個股筆記：8383 千附

圖(1)個股筆記：8383 千附（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 03 月 27 日

免責聲明

請先參閱首頁的免責聲明，再繼續閱讀本文。

千附實業：多元佈局精密製造，航太半導體雙引擎驅動成長

千附實業股份有限公司 (Chenfull International Corp., 股票代號：8383.TW) 創立於 1982 年 4 月，初期以高科技產業之廠務系統工程起家。歷經四十餘年發展，透過不斷精進工程技術與統籌管理能力，並於 2006 年合併全鋒實業股份有限公司後，跨足製鞋機械及航太零件精密加工領域，成功轉型為多元化經營之集團企業。目前千附實業營運事業體涵蓋廠務及專案工程、水資源、鞋業機械及精密零組件四大範疇，展現其在多領域均衡發展的穩健策略。

圖(2)組織架構（資料來源：千附公司網站）

歷史沿革與多元發展

千附實業的發展歷程，可謂台灣產業升級轉型的縮影，從早期專注廠務工程，到整合精密機械製造，每一次的轉型皆緊扣產業脈動，深化技術實力：

• 奠基廠務工程 (1982-2006)：

  1. 1982 年，千附實業成立，初期聚焦高科技產業廠務系統工程服務，逐步累積專業技術與市場口碑。

  2. 1990 年代至 2000 年初期，業務範疇擴展至潔淨室設備及化學品供應系統等高科技廠房核心設施。

  3. 2004 年，股票於櫃檯買賣中心掛牌交易，象徵公司發展邁入新階段。

• 策略合併，跨足精密製造 (2006 至今)：

  1. 2006 年，千附實業合併全鋒實業，此舉為公司發展帶來關鍵轉捩點。全鋒實業成立於 1976 年，為全球知名製鞋設備製造商，並具備航太精密加工技術。

  2. 透過合併全鋒實業，千附實業不僅取得「全鋒 ChenFeng」自有品牌及全球行銷通路，更承接其在航太精密加工領域之深厚技術底蘊，為日後拓展精密零組件業務奠定基石。

  3. 合併後，千附實業將精密加工技術深耕於關鍵零組件整合製造服務，成功躋身航太精密零組件重要供應商之列，並成為多家光電及半導體設備大廠之關鍵零組件供應夥伴。

  4. 2012 年，完成全國最大海水淡化廠—澎湖海水淡化廠興建工程，展現其在水資源事業之技術實力與社會責任。

  5. 2015-2016 年，為因應航太訂單成長，擴建中科后里二期新廠，提升產能規模。

  6. 2021 年 9 月，將持股 100% 之子公司「千附精密」申請登錄興櫃，強化集團於精密零組件市場之競爭優勢。

營運範疇與產品應用

千附實業營運事業體多元，涵蓋廠務工程、精密零組件、鞋業機械及水資源等領域，各事業體產品與應用簡述如下：

廠務系統工程事業

千附實業工程事業處，專注於高科技廠房設施系統整合服務，提供從規劃設計、施工安裝至維護保養之全方位解決方案，服務範疇涵蓋：

1. 廠務系統工程：

   • 高科技廠房製程設備系統連結 (System Hook Up)。

   • 無塵室規劃與建置。

   • 特殊管路工程。

   • 製程排氣廠務工程：製程排氣相關系統、SUS304 不鏽鋼內襯鐵氟龍、SUS304 不鏽鋼風管製造。

   • 新建廠 AAS 工程 (Air Abatement System; 空氣污染防治系統)。

2. 產品應用：

   • 半導體晶圓製造廠。

   • 光電面板廠。

   • 生物科技廠。

   • 精密電子廠。

圖(3)廠務工程事業（資料來源：千附公司網站）

精密零組件事業

千附精密為千附實業旗下子公司，專注於精密零組件整合製造服務，產品線廣泛，技術層次高，應用領域多元：

1. 產品項目：

   • 航太結構零組件：飛機機身結構件、發動機零件。

   • 航空器材及光電、半導體設備精密零組件：真空 PVD/CVD 腔體、冷卻板、加熱板、電極板等。

   • 特殊氣體閥件。

2. 技術優勢：

   • 精密加工。

   • 系統整合。

   • 焊接。

   • 表面處理。

   • 模組組裝與檢測。

3. 產品應用：

   • 航空工業。

   • 國防軍工。

   • 半導體設備產業。

   • 光電顯示器設備產業。

鞋業機械事業

千附實業機械事業處，以自有品牌「全鋒 ChenFeng」行銷全球，為全球製鞋產業提供各式自動化生產設備：

1. 產品項目：

   • 前幫機 (Forepart Lasting Machine)。

   • 中後幫機 (Heel Seat & Side Lasting Machine)。

   • 壓底機 (Outsole Pressing Machine)。

   • 裁斷機 (Cutting Machine)。

   • 射出成型機 (Injection Moulding Machine)。

   • 製鞋設備整廠輸出 (Turn-Key Projects)。

2. 市場佈局：

   • 行銷全球六十餘國，為全球知名鞋機品牌。

   • 主要客戶：豐泰、寶成、F-鈺齊等大型製鞋商。

圖(4)機械事業-全球知名鞋機品牌（資料來源：千附公司網站）

圖(5)全產品線（資料來源：千附公司網站）

水資源事業

千附實業跨足水資源事業，展現其多元化經營觸角，並積極投入環境永續發展：

1. 服務項目：

   • 海水淡化廠興建與營運。

   • 廢水回收再利用工程。

2. 指標性專案：

   • 澎湖海水淡化廠：全國最大海水淡化廠，為澎湖地區提供穩定民生用水。

營收結構與財務表現

營收結構分析

從營收結構分析，可清晰瞭解千附實業多元化經營之佈局與成果。依 2023 年營收比重，精密零組件事業為公司最主要營收來源，貢獻逾五成營收，工程事業 (含廠務及水資源)次之，約佔三成，鞋業機械則佔約一成。

• 精密零組件事業：約佔 51%。

• 工程事業 (含廠務及水資源)：約佔 33%。

• 鞋業機械：約佔 7%。

近期營收表現亮眼

千附實業近期營收表現亮眼，展現強勁成長動能：

• 單月營收：2024 年 12 月營收達新台幣 2.85 億元，較去年同期大幅成長 58.41%。

• 累計營收：2024 年度累計營收達新台幣 29.73 億元，較去年同期成長 13.14%。

• 11 月營收：2024 年 11 月營收表現更為突出，達新台幣 4.32 億元，年增率高達 82.69%，月增率亦達 108.49%。

• 累計營收 (1-11 月)：2024 年 1 至 11 月累計營收為新台幣 26.89 億元，年增率為 9.81%。

獲利能力穩健

千附實業獲利能力維持穩健水準，毛利率長期維持 30% 以上，未來預期亦可維持 25% 至 30% 之水準。

• 營業毛利率：截至 2024 年第三季，營業毛利率達 29.68%。

• 資產報酬率：截至 2024 年第三季，資產報酬率為 1.82%。

• 每股淨值：截至 2024 年第三季，每股淨值為新台幣 31.25 元。

股東權益與股利政策

千附實業重視股東權益，長期以來維持穩健股利政策，積極回饋股東。

• 董監持股比例：截至 2024 年 11 月，董監持股比例為 9.33%，顯示公司經營階層對公司發展具備信心。

• 現金股利：2024 年 4 月 12 日董事會決議年度股利分派，每股現金股利新台幣 1.5 元。

市場佈局與客戶群體

全球市場佈局

千附實業營運據點遍及全球，除台灣桃園、新竹、台中、台北、台南等地設有辦公室及生產基地外，更將觸角延伸至中國、越南、印尼等海外市場，建構完整之全球營運網絡。

圖(6)業務據點（資料來源：千附公司網站）

• 台灣：桃園、新竹辦公室、台中 (后里、潭子廠)、台中辦公室、台北辦公室、台南辦公室。

• 海外：中國、越南、印尼。

主要客戶群

千附實業客戶群涵蓋多元產業，皆為各領域之領導廠商：

• 半導體及光電產業：

  • 台積電。

  • 聯電。

  • 群創。

  • 美商應材 (Applied Materials)。

  • ASML。

  • Lam Research。

• 製鞋機械產業：

  • 豐泰。

  • 寶成。

  • F-鈺齊。

• 航太產業：

  • 漢翔航空工業。

  • 奇異 (GE)。

  • 波音 (Boeing)。

  • 洛克希德馬丁 (Lockheed Martin)。

  • 三菱重工。

銷售區域分佈

千附精密產品以外銷為主，外銷比例高達七成，內銷比例約三成，顯示其在全球市場佔有重要地位。

• 外銷市場：佔 70%。

• 內銷市場：佔 30%。

競爭優勢與產業地位

多元化經營優勢

千附實業採多元化經營策略，營運觸角涵蓋廠務工程、精密零組件、鞋業機械及水資源等領域，此策略具備分散風險、提升營運韌性之優勢，使公司得以在不同產業景氣循環中維持穩健成長。

技術研發與創新能力

千附實業持續投入技術研發，精進核心技術能力，並積極拓展高附加價值產品線，以滿足客戶多樣化需求，並保持技術領先地位。

• 專利佈局：累積多項專利技術，展現創新研發實力。

• 技術認證：精密零組件事業通過國際大型航太企業認證，品質與技術能力備受肯定。

• 研發投入：持續投入新技術、新產品開發，並與客戶協同開發客製化解決方案。

產業地位與競爭力

千附實業在各事業領域皆具備競爭優勢與產業地位：

• 精密零組件事業：

  • 航太精密零組件供應商：具備航太級精密加工技術，為國內外航太產業重要供應鏈夥伴。

  • 半導體及光電設備零組件供應商：為多家國際設備大廠之關鍵零組件供應商，於光電及半導體設備零組件市場佔據重要份額。

  • 通過美國國防工業供應商 CMMC 2.0 查核驗證，為亞洲首家通過驗證之供應商，展現其在航太國防領域之技術實力與品質保證。

• 鞋業機械事業：

  • 全球知名鞋機品牌：「全鋒 ChenFeng」品牌行銷全球六十餘國，為製鞋產業領導品牌。

  • 全產品線供應能力：提供前幫機、中後幫機、壓底機、裁斷機、射出成型機等全系列製鞋設備，以及整廠輸出服務。

• 工程事業：

  • 高科技廠房設施系統整合專家：具備豐富高科技廠房設施系統整合經驗，為客戶提供全方位解決方案。

  • ISO 9002 品質管理認證：通過 ISO 9002 品質管理認證，品質管理體系完善。

擴廠計畫與產能提升

為因應市場需求成長，並擴大高階產品產能，千附實業積極進行擴廠計畫：

• 嘉義馬稠後產業園區新廠：

  • 投資金額：新台幣 28 億元。

  • 預計完工時間：2025 年。

  • 規劃：興建高階智能化自動化設備廠房，導入智慧製造技術。

  • 產能提升：預期可顯著提升半導體設備及航太零組件產能。

  • 綠建築設計：廠房設計融入綠建築理念，降低環境影響。

  • 就業機會：預計創造 80 個就業機會。

• 大園廠擴建：

  • 擴建項目：廠務工程管線材料與配件生產基地。

  • 產能提升：擴建後將增設烤爐五座，產能預計可增加一倍。

未來發展策略與展望

短期展望

千附實業對短期營運展望持樂觀態度：

• 半導體產業回溫：半導體產業景氣逐步回溫，客戶訂單可望回籠，帶動精密零組件事業營收成長。

• 航太國防需求強勁：航太國防產業需求持續增溫，相關訂單穩定成長，為精密零組件事業注入成長動能。

• 工程事業訂單飽滿：廠務工程事業目前累計訂單已達新台幣 30 億元以上，未來營收可望逐季成長。

• 千附精密營運看俏：子公司千附精密預期 2025 年營運表現將優於 2024 年，營收可望實現雙位數成長。

長期發展策略

千附實業長期發展策略聚焦於技術深耕、多元佈局與全球市場拓展：

1. 技術領先：

   • 持續投入研發資源，精進精密加工、系統整合、自動化生產等核心技術。

   • 積極開發高附加價值、高技術門檻之產品，如航太引擎零組件、半導體設備關鍵模組等。

   • 強化與國際大廠之技術合作，掌握產業最新技術趨勢。

2. 多元佈局：

   • 維持多元化事業體佈局，分散營運風險，提升整體營運韌性。

   • 擴大水資源事業規模，掌握綠色經濟商機。

   • 評估拓展其他高成長潛力之新事業領域。

3. 全球拓展：

   • 擴大全球市場佈局，深耕既有市場，開拓新興市場。

   • 強化海外生產基地佈局，提升全球供應鏈彈性與競爭力。

   • 積極參與國際航太、半導體產業供應鏈，提升全球市場佔有率。

投資價值評估

綜合分析，千附實業具備以下投資價值：

• 多元化營運，風險分散：多元事業體佈局，降低單一產業景氣波動影響，營運風險分散。

• 技術領先，產業地位穩固：於精密零組件、鞋業機械、廠務工程等領域皆具備技術優勢與產業地位。

• 擴廠效應，產能提升：嘉義新廠及大園廠擴建計畫，可望顯著提升產能，挹注未來營收成長動能。

• 營收成長，獲利可期：受惠半導體產業回溫、航太需求強勁，以及廠務工程訂單飽滿，營收成長動能強勁，獲利可期。

• 股利穩健，具備投資吸引力：長期以來維持穩健股利政策，現金殖利率具備吸引力。

重點整理

千附實業為台灣精密製造產業之代表性企業，透過多元化經營策略、技術創新與全球市場佈局，於半導體、航太、製鞋機械及水資源等領域皆取得領先地位。受惠於半導體產業景氣回溫與航太國防需求強勁，千附實業營運展望樂觀，未來成長可期。

參考資料說明

公司官方文件

1. 千附實業股份有限公司法人說明會簡報 (無日期)
   本研究主要參考法說會簡報之公司沿革、事業處介紹、財務概況、業務據點、產品應用及未來展望等資訊，簡報由千附實業股份有限公司官方發布，提供公司營運之權威資訊。

2. 千附實業股份有限公司企業社會責任報告書 (無日期)
   本研究參考企業社會責任報告書中有關公司在環境永續發展、社會責任實踐及公司治理等議題之資訊，以瞭解公司在 ESG 方面的努力與成果。

網站資料

1. MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 千附實業
   本研究參考 MoneyDJ 理財網關於千附實業之公司簡介、歷史沿革、營業項目、市場銷售與競爭、公司基本資料等資訊，以建立對公司之初步認識。

2. NStock 網站 – 千附做什麼
   本研究參考 NStock 網站關於千附實業之公司沿革、多角化經營策略、近期營運狀況等資訊，以補充公司發展歷程與營運概況之分析。

3. TechNews 科技新報 – 公司資料庫 – 千附實業股份有限公司
   本研究參考 TechNews 科技新報公司資料庫關於千附實業之基本資料、公司地址、實收資本額等資訊，以驗證公司基本資料之準確性。

4. 鉅亨網 – 台股 – 千附
   本研究參考鉅亨網關於千附實業之公司簡介、董事長、總經理、發言人等資訊，以補充公司經營團隊資訊。

5. Yahoo 奇摩股市 – 個股 – 千附
   本研究參考 Yahoo 奇摩股市關於千附實業之公司概況、股價資訊等，以了解公司股價表現與市場關注度。

6. HiStock 嗨投資 – 個股 – 千附
   本研究參考 HiStock 嗨投資網站關於千附實業之公司資料、實收資本額等資訊，以驗證公司基本

參考資料來源

資料來源：千附公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。

公司網址：https://www.chenfull.com.tw/

法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/838320241128M001.pdf

法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/8383_13_20241128_ch.mp4

基本概況

股價：56.3
預估本益比：16.07
預估殖利率：4.9%
預估現金股利：2.76元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

圖(7)8383 千附 EPS 熱力圖

股價走勢

圖(8)8383 千附 K線圖（日）

圖(9)8383 千附 K線圖（週）

圖(10)8383 千附 K線圖（月）

日報表

圖(11)8383 千附 法人籌碼

週報表

圖(12)8383 千附 大戶籌碼

月報表

圖(13)8383 千附 內部人持股

圖(14)8383 千附 本益比河流圖

圖(15)8383 千附 淨值比河流圖

新聞筆記

深度分析

季報表

圖(16)8383 千附 營收狀況

圖(17)8383 千附 獲利能力

圖(18)8383 千附 合約負債

圖(19)8383 千附 存貨與平均售貨天數

圖(20)8383 千附 存貨與存貨營收比

圖(21)8383 千附 現金流狀況

圖(22)8383 千附 杜邦分析

圖(23)8383 千附 資本結構

年報表

圖(24)8383 千附 股利政策