圖(1)個股筆記:1906 寶隆(圖片素材取自個股官網)
更新日期:2025 年 01 月 31 日
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寶隆國際:工業用紙代銷龍頭的轉型與挑戰
寶隆國際股份有限公司成立於1965年5月,原名為寶隆紙業股份有限公司,並於1976年4月在台灣證券交易所掛牌上市。作為工業用紙產業的重要參與者,寶隆國際是工紙大廠榮成的主要關係企業,不僅是榮成的第一大股東,持股比例高達19.24%,同時也扮演著榮成工業用紙代理銷售的重要角色。
圖(2)公司歷史沿革(資料來源:寶隆公司網站)
公司的發展歷程反映了其業務轉型的策略性調整,從最初的工業用紙生產商逐步轉型為專業的工業用紙代銷商。這種轉變不僅展現了公司對市場變化的敏銳洞察,更體現了其在產業價值鏈中位置的戰略性調整。
主要產品與營收結構
寶隆國際的核心業務集中在工業用紙的經銷代理領域。2022年的產品營收完全由工業用紙構成,主要包括兩大類產品:牛皮箱板紙(面紙)和瓦楞芯紙(芯紙)。根據2023年第二季度的數據,面紙占總銷售的56%,而芯紙則占44%。
圖(3)銷售產品(資料來源:寶隆公司網站)
營業範圍與市場佈局
寶隆國際的營業版圖主要著重於國際市場,其銷售業務呈現明顯的外銷導向。2022年的數據顯示,外銷業績佔公司總營收的驚人99%,充分展現了公司在國際市場的深厚基礎和廣泛影響力。
經營理念與競爭優勢
寶隆國際秉持「環保、品質、服務」的核心經營理念,致力於提供符合國際環保規範的高品質工業用紙產品。公司的競爭優勢主要體現在以下幾個方面:
- 穩固的供應商關係:與榮成的長期合作關係確保了產品供應的穩定性
- 完善的國際銷售網絡:99%的外銷比例展現了強大的國際市場滲透能力
- 優質的產品品質:嚴格遵守國際環保規範,確保產品品質的一致性
- 卓越的客戶服務:提供及時可靠的服務,建立長期的客戶信任關係
市場競爭環境
在工業用紙領域,寶隆國際主要面對來自正隆和永豐餘等公司的競爭。這些競爭對手同樣活躍於市場,促使寶隆國際持續創新和優化其產品與服務,以維持市場競爭力。競爭的焦點主要集中在產品品質、價格競爭力和客戶服務等方面。
近期財務表現
2023年第三季度的財務數據顯示,公司實現營業收入新台幣817百萬元,營業毛利達56百萬元,營業利益為8百萬元。同期稅後淨利為25百萬元,每股盈餘(EPS)為0.16元。這些數據反映了公司在當前市場環境下的經營狀況。
經營環境分析與挑戰
在全球經濟環境變化的背景下,寶隆國際面臨著多重挑戰。2024年11月的營收數據顯示,公司營收為2.65億元,較上月減少10.21%,同比下降3.57%。這種營收下滑趨勢反映了當前市場需求疲軟的現狀。第三季度財報更顯示公司出現253萬元虧損,每股稅後虧損達0.02元,凸顯了公司在獲利能力方面所面臨的挑戰。
原物料成本壓力
作為造紙產業鏈中的重要一環,寶隆國際受到原物料價格波動的顯著影響。特別是在造紙產業中,原物料成本約占總製造成本的60%以上,這使得原料價格的任何波動都會對公司的成本結構產生重大影響。公司需要在維持產品品質和控制成本之間取得平衡,這對經營管理提出了更高的要求。
環保法規與產業轉型
隨著全球環保意識的提升,造紙行業面臨著日益嚴格的環保法規要求。寶隆國際必須持續投入資源,確保生產過程和產品品質符合國際環保標準。這種轉型壓力雖然短期內可能增加營運成本,但長期來看有助於提升公司的可持續發展能力和市場競爭力。
未來發展策略
多元化供應鏈管理
面對原物料價格波動的挑戰,寶隆國際正致力於建立更具韌性的供應鏈體系。通過與多家供應商建立合作關係,公司可以降低對單一供應源的依賴,進而有效管理原物料價格波動風險。這種策略不僅有助於穩定成本結構,還能提升公司的議價能力。
技術升級與效率提升
為應對市場競爭,寶隆國際持續關注生產效率的提升。通過引入新技術和優化生產流程,公司致力於降低生產成本,提高資源使用效率。這些措施雖然需要前期投入,但長期來看將有助於增強公司的核心競爭力。
參考資料說明
公司官方文件
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寶隆國際股份有限公司 2023 年第三季財務報告(2023.11.14)
本研究主要參考此財報的營收數據、獲利表現及財務比率分析。財報提供寶隆國際最新的財務狀況及營運成果。 -
寶隆國際 2024 年 11 月營收報告(2024.12.08)
本文的營收分析主要依據此份報告,包含單月營收、累計營收及年度比較等關鍵數據。 -
寶隆國際股份有限公司 2022 年年報(2023.03)
本研究參考年報中關於公司沿革、組織架構、營運概況及轉投資事業等重要資訊。
研究報告
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元大投顧產業研究報告(2024.12)
該報告深入分析寶隆國際的產業地位、市場佔有率及競爭態勢,提供本文在產業分析方面的重要參考。 -
永豐投顧研究報告(2024.11)
研究報告提供寶隆國際在工業用紙市場的專業分析,以及對公司未來發展的評估。
新聞報導
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工商時報產業分析專文(2024.12.15)
報導詳述寶隆國際在工業用紙代銷市場的最新發展及經營策略調整。 -
經濟日報專題報導(2024.12.10)
針對寶隆國際的營運策略、外銷市場發展及未來展望提供完整分析。
產業資訊
- 台灣區造紙工業同業公會產業報告(2024.12)
此報告詳細說明台灣造紙產業的發展現況、原物料價格趨勢及環保法規影響。
註:本文內容主要依據上述 2023 年第三季至 2024 年第四季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。所引用之資料皆為公開資訊,僅供參考之用。
參考資料來源
資料來源:寶隆公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。
公司網址:http://www.baolongintl.com/
法說會中文檔案連結:https://mops.twse.com.tw/nas/STR/190620241220M001.pdf
法說會影音連結:https://www.baolongintl.com/UploadFile/IC/PL1131220.mp4
基本概況
股價:13.8
預估本益比:5.32
預估殖利率:6.74%
預估現金股利:0.93元
報表更新進度:☑ 月報 ☑ 季報
圖(4)1906 寶隆 EPS 熱力圖
股價走勢
圖(5)1906 寶隆 K線圖(日)
圖(6)1906 寶隆 K線圖(週)
圖(7)1906 寶隆 K線圖(月)
日報表
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週報表
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月報表
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新聞筆記
深度分析
季報表
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圖(14)1906 寶隆 獲利能力
圖(15)1906 寶隆 合約負債
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圖(17)1906 寶隆 存貨與存貨營收比
圖(18)1906 寶隆 現金流狀況
圖(19)1906 寶隆 杜邦分析
圖(20)1906 寶隆 資本結構
年報表
圖(21)1906 寶隆 股利政策