個股筆記：4930 燦星網 - 913 理財估測站

圖(1)個股筆記：4930 燦星網（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 01 月 26 日

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創新驅動成長：燦星網通的企業藍圖與營運實力

燦星網通股份有限公司（股票代號：4930）於 2009 年 11 月 1 日由燦坤集團分割獨立成立，總部位於台北市內湖區。公司成立初期經營範疇包括旅遊服務、家電製造及品牌代理通路管理。為強化核心競爭力，於 2020 年出售燦星國際旅行社股權，正式退出旅遊產業，專注發展小家電製造及品牌經營業務。

==## 組織架構與事業版圖

公司投資架構主要分為三大領域：家電事業、餐飲事業及其他事業。家電事業由品牌經銷及家電製造兩大板塊組成，透過燦星網通、廈門燦坤、漳州燦坤及 PTSCI 等子公司運營。餐飲事業包含金鑛咖啡及五花馬兩大品牌，其他事業則有日本燦坤等業務。==

graph LR A[燦星網通] --> B[家電事業] A --> C[餐飲事業] A --> D[其他事業] B --> E[品牌經銷] B --> F[家電製造] E --> G[燦星網通] E --> H[廈門燦坤] F --> I[漳州燦坤] F --> J[PTSCI] C --> K[金鑛咖啡] C --> L[五花馬] D --> M[日本燦坤] style A fill:#B8860B,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style B fill:#CD5C5C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style C fill:#668B8B,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style D fill:#DAA520,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style E fill:#B87333,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style F fill:#BC8F8F,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style G fill:#D2B48C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style H fill:#DEB887,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style I fill:#D2B48C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style J fill:#DEB887,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style K fill:#D2B48C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style L fill:#DEB887,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style M fill:#D2B48C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF

圖(2)營運投資架構（資料來源：燦星網公司網站）

產品線與營收結構

燦星網通主力產品涵蓋咖啡機、煎烤器、電熨斗、洗地機、電火鍋、烤箱、跳式烤麵包機、電暖器、電風扇及果汁機等小家電產品。截至 2023 年，營收結構中家電製造占 95%，咖啡烘焙業務占 5%。在產品類別細分方面，美食烹調類貢獻 56.46% 營收，居家幫手類占 30.67%，咖啡茗茶相關產品占 6.96%，其他產品占 5.92%。

pie title 營收產品類別占比 "美食烹調類" : 56.46 "居家幫手類" : 30.67 "咖啡茗茶類" : 6.96 "其他產品" : 5.92

公司擁有多個自有品牌，包括 EUPA、Tiziano、Swift、Fujimaru 及 FORA 等，產品定位以中低價位及平價精品為主，銷售市場遍及日本、台灣、中國大陸及東南亞地區。

graph LR A[燦星網通產品市場] --> B[自有品牌] A --> C[銷售市場] B --> D[EUPA] B --> E[Tiziano] B --> F[Swift] B --> G[Fujimaru] B --> H[FORA] C --> I[日本] C --> J[台灣] C --> K[中國大陸] C --> L[東南亞] style A fill:#B8860B,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style B fill:#CD5C5C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style C fill:#668B8B,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style D fill:#B87333,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style E fill:#BC8F8F,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style F fill:#DEB887,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style G fill:#D2B48C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style H fill:#DEB887,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style I fill:#D2B48C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style J fill:#DEB887,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style K fill:#D2B48C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style L fill:#DEB887,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF

生產基地與供應鏈管理

公司在台南仁德、中國漳州及印尼設有生產基地。2011 年 1 月透過漳州燦坤在印尼設立子公司並投資小家電製造工廠，強化全球生產布局。主要原物料包括塑膠粒、銅材、鋁材、鐵材、包裝材、電子基板、馬達及壓縮機等。公司積極與上游供應商建立長期合作關係，以確保原物料供應穩定及品質控管。

graph LR A[燦星網通全球生產布局] --> B[生產基地] A --> C[主要原物料] B --> D[台南仁德] B --> E[中國漳州] B --> F[印尼] C --> G[金屬材料] C --> H[零組件] C --> I[包材] G --> J[銅材] G --> K[鋁材] G --> L[鐵材] H --> M[電子基板] H --> N[馬達] H --> O[壓縮機] I --> P[塑膠粒] I --> Q[包裝材] style A fill:#B8860B,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style B fill:#CD5C5C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style C fill:#668B8B,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style D fill:#B87333,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style E fill:#BC8F8F,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style F fill:#DEB887,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style G fill:#D2B48C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style H fill:#D2B48C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style I fill:#D2B48C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style J fill:#A0522D,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style K fill:#A0522D,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style L fill:#A0522D,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style M fill:#DAA520,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style N fill:#DAA520,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style O fill:#DAA520,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style P fill:#CD5C5C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style Q fill:#CD5C5C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF

市場分布與客戶組成

2023 年公司產品銷售地區分布為：美洲 42%、亞洲 28%、歐洲 28%、澳洲 1%、非洲 1%。主要客戶包括法國家電集團 SEB、義大利 Ariete、美國 Spectrum、Delonghi、Cuisinart 及日本象印等國際知名品牌。在台灣市場，與東元、三洋、大同、聲寶、唐鋒、元山等廠商形成良性競爭關係。

pie title 2023年銷售地區占比 "美洲" : 42 "亞洲" : 28 "歐洲" : 28 "澳洲" : 1 "非洲" : 1

graph LR A[燦星網通市場關係] --> B[國際主要客戶] A --> C[台灣競爭廠商] B --> D[歐洲地區] B --> E[美洲地區] B --> F[亞洲地區] D --> G[SEB] D --> H[Ariete] E --> I[Spectrum] E --> J[Delonghi] E --> K[Cuisinart] F --> L[象印] C --> M[東元] C --> N[三洋] C --> O[大同] C --> P[聲寶] C --> Q[唐鋒] C --> R[元山] style A fill:#B8860B,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style B fill:#CD5C5C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style C fill:#668B8B,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style D fill:#B87333,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style E fill:#BC8F8F,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style F fill:#DEB887,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style G fill:#D2B48C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style H fill:#D2B48C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style I fill:#A0522D,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style J fill:#A0522D,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style K fill:#A0522D,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style L fill:#DAA520,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style M fill:#B87333,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style N fill:#BC8F8F,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style O fill:#DEB887,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style P fill:#D2B48C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style Q fill:#A0522D,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style R fill:#DAA520,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF