聯發國際（2756）：雙品牌引擎驅動全球茶飲新浪潮

圖(1)個股筆記：2756 聯發國際（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 05 月 28 日

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聯發國際餐飲事業股份有限公司（2756.TWO）是一家以「Sharetea 歇腳亭」聞名全球的台灣茶飲品牌，致力於將台灣珍珠奶茶推向世界，並已成為在美國茶飲市佔率第一的臺灣茶飲料業者。公司近期透過「雙品牌策略引擎」展現強勁成長動能，主力品牌「Sharetea」持續鞏固國際市場，新創品牌「UG 樂已」則以獨特的 AI 智能製茶技術，在台灣市場快速崛起，並積極規劃海外擴張，成為餐飲集團的第二成長曲線。此外，公司也跨足南洋餐飲品牌「MAMAK檔」。

從基本面量化指標來看，聯發國際在股東權益報酬率、預估本益比、股價淨值比和預估殖利率等面向，顯示出其經營的健康狀況；質化暨市場面分析則反映公司在產業前景、題材利多、訊息多空比及法人動向等方面的市場潛力。

圖(2)2756 聯發國際 基本面量化指標雷達圖（本站自行繪製）

圖(3)2756 聯發國際 質化暨市場面分析雷達圖（本站自行繪製）

近期重大事件與營運亮點包括：

1. 「UG 樂已」品牌快速崛起：自 2024 年推出，以 AI 智能製茶技術為特色，展店迅速，截至 2025 年 5 月全台已有 16 家門市，單店日均銷售逾 1,500 杯，營收佔比已超過餐飲集團總營收的三分之一。公司目標 2025 年底台灣展店 100 家，並已啟動香港、加拿大等海外擴張市場佈局。

2. 「Sharetea」品牌升級與鞏固：持續深耕美國市場，門市數達約 160 家，並透過加盟品牌大會、品牌升級策略強化市場領導地位。澳洲 125 家門市回歸公司營運，有助於改善獲利結構。

3. 營運績效強勁：2025 年 4 月合併聯發國際 營收達 9,884 萬元，創單月歷史新高，年增 70.49 %。累計 2025 年 1 至 4 月營收年增 38.5 %。2025 年第一季稅後淨利 1,287 萬元，聯發國際 EPS 0.53 元，為近三季高點。

4. 財務與資本策略：董事會決議發行新台幣 3 億元無擔保轉換公司債，並現金增資美國子公司 200 萬美元以支持北美擴張。公司亦規劃透過併購策略加速餐飲集團化發展。

5. 核心優勢：近 30 年連鎖餐飲品牌經驗、茶飲技術創新（AI 智能製茶機與萃茶機）、成功的國際化在地經營、以及穩健的合作夥伴關係，是其在激烈市場競爭中的核心優勢。

總體而言，聯發國際憑藉其清晰的雙品牌策略、領先的茶飲技術創新、深化國際佈局以及亮眼的近期營運表現，正持續在全球餐飲市場擴大影響力，未來發展值得持續關注。

公司概要與發展歷程

公司基本資料

聯發國際餐飲事業股份有限公司（Lian Hwa International Dining Business Corp.），股票代號 2756.TWO，於 2004 年 2 月 26 日成立，總部位於新北市汐止區新台五路一段 95 號 18 樓之 7。公司由董事長鄭凱隆先生領導，總經理為賴柏宇先生（2024 年 5 月 27 日新聞指出，新任總經理為劉經綸）。截至 2024 年 10 月底，公司資本額約新台幣 2.45 億元，員工人數為 185 人。聯發國際以旗下茶飲品牌「歇腳亭（Sharetea）」聞名，致力於將台灣珍珠奶茶推向世界，並已成為在美國茶飲市佔率第一的臺灣茶飲料業者。

公司的主要子公司包括香港的聯發國餐飲事業（香港）有限公司，以及美國的 Lilian USA LLC，共同支持其全球海外擴張業務。公司亦聘請謝健南擔任顧問，拓展海內外市場。

財務概況與股價表現

截至目前，聯發國際的股價約為 99.6 元，預估本益比為 21.47。報表更新進度顯示月報與季報均已更新。

觀察公司每股盈餘（聯發國際 EPS）表現，如下方的熱力圖所示，聯發國際近年來的每股盈餘呈現波動。

圖、2756 聯發國際 EPS 熱力圖（本站自行繪製）
上圖顯示了聯發國際歷年每股盈餘的變化，透過顏色深淺可直觀看出不同年度的盈餘水平。

從股價走勢來看，無論是日線、週線或月線圖，都反映了公司股價在不同時間維度上的變化。

圖、2756 聯發國際 K線圖（日）（本站自行繪製）
日 K 線圖呈現了聯發國際股價的每日波動與趨勢。

圖、2756 聯發國際 K線圖（週）（本站自行繪製）
週 K 線圖則提供了股價在較長期的週度變化概覽。

圖、2756 聯發國際 K線圖（月）（本站自行繪製）
月 K 線圖進一步展現了公司股價的長期月度趨勢。

在估值方面，本益比河流圖顯示了聯發國際股價相對於其盈餘的歷史區間。

圖、2756 聯發國際 本益比河流圖（本站自行繪製）
該圖以顏色帶呈現本益比的歷史分佈，可作為股價估值的參考依據。

而淨值比河流圖則反映了公司股價相對於其每股淨值的歷史變化。

圖、2756 聯發國際 淨值比河流圖（本站自行繪製）
該圖呈現了淨值比的歷史區間，用以評估股價與公司淨資產的關係。

發展歷程

聯發國際的發展歷程可分為三個主要階段，突顯其從本土品牌逐步邁向國際化的堅實步伐：

• 公司奠基期（2004 年 – 2009 年）：

  • 2004 年：創立聯發國際餐飲集團事業股份有限公司。
  • 2005 年：獲得經濟部商業司「國家級 GSP 優良認證」。
  • 2007 年：榮獲經濟部商業司評鑑「連鎖餐飲優良合格總部」。
  • 2009 年：「Sharetea 歇腳亭」珍珠奶茶榮獲奧林匹克聽障運動會，代表臺灣唯一指定主題飲品。

• 海外拓展期（2010 年 – 2019 年）：

  • 2010 年：Sharetea 香港第一家門市設立，正式開啟海外擴張佈局。
  • 2011 年：Sharetea 杜拜第一家門市設立；簽訂杜拜、澳洲、印尼、汶萊、馬來西亞代理合約。
  • 2013 年：Sharetea 美國第一家門市設立。
  • 2015 年：成立美國子公司 Lilian USA LLC，深耕美國市場；跨足餐飲領域，推出「MAMAK檔」南洋料理品牌。
  • 2016 年：成立香港子公司；簽訂溫哥華、越南代理合約。
  • 2019 年：Sharetea 北美門市突破 100 家；捷克布拉格門市設立。

• 品牌躍昇期（2020 年 – 至今）：

  • 2020 年：與日本壽司郎合資成立 Sharetea Japan，進一步拓展日本市場。
  • 2022 年 1 月：聯發國際於櫃買中心正式掛牌上櫃。
  • 2022 年：簽訂科威特代理合約，開啟中東市場；跨足美國 25 州；全球總門市數突破 380 家。
  • 2023 年：Sharetea 北美地區門市突破 150 家；Sharetea 香港門市突破 40 家；榮獲第 20 屆國家品牌玉山獎「傑出企業」。
  • 2024 年：創立純茶新品牌「UG 樂已」，引入 AI 智能製茶技術，引領市場風潮。鄭凱隆董事長曾於 2024 年 9 月指出，UG 樂已計畫在 2025 年於台灣展店百家。

組織規模概況

截至 2024 年 10 月 31 日，聯發國際的全球佈局已橫跨 4 大洲、12 個國家、50 個城市。核心品牌「Sharetea 歇腳亭」全球門市數達 465 家，其中北美地區（美國及加拿大）擁有 169 家，澳洲 150 家（新聞顯示 2024 年底預計增至 150 家，125 家門市回歸公司營運有助於改善獲利結構），東協區（新馬印菲）93 家，香港 42 家，捷克、科威特、杜拜合計 7 家，台灣則有 4 家。新品牌「UG 樂已」在台灣已有 8 家門市（截至 2025 年 5 月底已達 16 家，其中 8 家直營、6 家加盟），餐飲集團品牌「MAMAK檔」在台灣有 1 家。

註：上圖門市數據截至 2024 年 10 月 31 日，美國門市數 159 家，加拿大 10 家，合計北美 169 家。新品牌「UG 樂已」在台灣的門市數在 2025 年 5 月已達 16 家，單店單日平均銷量超過 1,500 杯。

圖(4)全球據點-深耕美國（資料來源：聯發國際公司網站）

圖(5)全球據點-佈局全球（資料來源：聯發國際公司網站）

主要業務與品牌分析

自有品牌艦隊

聯發國際透過多元化的自有品牌組合，滿足不同市場區隔與消費者需求：

• 核心品牌「Sharetea 歇腳亭」：創立於 1992 年，是餐飲集團的基石與全球海外擴張主力。以高品質手搖飲為核心，產品涵蓋經典茶飲、奶茶、冰沙及季節性創新飲品，深受全球消費者喜愛。

• 創新品牌「UG 樂已」：於 2024 年在台灣推出，定位為時尚潮流茶飲品牌，主攻年輕族群。其最大特色是全台首家引進 AI 智能製茶機進行飲品調製，強調高效、標準化與科技感。UG 樂已的創立由有 30 年經驗的董事長鄭凱隆與其長子鄭百宏共同推動。

• 餐飲品牌「MAMAK檔」：2015 年跨足餐飲領域，主打正宗馬來西亞南洋料理，如海南雞飯、辣死你媽椰漿飯、印度咖哩飯等，在台北東區建立起良好口碑。

圖(6)品牌定位（資料來源：聯發國際公司網站）

圖(7)品牌升級與轉型（資料來源：聯發國際公司網站）

產品系統與技術創新

核心產品線

聯發國際的產品系統圍繞其核心業務展開：

• 茶飲產品：以「Sharetea 歇腳亭」及「UG 樂已」為主力，提供包括純茶、奶茶、水果茶、冰沙、海鹽系列等多樣化飲品。Sharetea 持續推出如「爆爆水果茶」、「發光珍奶」（與日本壽司郎聯名）、「日月潭紅玉紅茶」等特色產品。UG 樂已則以其 AI 調製的「三窨十五茉」等招牌飲品吸引消費者。

• 餐飲產品：「MAMAK檔」提供道地的馬來西亞風味料理，豐富了餐飲集團的產品組合。

圖(8)商品研發推陳出新（資料來源：聯發國際公司網站）

技術創新亮點

茶飲技術創新是聯發國際提升競爭力的關鍵：

• AI 智能製茶機（UG 樂已）：此為「UG 樂已」品牌的核心技術，透過 QR Code 掃描點單，AI 系統自動化調製飲品，平均每杯僅需 7 秒即可完成。該系統能精確控制茶湯比例、糖度、冰塊，確保風味一致性，並大幅降低人為誤差（出錯率低至萬分之一）。同時，AI 系統能透過機器學習與大數據分析，持續優化製程，精準掌握出餐時間，並有效降低約三分之一至 40 %的人力需求，員工培訓期亦縮短至 2 天。鄭凱隆董事長更積極行銷，透過與黃仁勳合照等方式，推廣 AI 綠茶概念。

• 獨家沖茶技術（萃茶機）：「Sharetea 歇腳亭」在美國、香港等主力市場門市廣泛使用萃茶機。此設備利用高溫高壓快速萃取基底茶湯，減少茶葉浸泡時間，降低茶多酚釋放，使茶湯不苦澀且保留濃郁茶香。獨家開發的 IC 晶片程式能根據不同茶葉品項控制溫度、水流與速度，實現標準化萃茶流程。

圖(9)AI 智能製茶機（資料來源：聯發國際公司網站）

圖(10)獨家沖茶技術（萃茶機）（資料來源：聯發國際公司網站）

市場與營運分析

營收結構分析

聯發國際的營收結構主要來自兩大業務板塊。根據市場資訊推估，茶飲產品（包含「Sharetea 歇腳亭」及「UG 樂已」）為主要營收來源，約占公司總聯發國際 營收 70 % 以上；餐飲產品（主要為「MAMAK檔」）則貢獻約 30 % 的營收。根據 2025 年 5 月 9 日新聞，UG 品牌營收佔比已超過餐飲集團總營收的三分之一。

根據公司 2024 年法人說明會資料，近年營運表現如下：

而進入 2025 年，公司營運表現強勁。2025 年 4 月合併聯發國際 營收達 9,884 萬元，月增 29.04 %、年增 70.49 %，創單月歷史新高。累計 2025 年前四月合併聯發國際 營收約 2.99 億元，年增約 38.5 %。2025 年第一季稅後淨利達 1,287 萬元，每股盈餘（聯發國際 EPS）0.53 元，為近三季高點。

下圖呈現了聯發國際 營收的趨勢變化。

圖、2756 聯發國際 營收趨勢圖（本站自行繪製）
圖中可以看出公司營收在不同期間的波動與成長趨勢。

公司的獲利能力指標，包括毛利率、營益率、純益率等，反映了其經營效率。

圖、2756 聯發國際 獲利能力（本站自行繪製）
從圖中可觀察到各項獲利指標的歷史變化，進而判斷公司的營運狀況。

區域市場分析

聯發國際的銷售市場遍及全球，根據資料，公司外銷佔比高達 91 %。

• 美洲市場：為公司最主要的營收貢獻區域，營收占比超過 60 %。「Sharetea 歇腳亭」在美國已跨足 30 個州，擁有約 160 家門市（截至 2025 年 5 月新聞更新），是台灣手搖飲品牌在美國茶飲市佔率的領先者。公司在美國設有自有倉儲及在地採購系統，以應對供應鏈挑戰，並可從中南美洲進口原料，降低關稅衝擊。鄭凱隆董事長計劃趁台幣升值擴大開店，目標是與星巴克平起平坐。

• 亞洲市場：約占營收 29 %，重要據點包括香港（Sharetea 42 家門市）、新加坡、杜拜、科威特等。新品牌「UG 樂已」也將香港列為首批海外擴張目標之一（預計 2025 年 5 月底開設門店）。

• 澳洲市場：擁有約 125 家「Sharetea」門市回歸公司營運（截至 2024 年 9 月），預計 2024 年底增至 150 店，是重要的海外擴張市場。

• 台灣市場：內銷約占 9 %，除了「Sharetea 歇腳亭」和「MAMAK檔」，新品牌「UG 樂已」的快速展店為本土市場注入新活力，截至 2025 年 5 月已達 16 家店。

財務狀況與資產運用

公司不動產、廠房、設備及待出售非流動資產的變化，可觀察到其資本支出的趨勢。

圖、2756 聯發國際 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）
圖中固定資產的變化，有助於判斷公司在營運擴張上的投入情況。

合約負債反映了公司預收客戶款項的狀況，其變化趨勢可能預示未來營收潛力。

圖、2756 聯發國際 合約負債（本站自行繪製）
圖中合約負債的增加，通常代表公司在未來有較多的潛在訂單或預收款項。

存貨與平均售貨天數，以及存貨與存貨營收比，是衡量公司庫存管理效率的重要指標。

圖、2756 聯發國際 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）
此圖顯示了存貨量與消化存貨所需天數的變化，反映了供應鏈的效率。

圖、2756 聯發國際 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）
此圖則呈現了存貨與營收之間的比例關係，有助於評估存貨週轉情況。

公司的現金流量狀況，反映了其產生和運用現金的能力。

圖、2756 聯發國際 現金流狀況（本站自行繪製）
該圖展示了公司各類現金流量的變化，對於判斷公司的財務健康狀況至關重要。

杜邦分析則提供了一種分解股東權益報酬率的方法，深入探討其驅動因素。

圖、2756 聯發國際 杜邦分析（本站自行繪製）
此圖將 ROE 分解為多個財務比率，有助於更全面地評估公司的獲利能力。

資本結構圖則展示了公司資產負債表的組成，反映其資金來源。

圖、2756 聯發國際 資本結構（本站自行繪製）
此圖顯示了股東權益與負債的比例，用以評估公司的財務風險和穩定性。

客戶結構與供應鏈

客戶群體

聯發國際的主要客戶群體包括：

• 全球加盟主：透過加盟品牌體系快速擴展品牌門市，是營收的重要來源。公司注重與加盟品牌主的長期合作關係，複數店加盟主佔比達 56 %，區域代理商續約率高。

• 直營店消費者：直接面對終端消費者，提供品牌體驗。

目標客群涵蓋廣泛，尤其以年輕消費者、注重手搖飲品質與茶飲技術創新的愛好者，以及喜愛南洋風味料理的饕客為主。

上下游關係與供應鏈管理

聯發國際在供應鏈管理上採取嚴謹措施：

• 上游供應：主要原物料包括茶葉、奶製品、糖類、珍珠奶茶的珍珠、水果及餐飲食材。公司嚴格管控原物料品質，確保符合各國國際衛生標準，如 FDA、HALAL、日本厚生省等。設有專責食安品保人員，定期稽查供應商。為應對國際貿易風險，公司在美國設立自有倉儲與在地採購系統，並規劃從中南美洲等地進口部分原物料，實現多元化採購。經濟部長曾倡議海外設置食品加工中心，聯發國際建議珍奶業者可集結成產業園區，節省物流成本。

• 下游通路：主要透過全球的「Sharetea 歇腳亭」及「UG 樂已」加盟品牌店與直營店銷售產品。餐飲品牌「MAMAK檔」則以台灣本地市場為主。公司提供加盟品牌主完整的開店輔導、營運支援及行銷協助。

股權與籌碼分析

法人、大戶和內部人持股的變化，是觀察公司籌碼動向的重要指標。

圖、2756 聯發國際 法人籌碼（日）（本站自行繪製）
該日線圖顯示了法人持股每日的增減變化。

圖、2756 聯發國際 大戶籌碼（週）（本站自行繪製）
週線圖則反映了大戶持股在週度時間上的變動。

圖、2756 聯發國際 內部人持股（月）（本站自行繪製）
月線圖呈現了內部人持股在月度時間上的長期趨勢，有助於了解經營層對公司前景的信心。

競爭格局與核心優勢

市場競爭態勢

手搖飲及連鎖餐飲市場競爭激烈，聯發國際面對來自國內外眾多品牌的挑戰：

• 主要競爭對手包括：六角國際（旗下擁有多個品牌如日出茶太、迷客夏，全球門市逾 1,500 家）、CoCo 都可（全球連鎖餐飲品牌）、蜜雪冰城（中國品牌，以低價策略快速擴張）、以及其他台灣本土品牌如功夫茶、Ding Tea（薡茶）等。聯發國際面對中國手搖茶品牌的挑戰，因應關稅戰，鄭凱隆董事長決定不漲價。

在美國市場，「Sharetea 歇腳亭」約有 160 家門市（截至 2025 年 5 月），在美國茶飲市佔率位居台灣品牌前列，且約 70 %加盟品牌夥伴及 50 % 消費者為非華人，顯示品牌在當地市場的良好滲透力。

核心競爭優勢

聯發國際憑藉多方面優勢在市場中脫穎而出：

• 品牌力與經驗：擁有近 30 年連鎖餐飲品牌經營經驗，「Sharetea 歇腳亭」在全球市場已建立高知名度與良好口碑。

• 雙品牌策略引擎：「Sharetea 歇腳亭」穩固既有市場並持續升級，新品牌「UG 樂已」則以茶飲技術創新科技開拓年輕族群與新興市場，形成互補的成長雙引擎。

• 技術創新領先：「UG 樂已」導入的 AI 智能製茶機，不僅提升效率、確保品質，更有效在人力成本控制上取得顯著優勢，符合產業自動化趨勢。Sharetea 的萃茶機亦確保茶飲品質穩定。

• 國際化經營與在地化操作：豐富的國際市場海外擴張經驗，並能根據不同地區的文化與消費習慣進行在地化調整。例如在美國市場的高級購物中心設點，與國際精品品牌並列。

• 高毛利率產品結構與市場定位：2023 年 Sharetea 平均毛利率達 60.27 %。在美國等高消費市場採取合適的定價策略，並專注於提升品牌價值。

• 嚴格的食安管控與穩健的合作夥伴關係：對食品安全的重視以及與加盟品牌主、供應商建立的長期穩固合作關係，是公司永續經營的基石。

近期重大事件與發展

新品牌「UG 樂己」快速崛起

「UG 樂已」自 2024 年推出以來，市場反應熱烈，成為公司重要的成長新動能：

• 展店速度：截至 2025 年 5 月，全台已有 16 家門市（8 家直營、6 家加盟，另有 2 家尚未開業）。目標 2025 年底前在台灣開出 100 家店。鄭凱隆曾表示，UG 希望藉由歇腳亭資源，達成海外擴張 500 家目標，五年內挑戰 1,000 家。

• 海外擴張：UG 品牌已啟動全球化海外擴張計畫，以「新茶飲文化復興」為願景，海外發展採「1 + 3 + N」模式，已吸引逾 30 位美國加盟品牌主。計畫於 2025 年底前，在香港、加拿大、新加坡及馬來西亞開設首家海外門市。香港門店將於 2025 年 5 月底開設，開啟海外佈局。

• 市場表現：單店日均銷售超過 1,500 杯（截至 2024 年 10 月新聞），部分店點（如台北大巨蛋店、忠孝敦化店）日銷甚至突破 2,000 至 2,500 杯。忠孝敦化店 2025 年 4 月單店聯發國際 營收近 450 萬元。

• 營收貢獻：「UG 樂已」品牌營收占比已超過餐飲集團總營收的三分之一（截至 2025 年 5 月新聞）。

• 會員經營：會員人數已突破 10 萬人。

Sharetea 品牌升級與鞏固

主力品牌「Sharetea 歇腳亭」亦持續進行品牌升級與市場鞏固：

• 美國市場：門市約 160 家（截至 2025 年 5 月），是台灣手搖飲品牌在美國茶飲市佔率的領先者。2025 年 4 月在美國舉辦三場全美加盟品牌大會，強化加盟體系與品牌凝聚力。持續在德州、亞利桑那州等潛力地區佈局（因台積電設廠帶動）。公司推出加盟品牌優惠政策吸引新加盟主，並推動既有加盟主開立複數店。

• 澳洲市場：約 125 家「Sharetea」門市回歸公司營運（截至 2024 年 9 月），預計 2024 年底增至 150 店，有助改善獲利結構。

• 品牌升級策略：進行店面改革（第二代全新店面）、導入周邊商品、與餐飲平台 Yelp 合作提供線上點餐服務、建立 CRM 客戶關係管理系統、參與國際加盟協會（IFA）及美國餐廳協會（NRA Show）活動、並與《跑跑薑餅人》、Tangtastic 等品牌進行聯名合作。

財務與資本策略

為支持業務擴張，聯發國際在財務與資本運作上亦有重要舉措：

• 發債計畫：董事會決議發行國內第一次無擔保轉換公司債，總額為新台幣 3 億元，每張面額 10 萬元，發行價格依票面金額 101 % 計算，用於充實營運資金及償還銀行借款。下圖顯示了可轉換公司債餘額比例。

圖、2756 聯發國際 可轉換公司債餘額比例（本站自行繪製）
圖中顯示了可轉換公司債佔比的變化，可供投資人參考。

• 子公司增資：2025 年 5 月董事會通過現金增資美國子公司 Uni Green Inc. 200 萬美元，支持北美市場業務推廣及海外擴張。

• 併購策略：公司透露 2025 年有併購策略，目前有 2 至 3 個項目正在孵化中，期望透過併購加速餐飲集團化發展。

• 股利政策：公司亦有明確的股利政策，具體細節可參閱下圖。

圖、2756 聯發國際 股利政策（本站自行繪製）
此圖呈現了公司歷年的股利發放情況，反映其回饋股東的策略。

營運數據亮點

• 2025 年 4 月合併聯發國際 營收達 9,884 萬元，月增 29.04 %，年增 70.49 %，創單月歷史新高。

• 累計 2025 年 1 至 4 月合併聯發國際 營收 2.99 億元，年增 38.5 %。

• 2025 年第一季稅後純益 1,287 萬元，每股純益（聯發國際 EPS）0.53 元，為近三季高點。

未來發展策略與展望

內部經營條件與外部環境趨勢（SWOT 分析）

根據 2024 年法人說明會資料，公司對內外部環境分析如下：

• 優勢（Strengths）：

  • 30 年連鎖餐飲品牌經驗。
  • 強大的商品研發與茶飲技術創新能力。
  • 嚴格管控食品衛生安全。
  • 成功的國際化經營與在地化操作模式。
  • 與加盟品牌主間穩健的合作夥伴關係。

• 劣勢（Weaknesses）：

  • 直營門市經營團隊人才招募不易。

• 機會（Opportunities）：

  • 消費者樂於嘗鮮，對新品牌與新口味接受度高。
  • 全球茶飲及手搖飲市場持續成長。

• 威脅（Threats）：

  • 國際匯率波動，增加匯兌風險。
  • 原物料價格波動，導致食材成本上漲。
  • 全球性缺工與薪資調漲壓力，致使人事成本增加。
  • 手搖飲產業進入門檻相對較低，新品牌汰換率高。

短中期發展策略

聯發國際已規劃清晰的營運發展策略，以驅動未來成長，其營運主軸為「五箭」，包含打造全球茶飲平台等：

• 驅動雙品牌策略雙引擎，加速全球佈局：

  • Sharetea 歇腳亭：持續鞏固並提升在美國茶飲市佔第一臺灣飲料業者地位，精進供應鏈管理，優化產品行銷，提升品牌黏著度。重點發展區域包括美國、香港及東南亞、澳洲。
  • UG 樂已：深耕臺灣市場，目標 2025 年達成 100 家門市（含直營與加盟）。積極拓展海外擴張市場，包括美國、香港、馬來西亞、新加坡、澳洲等地，打造餐飲集團第二條強勁的成長曲線。預計五年內挑戰全球 1,000 家門市。

• 啟動聯發人才永續學院，強化競爭優勢：

  • 積極投資與培育內部人才，累積關鍵人才資本，以支持快速擴張需求。
  • 提供員工持股信託、股票選擇權、門市分紅等多元激勵措施。

• 透過 ESG 策略，創造長期穩健投資價值：

  • 實踐企業社會責任，確保安心餐飲，關懷員工福祉，與夥伴共好，致力於成為讓所有利害關係人滿意的幸福企業。

長期發展藍圖

聯發國際的長期願景是打造一個全球領先的餐飲集團平台。除了既有品牌的內生成長，公司亦將透過策略性併購，擴大營運規模，整合資源，進一步提升市場競爭力與餐飲集團整體價值。鄭凱隆董事長曾於 2025 年 5 月表示，曾暫緩「台灣城計畫」，目前專注於本業，將在 2024 年 9 月推出新品牌。

重點整理

• 雙品牌策略奏效：聯發國際以「Sharetea 歇腳亭」穩固全球市場，並藉由新品牌「UG 樂已」的 AI 智能製茶技術創新與快速展店，成功開創第二成長引擎。

• 國際化佈局深化：尤其在美國茶飲市佔市場表現突出，「Sharetea」市佔領先。新品牌「UG 樂已」亦積極規劃海外擴張，全球化進程加速。

• 技術創新引領：「UG 樂已」導入的 AI 智能製茶機，不僅提升效率與品質，更有效應對連鎖餐飲業人力挑戰，樹立產業新標竿。

• 營運績效亮眼：2025 年以來聯發國際 營收屢創新高，獲利能力顯著提升，顯示公司成長動能強勁。

• 財務策略穩健：透過發行可轉債及子公司增資等方式籌措擴張所需資金，並規劃併購以擴大營運版圖。明確的股利政策也回饋股東。

• 市場競爭與挑戰仍存：面對全球經濟不確定性、原物料成本波動及激烈的手搖飲市場競爭，公司需持續強化其核心競爭力。

• 未來展望樂觀：憑藉清晰的發展策略、強大的品牌實力及持續的創新投入，聯發國際在全球餐飲市場的未來發展值得期待。

參考資料說明

公司官方文件

1. 聯發國際餐飲事業股份有限公司 2024 年法人說明會簡報（2024.12.25）。本研究參考其公司簡介、發展歷程、全球據點、競爭優勢、經營績效、財務資訊及未來展望等內容。

   • 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/275620241225M001.pdf
   • 法說會影音連結：https://youtu.be/F9l0AE4pwus

2. 聯發國際餐飲事業股份有限公司公開資訊觀測站重大訊息公告（2025 年）。參考其關於發債、子公司增資等重大決策。

3. 公司網址：https://www.1992lianfa.com/