十銓科技（4967）：記憶體創新先鋒，引領 AI 與電競新紀元

公司概要與發展軌跡

公司基本資料

十銓科技股份有限公司（Team Group Inc.，股票代號：4967.TW）成立於 1997 年 4 月 9 日，總部位於台灣新北市中和區，是一家專注於記憶體模組及周邊產品製造的全球領導廠商。公司資本額約 8.63 億 新台幣，由創辦人暨董事長夏澹寧先生領導，現任總經理為陳慶文先生。截至 2024 年底，公司擁有約 400 名 員工，並通過 ISO-9001 品質管理系統及 ISO-14001 環境管理系統認證，展現其對品質與永續經營的承諾。

十銓科技主要從事電腦及通訊設備使用的記憶體相關產品製造與銷售，產品線涵蓋 記憶體模組（DRAM）、快閃記憶卡（Memory Card）、隨身碟（USB Flash Drive）、固態硬碟（SSD）、行動周邊產品及工業規格記憶儲存產品。

發展歷程與里程碑

自 1997 年成立以來，十銓科技持續深耕記憶體及相關電子零組件領域。公司發展歷程中的重要里程碑包括：

• 2010 年 10 月：股票公開發行，登錄興櫃市場。

• 2015 年：產品獲得台灣精品獎及 Computex Best Choice Award 金獎，國際能見度大幅提升。

• 2016 年：推出 T-FORCE 電競品牌，正式進軍蓬勃發展的電競市場。

• 2019 年 1 月 14 日：於臺灣證券交易所正式掛牌上市，邁入新的發展階段。

• 2020 年：發表 T-CREATE 創作者品牌，擴展產品線至專業影音創作領域。

• 2023 年：積極拓展國際市場，與美國 IT 產品代理商 ASI Computer Technologies 合作，強化北美市場布局。

透過多年的技術積累與市場拓展，十銓科技已穩居全球前十大記憶體模組廠及國內前三大記憶體品牌之一。

全球佈局與營運規模

十銓科技的營運總部位於台灣新北市中和區，設有製造、研發、行銷及客服中心。為拓展全球業務，公司在香港、日本、中國大陸（深圳） 及美國設立子公司，構建了完整的全球銷售及服務網絡。雖然在全球設有據點，但主要的生產製造活動仍以台灣中和廠區為核心，確保產品品質與生產效率。

核心業務與品牌矩陣

四大品牌定位與目標市場

為滿足不同市場區隔的需求，十銓科技建立起清晰的四大自有品牌矩陣，各品牌擁有獨立的產品設計、研發與生產能力：

• TEAMGROUP：作為主品牌，提供廣泛的記憶體與儲存產品，強調實用性、穩定性與信賴度，滿足大眾消費市場需求。

• T-FORCE：專為電競玩家打造的高效能品牌，產品線涵蓋超頻記憶體、高速 SSD 及電競周邊，以極致效能與酷炫外觀為訴求。

• T-CREATE：針對影音編輯、3D 渲染等專業創作者需求設計，提供大容量、高穩定性的記憶體與儲存解決方案，兼具美學設計。

• INDUSTRIAL：專注於工業嵌入式應用，提供工規級 DRAM 模組、SSD、記憶卡及 USB 隨身碟，強調耐用、穩定及符合特殊環境要求。

主要產品線詳述

十銓科技的產品線完整，涵蓋記憶體與儲存的各個層面：

• DRAM 記憶體模組：包括標準型 DDR4、高階 DDR5 模組 (運用 CKD、CAMM2 等新技術)、適用於桌上型電腦、筆記型電腦、伺服器及工作站的各式記憶體。

• NAND Flash 快閃記憶體產品：包含 SD/microSD 記憶卡、CFexpress 記憶卡、USB 隨身碟、消費級與工業級固態硬碟 (SSD)，涵蓋 SATA 與高速 PCIe NVMe 介面。

• 工業級儲存解決方案：針對工業電腦 (IPC)、POS 系統、通訊設備、自動化設備、醫療器材、軍事應用等領域，提供高可靠度、寬溫、資料安全等特殊規格產品。

• 行動周邊產品：包括外接式 SSD、讀卡機等，提升行動裝置的儲存與傳輸便利性。

技術創新與產品實力

前瞻技術佈局

十銓科技在技術研發上持續投入，積極布局次世代記憶體與儲存技術，以維持市場領先地位：

• DDR5 技術領先：率先導入 CKD (Client Clock Driver) 技術，強化高頻訊號穩定性，使 T-FORCE XTREEM CKD DDR5 記憶體超頻頻率高達 9600 MHz。同時，積極開發 CAMM2 (Compression Attached Memory Module) 新型記憶體模組，推出消費級 7200 MHz 及工業級 6400 MHz 產品，滿足輕薄裝置與高效能需求。

• PCIe Gen5 高速儲存：推出 T-FORCE GA PRO PCIe 5.0 SSD，讀取速度達 10,000 MB/s，採用 InnoGrit IG5666 控制晶片 (台積電 6nm 製程)，無需額外主動散熱即可穩定運行。

• 工業級安全技術：開發 P250Q 一鍵硬體銷毀 SSD，透過物理破壞 NAND 晶片確保資料徹底銷毀；D500R WORM 記憶卡 採用「單次寫入、多次讀取」技術，防止資料竄改；D500N Hidden 記憶卡 提供磁區隱藏功能，強化機密資料保護。

• 先進散熱與專利技術：研發專利 IC 分級技術、高效散熱片 (如石墨烯銅散熱結構) 及 RGB/ARGB 燈效 設計，提升產品效能、穩定性與美觀度，並取得多項國內外發明專利。

近期重點產品發表

十銓科技近年來新品輩出，展現強大的研發動能 (部分重點新品)：

• T-FORCE XTREEM/DELTA CKD DDR5：採用 CKD 技術，提供極致超頻效能與穩定性。

• T-FORCE GA PRO PCIe 5.0 SSD：市場領先的 Gen5 SSD，提供頂級讀寫速度。

• T-CREATE CinemaPr P31 行動外接 SSD：專為創作者設計，具備 2,000 MB/s 高速傳輸、4TB 大容量及創新磁吸設計 (PD20M)。

• CAMM2 DDR5 模組：涵蓋消費級與工業級，引領記憶體模組新標準。

• 工業級 R840/R250 PCIe Gen5x4 SSD：採用台積電 6nm 控制晶片，兼具高效能與低功耗。

• ULTRA MicroSDXC A2 V30 記憶卡：提供高達 1TB 容量與 200 MB/s 讀取速度。

國際獎項肯定

十銓的產品設計與創新實力屢獲國際肯定，近期重要獎項包括：

• 2024 日本 Good Design 設計大獎：T-CREATE MASTER Ai DDR5 工作站記憶體。

• 2025 台灣精品獎：T-CREATE MASTER Ai DDR5、T-CREATE CinemaPr P31、TEAMGROUP PD20M 磁吸外接 SSD。

• 2025 德國紅點設計大獎：共四項產品獲獎，包含 PD20 及 PD20M 外接式 SSD。

• 2025 德國 iF 設計大獎：T-CREATE CinemaPr P31 行動外接式 SSD。

• Embedded Award 2025 (入選)：D500R WORM 工業級記憶卡。

這些獎項不僅證明十銓在產品美學、功能性及創新性的卓越表現，也大幅提升品牌國際形象。

營運表現與財務分析

營收結構剖析

十銓科技的營收主要來自 DRAM 與 NAND Flash 兩大產品線。根據 2024 年第三季 法說會資料，產品營收結構如下：

• DRAM 模組：佔比 63.69%，為公司最主要的營收來源。其中，新世代 DDR5 規格產品佔 DRAM 營收比重已達 70% 至 75% (截至 2024 Q3)，顯示公司成功掌握技術升級趨勢，有助於降低受傳統 DDR4 價格波動的影響。

• FLASH 產品：佔比 36.18%，包括 SSD、記憶卡、USB 隨身碟等。

• 其他產品：佔比 0.13%。

近期財務績效

十銓科技近年營運表現亮眼，展現強勁的成長動能：

• 2024 全年：合併營收達新台幣 199.38 億 元，年增 20.36%，創下歷史新高。稅後淨利 5.27 億 元，較前一年大幅成長 1.22 倍。每股盈餘 (EPS) 達 6.8 元。

• 2024 前三季：合併營收 166.71 億 元，年增 53%；稅後淨利 5.6 億 元；EPS 7.51 元，創下歷史新高；毛利率 11.32%，較去年同期提升 4.9 個百分點。

• 2025 年第一季：延續強勁動能，單季合併營收達 53.5 億 元，年增 78.68%，創下同期及單季歷史新高。其中，3 月 營收 22.29 億 元，月增 50.58%，年增 80.87%，為近 8 個月高點，主要受惠於品牌效益、工控產品出貨及 B2B 專案訂單挹注。

股利政策與發債計畫

公司重視股東回饋，維持穩健的股利政策。董事會決議 2024 年度 擬配發現金股利每股 3 元，以 EPS 6.8 元計算，配息率約 44%，若以 2025 年 3 月股價計算，現金殖利率約 3.36%。

為支應營運成長及品牌通路發展所需資金，十銓董事會於 2023 年 11 月 通過發行「國內第三次有擔保轉換公司債」，發行總額為 12 億 元新台幣，該可轉債已順利發行並完成收款。此舉有助於強化公司財務結構，支持未來發展。

市場布局與客戶關係

全球銷售網絡與區域營收

十銓科技的銷售網絡遍及全球，以外銷為主要導向。根據 2024 年法說會 資料，區域營收分布如下：

圖(1)全球經銷通路（資料來源：十銓公司網站）

• 美洲市場：為最大營收貢獻區域，佔比高達 78%。公司積極與當地代理商 (如 ASI Computer Technologies) 合作，深化北美市場，特別是在電競及 B2B 專案市場取得顯著成果。

• 亞洲市場：佔比 13%，涵蓋台灣、日本、中國大陸、香港及東南亞等。

• 歐洲市場：佔比 5%。

• 其他地區：佔比 4%。

• 台灣內銷：根據 MoneyDJ 資料，內銷約佔 3% (2023 年數據)。

十銓採用直營、代理及合資等多樣化銷售模式，透過全球超過 300 家 代理商推廣產品，並因應不同區域市場特性採取差異化銷售策略。

客戶群體分析

十銓科技的客戶基礎廣泛且多元，主要可分為：

• 終端消費者：透過 TEAMGROUP、T-FORCE、T-CREATE 等品牌，直接服務廣大電競玩家、專業創作者及一般電腦使用者。

• 企業用戶與工控客戶：經由 INDUSTRIAL 品牌，提供工業電腦、自動化設備、醫療、通訊、軍事等領域客戶所需的高可靠度、特殊規格儲存解決方案。

• OEM/ODM 客戶：承接國際知名品牌委託設計與代工生產訂單，擴大產能利用與市場觸角。

供應鏈管理與原物料策略

記憶體產業鏈上游高度集中，十銓科技的原物料主要依賴全球半導體大廠供應：

• 主要原物料：DRAM 晶片、NAND Flash 晶片、控制晶片、印刷電路板 (PCB) 及機構件。

• 供應商關係：與國內外主要供應商建立長期穩定的合作關係，確保原物料供應的穩定性與品質。

• 成本影響：原物料 (尤其 DRAM/NAND Flash 晶片) 價格波動對公司成本與毛利率影響甚鉅。十銓透過靈活採購策略、維持適當庫存水位 (如持有低價 DDR5 庫存) 及提升高附加價值產品比重，以減緩成本波動衝擊。

• 市況與供需：2025 年初記憶體市場價格雖有壓力，但供應相對充足。十銓積極管理供應鏈風險，透過多元採購管道與彈性生產計畫，維持供需平衡。

• 風險管理：面對全球供應鏈風險與地緣政治挑戰，公司強化供應鏈韌性，降低單一供應商依賴，確保生產與出貨順暢。

競爭格局與市場地位

主要競爭對手分析

十銓科技在競爭激烈的記憶體與儲存市場中，面對來自國內外的眾多競爭者：

• 國內主要競爭對手：創見 [2451)、威剛（3260）、宇瞻 [8271]、廣穎（4973）、宜鼎 (5289] 等。

• 國際主要競爭對手：Kingston、Corsair、G.Skill、SanDisk (Western Digital)、Seagate、Toshiba (Kioxia) 等全球性品牌。

競爭範疇涵蓋消費性市場、電競高階市場及工控應用領域。

市場佔有率評估

根據產業報告與法人預估：

• 全球記憶體模組市場：十銓約排名全球第十大廠。

• 全球電競記憶體市場：表現突出，約排名全球第三，市佔率約 15% 至 20%，僅次於 Corsair 與 G.Skill。

公司在北美電競市場的品牌影響力與 B2B 工控專案的市佔率持續擴張，是其穩固市場地位的關鍵。

核心競爭優勢

十銓科技能在激烈競爭中脫穎而出，主要憑藉以下核心競爭優勢：

• 多元品牌與完整產品線：四大品牌精準定位不同市場，產品線涵蓋廣泛，滿足多元需求。

• 技術創新與研發實力：持續投入研發，掌握 DDR5、PCIe Gen5、工控安全等前瞻技術，擁有多項專利與國際獎項。

• 全球銷售網絡與品牌力：深耕全球市場，尤其在北美建立強大通路與品牌形象。

• 靈活的供應鏈管理：有效的庫存控管與多元採購策略，提升應對市場波動的韌性。

• 專注高成長利基市場：積極布局電競、創作者及工業控制等高毛利、高成長潛力的市場區隔。

產業趨勢與成長動能

主流題材關聯性

十銓科技的產品與業務高度契合當前資訊科技產業的主流發展趨勢：

• 人工智慧 [AI)：AI PC、AI 伺服器及邊緣運算對高容量、高速記憶體（DDR5）與 SSD (PCIe Gen5] 的需求爆發式增長。

• 電競與高效能運算 (HPC)：電競市場持續火熱，推升超頻記憶體與高速 SSD 需求。

• 創作者經濟：影音內容創作普及，帶動大容量、高穩定性的記憶體與外接儲存裝置需求。

• 工業 4.0 與物聯網 (IoT)：智慧製造、自動化、車聯網等應用擴展，提升對工業級、高可靠度記憶體與儲存方案的需求。

作為這些主流題材的關鍵零組件供應商，十銓科技直接受惠於產業成長趨勢。

市場機會與挑戰

• 市場機會：AI 應用普及帶來的龐大換機潮與規格升級需求；電競、創作者市場持續擴大；工業數位轉型深化。

• 市場挑戰：記憶體市場價格週期性波動劇烈；全球經濟不確定性影響消費力道；地緣政治風險干擾供應鏈；市場競爭激烈。

未來發展策略與展望

短中期營運目標

展望未來一至二年，十銓科技將聚焦以下策略：

• 深化 AI 應用布局：持續開發符合 AI 運算需求的高速、大容量記憶體與 SSD 產品。

• 拓展高階產品市場：提升 T-FORCE (電競) 與 T-CREATE (創作者) 系列在高階市場的佔有率與毛利率。

• 強化工控 B2B 業務：擴大工業級產品線，爭取更多客製化專案訂單。

• 優化庫存與採購：維持靈活的供應鏈策略，應對市場變化，穩定獲利能力。

長期發展藍圖

從三至五年的角度來看，公司的發展藍圖將著重於：

• 持續技術創新：投入次世代記憶體 (如 DDR6) 與儲存技術研發，保持技術領先。

• 鞏固品牌價值：提升全球品牌知名度與消費者忠誠度。

• 拓展全球市場：深化既有市場，並開拓新興市場潛力。

• 永續經營 (ESG)：落實環境保護、社會責任與公司治理，提升企業長期價值。

法人機構觀點

近期多家機構法人對十銓科技給予正面評價。報告普遍肯定其：

• 強勁的業績成長：營收獲利創新高，2025 年展望樂觀。

• 領先的技術實力：在 DDR5、PCIe Gen5 及工控領域具備創新優勢。

• 成功的市場布局：多元品牌與全球通路策略奏效。

• 受惠 AI 趨勢：產品切合 AI 發展需求，成長潛力巨大。

法人普遍看好公司未來發展，但也提醒需關注記憶體價格波動及宏觀經濟風險。

重點整理

• 市場領導者：十銓科技為全球前十大記憶體模組廠，電競記憶體市佔全球第三。

• 多元品牌策略：透過 TEAMGROUP, T-FORCE, T-CREATE, INDUSTRIAL 四大品牌，精準鎖定不同客群。

• 技術創新驅動：積極投入 DDR5 (CKD/CAMM2), PCIe Gen5, 工控安全等前瞻技術研發，屢獲國際大獎。

• 營運績效亮眼：2024 年營收創歷史新高，2025 年 Q1 持續強勁成長，獲利能力顯著提升。

• AI 核心受惠者：產品線緊密貼合 AI, 電競, 創作者經濟, 工業 4.0 等主流趨勢，成長動能強勁。

• 全球布局完善：以美洲為主力市場，銷售網絡遍及全球，供應鏈管理靈活。

• 財務穩健：營收獲利增長，股利政策穩定，成功發行可轉債強化資金。

• 未來展望正向：法人普遍看好，預期將持續受惠於 AI 需求，拓展高階與工控市場。

參考資料說明

公司官方文件

1. 十銓科技股份有限公司 2024 年第四季法人說明會簡報（2024.11.22）

本研究參考法說會簡報的財務數據、產品結構分析、區域營收分布、DDR5 佔比及未來展望。該簡報由總經理陳慶文主講，提供最新且權威的公司營運資訊。

1. 十銓科技 2024 年第三季財務報告（2024.10）

本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利等關鍵數據。

1. 十銓科技官方網站及新聞稿（2024-2025）

參考公司官網的公司簡介、品牌介紹、產品資訊、獲獎紀錄、ESG 政策及近期新聞發布內容。

1. 十銓科技 2023 年度年報

參考年報中關於公司沿革、業務範疇、經營模式、上下游關係、生產基地等資訊。

研究報告

1. 集邦科技 (TrendForce) 產業研究報告（2024.12）

該報告深入分析 DRAM 價格趨勢及市場展望，為本文提供重要的產業脈動參考。

1. 國內外券商研究報告 (如 MoneyDJ, UAnalyze, 統一投顧, 摩根士丹利) (2024-2025)

研究報告針對十銓科技的競爭對手、市佔率、營運分析、法人評價及未來預估提供專業分析。

新聞報導

1. 工商時報、經濟日報、聯合報、鉅亨網、CMoney 等財經媒體報導（2024-2025）

報導詳述十銓科技的營收表現、新產品發布、技術專利、國際參展、股價動態及市場策略等最新進展。

產品認證與獎項文件

1. 2024 日本 Good Design 設計大獎評審報告

此報告說明 T-CREATE MASTER Ai DDR5 獲獎的技術創新與設計特色。

1. 2025 台灣精品獎審查報告

針對十銓科技三項獲獎產品的創新性、設計理念及市場價值提供專業評估。

1. 2025 德國紅點設計大獎、iF 設計大獎相關公告

確認獲獎產品與設計理念。

1. Embedded World 2025 相關資訊

確認參展內容及 Embedded Award 入選資訊。

註：本文內容主要依據上述 2023 年底至 2025 年第一季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。