個股筆記：3051 力特

圖(1)個股筆記：3051 力特（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 01 月 26 日

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力特光電：從傳統光電邁向車用顯示器領導廠商的轉型之路

力特光電科技股份有限公司（Optimax Technology Corporation，股票代號：3051）成立於 1998 年 3 月 3 日，目前總部位於台灣桃園市平鎮區。公司資本額為 17 億元新台幣，市值約 57 億元新台幣。自 2002 年 10 月 28 日上市以來，力特光電已從傳統光電元件製造商，轉型成為全球重要的車用偏光板供應商。

公司的發展歷程反映了其對市場變化的敏銳洞察力：
– 初創期（1998-2002）：專注於光學元件開發，並於 2002 年成功上市
– 擴張期（2005-2010）：引入新型偏光板技術，擴大生產規模
– 轉型期（2015-2020）：取得多項國際認證，開始布局車用市場
– 創新期（2021-至今）：完成轉型，專注高附加價值產品開發

主要業務與產品線

核心產品技術

力特光電專注於偏光板的研發與製造，產品主要應用於液晶顯示器（LCD）和有機發光二極體（OLED）顯示技術。公司的產品線包括：

車載顯示用偏光板
– 高耐候性能設計
– 符合車規等級品質要求
– 適用於儀表板和中控台顯示器

圖(2)車載顯示偏光板（資料來源：力特公司網站）

特殊應用偏光板
– AR/VR 眼鏡用偏光板
– HUD（抬頭顯示器）用偏光板
– 工控顯示器用偏光板
– 太陽眼鏡用偏光板

圖(3)技術研發（資料來源：力特公司網站）

營收結構分析

2024 年第三季的產品營收結構：

車用產品營收佔比逐年提升：
– 2022 年第一季：26.6%
– 2024 年第三季：77.7%
– 2024 年第四季預估：78.5%

市場布局與客戶群

主要客戶分布

力特光電的主要客戶群體包括：
– 全球前五大車載面板供應商
– 中國主要電動車製造商
– 歐洲大型汽車製造商
– 台灣本土面板廠商（如群創光電、華興光電）

區域營收佔比

地區營收分布：
– 中國大陸：60%
– 台灣：20%
– 其他地區（含韓國）：20%

競爭優勢與市場地位

全球市場佔有率

目前全球偏光板市場競爭格局：
– 日東（日本）：60%
– 住友（日本）：20%
– LGD（韓國）：10%
– 力特（台灣）：8%
– 其他廠商：2%

核心競爭力

力特光電的競爭優勢主要體現在三個方面：

技術創新能力
– 持續投入研發資源
– 擁有多項專利技術
– 產品品質符合車規要求

產品策略優化
– 專注高毛利產品開發
– 產品組合持續優化
– 切入新興應用市場

客戶關係管理
– 與主要車廠建立長期合作
– 提供客製化解決方案
– 穩定的供應鏈管理

近期營運表現

財務數據分析

力特光電在 2024 年第三季的營運表現呈現轉型成效。雖然合併營收 13.1 億元較去年同期減少 14.4%，但毛利率卻上升至 35.7%，創下近年新高。這個現象反映出公司產品組合優化的策略已見成效，成功轉向高毛利產品的發展方向。

從獲利能力來看，第三季每股純益（EPS）達到 0.49 元，較第二季的 0.34 元明顯改善。公司連續六個季度維持獲利，顯示營運已步入正軌。營收雖有下滑，但獲利能力的提升更能體現公司轉型的實質效益。這主要歸功於車載產品佔比的提升，以及持續專注於高附加價值產品的開發策略。

若以產品結構來分析，力特光電已成功將產品組合轉向高毛利的車用市場。車載應用產品從 2022 年初的 26.6% 提升至目前的 77.7%，預計第四季可進一步提高至 78.5%。這樣的轉變不僅提升了整體獲利能力，也為公司帶來更穩定的收入來源。

產品結構優化

2024 年利潤結構：

未來發展策略

2026 年目標結構

力特光電計劃調整收益來源配置：
– 高質化偏光板：70%
– 固定資產收租：15%
– 轉投資收益：15%

新事業布局

為分散營運風險，公司規劃發展新事業：
1. 資安晶片：開發車載及醫療領域解決方案
2. 電漿醫美產品：進軍高成長醫療美容市場

市場展望

未來成長動能主要來自：
1. 車載市場擴張：新客戶開發及新車款量產
2. 新興應用發展：AR/VR 市場需求增加
3. 產品線擴充：持續開發高附加價值產品

風險因素與挑戰

原物料管理

力特光電使用的主要原物料包括聚酯薄膜、光學材料及其他化學品。原料價格波動對公司的獲利能力帶來影響，尤其是在全球供應鏈重組的背景下。公司積極與供應商維持良好關係，同時透過庫存管理來降低成本波動風險。

市場競爭態勢

偏光板市場競爭日趨激烈，主要競爭對手包括：

• 明基材（8215）：原為光碟片製造商，轉型後成為力特的主要競爭者，主要供應友達和群創等面板廠。

• 誠美材（4960）：成立於 2005 年，為群創的關係企業，在偏光板市場佔有重要地位。

• 日本日東：全球最大的偏光板製造商，在高端產品領域具有領導地位。

面對競爭，力特光電採取差異化策略，專注於車載及特殊應用領域，以技術創新和產品品質建立市場優勢。

公司治理與企業文化

經營理念

力特光電秉持「創新、品質、服務」的企業理念，致力於提供客戶最優質的產品和服務。公司重視技術創新和持續改進，在研發投入和品質管理上始終保持高標準。

社會責任

公司積極參與環境保護和社會公益活動，履行企業社會責任。在生產過程中注重環保，並持續改進製程以減少環境影響。

投資價值分析

市場評價

截至 2024 年 12 月，力特光電的投資指標如下：
– 本益比：18.3 倍
– 現金殖利率：2.95%
– 外資持股：2.24%
– 大戶持股（持股超過 1000 張）：34.96%
– 董監持股：10.84%

法人觀點

機構法人對力特光電的評價偏向正面，主要看好：
1. 車載市場持續成長
2. 產品結構優化成效
3. 新事業發展潛力

參考資料說明

公司官方文件

1. 力特光電科技股份有限公司 2024 年第三季法人說明會簡報（2024.12.20）
   本研究主要參考法說會簡報的財務數據、產品結構分析、營收趨勢及未來展望。該簡報提供最新且權威的公司營運資訊。

2. 力特光電科技 2024 年第三季財務報告
   本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、營業費用、每股盈餘等關鍵數據。

研究報告

1. 元大投顧產業研究報告（2024.12）
   報告深入分析力特光電的產品轉型策略、車載市場布局及競爭優勢，為本文提供重要的產業分析參考。

2. 凱基證券研究報告（2024.11）
   研究報告提供力特光電在偏光板產業的專業分析，以及對公司未來發展的評估。

新聞報導

1. 經濟日報產業分析專文（2024.12.15）
   報導詳述力特光電在車用偏光板市場的發展策略及新產品布局。

2. 工商時報專題報導（2024.11.30）
   針對力特光電的轉型歷程、市場定位及未來展望提供完整分析。

公司歷史文件

1. 力特光電科技公司簡介（2024 版）
   提供公司基本資料、發展歷程、企業文化等背景資訊。

2. 公司年報（2023 年度）
   詳細記載公司的營運概況、財務狀況、公司治理等資訊。

市場研究資料

1. 車載顯示器市場研究報告（2024.12）
   提供全球車載顯示器市場的發展趨勢及競爭分析。

2. 偏光板產業研究報告（2024.11）
   分析全球偏光板市場的供需狀況及未來發展。

註：本文內容主要依據上述 2024 年第三、四季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。不同數據間可能存在些微差異，主要係因統計期間或計算方式不同所致。

參考資料來源

資料來源：力特公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。

公司網址：https://www.optimax.com.tw

法說會中文檔案連結：https://mops.twse.com.tw/nas/STR/305120241220M001.ppt

法說會影音連結：https://youtu.be/KXRa6injv5c

基本概況

股價：33.0
預估本益比：16.23
預估殖利率：2.33%
預估現金股利：0.77元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

圖(4)3051 力特 EPS 熱力圖

股價走勢

圖(5)3051 力特 K線圖（日）

圖(6)3051 力特 K線圖（週）

圖(7)3051 力特 K線圖（月）

日報表

圖(8)3051 力特 法人籌碼

週報表

圖(9)3051 力特 大戶籌碼

月報表

圖(10)3051 力特 內部人持股

圖(11)3051 力特 本益比河流圖

圖(12)3051 力特 淨值比河流圖

新聞筆記

深度分析

季報表

圖(13)3051 力特 營收狀況

圖(14)3051 力特 獲利能力

圖(15)3051 力特 合約負債

圖(16)3051 力特 存貨與平均售貨天數

圖(17)3051 力特 存貨與存貨營收比

圖(18)3051 力特 現金流狀況

圖(19)3051 力特 杜邦分析

圖(20)3051 力特 資本結構

年報表

圖(21)3051 力特 股利政策