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綜合評分：4.9 | 收盤價：123.0 (04/24 更新)
簡要概述：總體來看，新麥在當前的市場環境下，擁有獨特的競爭優勢。 優勢方面，超高的預估殖利率。更重要的是，獲利品質優良，而且雖然PEG較高，但這往往反映了市場對其高成長故事的買單意願。 整體而言，公司展現了不錯的韌性與潛力，投資人應在充分理解後，把握投資契機。
核心亮點
- 股東權益報酬率分數 4 分，暗示具備可觀的內生增長潛力：新麥股東權益報酬率 19.26%，高水平 ROE 代表公司有能力透過盈餘轉增資來驅動未來的內生性增長。
- 預估殖利率分數 5 分，彰顯頂級高股息投資價值：新麥預估殖利率高達 7.32%，此一遠超 7% 的罕見水平，使其成為極具吸引力的頂級高股息珍品。
主要風險
- 預估本益成長比分數 1 分，顯示股價已嚴重透支未來多年成長，投資需極度警惕：新麥預估本益成長比 14.47，可能已將未來許多年的潛在成長完全甚至過度地反映在當前股價中，現階段投資需抱持極高度的警惕與風險意識。
- 產業前景分數 2 分，市場對產業信心不足，整體評價偏向保守：新麥所在的產業（食品-食品）近期可能因某些負面因素影響，導致市場信心相對不足，投資者對該產業的整體評價趨向保守。
- 業績成長性分數 1 分，內生增長能力嚴重不足，公司價值持續流失：-26.33% 的預估盈餘年增長率，清晰地反映了 新麥 在產品、市場或管理上內生增長能力的嚴重匱乏，公司價值可能正在持續流失。
- 法人動向分數 1 分，法人動向為強烈空方訊號，投資者應極力規避風險：新麥近期法人賣壓沉重，其動向已構成極其強烈的空方警示訊號，投資人應當極力規避潛在的巨大下跌風險。
綜合評分對照表
| 項目 | 新麥 |
|---|---|
| 綜合評分 | 4.9 分 |
| 趨勢方向 | → |
| 公司登記之營業項目與比重 | 烤爐36.72% 攪拌機18.63% 發酵機11.12% 其他零配件9.76% 廚房設備6.33% 分割滾圓整形機5.56% 壓麵機4.35% 切片機2.09% 器具1.91% 其他機器1.27% 電冰箱1.22% 展示櫃0.96% 油炸機0.07% (2023年) |
| 公司網址 | https://www.sinmag.com.tw/ |
| 法說會日期 | 114/05/13 |
| 法說會中文檔案 | 法說會中文檔案 |
| 法說會影音檔案 | 法說會影音檔案 |
| 目前股價 | 123.0 |
| 預估本益比 | 14.47 |
| 預估殖利率 | 7.32 |
| 預估現金股利 | 9.0 |
圖(1)1580 新麥 綜合評分（本站自行繪製）
量化細部綜合評分：5.6
圖(2)1580 新麥 量化細部綜合評分（本站自行繪製）
質化細部綜合評分：4.2
圖(3)1580 新麥 質化細部綜合評分（本站自行繪製）
投資建議與評級對照表
價值型投資評級：★★★☆☆
- 評級方式：具價值：具有明顯估值優勢+股息收益率高於市場平均
- 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷
成長型投資評級：★☆☆☆☆
- 評級方式：穩定成長：營收/獲利年增率5%-15%+產業地位穩固
- 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素
題材型投資評級：★☆☆☆☆
- 評級方式：潛在題材，動能待觀察：有題材發展潛力但尚未形成市場共識
- 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析
投資類型適用性對照表
| 投資類型 | 目前評級 | 建議持有週期 | 風險屬性 | 適用市場環境 |
|---|---|---|---|---|
| 價值型 | ★★★☆☆ | 6-24個月 | 中低 | 市場修正期/震盪期 |
| 成長型 | ★☆☆☆☆ | 12-36個月 | 中高 | 多頭趨勢明確期 |
| 題材型 | ★☆☆☆☆ | 1-6個月 | 高 | 資金行情熱絡期 |
公司基本面分析
基本面量化分析
財務狀況分析
資本支出狀況：新麥的非流動資產數據主要走勢呈現穩定來回振盪趨勢。資產變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，本指標為基本面領先指標，代表設備維持現狀。
（判斷依據：固定資產變化反映公司投資策略調整。）
圖(4)1580 新麥 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）
現金流狀況：新麥的現金流數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。現金流變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表現金流保持穩定。
（判斷依據：現金流變化直接影響公司營運資金週轉。）
圖(5)1580 新麥 現金流狀況（本站自行繪製）
獲利能力分析
存貨與平均售貨天數：新麥的存貨與平均售貨天數數據主要呈現波動來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表存貨週轉率保持穩定。
（判斷依據：結合平均售貨天數(DSI)分析，能更全面評估存貨健康度及變現能力。）
圖(6)1580 新麥 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）
存貨與存貨營收比：新麥的存貨與存貨營收比數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表存貨水平與營收規模保持同步或相對穩定。
（判斷依據：不同行業（如零售、製造）的合理存貨營收比區間差異顯著，需進行行業比較。）
圖(7)1580 新麥 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）
三率能力：新麥的三率能力數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。三率能力變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表毛利率保持穩定。
（判斷依據：毛利率為衡量企業產品或服務本身獲利空間的第一道防線，受銷貨成本直接影響。）
圖(8)1580 新麥 獲利能力（本站自行繪製）
成長性分析
營收狀況：新麥的營收狀況數據主要呈現波動來回振盪趨勢。營收狀況變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表銷售業績無重大變化。
（判斷依據：營收的季節性或週期性波動是分析時需考量的重要因素。）
圖(9)1580 新麥 營收趨勢圖（本站自行繪製）
合約負債與 EPS：新麥的合約負債與 EPS 數據主要呈現強烈上升趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表預收帳款激增，鎖定大量未來訂單。
（判斷依據：高額或持續增長的合約負債通常代表客戶對公司產品/服務的預期與信任，有利於未來EPS表現。）
圖(10)1580 新麥 合約負債與 EPS（本站自行繪製）
EPS 熱力圖：新麥的EPS 熱力圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表盈利能力維持在穩定水平，預測無重大變化。
（判斷依據：結合年增率(YoY)與季增率(QoQ)的變化，能更細緻地分析季節性因素及短期增長動能。）
圖(11)1580 新麥 EPS 熱力圖（本站自行繪製）
估值分析
本益比河流圖：新麥的本益比河流圖數據主要呈現強烈上升趨勢。本益比河流圖變化幅度較為明顯，趨勢高度可靠，數據波動處於正常範圍，代表估值風險急劇升高，市場看法極度保守。
（判斷依據：預估本益比的上升趨勢，可能警示未來盈利增長放緩，或股價已偏高。）
圖(12)1580 新麥 本益比河流圖（本站自行繪製）
淨值比河流圖：新麥的淨值比河流圖數據主要呈現穩定上升趨勢。淨值比河流圖變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表股價淨值比穩定上升，逐步接近歷史高檔。
（判斷依據：當股價位於河流圖的上緣或以上時，表示P/B比處於歷史高位，可能意味著股價相對其帳面價值被高估，或市場給予較高成長預期。）
圖(13)1580 新麥 淨值比河流圖（本站自行繪製）
公司簡介
新麥企業股份有限公司（SINMAG Corp.，股票代號：1580）於 1983 年 9 月 27 日在台灣新北市五股區創立，以「誠信正直、追求卓越、持續創新、互利共贏」為經營核心價值，致力於成為烘焙產業長期信賴的合作夥伴。歷經四十年的穩健發展，新麥已從台灣本土企業成長為亞洲規模最大的烘焙機械製造商，目前實收資本額達 502,302 仟元，全球員工總數約 1,400 人，廠房總面積逾 4.3 萬坪。
公司組織架構完善，透過多層次子公司建構全球營運網絡，以自有品牌「SINMAG」行銷國際，深獲全球客戶肯定。
圖(14)組織架構圖（資料來源：新麥公司網站）
在發展歷程上，新麥逐步完善產品線及拓展全球銷售網絡。1987 年擴充生產設施，1989 年推出自有品牌「SINMAG」，1995 年設立海外銷售據點，並於 2007 年 12 月 10 日正式於櫃買中心掛牌上市。其後，公司持續穩健擴張業務版圖，2008 年成立高雄廠，2010 年增設銷售服務中心，2017 年全面升級生產設施，奠定亞洲烘焙設備龍頭地位。
產品系統與營運分析
新麥專精於商用烘焙設備的研發、製造及銷售，產品線完整涵蓋烘焙製程中的攪拌、分割、整形至烘焙等各階段所需設備，提供超過 150 種機型，產品系列包含：攪拌系列、成型系列、發酵系列、烤爐系列、展示系列、餐飲設備及工業系列設備。依據 2024 年第一季營收結構分析，烤爐約佔 38%，攪拌機佔 20%，為公司營收貢獻之兩大主力產品。近年來，為因應市場需求變化，新麥積極投入智能化烘焙設備的開發。
圖(15)產品介紹（資料來源：新麥公司網站）
全球市場布局與銷售概況
區域營收佔比
新麥已建立起龐大的全球銷售網絡，產品銷售至全球逾 70 個國家。依 2024 年第一季數據顯示，公司營收區域分布以中國大陸佔 38% 為最高，美洲市場次之，佔 32%，亞洲(不含台灣及中國大陸)佔 20%，歐洲及非洲市場各佔 3%，台灣及其他市場則佔 2%。
為完善全球生產布局，新麥於中國大陸設立無錫一廠、二廠作為主要生產基地，並於台灣、馬來西亞及美國西雅圖等地設有廠房。銷售服務方面，新麥於全球設立超過 45 個銷售及維修據點，確保客戶獲得即時且專業的支援服務。
研發實力與技術優勢
新麥自 2009 年起持續獲評為高新技術企業，並於 2023 年再度取得江蘇省專精特新企業認證，展現其在技術創新上的卓越實力。公司內部設有江蘇省高端烘焙機械工程技術研究中心，累計取得發明專利 21 件、實用新型專利 94 件、外觀設計專利 13 件。產品品質亦獲國際肯定，通過 ISO9001、ISO14001 品質認證，並取得歐洲 CE、美洲 ETL&UL、韓國 KC 等多項國際認證。
在技術創新方面，新麥透過自行研發控制系統（歐麥），協助客戶優化能源使用效率，提升節能效益。以披薩烤爐為例，透過高低峰能耗規劃，每台設備每日約可節省 1 度電，為客戶創造實質的成本效益。
營運表現與財務分析
近期營收與獲利概況
2024 年第三季，新麥合併營收達 34.14 億元，較去年同期成長 3.3%。稅後純益為 5.06 億元，年增 6.1%，每股稅後純益（EPS）達 10.06 元，創下歷年同期新高紀錄。毛利率亦提升至 43.65%，較去年同期增加 1.34 個百分點。整體營運表現亮眼，主要受惠於：
- 美洲市場需求增溫：美國消費者消費模式轉向超市麵包坊，帶動烘焙設備需求成長。
- 中國大陸市場回暖：中國大陸烘焙市場接單狀況顯著回升。
- 東南亞市場穩定成長：東南亞市場需求持續穩健成長。
- 新產品線貢獻：新產品線成功推出，挹注營收動能。
依目前訂單能見度約二至三個月來看，2024 年第四季接單情況持續看好。展望 2024 年全年，考量中國大陸市場穩定復甦，以及美洲與東南亞市場的穩健貢獻，新麥預期全年營運表現將優於 2023 年，獲利可望再創歷史新高。
成本控制與費用分析
新麥透過規模經濟與垂直整合，有效降低單位固定成本，並與上游供應商建立良好的議價關係，有助於穩定原物料成本。儘管鎳、不銹鋼、鋼鐵等基本金屬價格波動可能影響毛利率，但公司仍可透過有效的成本控制與費用管理，維持獲利能力。
穩健的資產負債結構
新麥財務結構穩健，具備充沛的現金流量，足以支應營運所需及擴廠計畫。公司並無發債、現增股或可轉債等計畫，主要透過自有資金及銀行貸款等方式籌措資金，顯示其財務體質健全。
競爭優勢分析
新麥企業在全球烘焙設備市場中，具備以下顯著的競爭優勢：
- 自製零件能力與客製化服務：新麥擁有強大的自製零件能力，能依客戶需求提供客製化設備，滿足不同應用場景需求，此為競爭對手難以比擬之優勢。
- 一條龍服務模式：新麥提供從生產規劃、設備安裝、試車調校至維修保養的全方位服務，透過即時交貨、零件供應與故障排除，與競爭對手形成差異化。
- 行銷通路優勢：新麥不透過代理商或經銷商，直接與客戶交易，確保快速交貨與即時維修服務，有效提升客戶滿意度與忠誠度。
- 垂直整合優勢：新麥在中國大陸地區實現生產至通路的垂直整合，享有規模經濟效益，能以具競爭力的價格提供高品質產品。
- 技術研發與專利布局：新麥持續投入研發創新，並積極進行專利布局，已累積發明專利 21 件、實用新型專利 94 件、外觀設計專利 13 件，技術實力領先同業。
主要競爭對手
新麥在全球市場上面臨的主要競爭對手包括：
- 國際品牌：法國 UNOX、德國 MIWE、美國 Lincoln 等國際烘焙設備大廠，在技術與品牌知名度方面具備優勢。
- 中國本土企業：上海偉倫、廣州宏發等中國本土烘焙設備企業，以價格競爭為主要策略。
市場佔有率
新麥在亞洲烘焙設備市場居領導地位，為亞洲最大的烘焙機器製造商。在中國市場，新麥市佔率約達 30% 至 35%，於傳統麵包店之市佔率更高達五成以上，顯示其在市場上之領導地位。
個股質化分析
個股新聞筆記彙整
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2026.03.13：新麥受關稅及消費降級影響營收獲利雙雙下滑，營收48.79億、EPS12.54元，擬配息8.5元
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2024.06.06：烘焙設備大廠新麥配息9元，股東會改選「鄉民揪團」奪1席董座
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2024.06.06：股東會通過每股配發現金股利9元，並完成董事及獨董改選
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2024.06.06：公司派拿下4席董事、4席獨董，PTT論壇推派的候選人也獲得1席董事
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2024.06.06：股東會通過子公司新麥機械（中國）申請在上海證券交易所主板上市案
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2024.06.06：新麥 24 年 合併營收47.92億元，EPS達13.59元，締造歷史新高
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2024.06.06：美國關稅及匯率升值影響營運，新麥 24 年營運目標維持與 23 年持平
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2024.06.06：新麥將加拿大市場獨立，並拓展中亞及韓國等市場，降低美國營收比重
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2025.05.29：櫃買業績發表會回響熱，新麥說明營運狀況，投資人踴躍參與
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2025.05.29：櫃買中心網站提供各場次活動影音檔，供投資人點閱觀看
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2025.05.29：業績發表會協助投資人了解產業趨勢、公司經營策略及長期價值
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2025.05.20：烘焙器具廠新麥面臨外銷挑戰，股東會改選公司派應戰
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2025.05.20：新麥首季EPS為2.7元，美國關稅戰影響毛利率
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2025.05.20：調整策略，擴大加拿大市場，計畫進軍中亞市場
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2025.05.13：新麥 1Q25 EPS為2.7元，創下歷年同期次高
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2025.05.13：新麥 1Q25 營收10.89億元，創歷史同期新高，每股純益2.7元，創同期次高
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2025.05.13： 4M25 合併營收4.65億元，年成長14.60%；前 4M25 營收15.54億元，年增15.26％
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2025.05.13：新麥的烘焙設備主要市場為中國大陸、美國及亞洲，美中營收占比約60％
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2025.05.13：新麥積極調整市場配置，將加拿大市場獨立，並搶得大型超市連鎖客戶
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2025.05.13：新麥計劃在中亞哈薩克設立子公司或銷售處，泰國子公司將設立工廠
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2025.05.13：新麥將參加 2025.05.19 至 2025.05.22 的Bakery China展會，拓展市場合作
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2025.05.13：新麥將於 2025.05.13 下午參加櫃買中心法說會，說明 1Q25 財報與營運展望
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2025.05.07：櫃買中心將舉辦六大主題業績發表會，邀請18家上櫃及興櫃公司參與，分享公司營運及產業前景
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2025.05.07：新麥將於5/13以「樂饗生活」為主題的業績發表會中分享
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2025.04.29：櫃買中心將舉辦一系列業績發表會，共6大主題，邀請18家上櫃及興櫃公司參與
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2025.04.29：首場「樂饗生活」主題將於 2025.05.13 舉行，與會公司包括新麥、德麥及全家餐飲等
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2025.01.10：16檔 12M25 營收創高 法人逆勢買
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2025.01.10：16檔營收創高且獲法人買超個股包含晟銘電、金像電、藥華藥等
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2025.01.10：16檔營收創高且獲法人買超個股包含台光電、昇達科、威健等
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2025.01.10：16檔營收創高且獲法人買超個股包含川湖、宏碩系統、智邦等
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2025.01.10：16檔營收創高且獲法人買超個股包含科妍、凡甲、新麥等
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2025.01.10：16檔營收創高且獲法人買超個股包含弘塑、旺旺保、濟生、光聖等
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2024.11.21：新麥前三季稅後淨利成長6.1%，每股盈餘達10.06元，創歷年同期新高
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2024.11.21：新麥預計 24 年 24 年獲利有機會創新高，並看好大陸、美洲及東南亞市場的持續成長
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2024.11.21：新麥前三季營收與獲利創歷年新高，稅後純益5.06億元，每股盈餘達10.06元
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2024.11.21：新麥預計 4Q24 大陸市場穩定復甦，美洲及東南亞市場成長，24 年獲利有望創歷史新高
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2024.11.20：新麥前三季EPS達10.06元，創同期新高，本業獲利及營收顯著增長
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2024.11.20： 3Q24 合併營收12.4億元，本業獲利2.28億元，稅後純益1.73億元，EPS為3.45元
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1Q24 受惠於大陸烘焙市場需求升溫，亞洲最大烘焙設備廠新麥 23 年EPS達12.01元新高
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1Q24 新麥 23 年EPS 12.01元史上新高 擬配息9元
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1Q24 中國大陸市場及美洲市場是新麥占比較高的兩大市場，其中，大陸市場未來布局，將深化與知名連鎖品牌合作
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1Q24 美國市場以穩定超市訂單，並積極參加展覽增加曝光度為主。依目前訂單狀況，新麥 1Q24 營運審慎樂觀
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4Q23 因大陸烘培市場需求回穩、美國及東南亞等市場成長，前三季EPS回升至9.48元
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4Q23 新麥對於 4Q23 及 1Q24 營收審慎樂觀，預期 24 年營運優於 23 年
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4Q23 新麥前三季表現創同期新高，主因通膨造成美國消費者轉進超市麵包坊消費，大陸烘焙市場接單也不錯
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4Q23 新麥訂單能見度頂多二～三個月，4Q23 接單情況不錯
產業面深入分析
產業-1 食品-食品產業面數據分析
食品-食品產業數據組成：味全（1201）、味王（1203）、大成（1210）、大飲（1213）、卜蜂（1215）、統一（1216）、愛之味（1217）、泰山（1218）、福壽（1219）、台榮（1220）、福懋油（1225）、佳格（1227）、聯華（1229）、聯華食（1231）、大統益（1232）、天仁（1233）、黑松（1234）、興泰（1235）、宏亞（1236）、鮮活果汁-KY（1256）、德麥（1264）、新麥（1580）、南僑（1702）、臺鹽（1737）、金穎生技（1796）、彬台（3379）、樂威科-KY（4154）、中華食（4205）、環泰（4207）、德記（5902）、金利食安（7743）、金色三麥（7757）
食品-食品產業基本面
圖(16)食品-食品 營收成長率（本站自行繪製）
圖(17)食品-食品 合約負債（本站自行繪製）
圖(18)食品-食品 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）
食品-食品產業籌碼面及技術面
圖(19)食品-食品 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）
圖(20)食品-食品 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）
圖(21)食品-食品 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）
產業面新聞筆記彙整
食品產業新聞筆記彙整
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2026.03.24：荷姆茲海峽封鎖推升油價，船用燃料油、化肥供應受阻，恐引發全球糧食危機
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2026.02.13：台美貿易協定簽署，食品業直接受惠於食材進口關稅降低，壓低採購成本
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2026.02.13：通路與飲料業受惠於液態乳與保健食品關稅調降，降低採購成本
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2026.02.10：福壽董座估 26 年穀物平穩向上有利營運，美肉品零關稅若擴及雞豬衝擊大
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2026.02.10：福壽 25 年合併營收144.08億元，年增0.44%； 1M26 合併營收12.71億元，年增7.89%
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2026.02.10：福壽董事長洪堯昆表示，26 年穀物價格應會比 25 年好，國際穀物價格有機會平穩向上，對福壽營運較好
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2026.02.10：若開放美國牛絞肉及內臟進口零關稅，對台灣牛肉影響還好，但開放雞肉或豬肉衝擊會很大，影響恐擴及飼料
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2026.02.10：福壽總經理趙文強表示，飼料跟原物料有關，不是單方面能決定； 12M25 飼料每公斤調漲0.3元
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2026.02.10： 26 年是否再調漲價格，要看大宗物資走勢，若中國大陸採購多可能會帶動價格向上
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2026.02.11：畜牧食品廠 1M26 業績開紅盤，福壽 1M26 營收12.72億元，年增7.89％，主因 25 年基期相對低
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2026.02.11：福壽 26 年將強化肉品加工事業，發展熟食肉品B2C小包裝與調理肉品，力拚肉品加工事業轉虧為盈
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2026.02.11：農曆春節落在 2M26 中旬，卜蜂等畜牧食品廠 1M26 營收開紅盤，卜蜂年增13.03％
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2026.02.11：卜蜂 1M26 營收26.35億元，年增13.03％，主因 25 年過年時間點影響基期
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2026.02.11：卜蜂在「一條龍」策略下，飼料價格即使下跌影響也不大
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2026.02.13：台美對等貿易協定簽署，大成、卜蜂等將因高價食材免稅而提升競爭力
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2026.02.13：肉品進口商如大成、卜蜂可望受惠於進口成本下降
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2026.02.13：養豬業與酪農業仍需面對低價進口品的競爭，大成與卜蜂的養殖部門需尋求轉型
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2026.02.13：台美貿易協定簽署，大成等將因高價食材免稅而提升競爭力，養殖部門需尋求轉型
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2026.02.13：保健食品稅率降至 10%，並採認美國 FDA 上市許可，加速新藥與醫材進入台灣
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2026.02.13：台美對等貿易協定，談判突破使總體關稅減少 23.45 個百分點，大幅降低出口成本並確保戰略互惠
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2026.02.13：半導體與 AI 供應鏈深化合作，確立「臺灣模式」高科技夥伴關係與最優惠待遇
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2026.02.13：稻米、雞肉等 27 項敏感農產維持零降稅，有效堅守糧食安全與本土產業
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2026.02.13：萊劑容許量對齊國際標準，維持邊境查驗與產地標示「四大不變」以把關食安
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2026.01.26：迎年貨採買高峰，畜牧食品大廠營收飄香
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2026.01.26：農曆春節將至，肉品、蛋品等畜牧食品大廠迎來出貨旺季，福壽等業績看漲
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2026.01.02：農曆年春節落在 2M26 中旬，1M26 飼料與肉品出貨旺，食品廠有望谷底翻
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2025.12.15：豬價從百元回落至8字頭，卜蜂： 12M25 均價有望回升至90元
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2025.12.15： 8M25 豬價曾衝上每公斤107至108元高點，目前已回落至每公斤約88元
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2025.12.12：非洲豬瘟後供過於求，豬價下跌畜牧廠承壓
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2025.12.12：非洲豬瘟影響電宰量，卜蜂 11M25 營收年增1.93％，減少電宰與出貨
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2025.11.10：市售雞蛋檢出農藥殘留芬普尼，15萬顆問題雞蛋流向9縣市
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2025.11.10：彰化文雅畜牧場生產的雞蛋檢出芬普尼代謝物超標，需下架回收、停止販售9品項雞蛋產品
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2025.11.10：12萬顆問題蛋流向2大連鎖系統已下架回收，另有3萬顆銷往全台9縣市，緊急通報輔導下架
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2025.11.10：毒雞蛋事件影響消費者信心，食品股指數大跌，分析師建議觀察止跌訊號再考慮介入
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2025.11.10：15萬顆毒雞蛋流竄，食品股應聲下挫，消費者信心大受衝擊
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2025.11.10：雞蛋概念股卜蜂重挫逾3%，大成及福壽下跌逾1%
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2025.11.03：非洲豬瘟議題延燒，農業部啟動防疫應變機制
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2025.10.28：30萬頭豬隻將於15天後集中拍賣，豬價面臨崩盤風險
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2025.10.28：目前豬價92~95元，解禁後恐跌至30~80元之間
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2025.10.28：中小型養豬戶呼籲政府應採取保價收購措施
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2025.10.27：非洲豬瘟病毒 1921年首次於肯亞發現，可透過豬隻、人員、廚餘等途徑傳播
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2025.10.27：DNA病毒對消毒藥劑具抗性，可在肉製品中存活
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2025.10.27：台灣發現病毒株接近越南第二型基因型，具高致死率
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2025.10.27：症狀包括呼吸困難、出血點，與其他疾病症狀相似
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2025.10.27：初期診斷困難，可能未立即出現大量死亡
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2025.10.27：不會感染人體，但可能藉食物攜帶威脅豬隻健康
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2025.10.27：非洲豬瘟禁宰危機禁宰令延長10天，全台約30萬頭豬囤積，豬價恐從92元崩跌至30-80元
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2025.10.27：養豬戶額外飼養成本增加，15天內每場可能增加1.8萬元支出
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2025.10.27：雲林縣長指出7.5萬頭豬無法處理，冷凍加工與環境都面臨嚴峻挑戰
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2025.10.27：豬農呼籲政府保價收購，減輕養豬業損失
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2025.10.27：大成、卜蜂等公司可望受惠豬肉供應減少
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2025.10.27：福壽、福懋油等飼料商將迎來防疫需求增加
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2025.10.27：永鴻生技、瑞基等生技公司防疫檢測需求大增
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2025.10.27：興泰等食品加工商可提供替代性食品原料
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2025.10.27：台中烏日養豬場首次驗出ASF，全台禁止豬隻移動
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2025.10.27：已撲殺195頭豬，設3公里控制區，防疫態勢緊張
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2025.10.22：川習將會，黃小玉概念股暖場
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2025.10.22：川普證實月底將與習近平會談，將把「黃豆」列為首要協商議題
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2025.10.22：中美黃豆協議將是一大焦點，本次川習會中美雙方達成黃豆採購可能性高
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2025.10.22：台中梧棲養豬場驗出非洲豬瘟病毒，撲殺195頭豬隻
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2025.10.22：全國自今日12時起豬隻禁運禁宰5天，視後續狀況可能延長
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2025.10.22：全面禁止使用廚餘，加強肉品市場與運輸車輛消毒
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2025.10.22：啟動全國各縣市豬場防疫調查，掌握豬隻健康狀態
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2025.10.22：非洲豬瘟非人畜共通傳染病，請民眾勿過度恐慌
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2025.10.20：關稅動盪下的避風港！6檔抗波動食品股 營收獲利股利3穩健
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2025.10.20：國際股市受關稅衝擊，內需食品類股相對穩定，值得投資人留意
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2025.10.20：內需食品業營收、獲利、股利、股價穩定，較不受關稅衝擊
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2025.09.10：中元普渡需求推升豬價至每斤108元，全聯會籲農業部調節
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2025.09.10：農業部協調肉品市場休市4天，調節供應至中秋節以平抑價格
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2025.09.10：豬價持續攀升將推升餐飲成本，引發通膨壓力與民怨
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2025.09.10：中元普渡需求推升毛豬價格一度達每斤108元，農業部協調肉品市場休市4天調節供應
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2025.09.10：全聯會指豬價上漲衝擊民生，恐引發餐飲成本上漲與通膨壓力，呼籲盡速平抑價格
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2025.08.01：競爭國關稅確定，關稅壓力增加，產值估計下降 1.07%
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2025.08.01：產業希望政府協助品牌行銷，尋找替代市場與通路
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2025.05.12：CBOT玉米與黃豆期貨 2025.05.09 上漲，受出口銷售帶動，7M25 玉米、黃豆分別上漲0.5%、0.7%
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2025.05.12：美國出口商對墨西哥銷售28.8萬噸玉米，以及對巴基斯坦銷售12萬噸黃豆
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2025.03.18：粗糖期貨週一攀升至近三週來最高水準
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2025.03.18：紐約粗糖合約上漲4.06%，每磅報19.97美元，為 2025.02.26 來高點
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2025.03.18：倫敦精製糖期貨也上漲4.30%
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2025.03.13：Uber宣布終止收購foodpanda台灣外送業務計畫
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2025.03.13：Uber將支付82.8億元解約金給Delivery Hero
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2025.03.13：公平會因反壟斷疑慮而阻止此購併案
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2025.03.13：公平會認為收購將使Uber市占率突破9成
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2025.03.13：Uber收購foodpanda恐導致市場獨占並提高價格
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2025.03.10：國內蛋價已連續三週調漲，本週批發價漲至每台斤40元
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2025.03.10：禽流感疫情升溫，導致產地損失，蛋雞每日生產量下降
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2025.03.10：蛋商公會表示，若不調整價格，恐出現黑市交易
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2025.03.10：財經專家示警，蛋價持續上漲，可能引發囤蛋潮
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2025.03.10：美國禽流感疫情持續，當地蛋價已漲逾4成，再創新高
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2025.03.07：美國蛋價飆漲，3顆雞蛋在紐約雜貨店售價近台幣100元
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2025.03.07： 22 年 以來禽流感導致美國撲殺超過1.6億隻蛋雞
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2025.03.07： 1M25 有1880萬隻蛋雞感染禽流感，疫情嚴峻
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2025.03.07：美國 1M25 雞蛋批發價創歷史新高，比 24 年同期上漲53%
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2025.03.07：美國農業部預估 25 年蛋價可能上漲41%
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2025.03.07：美國將投入10億美元對抗禽流感，穩定蛋價
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2025.02.11：星巴克 2025.02.12 起調整飲品價格，漲幅5至10元，草莓巴西莓檸檬漲幅最高
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2025.02.11：星巴克稱漲價受氣候異常、原物料成本影響，業界擔憂引發跟進
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2025.02.11：業界人士認為星巴克調漲具指標性，其他品牌可能跟進
個股技術分析與籌碼面觀察
技術分析
日線圖：新麥的日線圖數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。日線圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表股價橫盤整理，多空在均線（如月線、季線）附近呈現拉鋸。
（判斷依據：價格與各週期均線的互動關係，例如股價是否站穩特定均線（如月線、季線）之上，或跌破重要均線支撐，常是趨勢延續或轉折的關鍵信號。）
圖(22)1580 新麥 日線圖（本站自行繪製）
週線圖：新麥的週線圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。週線圖變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表週線級別短期均線（如5週、10週線）死亡交叉，中期賣壓持續釋放。
（判斷依據：週成交量的變化需結合價格在關鍵週均線位置的表現來解讀：價漲量增通常確認中期上升趨勢的健康性；價跌量增則可能預示中期跌勢的加速；量縮整理則可能代表趨勢中繼或轉折前的醞釀。）
圖(23)1580 新麥 週線圖（本站自行繪製）
月線圖：新麥的月線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。月線圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表月線進入長期橫向整理，多空在關鍵長期月均線（如20月、60月線）間形成拉鋸戰。
（判斷依據：月成交量的變化需結合價格在歷史關鍵高低點或重要月均線位置的表現來解讀：長期底部區域的溫和放量或頂部區域的異常天量，往往預示著長期趨勢的重大轉變。）
圖(24)1580 新麥 月線圖（本站自行繪製）
籌碼分析
三大法人買賣超
- 外資籌碼：新麥的外資籌碼數據主要呈現微弱下降趨勢。外資籌碼變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動較為劇烈，代表外資小幅調節，賣壓初步顯現。
（判斷依據：反之，持續的賣超可能反映外資對未來股價表現的擔憂，或進行全球資產配置的調整。） - 投信籌碼：新麥的投信籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。投信籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表投信買賣超金額相當，多空操作平衡。
（判斷依據：持續買超可能代表投信看好公司成長性、季報表現或特定題材發酵。） - 自營商籌碼：新麥的自營商籌碼數據主要呈現微弱下降趨勢。自營商籌碼變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動較為劇烈，代表自營商少量調節，操作金額不大。
（判斷依據：自營商（自行買賣）部位的操作較具投機性，追求短期價差，其連續買賣可能放大市場短期波動。）
圖(25)1580 新麥 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）
主力大戶持股變動
- 1000 張大戶持股變動：新麥的1000 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表千張大戶人數變化不大，籌碼結構穩定。
（判斷依據：需注意「人數增加」並不等同於「總持股比例增加」，應結合「大戶總持股比例」一同分析，以更全面判斷籌碼動向。） - 400 張大戶持股變動：新麥的400 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表中實戶與一般投資人間籌碼交換不明顯。
（判斷依據：將400張大戶與千張大戶的人數變化、以及他們的總持股比例變化結合分析，可以更清晰地描繪出籌碼在不同大戶層級間的流動情況。）
圖(26)1580 新麥 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）
內部人持股異動
公司經營者持股異動情形：該數據主要分析新麥的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。
圖(27)1580 新麥 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）
研究總結與未來展望
產能擴充與未來發展
產能擴充計畫
為因應市場需求持續成長，新麥積極進行產能擴充，主要擴廠計畫包含：
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組裝車間新建工程
- 地點：江蘇省無錫市錫山經濟開發區
- 占地面積：50 畝（初期使用 15 畝）
- 廠房面積：14,000 平方米
- 廠房構造：地上二層（四層基礎）
- 動工時間：2023 年 4 月
- 預計投產：2024 年春季
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無錫一廠改建計畫
- 拆除面積：約 16,000 平方米
- 新建規模：第一期將增加 18,000 平方米
- 動工時間：2024 年 7 月
- 工程進度：已於 2024 年 7 月 13 日舉行重建工程動土儀式
未來發展策略
展望未來，新麥將持續聚焦以下發展策略：
- 市場深耕：深化與中國大陸知名連鎖品牌之合作關係，擴大市場佔有率。
- 品牌推廣：積極參與國際專業展覽，提升品牌國際曝光度與知名度。
- 產能擴充：透過新建與改建工程，擴大生產規模，滿足市場需求。
- 技術創新：持續投入研發資源，開發智能化烘焙設備，引領產業發展趨勢。
- 服務優化：強化售後服務團隊，提升客戶服務品質與滿意度。
重點整理
- 亞洲烘焙設備龍頭：新麥企業為亞洲最大烘焙機械製造商，具備產業領導地位。
- 全球化布局：產品銷售遍及全球 70 餘國，營收區域多元分散，降低單一市場風險。
- 產品線完整：產品線涵蓋烘焙設備全製程，可滿足客戶一站式採購需求。
- 技術領先：持續投入研發創新，擁有多項專利與國際認證，技術實力領先同業。
- 營運績效亮眼：2024 年前三季營收與獲利創同期新高，全年營運展望樂觀。
- 競爭優勢顯著：具備自製零件、一條龍服務、行銷通路及垂直整合等多重競爭優勢。
- 擴廠計畫積極：持續進行產能擴充，以滿足市場需求成長，並為未來發展奠定基礎。
參考資料說明
最新法說會資料
- 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/158020250513M001.pdf
- 法說會影音連結：https://www.tpex.org.tw/zh-tw/about/company/media/investor-conference.html
公司官方文件
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新麥企業股份有限公司 2024 年第三季法人說明會簡報（2024.11.20）
本研究主要參考法說會簡報之營運數據、產品組合分析、區域營收分布及未來展望等資訊。簡報由新麥企業謝銘璟主講，提供最新且權威的公司經營資訊。 -
新麥企業 2024 年第三季財務報告及合併財務報表
本文財務分析數據主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利等關鍵指標。 -
新麥企業無錫二期工程投資計畫書（2024.04）
參考新廠房建設細節，包含工程規模、投資金額、預期效益等資訊。
研究報告
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富邦證券投資研究報告（2024.11）
深入分析新麥企業產品組合、市場布局及競爭優勢，為本文提供產業分析重要參考。 -
Statement Dog 投資研究報告（2024.10）
研究報告提供新麥在烘焙設備產業的專業分析，以及對公司未來發展的評估。
新聞報導
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經濟日報產業分析（2024.11.21）
報導詳述新麥第三季財務表現及未來展望，分析中國大陸市場復甦對公司營運之影響。 -
工商時報專題報導（2024.11.20）
針對新麥的營運策略、市場發展及未來布局提供完整分析。 -
鉅亨網產業動態（2024.11.20）
報導新麥前三季營收創新高及第四季展望。
公司重要活動記錄
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二廠二期工程竣工謝土儀式新聞稿（2024.04.20）
記錄新廠房落成細節及未來規劃。 -
一廠重建工程動土儀式新聞稿（2024.07.13）
提供舊廠改建計畫及未來產能規劃資訊。
註：本文內容主要依據上述 2024 年第三、四季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。內容時效性以 2024 年第三季法人說明會（2024.11.20）資訊為主。
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| 7 | [6] 個股技術面與籌碼面觀察 | 主標題 |
| 8 | 「個股新聞筆記即時彙整」 | 位於 [4] 個股質化分析之下 |
| 9 | 「產業面新聞筆記彙整」 | 位於 [5] 產業面深入分析之下 |