快速總覽
綜合評分：6.0 | 收盤價：23.7 (04/23 更新)
簡要概述：深入分析聿新科的當前狀況，整體呈現出具備潛力的發展格局。 目前的亮點在於，獲利倍數翻揚；此外，目前的價格具有資產保護傘，而且這是一檔「高成長、低估值」的優質潛力股。 總結來說，這是一檔具備特定優勢的標的，投資人可依據自身的策略進行佈局。
核心亮點
- 預估本益成長比分數 4 分，反映合理的成長溢價機會：聿新科目前預估本益成長比 1.07，其成長預期高於一般水平，折算於目前價格後，股價仍具備合理上漲空間。
- 股價淨值比分數 4 分，顯示股價處於歷史相對低檔：聿新科目前股價淨值比 1.46，位於其歷史股價淨值比區間的中下緣位置，暗示價值浮現。
- 業績成長性分數 5 分，核心業務與新興引擎共同引爆業績高增長：聿新科預期實現 18.24% 的爆發式盈餘年增長，往往是其成熟核心業務持續強勁，且新興增長引擎（如新產品、新市場）開始貢獻顯著營收的結果。
主要風險
- 預估殖利率分數 2 分，可能反映公司派息政策保守或成長優先：聿新科預估殖利率達到 1.27%，偏低的派息可能反映了公司當前採取較為保守的股利政策，或更側重於將盈餘用於內部再投資以追求未來成長。
- 法人動向分數 2 分，籌碼面略偏空方，需觀察賣壓是否持續增加：聿新科面臨三大法人資金的淨流出，使籌碼面略微偏向空方，後續賣壓是否會持續增加是重要的觀察指標。
- 題材利多分數 2 分，市場傳聞與財測下調形成雙重壓力：近期圍繞 聿新科 的負面市場傳聞與分析師財測下調，正對股價形成雙重壓制。
綜合評分對照表
| 項目 | 聿新科 |
|---|---|
| 綜合評分 | 6.0 分 |
| 趨勢方向 | → |
| 公司登記之營業項目與比重 | 居家醫療檢測試紙59.22% 生醫保養品及代工32.79% 居家醫療檢測儀器7.88% 其他0.11% (2023年) |
| 公司網址 | http://www.bioptik.com.tw/ |
| 法說會日期 | 113/12/11 |
| 法說會中文檔案 | 法說會中文檔案 |
| 法說會影音檔案 | 法說會影音檔案 |
| 目前股價 | 23.7 |
| 預估本益比 | 19.55 |
| 預估殖利率 | 1.27 |
| 預估現金股利 | 0.3 |
圖(1)4161 聿新科 綜合評分（本站自行繪製）
量化細部綜合評分：6.6
圖(2)4161 聿新科 量化細部綜合評分（本站自行繪製）
質化細部綜合評分：5.4
圖(3)4161 聿新科 質化細部綜合評分（本站自行繪製）
投資建議與評級對照表
價值型投資評級：★★★☆☆
- 評級方式：合理：估值位於合理區間+財務指標中性
- 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷
成長型投資評級：★★★★☆
- 評級方式：中高速成長：營收/獲利年增率15%-30%+具成長動能
- 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素
題材型投資評級：★★★☆☆
- 評級方式：具題材性，動能中等：與主流題材相關+成交量能穩定
- 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析
投資類型適用性對照表
| 投資類型 | 目前評級 | 建議持有週期 | 風險屬性 | 適用市場環境 |
|---|---|---|---|---|
| 價值型 | ★★★☆☆ | 6-24個月 | 中低 | 市場修正期/震盪期 |
| 成長型 | ★★★★☆ | 12-36個月 | 中高 | 多頭趨勢明確期 |
| 題材型 | ★★★☆☆ | 1-6個月 | 高 | 資金行情熱絡期 |
公司基本面分析
基本面量化分析
財務狀況分析
資本支出狀況：聿新科的非流動資產數據主要走勢呈現微弱下降趨勢。資產變化幅度相對溫和，趨勢高度可靠，數據相對穩定，本指標為基本面領先指標，代表固定資產略有縮減。
（判斷依據：固定資產變化反映公司投資策略調整。）
圖(4)4161 聿新科 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）
現金流狀況：聿新科的現金流數據主要呈現微弱下降趨勢。現金流變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表現金流略有緊縮。
（判斷依據：現金管理效率決定資金使用效益。）
圖(5)4161 聿新科 現金流狀況（本站自行繪製）
獲利能力分析
存貨與平均售貨天數：聿新科的存貨與平均售貨天數數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表存貨週轉率保持穩定。
（判斷依據：行業特性對存貨週轉率的合理區間有顯著影響，需與同業比較。）
圖(6)4161 聿新科 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）
存貨與存貨營收比：聿新科的存貨與存貨營收比數據主要呈現穩定下降趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表庫存管理效率提升，資金周轉加快。
（判斷依據：較低的存貨營收比通常意味著更有效的庫存控制和更少的資金占用。）
圖(7)4161 聿新科 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）
三率能力：聿新科的三率能力數據主要呈現波動來回振盪趨勢。三率能力變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表產品獲利能力持平。
（判斷依據：三率（毛利率、營益率、純益率）的變動趨勢及其相互關係，能揭示企業在成本控制、營運管理及整體盈利策略上的變化。）
圖(8)4161 聿新科 獲利能力（本站自行繪製）
成長性分析
營收狀況：聿新科的營收狀況數據主要呈現強烈上升趨勢。營收狀況變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表營收爆炸性增長。
（判斷依據：營收的成長來源（例如：新產品、新市場、價格提升）是評估成長質量的關鍵。）
圖(9)4161 聿新科 營收趨勢圖（本站自行繪製）
合約負債與 EPS：聿新科的合約負債與 EPS 數據主要呈現波動來回振盪趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表遞延收入無明顯變動，未來EPS預期平穩。
（判斷依據：企業將合約負債轉化為實際營收的效率，直接影響EPS的增長潛力。）
圖(10)4161 聿新科 合約負債與 EPS（本站自行繪製）
EPS 熱力圖：聿新科的EPS 熱力圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表盈利能力維持在穩定水平，預測無重大變化。
（判斷依據：分析未來季度 EPS 預測的水平趨勢（橫向方向），可判斷公司長期的盈利增長潛力或衰退風險。）
圖(11)4161 聿新科 EPS 熱力圖（本站自行繪製）
估值分析
本益比河流圖：聿新科的本益比河流圖數據主要呈現穩定下降趨勢。本益比河流圖變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表估值進入更具吸引力區間。
（判斷依據：本益比河流圖直觀展示公司目前股價相對於未來一年（或特定期間）盈利預期的估值水平。）
圖(12)4161 聿新科 本益比河流圖（本站自行繪製）
淨值比河流圖：聿新科的淨值比河流圖數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。淨值比河流圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表股價淨值比持平，估值位於歷史均值附近或穩定區間。
（判斷依據：河流的上緣和下緣代表歷史股價淨值比 (P/B) 波動的相對高點與低點區間。）
圖(13)4161 聿新科 淨值比河流圖（本站自行繪製）
公司基本資料
公司概要說明
聿新生物科技股份有限公司（Bioptik Technology Inc.）於 1999 年 6 月 1 日 成立，總部位於台灣苗栗縣竹南鎮，是一家專業從事居家醫療檢測產品、生醫材料及產品，以及天然蝦紅素及其原料研發與生產的生技醫療公司。公司秉持「品質超群，顧客滿意」的品質政策，致力於生物技術產品的自主研發與製造。2013 年 6 月 26 日，聿新科技正式於證券櫃檯買賣中心掛牌上櫃（股票代號：4161），實收資本額約新台幣 5.29 億元。董事長兼總經理為楊金昌。
發展歷程分析
自成立以來，聿新科逐步建立起在生技醫療領域的基礎。公司設立了三大主要研發及生產據點，包括專注居家檢驗儀器與試劑的竹南廠、從事生物保養品製造的竹科廠，以及負責蝦紅素與生質能源開發的中科研究室及台南廠。透過專業研發團隊，公司成功開發並量產多款核心產品，如「易美測」血糖監測系統、「易立測」多功能監測系統及玻尿酸生技保養品等。公司強調製程自主，從研發、製造到銷售均內部掌控，並積極與國內外機構合作，提升技術創新能力。2024 年榮獲國家藥物科技研究發展獎醫療器材類銅質獎，印證其研發實力。
組織規模概況
聿新科實收資本額約 5.29 億元，已發行普通股數約 5,294 萬股。截至近期資料，外資持股比例約 0.14%，股東人數約 5,325 人。公司擁有專業的研發團隊，專注於生化科技領域，並在苗栗竹南、新竹科學園區及台南新市設有研發與生產基地，支持其多元產品線的發展。
核心業務分析
產品系統說明
聿新科技的主要產品涵蓋三大領域：醫療檢測產品、保健食品及美容保養品。
圖(14)快篩平臺建置（資料來源：聿新科公司網站）
-
居家醫療檢測產品：
-
旗艦產品為「易立測」（EasyTouch®）與「易美測」（EasyMate®）系列。
-
整合多項檢測功能，包括血糖、總膽固醇、尿酸、血紅素、血酮、三酸甘油脂等。
-
特別是「易美測進階型 5 合 1 監測系統」，是國內少數可同時檢測五種生理參數的居家醫療設備，僅需微量血樣即可快速完成檢測。
-
產品亦擴展至寵物健康管理，如寵物血糖機。
-
-
保健食品：
-
自有品牌「聿健®」。
-
產品包含膠原蛋白粉、天然蝦紅素、葉黃素、益生菌、美妍飲等，強調慢性病防治與健康促進。
-
天然蝦紅素原料利用專利技術從福壽螺卵萃取，應用廣泛。
-
圖(15)威旺－游離態天然蝦紅素（資料來源：聿新科公司網站）
-
美容保養品：
-
自有品牌「艾可麗」（ACUREAL）系列。
-
專注於玻尿酸（透明質酸）的研發與應用，開發出洗面乳、化妝水、精華液、乳液、防曬隔離乳等多款產品。
-
亦包含水性傷口敷料等生醫材料產品。
-
圖(16)保健與保養品（資料來源：聿新科公司網站）
應用領域分析
聿新科的產品廣泛應用於多個領域，滿足不同客群的需求：
-
居家健康管理：主要針對慢性病患者，特別是糖尿病、高血壓、高血脂等三高族群，提供便捷的日常生理指標監測工具。
-
創傷照護與美容保養：生醫材料如水性傷口敷料應用於基礎傷口護理；玻尿酸系列保養品則滿足消費者對肌膚保濕與抗老化的需求。
-
保健營養補充：天然蝦紅素、膠原蛋白等保健食品，提供預防保健與機能補充的選擇。
-
寵物健康照護：將檢測技術延伸至寵物市場，提供寵物血糖監測等解決方案。
-
原料供應：天然蝦紅素原料供應給日本大型藥廠，應用於阿茲海默症及心血管用藥開發，進入高階醫藥原料供應鏈。
技術優勢分析
聿新科技的核心競爭力建立在多項獨特技術之上：
-
電化學生物感測技術：為公司居家檢測產品的核心，能夠精準、快速地偵測血液中的多種生物標記。
-
多功能整合檢測平台：成功開發出五合一監測系統，整合多項檢測功能於單一設備，提升使用便利性。
-
無間隙排版技術：應用於測試試片製造，使材料利用率高達 90% 以上（遠高於傳統 60-70%），有效降低生產成本，提升產品價格競爭力。
-
天然蝦紅素萃取專利技術：從福壽螺卵及生殖線體中萃取高純度天然蝦紅素，技術具獨特性與高門檻，使其成為重要的原料供應商。
-
產品品質認證：產品取得衛福部醫材許可、歐盟 CE 認證、ISO 9001、ISO 22716、GMP 及 HACCP 等多項國際品質認證，確保產品安全與效能。
-
智慧健康管理整合：檢測數據可透過藍牙即時傳輸至手機 APP 平台，方便使用者記錄、分析健康數據，並可連結醫療機構，支持遠距醫療與智慧健康管理應用。
圖(17)健康照顧（資料來源：聿新科公司網站）
市場與營運分析
營收結構分析
產品營收分析
根據 2024 年第三季財報數據，聿新科技的產品營收結構顯示其對醫療檢測領域的高度專注：
-
醫療檢測產品：佔整體營收 73%，為公司最主要的收入來源，反映出市場對居家健康監測設備的穩定需求。
-
保健食品與保養品：合計佔營收 27%，顯示公司在生技保健領域亦有穩定的市場基礎。
財務績效分析
聿新科技近年營運表現穩健，但近期略有波動：
-
2024 年第三季：合併營收達新台幣 6.37 億元，較去年同期增長 9.44%。毛利率維持在 30.08% 的水準，顯示成本控制能力良好。單季每股盈餘（EPS）為 1.27 元。
-
2024 年全年：營收達新台幣 8.6 億元，年增 4.4%，創下歷史新高。全年 EPS 為 1.84 元，較 2023 年成長約 10%。
-
2025 年第一季：累計營收約 1.96 億元，較去年同期下降約 11%。其中 3 月合併營收約 6,767.5 萬元，月減 9.05%，年減 4.17%。顯示短期營運面臨些許壓力。
公司財務結構穩健，2023 年底現金及約當現金約新台幣 3.5 億元，短期及長期借款合計約 4.3 億元，負債比率合理。
區域市場分析
市場布局分析
聿新科技積極拓展全球市場，產品已銷售至全球 70 多個國家。根據 2024 年第三季數據（結合更新資訊），區域營收分布呈現對台灣市場的依賴及海外市場的潛力：
-
台灣市場：約佔 30-35%，為重要基礎市場，尤其保健食品與保養品銷售穩定。
-
東南亞市場（印尼、馬來西亞、越南、泰國、菲律賓等）：約佔 30-35%，為最大出口市場，對居家醫療檢測產品需求強勁。
-
東歐及印度市場：合計約佔 15-20%，對醫療檢測產品需求穩定，印度為重要新興市場。
-
中國大陸市場：約佔 10-15%，透過代理商銷售保健品及保養品，持續拓展中。
-
其他地區：約佔剩餘比例。
此分布顯示聿新科具備國際市場布局，出口比重高（超過 60%），有助於分散單一市場風險。公司策略性避開競爭激烈的歐美高端市場，專注於新興市場的中低價位產品。
競爭態勢分析
聿新科在居家醫療檢測與生技保健領域面對國內外廠商的競爭。
-
居家醫療檢測：主要競爭對手包括國際大廠如羅氏（Roche）、亞培（Abbott）、嬌生（Johnson & Johnson）等，以及台灣同業如五鼎生技、泰博科技等。聿新科的競爭優勢在於多功能整合的產品設計、成本效益（來自無間隙排版技術）以及在新興市場的價格競爭力。
-
生技保健品：競爭對手眾多，涵蓋國內外各大保健品與保養品品牌。聿新科的優勢在於天然蝦紅素與玻尿酸等特色原料的掌握與應用，以及 OEM/ODM 的代工能力。
公司透過持續的技術創新、品質認證、品牌建立及市場區隔策略，維持其市場競爭地位。
客戶結構與價值鏈分析
客戶群體分析
聿新科技的客戶群體多元，主要分為：
-
終端消費者：購買自有品牌「易美測」、「易立測」醫療檢測產品，以及「聿健®」、「艾可麗」保健食品與保養品的個人用戶。
-
OEM/ODM 客戶：
-
國內外醫療器材廠商：聿新科提供血糖、膽固醇、尿酸等多功能檢測儀器及試片的代工服務。
-
國內外保健品與保養品品牌：提供相關產品的代工服務。
-
-
通路經銷商：合作的藥局、醫療器材行、連鎖通路及電商平台等。
-
機構客戶：
-
醫療院所與照護機構：採購檢測設備供病患或住民使用。
-
日本大型藥廠：採購聿新科的天然蝦紅素原料，用於藥品開發。
-
價值鏈定位
聿新科在生技醫療產業鏈中扮演整合者的角色，具備從研發、原料開發、製造到品牌銷售的垂直整合能力：
-
上游：
-
部分核心原料如天然蝦紅素自行開發萃取。
-
與關鍵原料（如感測材料、化學品）及包材供應商（如 Sanner、GMMC、Merck、群欣、鼎易）建立長期合作關係。
-
-
中游：
-
擁有三大生產基地，進行醫療檢測儀器、試劑、保健食品及保養品的製造。
-
掌握核心製程技術（如電化學感測、無間隙排版）。
-
-
下游：
-
透過自有品牌進行市場銷售。
-
提供 OEM/ODM 代工服務。
-
建立全球銷售網絡，產品銷往 70 多國。
-
開發智慧健康管理平台，延伸服務價值。
-
生產基地與產能配置
聿新科技擁有三個主要生產及研發基地，各具不同功能：
-
苗栗竹南廠：主要負責居家檢驗儀器及試劑的生產與研發。
-
新竹科學園區廠：專注於生物保養品的製造與研發。
-
台南廠（含中科研究室）：負責天然蝦紅素的萃取、研發及生質能源的開發。公司持續投資建設台南 cGMP 新廠，以提升保健食品及生醫材料的產能與品質管理水平。
雖然公開資料未提供各廠區具體的產能數字或佔比，但公司持續擴充產能（如台南廠建設）以因應市場需求成長，顯示供應鏈穩定且具備彈性。生產效率方面，透過無間隙排版等技術提升材料利用率，有助於成本控制。
原物料分析
聿新科主要產品的原物料來源多元，對成本結構有重要影響：
-
醫療檢測產品：
-
核心感測材料（銀漿、碳漿）：影響檢測性能，公司透過高效利用技術降低成本敏感度。
-
裸片：核心感測元件，公司自行研發製造。
-
包材（試紙瓶、採血筆、儀器構件）：由 Sanner、GMMC、鍵興國際等長期夥伴供應，成本受塑膠等基礎原料價格影響。
-
-
生醫保養品：
-
化學原料：主要由台灣默克等供應，品質穩定。
-
包材（軟管、彩盒）：由群欣、鼎易等供應，成本受塑膠、紙材價格影響。
-
-
天然蝦紅素：
- 主要原料來自福壽螺卵，來源相對充足且成本低廉，由公司專利技術自行萃取。
成本影響與市況：原物料成本是影響毛利率的關鍵因素。聿新科透過技術創新（無間隙排版）、垂直整合（蝦紅素自產）及長期供應商合作，有效管理成本波動風險。目前主要原物料市場供應穩定，價格波動有限。
供需情形：整體原物料供應穩定。感測材料、包材、化學品供應商合作關係良好。蝦紅素原料因來源特殊且技術獨佔，供應可控。公司具備良好的供應鏈管理與產能調整能力。
競爭優勢與未來展望
競爭優勢分析
核心競爭力
聿新科技的核心競爭力體現在以下幾個方面：
-
技術創新能力：擁有電化學生物感測、多功能整合、無間隙排版、蝦紅素萃取等多項核心技術與專利。
-
產品差異化：提供市場少有的五合一居家檢測系統，以及獨特的天然蝦紅素產品。
-
成本效益：透過製程優化（如無間隙排版）有效降低生產成本。
-
垂直整合能力：掌握從研發、部分原料生產到製造、品牌銷售的價值鏈環節。
-
國際品質認證：產品獲得多項國際認證，確保品質與市場准入。
-
多元市場布局：產品銷售遍及全球 70 多國，有效分散風險。
市場競爭地位
聿新科在居家醫療檢測市場，尤其在新興市場中，以其高性價比和多功能整合產品佔有一席之地。在生技保健品領域，則以特色原料（蝦紅素、玻尿酸）和代工能力建立利基。公司雖非市場龍頭，但在特定產品線和區域市場具有明顯競爭優勢。
個股質化分析
近期重大事件分析
-
2024 年品牌識別全面更新：推出全新品牌識別系統，強調「啟動未來健康」定位，提升國際形象與消費者認同感。
-
新產品持續推出：量產「易美測進階型 5 合 1 監測系統」等創新產品，拓展市場。
-
榮獲國家級獎項：2024 年 11 月獲「國家藥物科技研究發展獎」醫療器材類銅質獎，肯定研發實力。
-
營收創歷史新高：2024 年全年營收達 8.6 億元，年增 4.4%。
-
財務報告會議：2025 年 4 月底召開董事會審議第一季財報，維持資訊透明度。
個股新聞筆記彙整
-
2025.05.02：低流動配息穩，逆勢掌握醫療股黃金期
-
2025.05.02：聿新科客戶主要在台灣、歐洲和亞洲，較不受美國關稅影響
產業面深入分析
產業-1 醫療-血糖量測產業面數據分析
醫療-血糖量測產業數據組成：五鼎（1733）、訊映（4155）、聿新科（4161）、福永生技（4183）、泰博（4736）、華廣（4737）
醫療-血糖量測產業基本面
圖(18)醫療-血糖量測 營收成長率（本站自行繪製）
圖(19)醫療-血糖量測 合約負債（本站自行繪製）
圖(20)醫療-血糖量測 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）
醫療-血糖量測產業籌碼面及技術面
圖(21)醫療-血糖量測 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）
圖(22)醫療-血糖量測 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）
圖(23)醫療-血糖量測 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）
產業面新聞筆記彙整
醫療產業新聞筆記彙整
-
2026.04.17：醫療保健類股表現最弱（-0.77%），受市場風險偏好轉向科技股壓抑，Merck 與 J&J 同步走低
-
2026.04.17：Abbott 下跌 6%，因 2Q26 與 26 年獲利指引低於預期，且併購因素導致展望下調，引發獲利疑慮
-
2026.04.17：軟體與企業 IT 支出情緒改善，Oracle 上漲 5.0%、IBM 上漲 2.5%，Dell 則受目標價調升激勵大漲 8.9%
-
2026.02.08：容貌焦慮症其實正在把醫美變成剛需！買醫美股有機會賺到去韓國做臉的預算？
-
2026.02.08：經濟好的國家，人們更願意花錢在自己身上，醫美就是一個例子
-
2026.02.08：醫美產業慢慢滲進生活，從偶爾花錢變成固定支出，這種需求結構更容易變成長線獲利來源
-
2026.02.08：台灣邁入超高齡社會後，醫美核心客群集中在中年與銀髮世代，他們追求自然、維持狀態的非侵入式療程
-
2026.02.08：25–35歲女性仍是醫美市場主力，但Z世代與男性消費者的成長最快，男性客群的需求落在植髮、皮膚管理與輪廓調整
-
2026.02.08：佐登-KY整合美容美體、產品、通路與醫美事業，醫美越日常化，越能將需求留在自己的體系內
-
2026.02.08：佐登-KY適合看中期趨勢
-
2026.02.06：醫療保險板塊 Molina Healthcare 因成本壓力導致虧損且指引低於預期，股價暴跌 25%，拖累同業表現
-
2025.12.18：Medline 全球醫療耗材龍頭成功上市，自有品牌貢獻超 83% EBITDA，利潤率遠高於同業
-
2025.12.18：1~3Q25 營收 206 億美元年增 10%，EBITDA 率 12.9%，展現醫療耗材需求剛性
-
2025.12.18：客戶留存率 98%，與美國 72% 醫院透過 GPO 合約深度綁定，現金流穩定防禦性強
-
2025.12.18：IPO 為醫療產業史上最大私募收購案退出，PE 龍頭四年投資成果兌現，市場信心提升
-
2025.12.08：台灣醫療科技展簽署2億歐元非洲醫療援助採購計畫，涵蓋約20項醫材，創歷屆最高媒合金額
-
2025.12.08：展會規模超650家廠商2,100個攤位，吸引45組國際代表團，首兩天超600場國際媒合會議
-
2025.10.14：全球醫療器材市場至 34 年 有望突破10,000億美元，年複合成長率6.4%
-
2025.10.14：人口老化、慢性疾病增加及AI應用是產業成長主要驅動力
-
2025.10.14：美國啟動醫療器材關稅調查，可能衝擊全球供應鏈與研發
-
2025.08.01：美國對中國關稅未公布，目前對台灣醫療器材產業衝擊持平
-
2025.08.01：業者受匯率影響，建議政府協助開拓多元市場，降低衝擊
-
2025.03.17：民眾感嘆沒錢不能生病，醫院掛號費可能要漲價
-
2025.03.17： 4M25 後，北區各大醫院考慮微幅調整掛號費，如台大、新光
-
2025.03.17：民眾擔心醫院掛號費可能像部分診所一樣，一次要三、四百元
-
2025.03.17： 3M24 衛福部已取消掛號費上限，診所已逐步調整至200-500元
-
2025.03.14：台灣肺癌發生率位居全球第15名，持續攀升
-
2025.03.14： 21 年 肺癌登上發生率第一名位置
-
2025.02.23：護理師苦嘆台灣醫療崩潰，醫院缺病床人力
-
2025.02.23：急診醫師指出醫療環境不友善導致護理師離職
-
2025.02.23：胸腔內科醫師批健保執政無能轉嫁成本
-
2025.02.23：護理師連上16小時班，用生命在跑
-
2025.02.23：護病比懸殊，病人難獲充分治療，延誤就醫
-
2025.02.23：病危病人因無床位無法進ICU，狀況危急
-
2025.02.23：急診醫師表示，護理人員不回流，病床問題持續
-
2025.02.23：急診醫師因醫療環境不安全決定離職
-
2025.02.23：蘇一峰感謝離職醫護，籲政府勿再壓榨
-
2025.02.23：林靜儀曾回應急診醫師求助，引發爭議
-
2025.02.06：智雲健康早盤飆27%，創4個月新高
-
2025.02.06：開春以來飆漲51.67%
-
2025.02.06：將DeepSeek-R1模型接入「智雲大腦」
-
2025.02.06：增強數據挖掘能力，提升慢病管理效率
-
2025.02.06：為慢性病管理提供精準的決策支持
-
2025.02.06：實現醫療知識圖譜和臨床決策支持系統的功能升級
-
2025.01.11：國內中小型醫院頻傳輸液缺貨，雖總量足夠但到貨延遲
-
2025.01.10：食藥署指出，物流、生產排程及春節備貨量增加導致延遲
-
2025.01.11：永豐雖恢復50%產能，仍有30%缺口，中小型醫院缺貨嚴重
-
2025.01.11：部分醫院輸液需等到農曆年後才會穩定供應
-
2025.01.11：新光醫院輸液庫存剩1到2週，林口長庚部分品項低於7天
-
2025.01.11：專案輸入輸液可支撐至 2M25 底，500毫升有85萬袋，1000毫升有25萬袋
-
2025.01.11：食藥署協調醫院調貨，並請大型醫院精算需求，避免囤貨
-
2024.09.20：台大外科引進「元宇宙」模擬手術系統，提升醫師訓練效率
-
2024.09.20：報名台大外科住院醫師人數減少20人，顯示醫師荒問題嚴重
-
2024.09.20：心導管醫材「可鎖管鞘」因健保給付低退出台灣市場，醫師憂心手術難度增加
-
2024.09.20：藥品短缺成常態，健保資源不足導致多款藥物及醫材退出市場，影響民眾就醫負擔
-
2024.09.13：擴大急救站編組至診所和藥局，面臨國內缺藥問題，批評者認為政府應重點解決缺藥問題，而非僅備戰
-
2024.09.12：台灣藥局數量增多，連鎖藥局品牌爭相進入市場，藥局整合平台計畫與300家藥局合作擴張
-
2024.09.12：疫情後藥局數量大增，但也面臨關店潮，目前台灣藥局超過9000家，銷售額逾2300億
-
2024.09.12：台灣將於 25 年 進入超高齡社會，藥局需提升品質和服務，成為社區交流站，以應對市場競爭
-
2024.08.28：國內每年有1000多位藥理系畢業生，然而連鎖藥局需求增加，加上執業場所分配不均，造成藥師供不應求
-
2024.07.30：食藥署宣布國內輸液產能將於 8M24 起提升至每月54萬袋，以解決缺口問題
-
3Q24 健保新增46項達文西手術給付，包括胃切除、鼠蹊部疝氣修補術等，可省下約3萬至10萬元手術費用
-
3Q24 台中水湳中國醫藥大學質子治療中心啟用，為中部首座，專治多種癌症，如腦腫瘤、肺癌等
-
3Q24 中國附醫重視癌症治療，引進多項尖端技術如微創手術及人工智慧，提供高品質醫療服務
-
3Q24 台灣輸液市場面臨嚴重供應短缺，尤其500cc小包裝供應不足，多家醫院已暫停大量手術
-
3Q24 衛福部計畫 7M24 底前恢復1000cc大包裝供應，並進行國內產能增加和外專案進口應對
-
3Q24 衛福部健保署推動3.5億元計畫，7M24 起實施
-
3Q24 預估5400人受惠，提供在家或照護機構內急症治療
-
2Q24 國內醫用輸液短缺 林靜儀：庫存、輸入充足「不用焦慮」
-
2Q24 第一線醫師反映無貨可用，衛福部稱無缺貨，正增加產能與輸送量
-
2Q24 醫療展大量導入AI科技
-
2Q24 24 年醫療展強調「智慧醫療」，展示AI技術在癌症檢測和新藥研發中的應用，如NVIDIA執行長黃仁勳所提到的。參展企業展示穿戴式設備、智能照護燈具等AI解決方案，展現AI在提升疾病診斷及治療效率上的潛力
-
4Q23 24 年健保總額成長率達上限 健保署爭取預算補疫後點值
-
4Q23 政府撒51億公務預算救健保點值！三醫院學會力挺 盼 24 年點值升至0.95
-
4Q23 23 年第一、2Q23 在未攤扣前，多為0.7左右，如今政府著手調整，保障健保各區平均點值至少0.9
-
4Q23 台灣醫療科技展將於日前至日前舉行，本年三大主題為智慧醫療、精準醫療及全齡健康
-
4Q23 台灣醫療科技展 11M23 底登場
-
4Q23 23 年醫療科技展11/30-12/3舉辦，聚焦智慧醫療、精準醫療及全齡健康三主題，預計有2500展位
-
4Q23 全國銀髮族423萬人創新高！七成長輩選六都養老
-
4Q23 外媒指「台灣健保正崩潰」北榮抗議：與原訪談差異大
-
4Q23 醫療險若打破損害填補 損失率恐破百
-
4Q23 生技醫療股 後市補漲空間大
-
4Q23 過去十年醫療保健產業平均年化報酬12.7％，高於全球股票的11.92％，同時有較低的風險，醫療保健產業過去十年年化波動率14.04％
-
4Q23 醫療產業股價與本益比 23 年來明顯落後大盤，且醫療股財報表現仍正面之下，可望迎來落後補漲買盤青睞
-
4Q23 23 年以來美股漲幅超過1成，期間醫療生技指數不漲反跌，表現落後，亦代表有補漲空間
-
3Q23 AI 醫療保健應用市場也將從2023 年的146 億美元迅速起飛而在2028年達到1,027 億美元。無論是製造或醫療領域的AI應用，五年間複合年成長率(CAGR)都超過47%
-
3Q23 健保署砸4.5億 建構家醫大平台
-
23Q4 旺季點火 醫療股逢低卡位
-
3Q23 葉克膜耗材導管、主動脈氣球導管拉警報？食藥署：原物料短缺 部分品牌供應不穩
-
3Q23 根據衛福部資料，2022年的長照2.0實際支出就已經高達563億元。由於是靠政府稅收，提供標準化長照服務，受財政預算限制，相關服務已經無法滿足需求
-
2Q23 砍價導致缺醫材 健保署：非事實 已調升數百類品項特材點數
-
2Q23 維護民眾就醫權利 健保署密切監控臨床重症醫材供貨
-
國內不少富豪顧面子，都會固定舉家飛往烏克蘭，做胚胎幹細胞治療，隨著烏俄開戰後，這些富豪就改在台灣，找醫美診所私下做
-
醫美界人士說：「以前去烏克蘭做，每人每次療程至少百萬元起跳，現在回台灣做，價格只要一半。」
個股技術分析與籌碼面觀察
技術分析
日線圖：聿新科的日線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。日線圖變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表各週期均線趨於糾結，等待帶量突破或跌破。
（判斷依據：價格與各週期均線的互動關係，例如股價是否站穩特定均線（如月線、季線）之上，或跌破重要均線支撐，常是趨勢延續或轉折的關鍵信號。）
圖(24)4161 聿新科 日線圖（本站自行繪製）
週線圖：聿新科的週線圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。週線圖變化幅度較為明顯，趨勢高度可靠，數據波動處於正常範圍，代表週成交量放大伴隨價格下殺，中期下行風險加劇。
（判斷依據：週線圖分析通常用於制定中期投資策略或判斷大波段方向，需結合更長期的趨勢（如月線）及基本面變化進行綜合考量。）
圖(25)4161 聿新科 週線圖（本站自行繪製）
月線圖：聿新科的月線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。月線圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表股價在較大月線區間內波動，長期方向等待基本面或宏觀因素指引。
（判斷依據：月成交量的變化需結合價格在歷史關鍵高低點或重要月均線位置的表現來解讀：長期底部區域的溫和放量或頂部區域的異常天量，往往預示著長期趨勢的重大轉變。）
圖(26)4161 聿新科 月線圖（本站自行繪製）
籌碼分析
三大法人買賣超
- 外資籌碼：聿新科的外資籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。外資籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表外資對該股暫持中性看法，籌碼無顯著變動。
（判斷依據：反之，持續的賣超可能反映外資對未來股價表現的擔憂，或進行全球資產配置的調整。） - 投信籌碼：聿新科的投信籌碼數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。投信籌碼變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表投信進出動作平緩，市場缺乏明確方向。
（判斷依據：投信的買盤通常具有「抬轎」效應，尤其對中小型股的股價影響力不容小覷；其認養的個股常有波段行情。） - 自營商籌碼：聿新科的自營商籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。自營商籌碼變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表自營商（自行買賣）與避險部位調整相對平衡。
（判斷依據：當自營商買賣超與外資、投信方向一致時，可能強化短期市場趨勢；若方向相左，則需留意其背後的操作邏輯。）
圖(27)4161 聿新科 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）
主力大戶持股變動
- 1000 張大戶持股變動：聿新科的1000 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表大戶持股水位持平，多空力量均衡。
（判斷依據：股本較小的公司，千張大戶的影響力可能更大；股本大的公司，則需觀察更高持股級距的大戶變化。） - 400 張大戶持股變動：聿新科的400 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表四百張大戶人數變化不大，籌碼結構持平。
（判斷依據：持有400張以上大戶（常被視為中實戶或超級大戶的門檻之一）的人數變化，提供了另一個觀察籌碼流向的維度。）
圖(28)4161 聿新科 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）
內部人持股異動
公司經營者持股異動情形：該數據主要分析聿新科的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。
圖(29)4161 聿新科 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）
研究總結與未來展望
未來發展策略
展望未來，聿新科技將持續專注於以下發展方向：
-
強化研發創新：持續投入資源開發新型智能醫療檢測設備、高附加價值的保健產品及生醫材料。
-
擴大市場版圖：深化在新興市場（東南亞、印度、東歐）的布局，並尋求拓展中東、歐美等新市場的機會。
-
提升生產效能：推進台南 cGMP 廠建設，導入自動化與數位化管理，提高生產效率與品質。
-
深化智慧健康管理：強化 APP 平台功能，拓展與醫療機構、保險業者的合作，提供整合性的居家健康管理解決方案。
-
拓展天然原料應用：持續開發蝦紅素等天然原料在保健品、藥品及其他領域的應用潛力。
重點整理
-
核心業務穩固：聿新科在居家醫療檢測（佔營收 73%）及生技保健品領域具備深厚基礎與自有品牌。
-
技術優勢突出：擁有五合一檢測、無間隙排版、蝦紅素萃取等獨特技術與專利。
-
國際布局廣泛：產品銷往 70 多國，以新興市場為主，出口佔比高。
-
財務表現穩健：2024 年營收創新高，毛利率穩定，財務結構良好，惟 2025 年初營收略有波動。
-
垂直整合完善：掌握研發、部分原料、製造到銷售的價值鏈，具備供應鏈韌性。
-
成長潛力可期：受惠於全球慢性病管理、居家健康及智慧醫療趨勢，未來發展前景看好。
-
近期動能：品牌更新、新產品推出及獲獎肯定，為公司注入發展動能。
-
尚無籌資計畫：目前無發債、現增或可轉債計畫，資金運用以內部為主。
參考資料說明
最新法說會資料
- 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/416120241210M001.pdf
- 法說會影音連結：https://youtu.be/axnjt73PTZ0?si=o9jK0mjn6gEOZEYd
公司官方文件
- 聿新生物科技股份有限公司 2024 年第三季法人說明會簡報（2024.12.11）
本研究參考法說會簡報的財務數據、產品結構、區域營收及未來展望。
- 聿新科技 2024 年第三季財務報告
本文財務分析依據此份財報，包含營收、毛利率、淨利等關鍵數據。
- 聿新生物科技股份有限公司 2024 年報 / 股東會年報
提供公司沿革、組織、生產基地、原物料、營運概況等詳細資訊。
- 聿新科技 2024 年企業社會責任報告書
詳述公司在 ESG 方面的具體作為。
研究報告
- 中信投顧產業研究報告（2024.12）
分析聿新科技在醫療檢測與保健品市場定位及競爭優勢。
- 富邦證券產業研究報告（2024.11）
提供公司在醫療檢測設備及生技保健領域的發展評估。
新聞報導
- 鉅亨網財經新聞（2024.12.15 及 2025 年相關報導）
報導公司市場布局、產品進展及最新營收狀況。
- 工商時報產業專題（2024.12.10）
報導公司競爭優勢及市場策略。
- 經濟日報 / UDN / 環球生技月刊 (GBimonthly) 等媒體近期報導
涵蓋品牌更新、獲獎資訊、財務公告及市場展望。
產業資料
- 台灣生技醫療產業年鑑（2024）
提供產業背景資訊。
- 醫療器材產業發展報告（2024）
提供醫療檢測設備市場分析。
網站資料
- 聿新生物科技官方網站 (www.bioptik.com.tw)
提供公司簡介、產品資訊、最新消息等。
- 公開資訊觀測站 (mops.twse.com.tw) / 櫃買中心 (www.tpex.org.tw)
提供公司財報、法說會簡報、重大訊息等公開資訊。
- 財經資訊網站 (如 MoneyDJ, Yahoo股市, Goodinfo, Cnyes, StatementDog, Winvest 等)
提供公司基本資料、股價、營收、新聞彙整等資訊。
註：本文內容主要依據 2024 年第三、四季及 2025 年初的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。產品資訊及圖片引用自公司官網或公開型錄。部分營收結構與區域分布數據參考了較新的文字描述進行調整。
功能鍵說明與免責聲明
免責聲明
請參閱本站免責聲明，本站所提供資訊係基於公開資料整理與本站演算法進行分析，僅供一般投資資訊參考，不代表任何形式之投資建議、保證或邀約。本站對於所提供資訊之正確性、完整性或實用性不做任何形式之擔保。本站與讀者無任何對價關係，讀者應自行評估相關內容資訊之適當性，並自主進行相關投資決策並承擔盈虧風險，本站不負相關損益責任。
功能鍵說明
| 快捷鍵 | 功能描述 | 跳轉位置 |
|---|---|---|
| 左 | 快速切換至上一標題 | 回上一個標題 |
| 右 | 快速切換至下一標題 | 到下一個標題 |
| 0 | 快速切換股票頁面選單 | 輸入股票代碼快速切換至相關選單 |
| 1 | [2] 快速總覽 | 主標題 |
| 2 | [3] 公司基本面分析 | 主標題 |
| 3 | 「主要業務與說明」 | 位於 [3] 公司基本面分析之下 |
| 4 | 「營收結構分析」 | 位於 [3] 公司基本面分析之下 |
| 5 | [4] 個股質化分析 | 主標題 |
| 6 | [5] 產業面深入分析 | 主標題 |
| 7 | [6] 個股技術面與籌碼面觀察 | 主標題 |
| 8 | 「個股新聞筆記即時彙整」 | 位於 [4] 個股質化分析之下 |
| 9 | 「產業面新聞筆記彙整」 | 位於 [5] 產業面深入分析之下 |