉型策略以及穩健優異的財務表現，展現出良好的長期投資價值。旗下「大大寬頻」分拆上市計畫的啟動，以及持續投入高速網路基礎建設等重大策略計畫，預期將為公司未來發展注入更為強勁的成長動能。

重點整理

• 大豐電已成功轉型為台灣光纖寬頻領導者，以「大大寬頻」品牌深耕市場，預計 2025 年第一季達成經營區 100% FTTH。

• 營收結構持續優化，寬頻服務已成主要成長引擎，佔2024 年合併營收38%。

• 光纖到府（FTTH）技術應用領先同業，自有經營區寬頻用戶滲透率達80.4%，居業界之冠。

• 2024 年每股盈餘（EPS）達 3.59 元，再創歷史新高，獲利能力穩健成長。

• 積極投入下一代網路建設，包含 10G PON 升級與 400G 全國聯網骨幹建置計畫。

• 子公司「大大寬頻」分拆上市計畫正式啟動，將有助於提升轉投資價值及強化未來策略結盟彈性。

• 未來發展策略聚焦於持續擴大寬頻用戶規模（目標 2026 年第二季自有區 20 萬戶、品牌 60 萬戶），拓展企業客戶市場，深度佈局智慧聯網應用，目標成為數位匯流時代的領導者。

參考資料說明

公司官方文件

1. 大豐有線電視股份有限公司 法人說明會簡報（2024.08.14）

本研究參考上述法人說明會簡報，內容涵蓋公司 H1 2024 營運概況、財務績效、未來展望等資訊。

1. 大豐有線電視股份有限公司 2024 年股東會年報及致股東報告書（約 2024 年第二季發布）

本研究參考大豐電 2024 年相關報告，查閱公司基本資料、歷史沿革、主要業務範疇、董事長經營方針、財務報表細節等資訊，作為公司基本面分析之佐證。

1. 大豐有線電視股份有限公司 歷次重大訊息公告（2024 年至 2025 年 3 月）

參考公開資訊觀測站揭露之重大訊息，包含董事會決議（如股利分派、子公司上市計畫、發行公司債等）、每月營收公告。

網站資料

1. MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 大豐電

本研究引用 MoneyDJ 理財網財經百科中關於大豐電之公司簡介、產業地位、產品與服務內容、營運模式、營收結構（2023年數據）等公開資訊。

1. NStock 網站 – 大豐電做什麼

本研究參考 NStock 網站關於大豐電之公司簡介、主要營業項目、近年財務表現摘要、未來展望等資訊。

1. Yahoo 奇摩股市 – 個股 – 大豐電

本研究引用 Yahoo 奇摩股市關於大豐電之公司基本資料、即時股價資訊、歷史財務摘要、營收資訊（2024全年、2025年3月數據）等數據。

1. HiStock 嗨投資 – 個股 – 大豐電

本研究參考 HiStock 嗨投資網站關於大豐電之公司資料、歷史沿革、營收結構、股利政策等資訊。

1. TechNews 科技新報 – 公司資料庫 – 大豐有線電視股份有限公司

本研究引用 TechNews 科技新報公司資料庫關於大豐電之公司基本資料、成立時間、登記地址等資訊。

1. 鉅亨網 – 台股 – 大豐電

本研究參考鉅亨網關於大豐電之公司簡介、經營團隊資訊。

新聞報導

1. 中央通訊社 – 大豐電相關報導（2025.02.26、2025.03.12）

本研究參考中央社相關新聞報導，重點摘錄大豐電 2024 年 EPS 創新高、寬頻用戶數成長、股利政策、未來展望、法說會內容等關鍵資訊。

1. 經濟日報 – 大豐電相關報導（2024.08.02、2024.11.07、2025.01.09、2025.02.26）

本研究引用經濟日報相關新聞報導，重點摘錄大豐電寬頻聯盟策略、寬頻用戶擴展目標、市場競爭態勢、未來發展方向、FTTH 進度、AI 合作案等資訊。

1. 工商時報 – 大豐電相關報導（2024.11.07、2025.03.13）

本研究參考工商時報相關新聞報導，重點摘錄大豐電 2024 年 EPS 創新高、合併營收成長、股利政策、大大寬頻營收貢獻等資訊。

1. 聯合報系（含經濟日報、聯合新聞網） – 大豐電相關報導（2024.08 – 2025.03）

參考多篇聯合報系相關報導，包含法說會內容、營運目標、10G PON 進度、全光化時程、企業合作案（如易晨智能）等資訊。

註：本文內容主要依據2024 年度及2025 年第一季之公開資訊進行分析與整理。所有財務數據、市場分析與未來預測，均基於公開可得之公司官方文件、第三方研究機構網站資訊及新聞媒體報導。