圖(1)個股筆記：6807 峰源-KY（圖片素材取自個股官網）
更新日期：2025 年 01 月 30 日
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峰源集團：全球沙發供應鏈的領航者
峰源集團股份有限公司（FY Group Limited，股票代號：6807）成立於 2019 年 7 月 12 日，雖成立時間不長，但其前身早在 1997 年即已投入家具產業，從辦公椅配件製造起家，逐步發展至現今的規模。公司專注於室內家具的研發、生產與銷售，其中又以沙發為核心產品。峰源集團憑藉其卓越的製造能力、創新的產品設計以及穩健的全球供應鏈管理，已成為全球知名家具品牌的重要合作夥伴。
發展歷程：從配件製造到全球供應鏈
峰源集團的發展歷程可謂一部家具產業的進化史，從最初的辦公椅配件供應商，逐步轉型為全球沙發供應鏈的領導者：
- 1997 年：公司以辦公椅配件事業起家，並成功打入北歐知名品牌供應鏈，奠定穩固的產業基礎。
- 2003 年：公司開始拓展沙發家具事業，正式跨足室內家具領域。
- 2007 年：公司進一步開展客製化皮革沙發業務，提升產品的多元性與客製化能力。
- 2010 年：公司成功進入全球知名零售商供應體系，擴大市場版圖。
- 2014 年：公司推出自有品牌木製家具，並成為日本知名品牌供應商，展現其設計與製造實力。
- 2017 年：公司成為北歐及美國知名品牌的優秀供應商，並積極開發供應鏈，強化全球布局。
- 2022 年：公司於台灣證券交易所掛牌上市，象徵其發展邁向新的里程碑。
- 2023 年：公司於泰國投資新生產基地，擴大營運版圖，提升產能。
產品與服務：多元化與客製化並行
峰源集團的主要產品包括室內家具，如沙發、腳蹬、椅類等，以及其他產品，如沙發扶手、塑料五金零件等。公司營運模式以直接銷售給全球知名品牌商及零售通路商為主，並提供客製化服務，滿足不同客戶的需求。
圖(2)主要產品（資料來源：峰源公司網站）
峰源集團在產品開發上，強調效率、環保與電子商務三大策略：
- 效率 (Efficiency)：透過共用框架、標準化材料、自動化生產及縮短開發時程，提升生產效率。
- 環保 (Ecology)：採用再生材料、可回收性設計、環保面料及可持續性生產，落實企業社會責任。
- 電子商務 (ECommerce)：開發組合式產品、線上銷售及物流、輕量化設計及提升運輸空間利用率，以適應電子商務的發展趨勢。
公司採購的主要原料包括布皮類（供應商為江蘇君霖紡織科技有限公司）、木材類（如松木及板材）、發泡類化學品（如TDI及聚醚多元醇，供應商為萬華化學、中化國際）、鐵件類（如蛇形彈簧、彈簧包、鋼管腳及鉸鏈），以及包材類（如紙箱及紙托盤，供應商為美盈森集團股份有限公司）。此外，峰源集團亦擁有自有泡綿生產線，確保產品品質與供應穩定。
圖(3)自有泡綿生產線（資料來源：峰源公司網站）
市場布局：全球化與多元化
峰源集團的產品銷售遍及全球，主要市場包括亞洲、美洲及歐洲。根據 2023 年的數據，亞洲市場佔比 45%，美洲市場佔比 36%，歐洲市場則佔 19%。公司主要客戶包括全球知名品牌，如 IKEA、Costco、日本 Nitori 及美國 Williams-Sonoma。
若以終端消費市場來看，亞洲市場佔比 35%，美洲市場佔比 34%，歐洲市場佔比 23%，大洋洲市場佔比 4%，其他地區市場佔比 4%。
峰源集團的競爭對手包括商億-KY、客思達、特昇-KY、永藝、恒林等，但公司憑藉其優異的產品品質、穩定的供應鏈及良好的客戶關係，在市場上佔有一席之地。
生產基地：全球布局與產能擴張
峰源集團在浙江嘉興和泰國設有工廠，以滿足全球市場的需求。為因應國際品牌客戶的持續訂單需求，公司於泰國建設新廠，預計於 2024 年第四季投產，年產能超過 70 萬套沙發，將使總產能提升逾 30%。此舉不僅能提升產能，更能分散國際貿易摩擦風險，降低人力成本。
營運表現：穩健成長與獲利能力
峰源集團的營運表現穩健，2019 至 2021 年合併營收分別為 34.52 億元、29.53 億元和 41.76 億元，稅後純益分別為 1.97 億元、1.92 億元和 2.12 億元，每股純益分別為 4.37 元、4.26 元和 4.71 元。
根據 2024 年 11 月 15 日的資訊，峰源集團 2024 年 10 月營收達 4.95 億元，年增 55.8%，創歷史新高，前 10 個月營收年增 33.1%。此外，2025 年 1 月 2 日的資訊顯示，公司前三季每股盈餘（EPS）達 6.12 元，優於 2023 年同期表現。
2024 年第二季，隨著客戶庫存去化結束、回補庫存，公司第一季營收達 9.95 億元，年增 19.18%。公司認為最壞時刻已過，看好市場訂單持續回流，將挹注 2024 年業績。
產品營收結構
截至 2023 年，室內家具佔公司營收的 99.5%，其餘 0.5% 為沙發扶手、塑料五金零件等產品。
最新動態與未來展望
根據前瞻產業研究院的報告，2022 年全球家具市場規模約為 6943.2 億美元，較前一年下降 1.52%。儘管市場規模略有下降，但隨著家具產業逐步回復至疫情前水準，峰源集團持續開發新產品、拓展新客戶，並透過泰國新廠的投產，分散國際貿易摩擦風險，降低人力成本，預期未來營業規模將持續增長。
公司成功打入全球第三大零售商 Costco 的直接供應體系，並與 IKEA、Nitori、Williams-Sonoma 等建立長期合作關係，顯示其在市場上的競爭力與客戶信任度。
重點整理
峰源集團憑藉其在家具產業的深厚經驗、全球化的市場布局、穩健的營運表現及持續的創新能力，已成為全球沙發供應鏈的領航者。公司透過效率化的生產流程、環保的產品設計及電子商務的應用，不斷提升競爭力。隨著泰國新廠的投產及市場需求的持續回溫，峰源集團的未來發展值得期待。
參考資料說明
- 峰源集團股份有限公司官方網站：
- 本研究參考公司網站的產品資訊、企業發展歷程、生產基地及供應鏈資訊。
- 峰源集團股份有限公司法人說明會簡報（2024.11.15）：
- 本研究參考法說會簡報的營收數據、市場分析、產品策略及未來展望。
- 前瞻產業研究院全球家具市場研究報告（2022）：
- 本研究參考該報告的全球家具市場規模數據及產業趨勢分析。
- 新聞媒體報導：
- 本研究參考工商時報、經濟日報等媒體的相關報導，以了解公司最新營運狀況及市場動態。
- 證券研究報告：
- 本研究參考元大證券、富邦證券等機構的產業研究報告，以了解公司財務表現及投資價值。
註：本文內容主要依據上述 2024 年第三季及第四季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。
參考資料來源
資料來源：峰源-KY公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。
法說會中文檔案連結：https://mops.twse.com.tw/nas/STR/680720240909M001.pdf
法說會影音連結：https://webpro.twse.com.tw/webportal/?liveChannelId=1
基本概況
股價：80.0
預估本益比：8.57
預估殖利率：6.38%
預估現金股利：5.1元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報
圖(4)6807 峰源-KY EPS 熱力圖
股價走勢
圖(5)6807 峰源-KY K線圖（日）
圖(6)6807 峰源-KY K線圖（週）
圖(7)6807 峰源-KY K線圖（月）
日報表
圖(8)6807 峰源-KY 法人籌碼
週報表
圖(9)6807 峰源-KY 大戶籌碼
月報表
圖(10)6807 峰源-KY 內部人持股
圖(11)6807 峰源-KY 本益比河流圖
圖(12)6807 峰源-KY 淨值比河流圖
新聞筆記
增 Note right of 2025.01.02: ↑峰源-KY在泰國有生產基地，產能逐年攀升 Note right of 2025.01.02: ↑峰源-KY前三季EPS達6.12元，優於 23
年
55.8%，創歷史新高，前 10M24 營收年增3
3.1% Note right of 2024.11.15: →股價隨營收增長沿短期均線上漲，日KD指標進入高檔
鈍化，若量能維持，短期看漲
戶庫存去化終了、回補庫存下，1Q24 營收9.95
億元，年增19.18％ Note right of 2Q24: →峰源認為，最壞時刻已過，看好市場訂單持續回流，挹
注 24 年業績
深度分析
季報表
圖(13)6807 峰源-KY 營收狀況
圖(14)6807 峰源-KY 獲利能力
圖(15)6807 峰源-KY 合約負債
圖(16)6807 峰源-KY 存貨與平均售貨天數
圖(17)6807 峰源-KY 存貨與存貨營收比
圖(18)6807 峰源-KY 現金流狀況
圖(19)6807 峰源-KY 杜邦分析
圖(20)6807 峰源-KY 資本結構
年報表
圖(21)6807 峰源-KY 股利政策