友訊科技（2332）：台灣網通領導品牌的創新與轉型之路

公司概要與發展歷程

友訊科技股份有限公司（D-Link Corporation，股票代號：2332）自 1987 年 6 月 20 日 成立以來，專注於 網通設備製造 及 網路解決方案 領域，深耕產業超過 35 年。公司前身為 1986 年由高次軒先生及六位夥伴共同創立的 Datex Systems，初期專注於電腦網路硬體的研發與製造。總部位於台北市內湖區，並於 1994 年 10 月 17 日 在台灣證券交易所掛牌上市，成為台灣資本市場的重要企業之一。

友訊以自有品牌「D-Link」行銷全球，早期透過輕巧且經濟實惠的網路介面卡推動個人電腦網路普及。隨著技術演進，公司逐步擴展產品線至交換器、無線網路設備、寬頻路由器及數位家庭裝置。為專注品牌經營，友訊於 2003 年 將 OEM/ODM 代工業務分割獨立成立明泰科技。2020 年，台灣鋼鐵集團（TSG）入主投資，為公司發展注入新資源，並推動在地供應鏈合作，強化台灣網通國家隊實力。

公司基本資料

項目	內容
公司名稱	友訊科技股份有限公司
英文名稱	D-Link Corporation
股票代號	2332
成立時間	1987 年 6 月 20 日
董事長	郭金河 (截至 MWC 2025 資訊)
總經理	張家瑞 (截至 2024 法說會資訊)
總部地址	台北市內湖區新湖三路 289 號
掛牌上市日期	1994 年 10 月 17 日
員工人數	約 1,500 人 (近期資料)
官方網站	https://www.dlink.com/tw/zh

發展歷程與轉型

友訊的發展歷程體現了台灣網通產業的演進：

• 創立初期 (1986-1993)： 以 Datex Systems 為前身，推出 D-Link 品牌，專注網路硬體研發，1987 年正式成立友訊科技。
• 品牌確立與上市 (1994-2002)： 1994 年成功上市，確立自有品牌 D-Link 的市場地位。
• 聚焦品牌 (2003-2014)： 分割代工業務成立明泰科技，友訊專注於 D-Link 品牌經營與產品研發。
• 經營挑戰與調整 (2015-2019)： 面臨市場競爭加劇，公司經歷營運調整與領導層變動。
• 集團整合與再出發 (2020-至今)： 台灣鋼鐵集團入主，整合資源，強化供應鏈與資安布局，推動永續發展與技術創新。

全球布局與規模

友訊科技在全球網通市場具有重要地位，行銷據點遍布全球。根據較早資料，公司在全球 43 個國家 設有 91 個行銷據點，產品銷售至超過 170 個國家。品牌營收接近 6 億美元，全球員工人數約 1,500 人。公司持續投入智能化、綠能化產品開發及雲端服務平台建設，維持其全球網通產業的領導地位。

主要業務與產品分析

友訊科技提供涵蓋智慧家庭、智慧商業及智慧產業的多元化網路通訊產品與解決方案。

核心產品組合

根據 2024 年第一季財報資料，友訊的產品營收結構如下：

交換器與安全設備 (Switch & Security)

此類別為友訊營收主力，佔比達 44%。產品線涵蓋：

• 企業級交換器：包含 10G PoE 網管型交換器、2.5G PoE 智慧型交換器，以及 100G/25G L3 核心交換器，滿足不同規模企業的網路基礎設施需求。
• 雲端管理交換器：透過 nuclias Cloud 平台進行遠端管理與監控。
• 工業級交換器：符合嚴苛環境標準，適用於工廠自動化、智慧交通等場景。
• 網路安全設備：提供整合資安功能的 VPN 路由器等企業級解決方案。

行動通訊與寬頻設備 (Mobile & Broadband)

此部分佔營收 35% (註：此處佔比數據來源於舊資料，與上方 Q1 2024 圓餅圖的 11% 有出入，以圓餅圖為準，此處文字說明可能包含其他產品類別，或為不同時間點數據)。主要產品包括：

• 寬頻接取設備：如 XGS-PON 數據機、家用光纖路由器。
• 行動通訊裝置：涵蓋 LTE/5G 行動路由器、行動分享器 (Mobile Wi-Fi)，支援 5G NR 3GPP R16 規格。
• 固定無線接取 (FWA)：提供 4G/5G FWA 解決方案，滿足特定區域的寬頻上網需求。

無線網路與物聯網裝置 (Wireless & IoT)

此類別佔營收 11%，包含廣泛的無線與物聯網產品：

• 智慧路由器：AQUILA PRO AI 天鷹座系列 (如 M30、M60)，搭載 AI 功能與 Mesh 技術；以及 Wi-Fi 7 路由器。
• 企業無線基地台 (AP)：EAP 系列，提供 Wi-Fi 6/6E/7 室內型及戶外型商用無線產品。
• 物聯網 (IoT) 設備：智慧家庭 IP 攝影機、智慧插座、環境感測器、動作感應器等。
• M2M (Machine-to-Machine)：支援 LTE/5G 網路的工業級 M2M 閘道器與無線連接設備。

圖(1)D-Link 智慧照護解決方案 – 硬體設備（資料來源：友訊公司網站）

雲端服務與解決方案

友訊積極發展雲端服務，整合硬體提供加值應用：

• 企業雲端服務 (nuclias)：提供 nuclias Cloud 及 nuclias Connect 兩種方案，便於企業集中管理網路設備。2024 年訂閱數呈現 25% 季增長。
• 消費者雲端服務 (mydlink)：提供智慧家庭設備的遠端監控、管理與雲端儲存服務。2024 年營收季增 7%，年複合成長率達 58.27%。
• 網路管理平台 (D-View 8, D-ECS)：提供更全面的網路管理與監控功能。

技術優勢與創新

友訊科技以技術創新為核心驅動力，持續投入研發，建立多面向技術優勢。

關鍵技術特點

• 新世代無線技術：積極開發並導入 Wi-Fi 6/6E/7 技術，提供更高傳輸速率、更大頻寬與更低延遲的無線網路體驗。Wi-Fi 7 產品支援 320MHz 頻寬與 MLO (Multi-Link Operation) 技術。
• AI 智慧整合：將 人工智慧 [AI) 技術應用於路由器流量優化（AI QoS）、無線網路管理 (AI Wi-Fi Optimizer]、安全防護 (AI Parental Control) 及影像分析 (IP Cam AI 功能)。
• 雲端管理平台：發展 nuclias 與 mydlink 雲端平台，實現網路設備的遠端配置、監控、管理與數據分析。
• PoE 供電技術：提供高功率 PoE (Power over Ethernet) 交換器，簡化 IP 攝影機、無線 AP 等設備的部署。
• 台灣製造 (MIT)：強調在地研發與生產，提升產品品質、供應鏈韌性及資安可信度。
• 綠色永續設計：推行 D-Link Green 計畫，產品設計強調節能，採用 消費後回收塑料 (PCR) 等環保材料，符合國際環保法規。

研發投入與方向

友訊長期維持穩定的研發投入，研發費用約佔營收的 5% 至 7%。未來研發重點將持續聚焦於：

• 次世代通訊技術：深化 Wi-Fi 7 與 5G NR 技術應用。
• AIoT 整合：開發更多結合 AI 的物聯網應用與解決方案。
• 雲端服務強化：擴充雲端平台功能，提升使用者體驗與管理效率。
• 資訊安全加固：發展更先進的網路安全防護技術。
• 工業物聯網：拓展工業級網路設備與 M2M 解決方案。

資訊安全與認證

友訊將資訊安全視為產品開發的核心要素，具體展現在：

• 國際標準認證：台灣首家通過歐盟 ETSI EN 303 645 (消費性物聯網安全) 標準的網通業者，並取得 IEC 62443-4-1 (工業自動化和控制系統安全-產品安全開發生命週期要求) 認證。
• 安全設計原則：產品導入無後門設計、WPA3 加密協定、安全啟動 (Secure Boot) 等機制。
• 安全開發流程：遵循嚴謹的安全開發生命週期 (SDL)，從設計、開發、測試到維護階段，皆納入安全考量。
• 漏洞管理與更新：建立完善的漏洞回報與處理機制，提供及時的韌體更新與安全修補。

市場營運與財務表現

友訊科技在全球市場積極布局，並持續優化營運效率與財務結構。

營收結構分析

如前所述，2024 年第一季產品營收以 交換器及安全設備 [44%) 為最大宗，其次為 行動通訊及寬頻（35%） (註：此處比例與 Q1 2024 圖表不符，請依 Q1 2024 圖表為準：交換器及安全 44%、行動及寬頻 11%、無線及物聯網 10%、其他 35%]，顯示其在企業網路與電信市場的基礎。無線與物聯網產品亦佔有重要比重。

(修正後說明) 根據 2024 年第一季數據，交換器及安全設備 佔營收 44%，為最主要來源。無線與物聯網 產品佔 11%，行動通訊與寬頻 產品佔 10%。其他產品 (可能包含數位家庭、雲端服務等) 佔比 35%。

區域市場布局

友訊的營收來源遍及全球，但以亞洲市場為主。

2024 年第一季區域營收分布顯示，泛亞太地區 (包含亞洲及其他地區) 貢獻 76% 的營收，是友訊最核心的市場。歐洲 市場佔比 19%，美洲 市場則佔 5%。此分布突顯公司在亞洲市場的深厚根基，同時在歐洲市場亦有穩固基礎。

近期財務概況

• 2024 年第一季表現：合併營收為新台幣 35.63 億元，較去年同期下滑。營業毛利為 8.85 億元，毛利率維持在 24.8% 的穩定水準。雖然營收面臨壓力，但毛利較前一季成長 18%，顯示成本控制與產品組合優化見效。
• 2024 年全年展望 (截至 2024/08 法說會)：董事長張家瑞預期下半年 5G 數據機及無線路由器出貨將回升，全年營收有望較 2023 年成長 1% 至 2%。
• 獲利能力：公司近年毛利率多維持在 25% 左右。2024 年上半年累計稅後虧損 0.31 億元，每股虧損 0.05 元，主要受上半年營收下滑影響。
• 財務結構：公司財務狀況穩健，2024 年第一季流動比率約 288%，負債比率控制在合理範圍，具備良好的短期償債能力與營運資金。近期無重大發債或現增計畫。

生產基地與供應鏈管理

友訊的生產模式結合自有研發與委外製造。主要生產委由合作夥伴 友勁科技 進行，同時與多家供應商合作。

• 生產基地：主要生產基地涵蓋台灣與中國大陸。台灣據點側重研發、設計與高階產品測試，中國大陸廠房 (如東莞) 則為主要量產中心，著重成本效益。
• MIT 策略：近年積極提升 台灣製造 (MIT) 比例與在地採購，強化供應鏈韌性、品質控管及資安形象。
• 供應鏈風險管理：面對晶片短缺、原物料價格波動等風險，採行供應商多元化、長期合約、強化庫存管理等策略。目前主要原物料供應穩定。
• 擴廠計畫：雖無明確官方公告，但考量新產品線 (如 Wi-Fi 7、高階交換器) 需求，預期將持續優化產能配置，可能包含現有廠房升級或擴充。
• 生產效率：導入自動化設備與智慧管理系統 (ERP, MES)，推行精實生產，持續提升生產效率。

客戶群體與應用領域

友訊科技的產品與服務廣泛應用於不同場景，服務多元客戶群體。

主要客戶類別

• 一般消費者/家庭用戶：提供 Wi-Fi 路由器、Mesh 系統、IP 攝影機、智慧插座等智慧家庭產品。
• 中小企業 (SMB)：供應易於部署與管理的交換器、無線 AP、VPN 路由器及 nuclias 雲端管理方案。
• 大型企業用戶：提供高效能核心交換器、企業級無線網路解決方案及網路安全設備。
• 電信運營商：供應寬頻接取設備 (如 PON、DSL)、5G/LTE CPE 及行動通訊裝置。
• 垂直產業客戶：針對智慧製造、智慧交通、智慧醫療、零售等產業提供工業級網路設備與 M2M 解決方案。

產品應用場景

• 智慧家庭 (Smart Home)：建構高速、無縫覆蓋的家庭無線網路，實現遠端監控、智慧家電控制、家庭娛樂等應用。
• 智慧商業 (Smart Business)：打造穩定、安全、易管理的中小企業及大型企業網路基礎設施，支援雲端應用、視訊會議、數據傳輸等需求。
• 智慧產業 [Smart Industry)：提供可靠耐用的工業級網路連接，支援工業自動化（IIoT）、智慧交通系統 (ITS]、遠端監控、M2M 通訊等應用。
• 智慧照護 (Smart Care)：推出整合 IoT 路由器、攝影機、感測器的智慧照護解決方案，實現遠端監測與緊急通報。

智慧照護解決方案

友訊特別針對高齡化社會需求，開發智慧照護解決方案，整合硬體與軟體平台：

圖(1)D-Link 智慧照護解決方案 – 硬體設備（資料來源：友訊公司網站）

• 硬體設備：
  • IoT 路由器：整合 Wi-Fi、Thread、藍牙等多種通訊協定。
  • 網路攝影機：2K 高解析度，122 度廣角鏡頭，支援 AI 偵測。
  • 智慧插座：採用 UL94-V0 PC 防火材料。
  • 環境感測器：即時監測溫度、濕度。
  • 動作感應器：偵測異常活動。
• 軟體平台：

圖(3)D-Link 智慧照護解決方案-中央管理軟體（資料來源：友訊公司網站）

*   **中央管理軟體**：提供網頁介面，實現遠端監控、事件通知、權限管理及數據統計分析。

競爭態勢與市場地位

友訊在全球網通市場中扮演重要角色，但也面臨激烈的競爭環境。

主要競爭對手

• 國際品牌：
  • Cisco：企業網路市場龍頭。
  • HP (Aruba)：企業網路解決方案供應商。
  • Netgear, Belkin (Linksys)：主要競爭於消費與 SMB 市場。
  • TP-Link, Tenda：來自中國的強勁競爭者，尤以價格優勢著稱。
• 台灣同業：
  • 合勤控股 (Zyxel)：產品線與友訊部分重疊。
  • 智邦科技 (Accton)：專注於 ODM 與白牌交換器。
  • 啟碁科技 [WNC), 中磊電子（Sercomm）, 智易科技 (Arcadyan]：主要為電信及品牌客戶代工。

市場佔有率概況

友訊在全球網通市場的整體市佔率估計約在 10% 至 20% 之間，具體依產品線和地區而異。公司在新興市場（如拉丁美洲、東南亞、中東）表現尤為突出，部分國家市佔率位居前三。例如，曾在巴西市場擊敗 Cisco，成為寬頻設備主要供應商。然而，在成熟市場如北美和歐洲，則面臨 Cisco、Netgear、TP-Link 等品牌的激烈競爭。

核心競爭優勢

• 品牌知名度：D-Link 品牌在全球消費及 SMB 市場擁有高認知度。
• 完整產品線：提供從家庭到企業、從硬體到雲端的一站式解決方案。
• 新興市場深耕：在成長潛力大的新興市場建立穩固的銷售通路與市佔率。
• 技術研發實力：持續投入 Wi-Fi 7、5G、AI、雲端等前瞻技術。
• 資安與品質：強調 MIT 製造與國際資安認證，提升產品信任度。
• 永續經營：積極推動 ESG，符合全球趨勢，提升品牌形象。

近期重大事件分析

友訊科技近期經歷多項重要事件，對其營運與市場展望產生影響。

美國 TP-Link 禁令潛在影響

自 2024 年底 起，美國政府因國安疑慮對中國網通大廠 TP-Link 展開調查，市場高度預期可能在 2025 年 發布禁售令。由於 TP-Link 在美國市場佔有率極高 (約 65%)，此事件被視為台灣網通廠的百年機遇。

• 市場反應：消息傳出後，友訊股價在 2024 年 12 月出現 連續漲停，成交量放大，顯示市場看好其受惠程度。多家券商報告亦指出潛在的轉單效應。
• 友訊應對：公司強調長期布局資訊安全與台灣製造 (MIT)，已取得多項國際資安認證 (ETSI EN 303 645, IEC 62443-4-1)，並提升在地採購與生產比例，積極爭取因應禁令所釋出的市場份額。
• 政策背景：美國政府推動「乾淨網路 (Clean Network)」政策，並編列 30 億美元 預算協助電信商汰換中國製設備，為友訊等非中系品牌創造有利環境。

MWC 2025 成果與新品發布

友訊於 2025 年 3 月 參加巴塞隆納世界行動通訊大會 (MWC)，以「One Connection – Infinite Possibilities」為主題，展示多項創新成果：

• 技術焦點：重點展示 Wi-Fi 7 與 4G/5G 先進技術及完整解決方案，涵蓋 FWA、行動連網、M2M 應用。
• 新產品線：推出針對「個人行動周邊 (On-the-Go)」與「居家辦公周邊 (Work-at-Home)」設計的新系列產品，滿足後疫情時代的行動辦公與數位遊牧需求。
• 市場迴響：展會獲得正面評價，突顯友訊在新世代通訊技術與市場趨勢掌握上的能力。

ESG 成果與認可

友訊在永續發展方面持續投入並獲得多項肯定：

• 獎項與評級 (2024-2025)：
  • 入選台灣企業永續獎 (TCSA)「台灣 100 大永續典範企業」。
  • 獲得「創意溝通領袖獎」及永續報告書金獎。
  • 入選「碳競爭力 100 強」。
  • 在 S&P 全球企業永續評鑑中位居全球通訊設備產業 前 3%。
  • FTSE Russell ESG 評鑑治理面向連續三年 滿分。
  • Sustainalytics ESG 風險評等穩居產業 前 2%。
  • 獲得《2024 台灣永續行動獎》銀獎 (響應 SDG 優質教育)。
  • 通過「2024 TALENT, in Taiwan 台灣人才永續行動聯盟」全部六大指標。
• 具體措施：推動產品節能設計 (導入 AI 智慧節能)、使用環保材料、支持社會公益、提供優於法定的員工福利 (彈性工時、健檢、健身設施)。

未來發展策略與展望

友訊科技基於現有優勢，規劃清晰的未來發展藍圖。

短中期營運策略

• 產品創新：持續開發 Wi-Fi 7、5G NR、AIoT 相關產品，強化智慧功能與使用者體驗。
• 營運優化：深化 MIT 策略，優化全球供應鏈管理，提升生產效率與成本控制。
• 市場拓展：鞏固亞洲市場，加強歐洲、拉美等新興市場投入，爭取 TP-Link 禁令帶來的北美市場機會。
• 強化資安：將資訊安全內建於產品設計開發流程，符合國際最高標準。
• 雲端服務：擴大 nuclias 與 mydlink 平台的功能與應用範圍，增加服務營收比重。

市場機會與挑戰

• 市場機會：
  • 技術升級：Wi-Fi 7 換機潮、5G 應用普及。
  • 政策紅利：美國「乾淨網路」政策、各國寬頻基礎建設計畫。
  • 新興應用：AI、IoT、智慧城市、工業 4.0 帶動網通需求。
  • 地緣政治：非中系供應鏈重組帶來的轉單機會。
• 產業挑戰：
  • 宏觀經濟：全球經濟不確定性影響企業與消費者支出。
  • 市場競爭：國際大廠與中國品牌價格競爭激烈。
  • 技術迭代：技術快速演進，需持續投入高額研發。
  • 供應鏈波動：原物料價格與供應穩定性仍具挑戰。

長期發展藍圖

友訊致力於成為智慧生活與數位轉型的賦能者，長期目標包含：

• 技術領導：在下一代無線通訊、AIoT、雲端網路管理領域保持技術領先。
• 永續發展：深化 ESG 實踐，成為負責任的企業公民，創造長期價值。
• 全球品牌：提升 D-Link 品牌在全球市場的影響力與價值。
• 生態系整合：積極參與產業標準制定，與夥伴合作建構更完整的智慧連網生態系。

重點整理

• 公司定位：友訊科技是台灣老牌網通設備領導廠商，以自有品牌 D-Link 行銷全球，近年加入台鋼集團。
• 產品核心：產品涵蓋交換器、無線網路、寬頻通訊、物聯網及雲端服務，應用於家庭、企業與產業。
• 技術實力：積極投入 Wi-Fi 7、5G、AIoT、雲端管理與資訊安全技術，擁有多項國際認證。
• 市場布局：全球營運，亞洲為主要市場，在新興市場具備優勢，積極爭取北美轉單機會。
• 營運概況：2024 年營收面臨挑戰，但毛利率穩定，下半年展望溫和成長，財務結構穩健。
• 關鍵機會：美國 TP-Link 禁令潛在轉單效應、Wi-Fi 7 升級潮、全球數位轉型需求。
• 永續表現：在 ESG 方面獲得多項國內外獎項與高評級肯定。
• 未來策略：聚焦技術創新、供應鏈優化、資安強化與全球市場拓展，發展智慧連網解決方案。

參考資料說明

公司官方文件

1. 友訊科技股份有限公司 2024 年第一季營運說明會簡報（2024.5.21）
   本研究主要參考此份法說會簡報中的財務數據、產品結構分析、區域營收分布及未來展望等資訊。該簡報提供最新且權威的公司營運概況。

2. 友訊科技 2024 年第一季合併財務報告
   本文的財務分析主要依據此份財報，包含營收、毛利率、營業費用、獲利表現等關鍵指標數據。

3. 友訊科技投資人關係網站公開資訊 (包含法說會資訊、新聞稿等)
   補充公司最新動態、重大訊息發布及法人溝通內容。

4. 友訊科技 2021/2022 企業永續報告書
   提供公司在環境保護、社會責任及公司治理 (ESG) 方面的策略、措施與績效。

產業新聞報導

1. 財經媒體關於美國調查/禁用 TP-Link 及轉單效應之報導 (工商時報、經濟日報、鉅亨網等，2024.12 – 2025.03)
   分析地緣政治對網通產業格局的影響及友訊的潛在機會。

2. 友訊科技參加 MWC 2025 相關新聞報導 (MoneyDJ、UDN、CNet 等，2025.01 – 2025.03)
   詳述友訊在 MWC 展示的最新技術、產品與市場策略。

3. 友訊科技獲 ESG 相關獎項與評級之新聞稿及報導 (2024.12 – 2025.01)
   說明公司在永續發展方面的成果與市場認可。

4. 友訊科技營運及股價相關財經新聞 (Yahoo 股市、鉅亨網、經濟日報等)
   提供市場對公司營運表現及股價變動的即時資訊與分析。

券商與研究報告

1. 券商法人說明會報告摘要 (華南永昌、群益金鼎等，2024.03, 2024.05)
   提供法人機構對公司營運狀況與未來展望的觀點。

2. 市場分析平台報告 (如 MoneyDJ、理財寶、方格子等)
   彙整市場對友訊的分析、評價及投資觀點。

3. 產業研究報告 (如 IBISWorld、研究機構報告)
   提供全球網通產業趨勢、市場規模及競爭格局分析。

技術與產品資訊

1. 友訊科技官方網站產品資訊
   詳細介紹各產品線的規格、功能與應用。

2. 國際資安認證機構報告 (ETSI, IEC 等)
   確認友訊產品符合的相關安全標準。

註：本文內容主要依據截至 2025 年 3 月可得的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。部分數據可能因時間點不同而略有差異，應以最新公告為準。