亞洲烘焙設備龍頭：新麥企業（1580）全球市場布局與發展前景
公司簡介
新麥企業股份有限公司（SINMAG Corp.，股票代號：1580）於 1983 年 9 月 27 日在台灣新北市五股區創立，以「誠信正直、追求卓越、持續創新、互利共贏」為經營核心價值，致力於成為烘焙產業長期信賴的合作夥伴。歷經四十年的穩健發展，新麥已從台灣本土企業成長為亞洲規模最大的烘焙機械製造商，目前實收資本額達 502,302 仟元，全球員工總數約 1,400 人，廠房總面積逾 4.3 萬坪。
公司組織架構完善，透過多層次子公司建構全球營運網絡，以自有品牌「SINMAG」行銷國際，深獲全球客戶肯定。
圖(1)組織架構圖（資料來源：新麥公司網站）
在發展歷程上，新麥逐步完善產品線及拓展全球銷售網絡。1987 年擴充生產設施，1989 年推出自有品牌「SINMAG」，1995 年設立海外銷售據點，並於 2007 年 12 月 10 日正式於櫃買中心掛牌上市。其後，公司持續穩健擴張業務版圖，2008 年成立高雄廠，2010 年增設銷售服務中心，2017 年全面升級生產設施，奠定亞洲烘焙設備龍頭地位。
產品系統與營運分析
新麥專精於商用烘焙設備的研發、製造及銷售，產品線完整涵蓋烘焙製程中的攪拌、分割、整形至烘焙等各階段所需設備，提供超過 150 種機型，產品系列包含：攪拌系列、成型系列、發酵系列、烤爐系列、展示系列、餐飲設備及工業系列設備。依據 2024 年第一季營收結構分析，烤爐約佔 38%，攪拌機佔 20%，為公司營收貢獻之兩大主力產品。近年來，為因應市場需求變化，新麥積極投入智能化烘焙設備的開發。
圖(2)產品介紹（資料來源：新麥公司網站）
全球市場布局與銷售概況
區域營收佔比
新麥已建立起龐大的全球銷售網絡，產品銷售至全球逾 70 個國家。依 2024 年第一季數據顯示，公司營收區域分布以中國大陸佔 38% 為最高，美洲市場次之，佔 32%，亞洲(不含台灣及中國大陸)佔 20%，歐洲及非洲市場各佔 3%，台灣及其他市場則佔 2%。
為完善全球生產布局，新麥於中國大陸設立無錫一廠、二廠作為主要生產基地，並於台灣、馬來西亞及美國西雅圖等地設有廠房。銷售服務方面，新麥於全球設立超過 45 個銷售及維修據點，確保客戶獲得即時且專業的支援服務。
研發實力與技術優勢
新麥自 2009 年起持續獲評為高新技術企業，並於 2023 年再度取得江蘇省專精特新企業認證，展現其在技術創新上的卓越實力。公司內部設有江蘇省高端烘焙機械工程技術研究中心，累計取得發明專利 21 件、實用新型專利 94 件、外觀設計專利 13 件。產品品質亦獲國際肯定，通過 ISO9001、ISO14001 品質認證，並取得歐洲 CE、美洲 ETL&UL、韓國 KC 等多項國際認證。
在技術創新方面，新麥透過自行研發控制系統（歐麥），協助客戶優化能源使用效率，提升節能效益。以披薩烤爐為例，透過高低峰能耗規劃，每台設備每日約可節省 1 度電，為客戶創造實質的成本效益。
營運表現與財務分析
近期營收與獲利概況
2024 年第三季，新麥合併營收達 34.14 億元，較去年同期成長 3.3%。稅後純益為 5.06 億元，年增 6.1%，每股稅後純益（EPS）達 10.06 元，創下歷年同期新高紀錄。毛利率亦提升至 43.65%，較去年同期增加 1.34 個百分點。整體營運表現亮眼，主要受惠於：
- 美洲市場需求增溫：美國消費者消費模式轉向超市麵包坊，帶動烘焙設備需求成長。
- 中國大陸市場回暖：中國大陸烘焙市場接單狀況顯著回升。
- 東南亞市場穩定成長：東南亞市場需求持續穩健成長。
- 新產品線貢獻：新產品線成功推出，挹注營收動能。
依目前訂單能見度約二至三個月來看，2024 年第四季接單情況持續看好。展望 2024 年全年，考量中國大陸市場穩定復甦，以及美洲與東南亞市場的穩健貢獻，新麥預期全年營運表現將優於 2023 年，獲利可望再創歷史新高。
成本控制與費用分析
新麥透過規模經濟與垂直整合，有效降低單位固定成本，並與上游供應商建立良好的議價關係，有助於穩定原物料成本。儘管鎳、不銹鋼、鋼鐵等基本金屬價格波動可能影響毛利率，但公司仍可透過有效的成本控制與費用管理，維持獲利能力。
穩健的資產負債結構
新麥財務結構穩健，具備充沛的現金流量，足以支應營運所需及擴廠計畫。公司並無發債、現增股或可轉債等計畫，主要透過自有資金及銀行貸款等方式籌措資金，顯示其財務體質健全。
競爭優勢分析
新麥企業在全球烘焙設備市場中，具備以下顯著的競爭優勢：
- 自製零件能力與客製化服務：新麥擁有強大的自製零件能力，能依客戶需求提供客製化設備，滿足不同應用場景需求，此為競爭對手難以比擬之優勢。
- 一條龍服務模式：新麥提供從生產規劃、設備安裝、試車調校至維修保養的全方位服務，透過即時交貨、零件供應與故障排除，與競爭對手形成差異化。
- 行銷通路優勢：新麥不透過代理商或經銷商，直接與客戶交易，確保快速交貨與即時維修服務，有效提升客戶滿意度與忠誠度。
- 垂直整合優勢：新麥在中國大陸地區實現生產至通路的垂直整合，享有規模經濟效益，能以具競爭力的價格提供高品質產品。
- 技術研發與專利布局：新麥持續投入研發創新，並積極進行專利布局，已累積發明專利 21 件、實用新型專利 94 件、外觀設計專利 13 件，技術實力領先同業。
主要競爭對手
新麥在全球市場上面臨的主要競爭對手包括：
- 國際品牌：法國 UNOX、德國 MIWE、美國 Lincoln 等國際烘焙設備大廠，在技術與品牌知名度方面具備優勢。
- 中國本土企業：上海偉倫、廣州宏發等中國本土烘焙設備企業，以價格競爭為主要策略。
市場佔有率
新麥在亞洲烘焙設備市場居領導地位，為亞洲最大的烘焙機器製造商。在中國市場，新麥市佔率約達 30% 至 35%，於傳統麵包店之市佔率更高達五成以上，顯示其在市場上之領導地位。
產能擴充與未來發展
產能擴充計畫
為因應市場需求持續成長，新麥積極進行產能擴充，主要擴廠計畫包含：
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組裝車間新建工程
- 地點：江蘇省無錫市錫山經濟開發區
- 占地面積：50 畝（初期使用 15 畝）
- 廠房面積：14,000 平方米
- 廠房構造：地上二層（四層基礎）
- 動工時間：2023 年 4 月
- 預計投產：2024 年春季
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無錫一廠改建計畫
- 拆除面積：約 16,000 平方米
- 新建規模：第一期將增加 18,000 平方米
- 動工時間：2024 年 7 月
- 工程進度：已於 2024 年 7 月 13 日舉行重建工程動土儀式
未來發展策略
展望未來，新麥將持續聚焦以下發展策略：
- 市場深耕：深化與中國大陸知名連鎖品牌之合作關係，擴大市場佔有率。
- 品牌推廣：積極參與國際專業展覽，提升品牌國際曝光度與知名度。
- 產能擴充：透過新建與改建工程，擴大生產規模，滿足市場需求。
- 技術創新：持續投入研發資源，開發智能化烘焙設備，引領產業發展趨勢。
- 服務優化：強化售後服務團隊，提升客戶服務品質與滿意度。
重點整理
- 亞洲烘焙設備龍頭：新麥企業為亞洲最大烘焙機械製造商，具備產業領導地位。
- 全球化布局：產品銷售遍及全球 70 餘國，營收區域多元分散，降低單一市場風險。
- 產品線完整：產品線涵蓋烘焙設備全製程，可滿足客戶一站式採購需求。
- 技術領先：持續投入研發創新，擁有多項專利與國際認證，技術實力領先同業。
- 營運績效亮眼：2024 年前三季營收與獲利創同期新高，全年營運展望樂觀。
- 競爭優勢顯著：具備自製零件、一條龍服務、行銷通路及垂直整合等多重競爭優勢。
- 擴廠計畫積極：持續進行產能擴充，以滿足市場需求成長，並為未來發展奠定基礎。
參考資料說明
公司官方文件
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新麥企業股份有限公司 2024 年第三季法人說明會簡報（2024.11.20）
本研究主要參考法說會簡報之營運數據、產品組合分析、區域營收分布及未來展望等資訊。簡報由新麥企業謝銘璟主講，提供最新且權威的公司經營資訊。 -
新麥企業 2024 年第三季財務報告及合併財務報表
本文財務分析數據主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利等關鍵指標。 -
新麥企業無錫二期工程投資計畫書（2024.04）
參考新廠房建設細節，包含工程規模、投資金額、預期效益等資訊。
研究報告
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富邦證券投資研究報告（2024.11）
深入分析新麥企業產品組合、市場布局及競爭優勢，為本文提供產業分析重要參考。 -
Statement Dog 投資研究報告（2024.10）
研究報告提供新麥在烘焙設備產業的專業分析，以及對公司未來發展的評估。
新聞報導
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經濟日報產業分析（2024.11.21）
報導詳述新麥第三季財務表現及未來展望，分析中國大陸市場復甦對公司營運之影響。 -
工商時報專題報導（2024.11.20）
針對新麥的營運策略、市場發展及未來布局提供完整分析。 -
鉅亨網產業動態（2024.11.20）
報導新麥前三季營收創新高及第四季展望。
公司重要活動記錄
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二廠二期工程竣工謝土儀式新聞稿（2024.04.20）
記錄新廠房落成細節及未來規劃。 -
一廠重建工程動土儀式新聞稿（2024.07.13）
提供舊廠改建計畫及未來產能規劃資訊。
註：本文內容主要依據上述 2024 年第三、四季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。內容時效性以 2024 年第三季法人說明會（2024.11.20）資訊為主。