圖(1)個股筆記：6195 詩肯（圖片素材取自個股官網）
更新日期：2025 年 02 月 21 日
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詩肯股份有限公司：柚木家具連鎖品牌的穩健成長與多元佈局
詩肯股份有限公司（SCANTEAK CO. , LTD.，股票代號：6195.TW）於 1995 年 10 月 9 日在台灣成立，並於 2002 年 10 月 21 日正式上櫃。公司以經營品牌家具連鎖門市為核心業務，是台灣最大的連鎖家具品牌通路商，旗下擁有多個品牌，包含詩肯柚木「SCANTEAK」、詩肯居家「SCAN-LIVING」、詩肯睡眠「SCAN KOMFORT」以及位於新加坡的諾雅家具「NOVA」。詩肯以北歐簡約風格與實用美觀的設計理念，在競爭激烈的家具市場中建立差異化優勢，並積極拓展多元通路與品牌佈局，致力於為消費者打造舒適優質的居家生活。
圖(2)集團簡介（資料來源：詩肯公司網站）
公司概要與發展歷程
公司基本資料
| 項目 | 內容 |
|---|---|
| 公司名稱 | 詩肯股份有限公司 |
| 英文名稱 | SCANTEAK CO. , LTD. |
| 股票代號 | 6195 (貿易百貨) |
| 成立時間 | 1995年10月9日 |
| 上櫃日期 | 2002年10月21日 |
| 董事長 | 林福勤 |
| 總經理 | 謝秀珠 |
| 實收資本額 | 新台幣 5.02 億元 |
| 員工人數 | 485 人 |
| 主要品牌 | 詩肯柚木、詩肯居家、詩肯睡眠、諾雅家具 |
| 主要商品 | 柚木家具、皮沙發、床墊、寢具 |
| 全台門市 | 約 90 家 |
| 官方網站 | https://www.scanteak.com.tw |
歷史沿革
詩肯的前身為旭展電子股份有限公司，成立於 1995 年，初期從事電子零組件行銷通路業務。後轉型由新加坡商詩肯接手，於 2010 年 6 月 25 日更名為詩肯股份有限公司，正式跨足品牌家具連鎖門市經營。2011 年 7 月 8 日，公司產業類別由「電子通路業」變更為「貿易百貨業」，確立其在家具產業的發展方向。
自 1993 年在台灣開設首家門市以來，詩肯已在台灣市場深耕多年，目前擁有約 90 家獨立店面，成為台灣家具市場的重要品牌通路商。
品牌定位與市場策略
詩肯以北歐風格家具為主要特色，強調簡約線條、實用機能與美觀設計，與市場做出區隔，成功建立消費者品牌意識。公司旗下品牌定位明確：
-
詩肯柚木「SCANTEAK」：專注於柚木家具，以簡約設計與實用性為核心，營造舒適居家空間。
-
詩肯居家「SCAN-LIVING」：提供多元家具選擇，包含皮沙發、床墊、系統櫃等，滿足不同空間需求。
-
詩肯睡眠「SCAN KOMFORT」：專注於床墊與寢具產品，提升睡眠品質。
-
諾雅家具「NOVA」：為新加坡品牌，定位中低價位，擴展市場覆蓋範圍。
詩肯的市場策略著重於品牌差異化與通路多元化。透過多品牌策略，詩肯得以觸及更廣泛的消費客群，並積極拓展百貨商場、線上平台等多種銷售通路，提升品牌能見度與市場佔有率。
圖(3)經營策略（資料來源：詩肯公司網站）
核心業務分析
產品系統與應用領域
詩肯的產品主要應用於家居領域，涵蓋客廳、餐廳、臥室等居家空間。產品線完整，包含：
-
柚木家具：為詩肯的核心產品線，包含沙發、餐桌椅、床架、收納櫃等多樣品項。
-
皮沙發：提供多款設計與材質的皮沙發，滿足不同客廳風格需求。
-
床墊及寢具：專注於提升睡眠品質的床墊、枕頭、棉被等寢具產品。
-
系統櫃：提供客製化系統櫃服務，滿足空間收納需求。
圖(4)產品介紹（資料來源：詩肯公司網站）
營收結構與佔比
根據 2024 年 11 月 25 日法人說明會簡報資料，詩肯集團 2024 年 1 月至 9 月的營收結構如下：
-
詩肯柚木 (Teak)：佔比 38.56%
-
詩肯居家 (Living)：佔比 9.87%
-
詩肯睡眠 (Scankomfort)：佔比 33.11%
-
諾雅家具 (Nova)：佔比 18.46%
從營收結構可見，詩肯柚木與詩肯睡眠為公司主要營收來源，合計佔比超過七成。諾雅家具自併購後亦貢獻近兩成營收，成為集團營收的重要組成部分。
生產基地與產能狀況
詩肯主要生產基地位於台灣桃園市龜山區，為公司總部及主要工廠，負責集中生產與物流管理。公司產能分配以柚木家具為主，約佔總產能六成，皮沙發及床墊約佔三成，系統櫃及配件約佔一成。
目前詩肯並未有明確擴廠計畫公開資訊，但隨著新品牌 FRANKEN 的導入與市場需求增長，未來可能擴大現有產能或增設生產線。
原物料供應與成本分析
詩肯家具主要原物料為柚木，多數來自印尼，並堅持採用符合環保標準的合法木材，如印尼 LEGAL Wood 標章木材。原物料成本對詩肯整體成本結構影響顯著，柚木價格波動直接影響生產成本。
近年全球實木市場供不應求，柚木價格可能持續上漲，對詩肯利潤率造成壓力。公司需有效管理供應鏈，確保原物料穩定供應與合理採購價格。
市場與營運分析
銷售區域與客戶群體
詩肯主要銷售市場為台灣，內銷佔總營收約 65%。此外，公司亦積極拓展國際市場，包含新加坡及德國等地。客戶群體廣泛，涵蓋家庭用戶與商業客戶，主要客群為追求高品質實木家具的中高消費族群。
區域營收佔比
根據 2023 年數據，詩肯內銷營收佔比約 65%，外銷約 35%。台灣市場為主要營收來源，國際市場營收佔比逐步提升。
經營模式與通路佈局
詩肯採取直營與加盟並行的經營模式，在台灣擁有約 90 家獨立門市。近年來，消費者購物習慣轉向百貨商場集中，詩肯亦積極與各大百貨商場合作開設快閃櫃與專櫃，百貨通路營收佔比已達五成。
除實體門市外，詩肯亦重視數位轉型，積極拓展線上銷售通路，包含官方網站、電商平台等，以適應消費者行為變化，擴大銷售渠道。
財務績效分析
近年營收表現
| 年度 | 營業收入 (百萬元) | 年增率 (%) |
|---|---|---|
| 2021 | 2,390 | |
| 2022 | 2,466 | 3.18 |
| 2023 | 2,356 | -4.46 |
| 2024 Q3 | 1,655 | |
| 2024 全年 | 2,289 | -2.85 |
| 2025 1月 | 2.90 億元 | 2.96 |
詩肯近年營收維持在 20 億元以上水準，2024 年全年營收達 22.89 億元，創歷史第四高。雖 2023 年及 2024 年營收略有衰退，主要受新加坡 NOVA 營運調整影響，台灣本業營收仍保持穩健。2025 年 1 月營收表現亮眼，年增 2.96%，顯示營運回溫。
獲利能力分析
| 年度 | 毛利率 (%) | 稅後淨利率 (%) | 每股盈餘 EPS (元) |
|---|---|---|---|
| 2021 | 60.8 | 13.8 | 5.54 |
| 2022 | 58.0 | 12.1 | 4.29 |
| 2023 | 55.3 | 7.8 | 2.06 |
| 2024 Q3 | 57.3 | 7.9 | 0.94 (累計前三季) |
詩肯毛利率維持在五成以上水準，獲利能力尚佳。惟 2023 年及 2024 年前三季稅後淨利率及 EPS 較 2021 年及 2022 年下滑，主要受營業費用增加及新加坡 NOVA 營運調整影響。
股利政策
| 年度 | 現金股利 (元) | 配息率 (%) | 現金殖利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2019 | 1.80 | 80.00 | 5.31 |
| 2020 | 3.94 | 80.70 | 7.02 |
| 2021 | 4.40 | 79.42 | 8.94 |
| 2022 | 3.40 | 79.25 | 7.19 |
| 2023 | 2.00 | 97.09 | 4.71 |
詩肯重視股東權益，長期以來維持高現金股利政策，配息率多保持在八成以上水準。現金殖利率亦具吸引力，為穩健型投資人青睞標的。
競爭優勢與未來展望
競爭優勢分析
-
品牌知名度與多品牌策略：詩肯在台灣家具市場建立良好品牌形象，多品牌策略滿足不同客群需求，擴大市場覆蓋率。
-
產品質量與設計風格：專注高品質實木家具，強調環保永續，北歐簡約設計符合現代審美，具備產品差異化優勢。
-
通路多元化佈局：實體門市、百貨專櫃、線上通路多管齊下，提升品牌能見度與銷售渠道彈性。
-
穩定供應鏈管理：與印尼等地供應商建立長期合作關係，確保柚木等原物料穩定供應。
市場競爭態勢
詩肯在台灣家具市場面臨眾多競爭對手，包含：
-
柚木家具品牌：米羅柚木、皇齊柚木、優渥實木等。
-
連鎖家具品牌：皇朝傢俬、美克家居、新麗屋等。
台灣家具市場競爭激烈，各品牌積極拓展市場佔有率。詩肯需持續強化品牌優勢、產品創新與通路策略，以維持競爭地位。
近期重大事件分析
-
2025 年導入新品牌 FRANKEN 名床：預計年中開始營運，擴充產品線，提升市場競爭力。
-
積極拓展百貨商場通路：百貨通路營收佔比已達五成，成為重要營收來源。
-
2024 年營收創歷史第四高：全年營收達 22.89 億元，展現穩健營運體質。
-
2025 年 1 月營收表現亮眼：單月營收年增 2.96%，營運展現回溫跡象。
未來發展策略展望
-
新品牌 FRANKEN 拓展：積極推廣 FRANKEN 德國法蘭克名床，搶攻高端床墊市場。
-
多元通路深化：持續拓展百貨商場、電商平台等通路，擴大銷售網絡。
-
產品創新與升級：不斷推出新產品、提升產品設計與品質，滿足消費者需求。
-
新加坡 NOVA 營運優化：改善新加坡 NOVA 營運狀況，提升集團整體獲利能力。
-
展店計畫持續推進：在台灣及海外市場持續尋找合適據點展店，擴大市場版圖。
投資價值綜合評估
詩肯股份有限公司作為台灣家具連鎖品牌龍頭，具備穩健的營運基礎與品牌優勢。近年來，公司積極進行多品牌佈局與通路多元化，並持續推出新產品，展現積極成長企圖心。
儘管短期內營收成長略有壓力，但 2025 年 1 月營收已展現回溫跡象，加上新品牌 FRANKEN 的導入與百貨通路拓展策略奏效，未來營運展望可期。
考量詩肯穩健的財務狀況、高現金股利政策以及積極的市場拓展策略，整體而言，詩肯股份有限公司具備長期投資價值，值得投資人關注。
重點整理
-
台灣家具連鎖品牌龍頭：市場地位穩固，品牌知名度高。
-
多品牌策略佈局：詩肯柚木、詩肯居家、詩肯睡眠、諾雅家具多品牌策略，擴大市場覆蓋率。
-
通路多元化拓展：實體門市、百貨專櫃、線上通路多管齊下，提升銷售彈性。
-
高現金股利政策：長期維持高配息率，現金殖利率具吸引力。
-
未來營運展望佳：新品牌導入、通路拓展、營收回溫，未來成長動能可期。
參考資料說明
公司官方文件
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詩肯股份有限公司法人說明會簡報（2024.11.25）
本研究主要參考法說會簡報之集團簡介、營運狀況、經營策略、市場分析等資訊，簡報由詩肯股份有限公司官方發布，提供最新且權威的公司營運資訊。
網站資料
-
MoneyDJ 理財網-財經百科-詩肯
本研究參考 MoneyDJ 理財網關於詩肯公司之簡介、歷史沿革、營業項目、市場銷售與競爭、公司基本資料等資訊，以建立對公司之初步認識。
-
Yahoo 奇摩股市-個股-詩肯
本研究參考 Yahoo 奇摩股市關於詩肯公司之公司概況、股價資訊等，以了解公司股價表現與市場關注度。
-
Cmoney 理財-個股-詩肯
本研究參考 Cmoney 理財網關於詩肯公司之營收資訊、財務分析、股利政策等資訊，以補充公司營運及財務狀況分析。
註：本文內容主要依據上述 2024 年 11 月 25 日法人說明會簡報及其他公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件及網站資訊。
參考資料來源
資料來源：詩肯公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。
法說會中文檔案連結：https://mops.twse.com.tw/nas/STR/619520241125M001.pdf
法說會影音連結：https://vimeo.com/1032968888
基本概況
股價：35.2
預估本益比：16.88
預估殖利率：4.79%
預估現金股利：1.64元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報
圖(5)6195 詩肯 EPS 熱力圖
股價走勢
圖(6)6195 詩肯 K線圖（日）
圖(7)6195 詩肯 K線圖（週）
圖(8)6195 詩肯 K線圖（月）
日報表
圖(9)6195 詩肯 法人籌碼
週報表
圖(10)6195 詩肯 大戶籌碼
月報表
圖(11)6195 詩肯 內部人持股
圖(12)6195 詩肯 本益比河流圖
圖(13)6195 詩肯 淨值比河流圖
新聞筆記
第四高 Note right of 2025.02.13: →24 年 百貨店已佔詩肯營收比重5成 Note right of 2025.02.13: →詩肯推出50周年紀念床、柚木系列產品 Note right of 2025.02.13: →詩肯 25 年中規劃德國法蘭克名床加入
6% Note right of 2025.02.11: →台灣本業營收1.92億，年增5.66% Note right of 2025.02.11: →新加坡NOVA營收9730萬元，年減1.98% Note right of 2025.02.11: ↑預期 25 年表現能自 24 年的谷底反彈 Note right of 2025.02.11: →詩肯認為 25 年房市政策打壓機率不高 Note right of 2025.02.11: →截至 1M25 底，詩肯全台門市為86店 Note right of 2025.02.11: →25 年規劃推出新產品、新品牌，持續展店
年增14.08% Note right of 2025.01.13: ↓詩肯新加坡營收受通膨影響，年減21.56% Note right of 2025.01.13: →詩肯2024 25 年合併營收年減2.85%，台
灣營收年增近1% Note right of 2025.01.13: →詩肯規劃 25 年 再創新品牌，增添營運動能
15% Note right of 2025.01.09: ↓詩肯2024 25 年合併營收22.89億元，年
減2.85% Note right of 2025.01.09: →營收衰退主因受新加坡NOVA影響 Note right of 2025.01.09: ↑台灣 12M25 營收1.54億元，年增14.0
8%，受惠年前汰舊換新潮 Note right of 2025.01.09: →詩肯預期新加坡NOVA 25 年營運可望觸底反彈 Note right of 2025.01.09: →詩肯規劃 25 年 再創新品牌，並持續展店
8%，看好 12M24 營收進一步增長 Note right of 2024.12.09: →詩肯前 11M24 累計營收為20.64億元，年
減3.14%，但已連續5年突破20億元大關 Note right of 2024.12.09: →詩肯新加坡NOVA營運仍在調整中，11M24 營
收6060萬元，年減8.69%
，稅後純益1347萬元，年減23.73％，每股純益
0.27元 Note right of 2024.11.11: ↓前三季累計營收16.55億元，年減3.89％，稅
後純益4,702萬元，年減42.89％，每股純益0
.94元 Note right of 2024.11.11: →台灣本業營收微幅衰退約1.2％，新加坡NOVA衰
退約8.7％，但毛利率上升使毛利僅下降1％ Note right of 2024.11.11: ↓3Q24 獲利衰退主因為台南倉儲中心的勞務費及新
加坡的租金、廣告費和利息增加 Note right of 2024.11.11: →10M24 營收1.96億元，年減3.45％，其
中台灣營收1.38億元，新加坡NOVA營收5819
萬元 Note right of 2024.11.11: ↓10M24 營收下滑主要因 23 年基期較高及央
行的信用管制影響房市交易量 Note right of 2024.11.11: ↓截至 10M24 底，詩肯全台門市達85店，比上
月減少2店，但仍持續調整及展店
%，台灣本業表現優異，達1.3億元，年增11.87
%
年同期減少20.99％，受到民俗月影響
轉增溫，詩肯預期家具需求將顯著提升 Note right of 2024.08.19: ↓詩肯 1H24 營收11.2億元，年減2.97%
，稅後純益3,356萬元，年減48.12%
.12%，每股純益0.67元，營收年減2.97% Note right of 2024.08.12: ↓詩肯 1H24 營收11.20億元，受營業費用和
利息增加影響，毛利率雖微幅提升，獲利表現不佳
％，將引進NOVA於台北、新竹開新店，期望後市回暖 Note right of 3Q24: ↑詩肯將持續展店，2H24 計劃在台北、新竹開兩家
NOVA店以促進營運成長 Note right of 3Q24: ↑詩肯預期 2H24 家具業績將開始成長，因為家具
業通常較房市表現遲滯半年 Note right of 3Q24: ↑詩肯將引進新加坡 NOVA 品牌，在新竹和台北開
設兩家新店，以測試市場反應 Note right of 3Q24: ↑詩肯計劃引進新加坡NOVA，於台北、新竹展店，以
展店策略提振業績
淡季所致 Note right of 2Q24: →24 年以來房市交易仍持續成長，雖然央行理監事會
傳出將祭出新一波房市管制措施，引發市場熱議，但多數
業者市場對 24 年房市仍樂觀 Note right of 2Q24: →詩肯全台門市共計達89店，24 年將持續展店腳步 Note right of 2Q24: →19 年 併購新加坡NOVA後，除了積極布局當地
市場外，近期也將引進來台，並將率先在新竹、台北開出
2家店測試市場反應後，後續再規劃擴大展店規模
退明顯，對於高毛利產業來說造成相當大的衝擊 Note right of 1Q24: ↓毛利率因 23 年去化庫存也略為下滑55.47％
至54.22％，影響獲利能力 Note right of 1Q24: →新加坡NOVA倉儲物流中心 23 年正式啟動，在
搬遷費用加入等資本支出增，使營運成本上升，也都是獲
利衰退的原因 Note right of 1Q24: →家具汰舊換新潮可以延續到 1M24 ，加上總統大
選即將結束，預期買氣可望隨之回溫 Note right of 1Q24: ↑從目前接單情形看來，整體 1Q24 營收應能超越
23 年 同期
現仍能持續旺到年底 Note right of 4Q23: ↑累計 1M23-11M23 營收達21.31億元
，年減3.3％，但仍是僅次於 22 年的歷史同期次
高記錄，也是連續第四年營收突破20億大關 Note right of 4Q23: ↑旺季重回成長 估有望一路旺到農曆年 Note right of 4Q23: ↑進入 4Q23 傳統旺季後，接單表現不錯，10M
23 營收已重回成長軌道 Note right of 4Q23: ↑月營收衝破 2 億元，創 9 個月來新高，預期有
望一路旺到農曆年前 Note right of 4Q23: →新加坡 NOVA 倉儲物流中心正式啟動，造成營運
成本上升，也是獲利衰退的原因之一 Note right of 4Q23: →詩肯全台門市共 91 店，仍持續找尋合適的據點開
設新店 Note right of 4Q23: ↑詩肯自上月起與新光三越、遠東SOGO、微風等多家
百貨合作，開出臨時櫃增加展售通路，4Q23 百貨商
場的週年慶高峰，預期能搭上週年慶順風車帶動業績成長
溫
深度分析
季報表
圖(14)6195 詩肯 營收狀況
圖(15)6195 詩肯 獲利能力
圖(16)6195 詩肯 合約負債
圖(17)6195 詩肯 存貨與平均售貨天數
圖(18)6195 詩肯 存貨與存貨營收比
圖(19)6195 詩肯 現金流狀況
圖(20)6195 詩肯 杜邦分析
圖(21)6195 詩肯 資本結構
年報表
圖(22)6195 詩肯 股利政策