個股筆記：2432 倚天酷碁-創

圖(1)個股筆記：2432 倚天酷碁-創（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 02 月 01 日

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倚天酷碁：創新轉型與智慧生活發展藍圖

倚天酷碁（股票代號：2432）成立於 1986 年，隸屬於宏碁集團，專注於智慧生活產品的開發與銷售。公司以「以科技與創意實現智慧生活」為核心價值，從早期個人電腦及周邊設備的開發製造，逐步轉型為智慧生活解決方案提供者。2024 年，公司成功在台灣證券交易所掛牌上市，邁入重要發展里程。

營運範疇

倚天酷碁的業務範疇涵蓋硬體、軟體、物聯網及雲端解決方案等領域。目前三大主要事業群包含 PC 暨電競周邊產品、智慧移動設備及衣著包袋。根據 2024 年第一季數據，PC 暨電競周邊產品營收占比最高，衣著包袋類業務達到兩成。公司計畫將三大業務推向各占三分之一的均衡結構，藉此優化產品組合並建立更穩健的獲利模式。隨著智慧移動設備在歐洲市場的銷售持續成長，這項結構調整策略已逐步展現成效。

※ 以上僅為估算結果

產品布局

PC 暨電競周邊產品

• 智慧型揚聲器（支援 Google 助理）
• AI 筆電支架（具備智慧化適應性冷卻控制技術）
• 視訊會議設備（整合會議環境感知功能）
• HID 設備（支援喚醒智慧操作輔助）
• AI 擴充基座（支援圖形處理及外接 NPU）

圖(2)AI PC 周邊設備（資料來源：倚天酷碁-創 公司網站）

智慧移動設備

• Acer ebii 電輔車系列（包含越野及電動貨運車型）
• Predator eNomad-R 電動車
• Acer ES 系列電動滑板車
• Xplova 智慧車錶及 NOZA P1 功率踏板
• Acer eKinekt 酷騎桌（結合健身車與辦公桌功能）

圖(3)智慧移動（資料來源：倚天酷碁-創 公司網站）

衣著包袋

• 智能背包系列
• 環保材質旅行包
• 運動休閒服飾

圖(4)衣著包袋（資料來源：倚天酷碁-創 公司網站）

市場定位與銷售網絡

全球市場布局

• 北美市場：設立美國分公司，透過亞馬遜平台銷售 USB Hub 及耳機等產品
• 歐洲市場：主攻 e-mobility 產品線，推廣 Predator 系列電動滑板車及 Acer ES 系列
• 亞洲市場：以台灣為研發中心，中國分公司負責生產與市場開發

客戶群體

• 消費性電子市場：個人及家庭用戶
• 企業用戶：提供整合性企業解決方案
• 運動休閒市場：針對自行車及運動愛好者

營運績效

倚天酷碁在 2024 年上半年交出亮眼的營運成績單，營收與獲利均呈現顯著成長。第一季營收達 5.73 億元，較去年同期大幅成長 38%；第二季營收更上攀至 5.97 億元，年增率達 19%，連續兩季創下歷史新高。在獲利表現方面，上半年營業毛利達 1.47 億元，營業利益為 3.69 億元，稅前淨利攀升至 6.03 億元，本期淨利為 4.52 億元，每股盈餘（EPS）來到 0.73 元。與去年同期相比，各項獲利指標分別成長 7%、14%、24%、18% 及 16%，整體營運動能強勁。這樣的成長主要歸功於公司在產品創新及市場拓展策略的成功執行，特別是在智慧移動設備及 AI 相關產品的布局開始發揮效益。

競爭優勢

倚天酷碁多年來深耕智慧生活領域，建立了多項獨特的競爭優勢。首先，公司採取多元產品線布局策略，成功降低單一產業或市場波動帶來的經營風險，使營運表現更為穩健。在技術創新方面，公司積極整合 AI 技術與環保科技，開發出多款具有市場競爭力的創新產品。品牌價值方面，倚天酷碁承襲宏碁集團的優良形象，在消費者心中建立了可靠的品牌認知。此外，公司透過全球化布局策略，成功開拓北美、歐洲及亞洲等重要市場，不僅分散了市場風險，也創造了多元的成長機會。在永續發展趨勢下，公司積極推動 ESG 相關計畫，開發環保材質產品，符合國際環保潮流，進一步強化了公司的市場競爭力。這些優勢互相結合，形成了倚天酷碁獨特的競爭實力，為公司的長期發展奠定堅實基礎。

未來展望

2024 年下半年，倚天酷碁預期將受惠於多項有利因素：
– AI PC 需求回溫帶動周邊產品銷售
– 歐洲電動滑板車市場需求穩定
– 北美市場銷售持續回升
– 新產品線逐步打入國際市場

同時，公司也積極因應外在挑戰：
– 重新檢視供應鏈布局以應對國際地緣政治變化
– 持續降低關聯交易，為轉上市預作準備
– 強化 ESG 及 AI 技術發展策略

倚天酷碁透過「創新科技 X 智慧生活」的策略方向，持續推動產品創新與市場拓展，以實現永續經營的目標。未來將持續深化智慧移動設備的技術創新，加強 AI PC 周邊設備產品線，朝向更全面的智慧生活解決方案供應商邁進。

參考資料說明

公司官方文件

1. 倚天酷碁股份有限公司 2024 年第一季法人說明會簡報（2024.03）
   本研究主要參考法說會簡報的財務數據、產品結構分析、區域營收分布及未來展望。簡報由倚天酷碁總經理鍾逸鈞主講，提供最新且權威的營運資訊。

2. 倚天酷碁 2024 年第一季財務報告
   本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利等關鍵數據。

3. 倚天酷碁公司永續發展實務守則（2024.03）
   詳述公司在 ESG 永續發展方面的政策及具體執行措施。

研究報告

1. 摩根士丹利證券研究報告（2024.03）
   該報告深入分析倚天酷碁的產品組合、市場布局及競爭優勢，提供本文在產業分析方面的重要參考。

2. 金融研究中心產業分析報告（2024.03）
   研究報告提供倚天酷碁在智慧移動設備及 AI 周邊產品領域的專業分析。

新聞報導

1. 工商時報產業分析專文（2024.03.15）
   報導詳述倚天酷碁在智慧移動設備開發及新產品布局方面的最新進展。

2. 經濟日報專題報導（2024.03.10）
   針對倚天酷碁的營運策略、市場發展及未來展望提供完整分析。

3. 鉅亨網財經新聞（2024.03.05）
   提供倚天酷碁最新的財務表現及市場動態分析。

註：本文內容主要依據上述 2024 年第一季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。為確保資訊時效性，本文所引用之資料均為 2024 年第一季最新資訊。

參考資料來源

資料來源：倚天酷碁-創公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。

公司網址：https://www.acergadget.com

法說會中文檔案連結：https://mops.twse.com.tw/nas/STR/243220250109M001.pdf

法說會影音連結：https://webpro.twse.com.tw/webportal/?liveChannelId=1

基本概況

股價：35.75
預估本益比：19.7
預估殖利率：nan%
預估現金股利：nan元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

圖(5)2432 倚天酷碁-創 EPS 熱力圖

股價走勢

圖(6)2432 倚天酷碁-創 K線圖（日）

圖(7)2432 倚天酷碁-創 K線圖（週）

圖(8)2432 倚天酷碁-創 K線圖（月）

日報表

圖(9)2432 倚天酷碁-創 法人籌碼

週報表

圖(10)2432 倚天酷碁-創 大戶籌碼

月報表

圖(11)2432 倚天酷碁-創 內部人持股

圖(12)2432 倚天酷碁-創 本益比河流圖

圖(13)2432 倚天酷碁-創 淨值比河流圖

新聞筆記

深度分析

季報表

圖(14)2432 倚天酷碁-創 營收狀況

圖(15)2432 倚天酷碁-創 獲利能力

圖(16)2432 倚天酷碁-創 合約負債

圖(17)2432 倚天酷碁-創 存貨與平均售貨天數

圖(18)2432 倚天酷碁-創 存貨與存貨營收比

圖(19)2432 倚天酷碁-創 現金流狀況

圖(20)2432 倚天酷碁-創 杜邦分析

圖(21)2432 倚天酷碁-創 資本結構

年報表

圖(22)2432 倚天酷碁-創 股利政策