晶心科技（6533）深度解析：RISC-V 架構的領航者，AI 與車用電子的雙引擎

公司概要與發展歷程

晶心科技股份有限公司（Andes Technology Corp.），股票代號 6533，於 2005 年 3 月 14 日設立於台灣新竹科學園區，是台灣首家專注於 32 位元嵌入式微處理器矽智財（Intellectual Property, IP）設計的公司。由聯發科及聯電等半導體巨頭轉投資成立，晶心科技現已發展成為全球前三大 RISC-V 矽智財供應商，專注於提供基於開放指令集架構 RISC-V 的處理器核心及相關軟硬體解決方案。

圖(1)RISC-V 應用領域（資料來源：晶心科技公司網站）

發展歷程分析

晶心科技的發展與 RISC-V 架構的崛起密不可分，其重要里程碑突顯了公司在技術浪潮中的前瞻性布局：

• 創立初期（2005-2015）：響應台灣政府的矽導計畫，公司以自主研發 CPU 處理器為核心，強調「台灣心」精神，奠定深厚的技術基礎。2015 年，公司正式登錄興櫃。

• 轉向 RISC-V 與上市（2016-2019）：2016 年，晶心科技成為 RISC-V 基金會的創始成員，積極投身於開放原始碼指令集架構的推廣與發展。2017 年 3 月，公司於台灣證券交易所掛牌上市，進入新的發展階段。

• 晉升領導地位與全球擴張（2020-至今）：2020 年，晶心科技晉升為 RISC-V 國際協會的首席會員，積極參與標準制定與技術發展。為深耕高階應用市場，公司持續擴大全球布局，並於 2025 年在德國慕尼黑成立技術中心，強化對歐洲車用電子市場的服務。為慶祝成立 20 週年，公司於 2025 年啟用全新品牌 Logo，象徵邁入新篇章。

核心業務與商業模式

晶心科技屬於純 IP 設計授權及技術服務公司，專注於嵌入式微處理器核心 IP 的設計與銷售，本身不直接生產半導體晶片。其商業模式主要建立在矽智財授權的基礎上，協助客戶提升系統單晶片（SoC）的設計效率並縮短開發時程。

公司的營收主要來自兩大來源：

• 授權金（License Fee）：客戶為取得特定 IP 使用權所支付的一次性費用，是公司主要的初期收入來源。
• 權利金（Royalty）：客戶將搭載晶心科 IP 的晶片量產出貨後，按出貨量的一定比例支付的費用，具備長期且持續性的收入特性。

產品系統與技術優勢

晶心科技的產品組合完整，涵蓋 32 位元與 64 位元的高效能可配置 CPU 核心，並整合數位訊號處理器（DSP）、浮點運算單元（FPU）、向量處理器（Vector）及超純量（Superscalar）等多種功能，以滿足不同應用場景的需求。

高效能處理器核心

公司近年積極布局高階運算市場，推出以亂序執行（Out-of-Order）為特色的 AX60 系列處理器，具備高效能與低功耗的特性。2024 年發布的 AX66 核心，其效能較前一代 AX65 提升超過 15%，適用於高級駕駛輔助系統（ADAS）、AI、5G 基礎設施及數據中心加速器等高運算需求的應用。

車用安全解決方案

針對安全性要求嚴苛的車用電子市場，晶心科技推出符合 ISO 26262 ASIL-D 汽車功能安全最高等級認證的處理器 IP，例如 D45-SE。該系列產品支援雙核鎖步（Dual-Core Lockstep）、錯誤修正碼（ECC）等安全機制，確保車用晶片的可靠性與安全性。

AI 向量處理器

為滿足 AI 運算需求，晶心科技開發了高效能的向量處理器，並支援矩陣乘法延伸指令集，能有效加速 AI 推論與訓練任務。此技術已被 Meta 等國際大廠採用於其 AI 加速器晶片中。

軟硬體整合開發平台

除了硬體 IP，晶心科技也提供完整的軟硬體開發工具鏈 AndesAIRE™，包含整合開發環境（IDE）、編譯器、除錯器及軟體函式庫，協助客戶無縫整合軟硬體，加速產品開發流程。

產品應用與市場趨勢

晶心科技的 RISC-V 處理器 IP 廣泛應用於多個高成長領域，並緊密貼合當前半導體產業的發展趨勢。

圖(2)產品應用與趨勢（資料來源：晶心科技公司網站）

圖(3)市場應用（資料來源：晶心科技公司網站）

人工智慧（AI）應用

AI 是晶心科技最重要的成長動能之一。公司的 IP 已被 Meta 用於其第一代及第二代訓練與推理加速器（MTIA），主要應用於數據中心的 AI 加速與內容推薦系統。隨著 AI 模型日益複雜，市場對高效能、低功耗 RISC-V 架構的需求持續增長。法人預估，至 2030 年，採用 RISC-V 架構的 AI 加速器全球市佔率有望達到 50%。

圖(4)AI 產品應用與趨勢（資料來源：晶心科技公司網站）

車用電子市場

隨著汽車智慧化與電動化趨勢，車用半導體的需求急遽增加。晶心科技的功能安全處理器 IP 切入 ADAS、智慧座艙、電池管理系統（BMS）等關鍵領域，提供兼具效能與安全性的解決方案。

圖(5)車用電子市場（資料來源：晶心科技公司網站）

物聯網（IoT）與 5G 通訊

在物聯網領域，晶心科技的低功耗處理器核心被廣泛應用於智慧相機、感測器、智慧家居及穿戴裝置。在 5G 通訊方面，公司與義隆集團旗下的義傳科技合作，將 AndesCore AX45MP 處理器導入其 5G O-RAN 的軟體定義無線電（SDR）解決方案中。

圖(6)安全機制概述（資料來源：晶心科技公司網站）

圖(7)TDDI 集成 IC（資料來源：晶心科技公司網站）

市場與營運分析

營收結構分析

根據公司 2024 年前三季的財報，營收結構呈現以授權金為主的健康分布。

• 授權金：佔比 64%，較去年同期成長 59.6%，突顯新客戶與新專案的拓展成效顯著。
• 權利金：佔比 22%，較去年同期成長 29.5%，反映客戶產品已進入穩定放量階段。
• 維護費：佔比 14%，提供穩定的現金流。

區域市場分析

晶心科技的客戶遍及全球，其中以美國市場的成長最為強勁。

美國市場的營收佔比自 2023 年的 36% 大幅提升至 44%，主要受惠於大型數據中心與 AI 客戶的專案貢獻。台灣與中國市場則維持穩定的營收基礎。為進一步拓展歐洲市場，公司已在德國慕尼黑設立據點。

應用類別營收分析

從應用領域來看，物聯網與通訊網路為目前主要的營收來源，而車用電子與 AI 的成長潛力最為可期。2024 年前三季，物聯網佔比 36%，通訊網路佔比 32%，汽車電子則佔 11%。值得注意的是，根據公司最新法說會資訊，2024 全年度 AI 相關營收佔比已拉升至 38%，車用營收佔比達 8%，顯示高階應用市場的拓展取得重大進展。

競爭優勢與市場地位

晶心科技在全球 RISC-V IP 市場中穩居領先地位，其核心競爭優勢體現在多個層面。

技術領先與完整產品線

公司擁有從入門級到高階亂序執行處理器的完整產品組合，能滿足不同市場區隔的需求。其在向量處理及功能安全等領域的技術積累，構建了難以超越的技術壁壘。

穩固的產業生態系

晶心科技積極與全球 EDA 巨頭（如 Cadence）、晶圓代工廠及軟體夥伴合作，打造了完善的 RISC-V 生態系統。這不僅降低了客戶的導入門檻，也提升了客戶黏著度。

主要競爭對手

在全球市場上，晶心科技的主要競爭對手包括：

• SiFive（美國）：同為 RISC-V IP 市場的重要參與者，專注於高效能運算解決方案。
• Codasip（歐洲）：提供高度客製化的 RISC-V 核心設計方案。
• Arm（英國）：雖然非 RISC-V 架構，但作為傳統嵌入式處理器 IP 市場的龍頭，仍是晶心科技的間接競爭對手。

![晶心科技RISC-V 生態系統-1][https://uc913.com/wp-content/uploads/PO447963-2.webp)圖、RISC-V 生態系統-1（資料來源：晶心科技公司網站）![晶心科技RISC-V 生態系統-2](https://uc913.com/wp-content/uploads/PO447963-3.webp]
圖(8)RISC-V 生態系統-2（資料來源：晶心科技公司網站）

近期重大事件分析

策略合作與技術整合

• 攜手 BrainChip：2025 年 6 月，公司宣布與 AI 技術公司 BrainChip 合作，將其 Akida IP 整合至 RISC-V 平台，共同推動邊緣 AI 運算效能。
• 深化 AI 推論應用：2024 年 10 月，公司授權 AX45MPV 向量處理器予 Fractile，用於開發加速大型語言模型的數據中心 AI 推論加速器。

圖(9)邊緣運算應用-1（資料來源：晶心科技公司網站）

圖(10)邊緣運算應用-2（資料來源：晶心科技公司網站）

財務規劃與營運展望

• 長期資金募集：2025 年 5 月，董事會決議發行上限為新台幣 15 億元的國內無擔保轉換公司債，並辦理現金增資，以支應高階技術的研發支出。
• 營運轉虧為盈：法人預估，受惠於授權金專案的陸續認列，公司營運有望自 2024 年第四季或 2025 年第三季轉虧為盈，並在 2025 年實現獲利加速成長。2025 年 6 月單月營收達 1.07 億元，年增率高達 124.11%，顯示業績已開始強勁回升。

未來發展策略展望

短期發展計畫（1-2年）

• 產品持續創新：推出下一代 Cuzco 系列處理器，其效能預計為 AX60 系列的 1.5 至 2 倍，並支援向量加密等高階功能。
• 深化 AI 與車用市場：持續擴大在高階 AI 加速器及車用安全晶片市場的滲透率，提升權利金收入比重。
• 拓展歐洲市場：利用德國慕尼黑據點，深化與歐洲一線車廠及工業客戶的合作關係。

中長期發展藍圖（3-5年）

• 引領 RISC-V 生態發展：作為 RISC-V 國際協會的首席會員，持續投入標準制定，鞏固技術話語權。
• 拓展新興應用：探索 RISC-V 在 AR/VR、高階儲存及更廣泛高效能運算（HPC）領域的應用潛力。
• 實現穩健獲利：隨著研發投入高峰期已過及權利金收入持續增長，公司目標是收斂營業費用，實現長期穩定的獲利成長。

圖(11)AI 加速崛起（資料來源：晶心科技公司網站）

重點整理

• 市場領導地位：晶心科技是全球前三大的 RISC-V 矽智財供應商，技術實力與市場地位穩固。
• 雙引擎驅動成長：AI 與車用電子是公司未來最重要的兩大成長動能，相關營收佔比持續攀升。
• 技術優勢顯著：在高階亂序執行處理器、向量處理器及車用功能安全等領域具備核心技術優勢。
• 營運前景樂觀：隨著授權專案陸續開花結果，權利金收入將穩定增長，法人看好公司將迎來營運拐點，獲利加速成長。
• 全球化布局：美國市場已成為最大營收來源，並積極拓展歐洲市場，全球化策略成效顯著。

參考資料說明

公司官方文件

1. 晶心科技股份有限公司 113 年 12 月 05 日投資者說明會簡報。本研究主要參考該簡報的財務數據、產品結構分析、區域營收分布及未來展望，提供最新且權威的公司營運資訊。

2. 晶心科技股份有限公司 2024 年第三季財務報告。本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、營業費用等關鍵數據。

研究報告

1. 中信投顧產業研究報告（2025.06）。報告指出 AI 與車用領域為晶心科技主要成長動能，並給予「增加持股」評級。

2. 凱基投顧產業研究報告（2024.10）。該報告預估公司營業費用將收斂，獲利加速成長，給予「買進」評等。

新聞報導

1. 經濟日報產業新聞（2024-2025）。相關報導詳述晶心科技在 AI、車用電子及 5G O-RAN 等領域的最新合作案與技術進展。

2. MoneyDJ 理財網專題報導（2024-2025）。針對晶心科技的營運策略、法人看法及未來展望提供完整分析。

3. 鉅亨網產業動態（2024-2025）。報導涵蓋公司法說會重點、營收表現及股價動態。