圖(1)個股筆記：6574 霈方（圖片素材取自個股官網）
更新日期：2026 年 09 月 15 日
霈方國際股份有限公司（股票代號：6574）成立於 2002 年，總部位於台北市大安區，為台灣知名的醫學美容跨領域整合品牌公司。公司初期以代理業務起家，隨後透過收購與自主研發，成功轉型為擁有完整研發、行銷與通路管理能力的自有品牌經營商。
近年來，隨著台灣美容保養市場的消費習慣改變，霈方國際積極啟動轉型，從單純的「保養品零售商」蛻變為「醫美服務整合商」。透過結合實體百貨專櫃、頂級美學中心與預防醫學診所，公司成功打造出全方位的美容健康生態系。在 2026 年的台股市場中，霈方國際憑藉優異的營收表現與轉型成效，股價創下近年新高，成為生技醫療類股中備受矚目的隱形冠軍。本文將深入剖析霈方國際的營運模式、財務表現、競爭優勢及未來發展潛力。
主要業務
霈方國際的核心業務專注於高端保養品的研發、生產與銷售，並透過多元化的品牌策略與通路佈局，建立起由專櫃銷售延伸至醫美服務的完整生態系。公司的經營模式具有高毛利、多品牌及服務整合三大特點。
多品牌分眾策略與產品系統
公司採取多品牌策略，以滿足不同消費族群及市場定位的需求。旗下擁有五大主力品牌，各自擁有獨特的市場區隔與產品特色：
圖(2)集團 5 大品牌（資料來源：霈方公司網站）
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ENVIE DE NEUF 茵蝶 (EDN)：定位為頂級奢華保養精品，主打富勒烯、胎盤素等高效抗老成分，提供卓越的抗老與修護效果。
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NU+derma 新德曼：聚焦醫學美容級保養領域，強調類醫學美容的速效護理，特別針對醫美術後肌膚的修護與保養需求。
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L’HERBOFLORE 蕾舒翠：為台灣知名的精品面膜品牌，以天然植萃成分與特殊膜材聞名，現已擴展至全系列植萃保養與美體產品。
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MIKOBEAUTÉ：定位為創新護膚科技品牌，結合最新科技與護膚概念，並延伸至頂級護膚療程 MIKOBEAUTÉ Spa。
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Envie de Neuf 妍霓絲：針對不同通路與客群設計的護理品牌，提供多元化的肌膚解決方案。
產品線橫跨四大類別，共計約 206 個品項，涵蓋臉部保養、身體保養、精油香氛及美容健康飲品，滿足消費者從頭到腳的保養需求。
圖(3)美容保養相關產品（資料來源：霈方公司網站）
醫美服務平台化轉型
面對消費習慣轉向體驗服務，霈方國際將品牌延伸至服務端，建立「萬和醫學美容診所」與「蕾舒翠美學中心」。此舉將服務範疇從單純的產品銷售，延伸至專業醫學美容與預防醫學領域。
圖(4)醫美相關服務（資料來源：霈方公司網站）
消費者在專櫃購買產品後，可引導至美學中心進行專業護理；而在醫美診所接受療程的客戶，也會回購術後修護保養品。該「產品加服務」的整合模式，極大地提升了客戶的終身價值與黏著度。
輕資產的供應鏈管理與技術護城河
霈方國際採取委外代工模式（OEM/ODM），本身不設立大規模製造工廠，而是委託國內外符合 ISO 22716 或 GMP 認證的專業化妝品代工廠進行生產。此模式使公司能將資源集中於品牌建設與醫美服務轉型，並根據市場需求靈活調整產量，避免閒置產能帶來的固定成本壓力。
公司的技術護城河在於「臨床驅動研發」的閉環體系。透過自有醫美診所與美學中心，研發團隊能第一線獲得醫師與美容師的臨床反饋，並根據消費者的術後反應快速調整配方。此外，公司積極導入植物幹細胞、胜肽複合物及微脂體包覆技術，提升活性成分的滲透效率。
營收結構
霈方國際的營收結構呈現高度集中於保養品銷售及台灣本土市場的特徵，同時受惠於醫美服務轉型，整體營運展現強勢的成長動能。
產品與服務營收分析
根據 2025 年至 2026 年的營運數據分析，霈方國際的營收主力仍為護膚保養品，但醫美服務的貢獻度正逐步攀升。
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美容保養產品：佔比約 75%，為公司營收基石，包含各類臉部與身體的進階護膚品，特別強調抗老、美白及修護等功能性訴求。
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醫美相關服務：佔比約 15%，涵蓋醫美品牌授權、相關儀器銷售及專業顧問諮詢服務。該領域為公司近年成長最快的部分，透過高單價療程帶動整體獲利。
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面膜及修護品：佔比約 6%，以 L’HERBOFLORE 蕾舒翠品牌為代表，具備高回購率與推廣效果。
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清潔用品：佔比約 4%，作為完整護膚流程的一環。
區域市場分布
霈方國際的銷售市場目前高度集中於台灣市場，營收佔比高達 99.9%。公司在全台各大百貨公司設有超過 50 個以上的專櫃，並配合實體美學中心與診所，建立起深厚的在地市場基礎。國際市場（含亞洲其他地區）僅佔約 0.1%，顯示海外市場仍處於初步開發或重新佈局階段。
財務績效與近期營收表現
霈方國際的財務表現展現出高毛利與穩健獲利的特性。公司長期維持 75% 至 80% 的極高毛利率，反映其高端品牌定位與產品的高附加價值。
進入 2026 年，公司的營收成長動能更加明確。根據最新財務數據，2025 年全年營收達 6.04 億元。2026 年營運持續增溫，4 月營收為 7,285 萬元，年增 27.1%；5 月單月營收達 6,960 萬元，較去年同期大幅成長 39.43%。累計 2026 年前五月營收達 3.38 億元，累計年增率高達 30.9%。相關數據突顯公司在醫美轉型及 OMO 虛實融合策略上的成效已具體反映在財務數字上。
| 期間 | 營收金額 (千元) | 年增率 (%) | 營運亮點 |
|---|---|---|---|
| 2025 年全年 | 604,000 | – | 穩健獲利，醫美服務佈局發酵 |
| 2026 年 3 月 | 67,580 | 10.01% | 實體通路人流回升 |
| 2026 年 4 月 | 72,854 | 27.10% | 母親節檔期促銷帶動 |
| 2026 年 5 月 | 69,603 | 39.43% | 醫美療程與保養品銷售雙升 |
| 2026 年累計 (1-5月) | 337,909 | 30.90% | 轉型效益顯現，營運動能強勢 |
重大事件
霈方國際近年在資本市場及營運策略上屢有斬獲，近期值得關注的重大事件包括：
2026 年 5 月股價創六年新高
在 2026 年 5 月的台股市場中，生技醫療族群表現亮眼。霈方國際憑藉強勢的營收基本面與醫美轉型題材，成為上櫃市場的焦點。根據 2026 年 5 月底的市場資訊，霈方國際名列「上櫃 20 大飆股」前三名，股價連續拉出 4 根漲停板，創下自 2019 年以來的六年新高。此波漲勢反映了資本市場對公司高毛利結構及未來成長潛力的肯定。
擴大實體美學中心與醫美診所佈局
為深化「醫美服務平台化」策略，霈方國際持續投入資本於精華地段設立大型美學中心。公司近年在台北大直萬豪酒店及台北 101 等指標性地點設立旗艦級據點。相關投資不僅提升了品牌的高端形象，更將單純的產品銷售轉化為高單價的療程服務，建立起「術前諮詢、術後修護」的完整閉環。
數位轉型與 OMO 平台升級
面對百貨公司人流波動的挑戰，霈方國際積極投入資源升級 CRM（客戶關係管理）系統與電商平台。公司與軒郁國際（6703）及 91APP 合作，強化線上購買與線下服務的連結。透過大數據分析數十萬名既有會員的消費習慣，公司能精準進行分級行銷，有效提升線上銷售佔比及會員回購率。
國際品質獎項肯定
旗下 L’HERBOFLORE 蕾舒翠等品牌產品頻繁獲得國際品質評鑑大賞（Monde Selection）及英國 Pure Beauty Global Awards 等國際獎項。相關獎項的加持，不僅提升了品牌的國際能見度，更有助於支撐其高端產品的定價權，為未來拓展海外市場奠定基礎。
未來展望
展望未來，霈方國際已規劃清晰的發展藍圖，聚焦於核心優勢的深化與新市場的開拓，以期在競爭激烈的美容保養市場中維持領先地位。
發展策略與成長動能
- 深化醫美與預防醫學佈局：
公司將持續擴大醫美診所與美學中心的服務能量，將業務重心進一步擴展至附加價值更高的高端醫學美容及預防醫學市場。透過「高單價療程加術後修護產品」的組合，創造極高的客戶黏著度，成為未來營收成長的核心動能。
- 會員價值最大化與 OMO 整合：
憑藉龐大的高消費力女性會員資料庫，霈方將進一步優化線上電商與線下美療服務的無縫對接。透過精準的數據分析與個人化行銷，提升會員終身價值（LTV）並降低獲客成本。
- 產品創新與前瞻技術導入：
持續與國際實驗室合作，強化內部研發能量。公司預計將微脂體包覆技術等前瞻科技廣泛應用於新產品中，提升活性成分的傳輸效率與產品功效。同時，評估擴大口服美容產品線，切入功能性食品市場。
競爭態勢與潛在風險
儘管營運前景樂觀，霈方國際仍面臨若干挑戰與風險：
- 市場過度集中風險：
目前營收高達 99% 來自台灣市場。在台灣美容市場趨於飽和及少子化影響下，未來成長空間受限。加速亞太地區（如東南亞、日本）的海外市場佈局，將是公司打破成長天花板的關鍵。
- 同業競爭加劇：
台灣本土醫美品牌（如 DR.WU 達爾膚）及連鎖美容集團（如佐登-KY、麗豐-KY）亦積極佈局醫美與抗衰老領域。競爭對手具備較大的資本規模與全球據點，霈方必須持續在研發與服務品質上推陳出新，以維持其獨特性與高溢價能力。
- 營運成本控管壓力：
公司高度依賴百貨專櫃與精華地段美學中心，面臨高昂的租金與百貨抽成壓力。同時，專業醫師與美容師的人力成本持續攀升。如何在擴張服務版圖的同時，維持優異的營業利益率，將考驗經營團隊的管理能力。
總結而言，霈方國際目前正處於轉型收割期。憑藉極高的獲利品質與精準的會員經營，公司在台灣高端保養市場具備強大競爭力。未來若能成功拓展國際市場並持續優化成本結構，霈方國際有望從本土績優企業，進一步蛻變為具備國際影響力的亞洲美容保養集團。
參考資料
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霈方國際股份有限公司 2024 年至 2026 年財務報告及每月營收公告。本文的財務分析主要依據相關財報數據，包含合併營收、毛利率、稅後淨利及近期營收成長率等關鍵指標。
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霈方國際股份有限公司法人說明會簡報。本研究參考簡報中的品牌結構分析、全球據點分布、醫美轉型策略及未來展望。
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財經資訊平台與股市觀測網站（2026.05-06）。參考關於霈方國際 2026 年 4 月及 5 月營收表現、股價創六年新高及上櫃飆股排行等最新市場動態。
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產業研究報告與法人分析（2025-2026）。提供霈方國際在醫美保養產業的競爭優勢分析、競爭對手（如佐登-KY、麗豐-KY、達爾膚）比較，以及對公司轉型醫美服務平台的專業評估。
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台灣化粧品工業同業公會及生技中心產業研究報告。提供美妝保養產業的市場規模、醫美趨勢及 OMO 虛實融合發展等重要參考資訊。
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