圖(1)個股筆記：6671 三能-KY（圖片素材取至個股官網）
更新日期：2024 年 11 月 15 日
免責聲明
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公司概要
三能集團控股股份有限公司，於 2015 年 4 月在英屬開曼群島成立，專注於烘焙器具的研發、生產及銷售，應用於製作各式烘焙產品。
圖(2)資本結構（資料來源：三能-KY 公司網站）
營業項目
主要產品
- 烘焙烤模：佔營收 36%
- 訂製產品：佔營收 33%
- 烘焙器具：佔營收 22%
- 家庭用品：包含烘焙器具和食材
圖(3)主要產品（資料來源：三能-KY 公司網站）
圖(4)烘焙烤模類、烘培工具類（資料來源：三能-KY 公司網站）
圖(5)家用類產品（資料來源：三能-KY 公司網站）
重要原物料
- 鋁合金材料
- 鍍鋁鋼板
- 不沾塗料
主要生產據點
- 台中大里工業區
- 中國大陸江蘇省無錫
圖(6)台灣市場據點（資料來源：三能-KY 公司網站）
圖(7)中國市場據點（資料來源：三能-KY 公司網站）
競爭條件
產品特性
三能的烘焙器具包括烤盤、吐司盒和蛋糕模等，並提供客製化產品服務。家用產品則針對家庭烘焙需求。
競爭優勢
三能產品以高品質和多樣性著稱，並持續推出新產品如露營炊具品牌「三能 SANNENG OUTDOOR」。
市場銷售
銷售區域
- 台灣：19%
- 中國大陸：66%
- 亞洲其他地區：13%
- 歐美及其他地區：2%
銷售模式
自有品牌「San Neng」及「unopan」為主，通過電子商務提升品牌能見度。主要客戶包括 Costco、Starbucks、華航等。
競爭對手
- 中國大陸：貝克威爾、昌順、上海巧廚
財務與發展
財務表現
2023 年前三季 EPS 達 2.13 元，營收連續 9 個月成長。2Q23 和 1H23 獲利均優於 2022 年同期。
重要轉投資
2016 年重組投資架構，納入台灣三能、無錫三能及日本三能。印尼三能在 2017 年設立。
最新展望
業務拓展
2023 年推出露營炊具品牌「三能 SANNENG OUTDOOR」，計劃在台灣和中國大陸同步推出 30 多項產品。
印尼市場
2024 年第一季將在印尼設立第三生產基地，預計降低 35% 生產成本，展開在地化生產專案。印尼生產的烘焙烤盤及吐司盒將逐步投入市場。
日本市場
日本市場訂製品需求增長，預計 2024 年第一季接單、出貨及營收有機會超越 2023 年同期。
組織調整
2024 年 1 月 1 日起，蕭凱峰升任總經理，強化公司管理層布局。
展望
三能集團看好印尼市場的人口紅利及人均所得增加，預計 2024 年在印尼設置後段表面處理廠，繼續委託當地廠商代工生產烘焙器具。預計未來業績將持續成長。
圖(8)拓展東南亞市場（資料來源：三能-KY 拓展東南市場。
參考資料來源
資料來源：三能-KY公司網站、法說資料、moneydj、yahoo 新聞。
公司網址：https://www.sannenggroup.com/
法說會中文檔案連結：https://mops.twse.com.tw/nas/STR/667120240401M001.pdf
法說會影音連結：https://webpro.twse.com.tw/webportal/?liveChannelId=1
基本概況
股價：41.75
預估本益比：14.8
預估殖利率：6.02%
預估現金股利：2.51元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報
圖(9)6671 三能-KY EPS 熱力圖
股價走勢
圖(10)6671 三能-KY K線圖（日）
圖(11)6671 三能-KY K線圖（週）
圖(12)6671 三能-KY K線圖（月）
日報表
圖(13)6671 三能-KY 法人籌碼
週報表
圖(14)6671 三能-KY 大戶籌碼
月報表
圖(15)6671 三能-KY 內部人持股
圖(16)6671 三能-KY 本益比河流圖
圖(17)6671 三能-KY 淨值比河流圖
新聞筆記
24 年新高點 Note right of 2024.10.11: ↑台日訂單挹注推升三能-KY營收表現
三能－KY對 2H24 展望保守
每股純益 1.52 元 Note right of 2024.08.21: →三能-KY 2Q24 營收 5.33 億元，毛利
率 36.6%，稅後純益 5191 萬元 Note right of 2024.08.21: ↑三能-KY 印尼新廠預計於 4Q24 開始試量產
，25 年 正式投產 Note right of 2024.08.21: ↑三能-KY 董事長張瑞榮表示，印尼工廠將提升東南
亞市場銷售動能，分散國際市場風險
初期供應當地市場需求 Note right of 3Q24: ↑新廠主要生產吐司盒、烤盤及蛋糕模，並計畫擴展至東
南亞市場 Note right of 3Q24: ↑25 年 初期營業額預計達5,000萬元，較 2
3 年 增長 Note right of 3Q24: →三能 1Q24 營收及獲利顯著成長，2Q24 營
收達5.35億元 Note right of 3Q24: ↑印尼新廠計畫預計 25 年 正式投產，目標推動東
南亞市場的整體銷售動能
管理層角色上的適應與發展，為公司未來領導備受注目 Note right of 2Q24: →三能-KY 23 年EPS回升至2.89元，通過
配息2.50元，顯示穩健財務表現 Note right of 2Q24: ↑三能-KY估印尼設新廠 4Q24 進入試產 期待
帶動東亞銷售量能 Note right of 2Q24: ↑三能-KY計畫在 4Q24 開始在印尼試產，25
年 正式投產，旨在提升東南亞市場銷售動能 Note right of 2Q24: →董事長強調三能-KY立足台灣，深耕亞洲，透過印尼
工廠提升國際市場占有率，分散銷售市場
製品為大宗而有較大增幅，1Q24 接單、出貨及營收
有機會超越 23 年同期
年1/1生效 Note right of 4Q23: ↑拜日本、大陸無錫、印尼及台灣等子公司業績多成長，
11M23 營收月增、年增 Note right of 4Q23: ↑前三季EPS達2.13元，自 23 年 2M23
起，營收連續9個月比 22 年同期成長 Note right of 4Q23: ↑三能布局餐飲及戶外露營市場，推出露營炊具品牌「三
能SANNENG OUTDOOR」總計30多項產品
問世 Note right of 4Q23: ↑印尼生產成本比台灣減35％，三能預計 24 年在
東南亞市場展開在地化生產專案，委託印尼當地生產中低
階烘焙器具業者代工生產烘焙烤盤及吐司盒 Note right of 4Q23: ↑看好露營炊具市場，23 年新推出露營炊具品牌「三
能SANNENG OUTDOOR」，3Q23 末至
4Q23 陸續在兩岸推出產品搶市 Note right of 4Q23: ↑三能看好印尼人口紅利及人均所得逐年增加，規劃委託
印尼當地加工廠生產烘焙烤盤及吐司盒 Note right of 4Q23: ↑三能打算 24 年在印尼設後段表面處理廠，前端烘
焙器具前端產品，仍委託當地廠商代工生產 Note right of 4Q23: ↑三能 - KY 原以在中國大陸的比重較高，另在無
錫廠的擴廠完工之後，更積極展開對投資印尼設廠
UTDOOR」，預計 9M23 至 4Q23 同步
在兩岸推出產品，初期還在推廣階段，實際接單情況，還
很難評估
深度分析
季報表
圖(18)6671 三能-KY 營收狀況
圖(19)6671 三能-KY 獲利能力
圖(20)6671 三能-KY 合約負債
圖(21)6671 三能-KY 存貨與平均售貨天數
圖(22)6671 三能-KY 存貨與存貨營收比
圖(23)6671 三能-KY 現金流狀況
圖(24)6671 三能-KY 杜邦分析
圖(25)6671 三能-KY 資本結構
年報表
圖(26)6671 三能-KY 股利政策