麗升能源 (8087) 3.7分[題材]↘PB無明顯偏差，虧損幅度擴大 (04/23)

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綜合評分：3.7 | 收盤價：34.85 (04/23 更新)

簡要概述：綜合評估麗升能源近期的營運與市場表現，我們可以發現幾個鮮明的特徵。 從正面因素來看，保留盈餘以再投資，有助於推升長期的股東權益。更重要的是，股價表現強勢，反映了市場對公司未來成長潛力的強烈信心，資金追價意願高。不僅如此，市場對其未來的成長爆發力寄予厚望，因此給予較高的評價。 總結來說，這是一檔具備特定優勢的標的，投資人可依據自身的策略進行佈局。

最新【PC】新聞摘要

2026.04.22

1. 下修 26 年 全球 PC 出貨量至 2.48 億台（年減 13%），主因記憶體與 CPU 成本飆升
2. PC DRAM 與 SSD 成本佔比將翻倍至 30% 以上，品牌廠面臨毛利率壓力，展望趨於保守

2026.04.21

1. 超微供應鏈表現強勁，營邦與順德攻上漲停，臻鼎、景碩、晶呈科及聯亞等個股同步受惠續抱
2. 代理式 AI 崛起推動 CPU 需求，ABF 載板供給短缺擴大至 15%，預估 30 年 仍有缺口
3. 受惠名單包含欣興、南電、嘉澤、國巨、金像電、緯穎，涵蓋載板、插槽及被動元件

2026.04.16

1. 電子通膨升溫，記憶體漲價引發 PC、手機零組件提前拉貨潮，業者藉此建立低價庫存
2. 終端需求隱憂，記憶體成本攀升迫使品牌廠漲價，恐導致 26 年 PC 與手機需求年減擴大
3. 整體 ODM 3M26 營收優於市場預期，主因 AI 機櫃出貨順暢及筆電提前拉貨影響
4. GB300 受惠學習曲線提升，供應鏈管理轉趨順暢，預估 1Q26 全球 GB 系列出貨約 12k 櫃
5. 消費性產品因提前拉貨，預計 2Q26 將進入傳統淡季，市場關注重心轉向 AI 成長持續性

核心亮點

目前無核心亮點。

主要風險

1. 預估本益比分數 1 分，顯示股票估值偏高，安全邊際不足：麗升能源未來一年預估本益比 nan 倍，顯著高於其歷史常態，可能意味著投資的安全邊際相對匱乏，風險較高。
2. 預估本益成長比分數 1 分，估值與成長預期背離嚴重，未來均值回歸可能性高：麗升能源預估本益成長比 nan，顯示其估值水平與未來成長預期之間存在極其嚴重的背離，未來股價向合理估值大幅回歸的可能性非常高。
3. 股東權益報酬率分數 1 分，持續的低效運營或虧損狀態正侵蝕股東價值：麗升能源股東權益報酬率 -6.6%，將不斷蠶食股東的實際權益與公司的內在價值。
4. 預估殖利率分數 2 分，投資回報更依賴資本利得，需關注股價成長動能：由於 麗升能源的預估殖利率 2.87% 偏低，投資該股票的總回報將更大程度上依賴於未來股價的上漲（資本利得），因此需更關注其股價的成長動能。
5. 業績成長性分數 1 分，對股價形成重大利空，投資者信心低迷：麗升能源預期 nan% 的盈餘年增長，對其股價表現構成了重大的基本面利空因素，市場及投資者信心可能因此而極度低迷。
6. 題材利多分數 2 分，信用評等展望調降加劇融資成本壓力：信用評等機構對 麗升能源 的展望調降決策，可能加劇其市場融資成本上升壓力。

綜合評分對照表

項目	麗升能源
綜合評分	3.7 分
趨勢方向	↘
公司登記之營業項目與比重	再生能源-工程合約75.98% 再生能源-勞務19.50% 再生能源-調頻備轉服務4.25% 再生能源-發電0.27% (2023年)
公司網址	https://www.leadsun-green.com/
法說會日期	111/12/21
法說會中文檔案	法說會中文檔案
法說會影音檔案	無影音檔案
目前股價	34.85
預估本益比	nan
預估殖利率	2.87
預估現金股利	1.0

圖(1)8087 麗升能源 綜合評分（本站自行繪製）

量化細部綜合評分：2.3

圖(2)8087 麗升能源 量化細部綜合評分（本站自行繪製）

質化細部綜合評分：5.1

圖(3)8087 麗升能源 質化細部綜合評分（本站自行繪製）

投資建議與評級對照表

價值型投資評級：★☆☆☆☆

• 評級方式：合理：估值位於合理區間+財務指標中性
• 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷

成長型投資評級：★☆☆☆☆

• 評級方式：成長趨緩：營收/獲利年增率<5%+市佔率停滯
• 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素

題材型投資評級：★★☆☆☆

• 評級方式：潛在題材，動能待觀察：有題材發展潛力但尚未形成市場共識
• 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析

投資類型適用性對照表

投資類型	目前評級	建議持有週期	風險屬性	適用市場環境
價值型	★☆☆☆☆	6-24個月	中低	市場修正期/震盪期
成長型	★☆☆☆☆	12-36個月	中高	多頭趨勢明確期
題材型	★★☆☆☆	1-6個月	高	資金行情熱絡期

公司基本面分析

基本面量化分析

財務狀況分析

資本支出狀況：麗升能源的非流動資產數據主要走勢呈現劇烈下降趨勢。資產變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，本指標為基本面領先指標，代表固定資產急速減少。
（判斷依據：固定資產變化反映公司投資策略調整、固定資產出現較大幅度減少，需評估是否影響營運能力。）

圖(4)8087 麗升能源 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

現金流狀況：麗升能源的現金流數據主要呈現波動來回振盪趨勢。現金流變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表現金儲備無重大變化。
（判斷依據：資金流向分析有助於評估投資決策成效、現金流狀況顯著改善，有利於提升營運靈活性和投資能力。）

圖(5)8087 麗升能源 現金流狀況（本站自行繪製）

獲利能力分析

存貨與平均售貨天數：麗升能源的存貨與平均售貨天數數據主要呈現波動來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表營運效率維持現狀。
（判斷依據：結合平均售貨天數(DSI)分析，能更全面評估存貨健康度及變現能力。）

圖(6)8087 麗升能源 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

存貨與存貨營收比：麗升能源的存貨與存貨營收比數據主要呈現強烈上升趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動處於正常範圍，代表存貨水平急劇攀升，大幅推高存貨營收比。
（判斷依據：存貨營收比持續上升可能表明銷售放緩、存貨積壓或產品過時的風險。）

圖(7)8087 麗升能源 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

三率能力：麗升能源的三率能力數據主要呈現波動來回振盪趨勢。三率能力變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表成本結構無重大變化。
（判斷依據：稅後純益率是企業經營的最終成績單，綜合所有收支後的淨獲利指標。）

圖(8)8087 麗升能源 獲利能力（本站自行繪製）

成長性分析

營收狀況：麗升能源的營收狀況數據主要呈現波動來回振盪趨勢。營收狀況變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表營收表現持平。
（判斷依據：營收的成長來源（例如：新產品、新市場、價格提升）是評估成長質量的關鍵。）

圖(9)8087 麗升能源 營收趨勢圖（本站自行繪製）

合約負債與 EPS：麗升能源的合約負債與 EPS 數據主要呈現波動來回振盪趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表合約負債保持穩定，新訂單與履約進度相當。
（判斷依據：高額或持續增長的合約負債通常代表客戶對公司產品/服務的預期與信任，有利於未來EPS表現。）

圖(10)8087 麗升能源 合約負債與 EPS（本站自行繪製）

EPS 熱力圖：麗升能源的EPS 熱力圖數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表EPS 表現持平，預估趨勢穩定。
（判斷依據：分析未來季度 EPS 預測的水平趨勢（橫向方向），可判斷公司長期的盈利增長潛力或衰退風險。）

圖(11)8087 麗升能源 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

估值分析

本益比河流圖：麗升能源的本益比河流圖數據點不足以進行趨勢分析

圖(12)8087 麗升能源 本益比河流圖（本站自行繪製）

淨值比河流圖：麗升能源的淨值比河流圖數據主要呈現強烈上升趨勢。淨值比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表估值偏高風險增加，安全邊際縮小。
（判斷依據：P/B比的絕對值高低需結合行業特性（如金融業P/B常較低，科技業可能較高）及公司獲利能力（ROE）進行綜合判斷。）

圖(13)8087 麗升能源 淨值比河流圖（本站自行繪製）

公司基本資料

公司概要與發展歷程

麗升能源科技股份有限公司（Leadsun Green Technology Co., Ltd.，股票代號：8087），前身為華鎂鑫科技股份有限公司，成立於 1997 年 8 月 22 日。公司初始於台灣電子業蓬勃發展時期，專注於預錄型光碟片的生產與銷售，並於 2004 年 2 月在臺灣證券櫃檯買賣中心掛牌上市。公司總部位於臺北市信義區松高路 1 號 10 樓之 1，現任董事長及總經理為林麗珍女士。

面對全球能源轉型與潔淨能源的興起，公司於 2021 年毅然啟動轉型，積極跨足再生能源產業。關鍵的策略性舉措包括同年收購麗崴新能源股份有限公司，該公司擁有風力發電 28.8 MW 及太陽能電廠 95 MW（地面型 77.5 MW 及漁電共生屋頂型 17.5 MW）的案場投資與資產管理能力。至 2022 年，公司正式終止預錄型光碟片業務，全面轉型為再生能源專業廠商。2023 年，再生能源相關業務營收佔比已達 100%。為彰顯其在綠能產業的全新定位與發展策略，公司於 2024 年 8 月正式更名為麗升能源科技股份有限公司。

組織規模與架構

麗升能源透過策略性投資與合作，建構了多元化的集團事業體。其組織架構涵蓋多家子公司，包括麗崴風光能源、鑫鑫永續能源及負責售電業務的香印永續等。公司以打造「新能源供應鏈整合平台」為核心理念，整合風能、太陽能、農漁共生、儲能及碳資產管理等多元業務。截至 2025 年，公司資本總額為新台幣 10 億元，實收資本額約 3.9 億元。公司治理架構完善，由安侯建業聯合會計師事務所簽證，股務代理機構為富邦綜合證券股份有限公司，發言人為資深副總經理邱美雅。

圖(14)集團事業發展架構（資料來源：麗升公司網站）

核心業務分析

主要業務範疇

麗升能源的核心業務已完全聚焦於再生能源領域，主要涵蓋以下範疇：

• 再生能源案場開發、設計與工程服務：包含太陽能光電、風力發電、漁電共生及農電共生等多元案場類型。

• 電廠資產管理及維運服務：提供專業的電廠營運維護，確保發電效率與資產價值。

• 儲能系統建置與服務：開發儲能案場並參與台電輔助服務市場，提升電網穩定性。

• 再生能源售電：透過旗下售電公司，將綠電銷售給企業用戶。

公司策略性地推動「風、光、農、漁、儲、碳」六大發展主軸，旨在建構一個整合不同類型電廠、技術與服務的完整綠能產業鏈。

產品系統與應用說明

麗升能源提供的產品與服務，體現在其多元化的再生能源案場佈局與創新應用：

太陽能光電

太陽能是麗升能源的核心業務之一，涵蓋地面型與屋頂型電站的建置與營運。代表性案場如位於台南七股的「麗升五福專案」，是公司重要的地面型太陽能基地。

風力發電

透過子公司麗崴風光能源，麗升能源持有並管理約 28.8 MW 的陸域風力發電裝置容量，這些案場皆已完成併聯發電，為公司帶來穩定的發電收益。

圖(15)風光能源-陸域風電（資料來源：麗升公司網站）

漁電共生

此為麗升能源積極投入的創新模式，結合水產養殖與太陽能光電，實現土地的多元利用與產業共榮。公司與台灣和暄綠能集團（HEXA Renewables）合作開發的案場，預計每年可產出 26,046 MWh 綠色電力，營運期至少 20 年，預估為麗升帶來約 11 億元營收。此外，與開鴻能源合作開發的佳冬地區漁電共生案場，預計可挹注營收 12.7 億元。彰化地區亦有與鑫鑫永續能源合資開發的 60 MW 室內漁電共生案場。公司強調導入智慧化養殖設備與技術，協助傳統養殖業升級。

圖(16)漁電共生太陽能電廠（資料來源：麗升公司網站）

農電共生

麗升能源將光電技術與尖端農業結合，於桃園、高雄及屏東設立高規格太陽能板溫室實驗案場，種植香莢蘭等高價值作物，作為集團農電合作的首波示範農場。並進一步延伸，與香印農技及 PINEDE 甜點店合作，推出「Green Gifting」綠電伴手禮概念，鼓勵企業選擇低碳農電共生產品。

儲能系統

為配合政府的「強韌電網計畫」並提升再生能源利用效率，麗升能源積極佈局儲能系統。目前擁有約 4 MW 的儲能容量，參與台電的調頻輔助服務（AFC）市場，提供電網穩定服務，並計劃持續擴充容量。

綠電交易與碳資產

透過旗下售電公司香印永續，麗升能源成立「綠電交易加速器」平台，旨在協助中小型太陽能發電業者更有效地將綠電轉售給有需求的企業用戶，預計可增加售電收入達 20% 以上。公司已成功簽下台灣大哥大等 RE100 企業客戶，預計每年提供千萬度等級的綠電。同時，與玉山銀行合作推出綠電信託服務，透過專戶管理購售電金流，確保交易的安全與透明度。

市場與營運分析

營收結構分析

麗升能源的營收結構在轉型後經歷了根本性的轉變。2022 年，其營收來源尚包含能源相關服務（78%）、能源相關產品（9%）及已終止的預錄多媒體光碟片（13%）。

自 2023 年起，公司營收 100% 來自再生能源相關業務，主要包含案場開發、能源技術服務（含維運管理），以及依工程進度認列的統包工程收入（EPC）。

2024 年全年合併營收達到新台幣 7.78 億元，較 2023 年大幅成長 282%，創下歷史新高。稅後淨利為 2,200 萬元，每股盈餘（EPS）為 0.61 元。雖然淨利較前一年因處分不動產的業外收益而減少，但本業營運呈現強勁增長。

進入 2025 年，第一季累計營收約 9,318.7 萬元，較去年同期大幅減少 72.74%。公司說明營收波動主因為本年度 EPC 工程案件的完工進度認列時點與去年同期不同。近四季 EPS 約 0.62 元，2025 年第一季單季 EPS 為 0.37 元，毛利率約 14.54%，營益率約 1.13%。

區域市場分析

麗升能源目前的業務重心完全集中於台灣本土市場。根據 2023 年數據，內銷佔比達到 100%。

公司積極在台灣各地（北、中、南）推動各類型再生能源案場的建置。雖然公司已表明有布局美國、泰國、日本等海外市場的策略規劃，並尋求與國際夥伴合作，但目前尚未形成實質的海外銷售營收。預計 2025 年啟動首樁海外投資。

生產基地與產能配置

對於麗升能源而言，「生產基地」主要指其營運的再生能源案場所在地，而非傳統的製造工廠。其案場廣泛分布於台灣各地。

• 主要案場地點：包含台南市七股區（麗升五福專案）、彰化縣（室內漁電共生）、屏東佳冬（漁電共生）以及其他北、中、南地區的多個合作案場。

• 總裝置容量與管理規模：截至 2025 年初，公司累積在手（開發中或待核准）的裝置容量超過 200 MW。已投入營運並進行資產管理的電廠容量約 165 MW。

• 產能類型分配（估計）：

  • 地面型太陽能：佔比超過 50%。

  • 漁電共生與農電共生：合計約佔 30%，為策略發展重點。

  • 風力發電：透過合資子公司管理，約佔 10% – 15%。

  • 儲能系統：目前約 4 MW，佔比較小但成長快速。

• 擴展計畫：公司持續推動新案場的申請與建置，目標是將待核准的 200 MW 以上光電案場陸續完成併聯。重點包括擴大室內漁電共生、啟動第一型農電共生案場，並配合電網需求增加儲能容量。透過與壽險公司及外資的合資平台，預計累積投資金額將達 100 億元規模，支持產能擴張。

• 生產效率與成本：案場建置效率良好，如台南七股案場完成度已達七成。透過合資模式加速開發。累積的資產管理經驗有助提升維運效率。生產成本主要為案場建置成本，太陽能模組價格下降趨勢有利成本控制，但儲能電池成本波動是挑戰。規模經濟效益正逐步顯現。

客戶結構與價值鏈分析

客戶群體分析

麗升能源的主要服務對象涵蓋再生能源產業鏈中的多個環節：

• 再生能源投資者與合資夥伴：包括國內壽險公司（如透過麗崴風光能源、鑫鑫永續能源等合資公司）及外資機構（如和暄綠能/HEXA），共同開發投資案場。

• 電力市場參與者：台灣電力公司（台電）為主要的電力躉購對象，同時也透過儲能參與其調頻輔助服務市場。

• 企業綠電用戶：特別是具有 RE100 承諾或 ESG 需求的企業，如已簽約的台灣大哥大，為其提供綠色電力。

• 政府機構：間接透過政策推動與案場開發合作。

隨著企業綠電需求的增長，直接銷售給企業用戶的比例預期將逐漸提高。

價值鏈定位與上下游關係

麗升能源在再生能源價值鏈中，主要扮演中游的系統整合商與案場開發、投資及營運管理者的角色。

• 上游：

  • 設備供應商：包括太陽能模組（強調國內供應商）、風力發電機、儲能電池模組及相關電力設備的製造商。

  • 資源提供者：土地（租賃或合作）、工程建設服務、技術顧問等。

  • 原物料影響：太陽能模組價格變動直接影響建置成本（近期趨勢有利），而儲能電池（鋰、鎳、鈷等）價格波動較大，構成成本管理上的挑戰。

• 下游：

  • 電力用戶：台電（躉購）、企業用戶（綠電直供或轉供）、電力交易平台。

  • 金融合作夥伴：提供專案融資、投資基金、信託服務（如與玉山銀行的綠電信託）。

  • 服務對象：需要電廠維運管理、能源技術服務的案場持有者。

公司透過整合上下游資源，提供從案場開發、融資、建置、維運到售電及儲能服務的一站式解決方案。

競爭優勢與市場地位

競爭態勢分析

台灣再生能源市場正處於高速成長期，吸引眾多業者投入，市場競爭日趨激烈。麗升能源的主要競爭對手包括：

• 大型再生能源開發商與系統整合商：如雲豹能源、天方能源、寶晶能源、泓德能源等。

• 專業太陽能系統廠商：如太陽光（3566）、新晶投控（3713）、聚恆（4582）、開陽能源（6839）等。

• 其他跨足綠能領域的業者。

這些競爭對手多數亦有積極的案場擴展計畫，特別是在太陽能及儲能領域，與麗升能源形成直接競爭。公開資料未提供麗升能源的具體市佔率，但從其案場規模（在手 >200MW，管理 165MW）及百億級的投資合作規模來看，可推斷其在國內市場屬於中型偏上且快速成長的業者。

核心競爭力

麗升能源建立的競爭優勢主要基於以下幾點：

1. 多元化案場開發能力：不僅涵蓋傳統的地面型太陽能與風力，更深入佈局技術門檻較高、整合性更強的漁電共生與農電共生模式，創造差異化。

2. 強大的資金合作平台：與多家本土壽險公司及外資機構建立穩固的合資夥伴關係，確保了案場開發所需的大量資金，加速擴張步伐。

3. 整合性服務模式：提供從案場選址、設計、開發、融資、建置、維運管理到儲能整合及綠電銷售的一條龍服務，提升客戶價值與黏著度。

4. 專業資產管理經驗：已累積管理 165 MW 電廠資產的實務經驗（know-how），有助於優化營運效率與提升發電效益。

5. 創新的綠電交易機制：透過「綠電交易加速器」平台與綠電信託服務，有效媒合供需雙方，擴大綠電銷售通路，提升案場的整體價值。

6. 前瞻性的儲能佈局：及早投入儲能系統與調頻輔助服務，掌握電網穩定需求帶來的商機。

7. 國際市場拓展視野：已啟動海外市場（美、泰、日）的初步佈局，為長期成長奠定基礎。

個股質化分析

近期重大事件與未來展望

近期重大事件分析

麗升能源近年轉型動作頻頻，重大事件摘要如下：

• 營運與市場拓展：

  • 2024 年營收創歷史新高：全年營收達 7.78 億元，年增 282%。

  • 簽下首家 RE100 客戶：與台灣大哥大簽訂每年千萬度綠電採購合約（2024.11）。

  • 重大漁電共生合作案：與台灣和暄綠能/HEXA Renewables 合作（預計創收 11 億元，2024.09）；與開鴻能源合作開發佳冬案場（預計創收 12.7 億元，2025.01）。

  • 推出「綠電交易加速器」及綠電信託：與玉山銀行合作，強化綠電交易服務（2024.11）。

  • 跨界合作「Green Gifting」：結合農電共生與甜點品牌，推廣綠電概念（2025.01）。

• 案場開發進展：

  • 台南七股「麗升五福專案」案場完成進度達七成（2025.03）。

  • 成立「鑫鑫永續能源」合資公司，投資彰化 60 MW 室內漁電共生案場（2025.03）。

  • 持續推動超過 200 MW 的申設中光電案場。

• 資本運作：

  • 完成公司更名：由華鎂鑫更名為麗升能源（2024.08）。

  • 發行可轉換公司債：成功發行 5 億元國內第二次無擔保轉換公司債（2025.03-05）。

  • 私募普通股計畫：董事會通過上限 1500 萬股的私募計畫（2025.03）。

  • 配發股利：2024 年擬配發每股 1 元現金股利，配發率 164%（2025.03）。

個股新聞筆記彙整

• 
  2024.06.12：麗升能源招募綠領人才，人力倍增，挑戰業務三年120%成長
  
• 
  2024.06.12：麗升能源因應業務擴張，啟動綠領人才招募計畫，預計擴編40%
  
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  2024.06.12：麗升能源 24 年 營收年成長282%，未來三年管理綠電量將挑戰成長120%
  
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  2024.06.12：麗升能源目前管理165MW規模的案場，開發及申設中案場超過200MW
  
• 
  2024.06.12：麗升能源 23 年人均產值高達3500萬元
  
• 
  2024.06.12：公司將擴大投資國內案場、佈建農漁產銷通路及跨足海外電廠
  
• 
  2024.06.02：麗升能源上櫃公司員工平均薪資，位居第17名
  
• 
  2025.05.28：麗升強化四大業務，營運將持續向上
  
• 
  2025.05.28：麗升能源股東會承認 24 年 度營業報告書，25 年合併營收7.78億元，較 23 年 成長282%
  
• 
  2025.05.28：麗升 24 年 本期淨利2200萬元，每股盈餘0.61元，並通過配發現金股利1元
  
• 
  2025.05.28：麗升跨足再生能源產業邁入第4年，主要營收來自台南七股漁電案廠陸續完工所挹注的工程收益
  
• 
  2025.05.28：麗升四大業務主軸為電廠開發建置、電廠資產管理、儲能及發電服務，以及電能轉供服務
  
• 
  2025.05.28：麗升五福業場完工程度已超過7成，可望於 25 年完工掛錶，開發案場累計超過200MW
  
• 
  2025.05.28：綠能合資公司管理的裝置容量已增加至165MW，2H25 業績可望優於 1H25
  
• 
  2025.05.28：桃園農電共生案場預計於 25 年度完工及掛錶
  
• 
  2025.05.28：旗下香印永續公司已簽訂多個購售電合約，每年提供轉供千萬度綠電
  
• 
  2025.05.28：麗升將持續強化三大核心目標，積極開發多元再生能源、打造綠能平台及全力發展綠電轉供業務
  
• 
  2025.05.26：麗升強化四大業務，營運將持續向上
  
• 
  2025.05.26：麗升能源股東常會公布 24 年 合併營收7.78億元，年增282%，創歷史新高，每股盈餘0.61元，並配發現金股利1元
  
• 
  2025.05.26：麗升主要營收來自台南七股漁電案場工程收益，開發案場進入申設及施工建置期
  
• 
  2025.05.26：麗升四大業務包含電廠開發建置、電廠資產管理、儲能發電服務及電能轉供服務
  
• 
  2025.05.26：麗升五福漁電案場完工程度逾7成，可望於 25 年完工；開發案場累計超過200MW
  
• 
  2025.05.26：綠能合資公司管理的裝置容量增至165MW，2H25 業績可望優於 1H25
  
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  2025.05.26：儲能及發電服務方面，桃園農電共生案場預計 25 年完工掛錶
  
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  2025.05.26：麗升透過香印永續公司轉供綠電，每年提供千萬度綠電，穩定挹注營收
  
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  2025.05.26：麗升將強化以農為本，開發多元再生能源，打造綠能平台，並發展綠電轉供業務
  
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  2025.05.13：麗升能源董事會通過成為台積電綠電供應商，簽署再生能源購售合約授權案
  
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  2025.05.13：麗升能源繼 24 年 簽下台灣大後，將成為台積電綠電供應商，獲RE100企業肯定
  
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  2025.05.13：麗升能源已完成5億元第二次無擔保可轉換公司債(CB)募集，用於開拓新案場
  
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  2025.05.13：麗升能源 4M25 取得七股漁電案場部分政府許可，持續推展其他案場申設
  
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  2025.05.13：麗升能源目前管理165MW案場，開發及申設中案場超過200MW
  
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  2025.05.13：麗升能源將投資太陽能EPC廠商及其O&M與綠電售電子公司，擴大綠能產業鏈
  
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  2025.05.13：麗升能源 1Q25 每股虧損0.15元，營收年減73%
  
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  2025.05.13：麗升能源 1Q25 營收減少，主要受漁電共生新制及審核影響
  
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  2025.03.11：麗升多元綠能平台，成功帶動營運躍升
  
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  2025.03.11：麗升 24 年 營收7.78億元，年增282%，創歷史新高，EPS為0.61元
  
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  2025.03.11：擬配發每股1元現金股利，以穩健配息回饋股東
  
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  2025.03.11：麗升能源積極發展再生能源，除自建案場外，將與壽險或外資合資
  
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  2025.03.11：台南七股「麗升五福專案」案場完成進度已達7成，累積在手裝置容量近200MW，電廠資產管理容量增至165 MW
  
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  2025.03.11：麗升成功爭取首家RE100綠能客戶，簽署千萬度綠電採購合約
  
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  2025.03.11：成立「鑫鑫永續能源」合資公司，首例投資案為彰化漁電共生
  
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  2025.03.11：待核准的光電案場裝置容量超過200MW
  
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  2025.03.11：將跨足表後儲能與能源管理業務，提供發電到儲能的一條龍服務
  
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  2025.03.11：麗升已積極佈局與國際夥伴合作，範圍包括美國、泰國、日本
  
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  2025.03.10：麗升能源 24 年 EPS 0.61元，擬配發1元現金股利，配發率164%
  
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  2025.03.10：麗升能源在手訂單待開發裝置容量165MW，漁電申設逾199MW，並加速案場開發及佈局海外市場
  
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  2025.03.10：麗升成功爭取第一家RE100綠能客戶，簽署綠電採購合約，跨足表後儲能與能源管理業務
  
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  2025.03.10：麗升董座看好三箭齊發，25 年營運會比 24 年好
  
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  2025.01.14：麗升能源首創「Green Gifting」綠電伴手禮
  
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  2025.01.14：麗升能源攜手香印農技及PINEDE甜點店，推出綠電伴手禮
  
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  2025.01.14：麗升能源鼓勵企業選擇低碳農電共生產品
  
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  2025.01.09：麗升能源 12M24 營收為8100萬元，月增176%，年增47%
  
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  2025.01.09： 24 年 25 年營收7.78億元，年增282%，創歷史新高
  
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  2025.01.09：綠能業務多元布局，工程及開發收入為主要貢獻，帶動營運攀升
  
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  2025.01.09：預期 25 年 新電廠申設、建置開發、工程承攬及電廠維運將推升營收
  
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  2025.01.09：麗升已建置漁、農電共生太陽能電廠，並與國內外投資人策略合作
  
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  2025.01.09： 24 年成功爭取RE100綠能客戶，與台灣大集團簽署千萬度綠電合約
  
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  2025.01.09：台灣企業綠電需求至 30 年 達318億度，至 40 年 上看1000億度
  
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  2025.01.09：台灣綠電開發以太陽光電與離岸風電為主，未來仍有極大成長空間
  
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  2025.01.09：綠能為台灣能源開發必要選項，需求只增不減，麗升營運看好
  
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  2025.01.09：麗升轉型再生能源邁入第5年，全方位布局及靈活合作策略，營收可望續揚
  
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  2025.01.03：麗升能源攜手開鴻能源開發佳冬漁電共生，估挹注營收逾12億元
  
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  2025.01.04：麗升能源開發漁電共生案場，與開鴻能源簽訂合資及工程承攬協議，期望挹注營收12.7億元
  
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  2025.01.03：麗升能源簽訂漁電共生新案，預計帶來12.7億元營收
  
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  2025.01.03：麗升能源將負責開發、EPC工程承攬及維運，未來20年可帶來穩定收益
  
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  2025.01.03：麗升能源將開發室內魚塭，導入智慧化養殖設備與技術
  
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  2024.11.14：麗升能源簽下首家RE100企業客戶，與台灣大哥大合作，未來將擴大綠電售電業務規模
  
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  2024.11.14：前3季營收6.4億元，年增443.56%，稅後淨利781萬元，EPS為0.22元
  
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  2024.11.14： 3Q24 因申設及氣候因素收入遞延，影響短期獲利，但整體表現優於往年
  
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  2024.11.14：麗升能源簽下首家RE100企業客戶，成為台灣大哥大的綠電夥伴，計劃擴大售電業務規模
  
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  2024.11.14：麗升旗下香印永續公司與台灣大簽署合約，預計每年提供千萬度綠電用於超過500個基地台
  
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  2024.11.14：麗升轉型四年，發展漁電共生、農電共生及風力發電等業務，建立穩固的綠能投資合作關係
  
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  2024.11.14：看好台灣綠電市場成長潛力，麗升以「風、光、農、漁、儲、碳」為策略整合不同類型電廠
  
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  2024.11.12：麗升能源成立「綠電交易加速器」，協助台灣大哥大每年採購千萬度綠電，供應超過500個基地台用電
  
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  2024.11.12：該加速器整合小電廠與大企業，幫助小型太陽能案廠以更高價格轉售綠電，預計增加2成以上的售電收入
  
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  2024.11.12：麗升能源與玉山銀行合作推出綠電信託，透過專戶管理購售電金流，確保綠電交易的安全性與透明度
  
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  2024.11.12：經濟部能源署於 23 年 底開放第二、三型太陽光電發電廠轉售綠電，創造自由化的交易環境，但小型發電廠仍面臨溝通成本及金流透明度的挑戰
  
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  2024.09.21：麗升能源科技與HEXA Renewables達成合作，開發漁電共生案場，預計可產出26,046 MWh綠色電力
  
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  2024.09.21：此案場將為麗升帶來約11億元營收，並為HEXA創造約28億元的綠電收益，營運期至少20年
  
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  2024.09.21：麗升將透過智慧化養殖設備及模組化建置，幫助農漁業者升級轉型，吸引青農返鄉，推動地方創生
  
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  2024.09.21：該合作旨在解決台灣養殖漁業人力老化及人才流失問題，實現能源、產業及環境的永續發展目標
  
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  2024.09.20：麗升能源與台灣和暄綠能集團達成合作，開發漁電共生案場，預計每年產出26,046 MWh的綠電
  
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  2024.09.20：此案場將為麗升帶來約11億元的營收，為HEXA創造約28億元的綠電收益
  
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  2Q24 華鎂鑫轉型綠能 更名麗升能源
  
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  2Q24 華鎂鑫歷經3年的改造，已完全轉型為再生能源業者，23 年度除處份不動產挹注貢獻外，主要營收來源為案場開發、能源技術服務及依工程進度認列之統包工程3大項目之收入為主
  
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  2Q24 華鎂鑫自 21 年 跨足再生能源產業，已成功轉型為綠能業者，多方布局電廠專案，電廠資產管理規模已超過140 MW
  
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  2Q24 受惠於綠能事業效益逐漸提升，本業工程承攬收入依進度認列數目增加。累計 1Q24 營收達3.42億元，年增1,815％，超過 23 年 24 年營收
  
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  2Q24 華鎂鑫 24 年積極布局溫室農業，將耗資數千萬元，於桃園及高雄、屏東設農電共生高規格太陽能板溫室實驗案場，種植不同高價值作物，作為集團農電合作首波示範農場
  
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  2Q24 華鎂鑫近年推動轉型跨足綠電且布局開拓電廠建置，現已完全轉型為再生能源業者
  
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  2Q24 營運項目以電廠開發及工程營收為主，旗下電廠資產管理包含風力發電、地面型及漁電共生太陽能等多座電廠，合計電廠資產管理規模已超過140MW
  
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  3M24 營收大幅成長主因公司佈局綠能事業效益逐漸提升，本業工程承攬收入依進度認列所致
  
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  2Q24 營運項目以電廠開發及工程營收為主，旗下電廠資產管理包含風力發電、地面型及漁電共生太陽能等多座電廠，合計電廠資產管理規模已超過140 MW
  
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  2Q24 23 年公司營運因工程承攬受大選影響進度較緩，單月營收起伏較大，24 年以來，受惠於台南七股漁電案場工程進度持續推進，前3月每月營收皆有上億元表現，本業表現漸入佳境
  
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  2Q24 綠電與儲能設備發揮作用，不但凸顯發展綠電的方向正確，隨著核電廠未來將逐一除役，綠電在台灣能源產業扮演的角色將更加吃重
  
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  1Q24 華鎂鑫尚在擴大營運規模階段中，綜合考量營運資金投資案場需求及平衡股東利益，本年度預計每股將配發現金股利0.5元
  
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  1Q24 華鎂鑫近年順應時勢，結束光碟片事業，完全轉型為再生能源業者，並多方布局開拓電廠專案
  

產業面深入分析

產業-1 PC-光碟、光碟片產業面數據分析

PC-光碟、光碟片產業數據組成：中環（2323）、錸德（2349）、鈺德（3050）、華鎂鑫（8087）

PC-光碟、光碟片產業基本面

圖(17)PC-光碟、光碟片 營收成長率（本站自行繪製）

圖(18)PC-光碟、光碟片 合約負債（本站自行繪製）

圖(19)PC-光碟、光碟片 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

PC-光碟、光碟片產業籌碼面及技術面

圖(20)PC-光碟、光碟片 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(21)PC-光碟、光碟片 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(22)PC-光碟、光碟片 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-2 綠能-電廠開發、售電業務產業面數據分析

綠能-電廠開發、售電業務產業數據組成：新晶投控（3713）、安集（6477）、進能服（6692）、森崴能源（6806）、雲豹能源-創（6869）、泓德能源-創（6873）、熙特爾-創（7740）、華鎂鑫（8087）

綠能-電廠開發、售電業務產業基本面

圖(23)綠能-電廠開發、售電業務 營收成長率（本站自行繪製）

圖(24)綠能-電廠開發、售電業務 合約負債（本站自行繪製）

圖(25)綠能-電廠開發、售電業務 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

綠能-電廠開發、售電業務產業籌碼面及技術面

圖(26)綠能-電廠開發、售電業務 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(27)綠能-電廠開發、售電業務 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(28)綠能-電廠開發、售電業務 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業面新聞筆記彙整

綠能產業新聞筆記彙整

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  2026.03.31：Constellation Energy（CEG） 26 年 獲利展望低於預期，且未如預期宣布新科技業綠電合約，股價重挫
  
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  2026.03.23：賴總統強調核電與綠能並行；世紀風電轉上市營收動能強；東鹼受戰事效應獲法人力捧
  
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  2026.03.11：SpaceX 目標 27 年 實現無人登月，並計畫與特斯拉合作擴增太陽能電池年產能至 100GW
  
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  2026.03.11：全球太空用太陽能電池產能嚴重不足，元晶、中美晶有望受惠美系客戶外溢訂單
  
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  2026.03.05：太陽能族群表現分化，聯合再生盤中一度觸及跌停
  
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  2026.03.05：市場觀察指出資金正從短期漲多的太陽能股撤出，導致族群內部輪動速度加快
  
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  2026.03.03：中國太陽能模組傳漲聲，受銀價上漲與 4M26 將取消出口退稅影響，產品漲幅最高五成
  
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  2026.03.03：太陽能族群表現分化，茂迪等大廠受大盤影響由紅翻黑
  
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  2026.03.03：太陽能原料調價與政策利多雙重發酵，且法規強制新建案設置太陽能設備，有助促進廠商獲利
  
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  2026.03.03：太陽能股兩樣情，聯合再生亮燈漲停；中國模組漲價，台廠受惠最大
  
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  2026.03.03：中國太陽能調漲售價及退稅取消，配合新建案強制設置太陽能法規，利於台廠營運反彈
  
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  2026.03.05：荷姆茲海峽封鎖威脅台灣能源安全，天然氣庫存僅約 11 天，電力供應壓力引發市場恐慌
  
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  2026.03.05：亞洲對中東能源依賴度高，台灣逾九成六能源仰賴進口，受地緣政治衝擊程度遠高於歐美
  
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  2026.03.02：美國對東南亞太陽能產品設定高額關稅，有利台灣太陽能產品出口，聯合再生、元晶等可望受惠
  
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  2026.03.02：行政院拍板《再生能源發展條例》修正案，2026.08.01 起新建物屋頂須強制設置太陽光電設備
  
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  2026.02.26：太陽能紅光閃爍！碩禾、國碩、元晶、長興齊漲停
  
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  2026.02.26：政策利多推升「建築綠化」需求，元晶盤中股價再展攻勢，亮燈漲停
  
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  2026.02.26：太陽能產品需求爆發，國碩等多檔太陽能股飆漲停
  
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  2026.03.01：美國制裁中國實體帶動非中供應鏈機會，產業專家回饋偏向正面，認同去中化趨勢
  
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  2026.03.01：終端電池模組廠受惠程度最大，可直接獲得美國政府稅務抵免並轉賣獲利
  
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  2026.03.01：上游材料廠如中美晶受惠有限，主因佔比過低且上游多晶矽材料多由中國掌握
  
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  2026.03.01：產業人士視角較保守理性，投資應結合產業意見與市場極端情緒進行綜合考量
  
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  2026.03.01：太陽能產業受惠去中化與美國補貼，電池端出現明顯缺口，非中供應鏈生產端具稅務抵免優勢
  
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  2026.02.27：報價微幅回升，受惠美國 IRA 法案排除中資供應鏈，非中（Non-China）產能迎來轉機
  
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  2026.02.27：面臨變壓器短缺、電網、環評及法規四大瓶頸，若卡關條件移除，有機會成為下個熱門故事
  
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  2026.02.25：SpaceX 與 Google 啟動測試，利用太陽能解決電力痛點，但面臨高工程成本與散熱難題
  
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  2026.02.17：研究指出再生能源雙向電流使變壓器老化快 23%，頻繁切換負荷縮短設備壽命並提高故障風險
  
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  2026.01.24：賴總統推動「綠電極大化」，綠電三雄漲聲響，將持續投資再生能源、強化電網韌性，視為穩定電力供給的新解方
  
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  2026.01.24：受政策激勵，雲豹能源、森崴能源、泓德能源等綠電三雄股價上漲
  
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  2026.01.24：賴總統於 2026.01.22 裁示，要求各部會盤點並排除法規障礙，以建立具備「法制安定性」的環境
  
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  2026.01.24：泓德能源 26 年全球新增開工量體將突破897MW，將正式進入「海外收割元年」
  
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  2026.01.23：再生能源產業取消約 95 億美元風力與太陽能專案融資，政府批評前任過度撥款，綠能開發商面臨資金壓力
  
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  2026.01.23：川普政府能源政策撤銷 300 億美元能源融資，將資金從風電、太陽能轉向天然氣與核能，並重新審視拜登時期決策
  
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  2026.01.23：能源部更名聚焦「能源主導」，保留 2,890 億美元貸款額度，支持核能、地熱及關鍵礦產
  
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  2026.01.26：景氣迎春帶動需求，中國太陽能廠積極拚轉虧為盈，產業供過於求壓力有望緩解
  
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  2025.12.22：Google 收購 Intersect Power斥資 47.5 億美元收購清潔能源商，取得 15.5GW 電力資產，確保 AI 資料中心供電主導權
  
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  2025.12.22：透過收購開發商規避電網併網延遲風險，買下在需要時間與地點建設電力的彈性
  
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  2026.01.15：Google（Alphabet）斥資 48 億美元收購 Intersect Power，透過太陽能與儲能系統自主發電，解決電網延誤
  
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  2026.01.02：利用太陽能與絕對零度環境降低能耗成本；短期內天然氣與太陽能為數據中心主要能源
  
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  2026.01.02：太空中心高度依賴 Starship 火箭發射技術；核能建設緩慢，能源轉型仍需替代方案
  
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  2025.12.23：政策利多點火！太陽能模組「2廠」爆量噴出，聯合再生受政策利多加持
  
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  2025.12.23：聯合再生積極布局建築用太陽能模組，吸引市場資金湧入
  
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  2025.12.23：政策支持綠能態度不變，太陽能族群由聯合再生領軍
  
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  2025.12.23：太陽能族群受馬斯克「太空AI」計畫帶動，聯合再生盤中攻達漲停，成交量破2.3萬張
  
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  2025.12.23：馬斯克提出「太空AI」構想，太陽能個股全面走揚，聯合再生爆量收漲停
  
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  2025.12.25：德國綠色科技產值占其 GDP 達 9%，永續交通出口占全球 17%，循環經濟貿易額逾 2,500 億歐元
  
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  2025.12.25：台灣綠色科技產值達 5,123 億元，近四年年均成長 11.55% 高於德國，循環經濟為最大產值來源
  
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  2025.12.25：台灣再生能源系統附加價值年成長達 20.67%，加計供應鏈後總產值預估達 1.4 兆元
  
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  2025.12.16：綠電三雄業務重心為國內電廠建置、售電，與SpaceX題材連結度低
  
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  2025.12.15：市場認為美國再生能源補貼延長，國內政策推動太陽能案場建置，太陽能族群將成 1Q26 亮點
  
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  2025.12.15：太陽能漲瘋了！聯合再生等太陽能相關個股也同步亮燈漲停
  
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  2025.12.12：馬斯克擬用SpaceX載AI伺服器到太空，太陽能成發電來源，市場看好元晶合作
  
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  2025.12.14：在元晶漲停帶動下，聯合再生、國碩、茂迪、碩禾等個股皆有強勁表現
  
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  2025.12.12：中國推動太陽能「收儲」政策，可望提高市場對台灣太陽能業轉機的期待性
  
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  2025.12.12：分析師：馬斯克太空題材、營收拉升、中國收儲政策，點火太陽能族群
  
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  2025.12.08：茂迪曾直衝千元，近20年太陽能愈普及，茂迪跌至10幾元
  
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  2025.11.28：森崴能源等綠能股入列 11M25 台股跌幅前20大上市公司，森崴能源跌逾35%最重
  
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  2025.11.28：專家認為台灣不適合發展太陽能、風電等綠能，獲利難穩
  
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  2025.11.28：綠能股越買越跌，建議空手者先觀望，持有者回到季線再出
  
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  2025.11.10：外傳總統要求經濟部「不要再搞綠電」，引發綠能三雄股價下跌
  
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  2025.11.10：綠電三雄股價全數走低，雲豹能源跌幅最重，一度大跌7%
  
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  2025.11.10：雲豹能源股價一度來到103元低點，苦撐百元關卡，已是連6跌
  
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  2025.11.10：森崴能源、泓德能源最低也都下跌了4%之多，股價走勢疲軟
  
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  2025.11.10：傳賴清德要求經濟部別再搞綠電，總統府、經濟部澄清
  
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  2025.11.10：綠電三雄雲豹、森崴、泓德股價同步走跌
  
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  2025.11.10：雲豹能源股價重挫7%，最低觸及103元，苦守百元關
  
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  2025.11.10：森崴能源下跌4.7%，泓德能源下跌4.4%
  
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  2025.11.10：分析師林漢偉認為綠能產業沒問題，但台灣綠能廠背景複雜
  
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  2025.11.10：綠能廠商易受政治、官司疑雲影響，建議先行避開
  
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  2025.11.03：台積電為台灣最大綠電用戶，綠電憑證制度為其量身打造
  
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  2025.11.03：與沃旭能源簽署20年購電協議，平均售電價格低於市場
  
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  2025.11.03：半導體產業協會罕見發表能源政策建言，憂慮綠電餘電問題
  
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  2025.11.03：沃旭能源大彰化風場總裝置容量920MW，已併網台電電網
  
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  2025.11.03： 26 年風場全數併網，將正式開啟台積電綠電調度新階段
  
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  2025.10.29：國際能源周登場燃商機，貿協董座黃志芳表示吸引逾700位國際買主
  
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  2025.10.29：台灣國際智慧能源周與淨零永續展於南港展覽館開展，預計吸引3萬名國內外專業人士與買主觀展
  
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  2025.10.25：多家國際綠能巨頭評估撤台灣，本土業者曝原因
  
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  2025.10.25：台海局勢升溫影響外資信心，多家國際能源機構評估撤出台灣，尋求出售在台綠電資產
  
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  2025.10.25：外資撤離潮牽動產業布局，為國內能源開發商帶來整合與擴張的機會
  
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  2025.10.25：多家本土業者證實，近期有外商主動接洽，希望將在台太陽能與風電電廠打包出售
  
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  2024.10.02：美國太陽能客戶受多重不利政策影響，需求放緩
  
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  2025.10.02：全球再生能源占比提升，歐洲達50%以上，台灣需提高再生能源比例創商機
  
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  2025.10.02：台灣再生能源受島嶼限制，外海風場技術難度高、成本高，電網需新架構
  
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  2025.10.02：台灣電動車市占僅5%-8%，受非美製17%貨物稅與充電設施不足影響
  
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  2025.08.26：泓德能源涉賄案，雲豹能源股價受拖累下跌
  
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  2025.08.17：面臨利差、土地使用權等瓶頸，發展遇阻
  
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  2024.07.09：中颱丹娜絲重創屏東海上光電，殘骸布滿沙灘，引發對中央補助計畫的質疑
  
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  2025.06.13：驚驚漲之後是重新檢視持股基本面的關鍵時刻，非電金類股中，綠電人氣增溫，顯示資金輪動現象
  
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  2025.06.16：魏哲家喊「有多少買多少」，綠電股瘋了！這檔興櫃首日股價狂飆近3倍，引爆能源IPO熱潮
  
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  2025.06.16：綠電交易夯，售電業掀IPO熱潮，天能綠電股價飆漲，一度成為能源股股王
  
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  2025.05.26：台灣正式進入非核家園，綠色能源市場崛起，電力股成為市場關注焦點，法人推薦雲豹能源
  
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  2024.04.23：台股開高走高，太陽能概念股多檔漲停，美國嚴格限制中國太陽能產業，對東南亞國家產品課徵高額關稅
  
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  2024.04.23：台廠有望受惠轉單效益，太陽能概念股如成精密、安集、茂迪等早盤即漲停
  
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  2025.04.23：美國對東南亞進口太陽能產品加徵高額關稅，最高稅率達3521%，打擊中資海外「洗產地」
  
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  2025.04.23：國碩、茂迪、強茂、聯合再生等多檔太陽能股價上漲
  
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  2025.04.23：防洗產地，美國對東南亞四國出重鎚，台太陽能廠享轉單，亮燈攻頂
  
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  2025.04.23：茂迪認為，中國海外投資將轉向非美地區出貨，對台廠是好消息
  
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  2025.02.13：彭啓明表示碳費徵收與房價上漲無關
  

PC產業新聞筆記彙整

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  2026.04.22：下修 26 年 全球 PC 出貨量至 2.48 億台（年減 13%），主因記憶體與 CPU 成本飆升
  
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  2026.04.22：PC DRAM 與 SSD 成本佔比將翻倍至 30% 以上，品牌廠面臨毛利率壓力，展望趨於保守
  
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  2026.04.21：超微供應鏈表現強勁，營邦與順德攻上漲停，臻鼎、景碩、晶呈科及聯亞等個股同步受惠續抱
  
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  2026.04.21：代理式 AI 崛起推動 CPU 需求，ABF 載板供給短缺擴大至 15%，預估 30 年 仍有缺口
  
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  2026.04.21：受惠名單包含欣興、南電、嘉澤、國巨、金像電、緯穎，涵蓋載板、插槽及被動元件
  
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  2026.04.14：供應鏈緊縮蔓延，DRAM 價格一年漲四倍、SSD 漲三至四倍，且預計仍有 60% 上漲空間
  
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  2026.04.14：Intel 與 AMD 已向客戶發出漲價通知，資料中心採購排擠消費市場，衝擊 PC 端供貨
  
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  2026.04.16：電子通膨升溫，記憶體漲價引發 PC、手機零組件提前拉貨潮，業者藉此建立低價庫存
  
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  2026.04.16：終端需求隱憂，記憶體成本攀升迫使品牌廠漲價，恐導致 26 年 PC 與手機需求年減擴大
  
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  2026.04.16：整體 ODM 3M26 營收優於市場預期，主因 AI 機櫃出貨順暢及筆電提前拉貨影響
  
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  2026.04.16：GB300 受惠學習曲線提升，供應鏈管理轉趨順暢，預估 1Q26 全球 GB 系列出貨約 12k 櫃
  
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  2026.04.16：消費性產品因提前拉貨，預計 2Q26 將進入傳統淡季，市場關注重心轉向 AI 成長持續性
  
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  2026.04.13：AI PC 滲透率 26 年 有望超過 5 成；Apple 推低價 MacBook Neo 預估出貨逆勢年增 7.7%
  
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  2026.04.13：關鍵零組件漲價削弱購買意願，預估 26 年 筆電出貨年減 14.8%，手機面板出貨年減 7.3%
  
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  2026.04.13：友達、群創加速轉型，布局矽光子、Micro LED 及 FOPLP 封裝，降低面板循環風險
  
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  2026.04.14：Dell Technologies（DELL）股價收漲 6.7% 創歷史新高，盤中受併購傳聞激勵，惟 NVIDIA 隨後否認洽談收購 PC 廠
  
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  2026.04.14：併購題材延續性轉趨不確定，市場回歸檢視其硬體設備在 AI 基礎建設中的實質地位
  
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  2026.04.14：記憶體報價達 25 年同期 4 倍，壓縮整機成本，導致高通與聯發科下修中階 4 奈米投片量
  
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  2026.04.14：預估 26 年 全球手機出貨降至 11 億支、年減 13%，中低階機種受成本壓力影響最大
  
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  2026.04.13：AI 需求導致全球記憶體價格飆漲，個人電腦月增 1.5%、軟體配件月增 4%，成本轉嫁消費者
  
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  2026.04.12：受記憶體缺貨漲價影響，預計 26 年 PC 出貨量將下滑 11.3% 至 2.53 億台以下
  
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  2026.04.09：AI 代理時代來臨，任務拆解與資源調度需求激增，帶動 CPU 成為影響 AI 效率的關鍵環節
  
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  2026.04.09：AI 運作從短期推理轉為長時間多工處理，推升資料中心對 CPU 核心數的需求規模
  
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  2026.04.07：AI 運算需求推動產值成長，預期 27 年 將提前突破 1 兆美元，26 年 增長率達 26.3%
  
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  2026.04.07：資料中心與 HPC 應用取代手機、PC 成為先進製程產能與營運成長的主要動力
  
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  2026.04.07：2025 2H26 受惠美元匯率及記憶體量價回升，抵銷供應鏈提前備貨動能耗盡之衝擊
  
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  2026.03.31：Consumer DRAM 因大廠逐步退出供給，導致供不應求失衡未緩解，部分產品成本已高於售價
  
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  2026.03.25： 2Q26 26 PC出貨淡季不淡，拉貨潮提前至 2Q26 ~ 3Q26 因應漲價預期
  
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  2026.03.25：預期 26 年 PC出貨衰退高個位數，AI PC滲透率維持60%
  
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  2026.03.30：Agentic AI帶動Mac mini與Neo熱銷，看好組裝廠廣達受惠
  
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  2026.03.30： 2Q26 26 PC出貨淡季不淡，預期漲價前拉貨潮提前至 2Q26 ~ 3Q26
  
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  2026.03.30：維持 26 年 AI PC滲透率60%看法，看好華碩、技嘉、Dell、聯想
  
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  2026.03.24：華碩預告 2Q26 因成本暴增將漲價最高 30%，引發提前拉貨潮，1H26 銷量看增
  
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  2026.03.25：記憶體成本佔 PC BOM 比重將升至 23%，導致 26 年 全球 PC 出貨量預估衰退 11.3%
  
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  2026.03.24：記憶體成本占 PC 比重顯著提升，預計 26 年 全球 PC 出貨量年減 11.3%，低毛利入門級市場空間受壓縮
  
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  2026.03.20：受記憶體成本上揚影響，下調 26 年 全球 PC 出貨至衰退 3.1%，僅電競 NB 維持小幅成長
  
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  2026.03.20： 26 年 全球智慧手機預估銷量年減 1.4%，iPhone 因基期高且受成本影響，銷量將回歸正常水準
  
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  2026.03.20：DDR5 滲透率提高帶動記憶體相關 BT 載板需求穩定，隱形眼鏡業務則受惠歐洲高階產品出貨成長
  
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  2026.03.13：受記憶體漲價衝擊，預估 26 年 全球 PC 出貨量下降 12%，成本墊高壓抑換機需求
  
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  2026.03.13：記憶體占製造成本升至 40%，品牌商將調漲售價 10-20%，中低階產品面臨嚴峻壓力
  
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  2026.03.10： 26 年 PC產業淘汰賽即將開打，記憶體價格大漲壓縮筆電獲利空間，微星等大廠嚴陣以待
  
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  2026.03.10：AI伺服器需求排擠DRAM供給致合約價大漲，TrendForce因此下修全球筆電出貨預估
  
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  2026.03.10：微星受惠電競產品使毛利率爬升至11.3%，惟AI市場切入速度較同業緩慢
  
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  2026.03.10：微軟與蘋果拉高記憶體規格門檻並調整售價，加劇Windows陣營成本壓力與定價難度
  
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  2026.03.11：1Q26 受 CPU 與記憶體漲價衝擊，預估全球筆電出貨季減 14.8%，品牌廠成本壓力劇增
  
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  2026.03.11：AI PC 滲透率持續提升，華碩預估 26 年 占比將達 50-60%，成為市場長期成長動能
  
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  2026.03.10：NB 與顯卡需求轉弱，韓廠轉向 DDR7 速度放緩，導致 DDR4 供給短缺比率收斂，漲價幅度受限
  
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  2026.02.27：OpenAI 完成千億美元融資引發循環融資與 AI 泡沫疑慮，輝達大跌 4.16% 領跌半導體類股
  
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  2026.02.27：CoreWeave 虧損擴大且資本支出過高，引發市場對 AI 基礎設施過度擴張與現金消耗的擔憂
  
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  2026.02.27：Dell 因 AI 伺服器銷售展望優於預期逆勢走強；Autodesk 亦因財報指引優異帶動股價上漲
  
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  2026.02.27：記憶體漲價，PC廠面臨成本上升挑戰，多數PC廠有應對經驗，可調整價格轉嫁
  
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  2026.02.27：華碩受惠RTX 50電競GPU推出、AI伺服器加速建置及Windows 10換機潮，營收與獲利可望成長
  
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  2026.02.23：記憶體價格飆漲，華碩考慮向中國晶片廠商採購記憶體
  
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  2026.02.23：記憶體漲價導致華碩宣布漲價，26 年PC出貨量受到挑戰
  
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  2026.02.25：1Q26 出貨佔比預計降至 7 成以下，廣達、仁寶、緯創出貨量皆因基期高而季減
  
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  2026.02.25：受蘋果新品帶動，Arm 架構 CPU 於台廠出貨佔比預計首度突破 20%，創下新高
  
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  2026.02.25：仁寶 1Q26 出貨量預估為 495 萬台，佔比將重回台系代工廠第二名
  
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  2026.02.25：全球 NB 市場，1Q26 出貨預計季減逾 13%，受記憶體漲價、處理器短缺及農曆年工時短縮影響
  
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  2026.02.25：記憶體價格飆漲推高成本，品牌廠調漲售價將抑制消費市場需求，導致性價比下滑
  
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  2026.02.25：全球教育市場進入傳統旺季，帶動 Chromebook 出貨季增 20.8%，成為市場支撐
  
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  2026.02.11：GB300 出貨量攀升且單價提升，AI 伺服器維持強勁成長，2H26 ASIC 專案將逐步放量
  
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  2026.02.11：筆電進入傳統淡季，預估 1Q26 營收季減 15%，2Q26 隨旺季鋪貨效應將恢復季增
  
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  2026.02.11： 1M26 營收受惠終端產品漲價及 AI 伺服器需求強勁，研華、微星、華擎營收創下歷史新高
  
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  2026.02.11：輝達 B 與 GB 系列新品效應延續至 26 年 ，廣達、華碩、華擎等相關供應鏈受惠程度高
  
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  2026.02.04：消費性電子（手機、PC），記憶體成本飆漲 80% 至 100%，二線品牌面臨賠售或產能收緊，出貨量受壓抑
  
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  2026.02.04：中低階 Android 廠商議價力低，受成本衝擊大；高階品牌如蘋果、三星相對持穩
  
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  2026.01.27：高成本壓抑手機與 NB 需求，可能導致規格降級，B2B 與 B2C 定價動能將分歧
  
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  2026.01.26：受惠提前拉貨潮，PC 業 1Q26 表現淡季不淡，營運動能顯著優於往年
  
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  2026.01.26：受品牌廠提前拉貨帶動，1Q26 表現淡季不淡，商用換機潮與平價筆電支撐需求
  
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  2026.01.26：受記憶體與零組件漲價影響，預估 2026 26 年出貨量年減 5-10%，前景偏保守
  
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  2026.01.26：Intel 預期 1H26 出貨低於歷史水平，26 年出貨量恐出現中至高個位數年減
  
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  2026.01.23：產能優先供應 HBM 與伺服器 DRAM，排擠消費型產能，預計 26 年 DRAM 價格漲幅將超過 70%
  
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  2026.01.23：智慧手機 26 年 生產量下調至年減 7%，低階機種被迫退回 4GB 容量以平衡飆升的成本
  
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  2026.01.23：筆電出貨預測下修至年減 5.4%，低階品牌因成本難以轉嫁且無法降規，面臨嚴峻的獲利危機
  
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  2026.01.23：遊戲主機記憶體成本佔比翻倍至 23%~42%，壓縮硬體毛利並衝擊 Nintendo 與 Sony 的促銷空間
  
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  2026.01.15：超微（AMD） 26 年 伺服器 CPU 幾乎售罄，1Q26 擬調漲 10-15%，26 年業務預估成長至少 50%
  
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  2026.01.15：MI455 與 Helios 方案支撐 AI 營收達 140-150 億美元，2H26 出貨動能強勁
  
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  2026.01.15：PC 市場受記憶體漲價影響表現恐低於預期，但產品組合優化有利於整體毛利率提升
  
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  2026.01.15：超微（AMD）升評至買進，MI400 系列贏得多個 GW 級客戶，預計 30 年 資料中心晶片市場達 1 兆美元
  
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  2026.01.12：南亞科、中砂營收創新高，致茂、弘塑、穎崴受惠先進封裝與測試耗材需求，營收表現亮眼
  
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  2026.01.12：PC 族群 1Q26 出現庫存回補，惟消費性電子仍處谷底，整體產業呈現強弱分明態勢
  
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  2026.01.12：AI 伺服器需求強勁，輝達 B/GB 系列效應預計帶動產業動能延續至 26 年
  
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  2026.01.12： 12M26 營收由 AI Server 與 NB 出貨帶動，廣達、英業達、華碩、宏碁等表現優於預期
  
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  2026.01.07：具剛性需求，26 年 預估成長 1.4%，為 PC 產品中唯一維持成長之項目
  
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  2026.01.07：記憶體成本狂飆，26 年 PC 出貨量由成長 2.6% 下調至衰退 3.1%
  
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  2026.01.07：廠商預計 1Q26 漲價 10% 或減半規格因應成本，獲利侵蝕幅度可望於首季收斂
  
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  2026.01.07：個股已跌 30% 反映利空，本益比 10-12 倍處近三年低點，建議逢低佈局
  
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  2026.01.04：Windows 10 將於 10M25 停止支援，安全風險將迫使企業與個人進行設備升級
  
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  2026.01.04：設備業務收入短期下滑，但端側 AI 應用若能展現價值，將迎來新一輪大規模換機潮
  
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  2026.01.04：記憶體飆價壓力傳導至終端，26 年 消費電子產品售價恐上調 5~20%
  
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  2026.01.01：展示企業級 AI 解決方案與個人超級智能體，並透過卷軸屏筆電探索硬體形態突破
  
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  2026.01.01：發布 Auto Twist 量產機型，搭載 AI 驅動電動雙旋轉鉸鏈，支持 AI 面部追蹤自動調整螢幕
  
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  2026.01.01：英特爾全球發布 Panther Lake（Core Ultra 3 系列）處理器，展示新一代 PC 與邊緣解決方案
  
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  2026.01.01：若產品矩陣與 OEM 支持清晰，將有助於緩解市場對其先进制程執行力的疑慮並修復份額
  
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  2026.01.01：超微預計推出搭載 3D VCache 的 Ryzen 9000 系列桌面處理器，提升單線程與遊戲性能
  
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  2026.01.01：發布 Ryzen AI 400 系列移動端處理器，鞏固 PC 市場並強化端側 AI 軟體體驗
  
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  2025.12.31：記憶體荒衝擊筆電市場！蘋果逆勢推平價MacBook搶市佔
  
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  2025.12.31：TrendForce預測 26 年 筆電市場將面臨DRAM短缺，恐導致記憶體模組價格飆升
  
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  2025.12.31：聯想可能也具備一定供應鏈穩定性，但惠普、戴爾及華碩恐面臨漲價或降規
  

個股技術分析與籌碼面觀察

技術分析

日線圖：麗升能源的日線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。日線圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表在特定區間內窄幅震盪，方向等待均線指引。
（判斷依據：日K線圖的收盤價變化與成交量，反映市場短期情緒與資金流向。）

圖(29)8087 麗升能源 日線圖（本站自行繪製）

週線圖：麗升能源的週線圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。週線圖變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表週線級別短期均線（如5週、10週線）死亡交叉，中期賣壓持續釋放。
（判斷依據：價格與各週期週均線的互動關係，如股價能否有效站穩或突破重要週均線（如20週線、60週線），或是否跌破關鍵週均線支撐，對中期走勢具有指導意義。）

圖(30)8087 麗升能源 週線圖（本站自行繪製）

月線圖：麗升能源的月線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。月線圖變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表月成交量相對平穩或萎縮，市場對長期前景持謹慎觀望態度，股價在重要月均線附近盤整。
（判斷依據：觀察極短期月均線（如5月線）、短期月均線（如10月、20月線）及中長期月均線（如60月線、120月線、240月線）的排列型態與交叉，是判斷數年至數十年級別大趨勢方向、強度及歷史性轉折點的核心。）

圖(31)8087 麗升能源 月線圖（本站自行繪製）

籌碼分析

三大法人買賣超

• 外資籌碼：麗升能源的外資籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。外資籌碼變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表外資對該股暫持中性看法，籌碼無顯著變動。
  （判斷依據：反之，持續的賣超可能反映外資對未來股價表現的擔憂，或進行全球資產配置的調整。）
• 投信籌碼：麗升能源的投信籌碼數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。投信籌碼變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表投信買賣超金額相當，多空操作平衡。
  （判斷依據：反之，持續賣超可能意味著投信獲利了結、停損、或對後市看法轉趨保守。）
• 自營商籌碼：麗升能源的自營商籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。自營商籌碼變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表自營商操作方向不明，可能等待市場突破。
  （判斷依據：自營商的累計買賣超通常反映市場短期波動操作及權證等衍生性商品的避險需求。）

圖(32)8087 麗升能源 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）

主力大戶持股變動

• 1000 張大戶持股變動：麗升能源的1000 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表大戶與散戶間籌碼交換不明顯。
  （判斷依據：此數據通常每週公布一次，適合用於觀察中長期籌碼趨勢的演變。）
• 400 張大戶持股變動：麗升能源的400 張大戶持股變動數據主要呈現強烈上升趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度適中，趨勢高度可靠，數據相對穩定，代表中實戶積極介入，買盤力道不容小覷。
  （判斷依據：此級距大戶人數的增加，同樣代表籌碼趨於集中，對股價具正面意義；人數減少則反之。）

圖(33)8087 麗升能源 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）

內部人持股異動

公司經營者持股異動情形：該數據主要分析麗升能源的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。

圖(34)8087 麗升能源 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）

研究總結與未來展望

未來發展策略與展望

麗升能源對未來發展規劃清晰，策略重點包括：

1. 持續擴大案場規模：加速推動在手及申設中的 200 MW 以上案場完成建置與併聯，特別是漁電共生與農電共生等利基型案場。

2. 深化儲能與能源管理：擴大儲能系統容量，積極參與台電輔助服務市場，並發展表後儲能與能源管理解決方案。

3. 拓展綠電銷售業務：持續開發 RE100 及其他具綠電需求的企業客戶，擴大綠電交易平台規模。

4. 啟動國際市場布局：落實美國、泰國、日本等海外市場的投資計畫，尋求國際成長機會。

5. 強化垂直與橫向整合：尋找策略合作夥伴，整合供應鏈資源，持續降低成本，擴大經濟規模。

6. 延伸產業價值鏈：探索如「Green Gifting」等結合綠能與農漁業的創新應用，提升品牌形象與附加價值。

公司管理層對未來營運表示樂觀，董事長林麗珍預期 2025 年營運表現將優於 2024 年。機構法人報告亦普遍給予正面評價，看好其轉型成效與成長潛力。儘管短期營收可能受 EPC 工程認列進度影響而波動，但長期發展趨勢向好。

重大工程案件彙整

以下表格彙整麗升能源近期主要的重大工程或開發案件資訊：

類型 [Type)	地點（Location）	狀態 (Status]	規模 [Scale MW)	合約金額/預計營收（Value/Revenue）	合作夥伴/備註 (Partners/Remarks]
陸域風力發電廠	[Multiple)	已完工（Completed）	28.8	–	麗崴風光能源管理 (Managed by Liwei]
地面型太陽能電廠	台南七股 [Tainan Qigu)	已完工（Completed）	77.5	–	麗崴風光能源管理 (Managed by Liwei]
漁電共生屋頂型太陽能	[Multiple)	已完工（Completed）	17.5	–	麗崴風光能源管理 (Managed by Liwei]
台南七股漁電共生統包工程 [麗升五福專案部分)	台南七股（Tainan Qigu）	進行中 (In Progress, 70% completed as of Mar 2025]	–	11.3 億元	麗升四方/正方/左方/右方 (Related Parties)
佳冬漁電共生案場	屏東佳冬 [Pingtung Jiadong)	規劃中（Planned）	–	12.7 億元 (預計]	與開鴻能源合作 (with Kaihong Energy)
澎湖地面型太陽能案場	澎湖 [Penghu)	未完工（Not Completed）	–	22.42 億元	與日敦綠能合作 (with Ridun Green Energy]
彰化室內漁電共生案場	彰化 [Changhua)	規劃中（Planned）	60	–	鑫鑫永續能源合資 (JV with Xinxin Sustainable]
漁電共生案場 [與HEXA)	（Multiple）	開發中 [Developing]	–	11 億元（麗升營收）	與台灣和暄綠能/HEXA合作 (with Hexa Renewables]
農電共生實驗案場	桃園/高雄/屏東	進行中 (In Progress)	–	–	高價值作物實驗 (High-value crop trials)
申設中光電案場	全台 [Taiwan-wide)	規劃中（Planned）	>200	–	含漁電/農電共生 (Includes Symbiosis]
儲能案場	[Multiple)	進行中（In Progress）	4 (+擴充中]	–	配合AFC服務 (Supports AFC services)

重點整理

• 成功轉型：麗升能源已從光碟製造商徹底轉型為專注於再生能源的系統整合商與開發投資者。

• 多元佈局：業務涵蓋太陽能（地面、屋頂、漁電、農電）、風力、儲能、綠電交易及碳資產管理，形成完整的綠能產業鏈。

• 強勁成長動能：2024 年營收創歷史新高，在手及規劃中案場規模龐大（合計 >365 MW），未來成長可期。

• 穩健資金後盾：透過與壽險、外資的合資平台及資本市場操作（發債、私募），確保擴張所需的資金。

• 創新商業模式：積極推動漁電/農電共生、綠電交易平台、儲能服務等創新應用，提升競爭力。

• 市場前景看好：受益於全球淨零趨勢與台灣能源轉型政策，再生能源市場需求強勁，公司發展前景樂觀。

• 風險考量：短期營收易受 EPC 工程認列進度影響，儲能電池成本波動需關注，市場競爭激烈。

整體而言，麗升能源憑藉其成功的轉型策略、多元的業務佈局、穩健的合作夥伴關係以及前瞻性的市場卡位，已在台灣再生能源產業中建立起重要的市場地位，具備持續成長的潛力。

參考資料說明

最新法說會資料

1. 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/808720221221M001.pdf

公司官方文件

1. 麗升能源科技股份有限公司 2024 年度法人說明會簡報（2024.11.12）

本研究參考此法說會簡報，瞭解公司當時的營運概況、轉型進度、主要案場介紹及未來展望。

1. 麗升能源科技股份有限公司 2024 年第三季財務報告

本文的財務分析數據，如營收、毛利率、EPS 等，主要依據此份財報。

1. 麗升能源科技股份有限公司 公開資訊觀測站公告 (2024 – 2025)

參考公司在公開資訊觀測站發布的重大訊息，包括更名、簽訂合約、發行轉換公司債、私募計畫、股利政策等。

研究報告

1. MoneyDJ 理財網 產業分析報告及個股資訊（2024.12 – 2025.03）

該網站提供了公司基本資料、營收結構、主要業務、競爭對手、原物料分析及最新動態，為本文提供了重要的背景資訊與數據支持。

1. 財報狗 個股分析報告（2024.12 – 2025.03）

此報告提供了麗升能源的財務數據分析、營運概況及市場評價，補充了財務績效方面的分析。

1. Winvest 投資癮 個股分析與新聞（2024 – 2025）

該平台彙整了公司的即時新聞、營收資訊及法人動態，有助於掌握最新的市場反應與公司發展。

1. StockFeel 股感 金融知識庫（2024 – 2025）

提供了公司基本資料、競爭對手資訊及產業概況，協助瞭解麗升能源的市場定位。

新聞報導

1. 經濟日報 產業分析專文（2025.01.09, 2025.03.11）

報導詳述麗升能源 2024 年營收創新高、綠能業務佈局、未來展望及與合作夥伴的重大進展。

1. 工商時報 專題報導（2025.01.03）

針對麗升能源與開鴻能源合作開發漁電共生案場的細節進行了報導。

1. 聯合新聞網 深度報導（2024.11.14, 2025.01.14, 2025.03.11）

報導了公司簽下 RE100 客戶、營收表現、綠電伴手禮計畫及最新的營運成果與展望。

1. 鉅亨網 產業分析專文（2024.11.12）

詳述了麗升能源成立「綠電交易加速器」及與玉山銀行合作綠電信託的內容。

1. 財訊快報、Yahoo股市、CMoney 等財經媒體新聞 (2024 – 2025)

提供了公司營收、股利、資本運作及市場評價等即時資訊。

產業活動

1. 麗升能源與台灣和暄綠能集團合作簽約儀式（2024.09.20）

此活動說明了公司在漁電共生案場的重要合作計畫。

註：本文內容主要依據 2024 年第三季至 2025 年第一季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自上述公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。

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9	「產業面新聞筆記彙整」	位於 [5] 產業面深入分析之下