圖(1)個股筆記：4584 君帆（圖片素材取自個股官網）
更新日期：2025 年 02 月 01 日
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精密動力的推手：君帆工業的全球市場戰略
君帆工業股份有限公司自 1983 年創立以來，深耕液壓氣動產業四十餘年，總部設於台南市永康科技園區。公司以自有品牌「君帆 JUFAN」行銷全球，奠定紮實的技術實力及產品品質基礎，並於 2022 年 10 月 5 日正式掛牌上櫃（股票代號：4584）。2023 年公司合併營收突破 10.12 億元。
產品與優勢
液壓技術為工業基礎技術，其應用遍及航空器的起落架到深海潛艇的控制系統。君帆建立了完整的產品線，包括液壓元件、氣壓元件及系統整合三大領域。液壓元件產品涵蓋圓形油缸、柱型油缸、薄型油缸等執行元件，以及壓力控制閥、方向控制閥等控制元件，2024 年產品營收結構中佔比高達 82%。氣壓元件系列提供柱型氣缸、薄型氣缸等產品，佔營收 6%。系統整合業務包含油壓系統、油路板系統及電控系統，佔營收 8%，其他產品則佔 4%。
圖(2)油壓系統（資料來源：君帆公司網站）
產品系列與應用
君帆提供完整的液壓及氣壓解決方案，產品線涵蓋四大類：
油壓產品系列以多款規格油壓缸為主，包括標準規格、ISO 規格、JIS 規格及客製規格等。產品特點為最大內徑可達 1,200 mm（47 inch）、最長行程達 9,200 mm（362 inch），最大壓力可達 700 kgf/cm2（9,950 psi），並提供多種軸心材質選擇，如 S45C、SCM440(QT)、SUS304 等。位置傳感器油壓缸、位置感應油壓缸及模具油壓缸等特殊規格產品，可滿足不同產業的精密控制需求。
圖(3)主要產品線與類別（資料來源：君帆公司網站）
氣壓產品線提供柱型氣缸、薄型氣缸、圓形氣缸等執行元件，以及電磁閥、機械及氣動閥等氣壓控制元件。產品採用的線性傳感器技術，能精確控制氣壓元件的位置和運動，適用於需要高精度控制的自動化設備。
系統整合方案主要整合油壓系統、油路板系統、電控系統、電動系統及 UR 機械手臂。從 2016 年至 2023 年第一季，已完成約 930 個客製化系統整合專案。系統包含馬達給予動力、油箱儲放油壓、油路板提供管路空間，以及電磁閥和控制閥進行壓力及方向控制。
機械手臂領域，君帆自 2021 年起代理 UR 協作型機器人，提供 UR3E、UR5E、UR10E、UR16E、UR20 及 UR30 等六種型號，最大負載從 3 kg 到 30 kg 不等，可滿足不同產業自動化需求。未來將朝向 AI 自動化搬運及自動化焊接應用發展。
圖(4)機器手臂（資料來源：君帆公司網站）
在半導體及電子設備領域，公司開發出特殊的軸不旋轉耐酸鹼氣壓缸，採用耐酸鹼 PEEK 材質軸心，具備高抗抗腐蝕性能。另開發出壓膜氣油壓系統，其特色是採用氣源驅動並配合增壓缸達到所需壓力，具備低耗能及無需油壓系統供油的優勢，特別適合科技電子及半導體等高清潔度環境的應用需求。
此外，因應醫療產業的特殊需求，君帆開發出專用於手術台、CT SCAN 掃描儀及牙醫診療椅的液壓缸產品系列，這些產品需要精密的位置控制及穩定的動作表現。風電產業方面則提供液壓變漿系統，已通過西門子歌美颯嚴格的 QHSE 認證標準，成為其合格供應商。
圖(5)風電產業-液壓變漿系統（資料來源：君帆公司網站）
市場布局與競爭態勢
君帆建立台南永康及中國無錫兩大生產基地，形成完整供應鏈體系。目前中國市場佔營收 67%，台灣市場佔 27%，日本佔 4%，美國及其他地區各佔 1%。在全球液壓產品市場中，德國 Bosch Rexroth、美國 Eaton Hydraulics、日本 Kawasaki 三大品牌合計市佔率超過 35%。氣壓產品市場則由日本 SMC 領先，市佔約 25%，並與德國 FESTO 共同主導高階應用市場。其他主要競爭者包括亞德客、日本 CKD、英國 Norgren 及美國 Parker。
圖(6)生產與銷售據點（資料來源：君帆公司網站）
產業應用與客戶群
君帆的產品應用領域涵蓋輪胎產業（佔比 43%）、模具產業（佔比 12%）、鋼鐵產業（佔比 9%）、醫療器械（佔比 8%）、通用機械（佔比 7%）、電子設備（佔比 4%）及其他領域（佔比 17%）。主要客戶包括中鋼集團、日本醫療產業大廠及國際輪胎大廠米其林等。公司的原物料供應鏈包括缸管組件、活塞桿、密封件及鋼管等關鍵零組件。
營運表現
2024 年前三季營運成長動能強勁，第三季稅後淨利達 0.32 億元，年增 52%，季增 24.7%，每股盈餘創下單季新高 1.05 元。前三季累計稅後淨利達 0.83 億元，年增 37%，每股盈餘 2.76 元，第三季合併營收更達 9.81 億元，年增 34%，毛利率維持 32%。前八個月營收達 8.59 億元，年增 36.92%，其中醫療設備營收成長 153%，系統業務成長 57%。預計全年營收有望超越 2021 年的 11.36 億元，每股盈餘將超越 3 元。
產能擴充與海外布局
因應營運成長需求，君帆於 2024 年啟動中國無錫及泰國雙廠投資計畫。無錫廠已投入人民幣 1 億元擴建，預計 2025 年完工後將提升年產能 20% 以上。泰國廠規劃 2025 年建廠、2026 年投產，初期生產油壓缸元件，鎖定鋼鐵及車用應用產業。前期先設立維修廠，預計 2024 年下半年取得土地並申請建廠，投資金額控制在新台幣 1 億元內。
圖(7)油壓產品（資料來源：君帆公司網站）
未來展望與發展策略
展望 2024 年第四季，輪胎、醫療及電子產業需求持續成長，醫療器材訂單預計年成長 20% 以上。公司深耕半導體產業市場，主力供應中國及日本市場的醫療設備所需元件。隨著中國電動車普及率提升帶動輪胎需求增長，加上奧運效應帶動製鞋等產業需求回溫，2024 年接單較去年同期增加超過兩成。雖受日圓貶值影響，但整體營運動能仍持續向上。
公司持續投入技術創新，建構 AI 智慧監控系統，提升生產效率。發展策略以亞洲前五大油壓缸製造商為目標，訂定年營收 50 億元願景。透過內部強化集團整合效率、擴充產能、推動新南向政策，以及外部深耕風電產業供應鏈、拓展全球模具產業、加強品牌形象等策略，積極邁向此目標。
參考資料說明
公司官方文件
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君帆工業股份有限公司 2024 年第三季法人說明會簡報（2024.11）
本研究主要參考法說會簡報的財務數據、產品結構分析及未來展望。該簡報由君帆工業總經理胡正杰主講，提供最新且權威的公司營運資訊。 -
君帆工業 2024 年第三季財務報告（2024.11）
本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利等關鍵數據。 -
君帆工業股份有限公司 2024 年第二季財務報告（2024.08）
提供上半年度的財務數據及營運分析，作為本文在產業與市場分析的重要參考依據。
研究報告
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元大投顧產業分析報告（2024.11）
該報告深入分析君帆工業在液壓氣動產業的競爭優勢與市場布局，為本文提供重要的產業觀點。 -
永豐金證券產業研究報告（2024.09）
研究報告針對君帆工業在醫療設備、輪胎產業及半導體設備等領域的發展提供專業分析。
新聞報導
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工商時報產業分析（2024.11.11）
報導詳述君帆工業第三季財務表現及未來展望，並分析公司在各產業領域的發展策略。 -
經濟日報專題報導（2024.09.12）
針對君帆工業在泰國設廠計畫及海外布局策略提供完整分析。 -
鉅亨網產業新聞（2024.08.26）
報導君帆工業在風電產業的布局及與西門子歌美颯的合作進展。
產業認證文件
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QHSE 訪廠認證報告（2024）
此報告詳細說明君帆工業在品質、健康、安全與環境方面的認證過程及成果。 -
Siemens Gamesa 供應商資格認證文件（2024）
提供君帆工業在風電產業供應鏈的認證資訊及技術規範要求。
註：本文內容主要依據上述 2024 年的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。
參考資料來源
資料來源：君帆公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。
公司網址：https://www.jufan.com.tw/
法說會中文檔案連結：https://mops.twse.com.tw/nas/STR/458420240829M001.pdf
法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/4584_3_20240830_ch.mp4
基本概況
股價：62.5
預估本益比：13.88
預估殖利率：2.5%
預估現金股利：1.56元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報
圖(8)4584 君帆 EPS 熱力圖
股價走勢
圖(9)4584 君帆 K線圖（日）
圖(10)4584 君帆 K線圖（週）
圖(11)4584 君帆 K線圖（月）
日報表
圖(12)4584 君帆 法人籌碼
週報表
圖(13)4584 君帆 大戶籌碼
月報表
圖(14)4584 君帆 內部人持股
圖(15)4584 君帆 本益比河流圖
圖(16)4584 君帆 淨值比河流圖
新聞筆記
24 營收創新高，年增32.25%
1M24 營收將創歷史新高 Note right of 2024.12.05: ↑君帆前三季營收已達10.99億元，年增33.46
%，且 25 年營收與獲利預期繼續成長
%，季增24.7%，每股盈餘為1.05元，創 24
年單季高點 Note right of 2024.11.11: →前三季累計稅後淨利0.83億元，年增37%，每股
盈餘為2.76元，較 23 年同期成長 Note right of 2024.11.11: ↑君帆合併營收為9.81億元，年增34%，毛利率3
2%，顯示出穩健的市場需求 Note right of 2024.11.11: ↑展望 4Q24 ，君帆看好輪胎、醫療及電子產業的
持續成長動能
2％，8M24 營收1.08億元，年增38.18％
，創同期次高 Note right of 2024.09.12: ↑君帆積極布局半導體產業，接單呈年成長趨勢，預期
24 年營收挑戰兩位數成長目標 Note right of 2024.09.12: →君帆布局醫療器材市場，主要供應大陸及日本的斷層掃
描、手術台及牙科診療椅所需油壓缸元件 Note right of 2024.09.12: ↑君帆計劃在泰國建廠，規劃 25 年 建廠、26
年 投產，初期生產油壓缸元件，目標鎖定鋼鐵及車用應
用產業 Note right of 2024.09.12: ↑法人預測君帆 3Q24 每月出貨1.1萬噸，24
年營收有望超過 21 年 的11.36億元，EP
S預期超越3元
營收預期兩位數成長，挑戰 21 年 新高 Note right of 2024.08.26: ↑君帆將於 26 年 在泰國建廠，主攻鋼鐵及車用市
場，並積極布局離岸風電市場
司成長 Note right of 2Q24: →氣壓和液壓缸元件大廠君帆 1Q24 因輪胎產業訂
單持續成長，醫療產業需求也回升，1Q24 EPS達
0.94元，較 23 年同期倍增 Note right of 2Q24: →樂觀第二、3Q24 營運可延續 1Q24 熱度，
訂出 24 年接單、出貨、營收兩位數成長的目標 Note right of 2Q24: ↑君帆因應未來營運持續成長及提升市場競爭力，啟動
24 年大陸無錫、泰國兩地投資計畫 Note right of 2Q24: →無錫廠 1Q24 展開建廠作業，規劃在泰國設維修
廠，預計 2H24 可取得土地，申請建廠，未來除滿
足輪胎產業客戶需求外，積極擴展當地鋼鐵及模具應用市
場 Note right of 2Q24: ↑君帆生產手術台、牙醫診療椅及電腦斷層掃描所需的液
壓缸，台灣廠 23 年起銷日本的牙醫椅液壓缸數量增
加，預估 24 年醫療器材訂單年成長20％以上 Note right of 2Q24: →君帆看好輪胎、醫療器械與車用等產業需求成長，其中
輪胎方面因應大陸電動車普及率提高帶動輪胎需求 Note right of 2Q24: →醫療器械 2H23 轉單效益，加上既有客戶消化庫
存接近尾聲，開始回補，訂單穩定成長 Note right of 2Q24: →車用產業的模具油壓缸產品線擴充，可應用滿足客戶需
求 Note right of 2Q24: →君帆 1Q24 EPS倍增 第二、三季營收可維持
1Q24 熱度 Note right of 2Q24: ↑董事會決議大陸無錫廠 1Q24 展開建廠作業，也
會在泰國設維修廠，預計 2H24 可取得土地，開始
進行建廠程序
健增長趨勢 Note right of 1Q24: →營收及獲利成長，主因是 23 年下半季輪胎產業的
需求持續增加，帶動君帆的輪胎硫化機應用的液壓缸銷售
成長 Note right of 1Q24: ↑受惠奧運商機發酵，20 12M23起，製鞋等產業
對液壓缸需求增溫，推升君帆 1M24 接單比 23
年 同期大增逾2成 Note right of 1Q24: ↑君帆看好大陸及東南亞輪胎市場發展前景，斥資人民幣
1億元擴大陸無錫廠產能，預計 25 年 完工啟用，
年產能將增加20％以上 Note right of 1Q24: →君帆併將在泰國購地建廠，初期先從維修做起，購地及
建廠金額控制在新台幣1億元內，銷售由台灣及大陸兩地
工廠供貨，等需求達一定規模，才會在泰國當地生產 Note right of 1Q24: ↑20 12M23起，與奧運相關的製鞋等產業對液壓
缸需求有回溫的跡象 Note right of 1Q24: ↑君帆生產手術台、牙醫診療椅及電腦斷層掃描所需的液
壓缸，台灣廠 23 年 銷往日本牙醫椅液壓缸數量增
加 Note right of 1Q24: →囿於日圓貶值，營收兌換新台幣金額減少 Note right of 1Q24: ↑輪胎硫化機應用所需液壓缸 2H23 訂單穩定增長
，墊高比較基期，預估 24 年 接單年成長10％以
上 Note right of 1Q24: ↑奧運相關的製鞋相關的通用機械產業訂單預估年成長1
0％
產業訂單預估年成長20％以上 Note right of 4Q23: ↑預期 24 年奧運帶旺製鞋等產業，2M23、3M
23 可湧現急單 Note right of 4Q23: →公司預期 24 年汽車輪胎市場需求與 23 年持
平，看好大陸及東南亞輪胎市場未來前景 Note right of 4Q23: ↑24 年啟動大陸無錫擴建廠房、增加產能，並前進泰
國，設立東南亞生產基地，兩個廠房規劃 4Q24 投
產 Note right of 4Q23: →22 年底接單不佳，導致 1H23 業績不好，2
Q23 接單回升，3Q23 營收及獲利成長
畫赴泰國設維修站，為日後設廠暖身 Note right of 3Q23: ↑參加台灣台北國際流體傳動與智能控制展，展出薄型氣
缸及薄型模具油壓缸等產品爭取訂單 Note right of 3Q23: ↑跨足風電產業，已取得西門子認證且進行ERP連線，
希望 2H23 可獲得西門子14MW變槳系統油壓缸
樣品訂單 Note right of 3Q23: ↑電動車相關產業需要的輪胎硫化機油缸、汽車模具油缸
需求看增
深度分析
季報表
圖(17)4584 君帆 營收狀況
圖(18)4584 君帆 獲利能力
圖(19)4584 君帆 合約負債
圖(20)4584 君帆 存貨與平均售貨天數
圖(21)4584 君帆 存貨與存貨營收比
圖(22)4584 君帆 現金流狀況
圖(23)4584 君帆 杜邦分析
圖(24)4584 君帆 資本結構
年報表
圖(25)4584 君帆 股利政策