圖(1)個股筆記：3357 臺慶科（圖片素材取自個股官網）
更新日期：2026 年 09 月 04 日
主要業務
西北臺慶科技股份有限公司（Tai-Tech Advanced Electronics Co., Ltd.，股票代號：3357），簡稱臺慶科，為台灣專業的磁性材料與電感元件製造商。公司成立於 1992 年，前身為「臺慶精密電子股份有限公司」，其發展根基可追溯至 1975 年專營鎳鋅系列鐵芯的時期。歷經近五十年的技術淬鍊與企業整併，臺慶科已從單一零件加工廠，蛻變為具備高度垂直整合能力的電子零組件領導廠商。
公司總部位於桃園市楊梅區，是全球少數能同時提供自動化繞線、積層印刷、一體成型（Molding）等全系列電感產品的製造商。憑藉深厚的材料研發底蘊與自動化設備自製能力，臺慶科成功以自有品牌「TAI-TECH」行銷全球，打入國際一線車廠與北美雲端服務供應商（CSP）的供應鏈體系。
圖(2)生產據點（資料來源：臺慶科公司網站）
核心產品系統
臺慶科的產品線完整涵蓋磁性元件的核心技術領域，主要分為四大類別，滿足不同終端應用的嚴苛需求：
- 一體成型功率電感（Molding Power Choke）：
將線圈直接埋入金屬粉末中壓鑄成型，具備極佳的散熱性與抗電磁干擾（EMI）能力。該產品能達到極小體積與極大電流的平衡，為目前 AI 伺服器與電動車電源管理系統的核心元件，亦是公司毛利率較高的主力產品。
- 積層晶片磁珠及電感（Chip Beads & Inductors）：
主要用於抑制電磁干擾，為電子產品電路設計中的基礎元件。透過積層印刷技術，滿足智慧型手機與穿戴裝置對極致微型化的需求。
- 共模濾波器（Common Mode Filters）：
專注於高速訊號傳輸的雜訊過濾，廣泛應用於 USB、HDMI 以及車用乙太網路。臺慶科在車用共模濾波器市場擁有極高市占率。
- 網路變壓器（LAN Transformer）：
應用於網通設備與 5G 基地台。公司透過自動化生產技術，成功將傳統需大量人工繞線的產品轉化為全自動化生產，大幅提升生產效率與產品一致性。
圖(3)主要產品（資料來源：臺慶科公司網站）
核心技術與競爭優勢
臺慶科在競爭激烈的被動元件市場中，建立起由「材料、設備、工藝」三位一體構成的深厚技術護城河：
- 材料配方自主研發：
電感的物理特性完全取決於磁性材料。臺慶科掌握超過 40 種以上的合金粉料配方，包含特殊非晶金屬與低損耗鐵矽鉻粉料。針對 AI 運算所需的高頻低損耗，或車用電子的高溫穩定性，公司能自行調配粉末比例，材料自製率目標達 80%，有效降低對外部供應商的依賴並優化成本結構。
- 生產設備自製能力：
公司內部擁有自動化機械設計團隊，能自行設計並製造生產設備。當市場出現如 TLVR（Trans-Inductor Voltage Regulator）電感等新技術需求時，臺慶科能同步開發專屬生產機台，縮短開發週期，並將車規產品良率提升至 99.5% 以上。
- 車規級認證壁壘：
深耕車用領域多年，全系列產品皆通過 AEC-Q200 嚴格認證。汽車供應鏈認證週期長達數年，一旦進入 Tier 1 供應商白名單，訂單穩定度極高，形成強大的進入障礙。
產業鏈定位與競爭態勢
臺慶科位於電子產業中游，向上游採購鐵粉、銅線、銀膏等原物料，向下游供應給全球知名的系統整合廠與汽車一級供應商。
在競爭格局方面，全球電感市場長期由日系大廠（如 Murata、TDK）主導極高階市場；台灣同業則有國巨（併購奇力新）、乾坤等大廠；中國大陸則以順絡電子為首。臺慶科採取「避開紅海、進攻藍海」的策略，不與日系大廠在極微型化市場硬碰硬，也不與陸廠在低階磁珠市場殺價，而是鎖定 AI 伺服器與車用電子領域，憑藉優異的客製化彈性與自動化能力，在全球市場中穩健擴張市占率。
圖(4)轉投資事業（資料來源：臺慶科公司網站）
營收結構
隨著全球供應鏈重組與終端市場需求的典範轉移，臺慶科的營收結構正經歷深度的質變。公司成功將營運重心從傳統消費性電子，轉向高毛利、高成長的車用電子與 AI 伺服器領域。
產品應用領域分析
根據 2025 年至 2026 年的營運數據，臺慶科的產品應用比重呈現明顯的結構優化：
- 車用電子領域：
營收占比已攀升至約 40%，為公司最強勢的成長引擎。受惠於電動車（EV）與混合動力車（HEV）的普及，以及先進駕駛輔助系統（ADAS）的升級，單車電感使用量從傳統燃油車的 300 顆大幅增加至 1,000 顆以上。車規產品單價與毛利率皆優於一般消費品，為公司獲利奠定穩固基石。
- 電腦與伺服器（含 AI）領域：
營收占比約 25% 至 30%。其中，AI 伺服器相關應用的占比從 2024 年的 7%、2025 年的 10%，預計於 2026 年進一步提升至 14%。AI 晶片功耗躍升，帶動對大電流、低損耗的高性能 TLVR 電感與一體成型電感需求激增。
- 通訊與網通領域：
營收占比約 15% 至 20%。隨著 Wi-Fi 7 技術進入大規模商用期，以及 5G 基礎建設持續推進，帶動高頻、抗干擾電感與自動化網路變壓器的穩定拉貨需求。
- 消費電子與其他領域：
營收占比降至約 15%。公司刻意減產低毛利產品，將產能資源集中於高附加價值領域，以優化整體獲利結構。
區域市場分布
臺慶科的銷售網絡遍布全球，採取「深耕中國、強化東南亞、直攻歐美」的市場布局策略：
中國大陸仍為全球最大的電子組裝基地，貢獻約 60% 營收；台灣作為研發中心與高階代工廠所在地，占比約 20%。隨著馬來西亞新廠投產，預期「非中國區」的營收占比將逐年提升，有效降低地緣政治風險。
生產基地與產能配置
臺慶科目前擁有四大主要生產基地，產能配置逐步向高階製程與海外據點傾斜：
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中國廠區（昆山、宿遷）：占總產能約 70%，具備規模經濟與完整供應鏈配套，宿遷廠更是推動網路變壓器全自動化生產的核心基地。
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台灣楊梅廠：占總產能約 20%，定位為全球研發中心與高階產品生產線，專攻車規級與 AI 伺服器專用電感。
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馬來西亞廠：占總產能約 10%（持續擴充中），為因應「China + 1」策略的關鍵布局，專門服務要求非中國製造的歐美車廠與資料中心客戶。
財務表現分析
受惠於產品組合優化與漲價效應，臺慶科近期財務表現亮眼，營收與獲利雙雙創下佳績。
臺慶科近期財務表現摘要
| 年度/季度 | 合併營收[億元) | 年增率（%） | 稅後純益[億元] | EPS(元] | 營運亮點說明 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024全年 | 55.06 | 21.48% | 7.50 | 7.33 | 獲利創九季新高，車用訂單暢旺 |
| 2025全年 | 66.25 | 20.32% | 10.60 | 10.26 | 賺逾一個股本，AI營收成長88% |
| 2026年Q1 | 17.35 | 11.30% | – | – | 創單季營收歷史次高紀錄 |
2025 年全年營收達 66.25 億元，年增 20.32%；稅後純益達 10.6 億元，大幅年增 41.71%，每股盈餘（EPS）達 10.26 元，成功賺進一個股本。進入 2026 年，第一季營收達 17.35 億元，年增 11.3%，創下單季歷史次高紀錄。公司毛利率長期維持在 25% 至 30% 的高檔水準，展現優異的成本控管與產品定價能力。
重大事件
臺慶科近年來積極透過策略結盟、產能擴張與價格調整，強化全球競爭力。以下為近期影響公司營運的重大事件分析：
策略投資與股權結盟
- 引進美商 Bourns 為策略投資人（2025 年 11 月）：
臺慶科透過私募引進全球知名電子元件製造商美商 Bourns 作為策略投資人，Bourns 成為公司最大股東。此舉大幅強化了雙方在產品線與技術上的互補性，並協助臺慶科加速推進北美市場，爭取更多 CSP（雲端服務供應商）訂單。市場預期 Bourns 將於 2026 年進入臺慶科董事會，深化雙方合作層次。
- 取得聚鼎科技股權（2026 年 4 月）：
臺慶科斥資 1.96 億元取得保護元件大廠聚鼎（6224）約 5.57% 股權，成為其第二大股東。聚鼎在過電流、過電壓保護元件領域具備領先技術，雙方客戶群具高度互補性。此項投資有助於臺慶科整合電感與保護元件方案，提供客戶更完整的電源管理解決方案，進一步提升客戶黏著度。
產品報價調漲與成本轉嫁
- 反應銀價成本，啟動首波漲價（2025 年第四季）：
受國際白銀價格大漲及上游導電漿調漲加工費影響，臺慶科自 2025 年下半年起面臨成本壓力。公司果斷於 2025 年第四季針對積層晶片磁珠及電感類產品向代理商調漲價格，漲幅達雙位數百分比，成功將成本壓力轉嫁至下游，維持毛利率穩定。
- 日廠領漲，迎來轉單與漲價紅利（2026 年 3 月）：
全球電感龍頭日商村田製作所（Murata）因應 AI 與車用需求爆發及貴金屬成本上升，宣布調漲電感價格。此舉確立了全球被動元件市場的漲價趨勢，帶動台廠電感供應鏈跟進。臺慶科不僅受惠於產品報價上揚的利多，更因日系大廠產能排擠，迎來可觀的轉單效應，進一步推升 2026 年的營收與獲利動能。
海外擴廠與供應鏈重組
- 馬來西亞新廠通過美系認證（2025 年 12 月）：
為因應地緣政治風險與客戶「China + 1」要求，臺慶科於馬來西亞設立新廠。該廠於 2025 年 12 月順利通過美系大廠稽核認證，並於 2026 年第一季正式量產。馬來西亞廠初期鎖定車用與 AI 伺服器產品，補足了非中製造的產能缺口，成為公司爭取北美 CSP 訂單及歐洲車廠長單的關鍵籌碼。
資本市場表現
- 股價創歷史新高（2026 年 6 月）：
受惠於 AI 伺服器拉貨強勢、車用電子需求回溫，以及被動元件族群漲價題材發酵，臺慶科營運基本面展現強大爆發力。2026 年 6 月初，公司股價在買盤湧入下強勢突破，創下歷史新高紀錄，顯示資本市場對其轉型成果與未來獲利展望給予高度肯定。
未來展望
展望未來，臺慶科正處於營運規模擴張與產品結構升級的黃金期。公司將持續聚焦於高算力與綠能交通兩大趨勢，推動營收與獲利再創新高。
短中期營運目標（1-2年）
- AI 伺服器產品放量：
隨著 AI 晶片功耗持續躍升，伺服器電源模組對高性能 TLVR 電感需求激增。臺慶科與美國晶片原廠共同研發的 TLVR 電感已成功打入白牌伺服器供應鏈，大幅提升進入障礙。預期 2026 年 AI 相關營收比重將攀升至 14%，成為推升毛利率與獲利的最強動能。
- DDR5 記憶體世代交替：
DDR5 在 PC 與 AI PC 的滲透率快速提升，由於 DDR5 電源管理架構改變，對電感的消耗量遠高於 DDR4。臺慶科作為記憶體顆粒廠的主力供應商，已開始大量出貨相關高效能功率電感，預期將為電腦應用產品線注入新活水。
- 馬來西亞廠產能爬坡：
馬來西亞新廠投產後，將逐步接手歐美客戶的訂單移轉。公司將視訂單動態，持續擴充該廠的一體成型電感與車規產線，提升海外產能調度彈性，預期 2026 年將帶來明顯的營收貢獻。
中長期發展策略（3-5年）
- 深化車用電子布局：
汽車電子化與智能化趨勢不可逆逆。臺慶科將持續擴大在電池管理系統（BMS）、先進駕駛輔助系統（ADAS）及車用資訊娛樂系統的市占率。目標將車用電子營收比重穩固在 40% 以上，打造不受景氣循環影響的長期獲利基石。
- 先進材料與製程創新：
持續投入高頻、低損耗先進磁性材料（如氮化鐵基新材料）的研發，目標降低對稀土元素的依賴度。同時，擴大導入 AI 視覺檢測與智能排程系統，全面提升全球各廠區的自動化程度與生產良率。
- 建構完整被動元件生態系：
透過對鈺邦（固態電容）、SUPERWORLD（無線充電模組）及聚鼎（保護元件）的策略投資，臺慶科正積極整合周邊被動元件資源。未來將提供客戶「電感＋電容＋保護元件」的一站式電源管理解決方案，縮短客戶驗證週期，提升整體產業競爭地位。
綜合評估，臺慶科憑藉設備自製與材料自研的雙重護城河，成功在 AI 與車用領域搶占先機。在漲價紅利與新廠產能開出的雙重加持下，法人樂觀預期公司 2026 年營收將呈現逐季走高、雙位數成長的態勢，全年獲利有望持續挑戰歷史新高，穩步邁向全球高階電感市場的領導地位。
參考資料
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西北臺慶科技股份有限公司法人說明會簡報（2024-2025）。本研究主要參考法說會簡報中關於公司財務數據、產品營收結構、馬來西亞廠進度及 AI 伺服器產品布局之說明。
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西北臺慶科技股份有限公司財務報告（2024-2026）。本文財務分析主要依據經會計師查核之公開財報，包含合併營收、稅後純益、毛利率及每股盈餘等關鍵數據。
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臺慶科 (3357) AI 自動分析報告（2026.06）。參考該報告對臺慶科在電感元件產業之競爭優勢、上下游供應鏈關係、技術護城河及全球產能配置之深度剖析。
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財經媒體產業新聞與個股報導（2025.11-2026.06）。彙整包含鉅亨網、工商時報、經濟日報等媒體，關於被動元件產業漲價趨勢、日商村田調漲報價影響、臺慶科取得聚鼎股權及股價創歷史新高等即時市場動態。
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公開資訊觀測站重大訊息公告。參考關於公司營收發布、私募引進策略投資人 Bourns 及相關轉投資事業之官方公告內容。
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