個股筆記：8261 富鼎

圖(1)個股筆記：8261 富鼎（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 03 月 25 日

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富鼎先進電子：功率半導體元件領域的創新先鋒

富鼎先進電子股份有限公司（Advanced Power Electronics Corp., APEC）於 1998 年 7 月 17 日在台灣成立，專注於半導體元件的設計與製造，尤其在金氧半功率場效電晶體（MOSFET）及絕緣閘雙載子功率場效電晶體（IGBT）領域居於領先地位。作為台灣首家成功整合 6 吋雙重擴散金氧半場效電晶體（DMOS）製程的 IC 設計公司，富鼎致力於提供全面的電源解決方案，以滿足市場對新型態電力的需求。公司股票於 2009 年 12 月 11 日在臺灣證券交易所掛牌上市，股票代號為 8261.TW。

富鼎的產品線廣泛涵蓋 MOSFET、IGBT 及電源管理 IC（POWER ICs），其中 MOSFET 為公司營收的主要貢獻者，佔據整體營收的 100%。產品應用領域多元，包括計算機、消費電子、顯示器、通訊及工業控制等，在各類電子設備中扮演著關鍵角色，執行開關、訊號放大、穩壓以及交直流或直流交直流轉換等功能。

歷史沿革

富鼎先進電子自創立以來，歷經數個關鍵發展階段，逐步成長為台灣 MOSFET 市場的重要參與者：

• 1998 年 7 月 17 日：富鼎先進電子股份有限公司正式創立，確立在功率半導體元件設計與製造領域的發展方向。

• 2009 年 12 月 11 日：公司股票於臺灣證券交易所掛牌上市，標誌著公司發展進入新的里程碑，並提升了公眾可見度與資本市場參與度。

在發展歷程中，富鼎持續精進技術能力，擴展業務範疇，並取得 ISO9001 品質管理系統認證，確保產品品質的穩定性與一致性。此外，公司亦透過多次股權變動與增資，強化財務結構，為未來發展計畫奠定堅實基礎。

產業地位與競爭

富鼎先進電子在台灣 MOSFET 市場佔據重要地位，為台灣 MOSFET 產業的領航者之一。公司主要競爭對手包括：

• 國內企業：力士科技、大中積體電路、尼克森微電子、廣閎科技等。
• 國際企業：Vishay Intertechnology、Infineon Technologies、NXP Semiconductors、STMicroelectronics 等國際知名半導體大廠。

富鼎的銷售區域以亞洲市場為主，亞洲地區營收佔比高達 86%，台灣市場則佔 14%（2023 年數據）。此區域營收結構突顯富鼎在亞洲市場的深耕成果與競爭優勢。

核心業務分析

產品系統說明

富鼎先進電子的產品核心為功率半導體元件，主要產品線包含：

• 金氧半功率場效電晶體（MOSFET）：

  • 低壓 MOSFET：主要應用於資訊產品的電源控制，如筆記型電腦、平板電腦等。
  • 中高壓 MOSFET：應用範圍廣泛，涵蓋伺服器散熱系統、手機充電器、顯示器轉接器等。富鼎的中高壓 MOSFET 產品，受惠於 人工智慧（AI）及散熱商機，展現強勁的市場需求。
  • 碳化矽（SiC）MOSFET：積極開發碳化矽 MOSFET 產品，瞄準新能源汽車市場，已完成 900V 及 1,200V 高壓 MOSFET 的開發與投產。

• 絕緣閘雙載子功率場效電晶體（IGBT）：主要應用於數位相機防紅眼閃光燈系統等特殊應用。富鼎已量產 1,200V 高壓 IGBT 模組，並持續拓展 IGBT 在各領域的應用。

• 電源管理 IC（POWER ICs）：提供全面的電源管理解決方案，具體產品資訊未於公開資料中詳細說明。

圖(2)主要產品參數查詢頁面（資料來源：富鼎公司網站）

富鼎產品線以 MOSFET 為主軸，並積極拓展 IGBT 及電源管理 IC 業務，以多元產品組合滿足客戶在功率半導體領域的多樣化需求。

應用領域分析

富鼎先進電子的功率半導體元件應用領域廣泛，涵蓋多個重要產業：

• 計算機：應用於筆記型電腦、平板電腦等產品的電源控制系統。
• 消費電子：應用於手持式裝置、手機充電器等產品。
• 顯示器：應用於 LCD 顯示器轉接器。
• 通訊：應用於通訊設備中的電源管理系統。
• 工業：應用於工業控制系統、工具機、直流無刷馬達（BLDC Motor）、切換式電源供應器（SMPS）、再生能源儲能與供電系統等。
• 車用電子：
  • 電動車：碳化矽 MOSFET 及高壓 IGBT 元件，瞄準電動車市場應用。
  • 車用充電樁：功率半導體元件應用於車用充電樁。

富鼎產品應用領域與當前科技產業發展趨勢高度契合，特別是在 AI 伺服器、新能源汽車及電源供應器領域，展現強勁的市場成長潛力。

技術優勢分析

富鼎先進電子在功率半導體元件領域累積深厚的技術實力，構成其競爭優勢的核心：

1. DMOS 製程技術：台灣首家成功整合 6 吋 DMOS 製程技術的 IC 設計公司，具備領先的製程技術能力。

2. MOSFET 設計與製造經驗：在 MOSFET 領域擁有豐富的設計與製造經驗，產品線完整，涵蓋低壓、中壓、高壓 MOSFET 等多種規格，可滿足客戶多樣化的應用需求。

3. 碳化矽（SiC）技術布局：積極投入碳化矽技術研發，已完成 600V 蕭特基二極體（SBD）、900V 及 1,200V 高壓 MOSFET 開發及投產，搶佔新能源汽車市場先機。

4. 專利技術突破：成功突破國際 IDM 大廠專利限制，開發出 LFPAK 封裝技術，並已於 2022 年第二季量產出貨，大啖高階電源大單。

5. 產品品質認證：取得 ISO9001 及 ISO14001 認證，展現對品質控制與環境管理的重視，確保產品品質符合國際標準。

市場與營運分析

營收結構分析

富鼎先進電子的營收結構以 MOSFET 產品為主，依據產品電壓規格區分，可分為低壓（LV）、中壓（MV）、高壓（HV） MOSFET。

• 產品營收佔比：

  • MOSFET：佔據營收 100%。
  • 低壓 MOSFET（LV）：具體佔比未公開。
  • 中壓 MOSFET（MV）：具體佔比未公開。
  • 高壓 MOSFET（HV）：具體佔比未公開。
  • 其他產品（IGBT、POWER ICs）：具體佔比未公開，但營收貢獻相對 MOSFET 較小。

• 應用領域營收佔比：

  • 切換式電源供應器（SPS）：具體佔比未公開。
  • 計算機（Computing）：具體佔比未公開。
  • 顯示器（Display）：具體佔比未公開。
  • 直流風扇（DC Fan）：具體佔比未公開。
  • 其他應用：具體佔比未公開。

區域市場分析

富鼎先進電子的主要銷售市場為亞洲地區，區域營收佔比資訊如下：

• 區域營收佔比（2023 年）：
  • 亞洲：86%
  • 台灣：14%
  • 歐美地區：佔比未公開，但公司已開始送樣給歐美客戶，積極拓展歐美市場。

富鼎在亞洲市場已建立穩固的市場基礎，並積極拓展歐美等國際市場，以實現全球市場布局。

客戶群體分析

富鼎先進電子的客戶群體主要為各類電子設備製造商，涵蓋以下產業領域：

• 資訊科技產業：筆記型電腦、平板電腦、伺服器等製造商。
• 消費電子產業：手機、充電器、顯示器等製造商。
• 通訊產業：通訊設備製造商。
• 工業控制產業：工業自動化設備、工具機製造商。
• 電源供應器產業：切換式電源供應器製造商。
• 汽車產業：電動車、車用充電樁製造商。

富鼎與客戶建立長期穩定的合作關係，並具備經濟規模與穩定的銷售成長，使其成為策略合作夥伴的優勢。鴻海集團與國巨集團合資成立國創半導體，並成為富鼎最大股東之一，此策略合作關係有助於富鼎拓展車用市場。

供應鏈分析

富鼎先進電子的供應鏈主要包含原物料供應商及晶圓代工廠：

• 上游原物料供應商：

  • 矽晶圓：主要供應商為嘉晶半導體。
  • 封裝材料：供應商包括 GEM、ASE-Weihai 等。

• 晶圓代工廠：

  • 茂矽電子
  • 力積電
  • 華虹半導體

富鼎與供應商建立穩定的合作關係，以確保原物料供應的穩定性與品質。

競爭態勢分析

富鼎先進電子在 MOSFET 市場面臨來自國內外競爭對手的挑戰：

• 國內競爭對手：力士科技、大中積體電路、尼克森微電子、廣閎科技等台灣 MOSFET 製造商。
• 國際競爭對手：Vishay Intertechnology、Infineon Technologies、NXP Semiconductors、STMicroelectronics 等國際 IDM 大廠。

富鼎的競爭優勢在於：

1. 技術領先性：DMOS 製程技術、LFPAK 封裝技術、碳化矽技術布局。
2. 策略合作夥伴：與鴻海集團、國巨集團建立策略合作關係，拓展車用市場。
3. 產品線完整性：MOSFET 產品線涵蓋低壓、中壓、高壓等多種規格，可滿足客戶多樣化需求。

財務表現分析

近期營收概況

富鼎先進電子近期營收表現穩健成長：

• 2024 年 11 月營收：新台幣 2.84 億元，年增 28.04%。
• 2024 年 1-11 月累計營收：新台幣 26.86 億元。
• 2024 年第三季營收：新台幣 8.07 億元，季增 9.99%，年增 2.23%。
• 2024 年前三季累計營收：新台幣 21.31 億元，年減 1.53%。

儘管 2024 年前三季累計營收略有衰退，但單月營收及季度營收已呈現成長趨勢，顯示公司營運逐漸回溫，並受惠於 AI 浪潮推動伺服器需求，業績持續成長。

獲利能力分析

富鼎先進電子的獲利能力維持在良好水準：

• 毛利率：

  • 2024 年第三季毛利率：31.82%。
  • 2024 年上半年平均毛利率：31.82%。
  • 2022 年平均毛利率：33% 以上。

• 營業利益率：

  • 2024 年第三季營業利益率：19.57%。
  • 2024 年前三季累計營業利益率：14.29%。

• 稅後淨利率：

  • 2024 年第三季稅後淨利率：19.24%。
  • 2024 年前三季累計稅後淨利率：17.72%。

• 每股盈餘（EPS）：

  • 2024 年第三季 EPS：新台幣 1.31 元。
  • 2024 年上半年 EPS：新台幣 1.89 元。
  • 2024 年前三季累計 EPS：新台幣 3.20 元。
  • 2024 年全年 EPS 預估：新台幣 4.8 元。

富鼎的毛利率、營業利益率及稅後淨利率皆維持在相對穩定的水準，顯示公司具備良好的獲利能力。

資產負債結構

富鼎先進電子的資產負債結構穩健：

• 總資產（2024 年 9 月 30 日）：新台幣 60.89 億元。
• 總負債（2024 年 9 月 30 日）：新台幣 6.77 億元。
• 總權益（2024 年 9 月 30 日）：新台幣 54.12 億元。
• 負債比率（2024 年 9 月 30 日）：約 11.1%，負債比率低，財務結構穩健。
• 現金及約當現金（2024 年 9 月 30 日）：新台幣 2.68 億元。

股利政策

富鼎先進電子的股利政策以穩健為主，具體資訊未於公開資料中詳細說明。

未來展望與投資價值評估

競爭優勢分析

富鼎先進電子的競爭優勢主要體現在以下幾個方面：

1. 技術創新能力：持續投入技術研發，掌握 DMOS 製程、LFPAK 封裝及碳化矽技術等核心技術。

2. 產品品質優良：通過 ISO9001 及 ISO14001 認證，產品品質穩定可靠。

3. 策略聯盟效益：與鴻海集團、國巨集團建立策略合作關係，拓展車用市場及提升產業地位。

4. 市場需求契合：產品應用領域與 AI 伺服器、新能源汽車等市場趨勢高度契合，具備成長潛力。

近期重大事件分析

富鼎先進電子近期在產品開發、市場拓展及策略合作方面取得多項進展：

1. 新產品上市：

   • 推出 Dr. MOS 新產品，瞄準 AI 伺服器市場，為未來營運成長注入新動能。
   • 完成 600V 蕭特基二極體、900V 及 1,200V 高壓 MOSFET 開發及投產，強化車用市場布局。

2. 業績成長：

   • 受惠於伺服器散熱規格升級潮，高壓 MOSFET 相關業績倍增，預期 2025 年持續成長。
   • 2024 年 11 月營收年增 28.04%，顯示營運成長動能強勁。

3. 策略合作深化：

   • 鴻海集團全力進軍 AI 及光通訊市場，富鼎藉由 MOSFET 切入 AI 伺服器及 CPO 市場，有望提升業績表現。
   • 與漢磊科技合作開發高壓 MOSFET，有助於未來業務拓展。

未來發展策略

富鼎先進電子未來發展策略聚焦於以下幾個方向：

1. 擴大產品應用領域：

   • 積極拓展 MOSFET、IGBT 及電源管理 IC 在 AI 伺服器、新能源汽車、電源供應器等高成長性市場的應用。
   • 持續開發高階產品，如碳化矽 MOSFET、高壓 IGBT 模組等，提升產品附加價值。

2. 強化技術研發能力：

   • 持續投入碳化矽技術研發，掌握 SiC MOSFET 及 SiC 二極體等關鍵技術，搶佔新能源汽車市場先機。
   • 精進 MOSFET 設計與製造技術，提升產品效能與可靠性。

3. 拓展國際市場：

   • 積極開拓歐美市場，突破過往大中華區的市場侷限。
   • 擴大與國際大廠的合作，提升品牌知名度與國際市場佔有率。

4. 深化策略合作關係：

   • 藉由與鴻海集團、國巨集團等策略夥伴的合作，拓展車用市場及 AI 伺服器市場。
   • 尋求更多策略合作機會，強化產業鏈整合與資源共享。

投資價值綜合評估

綜合以上分析，富鼎先進電子股份有限公司具備以下投資價值：

• 產業前景佳：功率半導體產業受惠於 AI、5G、電動車等新興應用需求成長，市場前景廣闊。

• 技術領先優勢：在 MOSFET 領域擁有技術優勢，並積極布局碳化矽等新興技術，具備長期競爭力。

• 營運績效穩健：近年營收及獲利能力穩健成長，財務結構良好。

• 策略聯盟加持：與鴻海集團、國巨集團建立策略合作關係，有助於拓展市場及提升產業地位。

• 未來成長可期：受惠於 AI 伺服器、新能源汽車等市場需求爆發，以及新產品、新技術的持續推出，未來營收及獲利成長可期。

風險提示：

• 市場競爭風險：功率半導體市場競爭激烈，面臨國內外競爭對手的挑戰。
• 供應鏈風險：全球供應鏈不確定性可能影響原物料供應及成本。
• 技術變革風險：半導體技術快速發展，若未能及時掌握新技術可能面臨競爭劣勢。

總結：

富鼎先進電子股份有限公司在功率半導體元件領域具備技術優勢與市場競爭力，受惠於產業趨勢及策略聯盟效益，未來發展可期。惟投資者仍需留意市場競爭、供應鏈及技術變革等風險，審慎評估投資價值。

重點整理

• 功率半導體領航者：台灣 MOSFET 市場重要參與者，專注功率半導體元件設計與製造。
• 產品應用多元：產品廣泛應用於計算機、消費電子、顯示器、通訊、工業及車用電子等領域。
• 技術優勢顯著：DMOS 製程技術、LFPAK 封裝技術、碳化矽技術布局，構成競爭優勢核心。
• 營收獲利穩健：近期營收成長動能強勁，毛利率、營業利益率及稅後淨利率維持良好水準。
• 未來展望可期：受惠於 AI 伺服器、新能源汽車等市場需求爆發，以及策略聯盟效益加持，未來成長可期。

參考資料說明

公司官方文件

1. 富鼎先進電子股份有限公司 2024 年第三季法人說明會簡報（2024.10.29）
   本研究主要參考法說會簡報的公司簡介、財務數據、產品結構分析、市場應用及未來展望等資訊。該簡報由富鼎先進電子股份有限公司官方發布，提供最新且權威的公司營運資訊。

2. 富鼎先進電子股份有限公司官方網站
   本研究參考富鼎先進電子股份有限公司官方網站的公司簡介、產品資訊、公司沿革、企業社會責任等資訊，以建立對公司之初步認識。

網站資料

1. MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 富鼎
   本研究參考 MoneyDJ 理財網關於富鼎公司之簡介、歷史沿革、營業項目、市場銷售與競爭、公司基本資料等資訊，以建立對公司之初步認識。

2. NStock 網站 – 富鼎做什麼
   本研究參考 NStock 網站關於富鼎公司之公司沿革、多角化經營策略、近期營運狀況等資訊，以補充公司發展歷程與營運概況之分析。

3. TechNews 科技新報 – 公司資料庫 – 富鼎先進電子股份有限公司
   本研究參考 TechNews 科技新報公司資料庫關於富鼎公司之基本資料、公司地址、實收資本額等資訊，以驗證公司基本資料之準確性。

4. 鉅亨網 – 台股 – 富鼎
   本研究參考鉅亨網關於富鼎公司之公司簡介、董事長、總經理、發言人等資訊，以補充公司經營團隊資訊。

5. Yahoo 奇摩股市 – 個股 – 富鼎
   本研究參考 Yahoo 奇摩股市關於富鼎公司之公司概況、股價資訊等，以了解公司股價表現與市場關注度。

6. HiStock 嗨投資 – 個股 – 富鼎
   本研究參考 HiStock 嗨投資網站關於富鼎公司之公司資料、實收資本額等資訊，以驗證公司基本資料之準確性。

7. 工商時報、經濟日報、中央社、聯合新聞網等財經新聞網站
   本研究參考上述財經新聞網站關於富鼎公司之新聞報導，以補充公司近期營運狀況、市場動態、產業分析等資訊。

註：本文內容主要依據上述 2024 年第三季法人說明會簡報及其他公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。

參考資料來源

資料來源：富鼎公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。

公司網址：http://www.a-power.com.tw/

法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/826120241029M001.pdf

法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/8261_10_20241029_ch.mp4

基本概況

股價：95.5
預估本益比：17.31
預估殖利率：3.82%
預估現金股利：3.65元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

圖(3)8261 富鼎 EPS 熱力圖

股價走勢

圖(4)8261 富鼎 K線圖（日）

圖(5)8261 富鼎 K線圖（週）

圖(6)8261 富鼎 K線圖（月）

日報表

圖(7)8261 富鼎 法人籌碼

週報表

圖(8)8261 富鼎 大戶籌碼

月報表

圖(9)8261 富鼎 內部人持股

圖(10)8261 富鼎 本益比河流圖

圖(11)8261 富鼎 淨值比河流圖

新聞筆記

深度分析

季報表

圖(12)8261 富鼎 營收狀況

圖(13)8261 富鼎 獲利能力

圖(14)8261 富鼎 合約負債

圖(15)8261 富鼎 存貨與平均售貨天數

圖(16)8261 富鼎 存貨與存貨營收比

圖(17)8261 富鼎 現金流狀況

圖(18)8261 富鼎 杜邦分析

圖(19)8261 富鼎 資本結構

年報表

圖(20)8261 富鼎 股利政策