個股筆記：4105 東洋 - 913 理財估測站

圖(1)個股筆記：4105 東洋（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 03 月 27 日

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台灣東洋藥品工業股份有限公司（股票代號：4105）自1960年成立以來，一直是台灣製藥產業的重要支柱。公司從最初專注於學名藥製造，逐步發展成為特殊劑型藥物和新藥研發的先驅者。在過去六十多年中，台灣東洋在腫瘤治療、抗感染藥物和特殊劑型製劑等領域建立了堅實的基礎。

台灣東洋的業務主要集中在三大領域：
– 腫瘤科用藥：公司的主力產品線，開發創新的癌症治療方案
– 抗感染藥物：包括突破性的多黏菌素B（Polymyxin B）
– 醫療保健產品：涵蓋疫苗和其他醫療用品

2022年營收分布：

2023年銷售分布顯示業務多元化：

台灣東洋在鞏固國內市場的同時，積極拓展國際業務：

圖(2)CDMO全球營運布局（資料來源：東洋公司網站）

公司的產品線涵蓋多個重要領域：

腫瘤科部門的主打產品包括：
– Lipo-Dox
– Lonsurf
– UFUR

圖(3)腫瘤科產品線（資料來源：東洋公司網站）

圖(4)三大發展策略（資料來源：東洋公司網站）

公司的成長策略聚焦於三大核心方向：
1. 困難學名藥的國際市場拓展
2. 授權引進國際新藥
3. 國內自製新藥開發

台灣東洋啟動多項重要成長計畫：

國際市場拓展：
– 強化Lipo-AB在美國市場的地位
– 開拓歐洲市場機會
– 加速東南亞市場布局，特別是越南

產品研發：
– 推進多黏菌素B抗生素計畫
– 擴展疫苗產品線
– 開發新型腫瘤治療藥物

策略合作：
– 與羅氏製藥建立合作關係
– 與CSL Seqirus合作疫苗配銷

台灣東洋的競爭優勢來自多個關鍵因素：

技術專長：
– 微脂體技術領先地位
– 先進的藥物傳遞系統
– 特殊劑型開發能力

市場定位：
– 穩固的國內市場佔有率
– 成長中的國際影響力
– 完善的配銷網絡

研究發展：
– 持續的藥物創新
– 專注於高門檻特殊藥物
– 投資新治療領域

展望未來，台灣東洋正站在新一波成長的起點。公司在腫瘤科用藥市場已建立穩固地位，透過持續的研發投入和市場開拓，預期將進一步提升市占率。特別是在抗癌新藥的開發上，公司不僅與國際大廠展開合作，更計畫在未來兩到三年內推出多款新藥，為醫療產業帶來更多創新治療方案。

在抗生素領域，隨著多黏菌素B成功取得健保給付，公司將積極搶攻54億元的市場商機。這項突破性的發展不僅展現了東洋在抗生素研發上的實力，更為公司開啟了新的營收成長引擎。同時，在全球抗藥性細菌威脅日益嚴重的背景下，東洋的抗生素產品線將發揮更重要的角色。

國際市場的布局也正逐步展開成果。特別是在美國市場，公司的Lipo-AB產品銷售表現亮眼，這不僅證實了東洋的產品競爭力，更為後續拓展歐洲等其他國際市場奠定基礎。公司計畫在未來幾年內，透過策略性的市場進入和產品註冊，逐步擴大全球市場份額。

在營運效率方面，東洋持續投入資源優化生產流程，提升自動化水準。特別是在中壢廠的擴建計畫中，導入了多項先進製造技術，這不僅有助於提升產能，更能確保產品品質的一致性。隨著生產效率的提升，公司的成本競爭力也將進一步增強。

研發創新仍然是公司未來成長的核心動力。東洋正積極發展新一代的藥物傳遞系統，特別是在微脂體技術的應用上，預期將為現有產品帶來更多突破性的改進。同時，公司也持續投入人工智慧和精準醫療等新興領域的研究，為未來的產品創新儲備技術能量。

總體而言，台灣東洋已經為下一階段的成長做好充分準備。透過產品創新、市場擴張和營運優化三管齊下的策略，加上穩健的財務結構，公司有信心在未來幾年內實現持續且穩定的成長，進一步鞏固其在全球製藥產業的重要地位。

台灣東洋藥品工業股份有限公司 2024 年第三季法人說明會簡報（2024.10.30）
本研究主要參考法說會簡報的財務數據、產品結構分析及未來展望。該簡報由總經理侯靜蘭主講，提供最新且權威的公司營運資訊，特別是關於新藥開發及國際市場布局的重要數據。
台灣東洋 2024 年第三季財務報告
本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收達418.1億元、年增8.3%等關鍵數據，以及各產品線的營收占比分析。
台灣東洋 2023 年永續報告書
提供公司在環境、社會及公司治理（ESG）方面的具體措施及成果，特別是在產品研發及國際認證方面的重要資訊。