個股筆記：5443 均豪

圖(1)個股筆記：5443 均豪（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 03 月 25 日

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均豪精密工業：立足精密機械，逐鹿半導體先進製程設備市場

均豪精密工業股份有限公司（Gallant Precision Machining Co., Ltd.，股票代號：5443.TW）自 1978 年創立以來，深耕精密機械設備製造領域，以自創品牌「GPM」行銷全球。公司初期以顯示器製程設備起家，歷經產業變革，近年成功轉型，於半導體製程暨檢測設備、自動光學檢測設備等領域佔據關鍵地位，並積極拓展智慧工廠及智慧機械業務，展現其多元發展與技術創新實力。

公司概要與發展歷程

公司沿革與品牌建立

均豪精密工業創立於 1978 年，以精密機械設備製造為核心業務，並確立「GPM」自有品牌。公司於 1995 年公開發行股票，為業務擴張奠定資本基礎。1997 年，成立蘇州均強機械有限公司，啟動跨足中國大陸市場的步伐。1998 年，均豪精密於臺灣證券櫃檯買賣中心掛牌上櫃（股票代號：5443），進一步強化資金募集能力。

多角化經營與策略聯盟

為擴大產業布局，均豪精密於 2001 年成立均碩光電科技股份有限公司，跨足光電產業。2002 年，合併華東半導體工業股份有限公司，強化半導體製程設備實力。2003 年，成立均豪精密工業（蘇州）有限公司，深化中國大陸市場布局。2006 年，合併群錄自動化工業股份有限公司，提升自動化設備製造能力。2007 年，總公司遷至新竹科學園區，整合資源並提升研發能量。2010 年，成立均華精密工業股份有限公司，擴展精密機械製造業務範疇。2017 年，子公司均華精密工業股份有限公司興櫃掛牌（股票代號：6640），展現半導體製程設備業務的顯著成長。2020 年，均豪與志聖、均華共組 G2C 聯盟，透過技術整合，推進晶圓製造技術精進。

圖(2)集團架構與 T 型策略（資料來源：均豪公司網站）

主要關係企業

均豪精密工業旗下關係企業包含：

• 均華精密工業股份有限公司
• 均碩國際股份有限公司
• 均強機械（蘇州）有限公司
• 蘇州均菘商貿有限公司

核心業務分析

產品系統與應用領域

均豪精密工業產品線多元，涵蓋四大核心領域：

圖(3)產品應用領域（資料來源：均豪公司網站）

1. 顯示器製程設備：於 LCD 及 OLED 顯示器製程設備領域具備領先技術，特別在 Array 及 Cell 段主力製程產品上表現突出。
2. 半導體製程暨檢測設備：為台積電等半導體大廠供應關鍵設備，於半導體製程設備領域佔據重要地位。
3. 自動光學檢測設備 (AOI)：提供高精度光學檢測解決方案，廣泛應用於各產業。
4. 智慧自動化設備：致力於智慧工廠及智慧機械發展，提供相關自動化設備與解決方案。

圖(4)自動光學檢測設備 AOI / Metrology 產品（資料來源：均豪公司網站）

圖(5)Grinder & Polisher 產品（資料來源：均豪公司網站）

圖(6)Intelligent Automation 解決方案（資料來源：均豪公司網站）

技術優勢與核心技術

均豪精密工業在精密機械製造領域累積深厚技術實力，掌握八大核心技術：

1. 研磨
2. 濕製程
3. AOI (自動光學檢測)
4. 貼合及撕膜
5. 精密取放
6. 精密模具
7. 雷射
8. 智能自動化

憑藉上述核心技術，均豪精密得以提供高精度製程設備與解決方案，滿足客戶嚴苛需求。

產品應用領域

均豪精密工業產品廣泛應用於五大產業領域：

1. 半導體產業：提供半導體製程暨檢測設備，協助客戶提升製程技術與競爭力。
2. 顯示器產業：提供 Flat Panel Display、3D Display、Touch Panel 等相關製程設備。
3. 智慧製造：提供智慧工廠及智慧物流解決方案，助力產業升級。
4. 生醫產業：提供體外檢測儀器等生醫設備。
5. 綠能產業：提供單/多晶太陽能整廠設備。

市場與營運分析

客戶群體與市場分布

均豪精密工業客戶群涵蓋顯示器及半導體產業之領導廠商：

1. 顯示器製程設備客戶：友達光電、群創光電、京東方等大型面板廠。
2. 半導體製程設備客戶：台灣積體電路、日月光投控等半導體大廠。

均豪精密工業產品銷售市場以亞洲為主，內銷佔比 64%，外銷佔比 36%（2023 年）。

營收結構分析

2023 年產品營收結構

2024 年第三季累計產品營收結構

由營收結構可見，半導體設備已成為均豪精密最主要營收來源，且比重持續攀升，顯示公司轉型策略成效顯著。

生產基地與產能概況

均豪精密工業生產基地主要分布於台灣及中國大陸：

1. 台灣：
   • 新竹科學園區總部
   • 中部科學園區創新研發及製造中心
   • 土城工業區生產及研發設施
2. 中國大陸：
   • 蘇州均強機械（蘇州）有限公司

目前尚無公開資料揭示各生產基地產能分配及佔比，惟新竹科學園區總部及中國蘇州生產基地預計佔有重要地位。

財務績效分析

近年營收表現

近年獲利能力

2024 年業績亮眼

• 全年稅後淨利達新台幣 2.97 億元，年增 45.6%，每股稅後純益 1.82 元。
• 第四季營收達新台幣 15.06 億元，季增 48.7%，年增 46.6%。

獲利能力分析

• 近年毛利率維持在 23% 至 29% 之間。
• 稅後淨利率於 2023 年達 10.4%，2024 年前三季為 6.7%。
• 股東權益報酬率於 2023 年達 16.01%，2024 年前三季為 6.3%。

競爭優勢與市場地位

競爭態勢分析

均豪精密工業於顯示器及半導體設備市場面臨多元競爭：

1. 顯示器製程設備：旭東機械、敘豐企業、揚博科技等。
2. 半導體製程設備：弘塑科技、科林研發 (KLIC) 等。
3. 自動化設備：迅得機械、東捷科技、致茂電子、高僑自動化、單井工業、陽程科技、盟立自動化、廣運機械等。
4. 工業機器人：上銀科技、盟立自動化、廣運機械、發那科 (Fanuc) 等。

在全球市場，均豪精密亦與國際大廠如 Besi、Kulicke and Soffa 等競爭。

競爭優勢

均豪精密工業競爭優勢體現於四大面向：

1. 技術研發能力：持續投入技術創新，滿足客戶需求。
2. 客戶合作關係：與台積電、友達等大型企業建立長期穩固合作關係。
3. 垂直整合能力：於顯示器及半導體製程設備領域具備垂直整合優勢，提供一站式解決方案。
4. 環保效率：生產製程注重環保，展現企業永續經營理念。

市場地位

均豪精密工業於台灣光電產業中，已躍居國內最大光電自動化設備廠之一。於半導體設備領域，亦成功打入台積電、日月光等大廠供應鏈，市場地位穩固。

近期重大事件分析

營收重返成長軌道

2024 年，均豪精密工業營收重返成長軌道，主要受惠於：

• 面板設備訂單出貨回升。
• 旗下均華精密先進封裝設備出貨暢旺。

G2C 聯盟深化合作

均豪精密與志聖工業、均華精密共組 G2C 聯盟，深化技術整合與市場拓展，共同搶攻半導體先進封裝市場商機。

圖(7)先進封裝市場商機（資料來源：均豪公司網站）

擴大半導體領域布局

均豪精密積極擴大半導體領域布局，包含：

1. 先進封裝設備出貨：2024 年下半年起，先進封裝設備陸續出貨半導體封測廠與晶圓廠客戶。
2. 矽晶圓設備領域：進軍矽晶圓設備市場，供應設備予環球晶圓、台勝科技、合晶科技等業者。
3. 晶圓再生市場：與 G2C 聯盟夥伴合作，布局晶圓再生市場。

圖(8)晶圓／載板解決方案（資料來源：均豪公司網站）

Micro LED 設備市場

均豪精密將檢測、研磨等設備導入 Micro LED 製程，與東捷科技設備搭配出貨，協同提升面板自動化技術，搶攻 Micro LED 新興顯示技術商機。

未來發展策略展望

短期發展計畫 (1-2 年)

1. 擴大半導體設備營收：持續擴展半導體設備產品線，提升半導體營收佔比至過半。
2. 強化 G2C 聯盟合作：深化與志聖、均華策略聯盟，擴大市場版圖。
3. 拓展先進封裝設備市場：把握先進封裝市場成長契機，擴大相關設備出貨。
4. Micro LED 設備市場布局：積極參與 Micro LED 產業發展，爭取設備訂單。

中長期發展藍圖 (3-5 年)

1. 技術創新：持續投入研發資源，精進核心技術，開發高階製程設備。
2. 智慧製造解決方案：擴大智慧製造解決方案應用領域，提升產業競爭力。
3. 全球市場拓展：深化亞洲市場布局，拓展歐美市場，提升全球市場佔有率。
4. 永續經營：落實 ESG 永續發展目標，提升企業價值與社會責任。

營運目標

• ROE 提升至 20%
• 現金股利配發 1.5 元

投資價值綜合評估

投資優勢

1. 產業趨勢契合：受惠半導體產業成長及先進封裝技術發展趨勢。
2. 轉型策略成功：成功轉型半導體設備供應商，營收結構優化。
3. 技術實力雄厚：掌握八大核心技術，具備技術競爭優勢。
4. 客戶基礎穩固：與產業領導廠商建立長期合作關係。
5. 獲利能力提升：近年營收及獲利能力顯著提升。

風險提示

1. 市場競爭風險：面臨國內外眾多競爭對手挑戰。
2. 景氣循環風險：半導體及顯示器產業景氣波動影響營收表現。
3. 供應鏈風險：全球供應鏈不確定性可能影響原物料供應及生產。

投資建議

綜合考量均豪精密工業之產業地位、技術優勢、營運表現及未來展望，公司於半導體產業成長趨勢下，具備長期投資價值。惟短期股價可能受市場波動影響，投資人宜審慎評估風險，並關注公司未來營運發展。

重點整理

• 精密機械製造領導廠：深耕精密機械設備製造逾四十年，技術實力雄厚。
• 成功轉型半導體設備供應商：營收結構顯著優化，半導體營收佔比過半。
• 受惠半導體產業成長：搭上半導體產業快速發展列車，營運前景看好。
• G2C 聯盟效益顯現：與志聖、均華策略聯盟，擴大市場版圖與競爭優勢。
• 財務績效亮眼：近年營收及獲利能力顯著提升，展現強勁成長動能。
• 未來展望樂觀：持續擴大半導體領域布局，積極拓展智慧製造及 Micro LED 等新興市場。

參考資料說明

公司官方文件

1. 均豪精密工業股份有限公司法人說明會簡報（2024.11.22）
   本研究主要參考法說會簡報之公司 ESG 政策、營運成果、市場趨勢、產品發展及未來展望等資訊。該簡報由均豪精密工業股份有限公司官方發布，提供最新且權威之公司營運資訊。

網站資料

1. MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 均豪精密
   本研究參考 MoneyDJ 理財網關於均豪精密工業之公司簡介、歷史沿革、營業項目、市場銷售與競爭、公司基本資料等資訊，以建立對公司之初步認識。
2. NStock 網站 – 均豪精密做什麼
   本研究參考 NStock 網站關於均豪精密工業之公司沿革、多角化經營策略、近期營運狀況等資訊，以補充公司發展歷程與營運概況之分析。
3. TechNews 科技新報 – 公司資料庫 – 均豪精密工業股份有限公司
   本研究參考 TechNews 科技新報公司資料庫關於均豪精密工業之基本資料、公司地址、實收資本額等資訊，以驗證公司基本資料之準確性。
4. 鉅亨網 – 台股 – 均豪精密
   本研究參考鉅亨網關於均豪精密工業之公司簡介、董事長、總經理、發言人等資訊，以補充公司經營團隊資訊。
5. Yahoo 奇摩股市 – 個股 – 均豪精密
   本研究參考 Yahoo 奇摩股市關於均豪精密工業之公司概況、股價資訊等，以了解公司股價表現與市場關注度。
6. HiStock 嗨投資 – 個股 – 均豪精密
   本研究參考 HiStock 嗨投資網站關於均豪精密工業之公司資料、實收資本額等資訊，以驗證公司基本資料之準確性。
7. 臺灣證券交易所 – 法人說明會影音
   本研究參考臺灣證券交易所法人說明會影音網站關於均豪精密工業法人說明會之資訊，以取得法人說明會簡報之來源。

註：本文內容主要依據上述 2024 年 11 月 22 日法人說明會簡報及其他公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件及網站資訊。

參考資料來源

資料來源：均豪公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。

公司網址：https://www.gpmcorp.com.tw/index.php

法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/544320241122M001.pdf

基本概況

股價：84.5
預估本益比：169.0
預估殖利率：1.94%
預估現金股利：1.64元
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季報表

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圖(26)5443 均豪 股利政策