圖(1)個股筆記：6248 沛波（圖片素材取至個股官網）
更新日期：2024 年 11 月 20 日
免責聲明
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公司概要
沛波國際股份有限公司，前稱台北沛波電子股份有限公司，成立於 1984 年 5 月 16 日。初期主要從事各式電子變壓器、線圈、電感器、抗流圈等磁性元件及功率模組的加工製造和買賣。鑑於線圈業務未見起色，公司於 2013 年底成立五金建材事業部，轉型至鋼筋加工產品，主要供應給建設公司的營造廠。2016 年 7 月，公司正式更名為「沛波鋼鐵股份有限公司」。
產品與市場
沛波的主要業務轉型為五金線材，2014 年之後其產品營業比重為五金線材 99.6%，電子產品則為 0.4%。電子產品涵蓋電感器、SMD 電感器、EMI 抗流圈、大功率電感器等，並涉足磁性元件/材料、電容元件的代理和行銷。五金線材事業部則主要從事鋼筋加工業務。
電子產品業務
- 交換式電源變壓器與 SMD 高壓變壓器：這些變壓器利用高頻技術將電能轉換為磁能，儲存於鐵芯中，再轉化為電能輸出。SMD 高壓變壓器特別適用於 LCD 背光板和冷陰極放電管，具有表面粘著式結構。
- 電感器及抗流圈：主要應用於各類電氣產品，用於改善電源品質和濾除雜訊，包括 OUTPUT SMOOTHING CHOKE 和 BOOST INDUCTOR。
- 功率模組：包括 CCFL 燈源模組和 LED 燈源模組，前者將交流輸入轉為高壓輸出啟動 CCFL 燈管；後者則將交流輸入轉為直流輸出，供應 LED 燈所需功率，適用於室內照明、路燈和廣告看板。
產業供需結構
沛波國際主要生產、銷售電子元件，包括變壓器及電感器等被動元件，這些元件廣泛應用於資訊、通訊和消費性電子產品中。台灣作為全球資訊產品的主要生產國，國內資訊產業的需求強勁，推動了相關電子零件的大量需求。
銷售與競爭概況
沛波的電感主要客戶包括仁寶、神達、華碩等，而其變壓器則供應給宏達電、亞旭、英業達等大廠。2014 年產品銷售地區以內銷為主，達 99.7%，外銷僅 0.3%，主要分布在亞洲和歐美市場。競爭廠商包括千如、奇力新、鈞寶等國內外知名企業。
五金線材（鋼筋加工）業務
建設需求與市場動向
沛波鋼鐵的營運展望持續看好，得益於商辦大樓、擴產新建廠房及政府積極推動的公共建設、危老重建與地震後災後重建等國內建築用鋼筋需求穩定。隨著全球經濟復甦，建商推案動能增強，企業對廠辦及商用辦公大樓的需求穩定上升。
圖(2)鋼筋加工事業（資料來源：沛波公司網站）
生產能力增強
沛波鋼鐵於 2024 年首季（1Q24）報告顯示，其彰濱二廠將新增一筆箍與鐵焊鋼絲網新產品線。因應市場對二次加工的需求，沛波在彰濱工業區建置新的一筆箍及點焊鋼絲網等相關鋼材加工生產線，月產量約 5000 噸，預計在 2024 年上半年完工投產，屆時總月產能將達約 3 萬噸。
圖(3)鋼鐵加工流程（資料來源：沛波公司網站）
銷售與訂單展望
國內建築用鋼筋市場受惠於政府積極推動的公共工程及公辦都更等持續性建築需求，目前該公司在手訂單能見度直達 2024 年年中。隨著這些策略和擴展措施的實施，沛波鋼鐵預期 2024 年的營收有望續創歷年新高紀錄。
圖(4)鋼筋加工設備（資料來源：沛波公司網站）
財務與策略
投資調整
2012 年，沛波國際辦理銷庫藏股 1 千張，註銷後資本額為 47,465 萬元。2013 年 11 月進行減資，減資後資本額為 28,858 萬元。同年 9 月，公司調整投資架構，將持有的太倉沛波 22.47% 股權轉讓予孫公司沛波投資，總金額為 340,449 美元。
營收展望與股利政策
沛波鋼鐵在 2024 年第二季（2Q24）受惠於全台營建業鋼筋需求穩健及鋼品買賣業績挹注，單月及累計營收均創下歷史同期新高。2023 年每股稅後盈餘達 4.02 元，並決議配發 2 元現金股利，股息殖利率超過 5%。此外，沛波連續五年配發現金股息，2024 年的配息預計為 2 元，以目前股價估算，股息殖利率接近 7%。
參考資料來源
資料來源：沛波公司網站、法說資料、moneydj、yahoo 新聞。
公司網址：https://www.tmpco.com.tw/
法說會中文檔案連結：https://mops.twse.com.tw/nas/STR/624820231213M001.pdf
基本概況
股價：28.4
預估本益比：11.41
預估殖利率：7.08%
預估現金股利：2.01元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報
圖(5)6248 沛波 EPS 熱力圖
股價走勢
圖(6)6248 沛波 K線圖（日）
圖(7)6248 沛波 K線圖（週）
圖(8)6248 沛波 K線圖（月）
日報表
圖(9)6248 沛波 法人籌碼
週報表
圖(10)6248 沛波 大戶籌碼
月報表
圖(11)6248 沛波 內部人持股
圖(12)6248 沛波 本益比河流圖
圖(13)6248 沛波 淨值比河流圖
新聞筆記
貨量，但鋼筋需求穩健支撐營收成長 Note right of 2024.11.12: →沛波預期 24 年營收將持續攀升，因應商辦大樓及
公共建設需求穩定
年營收將再攀高峰 Note right of 2024.11.11: →沛波 3Q24 歸屬母公司淨利為3,462萬元，
季減73.05%、年減3.75%，每股盈餘0.49
元 Note right of 2024.11.11: ↑前三季累計淨利達2.11億元，年增54.84%，
每股盈餘3.03元，創歷史新高 Note right of 2024.11.11: ↑公司展望 4Q24 ，進入傳統旺季，對營運持樂觀
態度，預期 24 年營收將再攀高峰
.23%，稅後純益3,462萬元，較 23 年同期
減少3.75% Note right of 2024.11.08: ↑沛波對 4Q24 持樂觀態度，預期 24 年營收
將再創高峰
98%，累計前9月營收70.53億元，年增22.2
4%
募得8.1億元將用於償還借款及充實營運資金 Note right of 2024.09.27: →隨著傳統旺季來臨，國內建築用鋼需求穩定，預期 2
4 年業績有望挑戰歷史新高，8M24 營收創同期新
高
％，累計前8月營收61.90億元，年增18.66％
營建業鋼筋需求穩健
挹注，單月及累計營收齊創下歷史同期新高紀錄 Note right of 2Q24: ↑鋼筋市場觀望氣氛濃厚，但商辦大樓、擴產新建廠房、
政府積極推動公共建設、危老重建與地震後災後重建等國
內建築用鋼筋需求穩定，沛波 24 年的營運展望可望
續成長 Note right of 2Q24: ↑沛波 23 年每股稅後盈餘為4.02元，經全體出
席股東通過，決議配發2元現金股利，股息殖利率逾5％ Note right of 2Q24: ↑23 年 營收成長動能主要受惠於全台營建業鋼筋需
求穩健及鋼品買賣業績挹注，締造亮眼的成績單 Note right of 2Q24: ↑隨著全球經濟的復甦，建商推案動能轉趨熱絡，企業對
廠辦及商用辦公大樓需求穩定，加上政府積極推動的公共
工程、危老重建與地震後災後重建等國內建築用鋼筋需求
穩定，24 年營運展望可望續成長
求穩健及鋼品買賣業績挹注，締造亮眼的成績單 Note right of 1Q24: ↑包括合併營收、營業毛利、稅前淨利、歸屬母公司之稅
後純益及每股稅後純益（EPS）皆刷新歷史紀錄 Note right of 1Q24: ↑沛波連續五年配發現金股息，24 年配息預計為2元
，以目前股價估算股息殖利率近7％ Note right of 1Q24: ↑隨著全球經濟的復甦，建商推案動能增強，企業對廠辦
及商用辦公大樓需求攀升，加上，政府積極推動的公共工
程、公辦都更等國內建築用鋼筋需求穩定 Note right of 1Q24: →台鋼集團旗下專業鋼筋加工與配送通路大廠沛波鋼鐵日
前公告20 12M23自結營收為7.31億元，月增
6.01％ Note right of 1Q24: ↑國內建築用鋼筋市場受惠於政府積極推動的公共工程及
公辦都更等持續性建築需求，目前該公司在手訂單能見度
直達 24 年 年中 Note right of 1Q24: ↑彰濱二廠將新增一筆箍與鐵焊鋼絲網新產品，因此樂觀
看待 24 年的營運表現 Note right of 1Q24: ↑公司在手訂單能見度直達 24 年年中，預期 24
年營收有望續創歷年新高紀錄 Note right of 1Q24: ↑因應市場二次加工的需求，沛波也在彰濱工業區建置新
的一筆箍及點焊鋼絲網等相關鋼材加工生產線，月產量約
5000 噸，預計 1H24 完工投產，屆時總月
產能將達約 3 萬噸
再創新高，樂觀看待未來的營運表現 Note right of 4Q23: ↑在手訂單能見度直達 24 年中，將持續擴產、拓展
市佔率，樂觀看待未來的營運表現 Note right of 4Q23: ↑國際廢鋼價格攀升，帶動鋼筋行情上揚，鋼筋市場交易
轉向熱絡 Note right of 4Q23: ↑至 24 年農曆春節前為產業的傳統旺季，在鋼價有
撐及市場建築用鋼需求穩定下，樂觀看待未來的營運表現 Note right of 4Q23: ↑受惠於全台營建業鋼筋需求穩健及鋼品買賣業績挹注 Note right of 4Q23: ↑24 年政府公共建設預算將達5,886億元、年增
0.3％，再創新高 Note right of 4Q23: ↑有助於建築用鋼筋需求，沛波預期 23 年營收有望
續創新高紀錄
將持續增長，樂觀看待全年營運
深度分析
季報表
圖(14)6248 沛波 營收狀況
圖(15)6248 沛波 獲利能力
圖(16)6248 沛波 合約負債
圖(17)6248 沛波 存貨與平均售貨天數
圖(18)6248 沛波 存貨與存貨營收比
圖(19)6248 沛波 現金流狀況
圖(20)6248 沛波 杜邦分析
圖(21)6248 沛波 資本結構
年報表
圖(22)6248 沛波 股利政策