個股筆記：8923 時報

圖(1)個股筆記：8923 時報（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 03 月 27 日

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時報文化：深耕台灣的文化傳播者，擁抱數位轉型的出版先驅

時報文化出版企業股份有限公司（Reading Times Publishing Company, Ltd.，股票代號：8923）創立於 1985 年 11 月 5 日，總部位於台北市，由《中國時報》創辦人余紀忠先生所創立。1999 年 12 月 27 日，時報文化正式上櫃，成為台灣第一家上市的出版社。秉持著「尊重智慧與創意的文化事業」的理念，時報文化致力於推動華文出版產業的發展，其品牌標誌 SP 疊合的樹狀造型，象徵知識傳播與持續創新。

業務範疇與產品線

時報文化的主要業務涵蓋三大領域：

圖書出版

時報文化出版品類別多元，包含：

• 叢書類：涵蓋文學、人文科學、人文靜思、流行時尚、生活、商業、知識、語言等領域。
• 外版書籍：代理國際出版社的優質作品。
• 電子書與有聲書：提供數位閱讀內容。
• 教育培訓：舉辦青少年寫作營、繪本創作課程等。

數位內容開發

時報文化積極發展數位出版品，如電子書、有聲書等，並拓展多元銷售通路。

文創活動策劃

時報文化透過多元品牌活動，如「有時。聚聚」文化空間、新書發表會、作家講座等，強化品牌影響力。

營收結構與市場分布

時報文化的營收結構以叢書類為大宗，佔總營收 77%，外版及其他則佔 23%。在市場分布上，內銷市場佔比高達 97%，外銷市場則為 3%，主要銷售地區為香港、新加坡、馬來西亞等地。

銷售通路與客戶群體

時報文化建立完善的銷售網絡，涵蓋實體與數位通路：

實體通路

• 連鎖書店：誠品書店（40 家以上）、金石堂（30 家以上）。
• 傳統書店：80 家以上。
• 獨立書店：10 家以上。

數位通路

• 網路書店：博客來（營收佔比 19%）、MOMO 購物網。
• 電子書平台：HyRead、Readmoo、Pubu 等。

特殊通路

• 圖書館採購
• 學校教育市場
• 政府標案
• 自營門市

時報文化的主要客戶群體包含個人消費者、學校單位、圖書館、政府機關等。

競爭優勢與市場地位

時報文化在台灣出版產業中，擁有多項競爭優勢：

品牌價值與市場信譽

時報文化為台灣第一家上櫃出版社，品牌歷史近 40 年，累計出版超過 10,000 種書籍，並多次榮獲博客來、誠品、金石堂等通路評選為單一品牌出版社銷售冠軍。

數位轉型領先布局

時報文化在數位出版領域投入大量資源，電子書業務在 2023 年成長 19.67%，並積極拓展海外數位平台。

完整通路網絡

時報文化建立全方位銷售渠道，包含實體書店、電商平台、自營門市、教育市場、政府採購等，能滿足不同客戶需求。

品牌活動創新

時報文化透過多元活動，如「有時。聚聚」品牌空間、新書發表會、作家講座、教育培訓課程等，強化品牌影響力。

近期營運與財務表現

時報文化在 2024 年前三季維持穩健的營運態勢。截至第三季，公司資產總額達 836,007 仟元，營業收入為 303,271 仟元，毛利率為 46%，稅後淨利達 18,217 仟元，每股盈餘為 0.6 元。2024 年 1 月至 12 月累計營收為新台幣 4.36 億元，較去年同期成長 2.12%。

公司營運重點在於優化營收結構，提升數位內容佔比，並穩定新書發行量，年度規劃發行超過 400 種出版品。電子書與有聲書等數位內容業務較去年同期成長 13%，自營品牌活動的場次與參與人數亦呈現增長趨勢。

出版產業挑戰與因應

台灣出版產業近年來面臨多重挑戰，包含原物料成本上漲、平均銷量下滑、讀者閱讀習慣改變等，整體市場規模呈現萎縮趨勢。消費者閱讀習慣轉向碎片化內容，加上市場「不打折不買書」現象，使得出版業者面臨嚴峻考驗。此外，網路首發作品和自費出版的數量逐年增加，對傳統出版形成挑戰。

時報文化除了持續出版實體書籍外，也積極開發數位出版品，並拓展多元銷售通路，以適應市場變化。

未來發展策略

時報文化為因應產業變遷，規劃了清晰的發展藍圖：

數位轉型升級

• 持續擴大電子書與有聲書業務規模。
• 強化數位平台功能與用戶體驗。
• 發展多媒體內容與創新閱讀形式。
• 布局新興數位閱讀市場。

內容產品創新

• 開發符合市場趨勢的主題內容。
• 強化作家 IP 開發與授權業務。
• 推出跨界合作產品。
• 發展教育培訓課程體系。

通路優化升級

• 深化與主要通路合作關係。
• 擴大自營門市服務範圍。
• 開拓新興銷售渠道。
• 建立會員經營體系。

市場版圖擴張

• 加強海外市場布局，特別是港澳星馬地區。
• 評估開發英語等外語市場機會。
• 尋求跨國合作夥伴。
• 建立國際版權交易平台。

文化傳承與社會責任

時報文化以「為讀者做書」為理念，積極轉型創新，並堅持「不要怪讀者不看書，怪我們沒做對讀者要看的書」，以推動出版產業發展，實現文化傳承的使命。時報文化不僅是文化傳播者，更是社會責任的實踐者。

經營模式與上下游關係

經營模式

• 專業編輯團隊：負責書籍企劃、編輯與製作。
• 多元化出版：出版品涵蓋多種類型，滿足不同讀者需求。
• 行銷推廣：與媒體結合、舉辦書展、成立讀者俱樂部等。
• 通路拓展：包含實體、網路、團購、郵購等多元通路。
• 數位化發展：積極發展數位出版。
• 文化活動參與：積極參與藝文活動，與讀者互動。
• 國際合作：與國際出版接軌，引進國外優秀作品，也將台灣作品推向國際。
• 兩岸交流：在北京設立公司，促進兩岸文化交流。

上游供應鏈

• 作者：與國內外知名作家合作。
• 版權代理商：取得外國書籍出版權。
• 印刷廠：委託印刷廠印製書籍。

下游銷售通路

• 實體書店：連鎖書店、獨立書店。
• 網路書店：如博客來、MOMO 購物網。
• 其他通路：團購、郵購等。

產品應用領域與市場反應

時報文化的產品應用主要集中在文化、教育及休閒娛樂領域：

• 文化傳播：傳播知識、思想、文化及價值觀。
• 教育學習：提供教材、參考書、科普讀物。
• 休閒娛樂：提供小說、漫畫、生活風格類書籍。
• 商業管理: 提供商業理財、職場技能類書籍。
• 親子教養: 提供父母育兒知識與方法。

時報文化的書籍在市場上受到讀者歡迎，特別是翻譯文學、華文創作、心理勵志等類別。

原物料、供需與成本

時報文化的主要原物料為紙張，其價格波動直接影響生產成本。近年來，受環保意識抬頭、供應鏈不穩定等因素影響，紙張價格波動較大。出版業者需要密切關注紙張市場的動態，以有效控制成本。

目前，全球紙張市場的供需情況受到多重因素影響，呈現複雜局面。出版業者需要密切關注市場動態，並建立穩定的供應鏈。時報文化也可能需要考慮尋找替代原物料或發展數位出版，以降低對紙張的依賴。

生產與產能

時報文化主要從事出版業務，並非製造業，因此沒有實質的生產基地、產能分配、擴廠計畫等概念。其主要生產流程是透過合作的印刷廠，將編輯好的書籍印製出來。

競爭分析與未來展望

時報文化的競爭對手包含其他大型出版社、小型出版社、以及數位內容供應商。時報文化具有品牌優勢、多元出版品、豐富作者資源、媒體資源整合能力、以及數位化發展優勢。

時報文化雖面臨市場激烈競爭，但在數位轉型、國際合作、多元產品開發上仍有發展空間，並持續調整營運策略，以應對市場變化，追求更好的業績表現。時報文化致力於推動文化傳承、鼓勵閱讀風氣、並透過企業社會責任實踐，對社會產生正向影響。

重點整理

時報文化作為台灣領先的出版公司，在數位轉型、內容創新、市場拓展等方面持續努力，以應對產業變遷，並致力於文化傳承。時報文化近年雖面臨出版產業挑戰，但其營運基本面仍維持穩健，並積極開拓數位出版市場。

未來發展與策略建議

數位轉型

持續強化數位出版能力，開發多元數位內容產品，並優化數位閱讀體驗。

內容創新

積極發掘與培養本土作家，並推出具市場潛力的新產品。

社會責任

重視企業社會責任，積極參與社會公益活動，推廣閱讀風氣。

永續發展

落實環保措施，並推動永續出版理念。

品牌經營

透過多元活動強化品牌影響力，並與讀者建立更緊密的連結。

時報文化在文化傳承、閱讀推廣等方面肩負重要使命，期待其未來能持續成長，為社會帶來更多正面影響。

參考資料說明

公司官方文件

1. 時報文化出版企業股份有限公司 2024 年度法人說明會簡報 (2024.11.29)
   本研究主要參考法人說明會簡報，了解時報文化的營運概況、產品結構、數位轉型策略、未來展望等資訊。

公司網站資訊

1. 時報文化官方網站 (http://www.readingtimes.com.tw)
   本研究參考時報文化官方網站的公司簡介、歷史沿革、產品介紹、銷售通路、企業社會責任等資訊，以建立對公司的整體認識。

2. 時報文化投資人專區 (http://www.readingtimes.com.tw/timeshtml/Readingtimes/p04.html)
   本研究參考時報文化投資人專區的股東會資訊、財務報告、公司治理等資訊，以了解公司的財務狀況及公司治理情形。

財經資訊網站

1. MoneyDJ理財網-財經百科-時報文化
   本研究參考 MoneyDJ 理財網關於時報文化的公司簡介、歷史沿革、營業項目、市場銷售與競爭、公司基本資料等資訊，以建立對公司的初步認識。

2. NStock網站-時報做什麼
   本研究參考 NStock 網站關於時報文化的公司沿革、多角化經營策略、近期營運狀況等資訊，以補充公司發展歷程與營運概況之分析。

3. Yahoo奇摩股市-個股-時報文化
   本研究參考 Yahoo 奇摩股市關於時報文化的公司概況、股價資訊等，以了解公司股價表現與市場關注度。

4. Cmoney股市爆料同學會 – 時報文化
   本研究參考CMoney股市爆料同學會網站，了解時報文化營收狀況，及股利政策。

新聞媒體報導

1. 工商時報報導(2025.01.13)
   本研究參考工商時報關於LaLaport確定於 2025.03.20 開幕之報導。

2. FactSet 調查報告(2025.01.09)
   本研究參考FactSet調查，了解分析師將紐約時報 24 年 EPS 預估中位數上修至 1.94 美元，及預估目標價為 58.00 美元。

研究報告

1. 台灣經濟研究院 – 產業分析報告
   本研究參考台灣經濟研究院產業分析報告，了解數位化對媒體產業的影響，及出版業的現況。

註：本文內容主要依據上述 2024 年第三季及 2025 年初的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。

參考資料來源

資料來源：時報公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。

公司網址：http://www.readingtimes.com.tw

法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/892320241129M002.pdf

基本概況

股價：19.9
預估本益比：nan
預估殖利率：4.29%
預估現金股利：0.84元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

圖(2)8923 時報 EPS 熱力圖

股價走勢

圖(3)8923 時報 K線圖（日）

圖(4)8923 時報 K線圖（週）

圖(5)8923 時報 K線圖（月）

日報表

圖(6)8923 時報 法人籌碼

週報表

圖(7)8923 時報 大戶籌碼

月報表

圖(8)8923 時報 內部人持股

圖(9)8923 時報 本益比河流圖

圖(10)8923 時報 淨值比河流圖

新聞筆記

深度分析

季報表

圖(11)8923 時報 營收狀況

圖(12)8923 時報 獲利能力

圖(13)8923 時報 合約負債

圖(14)8923 時報 存貨與平均售貨天數

圖(15)8923 時報 存貨與存貨營收比

圖(16)8923 時報 現金流狀況

圖(17)8923 時報 杜邦分析

圖(18)8923 時報 資本結構

年報表

圖(19)8923 時報 股利政策